#аналитика #акции #США #REIT #SPG #CompassPoint
Compass Point - независимый инвестиционный банк полного спектра услуг в США.
Real Estate Investment Trust (REIT) - фонды недвижимости, которые покупают или строят недвижимость, сдают ее в аренду или продают, а также покупают ипотечные ценные бумаги у банков.
💡 Сегодня мы делимся мнением аналитиков Compass Point о не самом заурядном сегменте финансовых инструментов - REIT’ах на торговые центры. Вложения в коммерческую недвижимость традиционно считаются тихой гаванью, но коронавирус внес свои коррективы - несколько владельцев крупнейших торговых центров США собираются объявить о банкротстве. Тем не менее REIT’ы, имеющие сильный баланс, окажутся бенефициарами сложившейся ситуации.
👉🏻 Compass Point сообщает, что REIT’ы c экспозицией на торговые центры потеряли в цене 41% с начала года и существенно отстают от динамики индекса REIT (-11,6%) и S&P 500 (-6%).
👉🏻 Из пяти крупнейших REIT’ов: Macerich #MAC, Tanger Factory #SKT, Taubman Centres #TCO, Washington Prime #WPG и Simon Property Group #SPG - аналитики выделяют Simon Property Group. #SPG имеет наиболее привлекательную оценку, и торгуется с наибольшим дисконтом к конкурентам по стоимости активов без учета долговой нагрузки. Фонд имеет самый сильный баланс в секторе, а годовой объем денежного потока близок к $1 млрд, с учетном сокращения дивидендов на 40%.
👉🏻 REIT’ы на торговых центры показали хорошую динамику в начале месяца: Macerich, Tanger Factory и Washington Prime демонстрировали рост на двузначные цифры в процентах. Позднее мы наблюдали коррекцию на фоне падения рынка в целом, а также новостей о том, что Simon Property расторгает соглашение о слиянии с Taubman Centers.
Топ-идеи в REIT’ах на торговые центры:
✅ Simon Property Group #SPG, целевая цена – $120, потенциал роста +60%.
✅ Taubman Centres #TCO, целевая цена - $42, потенциал роста +14%.
✅ Macerich #MAC
✅ Tanger Factory #SKT
✅ Washington Prime #WPG
💎 Тенденции изменения потребительского спроса и розничной торговли в целом, вызванные пандемией, сохранятся на длительное время. Объём рынка электронной коммерции продолжит расти, а снижение издержек станет ключевым фактором выживания торговых центров. Все операторы в данном секторе приостановили или сократили дивидендные выплаты, Simon Property Group #SPG - один из немногих REIT’ов, который выплатит существенные дивиденды. Нам нравится Simon Property Group #SPG за счет сильных балансовых показателей и недооцененности, на фоне открытия экономики мы ожидаем восстановление котировок #SPG.
@icalpha
Compass Point - независимый инвестиционный банк полного спектра услуг в США.
Real Estate Investment Trust (REIT) - фонды недвижимости, которые покупают или строят недвижимость, сдают ее в аренду или продают, а также покупают ипотечные ценные бумаги у банков.
💡 Сегодня мы делимся мнением аналитиков Compass Point о не самом заурядном сегменте финансовых инструментов - REIT’ах на торговые центры. Вложения в коммерческую недвижимость традиционно считаются тихой гаванью, но коронавирус внес свои коррективы - несколько владельцев крупнейших торговых центров США собираются объявить о банкротстве. Тем не менее REIT’ы, имеющие сильный баланс, окажутся бенефициарами сложившейся ситуации.
👉🏻 Compass Point сообщает, что REIT’ы c экспозицией на торговые центры потеряли в цене 41% с начала года и существенно отстают от динамики индекса REIT (-11,6%) и S&P 500 (-6%).
👉🏻 Из пяти крупнейших REIT’ов: Macerich #MAC, Tanger Factory #SKT, Taubman Centres #TCO, Washington Prime #WPG и Simon Property Group #SPG - аналитики выделяют Simon Property Group. #SPG имеет наиболее привлекательную оценку, и торгуется с наибольшим дисконтом к конкурентам по стоимости активов без учета долговой нагрузки. Фонд имеет самый сильный баланс в секторе, а годовой объем денежного потока близок к $1 млрд, с учетном сокращения дивидендов на 40%.
👉🏻 REIT’ы на торговых центры показали хорошую динамику в начале месяца: Macerich, Tanger Factory и Washington Prime демонстрировали рост на двузначные цифры в процентах. Позднее мы наблюдали коррекцию на фоне падения рынка в целом, а также новостей о том, что Simon Property расторгает соглашение о слиянии с Taubman Centers.
Топ-идеи в REIT’ах на торговые центры:
✅ Simon Property Group #SPG, целевая цена – $120, потенциал роста +60%.
✅ Taubman Centres #TCO, целевая цена - $42, потенциал роста +14%.
✅ Macerich #MAC
✅ Tanger Factory #SKT
✅ Washington Prime #WPG
💎 Тенденции изменения потребительского спроса и розничной торговли в целом, вызванные пандемией, сохранятся на длительное время. Объём рынка электронной коммерции продолжит расти, а снижение издержек станет ключевым фактором выживания торговых центров. Все операторы в данном секторе приостановили или сократили дивидендные выплаты, Simon Property Group #SPG - один из немногих REIT’ов, который выплатит существенные дивиденды. Нам нравится Simon Property Group #SPG за счет сильных балансовых показателей и недооцененности, на фоне открытия экономики мы ожидаем восстановление котировок #SPG.
@icalpha