Важные события предстоящей недели - 25.10.2021
Важные события предстоящей недели:
На неделе отчитаются за 3-й квартал около 25% компаний из S&P 500, включая Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Facebook #FB и Alphabet #GOOG. Также инвесторы будут ожидать новостей из Вашингтона по поводу принятия инфраструктурного проекта. 30 октября начнутся переговоры большой двадцатки в Риме. Затем пройдет саммит ООН, на котором могут быть приняты новые климатические инициативы.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 октября:
• Продажи нового жилья (сентябрь)
• Индекс доверия потребителей (октябрь)
27 октября:
• Объем заказов на товары длительного пользования (сентябрь)
28 октября:
• ВВП США (3-й квартал)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
29 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
25 октября – Facebook #FB
26 октября – General Electric #GE, Alphabet #GOOG, Microsoft #MSFT, Twitter #TWTR, AMD #AMD, Visa #V, Enphase #ENPH
27 октября – Boeing #BA, Coca-Cola #KO, Ford #F, General Motors #GM
28 октября – Caterpillar #CAT, Merck #MRK, Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Baidu #BIDU
29 октября – Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, Phillips 66 #PSX
Сектор здравоохранения:
26 октября FDA примет решение относительно использования вакцины от Pfizer #PFE для профилактики COVID-19 у детей в возрасте от 5 до 11 лет.
Превью отчетности Apple:
Уолл-стрит ожидает сильных результатов компании за 3-й квартал после запуска iPhone 13. Однако руководство Apple может дать разочаровывающие прогнозы на следующие периоды в связи с нехваткой полупроводников и задержками в цепях поставок. Аналитики Wedbush считают: «Проблемы с цепочками поставок будут краткосрочными, и многолетний суперцикл iPhone 12/13 продолжится. Также отметим, что консенсус-прогнозы по прибыли Apple на 2022 год являются слишком консервативными».
Корпоративные новости:
26 октября Samsuns проведет конференцию разработчиков SDC21, на которой расскажет о последних обновлениях программного обеспечения, сервисов и платформ. В этот же день Datadog #DDOG проведет виртуальный день инвестора. 27 октября Intel #INTC проведет мероприятие Intel ON, посвященное новейшим технологическим разработкам компании в областях ИИ, 5G, облачных технологий и ПК. 28 октября Facebook #FB проводит ежегодное мероприятие Connect.
На этой неделе Walgreens #WBA начнет доставлять посылки в штате Техас с помощью дронов Wing от Google #GOOG. Доставки лекарств от Walgreens станут первым коммерческим проектом Wing в США после нескольких лет тестирования концепции в штате Вирджиния, а также в некоторых частях Австралии и Финляндии.
💡 Аналитики Barron’s предостерегли читателей относительно ETF на биткоин. Основными рисками они назвали: высокие комиссии и широкий спред между ценой ETF и курсом самого биткоина.
Barron’s выделяет для покупки:
✅ Chesapeake Energy #CHK - аналитики считают, что компания станет бенефициаром роста цен на газ. Chesapeake опубликует отчетность за 3-й квартал 3-го ноября и, скорее всего, приятно удивит инвесторов.
💎 Основной фокус участников торгов на предстоящей неделе будет на отчетностях крупнейших компаний. Инвесторам важно понять, насколько высокий уровень инфляции, сбои в цепочках поставок и замедление темпов роста экономики сказываются на результатах деятельности компаний, особенно значимы будут прогнозы менеджмента. Мы по-прежнему сохраняем оптимистичный взгляд на перспективы фондового рынка, но когда индексы находятся вблизи исторических максимумов, часто можно наблюдать повышенную волатильность на рынке.
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
Важные события предстоящей недели:
На неделе отчитаются за 3-й квартал около 25% компаний из S&P 500, включая Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Facebook #FB и Alphabet #GOOG. Также инвесторы будут ожидать новостей из Вашингтона по поводу принятия инфраструктурного проекта. 30 октября начнутся переговоры большой двадцатки в Риме. Затем пройдет саммит ООН, на котором могут быть приняты новые климатические инициативы.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 октября:
• Продажи нового жилья (сентябрь)
• Индекс доверия потребителей (октябрь)
27 октября:
• Объем заказов на товары длительного пользования (сентябрь)
28 октября:
• ВВП США (3-й квартал)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (сентябрь)
29 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (сентябрь)
• Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета (октябрь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
25 октября – Facebook #FB
26 октября – General Electric #GE, Alphabet #GOOG, Microsoft #MSFT, Twitter #TWTR, AMD #AMD, Visa #V, Enphase #ENPH
27 октября – Boeing #BA, Coca-Cola #KO, Ford #F, General Motors #GM
28 октября – Caterpillar #CAT, Merck #MRK, Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Baidu #BIDU
29 октября – Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX, Phillips 66 #PSX
Сектор здравоохранения:
26 октября FDA примет решение относительно использования вакцины от Pfizer #PFE для профилактики COVID-19 у детей в возрасте от 5 до 11 лет.
Превью отчетности Apple:
Уолл-стрит ожидает сильных результатов компании за 3-й квартал после запуска iPhone 13. Однако руководство Apple может дать разочаровывающие прогнозы на следующие периоды в связи с нехваткой полупроводников и задержками в цепях поставок. Аналитики Wedbush считают: «Проблемы с цепочками поставок будут краткосрочными, и многолетний суперцикл iPhone 12/13 продолжится. Также отметим, что консенсус-прогнозы по прибыли Apple на 2022 год являются слишком консервативными».
Корпоративные новости:
26 октября Samsuns проведет конференцию разработчиков SDC21, на которой расскажет о последних обновлениях программного обеспечения, сервисов и платформ. В этот же день Datadog #DDOG проведет виртуальный день инвестора. 27 октября Intel #INTC проведет мероприятие Intel ON, посвященное новейшим технологическим разработкам компании в областях ИИ, 5G, облачных технологий и ПК. 28 октября Facebook #FB проводит ежегодное мероприятие Connect.
На этой неделе Walgreens #WBA начнет доставлять посылки в штате Техас с помощью дронов Wing от Google #GOOG. Доставки лекарств от Walgreens станут первым коммерческим проектом Wing в США после нескольких лет тестирования концепции в штате Вирджиния, а также в некоторых частях Австралии и Финляндии.
💡 Аналитики Barron’s предостерегли читателей относительно ETF на биткоин. Основными рисками они назвали: высокие комиссии и широкий спред между ценой ETF и курсом самого биткоина.
Barron’s выделяет для покупки:
✅ Chesapeake Energy #CHK - аналитики считают, что компания станет бенефициаром роста цен на газ. Chesapeake опубликует отчетность за 3-й квартал 3-го ноября и, скорее всего, приятно удивит инвесторов.
💎 Основной фокус участников торгов на предстоящей неделе будет на отчетностях крупнейших компаний. Инвесторам важно понять, насколько высокий уровень инфляции, сбои в цепочках поставок и замедление темпов роста экономики сказываются на результатах деятельности компаний, особенно значимы будут прогнозы менеджмента. Мы по-прежнему сохраняем оптимистичный взгляд на перспективы фондового рынка, но когда индексы находятся вблизи исторических максимумов, часто можно наблюдать повышенную волатильность на рынке.
#США #неделя_впереди
· получить доступ к premium
· telegram · instagram · сайт
🔥 #Результаты прошедшей недели premium-канала αβeta
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• Apollo Global Management #APO, прибыль +35.6% за два месяца
• Enphase #ENPH, прибыль +29.7%
• Advanced Micro Devices #AMD, прибыль +26.1%
• United Parcel Service #UPS, прибыль +13.4%
• Salesforce.com #CRM, прибыль +10.74%
• UnitedHealth Group #UNH, прибыль +9.7%
• YETI #YETI, прибыль +7.2%
• Alphabet #GOOG, прибыль +5.4%
• FedEx #FDX, прибыль +5.05%
· получить доступ к premium
⚠️ ТОП закрытых позиций за неделю:
• Apollo Global Management #APO, прибыль +35.6% за два месяца
• Enphase #ENPH, прибыль +29.7%
• Advanced Micro Devices #AMD, прибыль +26.1%
• United Parcel Service #UPS, прибыль +13.4%
• Salesforce.com #CRM, прибыль +10.74%
• UnitedHealth Group #UNH, прибыль +9.7%
• YETI #YETI, прибыль +7.2%
• Alphabet #GOOG, прибыль +5.4%
• FedEx #FDX, прибыль +5.05%
· получить доступ к premium
Продолжаем делиться с вами динамикой позиций в наших портфелях за неделю
___________________________
#Лидеры роста premium-канала за прошедшую неделю:
🔥 Chargepoint #CHPT: +16.1%
Интерес инвесторов к Chargepoint был вызван позитивными новостями об общем росте продаж электромобилей. Кроме того, поддержку акциям оказывает ожидание принятия инфраструктурного законопроекта в США, в рамках которого будет выделено около $7.5 млрд на развитие инфраструктуры зарядных устройств для электромобилей.
🔥 Sunrun #RUN: +11.6%
Акции производителя солнечных батарей растут вместе со всей индустрией после выхода сильной отчетности Enphase #ENPH. Компания сообщила о рекордной выручке в третьем квартале несмотря на сохраняющиеся трудности в цепочке поставок. Также компания объявила о сотрудничестве с частной компанией SPAN для расширения гибкости управления системами от Sunrun.
🔥 Sodexo #SW: +11.3%
Кейтеринговая компания представила отличные финансовые результаты за 3-й квартал и дала комментарии относительно перспектив. Ожидается, что рост выручки составит 15-18%, а операционная маржа будет на уровне в 5% к концу 2022 года. Также Sodexo заявила, что уже сейчас активность компании достигла 87% от препандемийных уровней. Вдобавок, #SW объявила о возобновлении ежегодных дивидендных выплат.
🔥 Nucor #NUE: +9.1%
После публикации сильной отчетности за 3-й квартал 2021 года, сталелитейная компания заявила, что ожидает ещё лучших результатов в следующем квартале благодаря росту прибыли на листопрокатных и толстолистовых заводах. Руководство Nucor отметило, что спрос на сталь все еще остается на достаточно высоком уровне и скорее всего, сохранится и в 2022 году.
🔥 XPeng #XPEV: +8.1%
В начале недели производитель электромобилей провел Tech Day, посвященный технологиям компании. XPeng представил концепт летающего электромобиля, который, как ожидается, будет запущен в производство уже в 2024 году. Также компания заявила о планах по развитию сверхбыстрых зарядных станций X-Power. С помощью технологий XPeng появится возможность зарядить электромобиль за 5 минут с запасом пробега до 200 км.
#комментарий #акции #CHPT #RUN #SW #NUE #XPEV
___________________________
#Лидеры роста premium-канала за прошедшую неделю:
🔥 Chargepoint #CHPT: +16.1%
Интерес инвесторов к Chargepoint был вызван позитивными новостями об общем росте продаж электромобилей. Кроме того, поддержку акциям оказывает ожидание принятия инфраструктурного законопроекта в США, в рамках которого будет выделено около $7.5 млрд на развитие инфраструктуры зарядных устройств для электромобилей.
🔥 Sunrun #RUN: +11.6%
Акции производителя солнечных батарей растут вместе со всей индустрией после выхода сильной отчетности Enphase #ENPH. Компания сообщила о рекордной выручке в третьем квартале несмотря на сохраняющиеся трудности в цепочке поставок. Также компания объявила о сотрудничестве с частной компанией SPAN для расширения гибкости управления системами от Sunrun.
🔥 Sodexo #SW: +11.3%
Кейтеринговая компания представила отличные финансовые результаты за 3-й квартал и дала комментарии относительно перспектив. Ожидается, что рост выручки составит 15-18%, а операционная маржа будет на уровне в 5% к концу 2022 года. Также Sodexo заявила, что уже сейчас активность компании достигла 87% от препандемийных уровней. Вдобавок, #SW объявила о возобновлении ежегодных дивидендных выплат.
🔥 Nucor #NUE: +9.1%
После публикации сильной отчетности за 3-й квартал 2021 года, сталелитейная компания заявила, что ожидает ещё лучших результатов в следующем квартале благодаря росту прибыли на листопрокатных и толстолистовых заводах. Руководство Nucor отметило, что спрос на сталь все еще остается на достаточно высоком уровне и скорее всего, сохранится и в 2022 году.
🔥 XPeng #XPEV: +8.1%
В начале недели производитель электромобилей провел Tech Day, посвященный технологиям компании. XPeng представил концепт летающего электромобиля, который, как ожидается, будет запущен в производство уже в 2024 году. Также компания заявила о планах по развитию сверхбыстрых зарядных станций X-Power. С помощью технологий XPeng появится возможность зарядить электромобиль за 5 минут с запасом пробега до 200 км.
#комментарий #акции #CHPT #RUN #SW #NUE #XPEV
Фавориты на фоне укрепления доллара
💡 Акции компаний, оперирующих на внутреннем рынке США, могут избежать снижения прибыли во втором полугодии. В отличие от транснациональных корпораций, которые могут пострадать от укрепления доллара до максимальных значений за последние 20 лет.
Результаты укрепления доллара
Согласно отчету аналитиков Goldman Sachs, с начала года американские акции с наибольшим объемом продаж на внутреннем рынке превзошли акции, ориентированные на международный рынок, на целых 9 п.п.
Доллар США резко укрепился по отношению к евро, иене и фунту стерлингов, поскольку ФРС в первой половине года повысила процентные ставки, чтобы побороть инфляцию. Перспективы доллара остаются "бычьими", так как центральный банк готов и далее поднять ставки в конце июля, как следует из протокола июньского заседания.
Последствия ослабления европейских валют
Между тем, евро и фунт страдают от высокой инфляции в Европе, специальной операции в Украине, неопределенности поставок энергоносителей и политических потрясений. По данным Nomura, несколько стран региона могут впасть в рецессию в ближайшие 12 месяцев. Слабый евро нанесет ущерб зарубежным прибылям американских транснациональных корпораций, когда они будут переведены обратно в доллары.
Критерии выборки:
• Компании, у которых более 80% продаж приходится на внутренний рынок США
• Прогнозируемый рост продаж выше 10% в текущем году
• Большинство аналитиков присваивают компаниям рейтинг "покупать”
Основные идеи:
✅ Centene Corporation #CNC
✅ Dominion Energy #D
✅ Devon Energy #DVN
✅ Elevance Health #ELV
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Humana #HUM
✅ Marathon Petroleum Corporation #MPC
✅ NextEra Energy #NEE
✅ PPL Corporation #PPL
✅ Pioneer Natural Resources #PXD
✅ Republic Services #RSG
✅ Ulta Beauty #ULTA
✅ VICI Properties #VICI
✅ UnitedHealth #UNH
✅ Southwest Airlines #LUV
✅ Raymond James Financial #RJF
✅ Incyte #INCY
✅ Quanta Services #PWR
✅ W. R. Berkley #WRB
✅ Sysco #SYY
✅ Enphase Energy #ENPH
#акции #США #аналитика #доллар
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 Акции компаний, оперирующих на внутреннем рынке США, могут избежать снижения прибыли во втором полугодии. В отличие от транснациональных корпораций, которые могут пострадать от укрепления доллара до максимальных значений за последние 20 лет.
Результаты укрепления доллара
Согласно отчету аналитиков Goldman Sachs, с начала года американские акции с наибольшим объемом продаж на внутреннем рынке превзошли акции, ориентированные на международный рынок, на целых 9 п.п.
Доллар США резко укрепился по отношению к евро, иене и фунту стерлингов, поскольку ФРС в первой половине года повысила процентные ставки, чтобы побороть инфляцию. Перспективы доллара остаются "бычьими", так как центральный банк готов и далее поднять ставки в конце июля, как следует из протокола июньского заседания.
Последствия ослабления европейских валют
Между тем, евро и фунт страдают от высокой инфляции в Европе, специальной операции в Украине, неопределенности поставок энергоносителей и политических потрясений. По данным Nomura, несколько стран региона могут впасть в рецессию в ближайшие 12 месяцев. Слабый евро нанесет ущерб зарубежным прибылям американских транснациональных корпораций, когда они будут переведены обратно в доллары.
Критерии выборки:
• Компании, у которых более 80% продаж приходится на внутренний рынок США
• Прогнозируемый рост продаж выше 10% в текущем году
• Большинство аналитиков присваивают компаниям рейтинг "покупать”
Основные идеи:
✅ Centene Corporation #CNC
✅ Dominion Energy #D
✅ Devon Energy #DVN
✅ Elevance Health #ELV
✅ Diamondback Energy #FANG
✅ Humana #HUM
✅ Marathon Petroleum Corporation #MPC
✅ NextEra Energy #NEE
✅ PPL Corporation #PPL
✅ Pioneer Natural Resources #PXD
✅ Republic Services #RSG
✅ Ulta Beauty #ULTA
✅ VICI Properties #VICI
✅ UnitedHealth #UNH
✅ Southwest Airlines #LUV
✅ Raymond James Financial #RJF
✅ Incyte #INCY
✅ Quanta Services #PWR
✅ W. R. Berkley #WRB
✅ Sysco #SYY
✅ Enphase Energy #ENPH
#акции #США #аналитика #доллар
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Вчерашние аутсайдеры – сегодняшние лидеры
💡 По мнению Credit Suisse, середина июня стала поворотным моментом для фондового рынка, а в результате недавнего ралли появились новые лидеры, которые будут и дальше демонстрировать опережающую динамику.
Комментарии аналитиков
В последние шесть недель движущей силой рынка стали перепроданные акции с высокими бета-коэффициентами, дорогими мультипликаторами и сильной обратной корреляцией с индексом волатильности VIX. Эти акции выросли примерно на 14-16% с середины июня, опередив динамику индекса S&P 500, который прибавил около 10%.
В условиях падения цен на сырьевые товары и замедления экономики, инфляция будет неуклонно снижаться, считают аналитики Credit Suisse. Ожидается, что это позволит ФРС перейти к более «голубиной» политике во втором полугодии, что позволит высокорисковым акциям показать впечатляющую динамику.
Топ-пики Credit Suisse
Аналитики представили список акций, которые обладают наилучшими характеристиками для продолжения мощного ралли.
✅ Apple #AAPL
✅ Ceridian #CDAY
✅ American Airlines #AAL
✅ Generac #GNRC
✅ Carnival #CCL
✅ Caesars #CZR
✅ Etsy #ETSY
✅ Norwegian Cruise #NCLH
✅ Penn National Gaming #PENN
✅ Salesforce #CRM
✅ Intuit #INTU
✅ Paycom #PAYC
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ PVH #PVH
✅ Royal Caribbean #RCL
✅ Tesla #TSLA
✅ Wynn Resorts #WYNN
✅ DexCom #DXCM
✅ Cadence Design #CDNS
✅ Enphase Energy #ENPH
✅ EPAM Systems #EPAM
✅ Fortinet #FTNT
✅ Monolith #MPWR
✅ ServiceNow #NOW
✅ Nvidia #NVDA
✅ PayPal #PYPL
✅ SolarEdge #SEDG
✅ Synopsys #SNPS
✅ DISH Network #DISH
✅ Warner Bros. Discovery #WBD
✅ Albemarle #ALB
✅ Boeing #BA
✅ Aptiv #APTV
✅ Bed Bath & Body Works #BBWI
✅ Domino's Pizza #DPZ
✅ Expedia Group #EXPE
✅ Ford #F
✅ Abiomed #ABMD
✅ IDEXX Labs #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ MarketAxess #MKTX
✅ MSCI #MSCI
#аналитика #акции #США #CS
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
💡 По мнению Credit Suisse, середина июня стала поворотным моментом для фондового рынка, а в результате недавнего ралли появились новые лидеры, которые будут и дальше демонстрировать опережающую динамику.
Комментарии аналитиков
В последние шесть недель движущей силой рынка стали перепроданные акции с высокими бета-коэффициентами, дорогими мультипликаторами и сильной обратной корреляцией с индексом волатильности VIX. Эти акции выросли примерно на 14-16% с середины июня, опередив динамику индекса S&P 500, который прибавил около 10%.
В условиях падения цен на сырьевые товары и замедления экономики, инфляция будет неуклонно снижаться, считают аналитики Credit Suisse. Ожидается, что это позволит ФРС перейти к более «голубиной» политике во втором полугодии, что позволит высокорисковым акциям показать впечатляющую динамику.
Топ-пики Credit Suisse
Аналитики представили список акций, которые обладают наилучшими характеристиками для продолжения мощного ралли.
✅ Apple #AAPL
✅ Ceridian #CDAY
✅ American Airlines #AAL
✅ Generac #GNRC
✅ Carnival #CCL
✅ Caesars #CZR
✅ Etsy #ETSY
✅ Norwegian Cruise #NCLH
✅ Penn National Gaming #PENN
✅ Salesforce #CRM
✅ Intuit #INTU
✅ Paycom #PAYC
✅ Las Vegas Sands #LVS
✅ PVH #PVH
✅ Royal Caribbean #RCL
✅ Tesla #TSLA
✅ Wynn Resorts #WYNN
✅ DexCom #DXCM
✅ Cadence Design #CDNS
✅ Enphase Energy #ENPH
✅ EPAM Systems #EPAM
✅ Fortinet #FTNT
✅ Monolith #MPWR
✅ ServiceNow #NOW
✅ Nvidia #NVDA
✅ PayPal #PYPL
✅ SolarEdge #SEDG
✅ Synopsys #SNPS
✅ DISH Network #DISH
✅ Warner Bros. Discovery #WBD
✅ Albemarle #ALB
✅ Boeing #BA
✅ Aptiv #APTV
✅ Bed Bath & Body Works #BBWI
✅ Domino's Pizza #DPZ
✅ Expedia Group #EXPE
✅ Ford #F
✅ Abiomed #ABMD
✅ IDEXX Labs #IDXX
✅ Illumina #ILMN
✅ MarketAxess #MKTX
✅ MSCI #MSCI
#аналитика #акции #США #CS
· получить доступ к premium
· telegram · сайт
Солнечная энергетика - перспективы индустрии на 2023 год
💡 Акции компаний из сферы солнечной энергетики показали опережающую широкий рынок динамику в этом году, и имеют все возможности продолжить рост в следующем.
Спрос на решения
Как ожидается главными драйверами для спроса на солнечные системы в ближайшие годы станет принятый Закон о снижении инфляции в США (IRA), а также энергетический кризис в Европе, который может ускорить переход на альтернативные источники энергии в регионе. Согласно прогнозам, в 2023 году объем установленных солнечных мощностей в мире вырастет на 40%, до 320 ГВт. Конечный рынок систем для электростанций вырастет на 21%, а рынок систем для частного сектора - на 15%. При этом, ежегодный прирост мощностей может составить 14% вплоть до 2026 года.
Снижение издержек и субсидии
Закон IRA предлагает массу налоговых льгот и субсидий для сектора, которые будут способствовать снижению расходов для американских производителей, а также увеличению объемов производства. По оценкам, количество произведенных систем в США вырастет в четыре раза к 2026 году. Помимо этого ожидается, что в ближайшей перспективе продолжится нормализация цепей поставок сырьевых материалов, что позитивно отразиться на рентабельности всей цепочки производства солнечных систем.
Привлекательная оценка
Несмотря на то, что сектор показал динамику лучше рынка в этом году, оценка большинства компаний на текущий момент остается ниже, чем до принятия IRA. Акции все еще находятся в процессе восстановления от макроэкономических шоков этого года и не в полной мере отражают перспективы улучшения финансовых показателей. Такая ситуация предоставляет отличную точку для формирования позиций.
Позиционирование инвесторов
В этом году интерес инвесторов к сектору солнечной энергетики оставался высоким, особенно после принятия IRA. Также стоит отметить, что наблюдалось увеличение длинных позиций со стороны институциональных инвесторов и снижение короткого интереса ниже исторических уровней.
На какие акции обратить внимание?
✅ First Solar #FSLR
🎯 Целевая цена - $231, потенциал роста +47%
✅ Array Technologies #ARRY
🎯 Целевая цена - $29, потенциал роста +42%
Обе компании обладают наиболее высокой экспозицией на рынок систем для электростанций, который, как ожидается, будет расти опережающими темпами в ближайшие несколько лет. Отдельно стоит отметить, что First Solar является одним из главным бенефициаров принятия IRA.
✅ SolarEdge #SEDG
🎯 Целевая цена - $416, потенциал роста +34%
Компания получает особенную выгоду от роста спроса в Европе. Акции предлагают привлекательное соотношение риска/доходности, поскольку бумага торгуется с оценкой ниже среднего значения за три последних года.
✅ Enphase #ENPH
🎯 Целевая цена - $379, потенциал роста +24%
Компания является одной из наиболее интересных долгосрочных историй роста, учитывая экспозицию не только на стандартные сферы солнечной энергетики, но и на быстрорастущую индустрию электромобилей.
Инвестировать в более широкий сектор солнечной энергетики также можно через следующий фонд:
✅ Invesco Solar ETF #TAN
#аналитика #акции #США #альтернативная_энергетика
· telegram · сайт · курс
💡 Акции компаний из сферы солнечной энергетики показали опережающую широкий рынок динамику в этом году, и имеют все возможности продолжить рост в следующем.
Спрос на решения
Как ожидается главными драйверами для спроса на солнечные системы в ближайшие годы станет принятый Закон о снижении инфляции в США (IRA), а также энергетический кризис в Европе, который может ускорить переход на альтернативные источники энергии в регионе. Согласно прогнозам, в 2023 году объем установленных солнечных мощностей в мире вырастет на 40%, до 320 ГВт. Конечный рынок систем для электростанций вырастет на 21%, а рынок систем для частного сектора - на 15%. При этом, ежегодный прирост мощностей может составить 14% вплоть до 2026 года.
Снижение издержек и субсидии
Закон IRA предлагает массу налоговых льгот и субсидий для сектора, которые будут способствовать снижению расходов для американских производителей, а также увеличению объемов производства. По оценкам, количество произведенных систем в США вырастет в четыре раза к 2026 году. Помимо этого ожидается, что в ближайшей перспективе продолжится нормализация цепей поставок сырьевых материалов, что позитивно отразиться на рентабельности всей цепочки производства солнечных систем.
Привлекательная оценка
Несмотря на то, что сектор показал динамику лучше рынка в этом году, оценка большинства компаний на текущий момент остается ниже, чем до принятия IRA. Акции все еще находятся в процессе восстановления от макроэкономических шоков этого года и не в полной мере отражают перспективы улучшения финансовых показателей. Такая ситуация предоставляет отличную точку для формирования позиций.
Позиционирование инвесторов
В этом году интерес инвесторов к сектору солнечной энергетики оставался высоким, особенно после принятия IRA. Также стоит отметить, что наблюдалось увеличение длинных позиций со стороны институциональных инвесторов и снижение короткого интереса ниже исторических уровней.
На какие акции обратить внимание?
✅ First Solar #FSLR
🎯 Целевая цена - $231, потенциал роста +47%
✅ Array Technologies #ARRY
🎯 Целевая цена - $29, потенциал роста +42%
Обе компании обладают наиболее высокой экспозицией на рынок систем для электростанций, который, как ожидается, будет расти опережающими темпами в ближайшие несколько лет. Отдельно стоит отметить, что First Solar является одним из главным бенефициаров принятия IRA.
✅ SolarEdge #SEDG
🎯 Целевая цена - $416, потенциал роста +34%
Компания получает особенную выгоду от роста спроса в Европе. Акции предлагают привлекательное соотношение риска/доходности, поскольку бумага торгуется с оценкой ниже среднего значения за три последних года.
✅ Enphase #ENPH
🎯 Целевая цена - $379, потенциал роста +24%
Компания является одной из наиболее интересных долгосрочных историй роста, учитывая экспозицию не только на стандартные сферы солнечной энергетики, но и на быстрорастущую индустрию электромобилей.
Инвестировать в более широкий сектор солнечной энергетики также можно через следующий фонд:
✅ Invesco Solar ETF #TAN
#аналитика #акции #США #альтернативная_энергетика
· telegram · сайт · курс
Citigroup рекомендует акции из сектора солнечной энергетики
💡 Аналитики считают, что текущая коррекция позволяет занять выгодную позицию в одном из самых быстрорастущих секторов. Солнечная энергетика остается в центре внимания правительств, инвесторов и потребителей на фоне стремительного энергетического перехода.
Тезисы в пользу роста:
• С 2017 года тарифы на коммунальные услуги в США росли по 3.9% в год. При этом ожидается, что до 2025 года тарифы продолжат расти по 2% в год. Аналитики считают, что рост затрат на коммунальные услуги увеличит спрос на солнечные панели. Экономия потребителей станет одной из основных причин для перехода.
• Солнечная энергетика обладает наилучшим позиционированием для расширения доли в общей выработки энергии. Солнечные панели устанавливаются быстрее и с меньшими затратами, по сравнению с другими возобновляемыми источниками. Вдобавок солнечные панели отличаются стабильностью выработки энергии.
• Citigroup прогнозирует, что в этом году количество солнечных установок в США и ЕС вырастет на 21% г/г и 17% г/г, соответственно. Существенную поддержку спросу окажет принятие IRA в США и NZIA в Европе.
Лучшие идеи в секторе:
Citigroup отдает предпочтение компаниям, обладающим географической диверсификацией и высокой экспозицией на коммунальные и коммерческие сегменты, которые менее подвержены рецессии. К таким относятся следующие производители:
Eneti #NETI
Целевая цена - $14, потенциал роста +51%
Shoals Technologies #SHLS
Целевая цена - $34, потенциал роста +69%
Аналитики подчеркнули, что Shoals работает только с компаниями, что делает её менее подверженной экономическому спаду. Также Shoals активно выходит на новые рынки за пределами США, что может поддержать высокие темпы роста выручки.
Enphase Energy #ENPH
Целевая цена - $285, потенциал роста +39%
SolarEdge #SEDG
Целевая цена - $429, потенциал роста +40%
В Citigroup отдельно отметили, что Enphase и SolarEdge обладают высокой клиентской и географической диверсификацией и, вероятно станут одними из главных бенефициаров принятия IRA в США.
#аналитика #акции #США #альтернативная_энергетика #C
сайт · youtube
💡 Аналитики считают, что текущая коррекция позволяет занять выгодную позицию в одном из самых быстрорастущих секторов. Солнечная энергетика остается в центре внимания правительств, инвесторов и потребителей на фоне стремительного энергетического перехода.
Тезисы в пользу роста:
• С 2017 года тарифы на коммунальные услуги в США росли по 3.9% в год. При этом ожидается, что до 2025 года тарифы продолжат расти по 2% в год. Аналитики считают, что рост затрат на коммунальные услуги увеличит спрос на солнечные панели. Экономия потребителей станет одной из основных причин для перехода.
• Солнечная энергетика обладает наилучшим позиционированием для расширения доли в общей выработки энергии. Солнечные панели устанавливаются быстрее и с меньшими затратами, по сравнению с другими возобновляемыми источниками. Вдобавок солнечные панели отличаются стабильностью выработки энергии.
• Citigroup прогнозирует, что в этом году количество солнечных установок в США и ЕС вырастет на 21% г/г и 17% г/г, соответственно. Существенную поддержку спросу окажет принятие IRA в США и NZIA в Европе.
Лучшие идеи в секторе:
Citigroup отдает предпочтение компаниям, обладающим географической диверсификацией и высокой экспозицией на коммунальные и коммерческие сегменты, которые менее подвержены рецессии. К таким относятся следующие производители:
Eneti #NETI
Целевая цена - $14, потенциал роста +51%
Shoals Technologies #SHLS
Целевая цена - $34, потенциал роста +69%
Аналитики подчеркнули, что Shoals работает только с компаниями, что делает её менее подверженной экономическому спаду. Также Shoals активно выходит на новые рынки за пределами США, что может поддержать высокие темпы роста выручки.
Enphase Energy #ENPH
Целевая цена - $285, потенциал роста +39%
SolarEdge #SEDG
Целевая цена - $429, потенциал роста +40%
В Citigroup отдельно отметили, что Enphase и SolarEdge обладают высокой клиентской и географической диверсификацией и, вероятно станут одними из главных бенефициаров принятия IRA в США.
#аналитика #акции #США #альтернативная_энергетика #C
сайт · youtube
Бенефициары IRA. Солнечная и ветровая энергетика
💡 Продолжаем серию постов о главных бенефициарах принятия закона IRA в США, который включает крупные льготы и инвестиции в сферу декарбонизации и альтернативных источников энергии. В этот раз обратим внимание на компании из индустрий солнечной и ветровой энергетики.
Ключевая часть энергетического перехода
Как ожидается, IRA мобилизует $1.2 трлн вложений в возобновляемые источники энергии. Крупная часть средств придется на солнечную и ветровую энергетику. Основными бенефициарами станут производители солнечных панелей, ветрогенераторов, инверторов, трекеров и систем хранения энергии.
Солнечная энергетика
• First Solar #FSLR - крупнейший производитель солнечных панелей в США.
Целевая цена - $272, потенциал роста +30%
FSLR является крупнейшим поставщиком панелей для коммунальных компаний. Как ожидается, данный рынок получит наибольшую выгоду от IRA. В настоящее время FSLR располагает производственными мощности на 3 ГВт в США. Компания рассчитывает расширить производство до 7 ГВт к концу 2023 года и 10 ГВт к началу 2026 года.
• Maxeon #MAXN - глобальный поставщик солнечных панелей и сопутствующих компонентов.
Целевая цена - $43, потенциал роста +48%
Компания активно расширяет свое присутствие как на коммерческом, так и потребительском (жилые дома) рынке. Maxeon планирует к 2025 году расширить производственные мощности на 3 ГВт. По оценкам, в будущем льготы из IRA составят примерно 35% от цены реализации панелей Maxeon, что может оказать существенную поддержку рентабельности.
• Array Technologies #ARRY - ведущий поставщик трекеров для солнечных систем в США.
Целевая цена - $27, потенциал роста +18%
Трекеры используется в наземных объектах, в связи с чем Array обладает высокой экспозицией на быстрорастущий коммунальный рынок. На США приходится около 75% выручки ARRY, и это позволяет компании стать бенефициаром не только от повышения спроса из-за IRA, но и получить прирост маржи от производственных стимулов закона. По оценкам, субсидии составят 15% от средней цены реализации трекеров Array.
• Sunrun #RUN - предоставляет услуги по установке и обслуживанию солнечных систем для потребительского рынка. Является лидером в сегменте.
Целевая цена - $27, потенциал роста +46%
Компания обладает более высокой, чем у конкурентов, долей клиентов работающих по договорам аренды солнечных систем. Благодаря такой модели компания защищена от негативных факторов для спроса. Sunrun ожидает улучшения рентабельности в ближайших кварталах, благодаря повышению цен и компенсации от IRA для клиентов.
Производители инверторов
Компании из данной индустрии стоит выделить в отдельную категорию. На глобальном рынке инверторов для солнечных систем фактически дуополия: Enphase и SolarEdge делят рынок пополам.
Обе компании активно развивают производство в США, что позволяет им воспользоваться льготами от IRA. Более того, они выходят на рынок систем хранения энергии, чтобы предоставлять клиентам более комплексные решения.
Тем менее мы отдаем предпочтение Enphase, поскольку доля США в выручке компании составляет 70%, против 40% у SolarEdge. Это означает, что Enphase получит бОльшую выгоду от стимулов IRA
• Enphase Energy #ENPH
Целевая цена - $285, потенциал роста +57%
• SolarEdge #SEDG
Целевая цена - $445, потенциал роста +51%
Ветроэнергетика
• Vestas Wind Systems #VWS - один из крупнейших в мире производителей ветрогенераторов.
Целевая цена - Dkr260, потенциал роста +30%
Компания обладает наилучшим позиционированием в секторе. Vestas отличается высокой географической диверсификацией, отличной генерацией свободного денежного потока, а также низкой долговой нагрузкой. Эти факторы позволят Vestas продолжать опережать аналогов в плане маржи и возврата капитала акционерам, а также инвестировать в развитие производства. Руководство отметило, в ближайших кварталах увеличит CAPEX в США на фоне принятия IRA.
#аналитика #акции #IRA
· связаться с нами · сайт · youtube
💡 Продолжаем серию постов о главных бенефициарах принятия закона IRA в США, который включает крупные льготы и инвестиции в сферу декарбонизации и альтернативных источников энергии. В этот раз обратим внимание на компании из индустрий солнечной и ветровой энергетики.
Ключевая часть энергетического перехода
Как ожидается, IRA мобилизует $1.2 трлн вложений в возобновляемые источники энергии. Крупная часть средств придется на солнечную и ветровую энергетику. Основными бенефициарами станут производители солнечных панелей, ветрогенераторов, инверторов, трекеров и систем хранения энергии.
Солнечная энергетика
• First Solar #FSLR - крупнейший производитель солнечных панелей в США.
Целевая цена - $272, потенциал роста +30%
FSLR является крупнейшим поставщиком панелей для коммунальных компаний. Как ожидается, данный рынок получит наибольшую выгоду от IRA. В настоящее время FSLR располагает производственными мощности на 3 ГВт в США. Компания рассчитывает расширить производство до 7 ГВт к концу 2023 года и 10 ГВт к началу 2026 года.
• Maxeon #MAXN - глобальный поставщик солнечных панелей и сопутствующих компонентов.
Целевая цена - $43, потенциал роста +48%
Компания активно расширяет свое присутствие как на коммерческом, так и потребительском (жилые дома) рынке. Maxeon планирует к 2025 году расширить производственные мощности на 3 ГВт. По оценкам, в будущем льготы из IRA составят примерно 35% от цены реализации панелей Maxeon, что может оказать существенную поддержку рентабельности.
• Array Technologies #ARRY - ведущий поставщик трекеров для солнечных систем в США.
Целевая цена - $27, потенциал роста +18%
Трекеры используется в наземных объектах, в связи с чем Array обладает высокой экспозицией на быстрорастущий коммунальный рынок. На США приходится около 75% выручки ARRY, и это позволяет компании стать бенефициаром не только от повышения спроса из-за IRA, но и получить прирост маржи от производственных стимулов закона. По оценкам, субсидии составят 15% от средней цены реализации трекеров Array.
• Sunrun #RUN - предоставляет услуги по установке и обслуживанию солнечных систем для потребительского рынка. Является лидером в сегменте.
Целевая цена - $27, потенциал роста +46%
Компания обладает более высокой, чем у конкурентов, долей клиентов работающих по договорам аренды солнечных систем. Благодаря такой модели компания защищена от негативных факторов для спроса. Sunrun ожидает улучшения рентабельности в ближайших кварталах, благодаря повышению цен и компенсации от IRA для клиентов.
Производители инверторов
Компании из данной индустрии стоит выделить в отдельную категорию. На глобальном рынке инверторов для солнечных систем фактически дуополия: Enphase и SolarEdge делят рынок пополам.
Обе компании активно развивают производство в США, что позволяет им воспользоваться льготами от IRA. Более того, они выходят на рынок систем хранения энергии, чтобы предоставлять клиентам более комплексные решения.
Тем менее мы отдаем предпочтение Enphase, поскольку доля США в выручке компании составляет 70%, против 40% у SolarEdge. Это означает, что Enphase получит бОльшую выгоду от стимулов IRA
• Enphase Energy #ENPH
Целевая цена - $285, потенциал роста +57%
• SolarEdge #SEDG
Целевая цена - $445, потенциал роста +51%
Ветроэнергетика
• Vestas Wind Systems #VWS - один из крупнейших в мире производителей ветрогенераторов.
Целевая цена - Dkr260, потенциал роста +30%
Компания обладает наилучшим позиционированием в секторе. Vestas отличается высокой географической диверсификацией, отличной генерацией свободного денежного потока, а также низкой долговой нагрузкой. Эти факторы позволят Vestas продолжать опережать аналогов в плане маржи и возврата капитала акционерам, а также инвестировать в развитие производства. Руководство отметило, в ближайших кварталах увеличит CAPEX в США на фоне принятия IRA.
#аналитика #акции #IRA
· связаться с нами · сайт · youtube
Важные события недели - 26.02.2024
В центре внимания на этой неделе - выхода отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE). Индикатор является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, внимание может привлечь выход второй оценки по ВВП США за 4-й квартал. Также инвесторы продолжат оценивать перспективы широкого рынка на фоне впечатляющего ралли в бумагах Nvidia #NVDA, а также акций других компаний с завязкой на полупроводники и тему ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 февраля:
• Число выданных разрешений на строительство (январь)
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Индекс доверия потребителей от CB (февраль)
28 февраля:
• ВВП США (4-й квартал)
29 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
1 марта:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
• Индекс настроения потребителей и инфляционные ожидания от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
26 февраля - Workday #WDAY, Li Auto #LI, Domino's Pizza #DPZ, Zoom Video #ZM
27 февраля - Lowe's #LOW, American Tower #AMT, AutoZone #AZO, eBay #EBAY, Kroger #KR, First Solar #FSLR
28 февраля - Salesforce #CRM, HP #HPQ, Snowflake #SNOW
29 февраля - Anheuser-Busch InBev #BUD, Dell Technologies #DELL, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY
1 марта - Plug Power #PLUG
Ренбалансировки индексов:
С понедельника акции Amazon #AMZN заменят Walgreens Boots Alliance #WBA в Dow Jones Industrial Average. Помимо этого, пройдет сплит компонента Walmart в соотношении 3 к 1. В результате вес Amazon в индексе станет 17-м из 30 акций, а вес Walmart снизится до 26-го с 17-го места. В дополнение к этому, в Dow Jones Transportation Average вместо JetBlue Airways #JBLU появятся бумаги Uber #UBER.
В четверг будут реализованы изменения индекса MSCI US Mid Cap 450, в который будут добавлены Enphase Energy #ENPH, Affirm Holdings #AFRM и Karuna Therapeutics #KRTX. Помимо этого, в MSCI US Small Cap 1750 войдут Cable One #CABO, Hertz Global #HTZ и Agilon Health #AGL
Крупные конференции:
Сегодня начнется четырехдневная конференция MWC в Барселоне. Среди основных докладчиков - топ-менеджмент Accenture #ACN, China Mobile и Dell #DELL. В прошлом презентации не раз приводили к скачкам цен на акции компаний-участниц.
Во вторник стартует Международный Женевский автосалон. Свои новинки представят Lucid Motors #LCID, Renault #RNO, а также китайские BYD и Yangwang. В то же время, другие крупные европейские производители пропустят выставку в этом году.
Другие корпоративные события:
27 февраля собственные мероприятия для инвесторов проведут Whirlpool #WHR, Cisco #CSCO, AMC Networks #AMCX и Cinemark #CNK. 28 февраля мероприятия пройдут у следующих компаний: Apple #AAPL, Oculis #OCS, BWX Technologies #BWXT, Rayonier #RYN, Louisiana-Pacific #LPX. 29 февраля Pfizer #PFE проведет видео-трансляцию своего Дня инноваций в онкологии, а Phillips Edison & Company #PECO организует мероприятие PECO GROW Update для финансовых аналитиков и розничных инвесторов.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - выхода отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE). Индикатор является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, внимание может привлечь выход второй оценки по ВВП США за 4-й квартал. Также инвесторы продолжат оценивать перспективы широкого рынка на фоне впечатляющего ралли в бумагах Nvidia #NVDA, а также акций других компаний с завязкой на полупроводники и тему ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 февраля:
• Число выданных разрешений на строительство (январь)
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Индекс доверия потребителей от CB (февраль)
28 февраля:
• ВВП США (4-й квартал)
29 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
1 марта:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
• Индекс настроения потребителей и инфляционные ожидания от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
26 февраля - Workday #WDAY, Li Auto #LI, Domino's Pizza #DPZ, Zoom Video #ZM
27 февраля - Lowe's #LOW, American Tower #AMT, AutoZone #AZO, eBay #EBAY, Kroger #KR, First Solar #FSLR
28 февраля - Salesforce #CRM, HP #HPQ, Snowflake #SNOW
29 февраля - Anheuser-Busch InBev #BUD, Dell Technologies #DELL, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY
1 марта - Plug Power #PLUG
Ренбалансировки индексов:
С понедельника акции Amazon #AMZN заменят Walgreens Boots Alliance #WBA в Dow Jones Industrial Average. Помимо этого, пройдет сплит компонента Walmart в соотношении 3 к 1. В результате вес Amazon в индексе станет 17-м из 30 акций, а вес Walmart снизится до 26-го с 17-го места. В дополнение к этому, в Dow Jones Transportation Average вместо JetBlue Airways #JBLU появятся бумаги Uber #UBER.
В четверг будут реализованы изменения индекса MSCI US Mid Cap 450, в который будут добавлены Enphase Energy #ENPH, Affirm Holdings #AFRM и Karuna Therapeutics #KRTX. Помимо этого, в MSCI US Small Cap 1750 войдут Cable One #CABO, Hertz Global #HTZ и Agilon Health #AGL
Крупные конференции:
Сегодня начнется четырехдневная конференция MWC в Барселоне. Среди основных докладчиков - топ-менеджмент Accenture #ACN, China Mobile и Dell #DELL. В прошлом презентации не раз приводили к скачкам цен на акции компаний-участниц.
Во вторник стартует Международный Женевский автосалон. Свои новинки представят Lucid Motors #LCID, Renault #RNO, а также китайские BYD и Yangwang. В то же время, другие крупные европейские производители пропустят выставку в этом году.
Другие корпоративные события:
27 февраля собственные мероприятия для инвесторов проведут Whirlpool #WHR, Cisco #CSCO, AMC Networks #AMCX и Cinemark #CNK. 28 февраля мероприятия пройдут у следующих компаний: Apple #AAPL, Oculis #OCS, BWX Technologies #BWXT, Rayonier #RYN, Louisiana-Pacific #LPX. 29 февраля Pfizer #PFE проведет видео-трансляцию своего Дня инноваций в онкологии, а Phillips Edison & Company #PECO организует мероприятие PECO GROW Update для финансовых аналитиков и розничных инвесторов.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Пришло время инвестировать в солнечную энергетику?
💡 Акции сектора сильно отстали от рынка в этом году. Слабость обоснована падением глобальных цен, низким спросом в потребительском сегменте, процентными ставками и неопределенностью в будущем IRA после выборов.
Ожидания по спросу и предложению на глобальном уровне
Производство модулей расширится на 11% г/г при увеличении спроса на 17%. Аналитики оценивают производственную мощность в 1025 ГВт в 2025 году и глобальный спрос на уровне 517 ГВт, что подразумевает улучшение использования до 44% в 2025 по сравнению с 41% в 2024 году. Тем не менее коэффициент будет все еще существенно ниже пика в 90% в 2016-2018 гг.
Учитывая отставание спроса ожидается продолжение падения глобальных цен в среднем еще на 8-15% в зависимости от компонента в 2025 году. Некоторые игроки сейчас приостанавливают запланированное увеличение мощностей, что может стать шагом к восстановлению баланса ближе к концу года.
💎 Существенный переизбыток мощностей и продолжающаяся коррекция цен пока не позволяет говорить о фундаментальной привлекательности глобальной индустрии. Тем не менее есть перспективы для отдельных рынков, в частности США, где динамика цен была стабильной с 2023 года, но при снижении спроса в потребительском сегменте.
Потребительский рынок
Аналитики прогнозируют, что объем установок систем вырастет на 9-10% в 2025-2026 гг. после падения на 19% в этом году на фоне нормализации спроса, роста цен на электричество в США. Поддержку обеспечит и консолидация отрасли, в рамках который некоторые представители вышли из бизнеса (ADT, SPWR).
Интересными выглядят поставщики Sunrun #RUN и Sunnova #NOVA, способные, по оценкам, показать рост установок в 15%, опередив рынок. Обе компании работают преимущественно в США, что ограничивает риски от слабости глобального рынка. Под давление могут остаться такие компании, как Enphase #ENPH.
Коммунальный рынок
Драйверы в целом остаются в сохранности. Энергопотребление в США будет ежегодно расти по 2.4% до конца десятилетия, против околонулевого показателя ранее. Необходимость компенсировать вывод угольных электростанций и бороться с ростом цен на электроэнергию приведет к увеличению спроса.
По оценкам, рост установки мощностей достигнет 8% в 2025 году. CAGR до 2028 года составляет 6%. Наилучшей позицией обладает First Solar #FSLR, являющаяся крупнейшим поставщиком в США с загруженным бэклогом на несколько лет вперед.
Также становятся интересны акции поставщика систем электрического баланса Shoals #SHLS, учитывая уход неоперационных проблем. Предварительное решение по делу о нарушении интеллектуальной собственности было благоприятным, а вопросы с гарантийными обязательствами в значительной степени решены.
Изменение IRA - главный риск
Перспективы политики в области ВИЭ станут ключевой темой в 2025 году, особенно в части изменения IRA. Например, для FSLR - лучшей идеи в секторе, субсидии обеспечивают порядка 75% прибыли на акцию.
В Палате представителе большинство занимают республиканцы с 220 местами против 215 для демократов. Ранее в августе 14 повторно избранных республиканцев выступали в поддержку субсидий для ВИЭ. Если такой расклад сохранится при будущих голосованиях, сокращения IRA могут оказать менее серьезными.
В начале 2025 года прояснятся возможные изменения, которые произойдут при новой администрации. Однако их окончательное утверждение может занять больше времени, что, вероятно, обеспечит «навес» для акций сферы и проблемы для заказов из-за неопределенности.
Оценка сектора
Сектор #TAN торгуется с форвардным P/E в 8.3x, против среднего в 20x в последние четыре года. Мультипликаторы сократились в то время, как прогнозы по EPS были пересмотрены верх на 85%. Целевые цены для акций среди аналитиков указывают на рост примерно на 70% на горизонте 12 месяцев. Хотя оценка выглядит интересной, рост в сфере вряд ли начнется, пока не будут известны изменения в IRA.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Акции сектора сильно отстали от рынка в этом году. Слабость обоснована падением глобальных цен, низким спросом в потребительском сегменте, процентными ставками и неопределенностью в будущем IRA после выборов.
Ожидания по спросу и предложению на глобальном уровне
Производство модулей расширится на 11% г/г при увеличении спроса на 17%. Аналитики оценивают производственную мощность в 1025 ГВт в 2025 году и глобальный спрос на уровне 517 ГВт, что подразумевает улучшение использования до 44% в 2025 по сравнению с 41% в 2024 году. Тем не менее коэффициент будет все еще существенно ниже пика в 90% в 2016-2018 гг.
Учитывая отставание спроса ожидается продолжение падения глобальных цен в среднем еще на 8-15% в зависимости от компонента в 2025 году. Некоторые игроки сейчас приостанавливают запланированное увеличение мощностей, что может стать шагом к восстановлению баланса ближе к концу года.
💎 Существенный переизбыток мощностей и продолжающаяся коррекция цен пока не позволяет говорить о фундаментальной привлекательности глобальной индустрии. Тем не менее есть перспективы для отдельных рынков, в частности США, где динамика цен была стабильной с 2023 года, но при снижении спроса в потребительском сегменте.
Потребительский рынок
Аналитики прогнозируют, что объем установок систем вырастет на 9-10% в 2025-2026 гг. после падения на 19% в этом году на фоне нормализации спроса, роста цен на электричество в США. Поддержку обеспечит и консолидация отрасли, в рамках который некоторые представители вышли из бизнеса (ADT, SPWR).
Интересными выглядят поставщики Sunrun #RUN и Sunnova #NOVA, способные, по оценкам, показать рост установок в 15%, опередив рынок. Обе компании работают преимущественно в США, что ограничивает риски от слабости глобального рынка. Под давление могут остаться такие компании, как Enphase #ENPH.
Коммунальный рынок
Драйверы в целом остаются в сохранности. Энергопотребление в США будет ежегодно расти по 2.4% до конца десятилетия, против околонулевого показателя ранее. Необходимость компенсировать вывод угольных электростанций и бороться с ростом цен на электроэнергию приведет к увеличению спроса.
По оценкам, рост установки мощностей достигнет 8% в 2025 году. CAGR до 2028 года составляет 6%. Наилучшей позицией обладает First Solar #FSLR, являющаяся крупнейшим поставщиком в США с загруженным бэклогом на несколько лет вперед.
Также становятся интересны акции поставщика систем электрического баланса Shoals #SHLS, учитывая уход неоперационных проблем. Предварительное решение по делу о нарушении интеллектуальной собственности было благоприятным, а вопросы с гарантийными обязательствами в значительной степени решены.
Изменение IRA - главный риск
Перспективы политики в области ВИЭ станут ключевой темой в 2025 году, особенно в части изменения IRA. Например, для FSLR - лучшей идеи в секторе, субсидии обеспечивают порядка 75% прибыли на акцию.
В Палате представителе большинство занимают республиканцы с 220 местами против 215 для демократов. Ранее в августе 14 повторно избранных республиканцев выступали в поддержку субсидий для ВИЭ. Если такой расклад сохранится при будущих голосованиях, сокращения IRA могут оказать менее серьезными.
В начале 2025 года прояснятся возможные изменения, которые произойдут при новой администрации. Однако их окончательное утверждение может занять больше времени, что, вероятно, обеспечит «навес» для акций сферы и проблемы для заказов из-за неопределенности.
Оценка сектора
Сектор #TAN торгуется с форвардным P/E в 8.3x, против среднего в 20x в последние четыре года. Мультипликаторы сократились в то время, как прогнозы по EPS были пересмотрены верх на 85%. Целевые цены для акций среди аналитиков указывают на рост примерно на 70% на горизонте 12 месяцев. Хотя оценка выглядит интересной, рост в сфере вряд ли начнется, пока не будут известны изменения в IRA.
#аналитика #акции #США
@aabeta
