🏦 Банки отчитались за 2-й квартал. Пришло время покупать?
Американские банки представили свои отчеты за 2-й квартал 2021 года и показали хорошие результаты. Аналитики прогнозировали всплеск банкротств и невозвратов по кредитам, но благодаря поддержке государства и «вертолетным» деньгам удалось избежать негативной волны. Результаты оказались значительно выше прогнозных значений.
🔝 Общая прибыль ТОП-5 банков США – составила $39 млрд, что в 5 раз превышает уровень 2 кв 2020 и примерно на 40% превышает среднюю квартальную прибыль в 2018 году.
Правда, JPMorgan #JPM отразил в прибыли $2,3 млрд резервов, которые были предназначены для покрытия потерь по ссудам, а Bank of America #BAC – $2,2 млрд резервов. Остальные банки последовали тому же примеру.
Несмотря на сильные отчёты по прибыли JPMorgan и Goldman #GS, цена на акции в первый день упала почти на 2%. Часть потерь они уже отыграли. Citi #C потерял более 3%, а Bank of America 5%. Инвесторы ожидали роста за счёт банковских продуктов, а не за счёт высвобождения резервов.
Один лишь Wells Fargo #WFC в первый день подрос на 5%. Но рост связан больше не с отчётом, а со слухами об отмене ограничений со стороны ФРС. Напомним, в 2016 году регуляторы обнаружили, Wells Fargo открывал «липовые» счета клиентам, которые об этом даже не знали.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Многим американцам пособия сильно помогают платить по кредитам и в момент сокращения этих выплат может резко увеличиться количество банкротств. Это дополнительно будет давить на банковский сектор
📍 Пандемия стала дополнительным стимулом для роста прибыли банков. Следующим фактором может стать повышение ключевой ставки. При повышении ставок и снижении экономического роста многие инвесторы побегут спасать свои средства в кэше или облигациях, а банки от этого только выиграют.
📍 Замедление экономической активности и уменьшение банковских резервов негативно влияют на банковский сектор, но это будет нивелироваться повышением ставок и переходом инвесторов в защитные продукты.
#IF_сектор #IF_отчеты #IF_акции_США
Американские банки представили свои отчеты за 2-й квартал 2021 года и показали хорошие результаты. Аналитики прогнозировали всплеск банкротств и невозвратов по кредитам, но благодаря поддержке государства и «вертолетным» деньгам удалось избежать негативной волны. Результаты оказались значительно выше прогнозных значений.
🔝 Общая прибыль ТОП-5 банков США – составила $39 млрд, что в 5 раз превышает уровень 2 кв 2020 и примерно на 40% превышает среднюю квартальную прибыль в 2018 году.
Правда, JPMorgan #JPM отразил в прибыли $2,3 млрд резервов, которые были предназначены для покрытия потерь по ссудам, а Bank of America #BAC – $2,2 млрд резервов. Остальные банки последовали тому же примеру.
Несмотря на сильные отчёты по прибыли JPMorgan и Goldman #GS, цена на акции в первый день упала почти на 2%. Часть потерь они уже отыграли. Citi #C потерял более 3%, а Bank of America 5%. Инвесторы ожидали роста за счёт банковских продуктов, а не за счёт высвобождения резервов.
Один лишь Wells Fargo #WFC в первый день подрос на 5%. Но рост связан больше не с отчётом, а со слухами об отмене ограничений со стороны ФРС. Напомним, в 2016 году регуляторы обнаружили, Wells Fargo открывал «липовые» счета клиентам, которые об этом даже не знали.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Многим американцам пособия сильно помогают платить по кредитам и в момент сокращения этих выплат может резко увеличиться количество банкротств. Это дополнительно будет давить на банковский сектор
📍 Пандемия стала дополнительным стимулом для роста прибыли банков. Следующим фактором может стать повышение ключевой ставки. При повышении ставок и снижении экономического роста многие инвесторы побегут спасать свои средства в кэше или облигациях, а банки от этого только выиграют.
📍 Замедление экономической активности и уменьшение банковских резервов негативно влияют на банковский сектор, но это будет нивелироваться повышением ставок и переходом инвесторов в защитные продукты.
#IF_сектор #IF_отчеты #IF_акции_США
🇨🇳 Китайские акции: опасность миновала?
Мы уже рассказывали о ситуации на фондовом рынке Китая (часть 1, часть 2).
Новые меры Пекина в отношении национального сектора образования спровоцировали обвал акций китайских Edtech-компаний. Вслед за ними полетели вниз и бумаги IT-гигантов КНР.
Опасаясь нежелательных побочных эффектов в других секторах рынка акций, а также на долговом и валютном рынках, власти страны решили вмешаться в ситуацию.
💉 Инъекция позитива...
Китайский регулятор по ценным бумагам (CSRC) позавчера вечером провел встречу с руководителями ведущих мировых инвестиционных банков, в том числе Credit Suisse #CSGN, Goldman Sachs #GS, JPMorgan #JPM и UBS #UBSG, чтобы успокоить финансовые рынки.
На встрече вице-председатель CSRC сказал банкирам, что официальная политика впредь будет более стабильной, а нынешние жесткие меры не нацелены на искусственную изоляцию китайского рынка от внешнего мира.
Одновременно близкая к властям газета China Daily сообщила, что Пекин по-прежнему поддерживает отечественные компании, стремящиеся к листингу за рубежом, а регулирующие органы скоро представят новые меры по дальнейшему открытию китайского рынка капитала для иностранных компаний.
Усилия властей по успокоению инвесторов принесли плоды: падение рынка акций КНР остановилось, и на нем наметился отскок.
🥄... и ложка негатива
Но при этом хороших новостей для сектора образования так и не прозвучало. Несмотря на успокаивающие заявления, Китай по-прежнему планирует изолировать индустрию образования от притока иностранных инвестиций.
#IF_макро #IF_акции_АТР
Мы уже рассказывали о ситуации на фондовом рынке Китая (часть 1, часть 2).
Новые меры Пекина в отношении национального сектора образования спровоцировали обвал акций китайских Edtech-компаний. Вслед за ними полетели вниз и бумаги IT-гигантов КНР.
Опасаясь нежелательных побочных эффектов в других секторах рынка акций, а также на долговом и валютном рынках, власти страны решили вмешаться в ситуацию.
💉 Инъекция позитива...
Китайский регулятор по ценным бумагам (CSRC) позавчера вечером провел встречу с руководителями ведущих мировых инвестиционных банков, в том числе Credit Suisse #CSGN, Goldman Sachs #GS, JPMorgan #JPM и UBS #UBSG, чтобы успокоить финансовые рынки.
На встрече вице-председатель CSRC сказал банкирам, что официальная политика впредь будет более стабильной, а нынешние жесткие меры не нацелены на искусственную изоляцию китайского рынка от внешнего мира.
Одновременно близкая к властям газета China Daily сообщила, что Пекин по-прежнему поддерживает отечественные компании, стремящиеся к листингу за рубежом, а регулирующие органы скоро представят новые меры по дальнейшему открытию китайского рынка капитала для иностранных компаний.
Усилия властей по успокоению инвесторов принесли плоды: падение рынка акций КНР остановилось, и на нем наметился отскок.
🥄... и ложка негатива
Но при этом хороших новостей для сектора образования так и не прозвучало. Несмотря на успокаивающие заявления, Китай по-прежнему планирует изолировать индустрию образования от притока иностранных инвестиций.
#IF_макро #IF_акции_АТР
🏦 Банки отчитались за 2021 год. Ралли продолжается?
Крупнейшие банки США открыли сезон отчетности за 4 квартал и весь 2021 год. В целом все отчеты вышли нейтральными. Из 6 крупнейших банков только два не оправдали прогнозов по прибыли на акцию: Goldman Sachs (#GS) и Citigroup (#C).
📌 Лидеры и аутсайдеры
Хуже всего инвесторы восприняли отчеты Goldman Sachs и JPMorgan #JPM: их акции падали на 8% и 6% соответственно. GS разочаровал инвесторов прибылью на акцию (EPS): она оказалась на 7% ниже прогнозов. Основной причиной стало увеличение расходов на зарплаты и бонусы сотрудникам сразу на 33% год к году.
JPMorgan, в отличие от GS, смог превзойти прогнозы, но инвесторам не понравилось ожидаемое увеличение капитальных затрат в 2022 году сразу на $6 млрд (13% от чистой прибыли за весь 2021 год).
А вот Wells Fargo (#WFC), наоборот, сокращает расходы, чем порадовал инвесторов: акции выросли на 3,6% сразу после отчета. Чистая прибыль компании превысила прогнозы сразу на 25%. Основной причиной стало сокращение расходов на 5% за счет снижения затрат на персонал, консалтинг, а также на аренду помещений.
📌 Удачный год
По итогу весь 2021 год оказался для многих представителей финансового сектора весьма удачным: отраслевой индекс S&P Banks Select Industry, отслеживающий бумаги крупнейших финансовых компаний, вырос за последний год на 25%, в то время как индекс широкого рынка S&P 500 прибавил лишь 19%.
Основной причиной такого роста стало увеличение потребительских расходов и рост кредитования на фоне восстановления экономики после локдаунов.
📍 Мнение аналитиков InvestFuture
4 квартал получился для банков нейтральным: почти все компании отчитались выше прогнозов по прибыли, а выручка как минимум превысила уровни 2020 года.
В 2022 году ожидается ускорение роста кредитования на фоне масштабных правительственных инвестиций в инфраструктуру и постепенного сворачивания денежно-кредитного стимулирования.
Также драйвером роста может послужить ожидаемое в этом году повышение ставок ФРС, поэтому потенциал финансового сектора США еще не исчерпан.
Подробнее читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_сектор #IF_отчеты #IF_акции_США
Крупнейшие банки США открыли сезон отчетности за 4 квартал и весь 2021 год. В целом все отчеты вышли нейтральными. Из 6 крупнейших банков только два не оправдали прогнозов по прибыли на акцию: Goldman Sachs (#GS) и Citigroup (#C).
📌 Лидеры и аутсайдеры
Хуже всего инвесторы восприняли отчеты Goldman Sachs и JPMorgan #JPM: их акции падали на 8% и 6% соответственно. GS разочаровал инвесторов прибылью на акцию (EPS): она оказалась на 7% ниже прогнозов. Основной причиной стало увеличение расходов на зарплаты и бонусы сотрудникам сразу на 33% год к году.
JPMorgan, в отличие от GS, смог превзойти прогнозы, но инвесторам не понравилось ожидаемое увеличение капитальных затрат в 2022 году сразу на $6 млрд (13% от чистой прибыли за весь 2021 год).
А вот Wells Fargo (#WFC), наоборот, сокращает расходы, чем порадовал инвесторов: акции выросли на 3,6% сразу после отчета. Чистая прибыль компании превысила прогнозы сразу на 25%. Основной причиной стало сокращение расходов на 5% за счет снижения затрат на персонал, консалтинг, а также на аренду помещений.
📌 Удачный год
По итогу весь 2021 год оказался для многих представителей финансового сектора весьма удачным: отраслевой индекс S&P Banks Select Industry, отслеживающий бумаги крупнейших финансовых компаний, вырос за последний год на 25%, в то время как индекс широкого рынка S&P 500 прибавил лишь 19%.
Основной причиной такого роста стало увеличение потребительских расходов и рост кредитования на фоне восстановления экономики после локдаунов.
📍 Мнение аналитиков InvestFuture
4 квартал получился для банков нейтральным: почти все компании отчитались выше прогнозов по прибыли, а выручка как минимум превысила уровни 2020 года.
В 2022 году ожидается ускорение роста кредитования на фоне масштабных правительственных инвестиций в инфраструктуру и постепенного сворачивания денежно-кредитного стимулирования.
Также драйвером роста может послужить ожидаемое в этом году повышение ставок ФРС, поэтому потенциал финансового сектора США еще не исчерпан.
Подробнее читайте на сайте InvestFuture по ссылке
#IF_сектор #IF_отчеты #IF_акции_США
🧸 Детский мир упал сильнее рынка. Падающий нож или хорошая скидка?
Сегодня в центре внимания вновь российский рынок. Индекс РТС падает на 10%, а мы продолжаем обращать ваше внимание на компании, которые могут быть интересны для покупки на коррекции.
Котировки Детского мира #DSKY падают быстрее, чем индекс Мосбиржи. При этом движение вниз они начали ещё с начала прошлого лета, то есть до общей коррекции.
Как дела у компании?
На первый взгляд, всё блестяще. Показатели роста впечатляют, комфортная долговая нагрузка позволяет выплачивать практически всю прибыль в виде дивидендов. Кроме того, Детский мир активно наращивает выручку, прибыль и количество магазинов. То есть, ДМ в чём-то уникален: высокие дивиденды плюс растущий бизнес. Но есть и риски.
Геополитика и девальвация рубля
Геополитическая ситуация сейчас давит на весь российский рынок. Компании из сектора ритейла — М.Видео #MVID, Магнит #MGNT#, X5 Group #FIVE# — в среднем упали сильнее рынка. Скорее всего, инвесторы боятся девальвации рубля и выходят из тех компаний, которые получают выручку на внутреннем рынке.
Стагнация и избыток конкурентов
Рост сектора замедляется из-за снижения рождаемости в России. А конкурентов у Детского мира много:
• активно растущие маркетплейсы: Ozon #OZON, Wildberries
• продуктовые ритейлеры, которые пытаются разнообразить свой ассортимент
Иностранные акционеры в структуре капитала
8,5% акционерного капитала Детского мира владеет американский банк Goldman Sachs #GS. Не исключено что в составе акционеров есть и другие “иностранцы”. А они часто излишне насторожены и при обострении геополитической обстановки вокруг России выходят из её активов.
Сокращение дивидендов
Последняя выплата по результатам 9 месяцев 2021 года неприятно удивила инвесторов: вместо 100% прибыли на дивиденды было направлено всего 60%. Компания объяснила: виноват коронавирус, а также возросшая неопределенность. Хотя в условиях возрастающей конкуренции и политической неопределенности, этот шаг позволит компании сохранять стабильность и вкладывать в дальнейшее развитие.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Падение акций Детского мира — хорошая возможность купить активы интересной компании. Это не цикличная компания, поэтому она способна стабильно наращивать дивиденды.
📍 Однако в будущем расти прежними темпами станет всё сложнее. Детскому миру придется воевать с другими игроками и, возможно, даже поглотить кого-то из них.
#IF_анализ #IF_акции_РФ
Сегодня в центре внимания вновь российский рынок. Индекс РТС падает на 10%, а мы продолжаем обращать ваше внимание на компании, которые могут быть интересны для покупки на коррекции.
Котировки Детского мира #DSKY падают быстрее, чем индекс Мосбиржи. При этом движение вниз они начали ещё с начала прошлого лета, то есть до общей коррекции.
Как дела у компании?
На первый взгляд, всё блестяще. Показатели роста впечатляют, комфортная долговая нагрузка позволяет выплачивать практически всю прибыль в виде дивидендов. Кроме того, Детский мир активно наращивает выручку, прибыль и количество магазинов. То есть, ДМ в чём-то уникален: высокие дивиденды плюс растущий бизнес. Но есть и риски.
Геополитика и девальвация рубля
Геополитическая ситуация сейчас давит на весь российский рынок. Компании из сектора ритейла — М.Видео #MVID, Магнит #MGNT#, X5 Group #FIVE# — в среднем упали сильнее рынка. Скорее всего, инвесторы боятся девальвации рубля и выходят из тех компаний, которые получают выручку на внутреннем рынке.
Стагнация и избыток конкурентов
Рост сектора замедляется из-за снижения рождаемости в России. А конкурентов у Детского мира много:
• активно растущие маркетплейсы: Ozon #OZON, Wildberries
• продуктовые ритейлеры, которые пытаются разнообразить свой ассортимент
Иностранные акционеры в структуре капитала
8,5% акционерного капитала Детского мира владеет американский банк Goldman Sachs #GS. Не исключено что в составе акционеров есть и другие “иностранцы”. А они часто излишне насторожены и при обострении геополитической обстановки вокруг России выходят из её активов.
Сокращение дивидендов
Последняя выплата по результатам 9 месяцев 2021 года неприятно удивила инвесторов: вместо 100% прибыли на дивиденды было направлено всего 60%. Компания объяснила: виноват коронавирус, а также возросшая неопределенность. Хотя в условиях возрастающей конкуренции и политической неопределенности, этот шаг позволит компании сохранять стабильность и вкладывать в дальнейшее развитие.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Падение акций Детского мира — хорошая возможность купить активы интересной компании. Это не цикличная компания, поэтому она способна стабильно наращивать дивиденды.
📍 Однако в будущем расти прежними темпами станет всё сложнее. Детскому миру придется воевать с другими игроками и, возможно, даже поглотить кого-то из них.
#IF_анализ #IF_акции_РФ
⚡️ Интер РАО собирается уйти с биржи
Компания сейчас думает о том, чтобы в ближайшее время провести выкуп акций из свободного обращения (34%) и удалиться с Московской биржи.
Эту информацию косвенно подтверждает то, что Интер РАО до сих пор не отчиталась за 4 квартал 2021 года, хотя должна была это сделать еще 2 недели назад.
Акции компании с начала года потеряли 41%, поэтому на выкуп free float может хватить всего лишь 170 млрд рублей.
А деньги есть? В отчете за третий квартал 2021 года на счетах компании было 296 млрд рублей кеша. То есть, она может выкупить свои акции даже без привлечения дополнительного финансирования.
Кто сейчас владеет акциями Интер РАО?
• дочерняя компания «Интер РАО Капитал» – 29,6%
• Росимущество – 27,6%
• ФСК ЕЭС #FEES – 8,6%
Правда, есть ещё иностранные инвестиционные фонды – владельцы небольших пакетов акций. Например, Blackrock #BLK и Vanguard Group, JP Morgan #JPM и Goldman Sachs #GS. У них сейчас нет физической возможности продавать российские акции, поэтому, вероятно, продавать бумаги им придется уже на внебиржевом рынке.
Зачем Интер РАО делистинг? Главная задача – увеличить управляемость, а также снизить объем раскрываемой рынку информации. Это актуально в условиях санкций, но невозможно для публичной компании.
Еще одной причиной, которая официально не озучивалась, могли стать санкции США в отношении главы компании - Бориса Ковальчука.
#IF_акции_РФ
Компания сейчас думает о том, чтобы в ближайшее время провести выкуп акций из свободного обращения (34%) и удалиться с Московской биржи.
Эту информацию косвенно подтверждает то, что Интер РАО до сих пор не отчиталась за 4 квартал 2021 года, хотя должна была это сделать еще 2 недели назад.
Акции компании с начала года потеряли 41%, поэтому на выкуп free float может хватить всего лишь 170 млрд рублей.
А деньги есть? В отчете за третий квартал 2021 года на счетах компании было 296 млрд рублей кеша. То есть, она может выкупить свои акции даже без привлечения дополнительного финансирования.
Кто сейчас владеет акциями Интер РАО?
• дочерняя компания «Интер РАО Капитал» – 29,6%
• Росимущество – 27,6%
• ФСК ЕЭС #FEES – 8,6%
Правда, есть ещё иностранные инвестиционные фонды – владельцы небольших пакетов акций. Например, Blackrock #BLK и Vanguard Group, JP Morgan #JPM и Goldman Sachs #GS. У них сейчас нет физической возможности продавать российские акции, поэтому, вероятно, продавать бумаги им придется уже на внебиржевом рынке.
Зачем Интер РАО делистинг? Главная задача – увеличить управляемость, а также снизить объем раскрываемой рынку информации. Это актуально в условиях санкций, но невозможно для публичной компании.
Еще одной причиной, которая официально не озучивалась, могли стать санкции США в отношении главы компании - Бориса Ковальчука.
#IF_акции_РФ
🙅 ФРС грозит ростом ставки. Но рынок не верит
Американский регулятор все агрессивнее: он уже открыто заявляет, что в этом году ключевая ставка может вырасти аж до 6%, а перехода к снижению ждать не стоит. Однако рынки ведут себя так, как будто это их не касается. Например, хедж-фонды наращивают короткие позиции по доллару, словно ждут замедления темпа роста ставки.
И в 6% тоже, кажется, никто не верит: своп-контракты показывают ожидания инвесторов по ключевой ставке на уровне ниже 5%.
Откуда эйфория? Похоже, американские рынки опьянены пятничными данными по рынку труда: темп роста зарплат замедлился. То есть, они все еще растут, но уже не так быстро. Звучит слабовато, но американскому рынку хватило.
А еще крупные компании – например, Goldman Sachs #GS, McDonald's #MCD и Amazon #AMZN – все чаще заявляют о грядущих сокращениях. Если они придутся на первый квартал, ФРС скоро получит негативную статистику по рынку труда и сможет не торопиться с очередным повышением ставки.
Кстати, дело не только в ставке: попутно регулятор сокращает баланс, распродавая госбонды. Это изымает из системы ликвидность и еще сильнее давит на рынок акций.
Чего ждать дальше? Пока что динамика индекса S&P500 медвежья, но в краткосрочной перспективе возможен рост. На этой неделе настроение рынка определят:
• завтрашнее выступление председателя ФРС Пауэлла
• данные по инфляции США за декабрь и речь Патрика Харкера из ФРБ Филадельфии в четверг
При этом на прошлой неделе представитель ФРС заявил, что «количественное ужесточение» продлится еще 6-12 месяцев. Вероятно, именно тогда американский регулятор ожидает начала рецессии.
#IF_акции_США
@IF_Stocks
Американский регулятор все агрессивнее: он уже открыто заявляет, что в этом году ключевая ставка может вырасти аж до 6%, а перехода к снижению ждать не стоит. Однако рынки ведут себя так, как будто это их не касается. Например, хедж-фонды наращивают короткие позиции по доллару, словно ждут замедления темпа роста ставки.
И в 6% тоже, кажется, никто не верит: своп-контракты показывают ожидания инвесторов по ключевой ставке на уровне ниже 5%.
Откуда эйфория? Похоже, американские рынки опьянены пятничными данными по рынку труда: темп роста зарплат замедлился. То есть, они все еще растут, но уже не так быстро. Звучит слабовато, но американскому рынку хватило.
А еще крупные компании – например, Goldman Sachs #GS, McDonald's #MCD и Amazon #AMZN – все чаще заявляют о грядущих сокращениях. Если они придутся на первый квартал, ФРС скоро получит негативную статистику по рынку труда и сможет не торопиться с очередным повышением ставки.
Кстати, дело не только в ставке: попутно регулятор сокращает баланс, распродавая госбонды. Это изымает из системы ликвидность и еще сильнее давит на рынок акций.
Чего ждать дальше? Пока что динамика индекса S&P500 медвежья, но в краткосрочной перспективе возможен рост. На этой неделе настроение рынка определят:
• завтрашнее выступление председателя ФРС Пауэлла
• данные по инфляции США за декабрь и речь Патрика Харкера из ФРБ Филадельфии в четверг
При этом на прошлой неделе представитель ФРС заявил, что «количественное ужесточение» продлится еще 6-12 месяцев. Вероятно, именно тогда американский регулятор ожидает начала рецессии.
#IF_акции_США
@IF_Stocks