Странная риторика от Германа Грефа: «Сбербанк не нуждается в послаблениях ЦБ в связи с кредитами санкционным компаниям. Я напомню, что в начале апреля Банк России опубликовал документ, согласно которому банкам предоставляются до конца года льготы в отношении заёмщиков, попавшим под санкции . Это означает, что кредитные организации могут не создавать резервы и не отражать ухудшение платежеспособности эмитентов. Одним словом, все делалось, чтобы не было давления на капитал и рентабельность бизнеса. Более подробно смотрите старый пост. @bondovik
#сбербанк #санкции

Сбербанк и его красивая отчетность. Если вы спросите, какая отчетность банка самая неинтересная с кредитной точки зрения, ответ прост - Сбербанк. Даже в крупных рейтинговых компаниях любят давать на собеседованиях отчетность Сбербанка (мне так рассказывали), что очень странно на мой взгляд. Если вы хотите узнать реальные знания претендента дайте ему что-нибудь из hardcore. Впрочем, интерес к отчетности действительно возник, когда произошёл обвал рынка в августе и сентябре. Хотя результаты давно известны по российским стандартам, любопытство к международной отчётности (МСФО) за третий квартал не давало покоя. Банк, получив убытки от операций с ценными бумагами, практически полностью перекрыл через производные инструменты, то есть давления на финансовые результаты со стороны инвестиционного бизнеса не последовало. Портфель суверенных облигаций между тем сократился практически на 300 млрд руб. Такую махину могли выкупить только дружественные управляющие компании, ибо никто не хотел брать на себя риск, поэтому удалось немного «почистить баланс». Также из интересного я отмечу, что Сбербанк увеличил заложенность по операциям РЕПО: прямое и обратное. Госбанк мог также активно открывать короткие позиции вовремя падения ОФЗ и находиться в них сейчас. При наличии позитивных драйверов долговой рынок может сильно выстрельнуть вверх, правда условий таких сейчас нет. Резюме: все хорошо со Сбербанком. Иногда пишут люди, что переживают за свои сбережения.
#сбербанк #отчетность #офз

На рынке бывают очень консервативные инвесторы, поэтому маленькая идея для этого класса игроков. Иногда встаёт выбор, что покупать: короткие ликвидные ОФЗ или корпоративные облигации банков первого эшелона. В течение 2018 года банковские выпуски порой торговались на одном уровне, тогда как сейчас ОФЗ оторвались через рост котировок и соответсвенно снижение доходности. В качестве примера я взял обязательства Сбербанка (СберБ БО3R) с погашением 8 декабря 2020 года. Сейчас доходность составляет 8.18% против ОФЗ на этом сроке 7.69%. Весь прошлый год премия банка над сувереном секторе равнялась нулю или 20 бп - в настоящий момент около 50 бп (максимум за 12 месяцев). Диспропорция образовалась с начала года.
#сбербанк #идеи #консерватизм