👔💼 Сложно назвать направления в сфере консалтинга, в которых не работает Accenture/К чему готовиться инвестору?
#ACN - лидер IT-консалтинга и аутсорсинга. Сложно назвать направления в сфере консалтинга, в которых не работает Accenture. Клиент обратившись в компанию за помощью в развитии бизнеса может получить любой спектр услуг — от подбора персонала до решений в Индустрии X (полноценная цифровая трансформация: AI, блокчейн, облако). За последний год компания трудоустроила около 500 000 специалистов в сфере высоких технологий.
✔️Accenture на прошлой неделе отчитался за III квартал 2021 г. Что главное:
• Выручка составила $13,4 млрд (+24% г/г)
• Размер новых контрактов по итогам квартала увеличился на 7% до $15 млрд
• Скорректированя прибыль на акцию выросла до $2,20 (+29% г/г)
• В IV квартале компания ожидает роста выручки в диапазоне 18–20% г/г., по итогам года — 12–15%
• Accenture планирует достигнуть рекордного значения операционного денежного потока $8,2–8,7 млрд по итогам года. Большинство средств компания направляет на выплату дивидендов и buyback.
Клиентами Accenture являются 75% компаний из списка Fortune. 🔥C одной стороны, это создает трудности для высоких темпов роста, с другой, позволяет генерировать большой размер свободного денежного потока, который в большинстве своем направляется на обратный выкуп акций, дивиденды или на покупку новых сервисов. FCF по итогам 2021 г может почти достигнуть половины от того показателя у Amazon. К тому же 95 из 100 крупнейших клиентов компании продолжают пользоваться услугами Accenture более 10 лет, что и позволяет FCF расти из года в год.
📌Мультипликаторы:
P/E = 37.06
Forward P/E = 33.66
EPS = 9.15
ROA = 13.90%
ROE = 30.10%
LT Debt/Eq = 0.00
Dividend % = 1.04%
С учетом особенностей Accenture инвестору будет необходимо отслеживать не так много показателей, чтобы понять, каково финансовое состояние компании и стоит ли ждать роста котировок в будущем: размер и увеличение количества заключенных контрактов, выручка, FCF, дивидендная и buyback политика. Главный фокус должен быть направлен на оценку позиции компании на рынке относительно конкурентов. Долг у компании по факту отсутствует.
Вывод: бумаги компании хорошо подходят для долгосрочного портфеля. Происходящая в мире трансформация будет способствовать увеличению финансовых показателей Accenture на длинном горизонте. Компания доминирует в тех сегментах, где ожидаются наиболее высокие темпы роста — цифровизация, облако и безопасность.
Профиль компании на Seeking Alpha
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#NYSE #капитал #консалтинг #дивиденды
#ACN - лидер IT-консалтинга и аутсорсинга. Сложно назвать направления в сфере консалтинга, в которых не работает Accenture. Клиент обратившись в компанию за помощью в развитии бизнеса может получить любой спектр услуг — от подбора персонала до решений в Индустрии X (полноценная цифровая трансформация: AI, блокчейн, облако). За последний год компания трудоустроила около 500 000 специалистов в сфере высоких технологий.
✔️Accenture на прошлой неделе отчитался за III квартал 2021 г. Что главное:
• Выручка составила $13,4 млрд (+24% г/г)
• Размер новых контрактов по итогам квартала увеличился на 7% до $15 млрд
• Скорректированя прибыль на акцию выросла до $2,20 (+29% г/г)
• В IV квартале компания ожидает роста выручки в диапазоне 18–20% г/г., по итогам года — 12–15%
• Accenture планирует достигнуть рекордного значения операционного денежного потока $8,2–8,7 млрд по итогам года. Большинство средств компания направляет на выплату дивидендов и buyback.
Клиентами Accenture являются 75% компаний из списка Fortune. 🔥C одной стороны, это создает трудности для высоких темпов роста, с другой, позволяет генерировать большой размер свободного денежного потока, который в большинстве своем направляется на обратный выкуп акций, дивиденды или на покупку новых сервисов. FCF по итогам 2021 г может почти достигнуть половины от того показателя у Amazon. К тому же 95 из 100 крупнейших клиентов компании продолжают пользоваться услугами Accenture более 10 лет, что и позволяет FCF расти из года в год.
📌Мультипликаторы:
P/E = 37.06
Forward P/E = 33.66
EPS = 9.15
ROA = 13.90%
ROE = 30.10%
LT Debt/Eq = 0.00
Dividend % = 1.04%
С учетом особенностей Accenture инвестору будет необходимо отслеживать не так много показателей, чтобы понять, каково финансовое состояние компании и стоит ли ждать роста котировок в будущем: размер и увеличение количества заключенных контрактов, выручка, FCF, дивидендная и buyback политика. Главный фокус должен быть направлен на оценку позиции компании на рынке относительно конкурентов. Долг у компании по факту отсутствует.
Вывод: бумаги компании хорошо подходят для долгосрочного портфеля. Происходящая в мире трансформация будет способствовать увеличению финансовых показателей Accenture на длинном горизонте. Компания доминирует в тех сегментах, где ожидаются наиболее высокие темпы роста — цифровизация, облако и безопасность.
Профиль компании на Seeking Alpha
Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#NYSE #капитал #консалтинг #дивиденды
🧨Главный бенефициар восстановления экономической активности в США и мире!
JPMorgan Chase - один из ведущих международных финансовых холдингов. С суммарными активами в размере порядка $ 3,8 трлн JPMorgan является крупнейшим банком в США и оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские и депозитарные услуги, услуги по управлению активами и др.
✔️Основные крупные акционеры - фонды Vanguard Group (8,81%), State Street Global Advisors (4,74%), BlackRock Institutional Trust (4,36%), Capital World Investors (2,39%) и Wellington Management Company (1,73%).
Цифровизация 🏆Отметим, что JPMorgan является одним из самых продвинутых банков в США в части цифровизации бизнеса. Еще в 2018 г. кредитор объявил стратегию everything digital, направленную на создание комфортной цифровой среды для клиентов, и за последние годы добился значительного прогресса в ее реализации. Так, в настоящее время 69% розничных клиентов банка активно пользуются цифровыми каналами получения банковских услуг. А количество пользователей мобильного банкинга JPMorgan за прошлый год выросло на 10% и достигло 41 млн.
✅ Отчётность. Чистая прибыль JPMorgan в III квартале подскочила на 23,8% в годовом выражении, до $ 11,7 млрд, или $ 3,74 на акцию, и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 3 на бумагу. При этом показатель ROE составил 18%. Квартальная выручка банка поднялась на 1,7% в годовом выражении, до $ 30,4 млрд, и также превысила консенсус-прогноз $ 29,8 млрд.
Операционные расходы повысились на 1,1%, до $ 17,1 млрд, и показатель операционной эффективности (Cost/Income, или CI) улучшился на 0,31 п. п., до 56,1%. Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $ 3,76 трлн, увеличившись на 2% за квартал и на 11% с начала текущего года. Объем кредитного портфеля за 9 мес. увеличился на 3,1%, до $ 1,05 трлн, депозиты выросли на 12%, до $ 2,40 трлн.
#Дивиденды. В последние годы JPMorgan заметно нарастил дивидендные выплаты. В том числе в июне размер квартального дивиденда был повышен на 11%, до $ 1 на акцию. Дивидендная доходность акций банка NTM составляет 2,48%, что несколько выше среднего значения по сектору.
Кроме того, JPMorgan направляет значительные средства на выкуп собственных акций. По итогам 2019 г. на эти цели потрачено более $ 23 млрд, а с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 34 млрд. В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 6 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками в связи с необходимостью сбережения ими капитала. Между тем в конце декабря, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор существенно смягчил ограничения на выплаты акционерам для банков США, а в июне эти ограничения были ослаблены еще сильнее. В начале текущего года руководство JPMorgan объявило масштабную программу buyback в размере $ 30 млрд, $ 15,2 млрд из которых потрачено в январе - сентябре.
📊 Мультипликаторы:
P/E = 10.54
Forward P/E = 13.97
EPS = 15.81
Debt/Eq = 1.18
ROE = 15.60%
Oper. Margin = 81.50%
Риски. Бизнес JPMorgan, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации будет, вероятно, новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.
#NYSE #JPM #финансы #инвестор
JPMorgan Chase - один из ведущих международных финансовых холдингов. С суммарными активами в размере порядка $ 3,8 трлн JPMorgan является крупнейшим банком в США и оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские и депозитарные услуги, услуги по управлению активами и др.
✔️Основные крупные акционеры - фонды Vanguard Group (8,81%), State Street Global Advisors (4,74%), BlackRock Institutional Trust (4,36%), Capital World Investors (2,39%) и Wellington Management Company (1,73%).
Цифровизация 🏆Отметим, что JPMorgan является одним из самых продвинутых банков в США в части цифровизации бизнеса. Еще в 2018 г. кредитор объявил стратегию everything digital, направленную на создание комфортной цифровой среды для клиентов, и за последние годы добился значительного прогресса в ее реализации. Так, в настоящее время 69% розничных клиентов банка активно пользуются цифровыми каналами получения банковских услуг. А количество пользователей мобильного банкинга JPMorgan за прошлый год выросло на 10% и достигло 41 млн.
✅ Отчётность. Чистая прибыль JPMorgan в III квартале подскочила на 23,8% в годовом выражении, до $ 11,7 млрд, или $ 3,74 на акцию, и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 3 на бумагу. При этом показатель ROE составил 18%. Квартальная выручка банка поднялась на 1,7% в годовом выражении, до $ 30,4 млрд, и также превысила консенсус-прогноз $ 29,8 млрд.
Операционные расходы повысились на 1,1%, до $ 17,1 млрд, и показатель операционной эффективности (Cost/Income, или CI) улучшился на 0,31 п. п., до 56,1%. Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $ 3,76 трлн, увеличившись на 2% за квартал и на 11% с начала текущего года. Объем кредитного портфеля за 9 мес. увеличился на 3,1%, до $ 1,05 трлн, депозиты выросли на 12%, до $ 2,40 трлн.
#Дивиденды. В последние годы JPMorgan заметно нарастил дивидендные выплаты. В том числе в июне размер квартального дивиденда был повышен на 11%, до $ 1 на акцию. Дивидендная доходность акций банка NTM составляет 2,48%, что несколько выше среднего значения по сектору.
Кроме того, JPMorgan направляет значительные средства на выкуп собственных акций. По итогам 2019 г. на эти цели потрачено более $ 23 млрд, а с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 34 млрд. В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 6 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками в связи с необходимостью сбережения ими капитала. Между тем в конце декабря, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор существенно смягчил ограничения на выплаты акционерам для банков США, а в июне эти ограничения были ослаблены еще сильнее. В начале текущего года руководство JPMorgan объявило масштабную программу buyback в размере $ 30 млрд, $ 15,2 млрд из которых потрачено в январе - сентябре.
📊 Мультипликаторы:
P/E = 10.54
Forward P/E = 13.97
EPS = 15.81
Debt/Eq = 1.18
ROE = 15.60%
Oper. Margin = 81.50%
Риски. Бизнес JPMorgan, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации будет, вероятно, новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.
#NYSE #JPM #финансы #инвестор
Отвечаю на вопрос подписчика канала: «На какие компании американского рынка следует обратить внимание прямо сейчас?»
Выделила Топ-3:
1️⃣ US Bancorp #USB
Крупнейший региональный банк США. Возвращение американской экономики к нормальному функционированию после пандемии коронавируса и усиление корпоративной активности позитивно сказалось на доходах финучреждения. В перспективе ожидается сворачивание программы #QE, это может привести к увеличению рыночных процентных ставок и чистого процентного дохода US Bancorp. Показатели достаточности капитала банк помогли ему успешно пройти стресс-тесты ФРС. Дивидендная доходность — 3%.
2️⃣ Cigna #CI
Один из крупнейших в США медицинских страховщиков. Cigna — «акции стоимости». P/E бумаг составляет 9,5, дивидендная доходность — 1,8% годовых. Бизнес компании диверсифицирован. Она обслуживает более 185 млн клиентов в более чем 30 странах. Недавно Cigna приобрела поставщика услуг телемедицины MDLive. Во время пандемии коронавируса число виртуальных визитов в сервисы MDLive взлетели на 95%. Согласно прогнозу ResearchAndMarkets, индустрия телемедицины будет расти на 37,7% среднем в год до 2025 г.
3️⃣ General Motors #GM
Один из крупнейших автопроизводителей в США. GM развивается в сегменте электромобилей и беспилотников. К 2025 г. компания планирует выпустить 30 моделей электромобилей по всему миру. Реализация ряда проектов ускорена, например, разработка Hummer EV. Компания объявила о строительстве двух новых заводов, где будут производиться аккумуляторные батареи Ultium в США. Помимо этого, компания создала новый сегмент бизнеса — BrightDrop, который позволит электрифицировать и усовершенствовать доставку товаров.
Полезный материал? Подписывайтесь на мой канал «Фундаменталка» ✅
#NYSE #инвестиции #дивиденды
Выделила Топ-3:
1️⃣ US Bancorp #USB
Крупнейший региональный банк США. Возвращение американской экономики к нормальному функционированию после пандемии коронавируса и усиление корпоративной активности позитивно сказалось на доходах финучреждения. В перспективе ожидается сворачивание программы #QE, это может привести к увеличению рыночных процентных ставок и чистого процентного дохода US Bancorp. Показатели достаточности капитала банк помогли ему успешно пройти стресс-тесты ФРС. Дивидендная доходность — 3%.
2️⃣ Cigna #CI
Один из крупнейших в США медицинских страховщиков. Cigna — «акции стоимости». P/E бумаг составляет 9,5, дивидендная доходность — 1,8% годовых. Бизнес компании диверсифицирован. Она обслуживает более 185 млн клиентов в более чем 30 странах. Недавно Cigna приобрела поставщика услуг телемедицины MDLive. Во время пандемии коронавируса число виртуальных визитов в сервисы MDLive взлетели на 95%. Согласно прогнозу ResearchAndMarkets, индустрия телемедицины будет расти на 37,7% среднем в год до 2025 г.
3️⃣ General Motors #GM
Один из крупнейших автопроизводителей в США. GM развивается в сегменте электромобилей и беспилотников. К 2025 г. компания планирует выпустить 30 моделей электромобилей по всему миру. Реализация ряда проектов ускорена, например, разработка Hummer EV. Компания объявила о строительстве двух новых заводов, где будут производиться аккумуляторные батареи Ultium в США. Помимо этого, компания создала новый сегмент бизнеса — BrightDrop, который позволит электрифицировать и усовершенствовать доставку товаров.
Полезный материал? Подписывайтесь на мой канал «Фундаменталка» ✅
#NYSE #инвестиции #дивиденды
🐰🐢Disney побеждает Netflix и Amazon в секторе Entertainment?
The Walt Disney Company - один из крупнейших в мире медиахолдингов. Disney владеет и управляет парками развлечений Disneyland, организует тематические круизы и экскурсионные поездки, владеет кабельными каналами, станциями телевещания и персонализированными стриминговыми сервисами.
💼Крупнейшими держателями акций Disney из числа институциональных инвесторов являются The Vanguard Group (7,52%), BlackRock Institutional Trust Company (4,25%) и State Street global Advisors (3,96%).
Деятельность Disney можно подразделить на 2 основных направления:
✔️Disney Parks, Experiences & Products
Disney владеет и управляет парками развлечений Disney World Resort во Флориде и Disneyland Resort в Калифорнии, а также владеет долями в Disneyland в Париже, Шанхае и Гонконге и лицензирует работу Disneyland в Токио. Кроме того, компания организует тематические круизы и экскурсионные поездки.
✔️Disney Media & Entertainment Distribution
Сегмент включает в себя кабельное телевидение в США и за рубежом (Disney Branded Television, Freeform, FX, Hulu Originals, National Geographic, Fox, Star), станции телевещания (ABC Television Network), персонализированные стриминговые сервисы (Disney+, ESPN+, Hulu, Star+).
Disney+ достиг отметки 100 млн подписчиков в марте 2021 года, менее чем за полтора года с момента запуска. Для сравнения: Netflix понадобилось 10 лет для достижения 100 млн подписчиков. По состоянию на конец 3 квартала 2021 ф. г. Disney+ насчитывал уже 116 млн подписчиков.
Несмотря на последствия COVID-19, 🏆Disney продолжает отчитываться лучше ожиданий по EPS: в 1 квартале показатель оказался выше консенсус-прогноза на 178%, во 2 квартале - на 189%, а в 3 квартале - на 47%. Парки развлечений Disney уже открыты полностью или частично и приносят доход. Сервис Disney+ покоряет новые рынки, за полтора года с момента запуска количество подписчиков перевалило за 100 млн.
Мультипликаторы:
P/E = 274.34
Forward P/E = 34.53
EPS = 0.63
Gross Margin = 31.10%
Что с рисками? ⚠️
Одним из главных рисков считаю высокую долговую нагрузку Disney, которая образовалась после поглощения 20th Century Fox в 2019 году. По состоянию на конец 3 квартала 2021 ф. г. совокупный долг Disney составлял $56 млрд, а чистый долг - $ 40 млрд. На конец 2021 ф. г. соотношение чистого долга к показателю EBITDA может составить около 3,6х. Для того чтобы как можно быстрее расплатиться по долгам, ❌Disney временно приостановила выплату дивидендов и программу обратного выкупа акций. Для тех инвесторов, которым важны дивиденды, акции Disney стали менее интересны. Пока сложно прогнозировать, когда компания вернется к практике выплаты дивидендов.
#NYSE #DIS #капитал #дивиденды #NFLX
The Walt Disney Company - один из крупнейших в мире медиахолдингов. Disney владеет и управляет парками развлечений Disneyland, организует тематические круизы и экскурсионные поездки, владеет кабельными каналами, станциями телевещания и персонализированными стриминговыми сервисами.
💼Крупнейшими держателями акций Disney из числа институциональных инвесторов являются The Vanguard Group (7,52%), BlackRock Institutional Trust Company (4,25%) и State Street global Advisors (3,96%).
Деятельность Disney можно подразделить на 2 основных направления:
✔️Disney Parks, Experiences & Products
Disney владеет и управляет парками развлечений Disney World Resort во Флориде и Disneyland Resort в Калифорнии, а также владеет долями в Disneyland в Париже, Шанхае и Гонконге и лицензирует работу Disneyland в Токио. Кроме того, компания организует тематические круизы и экскурсионные поездки.
✔️Disney Media & Entertainment Distribution
Сегмент включает в себя кабельное телевидение в США и за рубежом (Disney Branded Television, Freeform, FX, Hulu Originals, National Geographic, Fox, Star), станции телевещания (ABC Television Network), персонализированные стриминговые сервисы (Disney+, ESPN+, Hulu, Star+).
Disney+ достиг отметки 100 млн подписчиков в марте 2021 года, менее чем за полтора года с момента запуска. Для сравнения: Netflix понадобилось 10 лет для достижения 100 млн подписчиков. По состоянию на конец 3 квартала 2021 ф. г. Disney+ насчитывал уже 116 млн подписчиков.
Несмотря на последствия COVID-19, 🏆Disney продолжает отчитываться лучше ожиданий по EPS: в 1 квартале показатель оказался выше консенсус-прогноза на 178%, во 2 квартале - на 189%, а в 3 квартале - на 47%. Парки развлечений Disney уже открыты полностью или частично и приносят доход. Сервис Disney+ покоряет новые рынки, за полтора года с момента запуска количество подписчиков перевалило за 100 млн.
Мультипликаторы:
P/E = 274.34
Forward P/E = 34.53
EPS = 0.63
Gross Margin = 31.10%
Что с рисками? ⚠️
Одним из главных рисков считаю высокую долговую нагрузку Disney, которая образовалась после поглощения 20th Century Fox в 2019 году. По состоянию на конец 3 квартала 2021 ф. г. совокупный долг Disney составлял $56 млрд, а чистый долг - $ 40 млрд. На конец 2021 ф. г. соотношение чистого долга к показателю EBITDA может составить около 3,6х. Для того чтобы как можно быстрее расплатиться по долгам, ❌Disney временно приостановила выплату дивидендов и программу обратного выкупа акций. Для тех инвесторов, которым важны дивиденды, акции Disney стали менее интересны. Пока сложно прогнозировать, когда компания вернется к практике выплаты дивидендов.
#NYSE #DIS #капитал #дивиденды #NFLX
🧨Главный бенефициар восстановления экономической активности в США и мире!
JPMorgan Chase - один из ведущих международных финансовых холдингов. С суммарными активами в размере порядка $ 3,8 трлн JPMorgan является крупнейшим банком в США и оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские и депозитарные услуги, услуги по управлению активами и др.
✔️Основные крупные акционеры - фонды Vanguard Group (8,81%), State Street Global Advisors (4,74%), BlackRock Institutional Trust (4,36%), Capital World Investors (2,39%) и Wellington Management Company (1,73%).
Цифровизация 🏆Отметим, что JPMorgan является одним из самых продвинутых банков в США в части цифровизации бизнеса. Еще в 2018 г. кредитор объявил стратегию everything digital, направленную на создание комфортной цифровой среды для клиентов, и за последние годы добился значительного прогресса в ее реализации. Так, в настоящее время 69% розничных клиентов банка активно пользуются цифровыми каналами получения банковских услуг. А количество пользователей мобильного банкинга JPMorgan за прошлый год выросло на 10% и достигло 41 млн.
✅ Отчётность. Чистая прибыль JPMorgan в III квартале подскочила на 23,8% в годовом выражении, до $ 11,7 млрд, или $ 3,74 на акцию, и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 3 на бумагу. При этом показатель ROE составил 18%. Квартальная выручка банка поднялась на 1,7% в годовом выражении, до $ 30,4 млрд, и также превысила консенсус-прогноз $ 29,8 млрд.
Операционные расходы повысились на 1,1%, до $ 17,1 млрд, и показатель операционной эффективности (Cost/Income, или CI) улучшился на 0,31 п. п., до 56,1%. Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $ 3,76 трлн, увеличившись на 2% за квартал и на 11% с начала текущего года. Объем кредитного портфеля за 9 мес. увеличился на 3,1%, до $ 1,05 трлн, депозиты выросли на 12%, до $ 2,40 трлн.
#Дивиденды. В последние годы JPMorgan заметно нарастил дивидендные выплаты. В том числе в июне размер квартального дивиденда был повышен на 11%, до $ 1 на акцию. Дивидендная доходность акций банка NTM составляет 2,48%, что несколько выше среднего значения по сектору.
Кроме того, JPMorgan направляет значительные средства на выкуп собственных акций. По итогам 2019 г. на эти цели потрачено более $ 23 млрд, а с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 34 млрд. В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 6 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками в связи с необходимостью сбережения ими капитала. Между тем в конце декабря, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор существенно смягчил ограничения на выплаты акционерам для банков США, а в июне эти ограничения были ослаблены еще сильнее. В начале текущего года руководство JPMorgan объявило масштабную программу buyback в размере $ 30 млрд, $ 15,2 млрд из которых потрачено в январе - сентябре.
📊 Мультипликаторы:
P/E = 10.54
Forward P/E = 13.97
EPS = 15.81
Debt/Eq = 1.18
ROE = 15.60%
Oper. Margin = 81.50%
Риски. Бизнес JPMorgan, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации будет, вероятно, новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.
#NYSE #JPM #финансы #инвестор
JPMorgan Chase - один из ведущих международных финансовых холдингов. С суммарными активами в размере порядка $ 3,8 трлн JPMorgan является крупнейшим банком в США и оказывает полный спектр финансовых услуг, включая розничный и корпоративный банкинг, инвестбанкинг, брокерские и депозитарные услуги, услуги по управлению активами и др.
✔️Основные крупные акционеры - фонды Vanguard Group (8,81%), State Street Global Advisors (4,74%), BlackRock Institutional Trust (4,36%), Capital World Investors (2,39%) и Wellington Management Company (1,73%).
Цифровизация 🏆Отметим, что JPMorgan является одним из самых продвинутых банков в США в части цифровизации бизнеса. Еще в 2018 г. кредитор объявил стратегию everything digital, направленную на создание комфортной цифровой среды для клиентов, и за последние годы добился значительного прогресса в ее реализации. Так, в настоящее время 69% розничных клиентов банка активно пользуются цифровыми каналами получения банковских услуг. А количество пользователей мобильного банкинга JPMorgan за прошлый год выросло на 10% и достигло 41 млн.
✅ Отчётность. Чистая прибыль JPMorgan в III квартале подскочила на 23,8% в годовом выражении, до $ 11,7 млрд, или $ 3,74 на акцию, и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $ 3 на бумагу. При этом показатель ROE составил 18%. Квартальная выручка банка поднялась на 1,7% в годовом выражении, до $ 30,4 млрд, и также превысила консенсус-прогноз $ 29,8 млрд.
Операционные расходы повысились на 1,1%, до $ 17,1 млрд, и показатель операционной эффективности (Cost/Income, или CI) улучшился на 0,31 п. п., до 56,1%. Объем активов JPMorgan на конец III квартала составил $ 3,76 трлн, увеличившись на 2% за квартал и на 11% с начала текущего года. Объем кредитного портфеля за 9 мес. увеличился на 3,1%, до $ 1,05 трлн, депозиты выросли на 12%, до $ 2,40 трлн.
#Дивиденды. В последние годы JPMorgan заметно нарастил дивидендные выплаты. В том числе в июне размер квартального дивиденда был повышен на 11%, до $ 1 на акцию. Дивидендная доходность акций банка NTM составляет 2,48%, что несколько выше среднего значения по сектору.
Кроме того, JPMorgan направляет значительные средства на выкуп собственных акций. По итогам 2019 г. на эти цели потрачено более $ 23 млрд, а с учетом дивидендов общий объем выплат акционерам равнялся $ 34 млрд. В 2020 г. объем buyback составил лишь $ 6 млрд, поскольку в середине года Федрезерв ввел запрет на обратный выкуп акций банками в связи с необходимостью сбережения ими капитала. Между тем в конце декабря, после проведения очередного раунда стресс-тестов, регулятор существенно смягчил ограничения на выплаты акционерам для банков США, а в июне эти ограничения были ослаблены еще сильнее. В начале текущего года руководство JPMorgan объявило масштабную программу buyback в размере $ 30 млрд, $ 15,2 млрд из которых потрачено в январе - сентябре.
📊 Мультипликаторы:
P/E = 10.54
Forward P/E = 13.97
EPS = 15.81
Debt/Eq = 1.18
ROE = 15.60%
Oper. Margin = 81.50%
Риски. Бизнес JPMorgan, как и сектора в целом, сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее нового существенного ухудшения можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги банка, возникновения убытков от переоценки инвестиционных портфелей, негативного влияния на финансовую позицию банка. Кроме того, в такой ситуации будет, вероятно, новое введение ограничений регуляторами на выплаты акционерам.
#NYSE #JPM #финансы #инвестор
📊💼 Пополняем наш online-портфель
Подробнее о стратегии и структуре портфеля тут
Напомню, что ранее в стратегию «Дивидендный USA от Крис» вошли сразу два представителя нефтегазовой отрасли, компании пищевой промышленности и товаров повседневного спроса, а также два «дивидендных аристократа», которые славятся дивидендными историями:
AT&T
The Coca-Cola Company
Exxon Mobil
Chevron
Intel Corporation
British American Tobacco
Johnson & Johnson
AbbVie
ConAgra Brands
JPMorgan
В октябре, пополнив портфель на $1.000, я сделала выбор в пользу представителя финансового сектора США и докупила – JPMorgan.
Сегодня в портфель докупила ещё Valero Energy - американская вертикально интегрированная нефтяная компания. По #VLO готовится отдельный большой материал, следи за обновлениями на канале.
✅ Полезно? Посоветуй мой канал «Фундаменталка» и подписывайся!
#портфель #дивиденды #NYSE
Подробнее о стратегии и структуре портфеля тут
Напомню, что ранее в стратегию «Дивидендный USA от Крис» вошли сразу два представителя нефтегазовой отрасли, компании пищевой промышленности и товаров повседневного спроса, а также два «дивидендных аристократа», которые славятся дивидендными историями:
AT&T
The Coca-Cola Company
Exxon Mobil
Chevron
Intel Corporation
British American Tobacco
Johnson & Johnson
AbbVie
ConAgra Brands
JPMorgan
В октябре, пополнив портфель на $1.000, я сделала выбор в пользу представителя финансового сектора США и докупила – JPMorgan.
Сегодня в портфель докупила ещё Valero Energy - американская вертикально интегрированная нефтяная компания. По #VLO готовится отдельный большой материал, следи за обновлениями на канале.
✅ Полезно? Посоветуй мой канал «Фундаменталка» и подписывайся!
#портфель #дивиденды #NYSE
🚀ORACLE И ЕЁ ПОДПИСНАЯ МОДЕЛЬ SAAS/SWOT
Программное обеспечение как услуга или SaaS (software as a service) - это облачная модель предоставления ПО, при которой поставщик услуг разрабатывает облачное ПО, обеспечивает его обслуживание, автоматическое обновление и доступность для клиента. Такая система появилась относительно недавно и позволяет значительно снизить расходы компании , быстрее внедрять, масштабировать и модернизировать бизнес-решения, чем при использовании локальных систем и ПО.
Oracle стала одной из первых компаний внедряющих такую модель в данной сфере. Как это отразилось на компании и какие перспективы её ожидают? Давайте разбираться.
🗂 Oracle - американская корпорация, второй по величине доходов производитель программного обеспечения (после Microsoft), крупнейший производитель программного обеспечения для организаций, крупный поставщик серверного оборудования.
Несмотря на не самый лучший отчет компании за 3 квартал - акции Oracle продолжают расти. Но ведь выручка компании-разработчика программного обеспечения в первом квартале оказалась ниже оценок. Особенно сильно просела выручка облачных и локальных лицензии.
Компания также заявила, что ее выручка в 4 квартале вырастет всего на 1% по сравнению с прошлым годом. Инвесторы надеются на то, что снижение показателей - временный тренд.
🔶 Сильные стороны:
- Oracle предоставляет лучший в своем классе набор продуктов за счет приобретенных успешных стартапов.
- Компания занимает доминирующее положение на рынке корпоративных баз данных.
🔶 Слабые стороны:
- Будучи лидером на рынке, Oracle пришлось столкнуться с множеством судебных процессов и споров, которые повлияли на имидж ее бренда.
- Жесткая конкуренция со стороны ведущих ИТ и консалтинговых компаний означает ограниченный рост доли рынка.
🔷 Возможности:
- Связи с правительственными организациями по всему миру могут помочь развитию бизнеса.
- Захват рынка должен происходить за счёт географической экспансии и приобретений.
🔷 Угрозы:
- Проблемы интеграции новых компаний в свою систему из-за агрессивных поглощений.
- Усиление конкуренции может уменьшить доминирование компании на рынке.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 20
P/S - 6,3
Рентабельность
ROA - 12%
ROE - 351%
ROI - 14,4%
Current Ratio (Коэф. текущей ликвидности) - 2 Net Profit Margin - 34%
✔️ Далеко не самая дорогая компания IT сектора. Имеет существенные драйверы для роста акций в будущем, однако технически сегодня акции находятся на хаях и их покупка на текущий уровнях будет не мудрым решением. Гораздо интереснее будет дождаться результатов 2021 года и посмотреть насколько выручка облачных сервисов выросла за этот год и отталкиваясь уже от финансовых показателей - принять решение о покупке акций компании.
👉 Полезный материал!? Делай репосты и подписывайся на мой канал «Фундаменталка»
#SWOT #ORCL #NYSE #SAAS
Программное обеспечение как услуга или SaaS (software as a service) - это облачная модель предоставления ПО, при которой поставщик услуг разрабатывает облачное ПО, обеспечивает его обслуживание, автоматическое обновление и доступность для клиента. Такая система появилась относительно недавно и позволяет значительно снизить расходы компании , быстрее внедрять, масштабировать и модернизировать бизнес-решения, чем при использовании локальных систем и ПО.
Oracle стала одной из первых компаний внедряющих такую модель в данной сфере. Как это отразилось на компании и какие перспективы её ожидают? Давайте разбираться.
🗂 Oracle - американская корпорация, второй по величине доходов производитель программного обеспечения (после Microsoft), крупнейший производитель программного обеспечения для организаций, крупный поставщик серверного оборудования.
Несмотря на не самый лучший отчет компании за 3 квартал - акции Oracle продолжают расти. Но ведь выручка компании-разработчика программного обеспечения в первом квартале оказалась ниже оценок. Особенно сильно просела выручка облачных и локальных лицензии.
Компания также заявила, что ее выручка в 4 квартале вырастет всего на 1% по сравнению с прошлым годом. Инвесторы надеются на то, что снижение показателей - временный тренд.
🔶 Сильные стороны:
- Oracle предоставляет лучший в своем классе набор продуктов за счет приобретенных успешных стартапов.
- Компания занимает доминирующее положение на рынке корпоративных баз данных.
🔶 Слабые стороны:
- Будучи лидером на рынке, Oracle пришлось столкнуться с множеством судебных процессов и споров, которые повлияли на имидж ее бренда.
- Жесткая конкуренция со стороны ведущих ИТ и консалтинговых компаний означает ограниченный рост доли рынка.
🔷 Возможности:
- Связи с правительственными организациями по всему миру могут помочь развитию бизнеса.
- Захват рынка должен происходить за счёт географической экспансии и приобретений.
🔷 Угрозы:
- Проблемы интеграции новых компаний в свою систему из-за агрессивных поглощений.
- Усиление конкуренции может уменьшить доминирование компании на рынке.
📊 Мультипликаторы компании:
Оценка стоимости
P/E - 20
P/S - 6,3
Рентабельность
ROA - 12%
ROE - 351%
ROI - 14,4%
Current Ratio (Коэф. текущей ликвидности) - 2 Net Profit Margin - 34%
✔️ Далеко не самая дорогая компания IT сектора. Имеет существенные драйверы для роста акций в будущем, однако технически сегодня акции находятся на хаях и их покупка на текущий уровнях будет не мудрым решением. Гораздо интереснее будет дождаться результатов 2021 года и посмотреть насколько выручка облачных сервисов выросла за этот год и отталкиваясь уже от финансовых показателей - принять решение о покупке акций компании.
👉 Полезный материал!? Делай репосты и подписывайся на мой канал «Фундаменталка»
#SWOT #ORCL #NYSE #SAAS
ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 32% 🏆
В последнее время направление, связанное с созданием и разработкой метавселенных, набирает популярность. #Метавселенная — виртуальное пространство, в котором люди могут взаимодействовать друг с другом и с цифровыми объектами через свои аватары. Здесь активно применяются технологии виртуальной реальности #VR. Варианты взаимодействия зависят от того, что доступно пользователю — это могут быть как привычные персональные компьютеры, так и очки либо шлемы виртуальной и дополненной реальности #AR
💼Сегодня #инвестидея и большой обзор по Unity Technologies.
#U занимается разработкой ПО для создания видеоигр. Компания известна одноименным игровым движком, который отличается доступностью, гибкостью и поддерживается практически всеми современными платформами — Unity (его основной конкурент — Unreal от Epic Games). ПО зарекомендовало себя как лидер отрасли.
В чём бизнес?
На данный момент у компании два бизнес-направления: Create Solutions и Operate Solutions. Решение Create Solutions позволяет создателям разрабатывать, редактировать и запускать 2D и 3D среды в реальном времени на разных аппаратных платформах (консоли, смартфоны). Монетизация этого продукта реализуется за счет ежемесячной подписки.
Направление Operate Solutions помогает разработчикам игр монетизировать свои разработки с помощью рекламы и создавать интерактивные возможности для игроков, чтобы повысить их вовлеченность и уровень возврата. Продажи в этом решении связаны с распределением доходов и платой за использование, что позволяет Unity расти вместе с клиентской базой.
На данный момент большая часть доходов приходится на направление Operate Solutions (64,7%) — это основной драйвер роста выручки компании. Рост сегмента в III квартале 2021 составил 54%. Доля Create Solutions в выручке составляет 29,3%, при этом рост в III квартале 2021 оказался на уровне 34%.
Развитие направления Metaverse как существенный драйвер роста компании
Для наполнения метавселенной потребуются миллионы создателей контента. Unity — одна из платформ, у которой есть возможность обеспечить создателей инструментами, необходимыми для реализации этой задачи.
Уже в 2019 году платформа #Unity начала предоставлять возможность использовать AR/VR решения для создания иммерсивных 3D-приложений и моделирования виртуальных миров, в которой разработчики могут обучать модели искусственного интеллекта для дальнейшего применения в роботах и автомобильных автопилотах. А в 2021 году Unity пошла еще дальше, запустив возможность создания синтетических наборов данных, на которых обучение ИИ становится быстрее и эффективнее. Руководство считает, что это решение может оказаться востребованным среди компаний из сфер производства, розничной торговли и безопасности.
Финансы
Стоит отметить, что ⚠️Unity Technologies пока остается убыточной, однако она стабильно демонстрирует рост основных метрик. Компания сохраняет высокий уровень Dollar-based net expansion rate (индикатор чистого расширения), который в III квартале 2021 составил 142%. Помимо этого, количество крупных клиентов с чеком более $100 000 достигло 973, что на 31,7% больше прошлогоднего уровня.
С начала года выручка компании выросла на 44%, достигнув $794,7 млн. При этом операционный и чистый убытки увеличился до $385,9 млн и $370,9 млн соответственно против $194 млн и $198,7 млн в прошлом году. В основном это связано с ростом R&D и Sales and marketing издержек, благодаря которым компания активно развивает продукт и расширяет пользовательскую базу. Другими словами, рост убытков компании — оправданная мера, т. к. Unity продолжает агрессивно расширять собственную долю рынка.
#NYSE #games #инвестор #риск
В последнее время направление, связанное с созданием и разработкой метавселенных, набирает популярность. #Метавселенная — виртуальное пространство, в котором люди могут взаимодействовать друг с другом и с цифровыми объектами через свои аватары. Здесь активно применяются технологии виртуальной реальности #VR. Варианты взаимодействия зависят от того, что доступно пользователю — это могут быть как привычные персональные компьютеры, так и очки либо шлемы виртуальной и дополненной реальности #AR
💼Сегодня #инвестидея и большой обзор по Unity Technologies.
#U занимается разработкой ПО для создания видеоигр. Компания известна одноименным игровым движком, который отличается доступностью, гибкостью и поддерживается практически всеми современными платформами — Unity (его основной конкурент — Unreal от Epic Games). ПО зарекомендовало себя как лидер отрасли.
В чём бизнес?
На данный момент у компании два бизнес-направления: Create Solutions и Operate Solutions. Решение Create Solutions позволяет создателям разрабатывать, редактировать и запускать 2D и 3D среды в реальном времени на разных аппаратных платформах (консоли, смартфоны). Монетизация этого продукта реализуется за счет ежемесячной подписки.
Направление Operate Solutions помогает разработчикам игр монетизировать свои разработки с помощью рекламы и создавать интерактивные возможности для игроков, чтобы повысить их вовлеченность и уровень возврата. Продажи в этом решении связаны с распределением доходов и платой за использование, что позволяет Unity расти вместе с клиентской базой.
На данный момент большая часть доходов приходится на направление Operate Solutions (64,7%) — это основной драйвер роста выручки компании. Рост сегмента в III квартале 2021 составил 54%. Доля Create Solutions в выручке составляет 29,3%, при этом рост в III квартале 2021 оказался на уровне 34%.
Развитие направления Metaverse как существенный драйвер роста компании
Для наполнения метавселенной потребуются миллионы создателей контента. Unity — одна из платформ, у которой есть возможность обеспечить создателей инструментами, необходимыми для реализации этой задачи.
Уже в 2019 году платформа #Unity начала предоставлять возможность использовать AR/VR решения для создания иммерсивных 3D-приложений и моделирования виртуальных миров, в которой разработчики могут обучать модели искусственного интеллекта для дальнейшего применения в роботах и автомобильных автопилотах. А в 2021 году Unity пошла еще дальше, запустив возможность создания синтетических наборов данных, на которых обучение ИИ становится быстрее и эффективнее. Руководство считает, что это решение может оказаться востребованным среди компаний из сфер производства, розничной торговли и безопасности.
Финансы
Стоит отметить, что ⚠️Unity Technologies пока остается убыточной, однако она стабильно демонстрирует рост основных метрик. Компания сохраняет высокий уровень Dollar-based net expansion rate (индикатор чистого расширения), который в III квартале 2021 составил 142%. Помимо этого, количество крупных клиентов с чеком более $100 000 достигло 973, что на 31,7% больше прошлогоднего уровня.
С начала года выручка компании выросла на 44%, достигнув $794,7 млн. При этом операционный и чистый убытки увеличился до $385,9 млн и $370,9 млн соответственно против $194 млн и $198,7 млн в прошлом году. В основном это связано с ростом R&D и Sales and marketing издержек, благодаря которым компания активно развивает продукт и расширяет пользовательскую базу. Другими словами, рост убытков компании — оправданная мера, т. к. Unity продолжает агрессивно расширять собственную долю рынка.
#NYSE #games #инвестор #риск
Ужесточения политики ФРС в 2022г ⚠️ Кого выбрать инвестору?
Согласно прогнозам по ставке ФРС, рынки ожидают повышения ключевой ставки на 25 базисных пунктов уже в мае 2022 года. Есть ли на рынке эмитенты, которые не боятся агрессивного ужесточения политики ФРС?
Да.
К примеру, Charles Schwab. Акции #SCHW которые с начала года выросли более чем на 53% на фоне активной инвестиционно-банковской деятельности компании, готовы к дальнейшему ралли, поскольку инвесторы готовятся к повышению ключевой ставки 2022 году.
Напомню, #CharlesSchwab та самая компания, которая в прошлом году приобрела своего конкурента TD Ameritrade, предлагает банковские услуги конечным потребителям и коммерческому сектору, управляет платформой электронной торговли и оказывает консультационные услуги в рамках управления капиталом как индивидуальным, так и институциональным клиентам.
Будучи одним из крупнейших банков страны, Schwab улучшит свои финансовые результаты при повышении ставок. Кроме того, брокеры, как правило, зарабатывают на комиссиях в условиях роста торговой активности, которая обычно следует за всплеском волатильности, вызванным действиями ФРС.
Финансы 💼
В октябре Charles Schwab представила сильный отчет за третий квартал, превзойдя ожидания как по выручке, так и по прибыли благодаря росту объема активов в управлении и высокому спросу на ее инвестиционные продукты. Прибыль брокера по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 75% до 0,84 доллара на акцию, а продажи подскочили на 87% г/г до 4,69 млрд долларов. Что еще более важно, чистая прибыль составила 1,53 миллиарда долларов, что на 119% больше показателя годичной давности в 698 миллионов долларов; чистая прибыль в виде процентов увеличилась на 51% до 2,03 миллиарда долларов.
#NYSE #инвестор #финансы #QE #доллар
Согласно прогнозам по ставке ФРС, рынки ожидают повышения ключевой ставки на 25 базисных пунктов уже в мае 2022 года. Есть ли на рынке эмитенты, которые не боятся агрессивного ужесточения политики ФРС?
Да.
К примеру, Charles Schwab. Акции #SCHW которые с начала года выросли более чем на 53% на фоне активной инвестиционно-банковской деятельности компании, готовы к дальнейшему ралли, поскольку инвесторы готовятся к повышению ключевой ставки 2022 году.
Напомню, #CharlesSchwab та самая компания, которая в прошлом году приобрела своего конкурента TD Ameritrade, предлагает банковские услуги конечным потребителям и коммерческому сектору, управляет платформой электронной торговли и оказывает консультационные услуги в рамках управления капиталом как индивидуальным, так и институциональным клиентам.
Будучи одним из крупнейших банков страны, Schwab улучшит свои финансовые результаты при повышении ставок. Кроме того, брокеры, как правило, зарабатывают на комиссиях в условиях роста торговой активности, которая обычно следует за всплеском волатильности, вызванным действиями ФРС.
Финансы 💼
В октябре Charles Schwab представила сильный отчет за третий квартал, превзойдя ожидания как по выручке, так и по прибыли благодаря росту объема активов в управлении и высокому спросу на ее инвестиционные продукты. Прибыль брокера по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла на 75% до 0,84 доллара на акцию, а продажи подскочили на 87% г/г до 4,69 млрд долларов. Что еще более важно, чистая прибыль составила 1,53 миллиарда долларов, что на 119% больше показателя годичной давности в 698 миллионов долларов; чистая прибыль в виде процентов увеличилась на 51% до 2,03 миллиарда долларов.
#NYSE #инвестор #финансы #QE #доллар
Российский рынок R.I.P ✖️Опять !?
Тема "горячая" и развивается в режиме онлайн. Мы продолжаем держать руку на пульсе, но прямо сейчас я хочу остановиться на международной нефтянке, а именно на ConocoPhillips
#COP - третья по капитализации американская нефтегазовая компания, уступающая по размерам лишь международным мейджорам Exxon Mobil и Chevron. Особенностью ConocoPhillips является фокус на сегменте разведки и добычи.
🔸Стратегия развития
Ключевой положительный момент в истории COP - достаточно амбициозная стратегия развития. За ближайшие 10 лет при ценах на нефть $ 50 за баррель компания собирается заработать $ 80 млрд FCF и распределить в виде дивидендов и байбэка $ 75 млрд из них, что лишь немного уступает ее текущей капитализации.
Развитие планируется производить как за счет роста добычи, так и за счет роста эффективности. ConocoPhillips планирует наращивать объем добычи в среднем на 3% в год в течение 10 лет и усиливает этот тренд регулярными сделками в сфере M&A. Кроме того, менеджмент ожидает роста рентабельности задействованного капитала до 20% к 2031 году против 6% в среднем за период 2017–2020 гг.
💼 Финансы
В 3-ем квартале 2021 ConocoPhillips продолжила улучшать финансовые результаты. Выручка компании выросла на 165,2% г/г, до $ 11,6 млрд, EBITDA - на 313,2% г/г, до $ 4,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию стала положительной и достигла $ 1,77. Сильные результаты связаны как с ростом цен на нефть, так и с увеличением объема добычи, в том числе за счет M&A-активности.
🔹Оценка рынком
Акции ConocoPhillips выглядят дешевле большинства аналогов в первую очередь по параметру дивидендной доходности (относительно американских нефтяников, специализирующихся на сегменте разведки и добычи).
P/E = 24.89
Forward P/E = 10.62
Debt/Eq = 0.45
EPS = 3.36
ROA = 5.90%
Dividend = 1.82%
⚠️ Из ключевых рисков можно выделить возможность снижения цен на нефть в 2022 году на фоне устранения дефицита на рынке или появления новых штаммов коронавируса. Долгосрочно бизнес ConocoPhillips может пострадать в случае форсирования энергоперехода и снижения спроса на черное золото.
Обрати внимание, ниже сделала опрос по «горячим следам» - Выбери по тикеру компанию, которая твой фаворит из американской нефтянки.
#NYSE #инвестиции #нефть #дивиденды
Тема "горячая" и развивается в режиме онлайн. Мы продолжаем держать руку на пульсе, но прямо сейчас я хочу остановиться на международной нефтянке, а именно на ConocoPhillips
#COP - третья по капитализации американская нефтегазовая компания, уступающая по размерам лишь международным мейджорам Exxon Mobil и Chevron. Особенностью ConocoPhillips является фокус на сегменте разведки и добычи.
🔸Стратегия развития
Ключевой положительный момент в истории COP - достаточно амбициозная стратегия развития. За ближайшие 10 лет при ценах на нефть $ 50 за баррель компания собирается заработать $ 80 млрд FCF и распределить в виде дивидендов и байбэка $ 75 млрд из них, что лишь немного уступает ее текущей капитализации.
Развитие планируется производить как за счет роста добычи, так и за счет роста эффективности. ConocoPhillips планирует наращивать объем добычи в среднем на 3% в год в течение 10 лет и усиливает этот тренд регулярными сделками в сфере M&A. Кроме того, менеджмент ожидает роста рентабельности задействованного капитала до 20% к 2031 году против 6% в среднем за период 2017–2020 гг.
💼 Финансы
В 3-ем квартале 2021 ConocoPhillips продолжила улучшать финансовые результаты. Выручка компании выросла на 165,2% г/г, до $ 11,6 млрд, EBITDA - на 313,2% г/г, до $ 4,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию стала положительной и достигла $ 1,77. Сильные результаты связаны как с ростом цен на нефть, так и с увеличением объема добычи, в том числе за счет M&A-активности.
🔹Оценка рынком
Акции ConocoPhillips выглядят дешевле большинства аналогов в первую очередь по параметру дивидендной доходности (относительно американских нефтяников, специализирующихся на сегменте разведки и добычи).
P/E = 24.89
Forward P/E = 10.62
Debt/Eq = 0.45
EPS = 3.36
ROA = 5.90%
Dividend = 1.82%
⚠️ Из ключевых рисков можно выделить возможность снижения цен на нефть в 2022 году на фоне устранения дефицита на рынке или появления новых штаммов коронавируса. Долгосрочно бизнес ConocoPhillips может пострадать в случае форсирования энергоперехода и снижения спроса на черное золото.
Обрати внимание, ниже сделала опрос по «горячим следам» - Выбери по тикеру компанию, которая твой фаворит из американской нефтянки.
#NYSE #инвестиции #нефть #дивиденды
☘️А что там в отчётности UnitedHealth Group?
Привет! Крупнейшая страховая компания мира отчиталась о финансовых результатах за 2021 год. Знаю, что у многих подписчиков канала эта бумага присутствует в портфеле, поэтому посмотрим на отчётность чуть внимательнее:
▫️выручка выросла на 11,8% в годовом исчислении до $287,6 млрд при двузначном росте в сегментах Optum и UnitedHealthcare;
▫️денежный поток от операционной деятельности составил $22,3 млрд;
▫️прибыль от операционной деятельности за весь 2021 год составила $24,0 млрд, при этом на сегмент Optum пришлось более половины от этого объема;
▫️коэффициент медицинского обслуживания (MCR) за весь 2021 год составил 82,6% по сравнению с 79,1% в предыдущем году;
▫️скорректированная прибыль на акцию (EPS) за весь год выросла на 13% и составила $19,02;
▫️менеджмент подтвердил цели на 2022 год, озвученные на конференции инвесторов в ноябре 2021 года, включая выручку в размере $317–320 млрд, скорректированную EPS в размере $21,10–21,60 и денежные потоки от операций в размере $23–24 млрд.
Какие выводы можно сделать?
Высокие показатели в 2021 году и сильный прогноз на 2022 год и последующий период отражают внедрение инноваций и расширение гигантского бизнеса UNH. Общее число клиентов, обслуживаемых сегментом медицинских страховых планов UnitedHealthcare, выросло на 2,2 млн в 2021 году, что было обусловлено продолжающимся сильным ростом программ Medicare Advantage, а также ростом более широкого рынка Medicaid, где UNH продолжает увеличивать свою долю.
Расширяющиеся отношения с системами здравоохранения США, рост аптечных услуг и ориентация на специализированные услуги🔥 стали ключевым фактором, стимулирующим этот рост. В совокупности эти усилия помогли увеличить выручку за год более чем на $30 млрд, что оказалось примерно на $10 млрд больше первоначального прогноза руководства.
Рост MCR был обусловлен увеличением расходов, связанных с пандемией, а также отменой налога на медицинское страхование.
Инновационные технологии #UNH в области здравоохранения и партнерские отношения в США помогают повышать эффективность системы здравоохранения в целом. UNH имеет качественную информацию по рынку, аналитику данных, технологии и клинические идеи. Также бизнес Medicare будет продолжать расти по мере старения населения.
Рентабельность собственного капитала в 2021 году составила 25,2%, что отражает его эффективную структуру и высокие общие показатели. Прогноз по росту EPS на 2022 год на 12% выглядит достаточно консервативным, и сильные результаты группы в сочетании со способностью реализовывать заявленные цели и нормализацией ситуации с Covid подтверждают нашу уверенность в том, что несмотря на свой большой размер UNH сможет поддерживать долгосрочные темпы роста EPS на уровне 13–16%, которые были заявлены на конференции для инвесторов.
📌Жду ваше мнение по бумаге и сектору здравоохранения США в целом. Пишите ниже, обсудим!
#фармация #доход #инвестиции #NYSE
Привет! Крупнейшая страховая компания мира отчиталась о финансовых результатах за 2021 год. Знаю, что у многих подписчиков канала эта бумага присутствует в портфеле, поэтому посмотрим на отчётность чуть внимательнее:
▫️выручка выросла на 11,8% в годовом исчислении до $287,6 млрд при двузначном росте в сегментах Optum и UnitedHealthcare;
▫️денежный поток от операционной деятельности составил $22,3 млрд;
▫️прибыль от операционной деятельности за весь 2021 год составила $24,0 млрд, при этом на сегмент Optum пришлось более половины от этого объема;
▫️коэффициент медицинского обслуживания (MCR) за весь 2021 год составил 82,6% по сравнению с 79,1% в предыдущем году;
▫️скорректированная прибыль на акцию (EPS) за весь год выросла на 13% и составила $19,02;
▫️менеджмент подтвердил цели на 2022 год, озвученные на конференции инвесторов в ноябре 2021 года, включая выручку в размере $317–320 млрд, скорректированную EPS в размере $21,10–21,60 и денежные потоки от операций в размере $23–24 млрд.
Какие выводы можно сделать?
Высокие показатели в 2021 году и сильный прогноз на 2022 год и последующий период отражают внедрение инноваций и расширение гигантского бизнеса UNH. Общее число клиентов, обслуживаемых сегментом медицинских страховых планов UnitedHealthcare, выросло на 2,2 млн в 2021 году, что было обусловлено продолжающимся сильным ростом программ Medicare Advantage, а также ростом более широкого рынка Medicaid, где UNH продолжает увеличивать свою долю.
Расширяющиеся отношения с системами здравоохранения США, рост аптечных услуг и ориентация на специализированные услуги🔥 стали ключевым фактором, стимулирующим этот рост. В совокупности эти усилия помогли увеличить выручку за год более чем на $30 млрд, что оказалось примерно на $10 млрд больше первоначального прогноза руководства.
Рост MCR был обусловлен увеличением расходов, связанных с пандемией, а также отменой налога на медицинское страхование.
Инновационные технологии #UNH в области здравоохранения и партнерские отношения в США помогают повышать эффективность системы здравоохранения в целом. UNH имеет качественную информацию по рынку, аналитику данных, технологии и клинические идеи. Также бизнес Medicare будет продолжать расти по мере старения населения.
Рентабельность собственного капитала в 2021 году составила 25,2%, что отражает его эффективную структуру и высокие общие показатели. Прогноз по росту EPS на 2022 год на 12% выглядит достаточно консервативным, и сильные результаты группы в сочетании со способностью реализовывать заявленные цели и нормализацией ситуации с Covid подтверждают нашу уверенность в том, что несмотря на свой большой размер UNH сможет поддерживать долгосрочные темпы роста EPS на уровне 13–16%, которые были заявлены на конференции для инвесторов.
📌Жду ваше мнение по бумаге и сектору здравоохранения США в целом. Пишите ниже, обсудим!
#фармация #доход #инвестиции #NYSE
Какие драйверы роста есть у Home Depot ?
Сначала актуальная справка, Home Depot - владелец крупнейшей в США и мире розничной сети по продаже товаров и инструментов для дома, строительства и улучшения жилья. На текущий момент розничная сеть компания насчитывает 2 317 магазинов в США, Канаде и Мексике, персонал - около полумиллиона сотрудников. В год магазины компании посещают 1,7 млрд покупателей. Часть выручки компания получает от онлайн-торговли через свой сайт и мобильное приложение. Причем 55% онлайн-заказов выполняются через магазины.
О стратегии
Ещё в 2017 году Home Depot приняла инвест программу объемом $ 1,2 млрд сроком на пять лет, в рамках которой планируется открыть 150 новых логистических центров в Штатах. После ее реализации 90% покупателей в США смогут получать свои заказы день-в-день или на следующий день.
Точки роста
✔️К стабильным драйверам продаж компания относит рост цен на жилье и стареющий жилищный фонд. Медианный возврат дома, в котором проживает сам владелец, сейчас составляет 39 лет, как показал Американский жилищный опрос (American Housing Survey), проводимый Бюро переписи населения США. Более 80% процентов жилого фонда Америки построено до 2000 года, более 50% - ранее 1980 года.
✔️Рост цен на жилую недвижимость в США приводит к тому, что домовладельцы предпочитают вкладываться в ремонт текущего жилья, нежели в покупку нового дома. Это в свою очередь поддерживает спрос на товары для ремонта.
Фундаментал 📊
P/E = 23.89
Forward P/E = 22.07
P/S = 2.53
EPS = 14.95
ROA = 22.20%
Маржа =33.70%
По прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/DPS на 2022 год акции Home Depot выглядят в среднем на 7,7% дешевле аналогов.
Дивиденды 💼
Компания выплачивает регулярные #дивиденды и проводит обратный выкуп акций. С 2010 года компания повышала ежегодный дивиденд в среднем на 18,5%, в третьем финквартале размер дивиденда достиг $ 1,65 на акцию, то есть сумма дивидендных выплат составила $ 1,7 млрд. Таким образом, за 9 мес. компания выплатила дивиденды на $ 5,2 млрд и выкупила акции на $ 10,5 млрд. В среднем за последние 5 лет компания направляла 47% чистой прибыли на дивиденды.
⚠️Ключевой риск заключается в перебоях поставок морскими путями, которые компания, по собственным заверениям, успешно нивелировала "креативными" подходами (законтрактовала контейнеровоз, обеспечила доставку негабаритных, но дорогостоящих товаров по воздуху). Тем не менее рост расходов "съел" 5 базисных пунктов валовой маржи в третьем финквартале.
#HD #NYSE #инвестор #доллар #QE
Сначала актуальная справка, Home Depot - владелец крупнейшей в США и мире розничной сети по продаже товаров и инструментов для дома, строительства и улучшения жилья. На текущий момент розничная сеть компания насчитывает 2 317 магазинов в США, Канаде и Мексике, персонал - около полумиллиона сотрудников. В год магазины компании посещают 1,7 млрд покупателей. Часть выручки компания получает от онлайн-торговли через свой сайт и мобильное приложение. Причем 55% онлайн-заказов выполняются через магазины.
О стратегии
Ещё в 2017 году Home Depot приняла инвест программу объемом $ 1,2 млрд сроком на пять лет, в рамках которой планируется открыть 150 новых логистических центров в Штатах. После ее реализации 90% покупателей в США смогут получать свои заказы день-в-день или на следующий день.
Точки роста
✔️К стабильным драйверам продаж компания относит рост цен на жилье и стареющий жилищный фонд. Медианный возврат дома, в котором проживает сам владелец, сейчас составляет 39 лет, как показал Американский жилищный опрос (American Housing Survey), проводимый Бюро переписи населения США. Более 80% процентов жилого фонда Америки построено до 2000 года, более 50% - ранее 1980 года.
✔️Рост цен на жилую недвижимость в США приводит к тому, что домовладельцы предпочитают вкладываться в ремонт текущего жилья, нежели в покупку нового дома. Это в свою очередь поддерживает спрос на товары для ремонта.
Фундаментал 📊
P/E = 23.89
Forward P/E = 22.07
P/S = 2.53
EPS = 14.95
ROA = 22.20%
Маржа =33.70%
По прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/DPS на 2022 год акции Home Depot выглядят в среднем на 7,7% дешевле аналогов.
Дивиденды 💼
Компания выплачивает регулярные #дивиденды и проводит обратный выкуп акций. С 2010 года компания повышала ежегодный дивиденд в среднем на 18,5%, в третьем финквартале размер дивиденда достиг $ 1,65 на акцию, то есть сумма дивидендных выплат составила $ 1,7 млрд. Таким образом, за 9 мес. компания выплатила дивиденды на $ 5,2 млрд и выкупила акции на $ 10,5 млрд. В среднем за последние 5 лет компания направляла 47% чистой прибыли на дивиденды.
⚠️Ключевой риск заключается в перебоях поставок морскими путями, которые компания, по собственным заверениям, успешно нивелировала "креативными" подходами (законтрактовала контейнеровоз, обеспечила доставку негабаритных, но дорогостоящих товаров по воздуху). Тем не менее рост расходов "съел" 5 базисных пунктов валовой маржи в третьем финквартале.
#HD #NYSE #инвестор #доллар #QE
🎩Citigroup Inc. — один из крупнейших международных финансовых конгломератов.
Отчётность✔️
По итогам последнего года Citigroup увеличила выручку за 12 месяцев (TTM) с $72,54 млрд до $74,92 млрд. По результатам последнего отчетного квартала компания увеличила выручку с $10,48 млрд до $11,96 млрд.
При этом операционная прибыль снизилась с $7,36 млрд до $6,07 млрд, а чистая прибыль сократилась с $6,19 млрд до $4,79 млрд. Это привело к снижению операционной рентабельности с 70,3% до 50,7% год к году, а чистой маржи — с 34,9% до 24,3%. Учитывая конъюнктуру рынка, мы считаем, что Citigroup показала хорошие результаты.
Стабильность в условиях кризиса🔥
В настоящий момент Citigroup имеет норматив достаточности капитала CET1 (отношение основного капитала банка к его риск-взвешенным активам) на уровне ~11,9%, а к середине следующего года этот показатель увеличится до 13%.
На первый взгляд может показаться, что ничего хорошего для инвестора в большом запасе “неработающих” денег у банка нет. Однако, во-первых, он гарантирует стабильность банка, а вместе с ней и спокойствие за инвестиции в периоды экономической нестабильности.
Во-вторых, планы по повышению запасов капитала уже заложены в цену акций вместе с беспокойством рынка, связанным с неопределенностью относительно дальнейшего развития событий.
ФРС –в помощь🏦
С точки зрения процентного дохода, бизнес банков устроен таким образом, чтобы получать выгоду от трансформации срочности — выдавать ссуды под высокие проценты на срок значительно больший, чем принимаются депозиты.
Таким образом, политика ФРС, направленная на повышение ставок, играет на руку банку. Это можно заметить уже сейчас: как следует из инфографики ниже, чистая процентная маржа Citi выросла с 1,97% до 2,24% в период со 2-го квартала 2021 года до 2-го квартала 2022 года.
При этом когда ставки начнут снижаться, у депозитов, внесенных под высокий процент, срок будет близок к завершению, а кредиты, выданные по высоким ставкам, будут приносить доход годами.
Дивиденды💼
Citigroup не прекращала выплату дивидендов с момента запуска программы в 2013 году, а сейчас есть возможность получить одну из самых высоких дивидендных доходностей в истории компании — 3,84% годовых. Дополнительные денежные выплаты можно рассматривать как некоторую страховку, которая позволит спокойнее переждать год. Для сравнения, доходность по 1-летним федеральным облигациям США сегодня составляет только 3,31% годовых.
📌Обзор был полезен? Подписывайтесь на наш канал https://t.iss.one/fund_ka
#финансы #usa #NYSE #С
Отчётность✔️
По итогам последнего года Citigroup увеличила выручку за 12 месяцев (TTM) с $72,54 млрд до $74,92 млрд. По результатам последнего отчетного квартала компания увеличила выручку с $10,48 млрд до $11,96 млрд.
При этом операционная прибыль снизилась с $7,36 млрд до $6,07 млрд, а чистая прибыль сократилась с $6,19 млрд до $4,79 млрд. Это привело к снижению операционной рентабельности с 70,3% до 50,7% год к году, а чистой маржи — с 34,9% до 24,3%. Учитывая конъюнктуру рынка, мы считаем, что Citigroup показала хорошие результаты.
Стабильность в условиях кризиса🔥
В настоящий момент Citigroup имеет норматив достаточности капитала CET1 (отношение основного капитала банка к его риск-взвешенным активам) на уровне ~11,9%, а к середине следующего года этот показатель увеличится до 13%.
На первый взгляд может показаться, что ничего хорошего для инвестора в большом запасе “неработающих” денег у банка нет. Однако, во-первых, он гарантирует стабильность банка, а вместе с ней и спокойствие за инвестиции в периоды экономической нестабильности.
Во-вторых, планы по повышению запасов капитала уже заложены в цену акций вместе с беспокойством рынка, связанным с неопределенностью относительно дальнейшего развития событий.
ФРС –в помощь🏦
С точки зрения процентного дохода, бизнес банков устроен таким образом, чтобы получать выгоду от трансформации срочности — выдавать ссуды под высокие проценты на срок значительно больший, чем принимаются депозиты.
Таким образом, политика ФРС, направленная на повышение ставок, играет на руку банку. Это можно заметить уже сейчас: как следует из инфографики ниже, чистая процентная маржа Citi выросла с 1,97% до 2,24% в период со 2-го квартала 2021 года до 2-го квартала 2022 года.
При этом когда ставки начнут снижаться, у депозитов, внесенных под высокий процент, срок будет близок к завершению, а кредиты, выданные по высоким ставкам, будут приносить доход годами.
Дивиденды💼
Citigroup не прекращала выплату дивидендов с момента запуска программы в 2013 году, а сейчас есть возможность получить одну из самых высоких дивидендных доходностей в истории компании — 3,84% годовых. Дополнительные денежные выплаты можно рассматривать как некоторую страховку, которая позволит спокойнее переждать год. Для сравнения, доходность по 1-летним федеральным облигациям США сегодня составляет только 3,31% годовых.
📌Обзор был полезен? Подписывайтесь на наш канал https://t.iss.one/fund_ka
#финансы #usa #NYSE #С
