#аналитика #акции #energy #США #Европа #JB
💡 По мнению инвестиционного банка Julius Baer #JB, кризис, вызванный коронавирусом, и падение акций на мировых биржах предоставляет возможность зайти в сектор возобновляемой энергетики на привлекательных уровнях. Компании, использующие технологии экологически чистых источников энергии, имеют хорошие перспективы за счет меньших издержек производства и растущего спроса потребителей на экологичные товары и услуги. И хотя пандемия вызвала кризис энергопотребления во всем мире, основной удар пришелся по угольной и атомной отраслям. Срыв сроков реализации проектов - ключевой риск для этих компаний.
👉🏻 В целом, сектор возобновляемой энергетики выглядят финансово устойчивым за счет более расчетливого управления балансами в последние годы. Важно отметить, что тренд на инвестиции в возобновляемую энергетику и акции «зеленых» компаний будет способствовать росту их котировок и принесет долгосрочную выгоду мировой экономике. Выбирая своих фаворитов, Julius Baer фокусировался в первую очередь на компаниях сектора энергетики, а не производителей оборудования.
ТОП-идеи Julius Baer:
✅ NextEra Energy #NEE - североамериканская энергетическая компания, поставляющая электроэнергию на территории США и трёх провинций Канады.
🎯 Целевая цена – $260, потенциал роста +5%.
✅ Orsted #ORSTED - крупнейшая энергетическая компания Дании.
🎯 Целевая цена – 770 DKK, потенциал роста +3%.
✅ RWE #RWE - одна из ведущих европейских компаний в сфере электричества и газификации, штаб-квартира в Германии.
🎯 Целевая цена – €35, потенциал роста +18%.
✅ SSE #SSE - (Scottish & Southern Energy plc) ведущая британская энергетическая компания.
🎯 Целевая цена – 1400 GBP, потенциал роста +14%.
💎 Мы считаем, что наличие в портфеле современных энергетических компаний - важный элемент диверсификации, особенно на текущем, крайне волатильном рынке.
@icalpha
💡 По мнению инвестиционного банка Julius Baer #JB, кризис, вызванный коронавирусом, и падение акций на мировых биржах предоставляет возможность зайти в сектор возобновляемой энергетики на привлекательных уровнях. Компании, использующие технологии экологически чистых источников энергии, имеют хорошие перспективы за счет меньших издержек производства и растущего спроса потребителей на экологичные товары и услуги. И хотя пандемия вызвала кризис энергопотребления во всем мире, основной удар пришелся по угольной и атомной отраслям. Срыв сроков реализации проектов - ключевой риск для этих компаний.
👉🏻 В целом, сектор возобновляемой энергетики выглядят финансово устойчивым за счет более расчетливого управления балансами в последние годы. Важно отметить, что тренд на инвестиции в возобновляемую энергетику и акции «зеленых» компаний будет способствовать росту их котировок и принесет долгосрочную выгоду мировой экономике. Выбирая своих фаворитов, Julius Baer фокусировался в первую очередь на компаниях сектора энергетики, а не производителей оборудования.
ТОП-идеи Julius Baer:
✅ NextEra Energy #NEE - североамериканская энергетическая компания, поставляющая электроэнергию на территории США и трёх провинций Канады.
🎯 Целевая цена – $260, потенциал роста +5%.
✅ Orsted #ORSTED - крупнейшая энергетическая компания Дании.
🎯 Целевая цена – 770 DKK, потенциал роста +3%.
✅ RWE #RWE - одна из ведущих европейских компаний в сфере электричества и газификации, штаб-квартира в Германии.
🎯 Целевая цена – €35, потенциал роста +18%.
✅ SSE #SSE - (Scottish & Southern Energy plc) ведущая британская энергетическая компания.
🎯 Целевая цена – 1400 GBP, потенциал роста +14%.
💎 Мы считаем, что наличие в портфеле современных энергетических компаний - важный элемент диверсификации, особенно на текущем, крайне волатильном рынке.
@icalpha
Net Zero Industry Act - новый драйвер для чистой энергетики в Европе
💡 Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен анонсировала законопроект «Net Zero Industry Act» (NZIA), который направлен на ускорение энергетического перехода и внедрение «зеленых» инициатив. По сути NZIA является аналогом американского закона о снижении инфляции (IRA). Принятие нового закона может стать для Европы самым важным фактором развития индустрии чистой энергетики за последние несколько поколений.
Законопроект состоит из четырех основных элементов:
Компонент 1: скорость и доступ.
NZIA будет направлен на стимулирование решоринга производства чистых технологий обратно в Европу, а также на ускорение процесса утверждения проектов в области чистой энергетики. Это предполагает принятие нового законодательства о выдаче разрешений и введение проектов преимущественно представляющих европейские интересы.
Компонент 2: финансирование и государственная помощь.
Адаптация новых правил государственной помощи позволит ввести упрощенные налоговые льготы, аналогичные тем, что действуют в американском IRA. Как ожидается, главными бенефициарами этого станут производители установок чистой энергетики, а также представители инновационных индустрий, которые находятся на начальном этапе развития и нуждаются в субсидиях (улавливание углерода, хранение энергии от чистых источников и другие).
Компонент 3: квалифицированная рабочая сила.
В рамках законопроекта, ЕС будет продвигать меры по переквалификации работников для проектирования, установки и эксплуатации предприятий чистой энергетики. Это позволит избежать узких мест на рынке труда и поддержать занятость в областях, затронутых декарбонизацией (например, вывод из эксплуатации угольных электростанций).
Компонент 4: устойчивые цепи поставок.
Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен подчеркнула необходимость создания локализованной, сильной и устойчивой цепочки поставок в области чистой энергии. По текущим оценкам только 10% от общего объема мощностей солнечной энергетики, установка которых запланирована на 2030 год, будет получено за счет отечественного оборудования. Согласно прогнозам, для развития цепей поставок солнечной энергетики понадобится порядка €65 млрд. Финансирование и налоговые льготы ЕС будут ключевыми инструментами для поддержки этого направления.
На какие компании обратить внимание на фоне обсуждения законопроекта?
Принятие Net Zero Industry Act может стать крупным катализатором для всей индустрии чистой энергетики, однако мы отдаем предпочтение европейским компаниям с наиболее высокой экспозицией на новый суперцикл капиталовложений, устойчивыми балансами, а также положительными пересмотрами консенсус-оценок по финансовым результатам. К таким можно отнести следующие компании:
✅ EDP Renovaveis #EDPR
✅ Solaria #SPR
✅ Enel #ENEL
✅ SSE #SSE
✅ Engie #ENGI
✅ RWE #RWE
#аналитика #акции #Европа #альтернативная_энергетика
· бот-аналитик · сайт · курс
💡 Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен анонсировала законопроект «Net Zero Industry Act» (NZIA), который направлен на ускорение энергетического перехода и внедрение «зеленых» инициатив. По сути NZIA является аналогом американского закона о снижении инфляции (IRA). Принятие нового закона может стать для Европы самым важным фактором развития индустрии чистой энергетики за последние несколько поколений.
Законопроект состоит из четырех основных элементов:
Компонент 1: скорость и доступ.
NZIA будет направлен на стимулирование решоринга производства чистых технологий обратно в Европу, а также на ускорение процесса утверждения проектов в области чистой энергетики. Это предполагает принятие нового законодательства о выдаче разрешений и введение проектов преимущественно представляющих европейские интересы.
Компонент 2: финансирование и государственная помощь.
Адаптация новых правил государственной помощи позволит ввести упрощенные налоговые льготы, аналогичные тем, что действуют в американском IRA. Как ожидается, главными бенефициарами этого станут производители установок чистой энергетики, а также представители инновационных индустрий, которые находятся на начальном этапе развития и нуждаются в субсидиях (улавливание углерода, хранение энергии от чистых источников и другие).
Компонент 3: квалифицированная рабочая сила.
В рамках законопроекта, ЕС будет продвигать меры по переквалификации работников для проектирования, установки и эксплуатации предприятий чистой энергетики. Это позволит избежать узких мест на рынке труда и поддержать занятость в областях, затронутых декарбонизацией (например, вывод из эксплуатации угольных электростанций).
Компонент 4: устойчивые цепи поставок.
Председатель ЕК Урсула фон дер Ляйен подчеркнула необходимость создания локализованной, сильной и устойчивой цепочки поставок в области чистой энергии. По текущим оценкам только 10% от общего объема мощностей солнечной энергетики, установка которых запланирована на 2030 год, будет получено за счет отечественного оборудования. Согласно прогнозам, для развития цепей поставок солнечной энергетики понадобится порядка €65 млрд. Финансирование и налоговые льготы ЕС будут ключевыми инструментами для поддержки этого направления.
На какие компании обратить внимание на фоне обсуждения законопроекта?
Принятие Net Zero Industry Act может стать крупным катализатором для всей индустрии чистой энергетики, однако мы отдаем предпочтение европейским компаниям с наиболее высокой экспозицией на новый суперцикл капиталовложений, устойчивыми балансами, а также положительными пересмотрами консенсус-оценок по финансовым результатам. К таким можно отнести следующие компании:
✅ EDP Renovaveis #EDPR
✅ Solaria #SPR
✅ Enel #ENEL
✅ SSE #SSE
✅ Engie #ENGI
✅ RWE #RWE
#аналитика #акции #Европа #альтернативная_энергетика
· бот-аналитик · сайт · курс
Morgan Stanley о европейском банковском секторе
💡 Стратеги инвестбанка предупреждают, что распродажа в европейском банковском секторе может продолжиться, и рекомендуют увеличивать позиции в защитных активах.
• «Хотя сложно в точности сказать, как именно будут развиваться события в финансовом секторе дальше, мы уверены, что экономические перспективы ухудшились, и что окно для восстановления макроэкономических данных начинает закрываться», - пишут аналитики.
Эксперты Morgan Stanley предупредили, что, хотя банковский сектор сейчас торгуется с крайне привлекательными оценками, коррекцию не стоит выкупать. По их мнению с высокой вероятностью произойдет ухудшение показателей чистой прибыли и снижение объемов отдачи капитала акционерам.
• «Мы ожидаем сохранения волатильности впереди, и будем искать возможность сократить экспозицию на банковский сектор на любом существенном ралли».
Что делать инвестору?
На фоне неопределенности с банковским сектором, Morgan Stanley рекомендует увеличивать экспозицию на качественные защитные истории на европейском рынке акций. Ожидается, что данные имена покажут динамику лучше широкого рынка в периоды высокой волатильности. Своими фаворитами стратеги назвали следующие компании:
Swisscom #SCMN
KPN #KPN
Novo Nordisk #NVO
Ahold Delhaize #AD
SSE #SSE
Richemont #CFR
Pernod Ricard #RI
National Grid #NG
BioMérieux #BIM
ASML #ASML
#аналитика #акции #Европа #MS
сайт · youtube
💡 Стратеги инвестбанка предупреждают, что распродажа в европейском банковском секторе может продолжиться, и рекомендуют увеличивать позиции в защитных активах.
• «Хотя сложно в точности сказать, как именно будут развиваться события в финансовом секторе дальше, мы уверены, что экономические перспективы ухудшились, и что окно для восстановления макроэкономических данных начинает закрываться», - пишут аналитики.
Эксперты Morgan Stanley предупредили, что, хотя банковский сектор сейчас торгуется с крайне привлекательными оценками, коррекцию не стоит выкупать. По их мнению с высокой вероятностью произойдет ухудшение показателей чистой прибыли и снижение объемов отдачи капитала акционерам.
• «Мы ожидаем сохранения волатильности впереди, и будем искать возможность сократить экспозицию на банковский сектор на любом существенном ралли».
Что делать инвестору?
На фоне неопределенности с банковским сектором, Morgan Stanley рекомендует увеличивать экспозицию на качественные защитные истории на европейском рынке акций. Ожидается, что данные имена покажут динамику лучше широкого рынка в периоды высокой волатильности. Своими фаворитами стратеги назвали следующие компании:
Swisscom #SCMN
KPN #KPN
Novo Nordisk #NVO
Ahold Delhaize #AD
SSE #SSE
Richemont #CFR
Pernod Ricard #RI
National Grid #NG
BioMérieux #BIM
ASML #ASML
#аналитика #акции #Европа #MS
сайт · youtube
Великобритания может увеличить субсидии для ветроэнергетики. На какие акции обратить внимание?
💡 На прошлой неделе Bloomberg, ссылаясь на источники, сообщил, что правительство Великобритании готовится предложить значительно более высокие субсидии для новых оффшорных ветропарков.
Ожидается, что верхняя цена аукциона AR6 по отбору новых проектов в этом месяце составит £70-75 за МВт·ч. На прошлом аукционе лимит был зафиксирован на уровне всего £44 за МВт·ч. Тогда ни одна крупная компания не участвовала из-за низких цен, которые делают оффшорную ветрогенерацию нерентабельной.
В Великобритании контракты с правительством заключаются с фиксированной стоимостью обычно на 15 лет, чтобы гарантировать положительные денежные потоки. Программа является ключевым элементом обеспечения инвестиций в чистую энергетику. Правительство планирует к 2030 году построить 50 ГВт оффшорных ветроэнергетических мощностей по сравнению с примерно 14 ГВт в настоящее время.
Какие компании станут бенефициарами?
Если сообщение Bloomberg подтвердится, то увеличение субсидий позитивно отразится на перспективах крупнейших европейских представителей ветроэнергетики. К таким можно отнести следующие компании: SSE #SSE, Orsted #ORSTED, RWE #RWE и Iberdrola #IBE.
На наш взгляд, главным бенефициаром станет SSE, обладающая наибольшей экспозицией на Великобританию. Ранее компания представила новый план на 2023-2027 гг, в рамках которого повысила прогноз по CAPEX для развития ВИЭ на 45% до £18 млрд. За это время SSE планирует расширить мощности выработки от чистых источников в два раза до 5 ГВт.
Рост рентабельности производства при расширении мощностей положительно скажется на темпах роста финансов. При этом, SSE все еще обладает прибыльным бизнесом стандартной энергетики, который дополнительно поддержит масштабную инвестиционную программу. Мы присматриваемся к покупкам.
✅ SSE #SSE - одна из ведущих британских энергетических компаний.
🎯 Целевая цена - £24.2, потенциал роста +43%
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#аналитика #акции #Великобритания #коммунальные_услуги #SSE
@aabeta
💡 На прошлой неделе Bloomberg, ссылаясь на источники, сообщил, что правительство Великобритании готовится предложить значительно более высокие субсидии для новых оффшорных ветропарков.
Ожидается, что верхняя цена аукциона AR6 по отбору новых проектов в этом месяце составит £70-75 за МВт·ч. На прошлом аукционе лимит был зафиксирован на уровне всего £44 за МВт·ч. Тогда ни одна крупная компания не участвовала из-за низких цен, которые делают оффшорную ветрогенерацию нерентабельной.
В Великобритании контракты с правительством заключаются с фиксированной стоимостью обычно на 15 лет, чтобы гарантировать положительные денежные потоки. Программа является ключевым элементом обеспечения инвестиций в чистую энергетику. Правительство планирует к 2030 году построить 50 ГВт оффшорных ветроэнергетических мощностей по сравнению с примерно 14 ГВт в настоящее время.
Какие компании станут бенефициарами?
Если сообщение Bloomberg подтвердится, то увеличение субсидий позитивно отразится на перспективах крупнейших европейских представителей ветроэнергетики. К таким можно отнести следующие компании: SSE #SSE, Orsted #ORSTED, RWE #RWE и Iberdrola #IBE.
На наш взгляд, главным бенефициаром станет SSE, обладающая наибольшей экспозицией на Великобританию. Ранее компания представила новый план на 2023-2027 гг, в рамках которого повысила прогноз по CAPEX для развития ВИЭ на 45% до £18 млрд. За это время SSE планирует расширить мощности выработки от чистых источников в два раза до 5 ГВт.
Рост рентабельности производства при расширении мощностей положительно скажется на темпах роста финансов. При этом, SSE все еще обладает прибыльным бизнесом стандартной энергетики, который дополнительно поддержит масштабную инвестиционную программу. Мы присматриваемся к покупкам.
✅ SSE #SSE - одна из ведущих британских энергетических компаний.
🎯 Целевая цена - £24.2, потенциал роста +43%
📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции у Вашего брокера?
У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.
Подробнее по ссылке.
#аналитика #акции #Великобритания #коммунальные_услуги #SSE
@aabeta
Топ-пики среди европейских компаний в 2024 году - часть 1
💡Потребительские товары
Мы сохраняем позитивный взгляд на компании со значительным ростом прибыли, хорошим финансовым положением и разумными оценками. На 2024 год мы ожидаем сокращения разницы в оценке между компаниями сектора, при этом дальнейший рост рентабельности может быть ограничен ростом капитальных расходов. Ключевой риск представляет более сильное, чем ожидается, замедление экономики и снижение потребительских расходов.
✅ Anheuser-Busch Inbev SA #ABI - один из крупнейших в мире производителей пива. Аналитики ожидают роста EPS на 18% благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на ключевом рынке Латинской Америки. Сокращение долговой нагрузки может стать стимулом распределения средств акционерам и сокращения разрыва в оценке компании с аналогами.
✅ Coca-Cola Europacific Partners #CCEP
Аналитики прогнозируют органический рост EBIT на 7% в 2024 году на фоне перспектив значительного роста на крупном индонезийском рынке, а также реализации инициатив по сокращению расходов и стабильных объемов производства.
✅ Danone SA #BN
Ожидается рост рентабельности по EBIT за счет качественного роста валовой прибыли на фоне отдачи от проведенных инвестиций и большем фокусе на основном бренде.
💡Нефтегазовые компании
Мы сохраняем в целом позитивный взгляд на перспективы сектора в 2024 году и готовы докупать акции компаний на коррекциях в середине текущего нефтяного суперцикла. Точка безубыточности основных игроков отрасли сохраняется на уровне ~50 долл. за баррель и аналитики сохраняют среднесрочный прогноз по Brent на уровне 80-82.5 долл. за баррель с вероятностью повышения до 100 долл. на горизонте 2025-2030 годов.
✅ Eni #ENI - крупнейшая итальянская нефтегазовая компания. Аналитики ожидают опережающий рост прибыли в 2024-2025 годах в сравнении с прогнозами при средней цене на нефть в 82.5 долл. за баррель на фоне хорошего роста итальянского рынка. Компания отличается лучшей экспозицией на нефтяной суперцикл благодаря структуре своих активов и дисконтом в ~12% к европейским аналогам при премии в 150 б.п. по доходности свободного денежного потока (FCF).
✅ Shell #SHEL
Компания выигрывает от благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке СПГ. Аналитики прогнозируют наибольшую среди крупнейших нефтегазовых компаний доходность FCF в 15.1% при средней цене на нефть в 82.5 долл. за баррель .
✅ Saipem #SPM - итальянская нефтесервисная компания, одна из крупнейших в мире.
Аналитики прогнозируют устойчивый среднегодовой рост EBITDA в 35% на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и консолидации основного рынка. Несмотря на продолжающееся восстановление акций, компания все еще котируется по достаточно низкой оценке 2.6x EV/EBITDA.
💡Электроэнергетические компании
Мы ожидаем, что европейские поставщики электроэнергии продолжать генерировать стабильную прибыль, что может привести к переоценке мультипликаторов, которые на данный момент не отражают ~37% роста прибыли сектора за последние два года. Стабилизация процентных ставок и постепенное восстановление доверия инвесторов к возобновляемым источникам энергии также должны поддержать оценки компаний сектора. В свою очередь, к основным рискам можно отнести возобновление роста процентных ставок и падение цен на электроэнергию до уровней конца 2021 года.
✅ RWE #RWE – немецкая электроэнергетическая компания.
Аналитики ожидают повышения прогнозов по прибыли благодаря качественному портфелю активов в электрогенерации и экспозиции на дешевую зеленую энергетику с понятной траекторией роста.
✅ Enel #ENEL
Аналитики ожидают переоценки компании на фоне стабильно превосходящих ожидания финансовых результатов, повышения прогнозов по прибыли и поддержки акций стабильными дивидендами
✅ SSE #SSE - британская электроэнергетическая компания
Еще одна качественная ставка на ожидаемый рост в сфере возобновляемой энергетики, в том числе поддерживаемая ростом прибыли в среднесрочной перспективе за счет качественных активов в сегменте электрогенерации. Долгосрочный рост компании также поддерживается инвестициями в инфраструктуру электросетей.
💡Потребительские товары
Мы сохраняем позитивный взгляд на компании со значительным ростом прибыли, хорошим финансовым положением и разумными оценками. На 2024 год мы ожидаем сокращения разницы в оценке между компаниями сектора, при этом дальнейший рост рентабельности может быть ограничен ростом капитальных расходов. Ключевой риск представляет более сильное, чем ожидается, замедление экономики и снижение потребительских расходов.
✅ Anheuser-Busch Inbev SA #ABI - один из крупнейших в мире производителей пива. Аналитики ожидают роста EPS на 18% благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на ключевом рынке Латинской Америки. Сокращение долговой нагрузки может стать стимулом распределения средств акционерам и сокращения разрыва в оценке компании с аналогами.
✅ Coca-Cola Europacific Partners #CCEP
Аналитики прогнозируют органический рост EBIT на 7% в 2024 году на фоне перспектив значительного роста на крупном индонезийском рынке, а также реализации инициатив по сокращению расходов и стабильных объемов производства.
✅ Danone SA #BN
Ожидается рост рентабельности по EBIT за счет качественного роста валовой прибыли на фоне отдачи от проведенных инвестиций и большем фокусе на основном бренде.
💡Нефтегазовые компании
Мы сохраняем в целом позитивный взгляд на перспективы сектора в 2024 году и готовы докупать акции компаний на коррекциях в середине текущего нефтяного суперцикла. Точка безубыточности основных игроков отрасли сохраняется на уровне ~50 долл. за баррель и аналитики сохраняют среднесрочный прогноз по Brent на уровне 80-82.5 долл. за баррель с вероятностью повышения до 100 долл. на горизонте 2025-2030 годов.
✅ Eni #ENI - крупнейшая итальянская нефтегазовая компания. Аналитики ожидают опережающий рост прибыли в 2024-2025 годах в сравнении с прогнозами при средней цене на нефть в 82.5 долл. за баррель на фоне хорошего роста итальянского рынка. Компания отличается лучшей экспозицией на нефтяной суперцикл благодаря структуре своих активов и дисконтом в ~12% к европейским аналогам при премии в 150 б.п. по доходности свободного денежного потока (FCF).
✅ Shell #SHEL
Компания выигрывает от благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке СПГ. Аналитики прогнозируют наибольшую среди крупнейших нефтегазовых компаний доходность FCF в 15.1% при средней цене на нефть в 82.5 долл. за баррель .
✅ Saipem #SPM - итальянская нефтесервисная компания, одна из крупнейших в мире.
Аналитики прогнозируют устойчивый среднегодовой рост EBITDA в 35% на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и консолидации основного рынка. Несмотря на продолжающееся восстановление акций, компания все еще котируется по достаточно низкой оценке 2.6x EV/EBITDA.
💡Электроэнергетические компании
Мы ожидаем, что европейские поставщики электроэнергии продолжать генерировать стабильную прибыль, что может привести к переоценке мультипликаторов, которые на данный момент не отражают ~37% роста прибыли сектора за последние два года. Стабилизация процентных ставок и постепенное восстановление доверия инвесторов к возобновляемым источникам энергии также должны поддержать оценки компаний сектора. В свою очередь, к основным рискам можно отнести возобновление роста процентных ставок и падение цен на электроэнергию до уровней конца 2021 года.
✅ RWE #RWE – немецкая электроэнергетическая компания.
Аналитики ожидают повышения прогнозов по прибыли благодаря качественному портфелю активов в электрогенерации и экспозиции на дешевую зеленую энергетику с понятной траекторией роста.
✅ Enel #ENEL
Аналитики ожидают переоценки компании на фоне стабильно превосходящих ожидания финансовых результатов, повышения прогнозов по прибыли и поддержки акций стабильными дивидендами
✅ SSE #SSE - британская электроэнергетическая компания
Еще одна качественная ставка на ожидаемый рост в сфере возобновляемой энергетики, в том числе поддерживаемая ростом прибыли в среднесрочной перспективе за счет качественных активов в сегменте электрогенерации. Долгосрочный рост компании также поддерживается инвестициями в инфраструктуру электросетей.
Взгляд на британские акции
💡 После продолжительного отставания рынок акций Великобритании опередил глобальные аналоги в последние недели. На наш взгляд, позитивная динамика может продолжиться, а текущая оценка все еще выглядит интересной для формирования позиций.
Драйверы роста
Динамика обусловлена ротацией инвесторов из технологических акций роста в активы стоимости, на которые наблюдается перевес на британском рынке. Форвардный P/E широкого рынка составляет всего 11.5x, что находится на многолетнем минимуме по отношению к глобальному рынку.
В последние две недели наблюдались нетто-покупки институциональными участниками рынка против чистых продаж несколько месяцев подряд. Розничные инвесторы все еще не покупают на фоне высоких ставок, что делает инвестиции в акции и дивиденды компаний менее привлекательными. Для ротации розничных инвесторов необходимо увидеть начало смягчения ДКП.
Сейчас рынок обладает хорошим фундаментом для дальнейшего опережения. Недавние макроданные были позитивными, с ростом ВВП и улучшением индексов PMI, в отличие от Европы, где рост снова замедлился, а экономисты недавно понизили прогнозы. От США рынок полностью отличается низкой концентрацией, оценкой, бета-коэффициентами (<1 к DM рынкам), а также более ранними сроками снижения ставки.
Экономисты закладывают, что первое сокращение пройдет уже на этой неделе (1 августа), что постепенно поведет вниз доходности гособлигаций и других инструментов с фиксированным доходом. По оценкам, доходности по 10-летним бондам снизятся примерно на 25 б.п. до 3.75% к середине следующего года. На этом фоне высокая дивидендная доходность рынка в 4.1% станет более привлекательной, проявится восстановление спроса со стороны институциональных и розничных инвесторов.
Смена правительства
Победа лейбористской партии с большим отрывом на недавних парламентских выборах может означать конец многолетней политической волатильности после голосования на референдуме по Brexit в 2016 году. Это явно контрастирует с результатами недавних выборов во Франции, которые усилили политическую неопределенность, или с продолжающимся шумом вокруг выборов в США.
Великобритания может рассматриваться «тихой гаванью» на этом фоне. Новое правительство подтвердило свою приверженность бюджетной дисциплине. Лейбористы больше сосредоточатся на внутренней повестке. Инициативы могут обратить вспять многолетний дефицит инвестиций в Великобританию.
На какие акции обратить внимание?
Драйверы роста наиболее позитивны для компаний с высокой долей продаж на внутреннем рынке. К таким можно отнести почти все сферы, связанные с недвижимостью, которые получат дополнительный импульс от инициатив лейбористов. Недавно более подробно обратили внимание в одном из постов - ссылка.
Помимо этого, стоит обратить внимание на коммунальные корпорации на фоне приоритета лейбористов на декарбонизацию и обновление электросететей. Сектор также является особым бенефициаром снижения ставок, роста энергопотребления и ухода от риска. Присматриваемся к SSE #SSE, Centrica #CNA, Drax #DRX.
Лейбористы выступают за солидное увеличение расходов на оборону. Великобритания - островная страна, и ее важнейшим оборонным приоритетом является ядерный подводный флот. Babcock #OW имеет наилучшие возможности для получения выгоды от инвестиций. Это также благоприятно для BAE Systems #BA. и Rolls Royce #RR.
💎 На наш взгляд, акции Великобритании обладают неплохим потенциалом роста, учитывая позитивные драйверы. В новых постах более подробно подсветим отдельные инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Великобритания
@aabeta
💡 После продолжительного отставания рынок акций Великобритании опередил глобальные аналоги в последние недели. На наш взгляд, позитивная динамика может продолжиться, а текущая оценка все еще выглядит интересной для формирования позиций.
Драйверы роста
Динамика обусловлена ротацией инвесторов из технологических акций роста в активы стоимости, на которые наблюдается перевес на британском рынке. Форвардный P/E широкого рынка составляет всего 11.5x, что находится на многолетнем минимуме по отношению к глобальному рынку.
В последние две недели наблюдались нетто-покупки институциональными участниками рынка против чистых продаж несколько месяцев подряд. Розничные инвесторы все еще не покупают на фоне высоких ставок, что делает инвестиции в акции и дивиденды компаний менее привлекательными. Для ротации розничных инвесторов необходимо увидеть начало смягчения ДКП.
Сейчас рынок обладает хорошим фундаментом для дальнейшего опережения. Недавние макроданные были позитивными, с ростом ВВП и улучшением индексов PMI, в отличие от Европы, где рост снова замедлился, а экономисты недавно понизили прогнозы. От США рынок полностью отличается низкой концентрацией, оценкой, бета-коэффициентами (<1 к DM рынкам), а также более ранними сроками снижения ставки.
Экономисты закладывают, что первое сокращение пройдет уже на этой неделе (1 августа), что постепенно поведет вниз доходности гособлигаций и других инструментов с фиксированным доходом. По оценкам, доходности по 10-летним бондам снизятся примерно на 25 б.п. до 3.75% к середине следующего года. На этом фоне высокая дивидендная доходность рынка в 4.1% станет более привлекательной, проявится восстановление спроса со стороны институциональных и розничных инвесторов.
Смена правительства
Победа лейбористской партии с большим отрывом на недавних парламентских выборах может означать конец многолетней политической волатильности после голосования на референдуме по Brexit в 2016 году. Это явно контрастирует с результатами недавних выборов во Франции, которые усилили политическую неопределенность, или с продолжающимся шумом вокруг выборов в США.
Великобритания может рассматриваться «тихой гаванью» на этом фоне. Новое правительство подтвердило свою приверженность бюджетной дисциплине. Лейбористы больше сосредоточатся на внутренней повестке. Инициативы могут обратить вспять многолетний дефицит инвестиций в Великобританию.
На какие акции обратить внимание?
Драйверы роста наиболее позитивны для компаний с высокой долей продаж на внутреннем рынке. К таким можно отнести почти все сферы, связанные с недвижимостью, которые получат дополнительный импульс от инициатив лейбористов. Недавно более подробно обратили внимание в одном из постов - ссылка.
Помимо этого, стоит обратить внимание на коммунальные корпорации на фоне приоритета лейбористов на декарбонизацию и обновление электросететей. Сектор также является особым бенефициаром снижения ставок, роста энергопотребления и ухода от риска. Присматриваемся к SSE #SSE, Centrica #CNA, Drax #DRX.
Лейбористы выступают за солидное увеличение расходов на оборону. Великобритания - островная страна, и ее важнейшим оборонным приоритетом является ядерный подводный флот. Babcock #OW имеет наилучшие возможности для получения выгоды от инвестиций. Это также благоприятно для BAE Systems #BA. и Rolls Royce #RR.
💎 На наш взгляд, акции Великобритании обладают неплохим потенциалом роста, учитывая позитивные драйверы. В новых постах более подробно подсветим отдельные инвестиционные идеи.
#аналитика #акции #Великобритания
@aabeta