Утренний обзор - 04.04.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.21% (5277 п.)
📈 Nasdaq: +0.33% (18433 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (39533 п.)
🌕 Золото: -0.19% ($2295)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.13% ($89.20)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.37% (4.365%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.11%, Nasdaq прибавил 0.23%, а Dow Jones снизился на 0.11%. Инвесторы оценивали выход смешанной макростатистики и комментарии председателя Пауэлла. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Согласно данным ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе в марте выросло на 184 тыс., против 155 тыс. в феврале. Экономисты рассчитывали на 148 тыс. Статистика в сочетании с последними цифрами по JOLTs продолжает указывать на устойчивость рынка труда. Теперь внимание будет направлено на публикацию отчета от Минтруда США в пятницу.
PMI в секторе услуг в марте сократился на 1.2 п. до 51.4 п. - на 1.4 п. ниже ожиданий. Данные несколько умерили опасения об ускорения роста базовой инфляции.
В рамках своего выступления Пауэлл вновь подчеркнул, что последние экономические данные не изменили взгляд ФРС на перспективу снижения ставки. Пауэлл также подтвердил, что будет уместно начать смягчение ДКП «в какой-то момент в этом году».
💎 «Пауэлл заявил, что последние данные существенно не изменили картину. Мы считаем это подтверждением того, что спазм беспокойства на рынках о том, что экономика может быть слишком сильной для ФРС, чтобы сокращать ставку в июне, был чрезмерным - и базовым вариантом остается июнь и три сокращения ставок в этом году», - пишут аналитики Evercore.
7 из 11 секторов S&P завершили день с повышением. Лидерами роста стали акции сектора материалов и нефтегазовые компании на фоне продолжения ралли в широком спектре сырьевых товаров и драгоценных металлов. В то же время, наблюдалась коррекция в защитных секторах из-за ротации инвесторов, а также все еще высоких доходностей трежерис. Особое давление на Dow Jones оказало падение акций Disney #DIS и Intel #INTC на 3% и 8.2%, соответственно.
Сегодня инвесторы будут оценивать новые комментарии представителей ФРС, данные по заявкам на пособия по безработице, а также динамику на сырьевых рынках, которая является ключевой для дальнейшей траектории инфляции.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.21% (5277 п.)
📈 Nasdaq: +0.33% (18433 п.)
📈 Dow Jones: +0.13% (39533 п.)
🌕 Золото: -0.19% ($2295)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.13% ($89.20)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.37% (4.365%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.11%, Nasdaq прибавил 0.23%, а Dow Jones снизился на 0.11%. Инвесторы оценивали выход смешанной макростатистики и комментарии председателя Пауэлла. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Согласно данным ADP, число занятых в несельскохозяйственном секторе в марте выросло на 184 тыс., против 155 тыс. в феврале. Экономисты рассчитывали на 148 тыс. Статистика в сочетании с последними цифрами по JOLTs продолжает указывать на устойчивость рынка труда. Теперь внимание будет направлено на публикацию отчета от Минтруда США в пятницу.
PMI в секторе услуг в марте сократился на 1.2 п. до 51.4 п. - на 1.4 п. ниже ожиданий. Данные несколько умерили опасения об ускорения роста базовой инфляции.
В рамках своего выступления Пауэлл вновь подчеркнул, что последние экономические данные не изменили взгляд ФРС на перспективу снижения ставки. Пауэлл также подтвердил, что будет уместно начать смягчение ДКП «в какой-то момент в этом году».
💎 «Пауэлл заявил, что последние данные существенно не изменили картину. Мы считаем это подтверждением того, что спазм беспокойства на рынках о том, что экономика может быть слишком сильной для ФРС, чтобы сокращать ставку в июне, был чрезмерным - и базовым вариантом остается июнь и три сокращения ставок в этом году», - пишут аналитики Evercore.
7 из 11 секторов S&P завершили день с повышением. Лидерами роста стали акции сектора материалов и нефтегазовые компании на фоне продолжения ралли в широком спектре сырьевых товаров и драгоценных металлов. В то же время, наблюдалась коррекция в защитных секторах из-за ротации инвесторов, а также все еще высоких доходностей трежерис. Особое давление на Dow Jones оказало падение акций Disney #DIS и Intel #INTC на 3% и 8.2%, соответственно.
Сегодня инвесторы будут оценивать новые комментарии представителей ФРС, данные по заявкам на пособия по безработице, а также динамику на сырьевых рынках, которая является ключевой для дальнейшей траектории инфляции.
Публикация экономических данных сегодня:
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Важные события недели - 22.04.2024
Эта неделя вновь отметится повышенной волатильностью, учитывая множество катализаторов. В центре внимания будут находиться данные по Core PCE и первой оценке ВВП США за 1-й квартал. Также отчитаются представители «великолепной семерки» Microsoft, Alphabet, Meta Platforms (запрещена в РФ как экстремистская) и Tesla. В совокупности на неделе отчитается 37% от капитализации S&P 500.
С точки зрения «быков», рынок находится в состоянии технической перепроданности. В бумагах технологических компаний прошли крупнейшие распродажи за несколько месяцев. В случае выхода данных и отчетностей выше ожиданий, может пройти ралли облегчения. По словам «медведей», динамику индексов продолжат сдерживать высокие доходности казначейских облигаций, геополитическая неопределенность и новые смешанные отчеты технологических компаний (см. ASML, TSMC, NFLX).
Мы занимаем конструктивный взгляд на фондовый рынок. Пользуемся слабостью на облигационном рынке для увеличения позиций. Что касается акций, мы будем присматриваться к тактическим покупкам при более выраженном развороте широкого рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 апреля:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (апрель)
• Продажи нового жилья (март)
24 апреля:
• Заказы на товары длительного пользования (март)
25 апреля:
• ВВП США (1-й квартал)
26 апреля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (март)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (апрель)
📰 Заметные отчетности:
22 апреля - Verizon #VZ, Albertsons Companies #ACI
23 апреля - Visa #V, Tesla #TSLA, PepsiCo #PEP, Texas Instruments #TXN, Philip Morris #PM, UPS #UPS, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM
24 апреля - Meta Platforms #META, IBM #IBM, AT&T #T, Boeing #BA, Ford #F
25 апреля - Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Merck #MRK, Caterpillar #CAT, Intel #INTC, Altria #MO
26 апреля - TotalEnergies #TTE, Exxon Mobil #XOM, AbbVie #ABBV, Chevron #CVX
@aabeta
Эта неделя вновь отметится повышенной волатильностью, учитывая множество катализаторов. В центре внимания будут находиться данные по Core PCE и первой оценке ВВП США за 1-й квартал. Также отчитаются представители «великолепной семерки» Microsoft, Alphabet, Meta Platforms (запрещена в РФ как экстремистская) и Tesla. В совокупности на неделе отчитается 37% от капитализации S&P 500.
С точки зрения «быков», рынок находится в состоянии технической перепроданности. В бумагах технологических компаний прошли крупнейшие распродажи за несколько месяцев. В случае выхода данных и отчетностей выше ожиданий, может пройти ралли облегчения. По словам «медведей», динамику индексов продолжат сдерживать высокие доходности казначейских облигаций, геополитическая неопределенность и новые смешанные отчеты технологических компаний (см. ASML, TSMC, NFLX).
Мы занимаем конструктивный взгляд на фондовый рынок. Пользуемся слабостью на облигационном рынке для увеличения позиций. Что касается акций, мы будем присматриваться к тактическим покупкам при более выраженном развороте широкого рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
23 апреля:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (апрель)
• Продажи нового жилья (март)
24 апреля:
• Заказы на товары длительного пользования (март)
25 апреля:
• ВВП США (1-й квартал)
26 апреля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (март)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (апрель)
📰 Заметные отчетности:
22 апреля - Verizon #VZ, Albertsons Companies #ACI
23 апреля - Visa #V, Tesla #TSLA, PepsiCo #PEP, Texas Instruments #TXN, Philip Morris #PM, UPS #UPS, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM
24 апреля - Meta Platforms #META, IBM #IBM, AT&T #T, Boeing #BA, Ford #F
25 апреля - Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Merck #MRK, Caterpillar #CAT, Intel #INTC, Altria #MO
26 апреля - TotalEnergies #TTE, Exxon Mobil #XOM, AbbVie #ABBV, Chevron #CVX
@aabeta
Утренний обзор - 25.04.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.72% (5070 п.)
📉 Nasdaq: -1.32% (17430 п.)
📉 Dow Jones: -0.22% (38594 п.)
🌕 Золото: +0.19% ($2319)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.26% ($87.18)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.13% (4.65%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с минимальными изменениями: S&P 500 вырос на 0.02%, Nasdaq поднялся на 0.10%, а Dow Jones снизился на 0.11%. Инвесторы оценивали смешанные отчетности корпораций, а после закрытия рынка индексы снизились после слабых результатов IBM #IBM и Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Фоновое давление оказало возобновление роста доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Товары вторичной необходимости стали лидерами роста, поддерживаемые результатами Tesla #TSLA. Вторым по динамике стал сектор первичной необходимости, где продолжилось ралли во многих крупных именах после публикации квартальных отчетов.
В то же время худшую динамику показал промышленный сектор. Смешанные отчетности опубликовали Boeing #BA, транспортная компания Old Dominion Freight Line #ODFL, а также железные дороги Canadian Pacific #CP и Norfolk Southern #NSC. Ранее слабые результаты также показали другие перевозчики J.B. Hunt TS #JBHT и Knight-Swift #KNX.
При прогнозном росте ВВП в 1-м квартале на 3.1%, казалось бы, компании, занимающиеся перемещением грузов по стране, должны набирать обороты. Аналитики связывают все еще слабую динамику в секторе с переизбытком перевозчиков, число которых заметно увеличилось во время пандемии, когда наиболее остро ощущались проблемы с цепями поставок. По оценкам, сейчас предложение грузовых авто превышает спрос почти на 20%.
Акции IBM на постмаркете снизились на 8.3%. Компания не дотянула до прогнозов по выручке из-за удлинения цикла продаж и сокращения дискреционных расходов клиентов. Тем не менее прогноз на 2024 год был сохранен. Помимо этого, компания подтвердила покупку разработчика облачного ПО HashiCorp #HCP за $6.4 млрд.
Бумаги Meta Platforms скорректировались на 15%. Выручка и прибыль достигли консенсус-оценок. Тем не менее инвесторы были разочарованы прогнозом по продажам на текущий квартал, а также повышением ожиданий по операционным и капитальным расходам на весь 2024 год. Трейдеры без оптимизма встретили заявления о вступлении Meta в многолетний инвестиционный цикл, сфокусированный на ИИ, прежде чем перейти к более полной монетизации этих продуктов.
Сегодня в центре внимания инвесторов будет находиться публикация первой оценки по ВВП США за 1-й квартал. Помимо этого, отчитаются крупные компании, которые также определят дальнейшую динамику широкого рынка. Среди них: Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Merck #MRK, Caterpillar #CAT, Intel #INTC и Altria #MO.
«Отчет по ВВП будет иметь решающее значение, так как участники рынка надеются на мягкие цифры, которые приведут к снижению ставки скорее раньше, чем позже. Мы ожидаем более сильного, чем прогнозируется, показателя. Это будет отлично для перспектив роста прибылей, но вновь негативно для сроков и масштабов смягчения ДКП», - считают в аналитическом отделе Interactive Brokers.
Публикация экономических данных сегодня:
• ВВП США (1-й квартал)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.72% (5070 п.)
📉 Nasdaq: -1.32% (17430 п.)
📉 Dow Jones: -0.22% (38594 п.)
🌕 Золото: +0.19% ($2319)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.26% ($87.18)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.13% (4.65%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с минимальными изменениями: S&P 500 вырос на 0.02%, Nasdaq поднялся на 0.10%, а Dow Jones снизился на 0.11%. Инвесторы оценивали смешанные отчетности корпораций, а после закрытия рынка индексы снизились после слабых результатов IBM #IBM и Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская). Фоновое давление оказало возобновление роста доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Товары вторичной необходимости стали лидерами роста, поддерживаемые результатами Tesla #TSLA. Вторым по динамике стал сектор первичной необходимости, где продолжилось ралли во многих крупных именах после публикации квартальных отчетов.
В то же время худшую динамику показал промышленный сектор. Смешанные отчетности опубликовали Boeing #BA, транспортная компания Old Dominion Freight Line #ODFL, а также железные дороги Canadian Pacific #CP и Norfolk Southern #NSC. Ранее слабые результаты также показали другие перевозчики J.B. Hunt TS #JBHT и Knight-Swift #KNX.
При прогнозном росте ВВП в 1-м квартале на 3.1%, казалось бы, компании, занимающиеся перемещением грузов по стране, должны набирать обороты. Аналитики связывают все еще слабую динамику в секторе с переизбытком перевозчиков, число которых заметно увеличилось во время пандемии, когда наиболее остро ощущались проблемы с цепями поставок. По оценкам, сейчас предложение грузовых авто превышает спрос почти на 20%.
Акции IBM на постмаркете снизились на 8.3%. Компания не дотянула до прогнозов по выручке из-за удлинения цикла продаж и сокращения дискреционных расходов клиентов. Тем не менее прогноз на 2024 год был сохранен. Помимо этого, компания подтвердила покупку разработчика облачного ПО HashiCorp #HCP за $6.4 млрд.
Бумаги Meta Platforms скорректировались на 15%. Выручка и прибыль достигли консенсус-оценок. Тем не менее инвесторы были разочарованы прогнозом по продажам на текущий квартал, а также повышением ожиданий по операционным и капитальным расходам на весь 2024 год. Трейдеры без оптимизма встретили заявления о вступлении Meta в многолетний инвестиционный цикл, сфокусированный на ИИ, прежде чем перейти к более полной монетизации этих продуктов.
Сегодня в центре внимания инвесторов будет находиться публикация первой оценки по ВВП США за 1-й квартал. Помимо этого, отчитаются крупные компании, которые также определят дальнейшую динамику широкого рынка. Среди них: Microsoft #MSFT, Alphabet #GOOG, Merck #MRK, Caterpillar #CAT, Intel #INTC и Altria #MO.
«Отчет по ВВП будет иметь решающее значение, так как участники рынка надеются на мягкие цифры, которые приведут к снижению ставки скорее раньше, чем позже. Мы ожидаем более сильного, чем прогнозируется, показателя. Это будет отлично для перспектив роста прибылей, но вновь негативно для сроков и масштабов смягчения ДКП», - считают в аналитическом отделе Interactive Brokers.
Публикация экономических данных сегодня:
• ВВП США (1-й квартал)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Важные события недели - 29.07.2024
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться заседание ФРС. Регулятор оставит ставку без изменений, однако ожидается пересмотр заявления, чтобы отразить смягчение рынка труда и прогресс в снижении инфляции. Хотя председатель Пауэлл может и не пообещать прямого снижения ставки в сентябре, он, скорее всего, намекнет на это. Более определенный сигнал, вероятно, будет дан во время его ежегодного выступления в Джексон-Хоуле.
В макростатистике особое внимание привлекут данные с рынка труда и промышленному PMI. Консенсус Bloomberg закладывает, что рост занятых в несельскохозяйственном секторе в прошлом месяце составил 190 тыс. после 206 тыс. в июне. В то же время, деловая активность в производстве продолжит сокращение. Данные должны дополнительно усилить ожидания снижения ставки в сентябре.
Не менее важными станут отчетности бигтехов. В результатах Microsoft, Meta и Amazon наиболее важными темами станут динамика капитальных затрат и отдача инвестиций в ИИ. От Apple инвесторы будут ждать дополнительных комментариев о продажах в Китае, а также о функциях и сроках запуска средств искусственного интеллекта.
⚠️ Макроэкономические данные:
30 июля:
• Индекс доверия потребителей CB (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
31 июля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (июль)
• Индекс стоимости рабочей силы (2 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (июнь)
• Итоги заседания ФРС
1 августа:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
2 августа:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (июль)
• Средняя почасовая заработная плата (июль)
• Уровень безработицы (июль)
• Объём промышленных заказов (июнь)
📰 Заметные отчетности:
29 июля - McDonald's #MCD, ON Semi #ON.
30 июля - Microsoft #MSFT, P&G #PG, Merck #MRK, AMD #AMD, Pfizer #PFE, Starbucks #SBUX, Airbus #AIR, First Solar #FLSR
31 июля - Meta Platforms #META, Mastercard #MA, Qualcomm #QCOM, Arm #ARM, Boeing #BA, Altria #MO, Bunge #BG
1 августа - Amazon #AMZN, Apple #AAPL, Intel #INTC, Block #SQ, DoorDash #DASH, ConocoPhillips #COP, DraftKings #DKNG, Shell #SHEL, Mobileye
2 августа - Chevron #CVX, Exxon Mobil #XOM
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться заседание ФРС. Регулятор оставит ставку без изменений, однако ожидается пересмотр заявления, чтобы отразить смягчение рынка труда и прогресс в снижении инфляции. Хотя председатель Пауэлл может и не пообещать прямого снижения ставки в сентябре, он, скорее всего, намекнет на это. Более определенный сигнал, вероятно, будет дан во время его ежегодного выступления в Джексон-Хоуле.
В макростатистике особое внимание привлекут данные с рынка труда и промышленному PMI. Консенсус Bloomberg закладывает, что рост занятых в несельскохозяйственном секторе в прошлом месяце составил 190 тыс. после 206 тыс. в июне. В то же время, деловая активность в производстве продолжит сокращение. Данные должны дополнительно усилить ожидания снижения ставки в сентябре.
Не менее важными станут отчетности бигтехов. В результатах Microsoft, Meta и Amazon наиболее важными темами станут динамика капитальных затрат и отдача инвестиций в ИИ. От Apple инвесторы будут ждать дополнительных комментариев о продажах в Китае, а также о функциях и сроках запуска средств искусственного интеллекта.
⚠️ Макроэкономические данные:
30 июля:
• Индекс доверия потребителей CB (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июнь)
31 июля:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (июль)
• Индекс стоимости рабочей силы (2 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (июнь)
• Итоги заседания ФРС
1 августа:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (июль)
2 августа:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (июль)
• Средняя почасовая заработная плата (июль)
• Уровень безработицы (июль)
• Объём промышленных заказов (июнь)
📰 Заметные отчетности:
29 июля - McDonald's #MCD, ON Semi #ON.
30 июля - Microsoft #MSFT, P&G #PG, Merck #MRK, AMD #AMD, Pfizer #PFE, Starbucks #SBUX, Airbus #AIR, First Solar #FLSR
31 июля - Meta Platforms #META, Mastercard #MA, Qualcomm #QCOM, Arm #ARM, Boeing #BA, Altria #MO, Bunge #BG
1 августа - Amazon #AMZN, Apple #AAPL, Intel #INTC, Block #SQ, DoorDash #DASH, ConocoPhillips #COP, DraftKings #DKNG, Shell #SHEL, Mobileye
2 августа - Chevron #CVX, Exxon Mobil #XOM
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Важные события недели - 02.09.2024
На этой сокращенной неделе в центре внимания инвесторов будет находиться макростатистика с рынка труда. В среду выйдут данные по вакансиям, а в четверг - отчеты по занятости в частном секторе от ADP и заявкам на пособия по безработице. В пятницу Минтруда опубликует свой отчет за август. Консенсус экономистов ожидает роста занятых на 165 тыс., что предполагает заметное улучшение по сравнению с приростом всего на 114 тыс. в июле.
Рост занятых замедляется, но слабость, наблюдавшаяся в июле, была преувеличена временным влиянием погоды, которая должна нормализовалась в августе. Ожидается, что данные закрепят размер снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения на 25 б.п. в 69%.
Внимание также привлекут отчетности компаний. Результаты Broadcom #AVGO окажут существенное влияние на сферу чипмейкеров. Также на неделе пройдет крупная технологическая конференция Citi, на которой выступят представители Microsoft #MSFT, Dell Technologies #DELL, Intel #INTC, MongoDB #MDB и Etsy #ETSY. В прошлом мероприятие было катализатором для акций.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 сентября:
• США нет торгов - День труда
3 сентября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (август)
4 сентября:
• Объём промышленных заказов (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июль)
5 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (август)
6 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (авг)
📰 Заметные отчетности:
3 сентября - Zscaler #ZS, GitLab #GTLB
4 сентября - Hewlett Packard Enterprise #HPE, Dollar Tree #DLTR, DICK'S Sporting Goods #DKS
5 сентября - Broadcom #AVGO, DocuSign #DOCU, NIO #NIO
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой сокращенной неделе в центре внимания инвесторов будет находиться макростатистика с рынка труда. В среду выйдут данные по вакансиям, а в четверг - отчеты по занятости в частном секторе от ADP и заявкам на пособия по безработице. В пятницу Минтруда опубликует свой отчет за август. Консенсус экономистов ожидает роста занятых на 165 тыс., что предполагает заметное улучшение по сравнению с приростом всего на 114 тыс. в июле.
Рост занятых замедляется, но слабость, наблюдавшаяся в июле, была преувеличена временным влиянием погоды, которая должна нормализовалась в августе. Ожидается, что данные закрепят размер снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения на 25 б.п. в 69%.
Внимание также привлекут отчетности компаний. Результаты Broadcom #AVGO окажут существенное влияние на сферу чипмейкеров. Также на неделе пройдет крупная технологическая конференция Citi, на которой выступят представители Microsoft #MSFT, Dell Technologies #DELL, Intel #INTC, MongoDB #MDB и Etsy #ETSY. В прошлом мероприятие было катализатором для акций.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 сентября:
• США нет торгов - День труда
3 сентября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (август)
4 сентября:
• Объём промышленных заказов (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июль)
5 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (август)
6 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (авг)
📰 Заметные отчетности:
3 сентября - Zscaler #ZS, GitLab #GTLB
4 сентября - Hewlett Packard Enterprise #HPE, Dollar Tree #DLTR, DICK'S Sporting Goods #DKS
5 сентября - Broadcom #AVGO, DocuSign #DOCU, NIO #NIO
#США #неделя_впереди
@aabeta
Взгляд на ASML после коррекции и перед отчетностью
💡 Акции крупнейшего производителя литографического оборудования в последнее время отстали от широкого рынка из-за нескольких факторов. В данном посте хотели бы обратить внимание на некоторые вопросы к компании и подчеркнуть, что текущие уровни выглядят интересными для добавления позиций.
✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена - €1100, потенциал роста +44%
Замедление рынка
Летом Intel #INTC, клиент ASML, сократила капитальные расходы на текущий год на 20% и указала на снижение трат на 17% в следующем. В то же время, слабость циклических сегментов полупроводникового рынка усилила ожидания, что производители памяти отложат ввод устройств ASML в эксплуатацию до 2026 года.
Оба этих фактора означают, что ASML, вероятно, не сможет достичь верхней границы прогноза по выручке на 2025 год, но обеспечит среднее значения в диапазоне €30-40 млрд. На этом фоне прошли пересмотры.
На наш взгляд, переоценка могла быть избыточной, учитывая позитивные ожидания аналитиков и сигналы от аналогов относительно восстановления циклических сегментов, а также набор мощности для производства HBM3+ среди Micron, SK Hynix и Samsung.
Что касается Intel, компания подтвердила, что продолжит закупать передовые установки High NA EUV, что фактически передвинуло сроки поставок для ASML. Дополнительную поддержку обеспечит TSMC, которая регулярно повышает CAPEX.
16 октября компания отчитается, а 14 ноября проведет мероприятие для инвесторов. Прогнозы на 2025 год должны оказаться близки к среднему диапазону. Любое значение выше будет рассмотрено позитивно, поскольку планка теперь не так высока. Как только прогнозы будут предоставлены, рынок переключит внимание на 2026 год, когда ожидается более активный рост.
Влияние Китая
Инвесторы опасаются, что потенциальные новые ограничения США и союзников будут негативно сказываться на поставках и сервисной выручке ASML от китайского рынка. Доля Китая в продажах ASML была аномально высокой в первом полугодии из-за спада в широком полупроводниковом секторе.
Однако доля Китая, вероятно, уже достигла пика, и ожидается, что она продолжит снижаться ближайшие годы до 10-15%. Таким образом, зависимость от КНР будет существенно меньше, что ограничивает риски для финансов.
💎 Премия ASML к американскому полупроводниковому сектору снизилась до минимума за 10 лет. На этом фоне считаем текущие уровни привлекательными для формирования как долгосрочных позиций, так и краткосрочных перед ключевыми мероприятиями компании в ближайший месяц.
📚 Читайте еще по теме:
• TSMC о спросе на решения AI, затратах и рентабельности. Сигналы для сектора
• Комментарии крупнейших компаний с конференции Goldman Sachs
#инвестиционная_идея #акции #Европа
@aabeta
💡 Акции крупнейшего производителя литографического оборудования в последнее время отстали от широкого рынка из-за нескольких факторов. В данном посте хотели бы обратить внимание на некоторые вопросы к компании и подчеркнуть, что текущие уровни выглядят интересными для добавления позиций.
✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена - €1100, потенциал роста +44%
Замедление рынка
Летом Intel #INTC, клиент ASML, сократила капитальные расходы на текущий год на 20% и указала на снижение трат на 17% в следующем. В то же время, слабость циклических сегментов полупроводникового рынка усилила ожидания, что производители памяти отложат ввод устройств ASML в эксплуатацию до 2026 года.
Оба этих фактора означают, что ASML, вероятно, не сможет достичь верхней границы прогноза по выручке на 2025 год, но обеспечит среднее значения в диапазоне €30-40 млрд. На этом фоне прошли пересмотры.
На наш взгляд, переоценка могла быть избыточной, учитывая позитивные ожидания аналитиков и сигналы от аналогов относительно восстановления циклических сегментов, а также набор мощности для производства HBM3+ среди Micron, SK Hynix и Samsung.
Что касается Intel, компания подтвердила, что продолжит закупать передовые установки High NA EUV, что фактически передвинуло сроки поставок для ASML. Дополнительную поддержку обеспечит TSMC, которая регулярно повышает CAPEX.
16 октября компания отчитается, а 14 ноября проведет мероприятие для инвесторов. Прогнозы на 2025 год должны оказаться близки к среднему диапазону. Любое значение выше будет рассмотрено позитивно, поскольку планка теперь не так высока. Как только прогнозы будут предоставлены, рынок переключит внимание на 2026 год, когда ожидается более активный рост.
Влияние Китая
Инвесторы опасаются, что потенциальные новые ограничения США и союзников будут негативно сказываться на поставках и сервисной выручке ASML от китайского рынка. Доля Китая в продажах ASML была аномально высокой в первом полугодии из-за спада в широком полупроводниковом секторе.
Однако доля Китая, вероятно, уже достигла пика, и ожидается, что она продолжит снижаться ближайшие годы до 10-15%. Таким образом, зависимость от КНР будет существенно меньше, что ограничивает риски для финансов.
💎 Премия ASML к американскому полупроводниковому сектору снизилась до минимума за 10 лет. На этом фоне считаем текущие уровни привлекательными для формирования как долгосрочных позиций, так и краткосрочных перед ключевыми мероприятиями компании в ближайший месяц.
📚 Читайте еще по теме:
• TSMC о спросе на решения AI, затратах и рентабельности. Сигналы для сектора
• Комментарии крупнейших компаний с конференции Goldman Sachs
#инвестиционная_идея #акции #Европа
@aabeta
Важные события недели - 28.10.2024
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться статистика по ВВП США, занятости и инфляции Core PCE. Консенсус закладывает рост ВВП в 3-м квартале на уровне 3%, поддерживаемый высоким потреблением домохозяйств. В то же время, аналитики прогнозируют замедление роста занятости в октябре до 110-120 тыс. Негативное влияние оказали забастовки (-41 тыс.) и последствия ураганов в США (-40-50 тыс.). Тем не менее, исключая временные факторы, рынок труда должен показать устойчивость, в связи с чем уровень безработицы в 4.1% сохранится.
Не менее важными для рынка станут отчетности американских компаний, особенно пяти бигтехов - #GOOG, #MSFT, #META, #AAPL и #AMZN. По прогнозам, они в совокупности покажут рост прибыли на 19%. Хотя это значительно превысит ожидаемый рост S&P 500 на 4.3%, это также станет самым медленным коллективным ростом за шесть последних кварталов.
Уолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении крупнейших компаний. Примерно 90% аналитиков, отслеживающих акции Microsoft, рекомендуют их к покупке. Для Meta этот показатель составляет 86%, для Alphabet - 83%, для Apple - 65%, тогда как в среднем по S&P 500 рекомендации на покупку составляют около 53%. Причина оптимизма достаточно проста. Несмотря на все опасения, эти компании продолжают демонстрировать рост прибыли выше среднего, имеют значительное присутствие в сфере ИИ, обеспечивают высокий уровень возврата капитала и связаны с меньшими рисками по сравнению с другими секторами фондового рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 октября:
• Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (сентябрь)
30 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
31 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
1 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (октябрь)
• Уровень безработицы (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
28 октября - Ford Motor #F, Waste Management #WM, ON Semiconductor #ON
29 октября - Alphabet #GOOG, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Pfizer #PFE, First Solar #FSLR, American Homes 4 Rent #AMH, Visa #V, PayPal #PYPL
30 октября - Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, Invitation Homes #INVH, AbbVie #ABBV, Airbus #AIR, Booking Holdings #BKNG, KLA #KLAC
31 октября - Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Uber #UBER, Intel #INTC, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP
1 ноября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой насыщенной событиями неделе в центре внимания будет находиться статистика по ВВП США, занятости и инфляции Core PCE. Консенсус закладывает рост ВВП в 3-м квартале на уровне 3%, поддерживаемый высоким потреблением домохозяйств. В то же время, аналитики прогнозируют замедление роста занятости в октябре до 110-120 тыс. Негативное влияние оказали забастовки (-41 тыс.) и последствия ураганов в США (-40-50 тыс.). Тем не менее, исключая временные факторы, рынок труда должен показать устойчивость, в связи с чем уровень безработицы в 4.1% сохранится.
Не менее важными для рынка станут отчетности американских компаний, особенно пяти бигтехов - #GOOG, #MSFT, #META, #AAPL и #AMZN. По прогнозам, они в совокупности покажут рост прибыли на 19%. Хотя это значительно превысит ожидаемый рост S&P 500 на 4.3%, это также станет самым медленным коллективным ростом за шесть последних кварталов.
Уолл-стрит по-прежнему сохраняет оптимизм в отношении крупнейших компаний. Примерно 90% аналитиков, отслеживающих акции Microsoft, рекомендуют их к покупке. Для Meta этот показатель составляет 86%, для Alphabet - 83%, для Apple - 65%, тогда как в среднем по S&P 500 рекомендации на покупку составляют около 53%. Причина оптимизма достаточно проста. Несмотря на все опасения, эти компании продолжают демонстрировать рост прибыли выше среднего, имеют значительное присутствие в сфере ИИ, обеспечивают высокий уровень возврата капитала и связаны с меньшими рисками по сравнению с другими секторами фондового рынка.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 октября:
• Индекс доверия потребителей CB (октябрь)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (сентябрь)
30 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (октябрь)
• Первая оценка по ВВП США за 3-й квартал
31 октября:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (сентябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
1 ноября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (октябрь)
• Уровень безработицы (октябрь)
• Индекс деловой активности в производственном секторе (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
28 октября - Ford Motor #F, Waste Management #WM, ON Semiconductor #ON
29 октября - Alphabet #GOOG, AMD #AMD, McDonald's #MCD, Pfizer #PFE, First Solar #FSLR, American Homes 4 Rent #AMH, Visa #V, PayPal #PYPL
30 октября - Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Eli Lilly #LLY, Caterpillar #CAT, Amgen #AMGN, Starbucks #SBUX, Invitation Homes #INVH, AbbVie #ABBV, Airbus #AIR, Booking Holdings #BKNG, KLA #KLAC
31 октября - Apple #AAPL, Amazon #AMZN, Mastercard #MA, Merck #MRK, Uber #UBER, Intel #INTC, Shell #SHEL, ConocoPhillips #COP
1 ноября - Exxon Mobil #XOM, Chevron #CVX
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
CEO Intel ушел в отставку. Пора ли покупать акции?
💡 Генеральный директор Intel Пэт Гелсингер 1 декабря покинул занимаемый пост CEO и вышел из совета директоров компании. По сообщению Bloomberg, совет директоров был разочарован прогрессом в возвращении рыночной доли Intel и сокращении отставания от конкурентов.
Пока не будет избран новый гендиректор, компанией будут временно руководить вице-президент и финансовый директор Intel Дэвид Зинснер и глава Intel Products Мишель Джонстон Холтхаус. На переходный период временным исполнительным председателем станет независимый председатель совета директоров Intel Фрэнк Годи.
Акции вчера в ходе торгов поднимались на 7%, однако к закрытию растеряли весь рост. Инвесторы начали ставить на позитивные изменения в компании. На наш взгляд, пока стоит держаться в стороне от бумаг Intel, поскольку смена CEO не сильно изменила инвестиционный тезис, при этом усилилась неопределенность.
🔹 Intel #INTC
🎯 Целевая цена - $20, потенциал падения -16%
Позиция на рынке
• CPU. События практически не влияют на конкурентную позицию Intel. Согласно последним данным компания продолжает терять долю на рынке серверных процессоров в пользу AMD и Arm. При этом, темпы изменений ускорятся в 2025 году, когда AMD начнёт активно проникать в сегмент Enterprise, а партнёры Arm увеличат производство своих кастомных процессоров.
• GPU. Intel пока не заняла устойчивую позицию на рынке GPU для центров обработки данных. Напомним, что на звонке по итогам 3-го квартала 2024 года Intel заявила, что вряд ли достигнет ранее озвученной цели по выручке от передового ускорителя Gaudi в $500 млн в 2024 году.
• Foundry. Компания должна ещё многое доказать с точки зрения технологических процессов, чтобы конкурировать с TSMC и другими лидерами на рынке полупроводниковых контрактных производств.
Вдобавок, усиление неопределенности, связанное со сменой CEO, может снизить вероятность того, что Intel сможет привлечь значительный бизнес в области контрактного производства в краткосрочной перспективе. Компании без собственных производственных мощностей (fabless) обычно ищут предсказуемость и стабильность у своих партнёров в сфере производства.
Ситуация в целом позитивна для конкурентов, например TSMC, поскольку развитие Intel в сфере контрактного производства может замедлиться в пользу других направлений.
Возможности для сделок
Совет директоров обсуждал ряд возможных вариантов в последние месяцы, включая сделки с частными инвестиционными фондами, разделение бизнеса и продажи отдельных сегментов, например Altera. Гелсингер был против разделения компании, сосредотачиваясь на своем плане восстановления технологического лидерства Intel.
С уходом CEO открываются новые возможности. Отделение Foundry от основного бизнеса может существенно усилить профиль рентабельности основной Intel. Однако компания так или иначе будет обязана владеть 50.1% в бизнесе, чтобы попадать под субсидии от CHIPS Act. Данный фактор снижает привлекательность компании с точки зрения поглощения. Тем не менее любые варианты будут восприняты позитивно рынком.
💎 Мы ожидаем сохранения слабой динамики в котировках Intel в обозримом будущем, пока компания не начнет сокращать отставание от основных конкурентов и не перестанет терять долю на рынке. На наш взгляд факторы пока перевешивают возможность значительных изменений Intel после прихода нового CEO.
📚 Читайте еще по теме:
• AMD - что разочаровало инвесторов и стоит ли подбирать на коррекции?
• Что полезного сказали на AI мероприятии AMD?
• Nvidia: итоги отчетности
• Тренд AI остается в силе - отчет TSMC подтверждает
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Генеральный директор Intel Пэт Гелсингер 1 декабря покинул занимаемый пост CEO и вышел из совета директоров компании. По сообщению Bloomberg, совет директоров был разочарован прогрессом в возвращении рыночной доли Intel и сокращении отставания от конкурентов.
Пока не будет избран новый гендиректор, компанией будут временно руководить вице-президент и финансовый директор Intel Дэвид Зинснер и глава Intel Products Мишель Джонстон Холтхаус. На переходный период временным исполнительным председателем станет независимый председатель совета директоров Intel Фрэнк Годи.
Акции вчера в ходе торгов поднимались на 7%, однако к закрытию растеряли весь рост. Инвесторы начали ставить на позитивные изменения в компании. На наш взгляд, пока стоит держаться в стороне от бумаг Intel, поскольку смена CEO не сильно изменила инвестиционный тезис, при этом усилилась неопределенность.
🔹 Intel #INTC
🎯 Целевая цена - $20, потенциал падения -16%
Позиция на рынке
• CPU. События практически не влияют на конкурентную позицию Intel. Согласно последним данным компания продолжает терять долю на рынке серверных процессоров в пользу AMD и Arm. При этом, темпы изменений ускорятся в 2025 году, когда AMD начнёт активно проникать в сегмент Enterprise, а партнёры Arm увеличат производство своих кастомных процессоров.
• GPU. Intel пока не заняла устойчивую позицию на рынке GPU для центров обработки данных. Напомним, что на звонке по итогам 3-го квартала 2024 года Intel заявила, что вряд ли достигнет ранее озвученной цели по выручке от передового ускорителя Gaudi в $500 млн в 2024 году.
• Foundry. Компания должна ещё многое доказать с точки зрения технологических процессов, чтобы конкурировать с TSMC и другими лидерами на рынке полупроводниковых контрактных производств.
Вдобавок, усиление неопределенности, связанное со сменой CEO, может снизить вероятность того, что Intel сможет привлечь значительный бизнес в области контрактного производства в краткосрочной перспективе. Компании без собственных производственных мощностей (fabless) обычно ищут предсказуемость и стабильность у своих партнёров в сфере производства.
Ситуация в целом позитивна для конкурентов, например TSMC, поскольку развитие Intel в сфере контрактного производства может замедлиться в пользу других направлений.
Возможности для сделок
Совет директоров обсуждал ряд возможных вариантов в последние месяцы, включая сделки с частными инвестиционными фондами, разделение бизнеса и продажи отдельных сегментов, например Altera. Гелсингер был против разделения компании, сосредотачиваясь на своем плане восстановления технологического лидерства Intel.
С уходом CEO открываются новые возможности. Отделение Foundry от основного бизнеса может существенно усилить профиль рентабельности основной Intel. Однако компания так или иначе будет обязана владеть 50.1% в бизнесе, чтобы попадать под субсидии от CHIPS Act. Данный фактор снижает привлекательность компании с точки зрения поглощения. Тем не менее любые варианты будут восприняты позитивно рынком.
💎 Мы ожидаем сохранения слабой динамики в котировках Intel в обозримом будущем, пока компания не начнет сокращать отставание от основных конкурентов и не перестанет терять долю на рынке. На наш взгляд факторы пока перевешивают возможность значительных изменений Intel после прихода нового CEO.
📚 Читайте еще по теме:
• AMD - что разочаровало инвесторов и стоит ли подбирать на коррекции?
• Что полезного сказали на AI мероприятии AMD?
• Nvidia: итоги отчетности
• Тренд AI остается в силе - отчет TSMC подтверждает
#аналитика #акции #США
@aabeta
Важные события недели - 27.01.2025
Эта неделя будет насыщена массой важных для рынка событий. Пройдет заседание ФРС. Рынок закладывает, что центральный банк оставит ставку без изменений. Помимо этого, выйдет предпочитаемый ФРС индикатор инфляции Core PCE за декабрь, а также первая оценка по ВВП США за 4-й квартал. В рамках сезона отчетности свои результаты опубликуют четыре представителя «великолепной семерки»: Apple, Microsoft, Meta Platforms и Tesla. Не менее важными для полупроводникового сектора станет отчетность ASML. В начале недели инвесторы также будут оценивать последствия для участников сферы искусственного интеллекта запуска китайской ИИ модели DeepSeek с открытым кодом, которая была заметно дешевле в разработке, но не сильно уступает аналогам в производительности.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 января:
• Продажи нового жилья (декабрь)
28 января:
• Объём заказов на товары длительного пользования (дек)
• Индекс доверия потребителей от CB (янв)
29 января:
• Итоги заседания ФРС
30 января:
• Первая оценка ВВП США за 4-й квартал
31 января:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
27 января - AT&T #T, Nucor #NUE
28 января – Boeing #BA, SAP #SAP, RTX #RTX, Lockheed Martin #LMT, SAP #SAP, LVMH #MC, Starbucks #SBUX, General Motors #GM,
29 января – Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Tesla #TSLA, ASML #ASML, T-Mobile US #TMUS, ServiceNow #NOW, IBM #IBM, Lam Research #LRCX, Western Digital #WDC
30 января – Apple #AAPL, Visa #V, Mastercard #MA, Blackstone #BX, Sanofi #SNY, Roche #ROG, UPS #UPS, KLA #KLAC, Intel #INTC, Altria Group #MO, Caterpillar #CAT, Northrop Grumman #NOC, Dynatrace #DT, AppFolio #APPF
31 января – Exxon Mobil #XOM, AbbVie #ABBV, Colgate-Palmolive #CL, Charter #CHTR, Novartis #NVS
#США #неделя_впереди
@aabeta
Эта неделя будет насыщена массой важных для рынка событий. Пройдет заседание ФРС. Рынок закладывает, что центральный банк оставит ставку без изменений. Помимо этого, выйдет предпочитаемый ФРС индикатор инфляции Core PCE за декабрь, а также первая оценка по ВВП США за 4-й квартал. В рамках сезона отчетности свои результаты опубликуют четыре представителя «великолепной семерки»: Apple, Microsoft, Meta Platforms и Tesla. Не менее важными для полупроводникового сектора станет отчетность ASML. В начале недели инвесторы также будут оценивать последствия для участников сферы искусственного интеллекта запуска китайской ИИ модели DeepSeek с открытым кодом, которая была заметно дешевле в разработке, но не сильно уступает аналогам в производительности.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 января:
• Продажи нового жилья (декабрь)
28 января:
• Объём заказов на товары длительного пользования (дек)
• Индекс доверия потребителей от CB (янв)
29 января:
• Итоги заседания ФРС
30 января:
• Первая оценка ВВП США за 4-й квартал
31 января:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
27 января - AT&T #T, Nucor #NUE
28 января – Boeing #BA, SAP #SAP, RTX #RTX, Lockheed Martin #LMT, SAP #SAP, LVMH #MC, Starbucks #SBUX, General Motors #GM,
29 января – Microsoft #MSFT, Meta Platforms #META, Tesla #TSLA, ASML #ASML, T-Mobile US #TMUS, ServiceNow #NOW, IBM #IBM, Lam Research #LRCX, Western Digital #WDC
30 января – Apple #AAPL, Visa #V, Mastercard #MA, Blackstone #BX, Sanofi #SNY, Roche #ROG, UPS #UPS, KLA #KLAC, Intel #INTC, Altria Group #MO, Caterpillar #CAT, Northrop Grumman #NOC, Dynatrace #DT, AppFolio #APPF
31 января – Exxon Mobil #XOM, AbbVie #ABBV, Colgate-Palmolive #CL, Charter #CHTR, Novartis #NVS
#США #неделя_впереди
@aabeta
Может ли Intel создать компанию с TSMC в США?
💡 Согласно сообщениям в СМИ, Intel #INTC и TSMC #TSM могут создать на территории США совместное предприятие на базе одной из площадок первой компании, которая будет настроена под выпуск 3-нм и 2-нм продукции. Управлять СП будет TSMC, а частичное финансирование его развития может осуществляться за счет государственных субсидий. При этом, Intel сможет претендовать на часть прибыли. Разбираемся насколько реально такое развитие событий.
Оценка СП
Стратегическая целесообразность возможного СП остается неясной, поскольку TSMC и Intel работают по разным бизнес-моделям и используют разные наборы инструментов, что, вероятно, потребует дополнительных инвестиций, например, для покупки или вывода из эксплуатации оборудования. Даже при сравнении аналогичных технологических узлов у Intel и TSMC некоторые процессы и используемое оборудование различаются.
Вдобавок, оборудование Intel в основном предназначено для более старых технологических узлов, тогда как основное направление расширения мощностей TSMC сосредоточено не на них. Текущие расходы TSMC в основном направлены на 2-нм.
Кроме того, стратегия TSMC заключается в сохранении независимости и избегании СП, которые могут поставить под угрозу ее нейтральный статус для других клиентов. Более важно то, что технологии передовых узлов TSMC являются ее собственной интеллектуальной собственностью и ключевым конкурентным преимуществом. Передача этих технологий прямому конкуренту, такому как Intel, могла бы подорвать рыночные позиции TSMC.
Исторически TSMC проявляла крайнюю осторожность в вопросах передачи своей интеллектуальной собственности другим компаниям, особенно тем, которые напрямую конкурируют в полупроводниковой отрасли. Таким образом, соглашение о передаче технологий между TSMC и Intel выглядело бы несоответствующим стратегии тайваньской компании.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на TSMC ожидая продолжения роста котировок на фоне высоких результатов как за счет продаж передовых решений, так и постепенного восстановления циклических сегментов. В то же время, держимся в стороне от Intel. Мы ожидаем сохранения слабой динамики в котировках в обозримом будущем, пока компания не начнет сокращать отставание от основных конкурентов и не перестанет терять долю на рынке. На наш взгляд факторы пока перевешивают возможность значительных изменений Intel после прихода нового CEO.
Повлияет ли повышение тарифов на TSMC?
Пока находимся у темы TSMC, хотели бы подсветить еще один момент. Среди инвесторов появились опасения по поводу возможного введения правительством США тарифов, нацеленных на чипы, произведенные в Тайване.
TSMC не осуществляет прямые поставки в США, и прямое влияние потенциального тарифа, вероятно, будет ограниченным. Обычно TSMC отправляет продукцию обратно своим клиентам для дальнейшей обработки. Поскольку у TSMC нет собственных продуктов и она не производит готовую продукцию, она в основном поставляет полупроводники и чипы на завершающий этап сборки и другим партнерам для интеграции перед отправкой конечным потребителям.
Таким образом влияние возможных американских тарифов на TSMC будет косвенным, так как они, скорее всего, затронут цепочку поставок или клиентов, а не напрямую операционную деятельность TSMC.
#аналитика #акции
@aabeta
💡 Согласно сообщениям в СМИ, Intel #INTC и TSMC #TSM могут создать на территории США совместное предприятие на базе одной из площадок первой компании, которая будет настроена под выпуск 3-нм и 2-нм продукции. Управлять СП будет TSMC, а частичное финансирование его развития может осуществляться за счет государственных субсидий. При этом, Intel сможет претендовать на часть прибыли. Разбираемся насколько реально такое развитие событий.
Оценка СП
Стратегическая целесообразность возможного СП остается неясной, поскольку TSMC и Intel работают по разным бизнес-моделям и используют разные наборы инструментов, что, вероятно, потребует дополнительных инвестиций, например, для покупки или вывода из эксплуатации оборудования. Даже при сравнении аналогичных технологических узлов у Intel и TSMC некоторые процессы и используемое оборудование различаются.
Вдобавок, оборудование Intel в основном предназначено для более старых технологических узлов, тогда как основное направление расширения мощностей TSMC сосредоточено не на них. Текущие расходы TSMC в основном направлены на 2-нм.
Кроме того, стратегия TSMC заключается в сохранении независимости и избегании СП, которые могут поставить под угрозу ее нейтральный статус для других клиентов. Более важно то, что технологии передовых узлов TSMC являются ее собственной интеллектуальной собственностью и ключевым конкурентным преимуществом. Передача этих технологий прямому конкуренту, такому как Intel, могла бы подорвать рыночные позиции TSMC.
Исторически TSMC проявляла крайнюю осторожность в вопросах передачи своей интеллектуальной собственности другим компаниям, особенно тем, которые напрямую конкурируют в полупроводниковой отрасли. Таким образом, соглашение о передаче технологий между TSMC и Intel выглядело бы несоответствующим стратегии тайваньской компании.
💎 Сохраняем позитивный взгляд на TSMC ожидая продолжения роста котировок на фоне высоких результатов как за счет продаж передовых решений, так и постепенного восстановления циклических сегментов. В то же время, держимся в стороне от Intel. Мы ожидаем сохранения слабой динамики в котировках в обозримом будущем, пока компания не начнет сокращать отставание от основных конкурентов и не перестанет терять долю на рынке. На наш взгляд факторы пока перевешивают возможность значительных изменений Intel после прихода нового CEO.
Повлияет ли повышение тарифов на TSMC?
Пока находимся у темы TSMC, хотели бы подсветить еще один момент. Среди инвесторов появились опасения по поводу возможного введения правительством США тарифов, нацеленных на чипы, произведенные в Тайване.
TSMC не осуществляет прямые поставки в США, и прямое влияние потенциального тарифа, вероятно, будет ограниченным. Обычно TSMC отправляет продукцию обратно своим клиентам для дальнейшей обработки. Поскольку у TSMC нет собственных продуктов и она не производит готовую продукцию, она в основном поставляет полупроводники и чипы на завершающий этап сборки и другим партнерам для интеграции перед отправкой конечным потребителям.
Таким образом влияние возможных американских тарифов на TSMC будет косвенным, так как они, скорее всего, затронут цепочку поставок или клиентов, а не напрямую операционную деятельность TSMC.
#аналитика #акции
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM