Forwarded from αβeta • premium
⚡️ Топ идеи банка JP Morgan в европейских акциях, исходя из вышеизложенной стратегии:
Технологический сектор:
✅ Adyen #ADYEN - платежная система с высоким темпом роста и рентабельностью выигрывает от большего, чем у конкурентов, интернет-сегмента (88%) и представляет собой более защитный актив. Однако, акции сейчас торгуются дорого (P/E=222), поэтому стоит дождаться коррекции.
✅ ASML #ASML - производитель фотолитографических систем и микропроцессоров является ключевым бенефициаром перехода технологий на экстремальный ультрафиолет. Несмотря на влияние COVID-19, маловероятно, что производители оборудования для производства полупроводников столкнутся со значительным снижением спроса, если только слабость экономики не будет сохраняться в течение длительного времени.
✅ SAP #SAP - ключевой поставщик софта для бизнеса так же подвержен влиянию COVID-19, однако их программное обеспечение критически важно для предприятий по всему миру и благодаря этому доля «пассивной» выручки в обороте компании достигает 70%.
Товары первой необходимости:
✅ Reckitt Benckiser #RB - производитель товаров для дома и гигиены с благоприятной рыночной конъюнктурой по основным категориям продукции, устойчивой прибылью и ростом выручки.
✅ Nestlé #NESN - превосходная динамика выручки за счет опережающего роста отдельных категорий товаров.
✅ BAT #BATS - компания удачно спозиционирована и имеет привлекательную оценку.
✅ Danone #BN - отраслевые аналитики JPM считают, что портфель продукции Danone окажется устойчивым в текущих макроэкономических условиях и компания имеет привлекательную оценку.
Здравоохранение:
✅ Roche #ROG - несмотря на недавние впечатляющие результаты, отраслевые аналитики JPM все еще видят потенциал роста акции на фоне запуска пяти новых продуктов.
✅ Novo Nordisk #NOVOB - компания предлагает вдвое больший секторального рост выручки и чистой прибыли.
✅ AstraZeneca #AZN - 2020 должен стать очередным годом двузначного роста прибыли компании. Также сохраняется потенциал обновления продукции компании за счет препаратов на поздней стадии разработки.
Коммунальные услуги и электроэнергетика:
✅ Enel #ENEL - компания обладает всем необходимым для реализации возможностей, предоставляемых переходом к альтернативным источникам энергии, а именно обширными электросетями и глобальным влиянием на само развитие сектора.
✅ Engie #ENGI - компания извлекает выгоду из своей стратегии владения небольшими активами и смены позиционирования на рынке для захвата большей доли в секторе альтернативной энергетики.
✅ National Grid #NG - акции обеспечивают растущие и стабильные дивиденды, подкрепленные сильным операционным денежным потоком. Прочная нормативно-правовая база делает National Grid относительно более устойчивой к влиянию пандемии.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
Технологический сектор:
✅ Adyen #ADYEN - платежная система с высоким темпом роста и рентабельностью выигрывает от большего, чем у конкурентов, интернет-сегмента (88%) и представляет собой более защитный актив. Однако, акции сейчас торгуются дорого (P/E=222), поэтому стоит дождаться коррекции.
✅ ASML #ASML - производитель фотолитографических систем и микропроцессоров является ключевым бенефициаром перехода технологий на экстремальный ультрафиолет. Несмотря на влияние COVID-19, маловероятно, что производители оборудования для производства полупроводников столкнутся со значительным снижением спроса, если только слабость экономики не будет сохраняться в течение длительного времени.
✅ SAP #SAP - ключевой поставщик софта для бизнеса так же подвержен влиянию COVID-19, однако их программное обеспечение критически важно для предприятий по всему миру и благодаря этому доля «пассивной» выручки в обороте компании достигает 70%.
Товары первой необходимости:
✅ Reckitt Benckiser #RB - производитель товаров для дома и гигиены с благоприятной рыночной конъюнктурой по основным категориям продукции, устойчивой прибылью и ростом выручки.
✅ Nestlé #NESN - превосходная динамика выручки за счет опережающего роста отдельных категорий товаров.
✅ BAT #BATS - компания удачно спозиционирована и имеет привлекательную оценку.
✅ Danone #BN - отраслевые аналитики JPM считают, что портфель продукции Danone окажется устойчивым в текущих макроэкономических условиях и компания имеет привлекательную оценку.
Здравоохранение:
✅ Roche #ROG - несмотря на недавние впечатляющие результаты, отраслевые аналитики JPM все еще видят потенциал роста акции на фоне запуска пяти новых продуктов.
✅ Novo Nordisk #NOVOB - компания предлагает вдвое больший секторального рост выручки и чистой прибыли.
✅ AstraZeneca #AZN - 2020 должен стать очередным годом двузначного роста прибыли компании. Также сохраняется потенциал обновления продукции компании за счет препаратов на поздней стадии разработки.
Коммунальные услуги и электроэнергетика:
✅ Enel #ENEL - компания обладает всем необходимым для реализации возможностей, предоставляемых переходом к альтернативным источникам энергии, а именно обширными электросетями и глобальным влиянием на само развитие сектора.
✅ Engie #ENGI - компания извлекает выгоду из своей стратегии владения небольшими активами и смены позиционирования на рынке для захвата большей доли в секторе альтернативной энергетики.
✅ National Grid #NG - акции обеспечивают растущие и стабильные дивиденды, подкрепленные сильным операционным денежным потоком. Прочная нормативно-правовая база делает National Grid относительно более устойчивой к влиянию пандемии.
@icalpha
@alpha_one_bot ⚡️premium⚡️
🔥 #Результаты прошедшей недели premium канала αβeta
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• Google #GOOG, прибыль +59%
• Raytheon #RTX, прибыль +25%
• ConocoPhillips #COP, прибыль +18.7%
• Enphase Energy #ENPH, прибыль +16.5%
• Albemarle #ALB, прибыль +14%
• Signature Bank #SBNY, прибыль +10.3%
• Adyen #ADYEN, прибыль +10.3%
• Mosaic #MOS, прибыль +10%
• Facebook #FB, прибыль +8.7%
• Banco Santander #SAN, прибыль +8.6%
• Freeport McMoRan #FCX, прибыль +7.4%
• AT&T #T, прибыль +7.3%
• Match #MTCH, прибыль +6.2%
• Industria de Diseño Textil #ITX, прибыль +5.6%
💎 Мы продолжаем наращивать кэш в рамках активного портфеля, сохраняем долгосрочный позитивный взгляд, но с долей опасения на краткосрочные перспективы. В текущих ценах «зашито» много позитива, в том числе и будущего. Любой негатив может быть очень остро воспринят участниками рынка. Осторожно наблюдаем и ищем новые точки для входа.
✅ Следите за нашими сделками на ⚡️premium⚡️— @alpha_one_bot
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• Google #GOOG, прибыль +59%
• Raytheon #RTX, прибыль +25%
• ConocoPhillips #COP, прибыль +18.7%
• Enphase Energy #ENPH, прибыль +16.5%
• Albemarle #ALB, прибыль +14%
• Signature Bank #SBNY, прибыль +10.3%
• Adyen #ADYEN, прибыль +10.3%
• Mosaic #MOS, прибыль +10%
• Facebook #FB, прибыль +8.7%
• Banco Santander #SAN, прибыль +8.6%
• Freeport McMoRan #FCX, прибыль +7.4%
• AT&T #T, прибыль +7.3%
• Match #MTCH, прибыль +6.2%
• Industria de Diseño Textil #ITX, прибыль +5.6%
💎 Мы продолжаем наращивать кэш в рамках активного портфеля, сохраняем долгосрочный позитивный взгляд, но с долей опасения на краткосрочные перспективы. В текущих ценах «зашито» много позитива, в том числе и будущего. Любой негатив может быть очень остро воспринят участниками рынка. Осторожно наблюдаем и ищем новые точки для входа.
✅ Следите за нашими сделками на ⚡️premium⚡️— @alpha_one_bot
Adyen - инвестиционная идея
💡 Накануне быстрорастущий голландский финтех представил отчетность за второе полугодие 2022 года, после чего акции снизились примерно на 16%. Рассмотрим, что Adyen показала инвесторам, а также опишем основные перспективы.
✅ Adyen #ADYEN - нидерландская финтех компания. Предлагает услуги платежной платформы, позволяющей принимать оплату в E-commerce, мобильных приложениях и различных пунктах продаж. Среди наиболее крупных клиентов: EBay, Etsy, Amazon.
🎯 Целевая цена - €1850, потенциал роста +39%
Основные моменты в отчетности
По итогам второго полугодия, выручка выросла на 30% г/г до €722 млн, что совпало с прогнозами компании, но оказалось хуже консенсуса на уровне €736 млн. EBITDA увеличилась на 4% г/г до €372 млн - ниже ожиданий в €464 млн. В то же время, операционные расходы подскочили на 78% до €388 млн. На этом фоне рентабельность по EBITDA упала с 64% до 52%, что и вызвало обвал котировок. Компания отметила, что такой результат преимущественно обоснован ростом расходов на зарплаты сотрудникам.
Менеджмент заявил, что планирует сохранить темпы найма в 2023 году, и это продолжит оказывать давление на маржу. В 2024 году ожидается замедление приема новых сотрудников. Также руководство подтвердило свой прогноз по росту выручки на 30% и по восстановлению рентабельности EBITDA до 65% в среднесрочной перспективе.
Перспективы
На текущий момент сектор финтеха находится в нисходящем цикле, однако выручка Adyen продолжает расти уверенными темпами, поскольку бизнес ориентирован на корпоративных клиентов. Это позволяет компании продолжать инвестировать в расширение, в то время как многие конкуренты наоборот сокращают расходы.
Мы считаем, что такие действия обеспечивают Adyen конкурентное преимущество, которое позитивно отразится на результатах в долгосрочной перспективе. Текущий обвал котировок скорее можно назвать чрезмерной реакций инвесторов.
Как ожидается, по мере завершения инвестиционного цикла компании ближе к концу года, маржа начнет восстанавливаться. В это же время вложения в собственный бизнес Adyen начнут окупать себя. Это позволит показать результаты лучше конкурентов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €41.35
• fwd P/E = 52.6х
• fwd P/E сектора = 21.6x
💎 Присматриваемся к покупке акций динамичного финтеха с текущих уровней. Ожидаем, что стратегия Adyen оправдает себя, а бумаги компании покажут опережающую аналоги динамику.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #ADYEN #технологический_сектор
· бот-аналитик · сайт · youtube
💡 Накануне быстрорастущий голландский финтех представил отчетность за второе полугодие 2022 года, после чего акции снизились примерно на 16%. Рассмотрим, что Adyen показала инвесторам, а также опишем основные перспективы.
✅ Adyen #ADYEN - нидерландская финтех компания. Предлагает услуги платежной платформы, позволяющей принимать оплату в E-commerce, мобильных приложениях и различных пунктах продаж. Среди наиболее крупных клиентов: EBay, Etsy, Amazon.
🎯 Целевая цена - €1850, потенциал роста +39%
Основные моменты в отчетности
По итогам второго полугодия, выручка выросла на 30% г/г до €722 млн, что совпало с прогнозами компании, но оказалось хуже консенсуса на уровне €736 млн. EBITDA увеличилась на 4% г/г до €372 млн - ниже ожиданий в €464 млн. В то же время, операционные расходы подскочили на 78% до €388 млн. На этом фоне рентабельность по EBITDA упала с 64% до 52%, что и вызвало обвал котировок. Компания отметила, что такой результат преимущественно обоснован ростом расходов на зарплаты сотрудникам.
Менеджмент заявил, что планирует сохранить темпы найма в 2023 году, и это продолжит оказывать давление на маржу. В 2024 году ожидается замедление приема новых сотрудников. Также руководство подтвердило свой прогноз по росту выручки на 30% и по восстановлению рентабельности EBITDA до 65% в среднесрочной перспективе.
Перспективы
На текущий момент сектор финтеха находится в нисходящем цикле, однако выручка Adyen продолжает расти уверенными темпами, поскольку бизнес ориентирован на корпоративных клиентов. Это позволяет компании продолжать инвестировать в расширение, в то время как многие конкуренты наоборот сокращают расходы.
Мы считаем, что такие действия обеспечивают Adyen конкурентное преимущество, которое позитивно отразится на результатах в долгосрочной перспективе. Текущий обвал котировок скорее можно назвать чрезмерной реакций инвесторов.
Как ожидается, по мере завершения инвестиционного цикла компании ближе к концу года, маржа начнет восстанавливаться. В это же время вложения в собственный бизнес Adyen начнут окупать себя. Это позволит показать результаты лучше конкурентов.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = €41.35
• fwd P/E = 52.6х
• fwd P/E сектора = 21.6x
💎 Присматриваемся к покупке акций динамичного финтеха с текущих уровней. Ожидаем, что стратегия Adyen оправдает себя, а бумаги компании покажут опережающую аналоги динамику.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #ADYEN #технологический_сектор
· бот-аналитик · сайт · youtube
TradingView
TradingView Chart
Основные посты за прошедшую неделю:
Венчурные инвестиции:
• Частные компании - куда вложиться в 2023 году?
Инвестиционные идеи:
• Adyen #ADYEN
Аналитика:
• Наш текущий взгляд на рынок
• Bank of America предупреждает о коррекции
• Обзор на нефтяной рынок. Обновление по спросу в Китае
• Обзор на рынок криптовалют за январь
• Новый прогноз для S&P 500 от Goldman Sachs
• JPMorgan называет текущее ралли «бычьей» ловушкой
• Goldman Sachs прогнозирует нефть выше $100 за баррель
• Покупка платины - наиболее интересная инвестиционная идея среди драгоценных металлов
• Топ-пики Bank of America в промышленном и сырьевом секторе
• Morgan Stanley считает, что рынок акций оторвался от реальности
• Текущее состояние рынка сырьевых металлов. Какие покажут опережающую динамику?
Записи Abeta на YouTube:
• Что происходит на фондовом рынке: ловушка для «быков» или смена тренда?
• О чем сигнализирует рынок труда США?
#навигатор
Венчурные инвестиции:
• Частные компании - куда вложиться в 2023 году?
Инвестиционные идеи:
• Adyen #ADYEN
Аналитика:
• Наш текущий взгляд на рынок
• Bank of America предупреждает о коррекции
• Обзор на нефтяной рынок. Обновление по спросу в Китае
• Обзор на рынок криптовалют за январь
• Новый прогноз для S&P 500 от Goldman Sachs
• JPMorgan называет текущее ралли «бычьей» ловушкой
• Goldman Sachs прогнозирует нефть выше $100 за баррель
• Покупка платины - наиболее интересная инвестиционная идея среди драгоценных металлов
• Топ-пики Bank of America в промышленном и сырьевом секторе
• Morgan Stanley считает, что рынок акций оторвался от реальности
• Текущее состояние рынка сырьевых металлов. Какие покажут опережающую динамику?
Записи Abeta на YouTube:
• Что происходит на фондовом рынке: ловушка для «быков» или смена тренда?
• О чем сигнализирует рынок труда США?
#навигатор
Процессинг электронных платежей в США. Основные участники
Эквайеры
Обычно эквайерами могут банки и их дочерние предприятия, независимые финансовые фирмы, а также разработчики специализированного ПО. На данный момент компании, связанные с банками, занимают примерно 40% американского рынка. Обычно, эквайеры берут комиссию от суммы покупки и делят её с процессорами и компанией, выпустившей карту. Крупнейшими эквайерами являются J.P. Morgan Payments, Wells Fargo, Fiserv и FIS.
Платежные процессоры
Участники обеспечивают функции расчета, авторизации, передачи и защиты данных. Рынок состоит лишь из нескольких крупных игроков. Процессоры получают фиксированную плату за каждую обработанную транзакцию. Среди крупнейших представителей: Fiserv, J.P. Morgan и FIS.
В то время как большая часть объема платежей обрабатывается несколькими крупными компаниями, новые участники, такие как Adyen и Stripe, начали ускоренными темпами занимать долю на рынке. Данные компании являются как процессорами, так эквайерами, что позволяет снизить комиссию для продавцов. Более того, их технологические решения позволяют существенно облегчить настройку и использование платежной инфраструктуры для бизнеса.
Платежные системы
Основная функция платежных систем заключается в формировании связи и клиринга между эквайером и банком-эмитентом. Сумма комиссии оператора зависит от количества операций. Самыми крупными представителями сферы являются Visa #V, Mastercard #MA и American Express #AXP.
Эмитенты карт и обслуживающие компании
Главными эмитентами карт являются банки. Основные доходы они получают от эквайеров за межбанковских переводы. Также существуют компании, обслуживающие эти карты. Они предоставляют аутсорсинговые услуги для эмитентов и получают ежемесячные комиссии за каждый клиентский счет. Среди основных задач: обслуживание клиентов/колл-центров, администрирования программ лояльности, печать и рассылка выписок. К крупнейшим компаниям в сфере относятся TSYS, First Data и FIS.
💎 Индустрия процессинга электронных платежей обширна и существует множество интересных инвестиционных идей. Наиболее перспективными, на наш взгляд, являются Adyen #ADYEN и Stripe.
Недавно в канале мы публиковали инвестиционную идею по Adyen. Что касается Stripe - это частная компания, пока что не торгующаяся на бирже. Тем не менее у нас существует возможность проинвестировать. Если Вы интересуетесь покупкой - напишите нам. Организуем звонок и обсудим детали.
#аналитика #США #финансовый_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
Эквайеры
Обычно эквайерами могут банки и их дочерние предприятия, независимые финансовые фирмы, а также разработчики специализированного ПО. На данный момент компании, связанные с банками, занимают примерно 40% американского рынка. Обычно, эквайеры берут комиссию от суммы покупки и делят её с процессорами и компанией, выпустившей карту. Крупнейшими эквайерами являются J.P. Morgan Payments, Wells Fargo, Fiserv и FIS.
Платежные процессоры
Участники обеспечивают функции расчета, авторизации, передачи и защиты данных. Рынок состоит лишь из нескольких крупных игроков. Процессоры получают фиксированную плату за каждую обработанную транзакцию. Среди крупнейших представителей: Fiserv, J.P. Morgan и FIS.
В то время как большая часть объема платежей обрабатывается несколькими крупными компаниями, новые участники, такие как Adyen и Stripe, начали ускоренными темпами занимать долю на рынке. Данные компании являются как процессорами, так эквайерами, что позволяет снизить комиссию для продавцов. Более того, их технологические решения позволяют существенно облегчить настройку и использование платежной инфраструктуры для бизнеса.
Платежные системы
Основная функция платежных систем заключается в формировании связи и клиринга между эквайером и банком-эмитентом. Сумма комиссии оператора зависит от количества операций. Самыми крупными представителями сферы являются Visa #V, Mastercard #MA и American Express #AXP.
Эмитенты карт и обслуживающие компании
Главными эмитентами карт являются банки. Основные доходы они получают от эквайеров за межбанковских переводы. Также существуют компании, обслуживающие эти карты. Они предоставляют аутсорсинговые услуги для эмитентов и получают ежемесячные комиссии за каждый клиентский счет. Среди основных задач: обслуживание клиентов/колл-центров, администрирования программ лояльности, печать и рассылка выписок. К крупнейшим компаниям в сфере относятся TSYS, First Data и FIS.
💎 Индустрия процессинга электронных платежей обширна и существует множество интересных инвестиционных идей. Наиболее перспективными, на наш взгляд, являются Adyen #ADYEN и Stripe.
Недавно в канале мы публиковали инвестиционную идею по Adyen. Что касается Stripe - это частная компания, пока что не торгующаяся на бирже. Тем не менее у нас существует возможность проинвестировать. Если Вы интересуетесь покупкой - напишите нам. Организуем звонок и обсудим детали.
#аналитика #США #финансовый_сектор
· связаться с нами · сайт · youtube
Adyen - перспективы ведущего оператора обработки платежей
💡 Акции продемонстрировали солидное ралли в последние два квартала на фоне ощутимого восстановления выручки и рентабельности. В прошлом месяце Adyen представила отчетность, которая укрепила наше мнение о лидирующей позиции на рынке, а также ожидания продолжения прибыльного роста. На этом фоне начинаем постепенно присматриваться к покупкам бумаги.
✅ Adyen #ADYEN - нидерландская финтех компания. Предлагает комплексные сервисы приема и обработки платежей для e-commerce, в мобильных приложениях и различных оффлайн пунктах продаж. Среди наиболее крупных клиентов: EBay, Etsy, Amazon, Cash App, Shopify, Klarna, Bill. com.
🎯 Целевая цена - €2000, потенциал роста +37%
Последняя отчетность
За второе полугодие 2023 года выручка выросла на 23% г/г до €887 млн, а объем транзакций - на 29% до €544.1 млрд. EBITDA поднялась на 14% до €423 млн, что позволило рентабельности по показателю расшириться на 4.4 п.п. кв/кв до 47.7%.
Отличным результатам способствовал рост объема транзакций во всех вертикалях бизнеса, а также среди существующих и новых клиентов, в том числе Cash App. Сейчас Adyen является главным обработчиком платежей компании как в США, так и на международных рынках. Как правило, Adyen растет вместе со своими клиентами.
Adyen продолжает расширяться на глобальном рынке платежей за счет технологического превосходства и более комплексного предложения для МСП. Отметим, что отличный рост наблюдался даже в офлайн-ритейле, находящимся в относительном спаде.
Стоит добавить, что опережающий аналоги рост также был обусловлен уникальной стратегией. В последние два года, когда в отрасли наблюдался спад, Adyen активно наращивала штат и CAPEX, в то время как другие их сокращали. Теперь компания завершила инвестиционный цикл и создала более устойчивый фундамент для развития и восстановления рентабельности. Этот фактор в дальнейшем обеспечит сохранение более высоких темпов роста, чем у аналогов.
Финансовые прогнозы
Менеджмент ожидает, что выручка будет расти ежегодно по 20% до 2026 года за счет органического роста самих клиентов, привлечения новых пользователей и расширения доли на рынке. Рентабельность по EBITDA достигнет 50% к 2026 году.
Аналитики инвестбанков считают прогнозы руководства слишком консервативными, и CAGR выручки до 2026 года, по их мнению, должен составить около 25%. Рентабельность достигнет цели руководства уже в этом году за счет улучшения операционного рычага и завершения инвестиционного цикла.
Оценка акций
На фоне ралли в бумагах Adyen оценка восстановилась, однако по форвардным показателям на 2024-й год - EV/S (20.3x), EV/EBITDA (40.5x), P/E (49x) и PEG (1.6x) - бумаги все еще торгуются с существенным дисконтом к средним историческим значениям. Учитывая профиль роста компании, лидирующую позицию и технологии в секторе мы рассчитываем на нормализацию оценки в ближайшие кварталы и сохранение премии к аналогам.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ADYEN
@aabeta
💡 Акции продемонстрировали солидное ралли в последние два квартала на фоне ощутимого восстановления выручки и рентабельности. В прошлом месяце Adyen представила отчетность, которая укрепила наше мнение о лидирующей позиции на рынке, а также ожидания продолжения прибыльного роста. На этом фоне начинаем постепенно присматриваться к покупкам бумаги.
✅ Adyen #ADYEN - нидерландская финтех компания. Предлагает комплексные сервисы приема и обработки платежей для e-commerce, в мобильных приложениях и различных оффлайн пунктах продаж. Среди наиболее крупных клиентов: EBay, Etsy, Amazon, Cash App, Shopify, Klarna, Bill. com.
🎯 Целевая цена - €2000, потенциал роста +37%
Последняя отчетность
За второе полугодие 2023 года выручка выросла на 23% г/г до €887 млн, а объем транзакций - на 29% до €544.1 млрд. EBITDA поднялась на 14% до €423 млн, что позволило рентабельности по показателю расшириться на 4.4 п.п. кв/кв до 47.7%.
Отличным результатам способствовал рост объема транзакций во всех вертикалях бизнеса, а также среди существующих и новых клиентов, в том числе Cash App. Сейчас Adyen является главным обработчиком платежей компании как в США, так и на международных рынках. Как правило, Adyen растет вместе со своими клиентами.
Adyen продолжает расширяться на глобальном рынке платежей за счет технологического превосходства и более комплексного предложения для МСП. Отметим, что отличный рост наблюдался даже в офлайн-ритейле, находящимся в относительном спаде.
Стоит добавить, что опережающий аналоги рост также был обусловлен уникальной стратегией. В последние два года, когда в отрасли наблюдался спад, Adyen активно наращивала штат и CAPEX, в то время как другие их сокращали. Теперь компания завершила инвестиционный цикл и создала более устойчивый фундамент для развития и восстановления рентабельности. Этот фактор в дальнейшем обеспечит сохранение более высоких темпов роста, чем у аналогов.
Финансовые прогнозы
Менеджмент ожидает, что выручка будет расти ежегодно по 20% до 2026 года за счет органического роста самих клиентов, привлечения новых пользователей и расширения доли на рынке. Рентабельность по EBITDA достигнет 50% к 2026 году.
Аналитики инвестбанков считают прогнозы руководства слишком консервативными, и CAGR выручки до 2026 года, по их мнению, должен составить около 25%. Рентабельность достигнет цели руководства уже в этом году за счет улучшения операционного рычага и завершения инвестиционного цикла.
Оценка акций
На фоне ралли в бумагах Adyen оценка восстановилась, однако по форвардным показателям на 2024-й год - EV/S (20.3x), EV/EBITDA (40.5x), P/E (49x) и PEG (1.6x) - бумаги все еще торгуются с существенным дисконтом к средним историческим значениям. Учитывая профиль роста компании, лидирующую позицию и технологии в секторе мы рассчитываем на нормализацию оценки в ближайшие кварталы и сохранение премии к аналогам.
#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ADYEN
@aabeta
