Новости премаркета США - 08.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.39% (3952 п.)
📈 Nasdaq: +0.40% (11554 п.)
📈 Dow Jones +0.30% (33725 п.)
🌕 Золото: +0.16% ($1788)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.91% ($78.82)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.20% (3.46%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после нескольких дней падения. Более существенных катализаторов для движения не наблюдается. Сегодня участники рынка могут обратить особое внимание на публикацию недельного изменения числа первичных заявок на пособия по безработице. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
🟢 Exxon Mobil #XOM заявила, что сохранит ежегодные капиталовложения на уровне $20-25 млрд, а также удвоит прибыль и денежный поток до 2027 года. Помимо этого, компания увеличила объем программы обратного выкупа акций до $50 млрд с $30 млрд, срок ее действия продлен до конца 2024 года.
🔴 По сообщению Bloomberg, Нидерланды введут новые ограничения на поставку полупроводников в Китай. Ограничения затронут ASML #ASML. Как ожидается, теперь под запрет на поставку попадет оборудование, пригодное для выпуска чипов по 14-нм технологии и более совершенное.
🟢 Google #GOOG, Oracle #ORCL, Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT разделят контракт общей стоимостью $9 млрд на предоставление безопасных облачных сервисов для Пентагона. Компании были выбраны для реализации проекта Joint Warfighter Cloud Capability, работы над которым должны быть завершены к середине 2028 года.
🟢 IBM #IBM договорилась о приобретении компании Octo, которая специализируется на оказании цифровых услуг правительству. Эта сделка станет восьмой для IBM в текущем году. Компании не обнародовали условий сделки, однако ожидается, что она будет закрыта до конца 2022 года.
🟢 Uber #UBER и разработчик беспилотных технологий Motional запустили свою службу роботакси в Лас-Вегасе. Автомобили Motional будут перевозить как пассажиров, так и осуществлять доставку продуктов питания и других грузов для Uber Eats.
🔴 Акции Carvana #CVNA в среду рухнули на 43% на опасениях дефолта по долговым обязательствам. Apollo Global #APO и Pacific Investment, владеющие примерно 70% всех необеспеченных облигаций Carvana на сумму $4 млрд, заключили соглашение о сотрудничестве на случай возможной реструктуризации долга.
💎 Рынок акций торгуется в узком диапазоне в последние дни на фоне отсутствия макро новостей. Инвесторы не спешат делать серьезные ставки в преддверии данных по инфляции и заседания ФРС на следующей неделе. Стоит отметить значительное падение доходностей на облигационном рынке, так 10-летние казначейские облигации торгуются с доходностью 3.45%, что по нашим оценкам на 30-40 б.п. ниже справедливого уровня. Рост стоимости бенчмарка по большей части обусловлен техническими факторами, а не фундаментальными причинами. Поэтому мы фиксируем прибыль в длинных казначейских бондах и будем возвращать позиции на более привлекательных уровнях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.39% (3952 п.)
📈 Nasdaq: +0.40% (11554 п.)
📈 Dow Jones +0.30% (33725 п.)
🌕 Золото: +0.16% ($1788)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.91% ($78.82)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +1.20% (3.46%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, восстанавливаясь после нескольких дней падения. Более существенных катализаторов для движения не наблюдается. Сегодня участники рынка могут обратить особое внимание на публикацию недельного изменения числа первичных заявок на пособия по безработице. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись преимущественно со снижением.
🟢 Exxon Mobil #XOM заявила, что сохранит ежегодные капиталовложения на уровне $20-25 млрд, а также удвоит прибыль и денежный поток до 2027 года. Помимо этого, компания увеличила объем программы обратного выкупа акций до $50 млрд с $30 млрд, срок ее действия продлен до конца 2024 года.
🔴 По сообщению Bloomberg, Нидерланды введут новые ограничения на поставку полупроводников в Китай. Ограничения затронут ASML #ASML. Как ожидается, теперь под запрет на поставку попадет оборудование, пригодное для выпуска чипов по 14-нм технологии и более совершенное.
🟢 Google #GOOG, Oracle #ORCL, Amazon #AMZN и Microsoft #MSFT разделят контракт общей стоимостью $9 млрд на предоставление безопасных облачных сервисов для Пентагона. Компании были выбраны для реализации проекта Joint Warfighter Cloud Capability, работы над которым должны быть завершены к середине 2028 года.
🟢 IBM #IBM договорилась о приобретении компании Octo, которая специализируется на оказании цифровых услуг правительству. Эта сделка станет восьмой для IBM в текущем году. Компании не обнародовали условий сделки, однако ожидается, что она будет закрыта до конца 2022 года.
🟢 Uber #UBER и разработчик беспилотных технологий Motional запустили свою службу роботакси в Лас-Вегасе. Автомобили Motional будут перевозить как пассажиров, так и осуществлять доставку продуктов питания и других грузов для Uber Eats.
🔴 Акции Carvana #CVNA в среду рухнули на 43% на опасениях дефолта по долговым обязательствам. Apollo Global #APO и Pacific Investment, владеющие примерно 70% всех необеспеченных облигаций Carvana на сумму $4 млрд, заключили соглашение о сотрудничестве на случай возможной реструктуризации долга.
💎 Рынок акций торгуется в узком диапазоне в последние дни на фоне отсутствия макро новостей. Инвесторы не спешат делать серьезные ставки в преддверии данных по инфляции и заседания ФРС на следующей неделе. Стоит отметить значительное падение доходностей на облигационном рынке, так 10-летние казначейские облигации торгуются с доходностью 3.45%, что по нашим оценкам на 30-40 б.п. ниже справедливого уровня. Рост стоимости бенчмарка по большей части обусловлен техническими факторами, а не фундаментальными причинами. Поэтому мы фиксируем прибыль в длинных казначейских бондах и будем возвращать позиции на более привлекательных уровнях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 09.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.03% (4006 п.)
📈 Nasdaq: +1.33% (11800 п.)
📈 Dow Jones: +0.85% (34092 п.)
🌕 Золото: +0.37% ($1795)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.25% ($76.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.86% (3.456%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.75%, Dow Jones - на 0.55%, а Nasdaq - на 1.13%. Рынок акций начал восстанавливаться после нескольких отрицательных сессий. S&P 500 успешно отскочил от уровня поддержки на отметке в 3900 п. Определенную поддержку оказали данные с рынка труда. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Количество первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю выросло на 4 тыс. до 230 тыс., что оказалось на уровне ожиданий экономистов. Рост числа заявок может сигнализировать о некотором охлаждении на рынке труда.
Сегодня инвесторы ожидают выхода ноябрьских статданных по производственной инфляции, которые могут обеспечить более четкое понимание относительно прогресса ФРС в борьбе с ростом цен. На следующей неделе, 13 декабря, выйдет статистика и по потребительской инфляции.
💎 «Участники рынка в основном ждут, что центральный банк начнет замедлять подъем ставки на предстоящем заседании, однако будет ли этого достаточно, чтобы обеспечить мягкую посадку экономике, остается вопросом», - отметил Майк Ловенгарт аналитик Morgan Stanley.
По итогам вчерашней торговой сессии, акции Moderna #MRNA, Pfizer #PFE и BioNTech #BNTX выросли на 3.2%, 3.1% и 5.6%, соответственно. Поддержку акциям оказала новость о том, что FDA одобрило использование вакцины против COVID-19 для прививания детей в возрасте до шести месяцев.
На постмаркете отличились акции чипмейкера Broadcom #AVGO, которые подскочили на 3.2% после публикации отчетности. Компания превысила ожидания по финансовым результатам, дала позитивный прогноз по выручке на текущий квартал, а также повысила дивидендные выплаты.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс цен производителей (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.03% (4006 п.)
📈 Nasdaq: +1.33% (11800 п.)
📈 Dow Jones: +0.85% (34092 п.)
🌕 Золото: +0.37% ($1795)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.25% ($76.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.86% (3.456%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.75%, Dow Jones - на 0.55%, а Nasdaq - на 1.13%. Рынок акций начал восстанавливаться после нескольких отрицательных сессий. S&P 500 успешно отскочил от уровня поддержки на отметке в 3900 п. Определенную поддержку оказали данные с рынка труда. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно в зеленой зоне.
Количество первичных заявок на пособия по безработице за прошлую неделю выросло на 4 тыс. до 230 тыс., что оказалось на уровне ожиданий экономистов. Рост числа заявок может сигнализировать о некотором охлаждении на рынке труда.
Сегодня инвесторы ожидают выхода ноябрьских статданных по производственной инфляции, которые могут обеспечить более четкое понимание относительно прогресса ФРС в борьбе с ростом цен. На следующей неделе, 13 декабря, выйдет статистика и по потребительской инфляции.
💎 «Участники рынка в основном ждут, что центральный банк начнет замедлять подъем ставки на предстоящем заседании, однако будет ли этого достаточно, чтобы обеспечить мягкую посадку экономике, остается вопросом», - отметил Майк Ловенгарт аналитик Morgan Stanley.
По итогам вчерашней торговой сессии, акции Moderna #MRNA, Pfizer #PFE и BioNTech #BNTX выросли на 3.2%, 3.1% и 5.6%, соответственно. Поддержку акциям оказала новость о том, что FDA одобрило использование вакцины против COVID-19 для прививания детей в возрасте до шести месяцев.
На постмаркете отличились акции чипмейкера Broadcom #AVGO, которые подскочили на 3.2% после публикации отчетности. Компания превысила ожидания по финансовым результатам, дала позитивный прогноз по выручке на текущий квартал, а также повысила дивидендные выплаты.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс цен производителей (ноябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (декабрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Перспективы платины на 2023 год
💡 Среди всех драгоценным металлов платина обладает наиболее интересными перспективами для роста в 2023 году, поскольку рынок вступает в период дефицита предложения. Дополнительную поддержку ценам на металл может оказать смягчение денежно-кредитной политики ФРС в следующем году.
Поворот в политике
Прогнозируется, что ФРС завершит цикл ужесточения денежно-кредитной политики в первом полугодии 2023 года. После этого, внимание участников рынка будет обращено на потенциальное начало рецессии и последующее снижение процентных ставок. Как ожидается, такая ситуация создаст благоприятный фон для роста цен на платину до конца года.
Дефицит на рынке
Производство платины в ЮАР, крупнейшем поставщике этого металла, в 2022 году снизилось на 15-16% г/г из-за высоких цен на электроэнергию. В то же время, предложение платины со стороны утилизации упало на 11% г/г из-за стремительного роста цен на авто. На этом фоне, совокупное предложение рухнуло на 12.4% г/г до 7230 тыс. тройских унций.
В следующем году прогнозируется определенная стабилизации, тем не менее риски для добычи все еще остаются. Также ожидается умеренное восстановление производства со стороны утилизации. Согласно прогнозу, в следующем году предложение металла может вырасти примерно на 249 тыс. тройских унций (+2.9% г/г) до 7479 тыс. тройских унций.
В то же время, потребление платины может увеличиться более существенно. Одним из главных драйверов для спроса на следующий год считается рост производства в Китае. Также ожидается ощутимый прирост со стороны других сфер промышленности, а также инвестиционных инструментов.
В итоге совокупный спрос может вырасти на 8.4% г/г и достичь 8046 тыс. тройских унций, что подразумевает дефицит на рынке в размере 566 тыс. тройских унций. Такой крупной нехватки предложения не наблюдалось с середины прошлого десятилетия.
💎 Ожидаем роста цен на платину в 2023 году, учитывая перспективы смягчение денежно-кредитной политики ФРС, а также образование дефицита металла. Будем занимать экспозицию на платину после коррекции на рынке через фонд Abrdn Physical Platinum Shares ETF #PPLT.
#аналитика #платина #PPLT
· telegram · сайт · курс
💡 Среди всех драгоценным металлов платина обладает наиболее интересными перспективами для роста в 2023 году, поскольку рынок вступает в период дефицита предложения. Дополнительную поддержку ценам на металл может оказать смягчение денежно-кредитной политики ФРС в следующем году.
Поворот в политике
Прогнозируется, что ФРС завершит цикл ужесточения денежно-кредитной политики в первом полугодии 2023 года. После этого, внимание участников рынка будет обращено на потенциальное начало рецессии и последующее снижение процентных ставок. Как ожидается, такая ситуация создаст благоприятный фон для роста цен на платину до конца года.
Дефицит на рынке
Производство платины в ЮАР, крупнейшем поставщике этого металла, в 2022 году снизилось на 15-16% г/г из-за высоких цен на электроэнергию. В то же время, предложение платины со стороны утилизации упало на 11% г/г из-за стремительного роста цен на авто. На этом фоне, совокупное предложение рухнуло на 12.4% г/г до 7230 тыс. тройских унций.
В следующем году прогнозируется определенная стабилизации, тем не менее риски для добычи все еще остаются. Также ожидается умеренное восстановление производства со стороны утилизации. Согласно прогнозу, в следующем году предложение металла может вырасти примерно на 249 тыс. тройских унций (+2.9% г/г) до 7479 тыс. тройских унций.
В то же время, потребление платины может увеличиться более существенно. Одним из главных драйверов для спроса на следующий год считается рост производства в Китае. Также ожидается ощутимый прирост со стороны других сфер промышленности, а также инвестиционных инструментов.
В итоге совокупный спрос может вырасти на 8.4% г/г и достичь 8046 тыс. тройских унций, что подразумевает дефицит на рынке в размере 566 тыс. тройских унций. Такой крупной нехватки предложения не наблюдалось с середины прошлого десятилетия.
💎 Ожидаем роста цен на платину в 2023 году, учитывая перспективы смягчение денежно-кредитной политики ФРС, а также образование дефицита металла. Будем занимать экспозицию на платину после коррекции на рынке через фонд Abrdn Physical Platinum Shares ETF #PPLT.
#аналитика #платина #PPLT
· telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 09.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.37% (4020 п.)
📈 Nasdaq: +1.68% (11838 п.)
📈 Dow Jones +1.13% (34184 п.)
🌕 Золото: +0.75% ($1802)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.41% ($76.72)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.23% (3.476%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Сегодня в центре внимания будет публикация ноябрьских данных по индексу цен производителей. В этот раз PPI выйдет раньше, чем потребительская инфляция, и сегодняшняя статистика даст рынку первые сигналы об уровне ценового давления в ноябре. Ожидается, что темпы роста цен снизятся до 7.2% г/г после 8% г/г в октябре. Выход данных выше ожиданий может снизить аппетит к риску и усилить опасения инвесторов относительно сохранения жесткой риторики ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🟢 Потребительская инфляция в Китае ноябре замедлилась. Рост индекса CPI составил 1.6% г/г против 2.1% г/г в октябре. Промышленная инфляция снизилась на 1.3% г/г против прогноза 1.4% г/г. Рынок воспринял данные положительно, поскольку низкая инфляция дает возможность НБК продолжить смягчение монетарной политики.
🔴 Нефтепровод Keystone из Канады в США остановлен из-за аварии, заявил оператор TC Energy #TRP. Его пропускная способность позволяла поставлять порядка 600 тыс. сут. Более 14 тыс. баррелей сырой нефти вылились в ручей в Канзасе. Это стало одним из крупнейших разливов сырой нефти в США почти за десятилетие.
🔴 Федеральная торговая комиссия США объявила о подаче иска с требованием заблокировать покупку разработчика видеоигр Activision Blizzard #ATVI корпорацией Microsoft #MSFT. В пресс-релизе комиссии говорится, что Microsoft с помощью сделки пытается добиться «подавления конкуренции».
🟢 Великобритания проведет первые реформы финансового сектора после выхода из ЕC. Среди них - смягчение режима надзора за страховщиками, снятие ограничений для некоторых розничных банков на операционную деятельностью, а также ослабление ограничений на аналитические исследования.
🟢 Китайская корпорация Commercial Aircraft Corporation of China начала поставки своего самолета C919 - это первый произведенный в Китае крупный пассажирский самолет. C919 был передан сегодня китайской авиакомпании China Eastern Airlines #CEA. Его использование для коммерческих перелетов должно начаться весной.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.37% (4020 п.)
📈 Nasdaq: +1.68% (11838 п.)
📈 Dow Jones +1.13% (34184 п.)
🌕 Золото: +0.75% ($1802)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.41% ($76.72)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.23% (3.476%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне, продолжая вчерашний подъем. Сегодня в центре внимания будет публикация ноябрьских данных по индексу цен производителей. В этот раз PPI выйдет раньше, чем потребительская инфляция, и сегодняшняя статистика даст рынку первые сигналы об уровне ценового давления в ноябре. Ожидается, что темпы роста цен снизятся до 7.2% г/г после 8% г/г в октябре. Выход данных выше ожиданий может снизить аппетит к риску и усилить опасения инвесторов относительно сохранения жесткой риторики ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются преимущественно в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись в плюсе.
🟢 Потребительская инфляция в Китае ноябре замедлилась. Рост индекса CPI составил 1.6% г/г против 2.1% г/г в октябре. Промышленная инфляция снизилась на 1.3% г/г против прогноза 1.4% г/г. Рынок воспринял данные положительно, поскольку низкая инфляция дает возможность НБК продолжить смягчение монетарной политики.
🔴 Нефтепровод Keystone из Канады в США остановлен из-за аварии, заявил оператор TC Energy #TRP. Его пропускная способность позволяла поставлять порядка 600 тыс. сут. Более 14 тыс. баррелей сырой нефти вылились в ручей в Канзасе. Это стало одним из крупнейших разливов сырой нефти в США почти за десятилетие.
🔴 Федеральная торговая комиссия США объявила о подаче иска с требованием заблокировать покупку разработчика видеоигр Activision Blizzard #ATVI корпорацией Microsoft #MSFT. В пресс-релизе комиссии говорится, что Microsoft с помощью сделки пытается добиться «подавления конкуренции».
🟢 Великобритания проведет первые реформы финансового сектора после выхода из ЕC. Среди них - смягчение режима надзора за страховщиками, снятие ограничений для некоторых розничных банков на операционную деятельностью, а также ослабление ограничений на аналитические исследования.
🟢 Китайская корпорация Commercial Aircraft Corporation of China начала поставки своего самолета C919 - это первый произведенный в Китае крупный пассажирский самолет. C919 был передан сегодня китайской авиакомпании China Eastern Airlines #CEA. Его использование для коммерческих перелетов должно начаться весной.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Управляющие активами о перспективах рынка акций
💡 Bloomberg провел опрос 134 управляющих активами из различных крупных инвестиционных компаний. Их мнения оказались более оптимистичными, по сравнению с отчетами множества аналитиков, которые не управляют деньгами.
Прогнозы по рынку
• Около 71% управляющих ожидает роста рынка акций в следующем году в среднем на 10%. В то же время, 19% респондентов ожидают падения. Большинство опрошенных назвали устойчивую инфляцию и наступление глубокой рецессии главными рисками для рынка. По оценкам многих, индексы достигнут новых минимумов в начале 2023 года, однако во втором полугодии начнется устойчивое восстановление.
• 70% опрошенных считают, что позитивные данные по инфляции и экономическому росту могут стать драйверами для подъема на рынке. Открытие экономики Китая и прекращение российского-украинского конфликта также называются потенциальными катализаторами.
«Несмотря на то, что мы можем столкнуться с рецессией и падением корпоративных прибылей, рынок уже частично заложил в цены эти факторы. В 2023 году у нас появится больше видимости, и это, вероятно, поможет рынкам», - сказала Пиа Хаак, главный инвестиционный директор Swedbank Robur.
• В ближайшей перспективе направление рынка будет определенно публикацией ноябрьских данных по потребительской инфляции 13 декабря, а также объявлением итогов заседания ФРС 14 декабря.
«Стабильное ралли в рисковых активах маловероятно до тех пор, пока инфляция не станет более устойчиво стремиться к целевому уровню ФРС», - отметил Шокат Бунглавала, руководитель отдела азиатских активов Goldman Sachs Asset Management.
• Бен Пауэлл, главный инвестиционный стратег по рынку АТР из BlackRock, также проявляет осторожность, говоря, что рынок еще не в полной мере отразил эффект от ужесточения ДКП.
«Мы получили резкое ужесточения политики в 2022 году, и теперь должны проявиться последствия. Сейчас наблюдаются некоторые признаки замедления темпов роста экспорта и жилищного строительства, однако полный эффект проявится, и рынок должен оценить его более эффективно», - сказал стратег.
Позиционирование
• 56% респондентов имеют позитивный взгляд на перспективы технологического сектора. По мнению управляющих, несмотря на недавнее ралли, оценка акций все еще остается привлекательной, особенно учитывая прогнозы, что доходности трежерис пойдут на спад в следующем году. На этом фоне многие рекомендуют обратить внимание на акции крупнейших технологических компаний Apple #AAPL, Amazon #AMZN и Alphabet #GOOG.
• Управляющие также отдают предпочтение компаниям, которые смогут защитить свою прибыль в условиях экономического спада. К таким относятся компании, выплачивающие дивиденды, а также представители секторов страхования и здравоохранения.
• Порядка 60% опрошенных рекомендуют инвестировать в акции китайских компаний на фоне ослабления коронавирусных ограничений в стране. На текущий момент оценка акций из Китая достигла 20-летних минимумов, что делает их более привлекательными по сравнению с американскими или европейскими аналогами. Аналитики Pictet Asset Management отмечают, что особенно интересными для покупки выглядят китайские акции из секторов промышленности, страхования и здравоохранения.
#аналитика #акции
· telegram · сайт · курс
💡 Bloomberg провел опрос 134 управляющих активами из различных крупных инвестиционных компаний. Их мнения оказались более оптимистичными, по сравнению с отчетами множества аналитиков, которые не управляют деньгами.
Прогнозы по рынку
• Около 71% управляющих ожидает роста рынка акций в следующем году в среднем на 10%. В то же время, 19% респондентов ожидают падения. Большинство опрошенных назвали устойчивую инфляцию и наступление глубокой рецессии главными рисками для рынка. По оценкам многих, индексы достигнут новых минимумов в начале 2023 года, однако во втором полугодии начнется устойчивое восстановление.
• 70% опрошенных считают, что позитивные данные по инфляции и экономическому росту могут стать драйверами для подъема на рынке. Открытие экономики Китая и прекращение российского-украинского конфликта также называются потенциальными катализаторами.
«Несмотря на то, что мы можем столкнуться с рецессией и падением корпоративных прибылей, рынок уже частично заложил в цены эти факторы. В 2023 году у нас появится больше видимости, и это, вероятно, поможет рынкам», - сказала Пиа Хаак, главный инвестиционный директор Swedbank Robur.
• В ближайшей перспективе направление рынка будет определенно публикацией ноябрьских данных по потребительской инфляции 13 декабря, а также объявлением итогов заседания ФРС 14 декабря.
«Стабильное ралли в рисковых активах маловероятно до тех пор, пока инфляция не станет более устойчиво стремиться к целевому уровню ФРС», - отметил Шокат Бунглавала, руководитель отдела азиатских активов Goldman Sachs Asset Management.
• Бен Пауэлл, главный инвестиционный стратег по рынку АТР из BlackRock, также проявляет осторожность, говоря, что рынок еще не в полной мере отразил эффект от ужесточения ДКП.
«Мы получили резкое ужесточения политики в 2022 году, и теперь должны проявиться последствия. Сейчас наблюдаются некоторые признаки замедления темпов роста экспорта и жилищного строительства, однако полный эффект проявится, и рынок должен оценить его более эффективно», - сказал стратег.
Позиционирование
• 56% респондентов имеют позитивный взгляд на перспективы технологического сектора. По мнению управляющих, несмотря на недавнее ралли, оценка акций все еще остается привлекательной, особенно учитывая прогнозы, что доходности трежерис пойдут на спад в следующем году. На этом фоне многие рекомендуют обратить внимание на акции крупнейших технологических компаний Apple #AAPL, Amazon #AMZN и Alphabet #GOOG.
• Управляющие также отдают предпочтение компаниям, которые смогут защитить свою прибыль в условиях экономического спада. К таким относятся компании, выплачивающие дивиденды, а также представители секторов страхования и здравоохранения.
• Порядка 60% опрошенных рекомендуют инвестировать в акции китайских компаний на фоне ослабления коронавирусных ограничений в стране. На текущий момент оценка акций из Китая достигла 20-летних минимумов, что делает их более привлекательными по сравнению с американскими или европейскими аналогами. Аналитики Pictet Asset Management отмечают, что особенно интересными для покупки выглядят китайские акции из секторов промышленности, страхования и здравоохранения.
#аналитика #акции
· telegram · сайт · курс
Важные события предстоящей недели - 12.12.2022
В центре внимания - публикация данных по потребительской инфляции за ноябрь, а также объявление итогов заседания ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 декабря:
• Индекс потребительских цен (ноябрь)
14 декабря:
• Итоги заседания ФРС
15 декабря:
• Объём розничных продаж (ноябрь)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
12 декабря - Oracle #ORCL
15 декабря - Adobe #ADBE
Заседание ФРС:
Рынок закладывает, что ФРС повысит процентные ставки на 50 б.п., до 4.25-4.5%. Bank of America считает, что председатель ФРС Пауэлл еще раз выступит против поворота в ужесточении ДКП, и отметит, что единственным способом вернуть инфляцию к целевому уровню является ослабление рынка труда, который все еще перегрет. Банк ожидает, что в новых экономических прогнозах ФРС укажет на снижение ставки на 200 б.п. в период с 2024 по 2025 год.
День инвестора Yum Brands #YUM:
Cowen считает, что мероприятие 13 декабря станет положительным катализатором для акций. Как ожидается, руководство представит позитивные комментарии по поводу перспектив ресторанов в Китае, а также Taco Bell в США. Заявления менеджмента по поводу влияния инфляции и нехватки рабочей силы на бизнес станут ключевыми для всего ресторанного сектора.
События в секторе здравоохранения:
12 декабря Pfizer #PFE проведет мероприятие, посвященное разработкам новых препаратов. 13 и 14 декабря FDA примет решение по одобрению препаратов от Cytokinetics #CYTK и Zai Lab #ZLAB. На конференции ASH будут представлены обновленные данные о препаратах от Legend Biotech #LEGN, GlycoMimetics #GLYC, Roche #ROG, AZN #AZN, Merck #MRK и Bristol-Myers Squibb #BMY.
Другие корпоративные события:
На неделе мероприятия для инвесторов проведут следующие компании: Eli Lilly #LLY, Terex Corporation #TEX, Arthur J. Gallagher #AJG, Ligand #LGND, Denbury #DEN, QuidelOrtho #QDEL, J.M. Smucker #SJM, Krispy Kreme #DNUT, Ericsson #ERIC и Hillenbrand #HI. 15 декабря пройдет разделение бизнеса Fortune Brands Home & Security #FBHS на две компании - Fortune Brands Innovations #FBIN и MasterBrand #MBC.
Выход в прокат Аватара:
16 декабря пройдет премьера фильма «Аватар: Путь воды» от Disney #DIS. По оценкам, сборы в уик-энд составят $150-175 млн. Оригинальный фильм 2009 года собрал в мировом прокате $2.9 млрд за все время. Событие может стать позитивным для акций операторов кинотеатров AMC #AMC, Cineworld #CINE, Cinemark #CNK, IMAX #IMAX, Marcus #MCS, Reading #RDI, Cineplex #CA и National CineMedia #NCMI.
💡 Barron’s провел обзор на оператора крупнейшей аптечной сети CVS Health #CVS. Аналитики позитивно оценивают инициативы CVS по расширению в сферу оказания медицинских услуг, а также отмечают привлекательную оценку акций. На данный момент бумаги торгуются с форвардным P/E на уровне 11x, что является отличным уровнем для формирования долгосрочной позиции.
💎 Предстоящая неделя будет богата на события, фактически это будет самый важный период с точки зрения макроданных до конца года. Во вторник выйдут данные по потребительской инфляции, в среду ФРС примет решение по ставке и прокомментирует свою дальнейшую стратегию. Консенсус аналитиков закладывает в свои оценки, что инфляция прошла свой пик и начнет уверенно снижаться, а регулятор в первом квартале 2023 года завершит цикл повышения ставок. Мы считаем, что консенсус чрезмерно оптимистичен и позиционируем портфели соответствующим образом. Вполне вероятно, что инфляция будет выше целевых уровней дольше ожиданий, соответственно, ставку придется повышать до более высокого уровня, что негативно отразится на прибылях и кредитном качестве компаний. В текущих условиях активное управление портфелями ценных бумаг выходит на передний план, стратегия buy and hold может принести около нулевой результат на горизонте ближайшего года.
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
В центре внимания - публикация данных по потребительской инфляции за ноябрь, а также объявление итогов заседания ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
13 декабря:
• Индекс потребительских цен (ноябрь)
14 декабря:
• Итоги заседания ФРС
15 декабря:
• Объём розничных продаж (ноябрь)
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
12 декабря - Oracle #ORCL
15 декабря - Adobe #ADBE
Заседание ФРС:
Рынок закладывает, что ФРС повысит процентные ставки на 50 б.п., до 4.25-4.5%. Bank of America считает, что председатель ФРС Пауэлл еще раз выступит против поворота в ужесточении ДКП, и отметит, что единственным способом вернуть инфляцию к целевому уровню является ослабление рынка труда, который все еще перегрет. Банк ожидает, что в новых экономических прогнозах ФРС укажет на снижение ставки на 200 б.п. в период с 2024 по 2025 год.
День инвестора Yum Brands #YUM:
Cowen считает, что мероприятие 13 декабря станет положительным катализатором для акций. Как ожидается, руководство представит позитивные комментарии по поводу перспектив ресторанов в Китае, а также Taco Bell в США. Заявления менеджмента по поводу влияния инфляции и нехватки рабочей силы на бизнес станут ключевыми для всего ресторанного сектора.
События в секторе здравоохранения:
12 декабря Pfizer #PFE проведет мероприятие, посвященное разработкам новых препаратов. 13 и 14 декабря FDA примет решение по одобрению препаратов от Cytokinetics #CYTK и Zai Lab #ZLAB. На конференции ASH будут представлены обновленные данные о препаратах от Legend Biotech #LEGN, GlycoMimetics #GLYC, Roche #ROG, AZN #AZN, Merck #MRK и Bristol-Myers Squibb #BMY.
Другие корпоративные события:
На неделе мероприятия для инвесторов проведут следующие компании: Eli Lilly #LLY, Terex Corporation #TEX, Arthur J. Gallagher #AJG, Ligand #LGND, Denbury #DEN, QuidelOrtho #QDEL, J.M. Smucker #SJM, Krispy Kreme #DNUT, Ericsson #ERIC и Hillenbrand #HI. 15 декабря пройдет разделение бизнеса Fortune Brands Home & Security #FBHS на две компании - Fortune Brands Innovations #FBIN и MasterBrand #MBC.
Выход в прокат Аватара:
16 декабря пройдет премьера фильма «Аватар: Путь воды» от Disney #DIS. По оценкам, сборы в уик-энд составят $150-175 млн. Оригинальный фильм 2009 года собрал в мировом прокате $2.9 млрд за все время. Событие может стать позитивным для акций операторов кинотеатров AMC #AMC, Cineworld #CINE, Cinemark #CNK, IMAX #IMAX, Marcus #MCS, Reading #RDI, Cineplex #CA и National CineMedia #NCMI.
💡 Barron’s провел обзор на оператора крупнейшей аптечной сети CVS Health #CVS. Аналитики позитивно оценивают инициативы CVS по расширению в сферу оказания медицинских услуг, а также отмечают привлекательную оценку акций. На данный момент бумаги торгуются с форвардным P/E на уровне 11x, что является отличным уровнем для формирования долгосрочной позиции.
💎 Предстоящая неделя будет богата на события, фактически это будет самый важный период с точки зрения макроданных до конца года. Во вторник выйдут данные по потребительской инфляции, в среду ФРС примет решение по ставке и прокомментирует свою дальнейшую стратегию. Консенсус аналитиков закладывает в свои оценки, что инфляция прошла свой пик и начнет уверенно снижаться, а регулятор в первом квартале 2023 года завершит цикл повышения ставок. Мы считаем, что консенсус чрезмерно оптимистичен и позиционируем портфели соответствующим образом. Вполне вероятно, что инфляция будет выше целевых уровней дольше ожиданий, соответственно, ставку придется повышать до более высокого уровня, что негативно отразится на прибылях и кредитном качестве компаний. В текущих условиях активное управление портфелями ценных бумаг выходит на передний план, стратегия buy and hold может принести около нулевой результат на горизонте ближайшего года.
#США #неделя_впереди
· telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 12.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (3965 п.)
📉 Nasdaq: -0.12% (11669 п.)
📉 Dow Jones: -0.03% (33730 п.)
🌕 Золото: -0.56% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.01% ($76.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.53% (3.565%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. В пятницу основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.73%, Dow Jones - на 0.90%, а Nasdaq - на 0.70%. Рынок акций отреагировал падением на публикацию данных по производственной инфляции, которые оказались выше ожиданий. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Индекс цен производителей в США в ноябре снизил темпы роста до 7.4% в годовом выражении с октябрьских 8.1%. В месячном выражении цены выросли на 0.4%. Темп роста базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, замедлился до 6.2% после 6.8% в октябре. При этом, в месячном выражении базовый индекс вырос на 0.4%. Все показатели оказались выше ожиданий рынка.
Продолжение роста цен производителей может дать повод ФРС продержать высокие процентные ставки более продолжительное время и занять более жесткую позицию по ДКП. Стоит отметить, что индекс цен производителей является опережающим индикатором и обычно отражается в потребительской инфляции через 3-4 месяца.
Рынки теперь ожидают данных по индексу потребительских цен, который должен выйти во вторник. Днем позже ФРС, по окончании своего двухдневное заседания, объявит о своем решении относительно процентных ставок и дальнейших перспективах их роста.
💎 «Мы считаем, что рынки слишком оптимистичны в отношении перспектив процентных ставок после первого квартала 2023 года, и мы ожидаем, что Пауэлл возьмет более ястребиный тон. При этом, экономические прогнозы, вероятно, укажут на приверженность центрального банка к сохранению высоких ставок на более продолжительное время, чем сейчас закладывает рынок», - заявил Клифф Ходж, главный инвестиционный директор Cornerstone Wealth.
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.08% (3965 п.)
📉 Nasdaq: -0.12% (11669 п.)
📉 Dow Jones: -0.03% (33730 п.)
🌕 Золото: -0.56% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.01% ($76.63)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.53% (3.565%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. В пятницу основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.73%, Dow Jones - на 0.90%, а Nasdaq - на 0.70%. Рынок акций отреагировал падением на публикацию данных по производственной инфляции, которые оказались выше ожиданий. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
Индекс цен производителей в США в ноябре снизил темпы роста до 7.4% в годовом выражении с октябрьских 8.1%. В месячном выражении цены выросли на 0.4%. Темп роста базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, замедлился до 6.2% после 6.8% в октябре. При этом, в месячном выражении базовый индекс вырос на 0.4%. Все показатели оказались выше ожиданий рынка.
Продолжение роста цен производителей может дать повод ФРС продержать высокие процентные ставки более продолжительное время и занять более жесткую позицию по ДКП. Стоит отметить, что индекс цен производителей является опережающим индикатором и обычно отражается в потребительской инфляции через 3-4 месяца.
Рынки теперь ожидают данных по индексу потребительских цен, который должен выйти во вторник. Днем позже ФРС, по окончании своего двухдневное заседания, объявит о своем решении относительно процентных ставок и дальнейших перспективах их роста.
💎 «Мы считаем, что рынки слишком оптимистичны в отношении перспектив процентных ставок после первого квартала 2023 года, и мы ожидаем, что Пауэлл возьмет более ястребиный тон. При этом, экономические прогнозы, вероятно, укажут на приверженность центрального банка к сохранению высоких ставок на более продолжительное время, чем сейчас закладывает рынок», - заявил Клифф Ходж, главный инвестиционный директор Cornerstone Wealth.
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Главный риск для рынка по мнению Goldman Sachs и Morgan Stanley
💡 Выход отчета по инфляции и решения ФРС на этой неделе находятся в центре внимание инвесторов, однако по мнению Майкла Уилсона из Morgan Stanley и Дэвида Костина из Goldman Sachs, главным риском для рынка является падение корпоративных прибылей в 2023 году.
💎 «Заключительная глава этого медвежьего рынка связана с тем, как будут изменяться прогнозы по прибыли компаний, которые все еще слишком завышены. Отчет по инфляции и заседание ФРС - это уже вчерашние новости», - сказал Уилсон.
Уилсон ожидает, что в 2023 году ситуация с прибылями будет крайне непростой, поскольку «расходы компаний останутся высокими, а отпускные цены придется снижать». Костин придерживается аналогичного мнения, отмечая, что падение рентабельности может повлиять на консенсус-прогнозы сильнее, чем сейчас предлагает рынок.
В Morgan Stanley считают, что в первые четыре месяца 2023 года S&P 500 может упасть почти на четверть с текущих отметок, а затем завершит год на уровне 3900 п. По оценкам Goldman Sachs индекс к концу года подойдет к отметке в 4000 п.
💎 «Многие инвесторы имеют более медвежий прогноз по рынку, чем мы. Наша оценка предполагает мягкую посадку экономики в 2023 году, однако доходность на рынке акций может быть хуже ожиданий, если США войдут в рецессию», - отметил Костин.
#аналитика #акции #США #MS #GS
· telegram · сайт · курс
💡 Выход отчета по инфляции и решения ФРС на этой неделе находятся в центре внимание инвесторов, однако по мнению Майкла Уилсона из Morgan Stanley и Дэвида Костина из Goldman Sachs, главным риском для рынка является падение корпоративных прибылей в 2023 году.
💎 «Заключительная глава этого медвежьего рынка связана с тем, как будут изменяться прогнозы по прибыли компаний, которые все еще слишком завышены. Отчет по инфляции и заседание ФРС - это уже вчерашние новости», - сказал Уилсон.
Уилсон ожидает, что в 2023 году ситуация с прибылями будет крайне непростой, поскольку «расходы компаний останутся высокими, а отпускные цены придется снижать». Костин придерживается аналогичного мнения, отмечая, что падение рентабельности может повлиять на консенсус-прогнозы сильнее, чем сейчас предлагает рынок.
В Morgan Stanley считают, что в первые четыре месяца 2023 года S&P 500 может упасть почти на четверть с текущих отметок, а затем завершит год на уровне 3900 п. По оценкам Goldman Sachs индекс к концу года подойдет к отметке в 4000 п.
💎 «Многие инвесторы имеют более медвежий прогноз по рынку, чем мы. Наша оценка предполагает мягкую посадку экономики в 2023 году, однако доходность на рынке акций может быть хуже ожиданий, если США войдут в рецессию», - отметил Костин.
#аналитика #акции #США #MS #GS
· telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 12.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.35% (3982 п.)
📈 Nasdaq: +0.36% (11723 п.)
📈 Dow Jones +0.27% (33830 п.)
🌕 Золото: +0.41% ($1789)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.43% ($76.26)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.14% (3.547%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Индексы умеренно восстанавливаются после падения на прошлой неделе. Определенную поддержку оказывает снижение доходностей казначейских облигаций. Скорее всего, сегодня мы будем наблюдать низкую активность торгов, поскольку инвесторы начинают занимать выжидательную позицию в преддверии выхода данных по инфляции и итогов заседание ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🔴 Оператор единой энергосистемы Великобритании National Grid готовится запустить 2 резервные угольные электростанции в связи с резким похолоданием и значительным ростом спроса на электроэнергию.
🟡 Rivian #RIVN объявил о приостановке планов по производству коммерческих фургонов в Европе и больше не будет выполнять соглашение, заключенное в сентябре с Mercedes-Benz #MBG. Гендиректор Rivian отметил, что компания планирует сосредоточиться на основной деятельности в США, чтобы добиться положительных денежных потоков.
🟢 Космический корабль NASA нового поколения Orion вернулся на Землю после почти 26-дневного полета к Луне. Нахождение корабля на лунной орбите позволило протестировать его системы на большом расстоянии от Земли. Полеты Orion с астронавтами на борту, как ожидается, начнутся в конце 2024 года.
🔴 Clovis #CLVS подала заявление о банкротстве. Ее единственный одобренный противоопухолевый препарат Rubraca плохо продается из-за конкуренции и пандемии. Производитель также заключил соглашение с Novartis #NVS по продаже лицензионных прав на экспериментальный препарат FAP-2286.
🟢 Amgen #AMGN согласилась приобрести Horizon Therapeutics #HZNP, специализирующуюся на лечении редких заболеваниях, за $27.8 млрд или $116.50 за акцию (премия + 20%).
🟢 Инвестиционная компания Thoma Bravo приобретает разработчика ПО для контроля бизнес-затрат Coupa Software #COUP за $8 млрд или $81 за акцию (премия +30%).
🟡 Twitter перезапустит продажу обновленных подписок Twitter Blue по более высокой цене для пользователей устройств Apple #AAPL. Стандартная стоимость составляет $8, а через AppStore c устройств iOS - $11. Вероятнее всего, компания ищет способы компенсировать 30%-ный сбор Apple.
🟢 Microsoft #MSFT объявила о решении приобрести 4% акций Лондонской фондовой биржи #LSEG и начале десятилетнего партнерства. В рамках соглашения, LSE потратит не менее £2.3 млрд на облачные услуги, а Microsoft переведет технологическую инфраструктуру биржи в среду Azure.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.35% (3982 п.)
📈 Nasdaq: +0.36% (11723 п.)
📈 Dow Jones +0.27% (33830 п.)
🌕 Золото: +0.41% ($1789)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.43% ($76.26)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.14% (3.547%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются в зеленой зоне. Индексы умеренно восстанавливаются после падения на прошлой неделе. Определенную поддержку оказывает снижение доходностей казначейских облигаций. Скорее всего, сегодня мы будем наблюдать низкую активность торгов, поскольку инвесторы начинают занимать выжидательную позицию в преддверии выхода данных по инфляции и итогов заседание ФРС. Европейские фондовые индексы торгуются в красной зоне, фондовые рынки Азии закрылись со снижением.
🔴 Оператор единой энергосистемы Великобритании National Grid готовится запустить 2 резервные угольные электростанции в связи с резким похолоданием и значительным ростом спроса на электроэнергию.
🟡 Rivian #RIVN объявил о приостановке планов по производству коммерческих фургонов в Европе и больше не будет выполнять соглашение, заключенное в сентябре с Mercedes-Benz #MBG. Гендиректор Rivian отметил, что компания планирует сосредоточиться на основной деятельности в США, чтобы добиться положительных денежных потоков.
🟢 Космический корабль NASA нового поколения Orion вернулся на Землю после почти 26-дневного полета к Луне. Нахождение корабля на лунной орбите позволило протестировать его системы на большом расстоянии от Земли. Полеты Orion с астронавтами на борту, как ожидается, начнутся в конце 2024 года.
🔴 Clovis #CLVS подала заявление о банкротстве. Ее единственный одобренный противоопухолевый препарат Rubraca плохо продается из-за конкуренции и пандемии. Производитель также заключил соглашение с Novartis #NVS по продаже лицензионных прав на экспериментальный препарат FAP-2286.
🟢 Amgen #AMGN согласилась приобрести Horizon Therapeutics #HZNP, специализирующуюся на лечении редких заболеваниях, за $27.8 млрд или $116.50 за акцию (премия + 20%).
🟢 Инвестиционная компания Thoma Bravo приобретает разработчика ПО для контроля бизнес-затрат Coupa Software #COUP за $8 млрд или $81 за акцию (премия +30%).
🟡 Twitter перезапустит продажу обновленных подписок Twitter Blue по более высокой цене для пользователей устройств Apple #AAPL. Стандартная стоимость составляет $8, а через AppStore c устройств iOS - $11. Вероятнее всего, компания ищет способы компенсировать 30%-ный сбор Apple.
🟢 Microsoft #MSFT объявила о решении приобрести 4% акций Лондонской фондовой биржи #LSEG и начале десятилетнего партнерства. В рамках соглашения, LSE потратит не менее £2.3 млрд на облачные услуги, а Microsoft переведет технологическую инфраструктуру биржи в среду Azure.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
⚠️ Уважаемые подписчики, напоминаем вам - мы открыты к сотрудничеству в формате управления и индивидуального сопровождения (advisory) клиентов с активам $1 млн+ на вашей площадке.
Преимущества:
- самое качественное аналитическое покрытие вашего портфеля;
- наличие доступа к экспертизе наиболее профессиональных аналитиков и трейдеров мире;
- аналитическое покрытие практически всех возможных рынков;
⁃ еженедельный разбор макроситуации и портфеля;
⁃ постоянное отслеживание всех позиции с ежедневной коммуникацией;
⁃ прямые инвестиции в непубличные компании;
⁃ индивидуальный подход.
По всем вопросам:
• клиентская линия телеграм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
⭐️ Наша идеология - ссылка
Преимущества:
- самое качественное аналитическое покрытие вашего портфеля;
- наличие доступа к экспертизе наиболее профессиональных аналитиков и трейдеров мире;
- аналитическое покрытие практически всех возможных рынков;
⁃ еженедельный разбор макроситуации и портфеля;
⁃ постоянное отслеживание всех позиции с ежедневной коммуникацией;
⁃ прямые инвестиции в непубличные компании;
⁃ индивидуальный подход.
По всем вопросам:
• клиентская линия телеграм - @abeta_bot
• форма обратной связи - ссылка
⭐️ Наша идеология - ссылка
Утренний обзор - 13.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.06% (4022 п.)
📈 Nasdaq: +0.01% (11816 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (34268 п.)
🌕 Золото: +0.14% ($1781)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.35% ($79.11)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.17% (3.607%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 1.43%, Dow Jones - на 1.58%, а Nasdaq - на 1.26%. Рынок акций продемонстрировал уверенное ралли в преддверии выхода ключевых данных по инфляции за ноябрь. Все основные секторы S&P 500 показали рост во главе с акциями нефтегазовых компаний, поддержку которым оказало восстановление цен на нефть. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
💎 «По нашему мнению, вчерашний подъем обоснован надеждами инвесторов, что отчет по инфляции окажется лучше ожиданий, а ФРС будет менее жесткой в своих решениях и экономические прогнозы центрального банка окажутся более позитивными. Я думаю, что рынок, как это бывало и раньше, слишком сильно рассчитывает на какой-то поворот в политике ФРС, и это ралли индексов, которое мы получили, не будет продолжительным», - сказал Кевин Филип, партнер Bel Air Investment Advisors.
Согласно консенсус-прогнозу экономистов, сегодняшние данные покажут, что индекс потребительских цен в ноябре в годовом выражении вырос на 7.3% по сравнению с 7.7% в октябре. В месячном исчислении рост должен составить 0.3%, после октябрьских 0.4%
💎 «Это последняя важная неделя в году, после которой у нас нет никаких реальных катализаторов. Если ИПЦ окажется сдержанным, мы начнем гонку и получим ралли в конце года», - считает Патрик Спенсер, заместитель главы отдела акций в Baird.
Среди наиболее заметных движений на постмаркете выделились акции Oracle #ORCL, которые выросли на 2% после публикации отчетности. Разработчик ПО превысил ожидания по прибыли и выручке благодаря сохранению высокого спроса на облачные решения.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.06% (4022 п.)
📈 Nasdaq: +0.01% (11816 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (34268 п.)
🌕 Золото: +0.14% ($1781)
⚫️ Нефть марки Brent: +1.35% ($79.11)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.17% (3.607%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 1.43%, Dow Jones - на 1.58%, а Nasdaq - на 1.26%. Рынок акций продемонстрировал уверенное ралли в преддверии выхода ключевых данных по инфляции за ноябрь. Все основные секторы S&P 500 показали рост во главе с акциями нефтегазовых компаний, поддержку которым оказало восстановление цен на нефть. Фондовый рынок Азии торгуется без единой динамики.
💎 «По нашему мнению, вчерашний подъем обоснован надеждами инвесторов, что отчет по инфляции окажется лучше ожиданий, а ФРС будет менее жесткой в своих решениях и экономические прогнозы центрального банка окажутся более позитивными. Я думаю, что рынок, как это бывало и раньше, слишком сильно рассчитывает на какой-то поворот в политике ФРС, и это ралли индексов, которое мы получили, не будет продолжительным», - сказал Кевин Филип, партнер Bel Air Investment Advisors.
Согласно консенсус-прогнозу экономистов, сегодняшние данные покажут, что индекс потребительских цен в ноябре в годовом выражении вырос на 7.3% по сравнению с 7.7% в октябре. В месячном исчислении рост должен составить 0.3%, после октябрьских 0.4%
💎 «Это последняя важная неделя в году, после которой у нас нет никаких реальных катализаторов. Если ИПЦ окажется сдержанным, мы начнем гонку и получим ралли в конце года», - считает Патрик Спенсер, заместитель главы отдела акций в Baird.
Среди наиболее заметных движений на постмаркете выделились акции Oracle #ORCL, которые выросли на 2% после публикации отчетности. Разработчик ПО превысил ожидания по прибыли и выручке благодаря сохранению высокого спроса на облачные решения.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (ноябрь)
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
В цинке продолжается ралли
💡 Несмотря на существующие опасения наступления глобальной рецессии цены на цинк выросли почти на 18% с начала ноября, при этом, металл обладает потенциалом для дальнейшего подъема.
Факторы роста:
Запасы цинка на LME снижаются десять дней подряд и находятся на минимальном уровне с 1990 года. Согласно данным из Китая, запасы металла в стране также находятся на рекордно низком уровне. Рынок цинка находится в заметной бэквордации, отражающей доминирование спроса над предложением.
Основным фактором падения запасов считается снижение производства цинка в Европе, которая обеспечивает примерно 15% предложения на глобальном рынке. Nyrstar - один из крупнейших производителей, в сентябре закрыл производство в Нидерландах, мощности которого достигали 315 тыс. тонн в год, из-за чрезмерных цен на электроэнергии. По этой же причине, компания на прошлой неделе закрыла производство во Франции.
Заглядывая вперед, поддержку ценам может оказать продолжение снятия коронавирусных ограничений в Китае. Сочетание открытия экономики КНР с дефицитом предложения цинка на рынке может способствовать дальнейшему подъему цен. Занять экспозицию на динамику металла можно через следующий ETF:
✅ WisdomTree Zinc ETF #ZINC
#аналитика #сырьевые_товары #цинк
· telegram · сайт · курс
💡 Несмотря на существующие опасения наступления глобальной рецессии цены на цинк выросли почти на 18% с начала ноября, при этом, металл обладает потенциалом для дальнейшего подъема.
Факторы роста:
Запасы цинка на LME снижаются десять дней подряд и находятся на минимальном уровне с 1990 года. Согласно данным из Китая, запасы металла в стране также находятся на рекордно низком уровне. Рынок цинка находится в заметной бэквордации, отражающей доминирование спроса над предложением.
Основным фактором падения запасов считается снижение производства цинка в Европе, которая обеспечивает примерно 15% предложения на глобальном рынке. Nyrstar - один из крупнейших производителей, в сентябре закрыл производство в Нидерландах, мощности которого достигали 315 тыс. тонн в год, из-за чрезмерных цен на электроэнергии. По этой же причине, компания на прошлой неделе закрыла производство во Франции.
Заглядывая вперед, поддержку ценам может оказать продолжение снятия коронавирусных ограничений в Китае. Сочетание открытия экономики КНР с дефицитом предложения цинка на рынке может способствовать дальнейшему подъему цен. Занять экспозицию на динамику металла можно через следующий ETF:
✅ WisdomTree Zinc ETF #ZINC
#аналитика #сырьевые_товары #цинк
· telegram · сайт · курс
Новости премаркета США - 13.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.77% (4050 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (11912 п.)
📈 Dow Jones +0.77% (34503 п.)
🌕 Золото: +0.38% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.70% ($78.59)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.80% (3.584%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с уверенным ростом. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация ноябрьских данных по индексу потребительских цен. Если инфляция в США замедлится слабее ожиданий, на рынке резко усилятся risk-off настроения в преддверии завтрашнего раскрытия итогов заседания ФРС. Более существенное ослабление ценового давления, наоборот, приведет к росту спроса на рисковые активы. Европейские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🟢 По сообщению Reuters, китайское правительство намерено вложить $143 млрд в развитие полупроводниковой индустрии страны. Средства будут выделены в течение ближайших пяти лет в основном в виде налоговых послаблений и субсидий. Это будет один из крупнейших пакетов стимулирования, выделяемых когда-либо властями КНР.
🟡 Совет по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний США (PCAOB) ведет обсуждение с крупнейшими аудиторами PwC и KPMG по итогам выездной проверки китайских компаний перед публикацией финального отчета. Ожидается, что он выйдет до конца года.
🟢 Инфляция в Германии по итогам ноября, согласно окончательной оценке, замедлилась до 10% в годовом выражении с 10.4% месяцем ранее. В месячном выражении цены упали на 0.5%. Показатели совпали с ожиданиями.
🟢 Японская компания Rapidus и IBM #IBM заключили соглашение о партнерстве в области разработки и производства 2-нм полупроводников следующего поколения. Начало производства чипов намечено на конец текущего десятилетия.
🔴 Криптобиржа Binance приостановила вывод средств в стейблкоине USD Coin (USDC) в сетях Tron, BNB Chain и Ethereum. Ограничения не коснулись USDT и BUSD.
🟢 United Airlines #UAL заявила о приобретении 100 самолетов модели 787 Dreamliner у Boeing #BA. Ожидается, что поставки начнутся с 2024 года. Авиакомпания также оставляет за собой возможность покупки еще 100 дополнительных самолетов.
🟢 Volkswagen #VOW3 и итальянская Enel #ENEL создают совместное предприятие для строительства сети из 3 тыс. высокоскоростных зарядок для электрокаров. Каждая компания инвестировала по €100 млн. Установка станций завершится к концу 2023 года.
💎 Сегодня выйдут данные по потребительской инфляции (CPI) за ноябрь - ключевое событие не только текущей недели, но и декабря в целом. Ценообразование опционов подтверждает, что для инвесторов статистика роста цен более значима по сравнению с предстоящим заседанием ФРС. Судя по информационному потоку, большинство склоняется к тому, что принт CPI за предыдущий месяц выйдет ниже ожиданий, на этом фоне основные индексы вырастут на 2-3%. Мы не делаем агрессивные ставки на уверенное продолжение роста фондового рынка с текущих уровней, скорее планируем наращивать кэш и открывать шорты при резких восходящих движениях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.77% (4050 п.)
📈 Nasdaq: +0.83% (11912 п.)
📈 Dow Jones +0.77% (34503 п.)
🌕 Золото: +0.38% ($1787)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.70% ($78.59)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.80% (3.584%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы на премаркете торгуются с уверенным ростом. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация ноябрьских данных по индексу потребительских цен. Если инфляция в США замедлится слабее ожиданий, на рынке резко усилятся risk-off настроения в преддверии завтрашнего раскрытия итогов заседания ФРС. Более существенное ослабление ценового давления, наоборот, приведет к росту спроса на рисковые активы. Европейские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, фондовые рынки Азии закрылись без единой динамики.
🟢 По сообщению Reuters, китайское правительство намерено вложить $143 млрд в развитие полупроводниковой индустрии страны. Средства будут выделены в течение ближайших пяти лет в основном в виде налоговых послаблений и субсидий. Это будет один из крупнейших пакетов стимулирования, выделяемых когда-либо властями КНР.
🟡 Совет по надзору за бухгалтерской отчетностью публичных компаний США (PCAOB) ведет обсуждение с крупнейшими аудиторами PwC и KPMG по итогам выездной проверки китайских компаний перед публикацией финального отчета. Ожидается, что он выйдет до конца года.
🟢 Инфляция в Германии по итогам ноября, согласно окончательной оценке, замедлилась до 10% в годовом выражении с 10.4% месяцем ранее. В месячном выражении цены упали на 0.5%. Показатели совпали с ожиданиями.
🟢 Японская компания Rapidus и IBM #IBM заключили соглашение о партнерстве в области разработки и производства 2-нм полупроводников следующего поколения. Начало производства чипов намечено на конец текущего десятилетия.
🔴 Криптобиржа Binance приостановила вывод средств в стейблкоине USD Coin (USDC) в сетях Tron, BNB Chain и Ethereum. Ограничения не коснулись USDT и BUSD.
🟢 United Airlines #UAL заявила о приобретении 100 самолетов модели 787 Dreamliner у Boeing #BA. Ожидается, что поставки начнутся с 2024 года. Авиакомпания также оставляет за собой возможность покупки еще 100 дополнительных самолетов.
🟢 Volkswagen #VOW3 и итальянская Enel #ENEL создают совместное предприятие для строительства сети из 3 тыс. высокоскоростных зарядок для электрокаров. Каждая компания инвестировала по €100 млн. Установка станций завершится к концу 2023 года.
💎 Сегодня выйдут данные по потребительской инфляции (CPI) за ноябрь - ключевое событие не только текущей недели, но и декабря в целом. Ценообразование опционов подтверждает, что для инвесторов статистика роста цен более значима по сравнению с предстоящим заседанием ФРС. Судя по информационному потоку, большинство склоняется к тому, что принт CPI за предыдущий месяц выйдет ниже ожиданий, на этом фоне основные индексы вырастут на 2-3%. Мы не делаем агрессивные ставки на уверенное продолжение роста фондового рынка с текущих уровней, скорее планируем наращивать кэш и открывать шорты при резких восходящих движениях.
#США #новости_премаркета
· telegram · сайт · курс
Утренний обзор - 14.12.2022
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.34% (4069 п.)
📈 Nasdaq: +0.38% (12004 п.)
📈 Dow Jones: +0.32% (34498 п.)
🌕 Золото: -0.08% ($1809)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.14% ($80.48)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.31% (3.494%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.73%, Dow Jones - на 0.30%, а Nasdaq - на 1.01%. Рынок акций позитивно отреагировал на публикацию данных по инфляции за ноябрь. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
За прошедший месяц индекс потребительских цен в США снизил темпы роста до 7.1% в годовом выражении с октябрьских 7.7%. Аналитики ожидали снижения темпов роста до 7.3%. В месячном выражении цены выросли на 0.1%, в то время как рынок ожидал увидеть подъем на 0.3%.
Рост базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, составил 6% в годовом выражении после 6.3% в октябре, и оказался ниже консенсуса, который предполагал повышение на 6.1%. При этом в месячном выражении рост индекса составил 0.2%, против ожидаемых 0.3%. Это минимальные темпы роста цен с сентября 2021 года.
Замедление инфляции может укрепить мнение ФРС о целесообразности замедления темпов повышения процентных ставок и более раннего завершения цикла ужесточения политики. Согласно данным FedWatch, рынок закладывает, что на сегодняшнем заседании центральный банк повысит ставки на 50 б.п. Затем, на первых двух заседаниях в 2023 году произойдет еще два повышения, но только на 25 б.п. Таким образом, к марту ставки могут достигнуть пика на уровне 4.75-5%.
💎 «Отчет за ноябрь подтверждает тезис о снижении инфляционного давления и является приятной новостью для ФРС. Рынок уже полностью оценил, что сегодня центральный банк повысит ставки на 50 б.п., и, поскольку инфляция уже имеет тенденцию к замедлению, ФРС может направить все свое внимание на рынок труда», - написали стратеги Morgan Stanley в записке для клиентов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Итоги заседания ФРС
• Пресс-конференция председателя Пауэлла
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.34% (4069 п.)
📈 Nasdaq: +0.38% (12004 п.)
📈 Dow Jones: +0.32% (34498 п.)
🌕 Золото: -0.08% ($1809)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.14% ($80.48)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.31% (3.494%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день в плюсе: S&P 500 вырос на 0.73%, Dow Jones - на 0.30%, а Nasdaq - на 1.01%. Рынок акций позитивно отреагировал на публикацию данных по инфляции за ноябрь. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.
За прошедший месяц индекс потребительских цен в США снизил темпы роста до 7.1% в годовом выражении с октябрьских 7.7%. Аналитики ожидали снижения темпов роста до 7.3%. В месячном выражении цены выросли на 0.1%, в то время как рынок ожидал увидеть подъем на 0.3%.
Рост базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, составил 6% в годовом выражении после 6.3% в октябре, и оказался ниже консенсуса, который предполагал повышение на 6.1%. При этом в месячном выражении рост индекса составил 0.2%, против ожидаемых 0.3%. Это минимальные темпы роста цен с сентября 2021 года.
Замедление инфляции может укрепить мнение ФРС о целесообразности замедления темпов повышения процентных ставок и более раннего завершения цикла ужесточения политики. Согласно данным FedWatch, рынок закладывает, что на сегодняшнем заседании центральный банк повысит ставки на 50 б.п. Затем, на первых двух заседаниях в 2023 году произойдет еще два повышения, но только на 25 б.п. Таким образом, к марту ставки могут достигнуть пика на уровне 4.75-5%.
💎 «Отчет за ноябрь подтверждает тезис о снижении инфляционного давления и является приятной новостью для ФРС. Рынок уже полностью оценил, что сегодня центральный банк повысит ставки на 50 б.п., и, поскольку инфляция уже имеет тенденцию к замедлению, ФРС может направить все свое внимание на рынок труда», - написали стратеги Morgan Stanley в записке для клиентов.
Публикация экономических данных сегодня:
• Итоги заседания ФРС
• Пресс-конференция председателя Пауэлла
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
· telegram · сайт · курс
Обзор на полупроводниковый сектор
💡 Несмотря на существенную коррекцию в этом году, полупроводниковый сектор остается одним из самых перспективных на рынке, учитывая ключевую роль чипов в технологической цепочке производства. Как ожидается, в 2023 году сектор продолжит расти опережающими темпами в рамках долгосрочного цикла, а спрос будет постепенно восстанавливаться.
Тезисы в пользу завершения коррекции
С января акции сектора снизились примерно на 33%, а мультипликаторы большинства акций сжались более чем на 40%, что сняло перекупленность. Согласно историческим данным, предыдущие коррекции в секторе длились 6-8 месяцев, перед тем как начиналось восстановление, что мы уже наблюдали с начала октября.
Помимо этого, статистические данные указывают, что акции чипмейкеров начинают расти после двух негативных сезонов отчетностей, которые приводили к понижению консенсус-прогнозов. По оценкам, ожидания рынка по прибыли на акцию сектора во время отчетностей за 2-й и 3-й кварталы уже были снижены в совокупности на 25%.
Ситуация со спросом
На текущий момент у первичных производителей наблюдается переизбыток запасов чипов. В то же время, у посредников и прямых клиентов запасы все еще на 15-35% ниже допандемийных уровней. При этом, сроки поставок все выше исторических значений на фоне существующих ограничений в цепях поставок. Ожидается, что необходимость пополнения запасов поддержит спрос в 2023 году.
Дата-центры
Как ожидается, темпы роста капитальных расходов в сегменте ЦОД в 2023 году нормализуются до 10% с текущих 28%. Главным драйвером рассматривается обновление крупнейшими облачными провайдерами своих систем. По оценкам, переход на инфраструктуру следующего поколения 400G в 2023 году может увеличить выручку поставщиков коммутаторов и маршрутизаторов на 70%, до $3.7 млрд, а оптического оборудования - на 176%, до $3.1 млрд. В целом ожидается, что расходы на обновление систем будут ежегодно расти на 45% вплоть до 2026 года.
При этом, среди облачных провайдеров растет спрос на специализированные ASIC-чипы, которые обладают более гибкими конфигурациями. Объем данного рынка составляет порядка $11-12 млрд и, по оценкам, он будет расти по 12-15% ежегодно. Главными бенефициарами обновления систем, а также роста спроса на ASIC-чипы считаются Broadcom #AVGO и Marvell Technology #MRVL, которые являются лидерами в обеих сферах.
Искусственный интеллект и машинное обучение также привлекают внимание. Как ожидается, внедрение решений в устройства и производство будет способствовать стремительному росту капитальных расходов со стороны операторов ЦОД. Это должно стимулировать спрос на GPU от Nvidia #NVDA и в особенности на чипы A100 и H100.
Сетевая инфраструктура
Как ожидается, спрос на сетевые чипы в ближайшие годы будет поддерживаться продолжающимся расширением сетей 5G. По оценкам, количество базовых станций вырастет на 9% в 2023 году. В этой сфере крупным бенефициаром также станет Marvell.
Автомобилестроение
Спрос на чипы в автомобильной промышленности остается на высоком уровне из-за сохраняющегося дефицита передовых полупроводников, проблем в цепях поставок, а также низких уровней запасов производителей. Прогнозируется, что общий объем производства авто в 2023 вырастет на 3%, однако все еще будет на 5% ниже допандемийных уровней. При этом, производство электромобилей, которые используют в 1.8-2 раза больше полупроводников в стоимостном выражении, может вырасти на 36%.
Продолжение в следующем посте
💡 Несмотря на существенную коррекцию в этом году, полупроводниковый сектор остается одним из самых перспективных на рынке, учитывая ключевую роль чипов в технологической цепочке производства. Как ожидается, в 2023 году сектор продолжит расти опережающими темпами в рамках долгосрочного цикла, а спрос будет постепенно восстанавливаться.
Тезисы в пользу завершения коррекции
С января акции сектора снизились примерно на 33%, а мультипликаторы большинства акций сжались более чем на 40%, что сняло перекупленность. Согласно историческим данным, предыдущие коррекции в секторе длились 6-8 месяцев, перед тем как начиналось восстановление, что мы уже наблюдали с начала октября.
Помимо этого, статистические данные указывают, что акции чипмейкеров начинают расти после двух негативных сезонов отчетностей, которые приводили к понижению консенсус-прогнозов. По оценкам, ожидания рынка по прибыли на акцию сектора во время отчетностей за 2-й и 3-й кварталы уже были снижены в совокупности на 25%.
Ситуация со спросом
На текущий момент у первичных производителей наблюдается переизбыток запасов чипов. В то же время, у посредников и прямых клиентов запасы все еще на 15-35% ниже допандемийных уровней. При этом, сроки поставок все выше исторических значений на фоне существующих ограничений в цепях поставок. Ожидается, что необходимость пополнения запасов поддержит спрос в 2023 году.
Дата-центры
Как ожидается, темпы роста капитальных расходов в сегменте ЦОД в 2023 году нормализуются до 10% с текущих 28%. Главным драйвером рассматривается обновление крупнейшими облачными провайдерами своих систем. По оценкам, переход на инфраструктуру следующего поколения 400G в 2023 году может увеличить выручку поставщиков коммутаторов и маршрутизаторов на 70%, до $3.7 млрд, а оптического оборудования - на 176%, до $3.1 млрд. В целом ожидается, что расходы на обновление систем будут ежегодно расти на 45% вплоть до 2026 года.
При этом, среди облачных провайдеров растет спрос на специализированные ASIC-чипы, которые обладают более гибкими конфигурациями. Объем данного рынка составляет порядка $11-12 млрд и, по оценкам, он будет расти по 12-15% ежегодно. Главными бенефициарами обновления систем, а также роста спроса на ASIC-чипы считаются Broadcom #AVGO и Marvell Technology #MRVL, которые являются лидерами в обеих сферах.
Искусственный интеллект и машинное обучение также привлекают внимание. Как ожидается, внедрение решений в устройства и производство будет способствовать стремительному росту капитальных расходов со стороны операторов ЦОД. Это должно стимулировать спрос на GPU от Nvidia #NVDA и в особенности на чипы A100 и H100.
Сетевая инфраструктура
Как ожидается, спрос на сетевые чипы в ближайшие годы будет поддерживаться продолжающимся расширением сетей 5G. По оценкам, количество базовых станций вырастет на 9% в 2023 году. В этой сфере крупным бенефициаром также станет Marvell.
Автомобилестроение
Спрос на чипы в автомобильной промышленности остается на высоком уровне из-за сохраняющегося дефицита передовых полупроводников, проблем в цепях поставок, а также низких уровней запасов производителей. Прогнозируется, что общий объем производства авто в 2023 вырастет на 3%, однако все еще будет на 5% ниже допандемийных уровней. При этом, производство электромобилей, которые используют в 1.8-2 раза больше полупроводников в стоимостном выражении, может вырасти на 36%.
Продолжение в следующем посте
Поставщики чипов памяти
На фоне слабости на рынке ПК в этом году цены на чипы памяти DRAM/NAND существенно скорректировались. После этого Micron #MU, один из крупнейших поставщиков, резко сократила капитальные расходы на 30% для контроля рентабельности. Как ожидается, другие поставщики могут предпринять аналогичные меры, для обеспечения здорового баланса спроса и предложения.
В ближайшей перспективе финансовые результаты компаний будут оставаться под давлением, однако во втором полугодии 2023 года может произойти восстановление спроса и цен из-за сокращения переполненных запасов. Также стоит отметить, что акции производителей чипов памяти в прошлом начинали расти примерно за шесть месяцев до завершения спада в индустрии.
Производители оборудования для полупроводниковой промышленности
2023 может стать годом пониженного спроса на оборудование преимущественно из-за замедления рынка производителей чипов памяти. В целом, по оценкам, капитальные расходы сектора могут снизиться на 23-25%.
Тем менее, производители оборудования все еще обладают рекордно крупными портфелями заказов, которые поддержат финансовые результаты в следующем году. Наиболее интересными в индустрии выглядят Applied Materials #AMAT, KLA #KLAC и Lam Research #LRCX. Эти компании могут показать результаты лучше сектора, благодаря расширению доли на рынке, а также увеличению доходов от предоставления услуг.
Разработчики ПО для проектирования полупроводников (EDA)
Учитывая постоянный рост сложности чипов, можно ожидать сохранения спроса на решения разработчиков EDA. Стоит отметить, что данная индустрия является наиболее защищенной от экономического спада, поскольку даже во время рецессии производители полупроводников не сокращают расходы на проектирование.
Компаниям Synopsys #SNPS и Cadence #CDNS принадлежит более 70% рынка EDA. Как ожидается, темпы роста выручки этих компаний будут устойчивыми в ближайшие годы на уровне 10-15%. Стоит отметить, что акции данных компаний демонстрировали опережающую S&P 500 и сектор динамику не только в этом году, но и на протяжении последних 15 лет. Учитывая ключевую роль этих компаний в цепочке производства чипов, можно ожидать устойчивого долгосрочного роста финансовых показателей.
#аналитика #акции #США #полупроводники
· telegram · сайт · курс
На фоне слабости на рынке ПК в этом году цены на чипы памяти DRAM/NAND существенно скорректировались. После этого Micron #MU, один из крупнейших поставщиков, резко сократила капитальные расходы на 30% для контроля рентабельности. Как ожидается, другие поставщики могут предпринять аналогичные меры, для обеспечения здорового баланса спроса и предложения.
В ближайшей перспективе финансовые результаты компаний будут оставаться под давлением, однако во втором полугодии 2023 года может произойти восстановление спроса и цен из-за сокращения переполненных запасов. Также стоит отметить, что акции производителей чипов памяти в прошлом начинали расти примерно за шесть месяцев до завершения спада в индустрии.
Производители оборудования для полупроводниковой промышленности
2023 может стать годом пониженного спроса на оборудование преимущественно из-за замедления рынка производителей чипов памяти. В целом, по оценкам, капитальные расходы сектора могут снизиться на 23-25%.
Тем менее, производители оборудования все еще обладают рекордно крупными портфелями заказов, которые поддержат финансовые результаты в следующем году. Наиболее интересными в индустрии выглядят Applied Materials #AMAT, KLA #KLAC и Lam Research #LRCX. Эти компании могут показать результаты лучше сектора, благодаря расширению доли на рынке, а также увеличению доходов от предоставления услуг.
Разработчики ПО для проектирования полупроводников (EDA)
Учитывая постоянный рост сложности чипов, можно ожидать сохранения спроса на решения разработчиков EDA. Стоит отметить, что данная индустрия является наиболее защищенной от экономического спада, поскольку даже во время рецессии производители полупроводников не сокращают расходы на проектирование.
Компаниям Synopsys #SNPS и Cadence #CDNS принадлежит более 70% рынка EDA. Как ожидается, темпы роста выручки этих компаний будут устойчивыми в ближайшие годы на уровне 10-15%. Стоит отметить, что акции данных компаний демонстрировали опережающую S&P 500 и сектор динамику не только в этом году, но и на протяжении последних 15 лет. Учитывая ключевую роль этих компаний в цепочке производства чипов, можно ожидать устойчивого долгосрочного роста финансовых показателей.
#аналитика #акции #США #полупроводники
· telegram · сайт · курс
Факторы, повлияющие на золото в следующем году
💡 Согласно консенсус-прогнозу рынка, в следующем году произойдет замедление экономического роста, при этом, в некоторых экономиках прогнозируется наступление рецессии из-за ужесточения денежно-кредитной политики мировыми центробанками. На этом фоне ожидается, что инфляция пойдет на спад, а центробанки завершат цикл повышения процентных ставок и концу года, возможно, начнут их снижать. Рассмотрим, как может повести себя золото в такой обстановке.
Влияние спада в экономике
Учитывая высокую вероятность наступления рецессии и падения спроса в экономике, существуют значительные риски для фондового рынка. В то же время золото может обеспечить доходность выше других активов. Согласно историческим данным, металл показывал положительную динамику в пяти из последних семи рецессий. Наиболее позитивным сценарием для золота является наступление глубокой рецессии, сопровождающейся высокой инфляции.
Ослабление доллара США
С октября началась коррекция американской валюты на ожиданиях замедления инфляции и менее жестких действий ФРС. Исторически, когда индекс DXY достигал пика, цены на золото демонстрировали положительную динамику в следующие 12 месяцев в 80% случаев. При этом, средняя доходность за этот период составляла порядка 16%.
Как ожидается, в 2023 году доллар продолжит падение на фоне снижения инфляции и темпов экономического роста. Помимо этого, негативными для доллара станут следующие факторы: снижение давления на евро по мере укрепления энергетической инфраструктуры ЕС, а также отложенный эффект на валюты от ужесточения ДКП центробанками развитых стран, помимо США.
Динамика казначейских облигаций
Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота следующий год. Как ожидается в 1-м квартале начнется устойчивое снижение доходностей трежерис, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
Геополитические факторы
Нельзя не отметить, что золото является проверенным инструментом хеджирования против геополитических рисков, и в последние пять лет металл успешно выполнял эту функцию. Хотя макроэкономические факторы являются основными для динамики цен, новые геополитические потрясения могут оказать поддержку металлу, как это произошло в 1-м квартале 2022 года.
Восстановление экономики Китая
Как ожидается, потребительский спрос на золото в стране вернется к уровням 2021 года. Ослабление политики «нулевой терпимости» к COVID-19, которое мы наблюдаем в текущий момент, может привести к постепенному открытию экономики, а также простимулировать активность и доверие потребителей.
Спад на сырьевом рынке
Несмотря на серьезное ограничение предложения многих сырьевых товаров, усиление спада в экономике будет оказывать негативное влияние на цены. Давление, вероятно, будет особенно выраженным в первом полугодии 2023 года, когда усилится спад в производстве и секторе недвижимости. Золото также может пострадать из-за этого, поскольку оно является крупным компонентом двух основных сырьевых индексов BCOM и S&P GSCI. Коэффициент корреляции между ценами на металл и индексами за последние 20 лет составляет около 0.44.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на золото в 2023 году, учитывая перспективы глобальной экономики и смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее считаем, что на текущий момент металл выглядит перекупленным. С начала ноября золото выросло примерно на 11% и практически полностью отыграло падение этого года. Ожидаем, что в ближайшей перспективе появятся более привлекательные уровни для формирования позиций.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс
💡 Согласно консенсус-прогнозу рынка, в следующем году произойдет замедление экономического роста, при этом, в некоторых экономиках прогнозируется наступление рецессии из-за ужесточения денежно-кредитной политики мировыми центробанками. На этом фоне ожидается, что инфляция пойдет на спад, а центробанки завершат цикл повышения процентных ставок и концу года, возможно, начнут их снижать. Рассмотрим, как может повести себя золото в такой обстановке.
Влияние спада в экономике
Учитывая высокую вероятность наступления рецессии и падения спроса в экономике, существуют значительные риски для фондового рынка. В то же время золото может обеспечить доходность выше других активов. Согласно историческим данным, металл показывал положительную динамику в пяти из последних семи рецессий. Наиболее позитивным сценарием для золота является наступление глубокой рецессии, сопровождающейся высокой инфляции.
Ослабление доллара США
С октября началась коррекция американской валюты на ожиданиях замедления инфляции и менее жестких действий ФРС. Исторически, когда индекс DXY достигал пика, цены на золото демонстрировали положительную динамику в следующие 12 месяцев в 80% случаев. При этом, средняя доходность за этот период составляла порядка 16%.
Как ожидается, в 2023 году доллар продолжит падение на фоне снижения инфляции и темпов экономического роста. Помимо этого, негативными для доллара станут следующие факторы: снижение давления на евро по мере укрепления энергетической инфраструктуры ЕС, а также отложенный эффект на валюты от ужесточения ДКП центробанками развитых стран, помимо США.
Динамика казначейских облигаций
Снижение реальных доходностей в США определяет «бычий» прогноз для золота следующий год. Как ожидается в 1-м квартале начнется устойчивое снижение доходностей трежерис, на несколько месяцев раньше последнего повышения ставки ФРС, что соответствует динамике в предыдущие циклы ужесточения ДКП.
Геополитические факторы
Нельзя не отметить, что золото является проверенным инструментом хеджирования против геополитических рисков, и в последние пять лет металл успешно выполнял эту функцию. Хотя макроэкономические факторы являются основными для динамики цен, новые геополитические потрясения могут оказать поддержку металлу, как это произошло в 1-м квартале 2022 года.
Восстановление экономики Китая
Как ожидается, потребительский спрос на золото в стране вернется к уровням 2021 года. Ослабление политики «нулевой терпимости» к COVID-19, которое мы наблюдаем в текущий момент, может привести к постепенному открытию экономики, а также простимулировать активность и доверие потребителей.
Спад на сырьевом рынке
Несмотря на серьезное ограничение предложения многих сырьевых товаров, усиление спада в экономике будет оказывать негативное влияние на цены. Давление, вероятно, будет особенно выраженным в первом полугодии 2023 года, когда усилится спад в производстве и секторе недвижимости. Золото также может пострадать из-за этого, поскольку оно является крупным компонентом двух основных сырьевых индексов BCOM и S&P GSCI. Коэффициент корреляции между ценами на металл и индексами за последние 20 лет составляет около 0.44.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на золото в 2023 году, учитывая перспективы глобальной экономики и смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее считаем, что на текущий момент металл выглядит перекупленным. С начала ноября золото выросло примерно на 11% и практически полностью отыграло падение этого года. Ожидаем, что в ближайшей перспективе появятся более привлекательные уровни для формирования позиций.
#аналитика #золото
· telegram · сайт · курс