🧮Почему развитие расчетов в нацвалютах важно для развития долговых рынков?
На XVIII Облигационном конгрессе стран СНГ в Ереване обсудим очень актуальный вопрос — расчеты в нацвалютах. Важность этой темы комментирует Гульнара Хайдаршина, заместитель начальника департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка.
ТЕОРИЯ ➡️ ПРАКТИКА: Если раньше тема расчетов в нацвалютах носила больше дискуссионный и иногда имиджевый характер, то сейчас реальность диктует необходимость ее перевода в практическую плоскость.☝🏻Причем не только на постсоветском пространстве, но и в крупных экономиках стран БРИКС и ШОС.
🐾ПЕРВОПРОХОДЦЫ: Страны СНГ, где доля расчетов в нацвалютах уже близка к 65%, могут выступить локомотивом расширения географии этих расчетов. В условиях нарушения глобальных цепочек поставок и ускорения роста мировых цен это позволит не только обеспечить производства сырьем, а население - социально значимыми товарами, но и минимизировать кредитные и репутационные риски.
❓АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ: В этих условиях решения требуют не только вопросы подключения стран-контрагентов к аналогам SWIFT и открытия счетов, но и вопросы введения новых валютных пар на биржи, хеджирования валютных рисков и «насыщения» рынков ликвидностью в нацвалютах.
🌚ПОЧЕМУ ОБСУЖДАЕМ НА CBONDS: Созданная ликвидность в нацвалютах послужит основой для выпуска новых долговых инструментов. Таким образом, расчеты в нацвалютах дадут импульс для развития локальных долговых рынков.
На XVIII Облигационном конгрессе стран СНГ в Ереване обсудим очень актуальный вопрос — расчеты в нацвалютах. Важность этой темы комментирует Гульнара Хайдаршина, заместитель начальника департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка.
ТЕОРИЯ ➡️ ПРАКТИКА: Если раньше тема расчетов в нацвалютах носила больше дискуссионный и иногда имиджевый характер, то сейчас реальность диктует необходимость ее перевода в практическую плоскость.☝🏻Причем не только на постсоветском пространстве, но и в крупных экономиках стран БРИКС и ШОС.
🐾ПЕРВОПРОХОДЦЫ: Страны СНГ, где доля расчетов в нацвалютах уже близка к 65%, могут выступить локомотивом расширения географии этих расчетов. В условиях нарушения глобальных цепочек поставок и ускорения роста мировых цен это позволит не только обеспечить производства сырьем, а население - социально значимыми товарами, но и минимизировать кредитные и репутационные риски.
❓АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ: В этих условиях решения требуют не только вопросы подключения стран-контрагентов к аналогам SWIFT и открытия счетов, но и вопросы введения новых валютных пар на биржи, хеджирования валютных рисков и «насыщения» рынков ликвидностью в нацвалютах.
🌚ПОЧЕМУ ОБСУЖДАЕМ НА CBONDS: Созданная ликвидность в нацвалютах послужит основой для выпуска новых долговых инструментов. Таким образом, расчеты в нацвалютах дадут импульс для развития локальных долговых рынков.
#ИтогиРазмещения
💻 Хайтэк-Интеграция, БО-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 150 млн руб.
Купон: 24% годовых
Количество сделок на бирже: 999
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 10 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 1 до 9 млн рублей (24%).
Размещение началось 19 мая и завершилось 6 июня.
🧑🏻💻Организатором выступил Иволга Капитал. ПВО - УК Регион Финанс.
💻 Хайтэк-Интеграция, БО-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 150 млн руб.
Купон: 24% годовых
Количество сделок на бирже: 999
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 10 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 1 до 9 млн рублей (24%).
Размещение началось 19 мая и завершилось 6 июня.
🧑🏻💻Организатором выступил Иволга Капитал. ПВО - УК Регион Финанс.
#ИтогиРазмещения
🚛 РЕСО-Лизинг, БО-02П-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 9 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 53
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 300 до 500 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 700 до 900 млн рублей (28%).
🧑🏻💻Организаторами выступили Альфа-Банк, ИК Велес Капитал, Совкомбанк. Андеррайтер - Банк РЕСО Кредит.
🚛 РЕСО-Лизинг, БО-02П-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 9 млрд руб.
Количество сделок на бирже: 53
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 300 до 500 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 700 до 900 млн рублей (28%).
🧑🏻💻Организаторами выступили Альфа-Банк, ИК Велес Капитал, Совкомбанк. Андеррайтер - Банк РЕСО Кредит.
#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 8 июня:
👠OR Group рассматривает три варианта реструктуризации всех выпусков облигаций серий БО-07, 001Р и 002Р, эмитентом которых является ООО «ОР». Среди них – пролонгация задолженности сроком от 8 до 12 лет под процентную ставку от 0,1% до 1% годовых, пролонгация задолженности сроком от 12 до 15 лет под процентную ставку от 1% до 4% годовых или конвертация задолженности по облигациям в акционерный капитал «ОРГ». 👉🏻Выпуски в обращении (Пресс-релиз Компании)
👨🏻💻Совет директоров Мосбиржи на очередном заседании обсудит ситуацию с НКО АО НРД, изберет председателя и членов наблюдательного совета, утвердит тарифы срочного рынка и решит другие вопросы.
🖥 АФК «Система» приобрела 100% компании-производителя минеральной воды «Архыз». ООО «Архыз Оригинал» куплено через 100-процентную структуру корпорации «Система Телеком Активы». Общая сумма сделки составляет около 450 млн рублей, большая часть оплачивается за счет конвертации долга в капитал компании.
⚡️«Россети Сибирь» проведет заседание совета директоров, на котором будет рассмотрен отчет об исполнении бизнес-плана компании за 2021 год, а также одобрен отчет об итогах выполнения инвестиционной программы.
🗓 Российские компании: основные события, 8 июня:
👠OR Group рассматривает три варианта реструктуризации всех выпусков облигаций серий БО-07, 001Р и 002Р, эмитентом которых является ООО «ОР». Среди них – пролонгация задолженности сроком от 8 до 12 лет под процентную ставку от 0,1% до 1% годовых, пролонгация задолженности сроком от 12 до 15 лет под процентную ставку от 1% до 4% годовых или конвертация задолженности по облигациям в акционерный капитал «ОРГ». 👉🏻Выпуски в обращении (Пресс-релиз Компании)
👨🏻💻Совет директоров Мосбиржи на очередном заседании обсудит ситуацию с НКО АО НРД, изберет председателя и членов наблюдательного совета, утвердит тарифы срочного рынка и решит другие вопросы.
🖥 АФК «Система» приобрела 100% компании-производителя минеральной воды «Архыз». ООО «Архыз Оригинал» куплено через 100-процентную структуру корпорации «Система Телеком Активы». Общая сумма сделки составляет около 450 млн рублей, большая часть оплачивается за счет конвертации долга в капитал компании.
⚡️«Россети Сибирь» проведет заседание совета директоров, на котором будет рассмотрен отчет об исполнении бизнес-плана компании за 2021 год, а также одобрен отчет об итогах выполнения инвестиционной программы.
#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 7 июня
🛩СЭЗ им. Серго Орджоникидзе: «Изменение прогноза по рейтингу отражает ожидания агентства относительно улучшения показателей денежного потока и ликвидности благодаря дальнейшему росту FFO до чистых процентных платежей и налогов». (Пресс-релиз ACRA)
💵Арнур Кредит: «Присвоенный рейтинг отражают умеренные и хорошо контролируемые кредитные потери, хорошие показатели достаточности капитала, хорошую рентабельность, несмотря на проблемы с пандемией и усиление давления со стороны регулирующих органов. Стабильный прогноз отражает мнение агентства, что компания обладает достаточным запасом прочности перед лицом макроэкономических проблем». (Пресс-релиз Fitch Ratings)
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 7 июня
🛩СЭЗ им. Серго Орджоникидзе: «Изменение прогноза по рейтингу отражает ожидания агентства относительно улучшения показателей денежного потока и ликвидности благодаря дальнейшему росту FFO до чистых процентных платежей и налогов». (Пресс-релиз ACRA)
💵Арнур Кредит: «Присвоенный рейтинг отражают умеренные и хорошо контролируемые кредитные потери, хорошие показатели достаточности капитала, хорошую рентабельность, несмотря на проблемы с пандемией и усиление давления со стороны регулирующих органов. Стабильный прогноз отражает мнение агентства, что компания обладает достаточным запасом прочности перед лицом макроэкономических проблем». (Пресс-релиз Fitch Ratings)
✅Онлайн данные по валютным парам доступны на Cbonds
Теперь нашим клиентам доступны данные онлайн-котировок по валютным парам от крупнейшего forex брокера OANDA.
Теперь пользователи Cbonds смогут получить информацию о более чем 1000 валютных пар, данные по которым обновляются ежеминутно. Наша база включает не только наиболее традиционные валютные пары, но и весьма экзотические, например, USD/CNH, USD/DKK, EUR/TRY. Также, помимо валютных пар, пользователи могут найти онлайн курсы драгоценных металлов.
Посмотреть онлайн-котировки можно через раздел Индексы ➡️ Поиск индексов, далее выбираем категорию Валютный рынок➡️группа Forex.
Теперь нашим клиентам доступны данные онлайн-котировок по валютным парам от крупнейшего forex брокера OANDA.
Теперь пользователи Cbonds смогут получить информацию о более чем 1000 валютных пар, данные по которым обновляются ежеминутно. Наша база включает не только наиболее традиционные валютные пары, но и весьма экзотические, например, USD/CNH, USD/DKK, EUR/TRY. Также, помимо валютных пар, пользователи могут найти онлайн курсы драгоценных металлов.
Посмотреть онлайн-котировки можно через раздел Индексы ➡️ Поиск индексов, далее выбираем категорию Валютный рынок➡️группа Forex.
#Аналитика
💡Рынок локального долга: обновление рекомендаций
Источник: аналитический обзор Газпромбанка
✔️ОФЗ-ПД сохраняют наибольший потенциал
С конца апреля доходность классических ОФЗ-ПД продолжила снижаться – доходность коротких (2-3Г) ОФЗ опустилась на 90–100 б.п. в диапазон 9,10–9,20%, длинных (10Л) выпусков – на 100–110 б.п. до 9,0–9,1%. Динамика цен ОФЗ-ПК также была положительной. А инфляционные линкеры, цены которых росли в апреле и в первой половине мая, во второй половине месяца скорректировались, особенно по длинным выпускам.
📉Сравнительная привлекательность защитных инструментов снизилась относительно апрельского прогноза
Замедление инфляции и более быстрое, чем ожидалось, снижение ключевой ставки ухудшили относительную привлекательность инфляционных линкеров и флоатеров по сравнению с апрельским прогнозом, однако включение таких активов в портфель по-прежнему оправданно.
☝🏻Исходя из описанных предпосылок, в настоящий момент наиболее привлекательно выглядят длинные выпуски ОФЗ-ПД, которые в ожидании дальнейшего смягчения монетарной политики за счет высокой дюрации обеспечат наибольший совокупный доход.
Среди защитных инструментов Газпромбанк выделяет:
• Удержание до погашения выпуска ОФЗ-ИН-52001, недооценивающего прогнозную инфляцию и обеспечивающего высокий TR в 2022 и 2023 гг.
• Определенная доля средств может быть инвестирована в длинные выпуски ОФЗИН, которые отстают по показателю совокупного дохода от ОФЗ-ПД в случае оптимистичного развития событий, но сопоставимы с ним при сохранении высокой инфляции.
📝Напоминаем, что теперь аналитика от Газпромбанка доступна пользователям Cbonds без предварительных заявок. Скачать обзоры можно в разделе Research Hub.
💡Рынок локального долга: обновление рекомендаций
Источник: аналитический обзор Газпромбанка
✔️ОФЗ-ПД сохраняют наибольший потенциал
С конца апреля доходность классических ОФЗ-ПД продолжила снижаться – доходность коротких (2-3Г) ОФЗ опустилась на 90–100 б.п. в диапазон 9,10–9,20%, длинных (10Л) выпусков – на 100–110 б.п. до 9,0–9,1%. Динамика цен ОФЗ-ПК также была положительной. А инфляционные линкеры, цены которых росли в апреле и в первой половине мая, во второй половине месяца скорректировались, особенно по длинным выпускам.
📉Сравнительная привлекательность защитных инструментов снизилась относительно апрельского прогноза
Замедление инфляции и более быстрое, чем ожидалось, снижение ключевой ставки ухудшили относительную привлекательность инфляционных линкеров и флоатеров по сравнению с апрельским прогнозом, однако включение таких активов в портфель по-прежнему оправданно.
☝🏻Исходя из описанных предпосылок, в настоящий момент наиболее привлекательно выглядят длинные выпуски ОФЗ-ПД, которые в ожидании дальнейшего смягчения монетарной политики за счет высокой дюрации обеспечат наибольший совокупный доход.
Среди защитных инструментов Газпромбанк выделяет:
• Удержание до погашения выпуска ОФЗ-ИН-52001, недооценивающего прогнозную инфляцию и обеспечивающего высокий TR в 2022 и 2023 гг.
• Определенная доля средств может быть инвестирована в длинные выпуски ОФЗИН, которые отстают по показателю совокупного дохода от ОФЗ-ПД в случае оптимистичного развития событий, но сопоставимы с ним при сохранении высокой инфляции.
📝Напоминаем, что теперь аналитика от Газпромбанка доступна пользователям Cbonds без предварительных заявок. Скачать обзоры можно в разделе Research Hub.
#Макроэкономика
🏛📉Эксперты ожидают снижения ключевой ставки на 100 б.п. — консенсус-прогноз Cbonds
В пятницу, 10 июня, состоится очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 26 мая ставка находится на уровне 11% годовых — тогда регулятор принял решение понизить ее на 300 б.п.
Комментарии некоторых экспертов.⤵️Полную версию читайте 👉🏻по ссылке.
▪️Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research: «Мы ожидаем, что ЦБ снизит ставку, по крайней мере, на 100 б.п. до 10%, но высока вероятность и снижения сразу до 9%. Инфляция остается околонулевой, а склонность населения к сбережению высокой, судя по последним данным. Рубль продолжает торговаться к доллару вблизи наиболее крепких уровней за 4 года, а инфляционные ожидания населения и бизнеса вернулись к показателям прошлого года. Это позволяет беспрепятственно возвратить ключевую ставку к уровням начала февраля в самое ближайшее время, что важно ввиду острой потребности экономики в кредитных средствах из-за сокращения импорта. Такое решение даст дополнительный импульс снижению доходности на рублевом рынке облигаций, так как рынок еще не полностью отыграл потенциал смягчения политики ЦБ до конца года».
▪️Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии, Росбанк: «Мы ожидаем снижение на 100 б.п. до 10% годовых. В последние недели инфляционное давление остается в пределах контрольных значений, что позволяет Банку России использовать альтернативные аргументы – слабость экономки и низкие темпы кредитования.
Снижение должно позитивно сказаться на кредитных ставках и негативно на депозитных ставках: и то, и то — логично, учитывая индикативную роль ключевой ставки для банков. Однако о резком росте кредитования говорить пока не приходится — ставки заимствования остаются выше начальных отметок текущего года, и это сдерживает заемщика. Более того, сформировавшийся консенсус о дальнейшем снижении ставки Банком России может привести заемщиков к выжидательной стратегии.
Для курса рубля данный шаг также будет негативен — снижение ставки может быть воспринято как снижение привлекательности рублевых депозитов в сравнении с валютными вложениями. Поэтому возможен переток из истекающих депозитов на валютный рынок».
▪️Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк: «По итогам заседания 10 июня ЦБ понизит ключевую ставку на 1 п.п. до 10%. Главными факторами этого решения будут стабилизация инфляционных ожиданий и резкое снижение недельных темпов инфляции. В этих условиях у ЦБ все меньше оснований придерживаться консервативной монетарной политики. Тем не менее, на решение ЦБ по ключевой ставке окажет влияние пакет данных, который станет доступным ЦБ накануне: майская инфляция, закрытые данные по платежному балансу и состояние федерального бюджета. Если макроиндикаторы не станут отклоняться от текущего тренда, мы ожидаем снижения ключевой ставки. В случае выхода менее оптимистичной оперативной статистики, монетарные власти могут взять паузу».
🏛📉Эксперты ожидают снижения ключевой ставки на 100 б.п. — консенсус-прогноз Cbonds
В пятницу, 10 июня, состоится очередное заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 26 мая ставка находится на уровне 11% годовых — тогда регулятор принял решение понизить ее на 300 б.п.
Комментарии некоторых экспертов.⤵️Полную версию читайте 👉🏻по ссылке.
▪️Игорь Рапохин, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research: «Мы ожидаем, что ЦБ снизит ставку, по крайней мере, на 100 б.п. до 10%, но высока вероятность и снижения сразу до 9%. Инфляция остается околонулевой, а склонность населения к сбережению высокой, судя по последним данным. Рубль продолжает торговаться к доллару вблизи наиболее крепких уровней за 4 года, а инфляционные ожидания населения и бизнеса вернулись к показателям прошлого года. Это позволяет беспрепятственно возвратить ключевую ставку к уровням начала февраля в самое ближайшее время, что важно ввиду острой потребности экономики в кредитных средствах из-за сокращения импорта. Такое решение даст дополнительный импульс снижению доходности на рублевом рынке облигаций, так как рынок еще не полностью отыграл потенциал смягчения политики ЦБ до конца года».
▪️Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии, Росбанк: «Мы ожидаем снижение на 100 б.п. до 10% годовых. В последние недели инфляционное давление остается в пределах контрольных значений, что позволяет Банку России использовать альтернативные аргументы – слабость экономки и низкие темпы кредитования.
Снижение должно позитивно сказаться на кредитных ставках и негативно на депозитных ставках: и то, и то — логично, учитывая индикативную роль ключевой ставки для банков. Однако о резком росте кредитования говорить пока не приходится — ставки заимствования остаются выше начальных отметок текущего года, и это сдерживает заемщика. Более того, сформировавшийся консенсус о дальнейшем снижении ставки Банком России может привести заемщиков к выжидательной стратегии.
Для курса рубля данный шаг также будет негативен — снижение ставки может быть воспринято как снижение привлекательности рублевых депозитов в сравнении с валютными вложениями. Поэтому возможен переток из истекающих депозитов на валютный рынок».
▪️Павел Бирюков, экономист по России, Газпромбанк: «По итогам заседания 10 июня ЦБ понизит ключевую ставку на 1 п.п. до 10%. Главными факторами этого решения будут стабилизация инфляционных ожиданий и резкое снижение недельных темпов инфляции. В этих условиях у ЦБ все меньше оснований придерживаться консервативной монетарной политики. Тем не менее, на решение ЦБ по ключевой ставке окажет влияние пакет данных, который станет доступным ЦБ накануне: майская инфляция, закрытые данные по платежному балансу и состояние федерального бюджета. Если макроиндикаторы не станут отклоняться от текущего тренда, мы ожидаем снижения ключевой ставки. В случае выхода менее оптимистичной оперативной статистики, монетарные власти могут взять паузу».
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
📉За пять месяцев 2022 года объем размещения облигаций нефинансовых компаний составил 170 млрд рублей, что почти вдвое меньше показателя за аналогичный период 2021 года, отметили аналитики АКРА.
🌲«Сегежа Групп» ("ruA+" – Expert RA) 9 июня разместит дополнительный выпуск № 1 облигаций серии 002P-04R на 1.2 млрд рублей.
🆕Московская биржа планирует в ближайшие месяцы запустить торги армянским драмом, узбекским сумом и эмиратским дирхамом, сообщил директор департамента валютного рынка Московской биржи Андрей Скабелин.
🚚«Автоэкспресс» 14 июня разместит выпуск коммерческих облигаций серии КО-П10 на 200 млн рублей. Ставка 1-2 купонов – 15% годовых. Срок обращения – 3 года, купонный период – квартал. Способ размещения – закрытая подписка, потенциальными приобретателями являются клиенты Экспобанка.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
📉За пять месяцев 2022 года объем размещения облигаций нефинансовых компаний составил 170 млрд рублей, что почти вдвое меньше показателя за аналогичный период 2021 года, отметили аналитики АКРА.
🌲«Сегежа Групп» ("ruA+" – Expert RA) 9 июня разместит дополнительный выпуск № 1 облигаций серии 002P-04R на 1.2 млрд рублей.
🆕Московская биржа планирует в ближайшие месяцы запустить торги армянским драмом, узбекским сумом и эмиратским дирхамом, сообщил директор департамента валютного рынка Московской биржи Андрей Скабелин.
🚚«Автоэкспресс» 14 июня разместит выпуск коммерческих облигаций серии КО-П10 на 200 млн рублей. Ставка 1-2 купонов – 15% годовых. Срок обращения – 3 года, купонный период – квартал. Способ размещения – закрытая подписка, потенциальными приобретателями являются клиенты Экспобанка.
😱Запрет на покупку российских ценных бумаг застал инвесторов из США врасплох
Источник: Bloomberg
🇺🇸Казначейство США усилило финансовые санкции против России, запретив инвесторам покупать облигации и акции🇷🇺компаний из РФ на вторичном рынке, что почти остановило торговую деятельность во вторник, поскольку инвесторы пытались понять новые ограничения.
Банки, торгующие российскими корпоративными и суверенными облигациями, уже сталкивались с критикой в США. Сенатор Элизабет Уоррен раскритиковала за неследование санкциям маркет-мейкеров JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., которые покупали бумаги и рекомендовали их клиентам. От обоих сейчас требуют передать обширную информацию о клиентах, торгующих российскими долговыми обязательствами.
💥Последнее решение OFAC станет еще одним ударом по фондам, владеющим российскими облигациями, поскольку оно сокращает количество потенциальных покупателей активов и уменьшает любую оставшуюся стоимость фонда. Обновление, которое было опубликовано на веб-сайте OFAC поздно вечером в понедельник, застало инвесторов врасплох во вторник, что побудило многих связаться с юристами, чтобы определить, что влекут за собой новые правила.
📄Согласно обновленной информации OFAC, участникам рынка США запрещено покупать как новые, так и обращающиеся долговые и долевые ценные бумаги, выпущенные субъектом Российской Федерации. Но инвесторы по-прежнему могут продавать такие активы или способствовать их продаже нерезидентам США, а также могут продолжать владеть ими.
Источник: Bloomberg
🇺🇸Казначейство США усилило финансовые санкции против России, запретив инвесторам покупать облигации и акции🇷🇺компаний из РФ на вторичном рынке, что почти остановило торговую деятельность во вторник, поскольку инвесторы пытались понять новые ограничения.
Банки, торгующие российскими корпоративными и суверенными облигациями, уже сталкивались с критикой в США. Сенатор Элизабет Уоррен раскритиковала за неследование санкциям маркет-мейкеров JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., которые покупали бумаги и рекомендовали их клиентам. От обоих сейчас требуют передать обширную информацию о клиентах, торгующих российскими долговыми обязательствами.
💥Последнее решение OFAC станет еще одним ударом по фондам, владеющим российскими облигациями, поскольку оно сокращает количество потенциальных покупателей активов и уменьшает любую оставшуюся стоимость фонда. Обновление, которое было опубликовано на веб-сайте OFAC поздно вечером в понедельник, застало инвесторов врасплох во вторник, что побудило многих связаться с юристами, чтобы определить, что влекут за собой новые правила.
📄Согласно обновленной информации OFAC, участникам рынка США запрещено покупать как новые, так и обращающиеся долговые и долевые ценные бумаги, выпущенные субъектом Российской Федерации. Но инвесторы по-прежнему могут продавать такие активы или способствовать их продаже нерезидентам США, а также могут продолжать владеть ими.
💰🔎Ставка на российские свопы выглядит скорее головной болью, чем надежной выплатой в случае дефолта
Источник: Bloomberg
На прошлой неделе было признано, что Россия нарушила условия по облигациям после того, как пропустила сравнительно небольшую процентную выплату в размере $1,9 млн, что вызвало событие «неуплаты» по ее кредитно-дефолтным свопам (CDS).
Хотя этого было недостаточно, чтобы спровоцировать кросс-дефолт по российским облигациям, решение представляло собой потенциальную выгоду для инвесторов, которые приобрели страховку от дефолта.
❓Ключевой вопрос сейчас заключается в том, сколько могут получить держатели CDS. Так как новые санкции США, запрещающие покупку российских долговых обязательств, добавили беспрецедентный поворот и затруднили ответ на этот вопрос.
На заседании в среду Комитет по кредитным деривативам должен будет рассмотреть вопрос о том, позволяют ли санкции выставить российский долг на аукцион или будет использоваться расчет наличными.
💵Как правило, процесс происходит следующим образом: как только комитет определяет, что произошло событие «неплатежа», инвесторы должны получить расчёт и расторгнуть свои кредитно-дефолтные свопы. Это происходит либо через аукцион, либо путем расчета наличными.
🇷🇺Случай с Россией является испытанием для рынка кредитных деривативов, который после финансового кризиса обвиняли в том, что временами он не мог компенсировать инвесторам убытки по основному долгу. Причуды рынка CDS могут вызывать сложности в решениях, что вызвало широкую критику функциональности рынка и потенциала финансового инжиниринга хедж-фондов.
Источник: Bloomberg
На прошлой неделе было признано, что Россия нарушила условия по облигациям после того, как пропустила сравнительно небольшую процентную выплату в размере $1,9 млн, что вызвало событие «неуплаты» по ее кредитно-дефолтным свопам (CDS).
Хотя этого было недостаточно, чтобы спровоцировать кросс-дефолт по российским облигациям, решение представляло собой потенциальную выгоду для инвесторов, которые приобрели страховку от дефолта.
❓Ключевой вопрос сейчас заключается в том, сколько могут получить держатели CDS. Так как новые санкции США, запрещающие покупку российских долговых обязательств, добавили беспрецедентный поворот и затруднили ответ на этот вопрос.
На заседании в среду Комитет по кредитным деривативам должен будет рассмотреть вопрос о том, позволяют ли санкции выставить российский долг на аукцион или будет использоваться расчет наличными.
💵Как правило, процесс происходит следующим образом: как только комитет определяет, что произошло событие «неплатежа», инвесторы должны получить расчёт и расторгнуть свои кредитно-дефолтные свопы. Это происходит либо через аукцион, либо путем расчета наличными.
🇷🇺Случай с Россией является испытанием для рынка кредитных деривативов, который после финансового кризиса обвиняли в том, что временами он не мог компенсировать инвесторам убытки по основному долгу. Причуды рынка CDS могут вызывать сложности в решениях, что вызвало широкую критику функциональности рынка и потенциала финансового инжиниринга хедж-фондов.
#Макроэкономика
🇷🇺📈Инфляция в РФ в мае составила 17,1% в годовом выражении, в месячном – 0,12%
Инфляция в мае в месячном выражении составила 0,12% м/м против 1,56% м/м по итогам апреля, в годовом выражении – 17,1% г/г относительно 17,83% г/г месяцем ранее.
Таким образом, значение месячной инфляции в РФ в мае оказалось минимальным с августа 2021 года, когда она составила 0,17%.
💬Росстат: "В мае 2022 года по сравнению с апрелем 2022 года индекс потребительских цен составил 100,12%, по сравнению с декабрем 2021 года – 111,8%"
🇷🇺📈Инфляция в РФ в мае составила 17,1% в годовом выражении, в месячном – 0,12%
Инфляция в мае в месячном выражении составила 0,12% м/м против 1,56% м/м по итогам апреля, в годовом выражении – 17,1% г/г относительно 17,83% г/г месяцем ранее.
Таким образом, значение месячной инфляции в РФ в мае оказалось минимальным с августа 2021 года, когда она составила 0,17%.
💬Росстат: "В мае 2022 года по сравнению с апрелем 2022 года индекс потребительских цен составил 100,12%, по сравнению с декабрем 2021 года – 111,8%"
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
Cbonds-GBI RU YTM eff
9,08% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
10,32% (🔻19 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
18,82% (🔻66 б.п.)
🗓 Календарь событий
Размещения
🌲Сегежа Групп, 002P-04R, доп.выпуск (1.2 млрд)
Сбор заявок и оферты на долговом рынке России на сегодня не запланированы.
@Cbonds
Cbonds-GBI RU YTM eff
9,08% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff
10,32% (🔻19 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff
18,82% (🔻66 б.п.)
🗓 Календарь событий
Размещения
🌲Сегежа Групп, 002P-04R, доп.выпуск (1.2 млрд)
Сбор заявок и оферты на долговом рынке России на сегодня не запланированы.
@Cbonds
#ИтогиРазмещения
📨 Почта России, БО-002P-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 10 млрд руб.
Купон/Доходность: 11.4% годовых/11.73% годовых
Дюрация к put: 3.94
Количество сделок на бирже: 529
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 2.8 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 млн рублей, на втором месте идёт сделка объёмом 2.8 млрд рублей (28%).
🧑🏻💻Организаторами выступили Газпромбанк, Московский кредитный банк.
📨 Почта России, БО-002P-01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 10 млрд руб.
Купон/Доходность: 11.4% годовых/11.73% годовых
Дюрация к put: 3.94
Количество сделок на бирже: 529
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 2.8 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 млн рублей, на втором месте идёт сделка объёмом 2.8 млрд рублей (28%).
🧑🏻💻Организаторами выступили Газпромбанк, Московский кредитный банк.
#ИтогиРазмещения
💻 Ред Софт, 002Р-03
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 100 млн руб.
Купон/Доходность: 19% годовых/20.4% годовых
Дюрация: 2.04
Количество сделок на бирже: 411
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 13 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (46%) заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 100 до 500 тыс. рублей (21%).
🧑🏻💻Организатором выступил РИКОМ-ТРАСТ. ПВО - Регион Финанс.
💻 Ред Софт, 002Р-03
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 100 млн руб.
Купон/Доходность: 19% годовых/20.4% годовых
Дюрация: 2.04
Количество сделок на бирже: 411
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 13 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (46%) заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн рублей, на втором месте идут сделки объёмом от 100 до 500 тыс. рублей (21%).
🧑🏻💻Организатором выступил РИКОМ-ТРАСТ. ПВО - Регион Финанс.
#НовостиКомпаний
🗓 Российские компании: основные события, 9 июня:
🖥 АФК «Система» опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2022 года. Выручка группы выросла на 26,2% год к году и составила 216,4 млрд руб. Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 22,0% год к году до 69,4 млрд руб. Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,1%. Капитальные затраты группы выросли на 38,5% до 52,3 млрд руб.
💊 Фармацевтическая компания «Биннофарм Групп» (входит в АФК «Система») в первом квартале 2022 года увеличила выручку по МСФО на 23,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 6,6 млрд рублей. Продажи розничного сегмента выросли на 36% год к году. Показатель OIBDA группы в первом квартале практически не изменился и составил 1,6 млрд рублей.
💵 «Тинькофф» с 23 июня вводит плату за обслуживание счетов в иностранной валюте. Мера коснется владельцев карточных счетов в долларах США, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках. Их стоимость обслуживания составит 1% в месяц при балансе свыше 1000 у.е. в валюте счета. Комиссия будет списываться ежедневно. Аналогичная практика будет распространена и на валюту, хранящуюся на брокерских счетах, однако она не затронет ценные бумаги.
⚙️Акции «Норникеля» торгуются последний день с дивидендами. Закрытие реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов компании за 2021 года – 14 июня. Текущая дивидендная доходность: 5,79%
👨🏻💻Торговые идеи (Фридом Финанс):
⚡️ ФСК ЕЭС (FEES), покупка. Отказ от дивиденда обусловлен желанием менеджмента сохранить средства в компании. Экономическая модель эмитента предусматривает получение прибыли в долгосрочной перспективе за счет индексации тарифов. В будущем при снижении инфляции дивиденды могут обеспечить высокую доходность.
🏦 Банк ВТБ (VTBR), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. При этом дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
🗓 Российские компании: основные события, 9 июня:
🖥 АФК «Система» опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2022 года. Выручка группы выросла на 26,2% год к году и составила 216,4 млрд руб. Скорректированный показатель OIBDA увеличился на 22,0% год к году до 69,4 млрд руб. Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 32,1%. Капитальные затраты группы выросли на 38,5% до 52,3 млрд руб.
💊 Фармацевтическая компания «Биннофарм Групп» (входит в АФК «Система») в первом квартале 2022 года увеличила выручку по МСФО на 23,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 6,6 млрд рублей. Продажи розничного сегмента выросли на 36% год к году. Показатель OIBDA группы в первом квартале практически не изменился и составил 1,6 млрд рублей.
💵 «Тинькофф» с 23 июня вводит плату за обслуживание счетов в иностранной валюте. Мера коснется владельцев карточных счетов в долларах США, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках. Их стоимость обслуживания составит 1% в месяц при балансе свыше 1000 у.е. в валюте счета. Комиссия будет списываться ежедневно. Аналогичная практика будет распространена и на валюту, хранящуюся на брокерских счетах, однако она не затронет ценные бумаги.
⚙️Акции «Норникеля» торгуются последний день с дивидендами. Закрытие реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов компании за 2021 года – 14 июня. Текущая дивидендная доходность: 5,79%
👨🏻💻Торговые идеи (Фридом Финанс):
⚡️ ФСК ЕЭС (FEES), покупка. Отказ от дивиденда обусловлен желанием менеджмента сохранить средства в компании. Экономическая модель эмитента предусматривает получение прибыли в долгосрочной перспективе за счет индексации тарифов. В будущем при снижении инфляции дивиденды могут обеспечить высокую доходность.
🏦 Банк ВТБ (VTBR), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. При этом дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 8 июня
🌻Aragvi Holding International: «Позитивный прогноз обусловлен увеличением масштабов и улучшением диверсификации Компании после расширения своего сегмента происхождения и маркетинга в Аргентине и Германии. Увеличение масштабов и диверсификации также подкрепляется приобретением сербских активов. Компания придерживается консервативной структуры капитала и политики управления рисками, что указывает на укрепление ее кредитного профиля». (Пресс-релиз Fitch Ratings)
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 8 июня
🌻Aragvi Holding International: «Позитивный прогноз обусловлен увеличением масштабов и улучшением диверсификации Компании после расширения своего сегмента происхождения и маркетинга в Аргентине и Германии. Увеличение масштабов и диверсификации также подкрепляется приобретением сербских активов. Компания придерживается консервативной структуры капитала и политики управления рисками, что указывает на укрепление ее кредитного профиля». (Пресс-релиз Fitch Ratings)
⚡️Важное на рынках:
▪️Путин отменил требование к экспортерам продавать 50% валютной выручки, размер продажи будет определять правкомиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.
▪️ЕЦБ сохранил базовую ставку на уровне 0% годовых. На нулевой отметке базовая ставка находится с марта 2016 года. «В соответствии с последовательностью политики Совета управляющих, Совет управляющих намерен повысить ключевую базовую процентную ставку на 25 б.п. на своем июльском заседании по денежно-кредитной политике. ... Заглядывая в будущее, совет управляющих рассчитывает снова поднять ключевые процентные ставки ЕЦБ в сентябре». ЕЦБ прекратит выкуп активов в рамках АРР с 1 июля 2022 года.
▪️Путин отменил требование к экспортерам продавать 50% валютной выручки, размер продажи будет определять правкомиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций.
▪️ЕЦБ сохранил базовую ставку на уровне 0% годовых. На нулевой отметке базовая ставка находится с марта 2016 года. «В соответствии с последовательностью политики Совета управляющих, Совет управляющих намерен повысить ключевую базовую процентную ставку на 25 б.п. на своем июльском заседании по денежно-кредитной политике. ... Заглядывая в будущее, совет управляющих рассчитывает снова поднять ключевые процентные ставки ЕЦБ в сентябре». ЕЦБ прекратит выкуп активов в рамках АРР с 1 июля 2022 года.
💫📚Приглашаем авторов к сотрудничеству!
Мы рады анонсировать подготовку нового номера журнала Cbonds Review, который выйдет в начале сентября 2022 года.
⚡️Тема предстоящего номера – ⚙️«Реструктуризация».
🏖🏔Раздел Bond style будет посвящен туризму и летним путешествиям.
Если Вы являетесь экспертом рынка капитала и хотели бы стать автором нашего издания, отправляйте заявки на [email protected].
В заявке необходимо указать ФИО, место работы и должность, тему и 3-5 тезисов статьи.
📃Cbonds Review – первый в России специализированный журнал по долговому рынку. Дебютный выпуск вышел в свет в октябре 2006 года. Сегодня журнал охватывает и значительную часть смежных тем – макроэкономику, валютный рынок, альтернативные финансовые инструменты и даже темы формата lifestyle. Почитать архивные выпуски журнала можно по ссылке.
Мы рады анонсировать подготовку нового номера журнала Cbonds Review, который выйдет в начале сентября 2022 года.
⚡️Тема предстоящего номера – ⚙️«Реструктуризация».
🏖🏔Раздел Bond style будет посвящен туризму и летним путешествиям.
Если Вы являетесь экспертом рынка капитала и хотели бы стать автором нашего издания, отправляйте заявки на [email protected].
В заявке необходимо указать ФИО, место работы и должность, тему и 3-5 тезисов статьи.
📃Cbonds Review – первый в России специализированный журнал по долговому рынку. Дебютный выпуск вышел в свет в октябре 2006 года. Сегодня журнал охватывает и значительную часть смежных тем – макроэкономику, валютный рынок, альтернативные финансовые инструменты и даже темы формата lifestyle. Почитать архивные выпуски журнала можно по ссылке.
#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:
🇰🇿Премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов обсудил с представителями ЕБРР вопросы сотрудничества в сфере диверсификации экономики Казахстана и снижению негативного воздействия на окружающую среду. Было отмечено, что за прошедшие 30 лет удалось реализовать около 300 проектов на общую сумму $11 млрд.
🇰🇬Кыргызстан готовит базу для запуска собственных криптобирж. В частности, была подготовлена правовая база для регулирования отношений, возникающих при обороте виртуальных активов. Документ регулирует лицензирование криптобирж, требования к их учредителям и акционерам, а также деятельность по майнингу криптовалют.
🇲🇩Национальный банк Молдовы отчитался о росте золотовалютных резервов страны на $200 млн после сокращения четыре месяца подряд. Основным источников средств, по данным НБМ является получение траншей от МВФ (порядка $144 млн) и ростом суммы обязательных резервов банков (порядка $74 млн).
🇦🇲Премьер-министр Армении Никол Пашинян провел первое заседание нового органа — Совета по экономической политике. В состав Совета вошли, среди прочих, представители экономических школ России, США, Израиля и Испании. Встреча прошла в видеоформате, в ходе неё обсуждалась будущая деятельность вновь созданного органа.
🇺🇿Центральный банк Узбекистана на очередном заседании принял решение снизить ключевую ставку до 16% годовых. Произошло это на фоне пересмотра прогноза по инфляции на 2022 год до уровня 12-14%.
🇦🇿Президент Азербайджана Ильхам Алиев утвердил закон о внесении изменений в Налоговый кодекс. С 1 февраля 2023 года некоторые виды доходов будут освобождены от налога на прибыль на 5 лет. К таким доходам отнесли дивиденды, дисконт и процентные доходы, выплачиваемые по облигациям, обращающимся на рынке.
🇬🇪В Грузии приступит к работе новое ведомство под названием Агентство развития пространства и градостроительства. Оно возьмёт на себя часть обязанностей министерства регионального развития Грузии в части планирования городской застройки. Руководителя и состав Агентства будет назначать министр экономики. Старт работы запланирован на 11 июня.
🇹🇯🇺🇿Президент Таджикистана Эмомали Рахмон прилетел с официальным визитом в Узбекистан для переговоров и налаживания торгово-экономических связей между странами. По итогам визита было подписано 75 различных соглашений на сумму свыше $1 млрд. Обе стороны отмечают огромный прогресс в сфере сотрудничества и рассчитывают на его продолжение.
💡💼События на рынках СНГ:
🇰🇿Премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов обсудил с представителями ЕБРР вопросы сотрудничества в сфере диверсификации экономики Казахстана и снижению негативного воздействия на окружающую среду. Было отмечено, что за прошедшие 30 лет удалось реализовать около 300 проектов на общую сумму $11 млрд.
🇰🇬Кыргызстан готовит базу для запуска собственных криптобирж. В частности, была подготовлена правовая база для регулирования отношений, возникающих при обороте виртуальных активов. Документ регулирует лицензирование криптобирж, требования к их учредителям и акционерам, а также деятельность по майнингу криптовалют.
🇲🇩Национальный банк Молдовы отчитался о росте золотовалютных резервов страны на $200 млн после сокращения четыре месяца подряд. Основным источников средств, по данным НБМ является получение траншей от МВФ (порядка $144 млн) и ростом суммы обязательных резервов банков (порядка $74 млн).
🇦🇲Премьер-министр Армении Никол Пашинян провел первое заседание нового органа — Совета по экономической политике. В состав Совета вошли, среди прочих, представители экономических школ России, США, Израиля и Испании. Встреча прошла в видеоформате, в ходе неё обсуждалась будущая деятельность вновь созданного органа.
🇺🇿Центральный банк Узбекистана на очередном заседании принял решение снизить ключевую ставку до 16% годовых. Произошло это на фоне пересмотра прогноза по инфляции на 2022 год до уровня 12-14%.
🇦🇿Президент Азербайджана Ильхам Алиев утвердил закон о внесении изменений в Налоговый кодекс. С 1 февраля 2023 года некоторые виды доходов будут освобождены от налога на прибыль на 5 лет. К таким доходам отнесли дивиденды, дисконт и процентные доходы, выплачиваемые по облигациям, обращающимся на рынке.
🇬🇪В Грузии приступит к работе новое ведомство под названием Агентство развития пространства и градостроительства. Оно возьмёт на себя часть обязанностей министерства регионального развития Грузии в части планирования городской застройки. Руководителя и состав Агентства будет назначать министр экономики. Старт работы запланирован на 11 июня.
🇹🇯🇺🇿Президент Таджикистана Эмомали Рахмон прилетел с официальным визитом в Узбекистан для переговоров и налаживания торгово-экономических связей между странами. По итогам визита было подписано 75 различных соглашений на сумму свыше $1 млрд. Обе стороны отмечают огромный прогресс в сфере сотрудничества и рассчитывают на его продолжение.