#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги переживают насчёт распространения западных санкций на Китай и правильно делают. Но я бы тут уже заменил "если" на "когда". По той причине, что сидеть и ничего не делать США тоже не могут. Ибо ползучая дедолларизация набирает обороты и по большому счету надо бить первым. Тогда хоть что то можно будет конфисковать и/или потом попытаться выторговать какие-то преференции.
Но у США сейчас слабая позиция, примерно такая же как была у СССР в 1987 году, когда Горбачев заключил крайне неудачную сделку. Тогда на одной стороне были США и КНР, теперь, напротив, КНР и РФ против США. В общем и правда три кита, но коллеги мне кажется не правы в том что третий кит ЕС. Это не ЕС, а большая Евразия (улусы Джучи и Чагатая, если в терминах Монгольской империи)

#нефть
Вот это больше похоже на правду, а не сказки Аргуса. $5-10 долларов - вполне нормальная скидка. Ещё бы сравнить с данными нашей таможни, чтобы понять где чего осело. Но об этом можно только мечтать 😏

UPD: коллеги поправляют - на Urals скидка $13, а в среднем на российскую смесь действительно будет $5-10

Сокращение спреда "безриска"/HY о котором говорят коллеги, на самом деле, я бы трактовал иначе: к инвесторам похоже приходит осознание, что этот "безриск" не такой уж и безриск. Наш то мусор всегда равен сам себе))

Долго думал какое бы музыкальное произведение предпослать новости о пересмотре прогноза ВВП США - даже по новой методике там получилось 0,5% (то есть в реальности минус 3-3,5%). В итоге решил что наиболее уместен будет Джими Хердрикс

#поменяйте_керенки
Похоже смартфоны (и еще кеды и бриллиантами) и вывели CPI на 7% или сколько он там сейчас официально. 👇🤦‍♂️🙈
Если честно, по результатам кризиса, надеюсь, станет очевидна необходимость коренной реформы экономической статистики по всему миру. Потому что это повсеместная гомосятина выставляет в неприглядном свете не только сами стат. службы, но и всех тех кто их данными пользуется.

#неформат
Если уж автор оседлал любимого конька, то считай пропал дом: ещё минимум полгода буду мучать вас трансдисциплинарностью и всем, что с ней связано.
На сей раз под горячую руку попали следующие темы:
1. Как высокая наука объясняет тот факт что все империи рано или поздно распадаются
2. Почему все существующие ныне модные "глобальные проекты" решительно не годятся для переустройства общества, и только учение Маркса всесильно потому что оно верно
3. И наконец, почему бывали хуже времена, но не было подлей стадия "Кризиса", в которой мы все оказались после 2008 года и пробудем как минимум еще 40 лет настолько странна и необычна, что наше сознание многие вещи происходящие в реальности просто не может принять. Чему, разумеется, тоже есть трансдисциплинарное объяснение.

Это и многое другое можно прочитать в блоге на спонсоре, который завелся совершенно случайно, но теперь его бросить жалко, так что придется продолжать. Подписывайтесь, дорогие друзья, тем более что цена гуманная. А так вообще на днях меня стала душить жаба и я решил поднять цену подписки, но пока не сообразил, как это сделать (интерфейс там конечно так себе). 🧐

Действительно, почему?)

Хороший вопрос, Илон Маск.

Трудности переезда

🗞 В WSJ очень серьезная статья про сложности, с которыми сталкиваются азиатские производители аккумуляторов, переносящие свое производство в США - рабочих мало, молодежь не хочет к станку, сложное законодательство по поводу ввоза оборудования итд. Но один момент убил.

📝 В Panasonic также с удивлением обнаружили, что руки американских рабочих - слишком большие, чтобы эффективно управляться с оборудованием, произведенным в Азии.

#обзорСМИ #индустрия #США

#венчур
На глазах осыпается еще один постиндустриальный миф - о венчурной инновационной экономике. Вернее сказать, венчурные проекты и инновации как были так и остались, но дурные деньги заканчиваются и потому объемы инвестиций падают. Это ужасно? Не обязательно
Про инновации важно понимать три вещи:
1) Сами по себе инновации добавленной стоимости не создают. Это затраты, иной раз переходящие в бессмысленные растраты.
2) Добавленная стоимость возникает на этапе, когда инновация широко внедряется в экономике - это этап "рутенизации".
3) Игорь Фролов утверждает что "Развитие современной инновационной экономики (с 1950-х) – это де-факто реакция мировой экономики на чрезмерное развитие сферы финансовых активов" По ссылке доступна презентация, в которой автор подробно рассматривает проблему и в частности говорит о том, что "инновации вызывают гипертрофированное развитие одних направлений НТП и тормозят развитие других".
Иными словами, если вы сильно не вложились в какие-нибудь переоцененные "фасилитис" или IT, которое планирует в основном закрыться о Гугл, а не создать что-то полезное, то переживать особо не о чем. Пузырь так или иначе сдуется (как например это происходит сейчас в edtech-стартапах) и на рынке будет больше интересных идей по адекватным ценам.

#анонс
23 марта 2023 года АКРА при поддержке РСПП проведет Российский Форум финансового рынка в отеле Carlton Moscow.

Мероприятие соберет более 500 представителей IB-сообщества, профильных министерств и ведомств, корпоративного сектора.

Список участников и актуальная программа Форума доступны на станице РФФР.РФ

Спикеры мероприятия:
• Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы РФ по финансовому рынку
• Олег Вьюгин, председатель совета директоров НАУФОР
• Филипп Габуния, заместитель председателя Банка России
• Николай Журавлев, заместитель председателя Совета Федерации Федерального Собрания РФ
• Андрей Клепач, главный экономист ВЭБ.РФ
• Иван Чебесков, директор департамента финансовой политики Министерства финансов РФ
• Сергей Швецов, председатель Наблюдательного совета Московской биржи
• Ксения Юдаева, первый заместитель председателя Банка России, и др.

Генеральные партнеры: Газпромбанк, Совкомбанк, Россельхозбанк, ДОМ.РФ
Партнеры: ЕвроТранс (Бренд Трасса), ИБ СИНАРА, Orion Partners, Московская Биржа, ФПК «Гарант-Инвест»,
При участии: БКС КИБ, Альфа-банк, Юникон

#партизанская_макроаналитика
В прошлом году в медиа царили уныние и паника: ждали спада в 10%, в крайнем случае 5-6%. Нынче маятник пошёл в другую сторону и теперь "Эксперт", например, ждет роста в 7-10%. Даже Блинов вангует поменьше - 6,4%
Я, видимо, и здесь выступлю поперек тренда: если посмотреть на аргументацию, обосновывающую такой рост, то она крайне слаба. Цитата:
————————-
Экономическая теория утверждает, что структурные сдвиги в экономике являются одними из самых мощных импульсов к формированию продолжительных циклов экономического роста. Эти цикл длятся семь‒десять лет, и характерные темпы роста хозяйств в эти периоды находятся в диапазоне от 7 до 10% годовых. Такие циклы были характерны не только для азиатских стран последней четверти XX века (о чем все помнят), но и для западных стран послевоенного периода.
————————-
Ну, во-первых, экономическая теория ничего такого не утверждает. Структурный сдвиг обычно следствие а не причина каких-то процессов, плюс он не всегда происходит на фоне роста. В 1990-е тоже был структурный сдвиг, но на фоне спада.
Теперь про Азию и 7-10% роста. Такое действительно было, но на фоне глобализации и индустриализации в Азии. В СССР такое же точно было в 1945-1970-х годах, но сейчас ситуация совершенно иная: и стадия экономического развития другая, и маневр мы совершаем тоже другой.

Давайте все-таки вернемся к реальной ситуации: нынешняя структурная трансформация экономики связана с вынужденным отказом от экспортной модели, заложенной в 2000-е (примерно в 2002-2003 годах). Недели полторы назад мы попытались оценить её возможные параметры и там же было указано, что она может происходить как на фоне роста, так на фоне стагнации и спада экономики. Что будет в немалой степени зависеть от общего состояния мировой экономики. Если Китай ссорится с США и там начинается серьезный кризис, то мы не сможем вырасти на этом фоне не то что на 7%, даже на 0,7%, потому что внешняя торговля все равно составляет значимую долю ВВП и трюк 2022 года когда рост цен компенсировал выпадение физ. объемов экспорта может просто не сработать. А импортозамещение всегда бодро идет на бумаге, а по факту очень часто выражается в переклейке шкильдиков с китайских изделий. И нет причин ждать тут резких изменений: люди то остались те же (efficax procurator, как говорили латиняне) с теми же способностями и навыками.
Значимый рост, безусловно, возможен за счет присоединения новых территорий, но он, скорее всего будет однократным за счет низкой базы: первый год 7%, второй уже 1-2%. Но и тут вопрос непростой: если новые территории в ходе присоединения разбомбят до состояния пустыни, а население оттуда разбежится, то никакого бурного роста там не будет.
В общем, в задачке пока слишком много неизвестных и сценарий с долгосрочным 7-10%-ным ростом не выглядит очевидным. Я бы скорее считал что 2-3% роста на ближайшие 5-6 лет было бы весьма неплохо: все что выше - это бонус.

#долговой_коллапс
Свидетельств того, что мировой долговой рынок того гляди треснет и развалится становится все больше.
Про инверсию кривой трежерей и рост доходности двухлеток до 5% уже не написал только ленивый (уровень 2008 года не так и далёк)
Но ничуть не менее интересно дело обстоит с Китаем: коллеги пишут что ему готовы давать денег в долг азиатские инвесторы но не международные (читай американские и европейские фонды). Иными словами, лимиты друг на друга режут все. Пока потихоньку, но, судя по всему, скоро это уже будет совсем даже не потихоньку. Причём не только из-за санкций, а даже по внешне дурацкому поводу: кто-то опять прилетит на Тайвань, или, наоборот, его не пустят на Тайвань или еще что-то в таком же ключе произойдет и может начаться взаимная эвакуация китайских и американских инвесторов. Я расцениваю вероятность данного события на горизонте полугода как довольно высокую. Просто по той причине, что когда все уже на чемоданах и нервничают, будет достаточно одной мелкой несуразности. Все как в классической американской комедии👆

#нефть
#вестисполейАрмагеддонщины
Вышедшее в западных СМИ исследование про то, что нефтяной потолок оказался нежизнеспособным, на самом деле не стоит воспринимать как покаяние или работу надо ошибками. Когда это не нужно, ошибки не признаются до последнего (яркий пример - ESG-инвестиции).
Просто сейчас выгоднее признать очевидное, чтобы на следующем шаге в нарушении эмбарго обвинить Китай. Или для разминки сначала более слабую страну: Латвию, Сингапур или Африканские страны, благо есть за что. И это будет отличным поводом для нового раунда санкционной войны. Тем более что Китай уже нанес упреждающий удар, начав раскачивать тему подрыва "Северных потоков", чтобы её ненароком не заболтали.
Так что всё в этом плане только начинается: напряжометр не выключаем, рукопожометр не убираем, шорт не закрываем))

⚠️🇺🇸#экономика #сша #рецессия #прогноз #история #warning
в 70-х экономисты тоже прогнозировали "мягкую посадку" экономики США, но традиционно, что-то пошло не так

#мудиз_чешет_ебитду
На каждый положительный прогноз МВФ найдётся отрицательный от Мудиз. Ну нормально, всего минус 3% обещают. В прошлый раз у них было минус 7%, а у Блумберга доходило до минус 15%. По факту Росстат выдал минус 2,1%
Я кстати теперь понимаю как на самом деле "Эксперт" и Блинов получили рост ВВП 6-7-10%: они просто учли "дифференциал Блумберга". Напряженно считать ничего не надо, прибавляешь к прогнозу этого года ошибку прошлого и вуаля 😂
Но я полагаю, что "дифференциал Мудиз" точнее: -3% + 4.9% = 1,9% роста❗️

Бизнес-завтрак ПР-Лизинга.
Год назад он был 24 февраля, но на сей раз обошлось)
Презентация прилагается👇