Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Обзор на рынок лекарств против ожирения. На какие компании обратить внимание кроме Novo Nordisk и Eli Lilly?
💡 На рынке сохраняется ажиотаж вокруг производителей лекарств против ожирения на основе пептида GLP-1. Сфера делится на двух крупнейших производителей - Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY. Их препараты показывают невиданную ранее эффективность, позволяя снизить массу тела в среднем на 15-21% за один-полтора года.
На этом фоне спрос на препараты существенно опережает предложение, и компании демонстрируют темпы роста продаж, в несколько раз превышающие медиану по сектору. В бумагах обеих корпораций продолжается сильное ралли.
Объем рынка
Сейчас рынок препаратов против ожирения оценивается в $6 млрд. По оценкам аналитиков, к 2030 году он расширится до $100 млрд в базовом сценарии. При наиболее оптимистичном развитии событий, когда препараты будут одобрены почти для всех болезней, связанных с ожирением, рынок достигнет $400 млрд к аналогичным срокам. При этом, продажи Eli Lilly составят около 50% этого объема
Состояние производства
Чтобы поспеть за спросом, основные представители сектора активно наращивают производство. В 2023 году капитальные затраты у Novo Nordisk удвоились, а Eli Lilly увеличила их на 26% г/г. Тем не менее ожидается, что в ближайшие годы дефицит препаратов будет сохраняться. Из-за этого, сейчас компании отдают на аутсорсинг приблизительно 30-40% от объемов производства.
По оценкам, доля расширится до 50% к 2030 году, благодаря росту объемов и выходу на рынок новых игроков, например Amgen/BI. На этом фоне рынок аутсорсинга препаратов составит $5 млрд, при валовой рентабельности производителей в 90%. Добавим, что дополнительный апсайд к показателю может обеспечить запуск препаратов в таблетированной форме.
Основные компании из цепочки поставок
Производство препаратов на основе GLP-1 для аутсорсинговых компаний, вероятно, будет сопровождаться менее высокой рентабельностью, по сравнению с другими сложными терапиями. Тем не менее, низкая маржа будет более чем компенсирована крупными объемами. Обратим внимание на несколько компаний, которые уже участвуют или могут стать частью цепочки производства Novo Nordisk, Eli Lilly и других.
✅ Thermo Fisher #TMO
Компания оказывает услуги по заполнению и завершению производства инжекторов (Fill and finish) для Novo Nordisk. Менеджмент отметил, что ожидает позитивного влияния на бизнес по мере роста объемов продаж у заказчика.
✅ Avantor #AVTR
Корпорация является одним из ведущих производителей ингредиентов (API) для медицины. Решения компании подходят под технологии подготовки препаратов как Novo Nordisk, так и Eli Lilly. Около 5-7% выручки уже приходится на GLP-1. Компания может стать бенефициаром расширения производства, особенно в случае выпуска в таблетированной форме.
✅ Waters Corp. #WAT
✅ Agilent Technologies #A
Обе компании являются производителями инструментов жидкостной хроматографии, спрос на которые может увеличиться по мере роста расширения производства. Менеджмент Waters уже заявил, что рассчитывает на позитивный эффект на финансы как минимум до 2030 года.
✅ Wuxi AppTec #603259
Компания является ключевым производителем API для 11 препаратов GLP-1, из которых десять находятся на стадии испытаний, а один уже реализуется.
✅ Danaher #DHR
Благодаря масштабу компания участвует в нескольких этапах разработки препаратов GLP-1 и уже получает выгоду от них.
✅ Asymchem Laboratories #6821
Активно участвует в разработке ведущих программ перорального применения GLP-1, занимая выгодное положение в случае одобрения использования.
💎 Мы имеем позитивный взгляд на представленные компании, учитывая впечатляющие перспективы рынка препаратов на основе GLP-1. Тем не менее представители сектора уже показали мощное ралли и торгуются с не самой привлекательной для покупки оценкой. На этом фоне будем присматриваться к формированию позиций на значимых коррекциях.
#аналитика #акции #здравоохранение
@aabeta
💡 На рынке сохраняется ажиотаж вокруг производителей лекарств против ожирения на основе пептида GLP-1. Сфера делится на двух крупнейших производителей - Novo Nordisk #NVO и Eli Lilly #LLY. Их препараты показывают невиданную ранее эффективность, позволяя снизить массу тела в среднем на 15-21% за один-полтора года.
На этом фоне спрос на препараты существенно опережает предложение, и компании демонстрируют темпы роста продаж, в несколько раз превышающие медиану по сектору. В бумагах обеих корпораций продолжается сильное ралли.
Объем рынка
Сейчас рынок препаратов против ожирения оценивается в $6 млрд. По оценкам аналитиков, к 2030 году он расширится до $100 млрд в базовом сценарии. При наиболее оптимистичном развитии событий, когда препараты будут одобрены почти для всех болезней, связанных с ожирением, рынок достигнет $400 млрд к аналогичным срокам. При этом, продажи Eli Lilly составят около 50% этого объема
Состояние производства
Чтобы поспеть за спросом, основные представители сектора активно наращивают производство. В 2023 году капитальные затраты у Novo Nordisk удвоились, а Eli Lilly увеличила их на 26% г/г. Тем не менее ожидается, что в ближайшие годы дефицит препаратов будет сохраняться. Из-за этого, сейчас компании отдают на аутсорсинг приблизительно 30-40% от объемов производства.
По оценкам, доля расширится до 50% к 2030 году, благодаря росту объемов и выходу на рынок новых игроков, например Amgen/BI. На этом фоне рынок аутсорсинга препаратов составит $5 млрд, при валовой рентабельности производителей в 90%. Добавим, что дополнительный апсайд к показателю может обеспечить запуск препаратов в таблетированной форме.
Основные компании из цепочки поставок
Производство препаратов на основе GLP-1 для аутсорсинговых компаний, вероятно, будет сопровождаться менее высокой рентабельностью, по сравнению с другими сложными терапиями. Тем не менее, низкая маржа будет более чем компенсирована крупными объемами. Обратим внимание на несколько компаний, которые уже участвуют или могут стать частью цепочки производства Novo Nordisk, Eli Lilly и других.
✅ Thermo Fisher #TMO
Компания оказывает услуги по заполнению и завершению производства инжекторов (Fill and finish) для Novo Nordisk. Менеджмент отметил, что ожидает позитивного влияния на бизнес по мере роста объемов продаж у заказчика.
✅ Avantor #AVTR
Корпорация является одним из ведущих производителей ингредиентов (API) для медицины. Решения компании подходят под технологии подготовки препаратов как Novo Nordisk, так и Eli Lilly. Около 5-7% выручки уже приходится на GLP-1. Компания может стать бенефициаром расширения производства, особенно в случае выпуска в таблетированной форме.
✅ Waters Corp. #WAT
✅ Agilent Technologies #A
Обе компании являются производителями инструментов жидкостной хроматографии, спрос на которые может увеличиться по мере роста расширения производства. Менеджмент Waters уже заявил, что рассчитывает на позитивный эффект на финансы как минимум до 2030 года.
✅ Wuxi AppTec #603259
Компания является ключевым производителем API для 11 препаратов GLP-1, из которых десять находятся на стадии испытаний, а один уже реализуется.
✅ Danaher #DHR
Благодаря масштабу компания участвует в нескольких этапах разработки препаратов GLP-1 и уже получает выгоду от них.
✅ Asymchem Laboratories #6821
Активно участвует в разработке ведущих программ перорального применения GLP-1, занимая выгодное положение в случае одобрения использования.
💎 Мы имеем позитивный взгляд на представленные компании, учитывая впечатляющие перспективы рынка препаратов на основе GLP-1. Тем не менее представители сектора уже показали мощное ралли и торгуются с не самой привлекательной для покупки оценкой. На этом фоне будем присматриваться к формированию позиций на значимых коррекциях.
#аналитика #акции #здравоохранение
@aabeta
Важные события недели - 29.04.2024
В центре внимания на этой неделе будет находиться заседание ФРС. Последние данные по инфляции отодвинули сроки первого снижения ставки, и теперь рынок закладывает только 1-2 сокращения ближе к концу года. На этом фоне комментарии центрального банка по инфляции и смягчению ДКП станут ключевыми.
Мы ожидаем, что Пауэлл выступит с «ястребиной» позицией и намекнет о возможности повышения ставки, однако это действие не будет в базовом сценарии. ФРС также представит более подробную информацию о своем плане по замедлению количественного ужесточения, ранее отметив, что оно может начаться в июле.
Помимо этого, всю неделю будут публиковаться данные по занятости, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии экономики и инфляции зарплат. Консенсус закладывает еще один месяц здорового найма с 250 тыс. новых сотрудников.
В то же время, продолжится сезон отчетности. В центре внимания окажутся результаты нескольких чипмейкеров, а также бигтехов Amazon и Apple. Мы заниманием особенно позитивный взгляд на Amazon, ожидая сильных результатов, благодаря высокому потребительскому спросу, ускорению рекламного бизнеса и AWS, а также повышению эффективности инфраструктуры доставки.
Учитывая множество событий мы рассчитываем на еще одную неделю с повышенной волатильностью, осбенно учитывая, что индексы вплотную приблизились снизу к своим 50-дневным скользящим средним. При проходе этого сопротивления на неделе вновь откроется путь к максимумам.
⚠️ Макроэкономические данные:
30 апреля:
• Индекс стоимости рабочей силы (апрель)
• Индекс доверия потребителей США от CB (апрель)
1 мая:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (апрель)
• Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе (апрель)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (апрель)
• Заседание ФРС
2 мая:
• Объём заказов на товары длительного пользования (март)
• Объём промышленных заказов (март)
3 мая:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (апрель)
• Уровень безработицы (апрель)
• Средняя почасовая заработная плата (апрель)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 апреля - NXP Semi #NXPI, ON Semi #ON, Domino's Pizza #DPZ
30 апреля - Amazon #AMZN, Eli Lilly #LLY, Coca-Cola #KO, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Starbucks #SBUX, PayPal #PYPL, Super Micro Computer #SMCI
1 мая - CVS Health #CVS, Qualcomm #QCOM, Pfizer #PFE, Mastercard #MA, DoorDash #DASH, DuPont #DD
2 мая - Apple #AAPL, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP, Amgen #AMGN, Booking #BKNG, Fortinet #FTNT, Block #SQ
3 мая - Hershey #HSY, Cheniere Energy #LNG
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будет находиться заседание ФРС. Последние данные по инфляции отодвинули сроки первого снижения ставки, и теперь рынок закладывает только 1-2 сокращения ближе к концу года. На этом фоне комментарии центрального банка по инфляции и смягчению ДКП станут ключевыми.
Мы ожидаем, что Пауэлл выступит с «ястребиной» позицией и намекнет о возможности повышения ставки, однако это действие не будет в базовом сценарии. ФРС также представит более подробную информацию о своем плане по замедлению количественного ужесточения, ранее отметив, что оно может начаться в июле.
Помимо этого, всю неделю будут публиковаться данные по занятости, которые предоставят дополнительные сигналы о состоянии экономики и инфляции зарплат. Консенсус закладывает еще один месяц здорового найма с 250 тыс. новых сотрудников.
В то же время, продолжится сезон отчетности. В центре внимания окажутся результаты нескольких чипмейкеров, а также бигтехов Amazon и Apple. Мы заниманием особенно позитивный взгляд на Amazon, ожидая сильных результатов, благодаря высокому потребительскому спросу, ускорению рекламного бизнеса и AWS, а также повышению эффективности инфраструктуры доставки.
Учитывая множество событий мы рассчитываем на еще одную неделю с повышенной волатильностью, осбенно учитывая, что индексы вплотную приблизились снизу к своим 50-дневным скользящим средним. При проходе этого сопротивления на неделе вновь откроется путь к максимумам.
⚠️ Макроэкономические данные:
30 апреля:
• Индекс стоимости рабочей силы (апрель)
• Индекс доверия потребителей США от CB (апрель)
1 мая:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (апрель)
• Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе (апрель)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (апрель)
• Заседание ФРС
2 мая:
• Объём заказов на товары длительного пользования (март)
• Объём промышленных заказов (март)
3 мая:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (апрель)
• Уровень безработицы (апрель)
• Средняя почасовая заработная плата (апрель)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 апреля - NXP Semi #NXPI, ON Semi #ON, Domino's Pizza #DPZ
30 апреля - Amazon #AMZN, Eli Lilly #LLY, Coca-Cola #KO, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Starbucks #SBUX, PayPal #PYPL, Super Micro Computer #SMCI
1 мая - CVS Health #CVS, Qualcomm #QCOM, Pfizer #PFE, Mastercard #MA, DoorDash #DASH, DuPont #DD
2 мая - Apple #AAPL, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP, Amgen #AMGN, Booking #BKNG, Fortinet #FTNT, Block #SQ
3 мая - Hershey #HSY, Cheniere Energy #LNG
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Взгляд на Eli Lilly
💡 Мы присматриваемся к покупкам акций одного из ведущих разработчиков лекарств против ожирения. Акции продемонстрировали мощное ралли, однако мы ожидаем продолжения подъема, учитывая опережающие консенсус-оценки продажи препаратов. Последняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд.
✅ Eli Lilly #LLY - фармацевтическая компания, занимающаяся разработкой и производством инновационных биофармацевтических препаратов для лечения диабета, ожирения, онкологических и аутоиммунных заболеваний, а также других хронических состояний.
🎯 Целевая цена - $1100, потенциал роста +14%
Перспективы рынка
Mounjaro и Zepbound являются ключевыми продуктами Eli Lilly, которые обеспечивают значительный рост на рынке препаратов для похудения и лечения диабета на основе пептида GLP-1.
Основное показание Mounjaro - лечение диабета 2 типа, однако препарат также активно применяется для управления весом у пациентов с ожирением, особенно у тех, кто страдает диабетом. Zepbound в основном используется для лечения ожирения и сопутствующих заболеваний, связанных с избыточным весом, независимо от наличия диабета.
Сейчас рынок оценивается примерно в $50 млрд. Оценки широкого варьируются и к 2030 году прогнозируется расширение до $100-150 млрд. Eli Lilly будет занимать порядка $68 млрд рынка к этому времени.
Спрос на препараты ощутимо превышает предложение, и основная проблема заключается в расширении производства. Тем не менее компания быстро наращивает мощности, что очевидно по результатам за 2-й квартал.
Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 36% г/г до $11.3 млрд - на $1.33 млрд выше ожиданий. Чистая прибыль увеличилась на 86% до $2.97 млрд. Прибыль на акцию составила $3.92, что превысило ожидания на $1.16.
Продажи Mounjaro выросли на 72% кв/кв до $3.1 млрд (консенсус - $2.5 млрд), а Zepbound - более чем в два раза кв/кв до $1.2 млрд (консенсус - $0.95 млрд). Компания наблюдала рост цен и здоровый спрос, провела успешный запуск препаратов в новых форматах (Kwikpen), а также продолжила расширять глобальное присутствие и производство по плану.
В общем по кардиометаболическому портфелю, куда входят Mounjaro и Zepbound, выручка выросла на 50% г/г до $7.5 млрд. Остальной портфель препаратов также показал солидные темпы роста.
Выручка в онкологии увеличилась на 29% до $2.2 млрд за счет отличной динамики Verzenio - препарата для лечения рака груди. В иммунологии продажи выросли на 16% до $1.1 млрд, благодаря Taltz для лечения псориаза и псориатического артрита.
Eli Lilly повысила прогноз на весь год по выручке на $3 млрд до $45.4 млрд. Оценка по прибыли была повышена на $2.6 до $16.1-16.6 на акцию.
Дальнейшие факторы роста
Мы видим несколько факторы, которые будут способствовать дальнейшему росту показателей и акций Eli Lilly в ближайших кварталах:
• Eli Lilly активно наращивает мощности, включая новые производственные линии, которые должны начать производство к концу 2024 года.
• Ожидаются постепенные запуски за пределами США, где Mounjaro/Zepbound одобрены, но еще не запущены в продажу в более чем 40 странах.
• Развитие новых форматов введения для Mounjaro и Zepbound.
• Расширение показаний использования препаратов. К концу года должно пройти одобрение Zepbound для умеренно-тяжелой обструктивной апноэ сна (OSA). Кроме того, готовится заявка на регистрацию, связанную с сердечной недостаточностью HFpEF.
• В середине 2025 года прогнозируется выход данных 3-ей фазы испытаний orforglipron - аналога Mounjaro и Zepbound, но с пероральным применением. Запуск может существенно ослабить текущие производственные ограничения и вызвать новую переоценку акций.
Основные риски
• Компания оперирует в отрасли с высокой конкуренцией, и по мере развития производства давление может быть более выраженным.
• Регуляторные риски, связанные с контролем отпускных цен.
• Риск не оправдать ожидания по испытаниям.
• Высокая оценка может усилить любые движения котировок.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение
@aabeta
💡 Мы присматриваемся к покупкам акций одного из ведущих разработчиков лекарств против ожирения. Акции продемонстрировали мощное ралли, однако мы ожидаем продолжения подъема, учитывая опережающие консенсус-оценки продажи препаратов. Последняя отчетность укрепила наш позитивный взгляд.
✅ Eli Lilly #LLY - фармацевтическая компания, занимающаяся разработкой и производством инновационных биофармацевтических препаратов для лечения диабета, ожирения, онкологических и аутоиммунных заболеваний, а также других хронических состояний.
🎯 Целевая цена - $1100, потенциал роста +14%
Перспективы рынка
Mounjaro и Zepbound являются ключевыми продуктами Eli Lilly, которые обеспечивают значительный рост на рынке препаратов для похудения и лечения диабета на основе пептида GLP-1.
Основное показание Mounjaro - лечение диабета 2 типа, однако препарат также активно применяется для управления весом у пациентов с ожирением, особенно у тех, кто страдает диабетом. Zepbound в основном используется для лечения ожирения и сопутствующих заболеваний, связанных с избыточным весом, независимо от наличия диабета.
Сейчас рынок оценивается примерно в $50 млрд. Оценки широкого варьируются и к 2030 году прогнозируется расширение до $100-150 млрд. Eli Lilly будет занимать порядка $68 млрд рынка к этому времени.
Спрос на препараты ощутимо превышает предложение, и основная проблема заключается в расширении производства. Тем не менее компания быстро наращивает мощности, что очевидно по результатам за 2-й квартал.
Основные моменты в отчетности
Выручка выросла на 36% г/г до $11.3 млрд - на $1.33 млрд выше ожиданий. Чистая прибыль увеличилась на 86% до $2.97 млрд. Прибыль на акцию составила $3.92, что превысило ожидания на $1.16.
Продажи Mounjaro выросли на 72% кв/кв до $3.1 млрд (консенсус - $2.5 млрд), а Zepbound - более чем в два раза кв/кв до $1.2 млрд (консенсус - $0.95 млрд). Компания наблюдала рост цен и здоровый спрос, провела успешный запуск препаратов в новых форматах (Kwikpen), а также продолжила расширять глобальное присутствие и производство по плану.
В общем по кардиометаболическому портфелю, куда входят Mounjaro и Zepbound, выручка выросла на 50% г/г до $7.5 млрд. Остальной портфель препаратов также показал солидные темпы роста.
Выручка в онкологии увеличилась на 29% до $2.2 млрд за счет отличной динамики Verzenio - препарата для лечения рака груди. В иммунологии продажи выросли на 16% до $1.1 млрд, благодаря Taltz для лечения псориаза и псориатического артрита.
Eli Lilly повысила прогноз на весь год по выручке на $3 млрд до $45.4 млрд. Оценка по прибыли была повышена на $2.6 до $16.1-16.6 на акцию.
Дальнейшие факторы роста
Мы видим несколько факторы, которые будут способствовать дальнейшему росту показателей и акций Eli Lilly в ближайших кварталах:
• Eli Lilly активно наращивает мощности, включая новые производственные линии, которые должны начать производство к концу 2024 года.
• Ожидаются постепенные запуски за пределами США, где Mounjaro/Zepbound одобрены, но еще не запущены в продажу в более чем 40 странах.
• Развитие новых форматов введения для Mounjaro и Zepbound.
• Расширение показаний использования препаратов. К концу года должно пройти одобрение Zepbound для умеренно-тяжелой обструктивной апноэ сна (OSA). Кроме того, готовится заявка на регистрацию, связанную с сердечной недостаточностью HFpEF.
• В середине 2025 года прогнозируется выход данных 3-ей фазы испытаний orforglipron - аналога Mounjaro и Zepbound, но с пероральным применением. Запуск может существенно ослабить текущие производственные ограничения и вызвать новую переоценку акций.
Основные риски
• Компания оперирует в отрасли с высокой конкуренцией, и по мере развития производства давление может быть более выраженным.
• Регуляторные риски, связанные с контролем отпускных цен.
• Риск не оправдать ожидания по испытаниям.
• Высокая оценка может усилить любые движения котировок.
#инвестиционная_идея #акции #США #здравоохранение
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важные события недели - 28.10.2024
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться статистика по ВВП США, занятости и инфляции Core PCE. Консенсус закладывает рост ВВП в 3-м квартале на уровне 3%, поддерживаемый высоким потреблением домохозяйств. В то же время, аналитики прогнозируют замедление роста занятости в октябре до 110-120 тыс. Негативное влияние оказали забастовки (-41 тыс.) и последствия ураганов в США (-40-50 тыс.). Тем не менее, исключая временные факторы, рынок труда должен показать устойчивость, в связи с чем уровень безработицы в 4.1% сохранится.
Не менее важными для рынка станут отчетности американских компаний, особенно пяти бигтехов - #GOOG, #MSFT, #META, #AAPL и #AMZN. По прогнозам, они в совокупности покажут рост прибыли на 19%. Хотя это значительно превысит ожидаемый рост S&P 500 на 4.3%, это также станет самым медленным коллективным ростом за шесть последних кварталов.
Уолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении крупнейших компаний. Примерно 90% аналитиков, отслеживающих акции Microsoft, рекомендуют их к покупке. Для Meta этот показатель составляет 86%, для Alphabet - 83%, для Apple - 65%, тогда как в среднем по S&P 500 рекомендации на покупку составляют около 53%. Причина оптимизма достаточно проста. Несмотря на все опасения, эти компании продолжают демонстрировать рост прибыли выше среднего, имеют значительное присутствие в сфере ИИ, обеспечивают высокий уровень возврата капитала и связаны с меньшими рисками по сравнению с другими секторами фондового рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 октября:
• Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (сентябрь)
30 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
31 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
1 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (октябрь)
• Уровень безработицы (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
28 октября - Ford Motor #F, Waste Management #WM, ON Semiconductor #ON
29 октября - Alphabet #GOOG, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Pfizer #PFE, First Solar #FSLR, American Homes 4 Rent #AMH, Visa #V, PayPal #PYPL
30 октября - Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, Invitation Homes #INVH, AbbVie #ABBV, Airbus #AIR, Booking Holdings #BKNG, KLA #KLAC
31 октября - Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Uber #UBER, Intel #INTC, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP
1 ноября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться статистика по ВВП США, занятости и инфляции Core PCE. Консенсус закладывает рост ВВП в 3-м квартале на уровне 3%, поддерживаемый высоким потреблением домохозяйств. В то же время, аналитики прогнозируют замедление роста занятости в октябре до 110-120 тыс. Негативное влияние оказали забастовки (-41 тыс.) и последствия ураганов в США (-40-50 тыс.). Тем не менее, исключая временные факторы, рынок труда должен показать устойчивость, в связи с чем уровень безработицы в 4.1% сохранится.
Не менее важными для рынка станут отчетности американских компаний, особенно пяти бигтехов - #GOOG, #MSFT, #META, #AAPL и #AMZN. По прогнозам, они в совокупности покажут рост прибыли на 19%. Хотя это значительно превысит ожидаемый рост S&P 500 на 4.3%, это также станет самым медленным коллективным ростом за шесть последних кварталов.
Уолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении крупнейших компаний. Примерно 90% аналитиков, отслеживающих акции Microsoft, рекомендуют их к покупке. Для Meta этот показатель составляет 86%, для Alphabet - 83%, для Apple - 65%, тогда как в среднем по S&P 500 рекомендации на покупку составляют около 53%. Причина оптимизма достаточно проста. Несмотря на все опасения, эти компании продолжают демонстрировать рост прибыли выше среднего, имеют значительное присутствие в сфере ИИ, обеспечивают высокий уровень возврата капитала и связаны с меньшими рисками по сравнению с другими секторами фондового рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 октября:
• Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (сентябрь)
30 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
31 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
1 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (октябрь)
• Уровень безработицы (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
28 октября - Ford Motor #F, Waste Management #WM, ON Semiconductor #ON
29 октября - Alphabet #GOOG, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Pfizer #PFE, First Solar #FSLR, American Homes 4 Rent #AMH, Visa #V, PayPal #PYPL
30 октября - Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, Invitation Homes #INVH, AbbVie #ABBV, Airbus #AIR, Booking Holdings #BKNG, KLA #KLAC
31 октября - Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Uber #UBER, Intel #INTC, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP
1 ноября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX
#США #неделя_впереди
@aabeta
Утренний обзор - 30.10.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.12% (5878 п.)
📈 Nasdaq: +0.13% (20723 п.)
📈 Dow Jones: +0% (42447 п.)
🌕 Золото: +0.41% ($2786)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.45% ($71.17)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.19% (4.248%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.16%, Nasdaq поднялся на 0.78%, а Dow Jones снизился на 0.36%. Инвесторы оценивали выход смешанной макростатистики и отчетностей, а также активно переходили в акции технологических компаний. На постмаркете сильное влияние оказали отчеты AMD #AMD и Alphabet #GOOG. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) в сентябре сократилось на 418 тыс. до 7.443 млн - минимальное значение с начала 2021 года. Показатель за август был также пересмотрен вниз на 179 тыс. Экономисты прогнозировали 7.98 млн.
Нормализация на рынке труда, отраженная в отчете JOLTS, является хорошим знаком для инфляции заработных плат (важной составляющей себестоимости для многих компаний) и должна помочь снизить обеспокоенность ФРС по поводу возможного ускорения роста цен. Помимо этого, усилились мнения, что рынок труда не достаточно силен, чтобы не снижать ставку в ноябре. Доходности казначейских облигаций отреагировали умеренным снижением.
В то же время, индекс настроений потребителей в октябре вырос на 9.5 п до 108.7, что значительно выше ожиданий на уровне 99.5 п. Оба компонента индекса, текущей ситуации и ожиданий, улучшились. Процент респондентов, ожидающих рецессию в США в ближайшие 12 месяцев, достиг самого низкого уровня с момента начала опроса в 2022 году. Высокий уровень потребительского доверия является хорошим предзнаменованием для потребительских расходов в преддверии важного праздничного сезона покупок.
В рамках основной сессии только 2 из 11 сектора S&P 500 закрылись с ростом. Инвесторы устремились в акции бигтехов и чипмейкеров в преддверии отчетностей, что обеспечило поддержку секторам коммуникаций и технологий. Бумаги Broadcom #AVGO подскочили на 4%, отыгрывая новость о сотрудничестве с OpenAI.
Лидером падения стал коммунальный сектор из-за фиксации прибыли и коррекции в NextEra #NEE на новости о допэмиссии. Другие защитные сферы также продемонстрировали слабую динамику. Нефтегазовый сектор снизился на 1.5%, отыгрывая продолжающееся снижение нефтяных котировок. Инвесторы также продавали циклические сектора на фоне смешанного отчета Ford #F и домостроителя D.R. Horton #DHI.
На постмаркете инвесторы позитивно отреагировали на отчет Alphabet #GOOG. Компания превысила ожидания, благодаря устойчивому росту по всем вертикалям и ускорению Google Cloud. Акции подросли почти на 6%. В то же время отчет AMD разочаровал. Компания достигла оценок аналитиков по итогам 3-го квартала за счет силы в чипах для ЦОД, однако новый прогноз по продажам на текущий квартал не дотянул до ожиданий. Акции упали на 8%.
Сегодня инвесторы будут оценивать отчет по рынку труда от ADP, а также данные по ВВП США за 3-й квартал. Помимо этого, свои отчеты представит множество компаний, включая Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, AbbVie #ABBV и KLA #KLAC.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.12% (5878 п.)
📈 Nasdaq: +0.13% (20723 п.)
📈 Dow Jones: +0% (42447 п.)
🌕 Золото: +0.41% ($2786)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.45% ($71.17)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.19% (4.248%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с умеренным повышением. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.16%, Nasdaq поднялся на 0.78%, а Dow Jones снизился на 0.36%. Инвесторы оценивали выход смешанной макростатистики и отчетностей, а также активно переходили в акции технологических компаний. На постмаркете сильное влияние оказали отчеты AMD #AMD и Alphabet #GOOG. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно с минусом.
Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) в сентябре сократилось на 418 тыс. до 7.443 млн - минимальное значение с начала 2021 года. Показатель за август был также пересмотрен вниз на 179 тыс. Экономисты прогнозировали 7.98 млн.
Нормализация на рынке труда, отраженная в отчете JOLTS, является хорошим знаком для инфляции заработных плат (важной составляющей себестоимости для многих компаний) и должна помочь снизить обеспокоенность ФРС по поводу возможного ускорения роста цен. Помимо этого, усилились мнения, что рынок труда не достаточно силен, чтобы не снижать ставку в ноябре. Доходности казначейских облигаций отреагировали умеренным снижением.
В то же время, индекс настроений потребителей в октябре вырос на 9.5 п до 108.7, что значительно выше ожиданий на уровне 99.5 п. Оба компонента индекса, текущей ситуации и ожиданий, улучшились. Процент респондентов, ожидающих рецессию в США в ближайшие 12 месяцев, достиг самого низкого уровня с момента начала опроса в 2022 году. Высокий уровень потребительского доверия является хорошим предзнаменованием для потребительских расходов в преддверии важного праздничного сезона покупок.
В рамках основной сессии только 2 из 11 сектора S&P 500 закрылись с ростом. Инвесторы устремились в акции бигтехов и чипмейкеров в преддверии отчетностей, что обеспечило поддержку секторам коммуникаций и технологий. Бумаги Broadcom #AVGO подскочили на 4%, отыгрывая новость о сотрудничестве с OpenAI.
Лидером падения стал коммунальный сектор из-за фиксации прибыли и коррекции в NextEra #NEE на новости о допэмиссии. Другие защитные сферы также продемонстрировали слабую динамику. Нефтегазовый сектор снизился на 1.5%, отыгрывая продолжающееся снижение нефтяных котировок. Инвесторы также продавали циклические сектора на фоне смешанного отчета Ford #F и домостроителя D.R. Horton #DHI.
На постмаркете инвесторы позитивно отреагировали на отчет Alphabet #GOOG. Компания превысила ожидания, благодаря устойчивому росту по всем вертикалям и ускорению Google Cloud. Акции подросли почти на 6%. В то же время отчет AMD разочаровал. Компания достигла оценок аналитиков по итогам 3-го квартала за счет силы в чипах для ЦОД, однако новый прогноз по продажам на текущий квартал не дотянул до ожиданий. Акции упали на 8%.
Сегодня инвесторы будут оценивать отчет по рынку труда от ADP, а также данные по ВВП США за 3-й квартал. Помимо этого, свои отчеты представит множество компаний, включая Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, AbbVie #ABBV и KLA #KLAC.
Публикация экономических данных сегодня:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
• Запасы сырой нефти в США
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важные события недели. Тарифы Трампа - 03.02.2025
Президент Трамп объявил, что США введут дополнительный 25% тариф на импортные товары из Мексики и Канады и дополнительный 10% тариф на импорт из Китая. Энергетический импорт из Канады будет облагаться дополнительным 10% тарифом. Кроме того, президент Трамп поднял вопрос о введении дополнительных тарифов на товары, импортируемые из ЕС. Тарифы вступят в силу во вторник, 4 февраля. Рассмотрим ситуацию и эффекты подробнее.
• Ответные меры. Президент Мексики заявила, что представит свой план в начале понедельника, в то время как Премьер-министр Канады пообещал ввести ответные 25% тарифы на американские товары на сумму $106 млрд. Китай пообещал «соответствующие контрмеры», хотя пока не раскрыл их детали.
• Эффект на экономику. По предварительным оценкам, продолжительный 25% тариф на импорт из Канады и Мексики увеличит эффективную тарифную ставку в США на 7 п.п. с текущих 3%, что приведет к ускорению Core PCE на 0.7% и снижению темпов роста ВВП на 0.4%.
• Эффект на акции. По оценкам аналитиков, если введенные тарифы сохранятся, прогнозы по EPS для S&P 500 снизятся примерно на 2-3%, без учета возможного влияния ужесточения финансовых условий или неожиданно сильного воздействия неопределенности политики на корпоративное и потребительское поведение. Рост политической неопределенности также должен привести к снижению прогнозного P/E на 12 месяцев для индекса примерно на 3%. Оценка факторов может привести к продолжению падения S&P 500.
• Эффект на облигации. Инфляционные риски, скорее всего, вызовут краткосрочный рост доходностей, особенно на коротком конце кривой. Однако риски замедления экономического роста из-за торгового конфликта не позволят доходностям по долгосрочным облигациям значительно вырасти.
• Доллар США. Тарифы приведут к дальнейшему укреплению доллара, хотя это окажет ограниченное влияние на совокупную прибыль компаний из S&P 500.
💎 Дальнейший эффект на финансовые рынки будет в значительной степени зависеть от того, как долго будут сохраняться повышенные тарифы. Аналитики полагают, что есть значительная вероятность временного характера тарифов на Канаду и Мексику, и меры являются частью переговорного процесса. Что касается Китая, повышение импортных тарифов на 10% - наилучший сценарий. Аналитики и инвесторы рассчитывали на повышения в среднем на 20% и до 60%. Китайский рынок акций, судя по индексу Hang Seng, падал на 1.2%, но завершает сессию без динамики. На этом фоне мы продолжаем усиливать экспозицию на КНР. Для американского рынка важные события недели такие, как отчеты по занятости и результаты бигтехов, могут сгладить динамику в ближайшие дни.
⚠️ Макроэкономические данные:
3 февраля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (январь)
4 февраля:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (декабрь)
5 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (январь)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (январь)
7 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (январь)
• Уровень безработицы (январь)
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
3 февраля - Palantir #PLTR, NXP Semi #NXPI, Tyson Foods #TSN
4 февраля - Alphabet #GOOG, Merck #MRK, PepsiCo #PEP, AMD #AMD, Amgen #AMGN, Spotify #SPOT, PayPal #PYPL
5 февраля - Novo Nordisk #NVO, Walt Disney #DIS, Qualcomm #QCOM, Arm #ARM, Uber #UBER
6 февраля - Amazon #AMZN, Eli Lilly #LLY, AstraZeneca #AZN, Philip Morris #PM, Honeywell #HON, ConocoPhillips #COP, Bristol-Myers Squibb #BMY
#США #неделя_впереди
@aabeta
Президент Трамп объявил, что США введут дополнительный 25% тариф на импортные товары из Мексики и Канады и дополнительный 10% тариф на импорт из Китая. Энергетический импорт из Канады будет облагаться дополнительным 10% тарифом. Кроме того, президент Трамп поднял вопрос о введении дополнительных тарифов на товары, импортируемые из ЕС. Тарифы вступят в силу во вторник, 4 февраля. Рассмотрим ситуацию и эффекты подробнее.
• Ответные меры. Президент Мексики заявила, что представит свой план в начале понедельника, в то время как Премьер-министр Канады пообещал ввести ответные 25% тарифы на американские товары на сумму $106 млрд. Китай пообещал «соответствующие контрмеры», хотя пока не раскрыл их детали.
• Эффект на экономику. По предварительным оценкам, продолжительный 25% тариф на импорт из Канады и Мексики увеличит эффективную тарифную ставку в США на 7 п.п. с текущих 3%, что приведет к ускорению Core PCE на 0.7% и снижению темпов роста ВВП на 0.4%.
• Эффект на акции. По оценкам аналитиков, если введенные тарифы сохранятся, прогнозы по EPS для S&P 500 снизятся примерно на 2-3%, без учета возможного влияния ужесточения финансовых условий или неожиданно сильного воздействия неопределенности политики на корпоративное и потребительское поведение. Рост политической неопределенности также должен привести к снижению прогнозного P/E на 12 месяцев для индекса примерно на 3%. Оценка факторов может привести к продолжению падения S&P 500.
• Эффект на облигации. Инфляционные риски, скорее всего, вызовут краткосрочный рост доходностей, особенно на коротком конце кривой. Однако риски замедления экономического роста из-за торгового конфликта не позволят доходностям по долгосрочным облигациям значительно вырасти.
• Доллар США. Тарифы приведут к дальнейшему укреплению доллара, хотя это окажет ограниченное влияние на совокупную прибыль компаний из S&P 500.
💎 Дальнейший эффект на финансовые рынки будет в значительной степени зависеть от того, как долго будут сохраняться повышенные тарифы. Аналитики полагают, что есть значительная вероятность временного характера тарифов на Канаду и Мексику, и меры являются частью переговорного процесса. Что касается Китая, повышение импортных тарифов на 10% - наилучший сценарий. Аналитики и инвесторы рассчитывали на повышения в среднем на 20% и до 60%. Китайский рынок акций, судя по индексу Hang Seng, падал на 1.2%, но завершает сессию без динамики. На этом фоне мы продолжаем усиливать экспозицию на КНР. Для американского рынка важные события недели такие, как отчеты по занятости и результаты бигтехов, могут сгладить динамику в ближайшие дни.
⚠️ Макроэкономические данные:
3 февраля:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (январь)
4 февраля:
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (декабрь)
5 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (январь)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (январь)
7 февраля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (январь)
• Уровень безработицы (январь)
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
3 февраля - Palantir #PLTR, NXP Semi #NXPI, Tyson Foods #TSN
4 февраля - Alphabet #GOOG, Merck #MRK, PepsiCo #PEP, AMD #AMD, Amgen #AMGN, Spotify #SPOT, PayPal #PYPL
5 февраля - Novo Nordisk #NVO, Walt Disney #DIS, Qualcomm #QCOM, Arm #ARM, Uber #UBER
6 февраля - Amazon #AMZN, Eli Lilly #LLY, AstraZeneca #AZN, Philip Morris #PM, Honeywell #HON, ConocoPhillips #COP, Bristol-Myers Squibb #BMY
#США #неделя_впереди
@aabeta