#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿За прошедшую неделю на облигационном рынке Казахстана было сразу несколько заметных событий, среди которых:

✅Первый казахстанский сукук от компании Гамма-Т, размещенный на площадке AIX. Первый транш на сумму 5 млрд тенге и скором 3 года структурирован по принципу Иджара — форме лизинга, где право пользования активом передается арендатору, а право собственности остается за владельцем. Ранее на AIX уже получали листинг зарубежные инструменты исламского финансирования, но этот выпуск стал дебютным выпуском казахстанского эмитента на этой площадке.

✅Размещение зеленых облигаций Халык Банка на площадке KASE. Халык Банк стал первым коммерческим банком в Казахстане, выпустившим такой инструмент. Привлеченные средства в объёме 20 млрд тенге будут направлены на финансирование экологически устойчивых проектов и декарбонизации экономики Казахстана. По облигациям предусмотрен плавающий полугодовой купон, привязанный к ставке TONIA и срок обращения 3 года.

🇦🇲Минфин Армении совместно с ЕБРР запустили программу поддержки рынка капитала. Она предусматривает для компаний покрытие расходов, связанных с выходом на биржу, а также с получением и поддержанием рейтинга от международных рейтинговых агентств. Субсидия будет полагаться при выпуске облигаций в армянских драмах, со сроком погашения не менее 36 месяцев на момент выпуска и котирующихся на фондовой бирже.

🇺🇿В ЦБ Узбекистана сменился председатель. Новым главой стал 45-летний Тимур Ишметов, который ранее должность первого заместителя советника президента по вопросам развития экономики, инвестиционной и внешнеторговой политики. Он окончил Бирмингемский университет и известен как реформатор и сторонник минимального вмешательства государства в экономику.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿Рейтинговое агентство S&P повысило рейтинг сразу нескольким казахстанским банкам. Halyk Bank получил оценку кредитоспособности на уровне "BBB-" (суверенный уровень), Банк ЦентрКредит — на уровне "BB", а Нурбанк — на уровне "B". Во всех трёх случаях прогноз по рейтингам "стабильный". Агентство отмечает как заслуги банков в формировании устойчивой и прибыльной бизнес-модели, так и общее улучшение экономической ситуации в Казахстане и усилия НБ в этой сфере.

🇦🇲На Армянской Фондовой Бирже впервые был запущен механизм рефинансирования облигаций. Данный механизм предполагает размещение одного выпуска облигаций с одновременным обратным выкупом другого выпуска. Первая сделка прошла с ценными бумагами AMGN36294277 (размещена) и AMGN36294251 (выкуплена) в объёме 4.8 млрд драмов. Как отмечается в сообщении биржи, механизм рефинансирования с обратным выкупом позволяет эмитенту в лице государства постепенно выводить с рынка старые или неликвидные облигации, заменяя их на вновь выпущенные долговые бумаги.

🇰🇬Элдик Банк опубликовал отчёт об устойчивом развитии и планирует первым из государственных банков Кыргызстана выпустить ESG-облигации для финансирования экологических, социальных и управленческих инициатив. Весь выпуск объёмом 200 млн сомов будет выкуплен Социальным фондом Кыргызской Республики. Ранее в Республике уже проходили успешные размещения зеленых облигаций Доскредобанка и социальных облигаций Банка Азии.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿Казахстанский тенге продолжает ослабевать по отношению к доллару, вызывая опасения у экспертов и населения. Основными факторами называют укрепление доллара и ослабление рубля. За декабрь тенге девальвировался более чем на 5% и сейчас курс достигает 529 тенге за доллар, тогда как в конце ноября торги проходили по цене меньше 500 тенге. На этом фоне Нацбанк заявил о готовности использовать золотовалютные запасы для поддержания курса и недопущения дальнейшей девальвации. При этом, согласно опросам, более 60% казахстанцев ожидают ослабления национальной валюты в 2025 году.

🇦🇲Правительство Армении одобрило законопроект о вступлении страны в ЕС. Теперь данный вопрос будет рассмотрен в парламенте страны. В настоящее время Армения находит в другом крупном региональном союзе — ЕАЭС — объединении Армении, Беларуси, России, Казахстана и Кыргызстана в сфере торговли, экономики, финансов и рынка ценных бумаг. На данный момент правительство страны не планирует выход из ЕАЭС и будет развивать направления сотрудничества с ЕС и ЕАЭС параллельно.

🇺🇿Президент Узбекистана провёл совещание на тему привлечения в Узбекистан инвестиций и наращивания экспорта. По итогам совещания были поставлены амбициозные цели перед некоторыми узбекскими компаниями: В текущем году АГМК поручено разместить дебютные еврооблигации на $1 млрд, НГМК — дополнительный выпуск на $500 млн. «Навоийуран» и Узметкомбинат должны привлечь по $300 млн за счет евробондов. Также, Ожидается получение международных кредитных рейтингов компаниями Uzbekistan Airways и Uzbekistan Airports, а также Комитетом по автодорогам. После этого они рассчитывают привлечь на внешних рынках в общей сложности $700 млн. При этом, текущий объём корпоративных еврооблигаций в обращении составляется порядка $4.2 млрд.

🇰🇬Рейтинговое Агентство АКРА присвоило Кыргызстану рейтинг B+ (Стабильный) в иностранной и национальной валюте. Позитивными факторами АКРА называет умеренный уровень госдолга, большей частью льготного и недорого, внушительный экономический рост и относительно невысокую долю государства в экономике. Факторами риска АКРА считает высокую зависимость от внешних факторов (экспорт и денежные переводы из-за границы), низкий уровень покрытия резервов и невысокий уровень развития институтов и человеческого капитала.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Казахстанский Fortebank планирует выпустить еврооблигации на площадке AIX. Букбилдинг пройдёт с 23 по 30 января, при этом, в настоящий момент не известны ни объем, ни сроки обращения евробондов, ни цель их привлечения. Несмотря на это, FItch уже присвоил предстоящему выпуску рейтинг BB(EXP), на уровне долгосрочного кредитного рейтинга эмитента. Сейчас в обращении находится два выпуска еврооблигаций банка, номинированных в долларах и тенге.

🇺🇿 Депутаты законодательной палаты парламента Узбекистана одобрили законопроект о вступлении республики в Евразийский Банк Развития. Ожидается, что доля Узбекистана составит 10% от капитала банка. На текущий момент членами ЕАБР являются Россия, Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан и Таджикистан, а инвестиционный портфель по итогам 2024 года превысил $15 млрд. Банк осуществляет финансирование крупных инвестиционных проектов в Евразийском регионе в формах долгосрочного кредитования, участия в уставном капитале организаций, мезонинного финансирования, выпуска гарантий, финансирования инвестиционных фондов и финансовых институтов.

🇰🇬 Кыргызский Керемет Банк оказался в последнем санкционном списке США, опубликованном 15 января. Причиной этому называют помощь российскому банку в осуществлении трансграничных платежей. Ранее Керемет Банк принадлежал Минфину Кыргызстана, однако весной 2024 года 75% акций было продано люксембургской компании. В банке уже заявили о намерении обжаловать это решение, а МИД Кыргызстана выразил недоумение по этому поводу и попросил США рассмотреть вопрос исключения Керемет Банка и других кыргызских компаний из санкционных списков.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇬🇪🇰🇬🇺🇿🇦🇿За прошедшую неделю сразу в нескольких странах прошли первые в этом году заседания Центральных Банков по вопросу ставки рефинансирования.

🔴Нацбанк Грузии сохранил ставку на уровне 8%, ссылаясь на последние данные по инфляции, которая была ниже целевого уровня в 3%. Несмотря на это, ЦБ продолжает учитывать риски геополитической нестабильности в регионе и ожидает роста инфляции в первой половине 2025 года.

🔴Центробанк Узбекистана также принял решение о сохранении ставки на прежнем уровне в 13.5% при инфляции в 9.8%. Решение было принято на фоне растущих инфляционных ожиданий и совокупного внутреннего спроса. ЦБ также указал на готовность действовать более жестко, если того потребует ситуация.

🔴Нацбанк Кыргызстана также оставил ставку на уровне 9%. В экономике страны, по словам Нацбанка, сложился благоприятный баланс: внутренний спрос поддерживается увеличением реальных доходов населения, в банковской системе отмечается высокий уровень ликвидности, а кредитные организации демонстрируют устойчивость и продолжают укреплять свои ресурсы.

🔴Азербайджан также оставил ставку неизменной (7.25%) по причине того, что фактическая и прогнозируемая инфляция находится на целевом уровне (4±2 процента).

🇬🇪Грузия подписала меморандум с арабской девелоперской компанией Emaar Properties/Eagle Hills. По словам премьер-министра Грузии, будет реализован проект многофункциональной застройки, будет создана инфраструктура как в Тбилиси, так и в Батуми и Гонио. Ожидаемая сумма сделки — $6 млрд, что делает это вложение крупнейшим за всю историю страны.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇦🇲 Центральный банк Армении продолжает снижать ставку рефинансирования. На последнем заседании 04 февраля ставка была вновь снижена на 0,25 п.п. до уровня 6,75%. Инфляция в стране продолжает оставаться на уровне ниже целевого и составила 1,5% по итогам 2024 года. При этом, ЦБ отмечает, что уровень кредитных процентных ставок в банковской системе не снижается из-за повышенного спроса на кредит как со стороны бизнеса, так и со стороны физических лиц.

🇦🇿 Азербайджан упростил эмиссию ценных бумаг международными организациями. Согласно изменениям, теперь при выпуске ими ценных бумаг указывается только максимальный размер эмиссии, тогда как ранее указывались объем эмиссии, номинал ценных бумаг, число эмитируемых бумаг и срок их обращения. Также, отменены требования о предоставлении информации о клиринговой компании и текущем счёте.

🇹🇯 Freedom Holding планирует запустить цифровой банк в Таджикистане этой весной. Ранее, в октябре 2024 года, АО «Фридом Банк Казахстан» получило лицензию на банковскую деятельность в Таджикистане, а теперь планирует открытие дочерней компании в стране. Банковский сектор Таджикистана невелик, оценивается в $2 млрд, а большую долю в объёме платежей занимают наличные — около 80%.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇧🇾 Минфин Белоруссии планирует заместить 2 выпуска еврооблигаций Belarus-2026 и Belarus-2031. Выпуски №334 и №335 планируется разместить 24 февраля. Они заменят еврооблигации и будут, предположительно, допущены к торгам на московской бирже, аналогично выпуску №331, который был выпущен для замещения выпуска Belarus-2027. Дебютное замещение еврооблигаций прошло 27 декабря 2024 года.

🇺🇿 В Узбекистане принят закон «О гарантиях защиты вкладов в банках», предполагающий гарантирование вклада на сумму до 200 млн. сумов (ок. $15 тыс.) Закон защищает помимо физических лиц также юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. Срок выплаты компенсации был также значительно уменьшен: с 83 до 20 рабочих дней.

🇹🇯 Фридом Банк Таджикистан провел встречу с экспертами из Казахстана и представителями Национального Банка Таджикистана, Агентства инноваций и цифровых технологий при президенте РТ и местными банками. В рамках встречи обсуждались вопросы внедрения цифровых сервисов (в частности государственных) в Таджикистане, а также запуск программы «Цифровая ипотека». Фридом Банк Таджикистан получил лицензию в октябре 2024 года.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿 Узбекистан вышел на рынок еврооблигаций с тремя эмиссиями на общую сумму порядка $1,5 млрд. Деньги планируется направить на покрытие дефицита бюджета в текущем году, в первую очередь — на инфраструктурные и «зеленые» нужды.

Часть средств будет выделена банкам для ипотечного кредитования. В частности, по программе финансирования Целей устойчивого развития было привлечено €500 млн ($525 млн) при объеме заявок на €1,6 млрд. Купонная ставка по «зеленым» бондам составила 5,1%, срок обращения — четыре года.

Также Узбекистан выпустил долларовые облигации на $500 млн по ставке 6,95% сроком на 7 лет и трехлетние сумовые бонды на 6 трлн сумов ($463 млн) — под 15,5%. Эти деньги пойдут на жилищные программы, строительство и ремонт школ и других социальных объектов.

🇦🇲 Армения продлевает режим освобождения от подоходного налога дивидендов, получаемых бенефициарами с ценных бумаг. Такая практика существовала в стране с 2020 года, а крайний срок был установлен на 31.12.2024. Отметив позитивный эффект от такого режима, законодатели решили продлить его действие ещё на 3 года, до конца 2027 года. Правительство страны также поддержало эту инициативу.

🇰🇬 Кыргызстан планирует внедрение собственной цифровой валюты. Представители Нацбанка на форуме Digital Kyrgyzstan рассказали о планах внедрить цифровую валюту до конца 2026 года. В настоящий момент идёт подготовка к запуску пилотного проекта цифровой национальной валюты. Парламент страны одобрил изменения в соответствующие законопроекты и после вступления этих поправок в силу Нацбанк сможет приступить к полноценному тестированию.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿Национальный банк Казахстана резко поднял базовую ставку на 175 б.п. до уровня 16.5%, практически вернувшись к рекордным значениям 2023 года. Смягчение денежно кредитной политики на протяжении 2023-2024 годов и стрессовые ситуации в экономике привели к резкому росту по всем метрикам инфляции. Годовая инфляция ускорилась до 9.4% в феврале. Растут также и инфляционные ожидания населения до 13.7% в феврале.

🇺🇿В Узбекистане внедрен механизм выпуска серийных облигаций. Соответствующий указ подписал директор НАПП Дмитрий Ли. Механизм позволит эмитентам проводить несколько размещений в рамках одной программы. Компании смогут выпускать облигации поэтапно, устанавливать ставки и срок погашения долговых бумаг исходя из рыночных условий. Документ призван упростить выпуск облигаций и уменьшить расходы эмитента.

🇰🇬Компания Альфа Ойл, владеющая сетью заправочных станций под брендом Red Petroleum вышла на рынок облигаций с выпуском на 100 млн сомов на 3 года. По облигациям предусмотрен ежеквартальный купон в размере 18% и пут-опцион через 18 месяцев с даты начала обращения. Привлеченные средства компания планирует направить на модернизацию инфраструктуры и строительство зарядных станций в регионах.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Национальный Банк Казахстана запустил проект Gold Coin — уникальный инструмент, позволяющий казахстанцам инвестировать в цифровой эквивалент золота с возможностью получения физической золотой монеты. Приобрести Gold Coin можно в приложении Tabys. Накопленные 20 Gold Coin можно обменять на золотую инвестиционную монету UKI весом 31.1 грамма (1 тройская унция) в филиалах Нацбанка Казахстана.

🇬🇪 Рейтинговое Агентство Moody's пересмотрело прогноз по рейтингу Грузии со "стабильного" на "негативный" с сохранением рейтинга на уровне Ba2. Причиной ухудшения прогноза стала растущая внутренняя политическая нестабильность.

Вслед за снижением прогноза по суверенному рейтингу, ухудшились также прогнозы по рейтингам крупнейших грузинских банков: TBC Bank, Bank of Georgia и Liberty Bank. Причины те же — политические угрозы для институциональной стабильности банков и снижение суверенного рейтинга.

🇺🇿 Центробанк Узбекистана повысил основную ставку на 50 базисных пунктов до уровня 14% годовых. Устойчивая инфляция на уровне более 10% и инфляционные ожидания населения выше 15% не позволяют Центробанку смягчать монетарную политику и вынуждают его повышать ставку после нескольких снижений подряд в 2022-2024 гг. При этом, в коммерческих банках Узбекистана наблюдается нерыночное снижение ставок по вкладам, что многие местные эксперты связывают с "предписанием ЦБ".

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿Узбекистан стал крупнейшим мировым продавцом золота в феврале, но при этом нарастил сумму золотовалютных резервов до рекордного значения. За февраль Узбекистан реализовал на рынке 12 тонн золота, обогнав по этому показателю соседей: Казахстан и Кыргызстан. Несмотря на это, золотовалютные резервы страны продолжают стремительно расти и достигли 47,8 млрд долларов по итогам апреля. Большая их часть, порядка 75%, сформировано в золоте. Остальное — валютные резервы и ценные бумаги, номинированные в долларах США.

🇦🇲ЦБ Армении разработал законопроект о регулировании криптовалют, который установит требования к идентификации их владельцев и участников торговли. Планируется создать инфраструктуру платежей в криптовалюте с автоматической конвертацией в армянский драм. Центробанк также обсуждает возможность создания правового поля для стейблкойнов, привязанных к фиатным валютам.

🇰🇿Банк ЦентрКредит объявил о программе обратного выкупа акций на сумму 34,9 млрд тенге. Указывается, что банк выкупит 15,9 млн простых акций по 2 200 тенге за бумагу. Выкуп стартует 15 апреля и продолжится до 31 декабря 2025 года. Ранее банк решил не выплачивать дивиденды за 2024 год из-за изменений в налоговом законодательстве и монетарной политике.

🇰🇬🇹🇯Кыргызстан и Таджикистан после 23 лет переговоров подписали договор о спорных участках границы. Помимо этого, было подписано 16 документов о сотрудничестве, включая соглашение о строительстве и использовании автомобильных дорог и возобновлении авиасообщения. Отсутствие этого договора создавало множество препятствий для взаимной торговли и экономических отношений, однако сейчас лидеры стран рассчитывают на усиление партнерства по всем направлениям.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Казахстан внедряет новый вид банковской лицензии и планирует разрешить традиционным банкам оказывать услуги исламского финансирования. Такой законопроект был вынесен на обсуждение Агентством по регулированию и развитию финансового рынка совместно с Нацбанком

Новая "базовая" лицензия будет иметь упрощённые требования по капиталу, ликвидности и другим показателям, планируется также снижение количества отчетности. Максимальный размер активов для банка с базовой лицензией не должен будет превышать 500 млрд тенге. По размерам минимального капитала планируется установить: 10 млрд тенге для базовой банковской лицензии и 20 млрд тенге для банков с универсальной банковской лицензией.

Также, традиционные банки с любым видом банковской лицензии смогут оказывать услуги «исламских окон» — банковскую деятельность, соответствующую принципам Шариата. Все операции, связанные с исламским банкингом, будут учитываться отдельно. Нововведением также станет внедрение минимальных требований к квалификации для руководителей и членов советов банков по принципам исламского финансирования.

🇺🇿 Узбекистан успешно завершил процедуру вступления в Евразийский банк развития, запущенную в прошлом году. Президент Республики подписал соответствующий закон после принятия нижней палатой парламента страны в январе и одобрения Сенатом в марте. Узбекистан стал седьмым участником Банка и третьим по доле в уставном капитале (10%) после России (44,7%) и Казахстана (37,3%). Также, в число участников банка входят Беларусь, Армения, Таджикистан и Кыргызстан.

🇰🇬 В Кыргызстане стартовал пилот проекта цифрового сома. Президент утвердил изменения в конституционный закон о Национальном банке. Согласно закону, Национальный банк получает исключительное право на эмиссию цифрового сома, определение порядка его выпуска и функционирование специальной платформы. Цифровой сом будет законным платежным средством, обращаться исключительно в цифровом виде на платформе, оператором которой выступит сам Нацбанк.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇺🇿 Президент Узбекистана утвердил график IPO и SPO для 12 госпредприятий. План первичного (IPO) и вторичного (SPO) размещения на местной и зарубежных фондовых биржах охватывает 12 предприятий в форме акционерного общества. Их предполагается проводить поэтапно в период с 2025 по 2028 год. Первой компанией в плане обозначен НГМК. Предполагается вывести на торги 10-15% во второй половине 2025 года. Также, в списке присутствуют такие компании, как Навоийуран, Uzbekistan Airways, АГМК, Узбектелеком и другие. Ранее на торги были выставлены акции Узбекской республиканской товарно-сырьевой биржи (УзРТСБ) в рамках программы Народного IPO.

🇰🇿 Казахстанский Отбасы Банк привлек на KASE 50 млрд тенге, выпустив социальные облигации. Выпуск стал четвертым в рамках облигационной программы на 1,7 трлн тенге и имеет срок обращения 5 лет с выплатой полугодового купона по ставке 16% годовых. Привлеченные средства планируется направить на финансирование программы «Наурыз» для выдачи льготной ипотеки нуждающимся семьям. Банк планирует провести ещё несколько размещений в этом году и рассчитывает, что в будущих размещениях смогут принять участие физические лица.

🇦🇿 ЦБ Азербайджана на очередном заседании по ставке принял решение оставить учётную ставку неизменной — на уровне 7.25%. Ставка продолжает оставаться стабильной с мая 2024 г. Решение было принято на фоне стабильной инфляции, которая продолжала оставаться в целевом диапазоне центрального банка в размере 4±2%. Внешние условия также остаются благоприятными, с положительным торговым балансом в I квартале 2025 года и прогнозируемым профицитом текущего счета к концу года.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿Казахстанский Холдинг «Байтерек» разместил дебютный выпуск еврооблигаций на сумму $500 млн. Компания широко представлена на внутреннем рынке страны и имеет более 40 выпусков облигаций в обращении. Новый выпуск еврооблигаций на срок 3 года предусматривает полугодовой купон в размере 5.45%. Изначально книга заявок была открыта с ориентиром доходности в 6%, но благодаря высокому
спросу (более $1 млрд) окончательная доходность установлюсь на уровне 5.65%. Организаторами выпуска выступили Citi, J.P. Morgan и Halyk Finance.

🇦🇿Сразу два Азербайджанских банка получили синдицированные кредиты от международных финансовых институтов на сумму порядка $2 млрд:

🔵Халг Банк, принял участие в международном синдицированном кредитном проекте с критериями устойчивого развития, организованном Ziraat Bankası Türkiyə. Общая сумма кредита составляет $1.75 млрд. Основные критерии были определены как финансирование устойчивого сельского хозяйства и вклад в переход к низкоуглеродной экономике.

🔵Также, Банк ABB заключил успешную сделку на сумму $200 млн в офисе Mashreqbank в Дубае. Синдицированный кредит был организован Mashreqbank, в роли банка-агента выступил Abu Dhabi Commercial Bank. Средства были привлечены от 12 финансовых учреждений из ОАЭ, Германии, Австрии, Швейцарии и Великобритании.

🇰🇬Кыргызстан планирует запустить собственный стейблкоин USDKG — токен с обеспечением золотом и привязкой к курсу американского доллара. Минфин выделит $500 млн для обеспечения стейблкоина, а в будущем резервы расширят до $2 млрд. Токен предназначен для трансграничных переводов и международной торговли и изначально ориентирован на Центральную Азию с последующим расширением на Юго-Восточную Азию и Ближний Восток.

Также, 3 мая Чанпэн Чжао, основатель криптобиржи Binance, прибыл в Кыргызстан с рабочим визитом и провел встречу с президентом Садыром Жапаровым. На следующий день состоялось первое заседание Национального совета по развитию виртуальных активов и блокчейн-технологий, который был создан для ведения единой госполитики в этом направлении. Одним из членов совета выступил Чанпэн Чжао. Помимо выпуска стейблкоина USDKG, в качестве приоритетных направлений было обозначено создание цифрового сома на базе блокчейн и крипторезерва.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇦🇲 На армянской фондовой бирже получили листинг первые облигации компании медицинского профиля. Купонные облигации Центра инновационной медицины «Вардананц» с 23 мая будут торговаться на основной площадке Abond. В рамках этого транша было привлечено 1 млрд драмов. Доходность по купону — 12%, срок обращения — 36 месяцев. Первичное размещение стартовало 1 апреля и было завершено досрочно — за 10 дней вместо предусмотренных 3-х месяцев.

🇰🇿 Казахстанский Fortebank дебютировал на рынке синдицированных кредитов и привлек $200 млрд от 14 международных банков из Европы, Ближнего Востока и Латинской Америки. Организаторами сделки выступили Commerzbank Aktiengesellschaft и MashreqBank. Привлеченные средства будут направлены на общие корпоративные цели, включая финансирование реального сектора экономики и диверсификацию базы фондирования.

🏦 Евразийский Банк Развития выпустил большой отчёт о текущем состоянии и развитии исламского финансирования в странах Центральной Азии. Так, по прогнозам банка, к 2033 году лидером в этой области станет Казахстан, а его активы исламского банкинга превысят $3,2 млрд. Второе место по величине активов займёт Узбекистан с $2,4 млрд.

В качестве факторов роста рынка, авторы доклада называют благоприятную демографическую ситуацию, мощный экономический рост и текущий невысокий уровень проникновения финансовых услуг среди населения.

Также, отмечается позитивный опыт ОАЭ, Малайзии, Саудовской Аравии и других стран региона, который активно перенимают регуляторы и финансовые институты в странах Центральной Азии.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇬Кыргызстан успешно дебютировал на рынке еврооблигаций с выпуском на $700 млн. Выпуск сроком обращения 5 лет и купонной ставкой 7.75% годовых был размещен полностью по цене 98.986% (доходность 8% годовых), при этом, спрос превысил предложение в 3 раза и составил $2.1 млрд. Организаторами выступили CITIC, Citigroup, Oppenheimer и TF International, а первичный листинг прошёл на Лондонской бирже. Успех на рынке еврооблигаций свидетельствует о высоком доверии в Кыргызстану среди инвесторов Европы, США и Азии, а также открывает новые возможности для привлечения финансирования как Минфином, так и частными компаниями.

🇰🇿Впервые в Казахстане получили листинг облигации образовательной организации. Частная школа им. Шокана Уалиханова разместила облигации на Казахстанской фондовой бирже (KASE). В листинг включены облигации номиналом 1 000 тенге, общим объёмом 1 млрд тенге (ок. $1.95 млн) и сроком обращения 3 года. Доходность по облигациям составляет 21% годовых с выплатой купона ежеквартально. «Привлечение внешних инвестиций позволит учебному заведению реализовать ряд крупных проектов в области устойчивого развития и поддержать еще больше одаренных казахстанских школьников», – рассказала Асель Тасмагамбетова, одна из основателей школы.

🇺🇿Рейтинговое агентство S&P улучшило прогноз кредитного рейтинга Узбекистана со «стабильного» на «позитивный». Рейтинги были подтверждены на уровне "BB-" в иностранной валюте и "B" в национальной валюте с улучшением прогноза. Последнее изменение рейтингов Узбекистана от S&P происходило 4 года назад, в июне 2021 года. Одним из ключевых факторов аналитики S&P отмечают рост мировых цен на золото — это поддержит экспорт Узбекистана и бюджетные поступления, а также поможет сохранить высокие валютные резервы. В свою очередь, относительно высокий рост ВВП будет обеспечен экономическими реформами, устойчивым внутренним спросом, инвестициями и денежными переводами трудовых мигрантов, несмотря на трудности в мировой торговле и неопределенность в мире.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Национальный Банк Казахстана оставил без изменений базовую ставку на уровне 16.5% годовых. Инфляция продолжает разгоняться после минимумов лета прошлого года и в мае составила 11.3%, что вынуждает Нацбанк сохранять умеренно жесткую риторику.

«Все это свидетельствует о сохранении давления на цены на фоне вновь возросшего потребительского спроса, роста издержек производства, а также продолжающегося фискального стимулирования. Инфляционные ожидания населения в мае выросли до 14,1% против 12,2% в апреле, что указывает на сохраняющуюся волатильность и неопределенность в отношении будущей инфляции», – указали в Нацбанке.

🇰🇿 Казахстан дал старт программе криптокарт и нескольких пилотных программ в сфере цифровых активов. Банки второго уровня получат возможность выпускать пластиковые карты с привязкой к криптовалютным кошелькам бирж, зарегистрированных в МФЦА. При оплате с такой карты будет происходить продажа криптоактива через инфраструктуру МФЦА с последующим мгновенным зачислением средств на счёт. Планируются также другие амбициозные проекты — эмиссия стейблкоинов с привязкой к тенге, а также токенизация активов и недвижимости.

🇦🇲 AMX представила новую модель удаленного членства, позволяющую иностранным брокерам подключаться к торгам иностранной валютой и государственными облигациями без регистрации юр. лица в Армении. Статус удаленного участника могут получить иностранные брокеры, которые соответствуют требованиям, изложенным в правилах биржи. Первой компанией, воспользовавшейся новой моделью стал хаб Tabadul. В рамках внедрения платформы Tabadul, Al Ramz Investment Company, расположенная в Абу-Даби, стала первым удаленным членом Армянской фондовой биржи и получила статус удаленного участника.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:
🇰🇿 МФЦА выдал первую лицензию на выпуск стейблкоинов в рамках регулируемой среды AIFC. Эмитентом цифрового актива стала компания AnchorX.KZ Limited. МФЦА представил регуляторную базу по стейблкоинам в январе 2024 года. По правилами допускается выпуск только тех стейблкоинов, которые полностью обеспечены фиатными валютами в соотношении 1:1, включая такие валюты, как доллар, евро, китайский юань, норвежская крона и другие, признанные в рамках данного регулирования. В дальнейших планах — выпуск стейблкоина, обеспеченного тенге.

🏦 За прошедшие две недели сразу несколько Центральных Банков стран СНГ проводили заседания по ставке рефинансирования. Все ставки были сохранены на прежних уровнях, Центробанки заявляют о готовности к более жестким мерам для сдерживания инфляции.

🇰🇿 Казахстан 09.06 — базовая ставка сохранена на уровне 16.5% годовых. Инфляционное давление в экономике усиливается, инфляционные ожидания повысились. Внешняя экономическая конъюнктура ухудшилась: высокая инфляция в России, рост мировых цен и ослабление нефтяных котировок. Для снижения инфляции потребуется более продолжительное поддержание текущего уровня жесткости ДКП, чем предполагалось ранее.

🇦🇿 Азербайджан 11.06 — учётная ставка сохранена на уровне 7.25% годовых. К концу мая 2025 года годовая инфляция составила 6,3%, превысив пределы целевого коридора в 4±2%. Внешние условия остаются поддерживающими, с продолжающимся избытком текущего счета. Центральный банк заявил, что будет оставаться бдительным и вносить дополнительные коррективы в политику.

🇺🇿 Узбекистан 12.06 — основная ставка сохранена на уровне 14% годовых. Банк указал на сохранение инфляционного давления. В мае рост цен замедлился до 8.7% в годовом выражении. Однако инфляционные ожидания населения и предпринимателей остаются высокими. Экономическая активность остается высокой. Растут объемы трансграничных переводов и межбанковских платежей.

🇦🇲 Армения 17.06 — ставка рефинансирования сохранена на уровне 6.75% годовых. ЦБ не видит существенных рисков инфляции, однако по итогам мая она вышла из целевого диапазона 3±1% и достигла 4.3%.

🇬🇪 Грузия 18.06 — ставка рефинансирования сохранена на уровне 8% годовых. Риски геополитической нестабильности не позволяют точно прогнозировать инфляцию, но ЦБ Грузии заявил о готовности к более жестким мерам для сдерживания роста цен. Уровень инфляции в Грузии стабилизировался на уровне 3.4-3.5% в последние три месяца.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Казахстанский Fortebank приобретает Home Credit Bank Kazakhstan. Завершение сделки ожидается после получения разрешений регулирующих органов. «Клиенты АО "ForteBank" и АО "Home Credit Bank" будут обслуживаться на прежних условиях - все действующие договоры сохраняют силу, а обязательства банков будут исполняться в полном объёме», - отмечается в пресс-релизе. Ранее, в апреле 2025 года, российская часть бизнеса Home Credit Bank — «Хоум кредит энд финанс банк» была присоединена к Совкомбанку.

🇺🇿 Узбекская компания занимающаяся добычей урана и экспортом закиси-окиси урана — Навоийуран, привлекла $300 млн, разместив еврооблигации на Лондонской ФБ. Инвесторы подали заявок на сумму в 4 раза больше объёма, из-за чего удалось снизить ставку до 6.7% — это самая низкая ставка в этом году. Для подготовки к выпуску предприятию были присвоены кредитные рейтинги на уровне BB- (прогноз «стабильный») международными агентствами S&P Global Ratings и Fitch Ratings. В роли андеррайтеров выпуска выступили CITI, Abu Dhabi Commercial Bank и Natixis.

🏦 ЕАБР опубликовал большой макроэкономический обзор для семи государств — участников. Впервые представлен Макроэкономический прогноз для Республики Узбекистан, он был включен в число участников Банка в апреле 2025 года. По оценкам аналитиков ЕАБР, рост ВВП региона операций Банка составит 2.7% по итогам 2025 года, одновременно инфляция в регионе замедлится до 7.7% в 2025 году с 8.8% в 2024 году. В лидерах по росту экономики в 2025 году — Кыргызстан с 10.3% прироста, в аутсайдерах — Россия с 2% и Беларусь с 3% роста.

#РынкиСНГ
💡💼События на рынках СНГ:

🇰🇿 Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 16.5% годовых, отметив, что инфляция в июне составила 11.8% и остается повышенной из-за роста цен на услуги и продовольствие, также из-за высокого потребительского спроса, подогреваемого активным розничным кредитованием (+32.4% г/г). Экономика демонстрирует рост (+6% за январь–май), особенно в транспорте, строительстве и торговле, но сохраняются проинфляционные риски, связанные с внутренним спросом, тарифными реформами и геополитической неопределенностью. Нацбанк не исключает дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, если инфляционное давление усилится, следующее решение по ставке ожидается 29 августа.

🇦🇲 Армения вводит регулирование рынка криптоактивов. С 4 июля в Армении вступил в силу Закон «О криптоактивах», устанавливающий правила их оборота, требования к поставщикам услуг и механизмы надзора за этим рынком. Новое регулирование направлено на защиту инвесторов и повышение прозрачности, применяя принцип "одинаковая деятельность — одинаковый риск — одинаковое регулирование". Компании, уже работающие с криптоактивами, должны в течение года получить лицензию ЦБ РА, а новые участники рынка смогут начать деятельность только после регистрации и одобрения регулятора.

🇺🇿 Национальное агентство перспективных проектов запускает «регуляторную песочницу» для ипотечных облигаций. НАПП утвердило положение о специальном правовом режиме («регуляторная песочница») для тестирования выпуска ипотечных облигаций. Документ, зарегистрированный Минюстом 14 июля, определяет правила участия, требования к заявителям и порядок мониторинга пилотных проектов. Эта инициатива реализует поручение президента Шавката Мирзиёева о разработке новых финансовых инструментов для ипотечного рынка, который за последние полгода вырос на 37% благодаря господдержке.