Anglo American - стоит ли выкупать коррекции в акциях?
💡 В конце прошлой недели Anglo American снизила прогнозы по добыче основных материалов для контроля расходов. Акции компании за три дня упали почти на 19% до минимума за три года. Рассмотрим подробнее масштабы пересмотра прогноза и ответим на вопрос, стоит ли выкупать коррекцию.
✅ Anglo American #AAL - британская диверсифицированная горнодобывающая компания. Является одним из крупнейших поставщиков металлов платиновой группы, железной руды, меди, никеля и угля. AAL принадлежит 85% алмазного добытчика De Beers
Пересмотр прогноза
Компания понизила прогноз по добыче меди (-20% и -18% к предыдущим прогнозам на 2024-й и 2025-й года, соответственно), никеля (-7%, -5%), железной руды (-5%, -10%), металлов платиновой группы (-8%, 13%) и коксующегося угля (-23%, -14%). Прогнозы менеджмента на 2026 год также оказались ниже консенсуса.
В то же время, AAL снизила прогноз по CAPEX до 2025 года на $1.8 млрд. Помимо этого, руководство теперь ожидает падения операционных расходов на 4% г/г в 2024 году из-за снижения производства.
Менеджмент отметил, что новые меры направлены на повышение операционной эффективности и укрепление способности генерировать свободный денежный поток в нестабильной обстановке. Инициативы подготовят компанию к периоду увеличения спроса на ключевое сырье для проведения декарбонизации.
Взгляд на перспективы
Мы имеем позитивный взгляд на AAL после коррекции. Ожидаем, что компания сохранит чистую прибыль и высокие дивиденды (доходность ~5%), благодаря снижению расходов и тенденциям на сырьевом рынке. ALL обладает высокой экспозицией на металлы платиновой группы и алмазы, цены на которые демонстрируют опережающую динамику в поздние периоды экономического цикла.
Мы также ожидаем сохранения повышенных цен на железную руду и медь. Хотя на рынках наблюдается баланс, существенные риски сокращения предложения все еще присутствуют. Это поддержит котировки.
Помимо этого, рассчитываем на дальнейший рост цен на коксующийся уголь, поскольку многие страны еще не декарбонизировали производство стали. На наш взгляд, рынок недооценивает возможности AAL в сфере. Акции торгуется с дисконтом в 30% к сумме частей, если следовать оценке угольного бизнеса.
Текущая коррекция также предоставляет отличную точку для формирования долгосрочных позиций. Компания поставляет медь - ключевое сырье для энергетического перехода. По оценкам, спрос на металл со стороны ВИЭ, электромобилей и сетевой инфраструры будет ежегодно расти по 19% вплоть до 2030 года.
#аналитика #акции #Великобритания #сырьевые_товары #AAL
@abetaa
💡 В конце прошлой недели Anglo American снизила прогнозы по добыче основных материалов для контроля расходов. Акции компании за три дня упали почти на 19% до минимума за три года. Рассмотрим подробнее масштабы пересмотра прогноза и ответим на вопрос, стоит ли выкупать коррекцию.
✅ Anglo American #AAL - британская диверсифицированная горнодобывающая компания. Является одним из крупнейших поставщиков металлов платиновой группы, железной руды, меди, никеля и угля. AAL принадлежит 85% алмазного добытчика De Beers
Пересмотр прогноза
Компания понизила прогноз по добыче меди (-20% и -18% к предыдущим прогнозам на 2024-й и 2025-й года, соответственно), никеля (-7%, -5%), железной руды (-5%, -10%), металлов платиновой группы (-8%, 13%) и коксующегося угля (-23%, -14%). Прогнозы менеджмента на 2026 год также оказались ниже консенсуса.
В то же время, AAL снизила прогноз по CAPEX до 2025 года на $1.8 млрд. Помимо этого, руководство теперь ожидает падения операционных расходов на 4% г/г в 2024 году из-за снижения производства.
Менеджмент отметил, что новые меры направлены на повышение операционной эффективности и укрепление способности генерировать свободный денежный поток в нестабильной обстановке. Инициативы подготовят компанию к периоду увеличения спроса на ключевое сырье для проведения декарбонизации.
Взгляд на перспективы
Мы имеем позитивный взгляд на AAL после коррекции. Ожидаем, что компания сохранит чистую прибыль и высокие дивиденды (доходность ~5%), благодаря снижению расходов и тенденциям на сырьевом рынке. ALL обладает высокой экспозицией на металлы платиновой группы и алмазы, цены на которые демонстрируют опережающую динамику в поздние периоды экономического цикла.
Мы также ожидаем сохранения повышенных цен на железную руду и медь. Хотя на рынках наблюдается баланс, существенные риски сокращения предложения все еще присутствуют. Это поддержит котировки.
Помимо этого, рассчитываем на дальнейший рост цен на коксующийся уголь, поскольку многие страны еще не декарбонизировали производство стали. На наш взгляд, рынок недооценивает возможности AAL в сфере. Акции торгуется с дисконтом в 30% к сумме частей, если следовать оценке угольного бизнеса.
Текущая коррекция также предоставляет отличную точку для формирования долгосрочных позиций. Компания поставляет медь - ключевое сырье для энергетического перехода. По оценкам, спрос на металл со стороны ВИЭ, электромобилей и сетевой инфраструры будет ежегодно расти по 19% вплоть до 2030 года.
#аналитика #акции #Великобритания #сырьевые_товары #AAL
@abetaa
Основные посты за прошедшую неделю:
• Зачем покупать ОФЗ в Euroclear с дисконтом более 50%
Видео Abeta на YouTube:
• Стоит ли покупать европейские акции в свой инвестиционный портфель? Прогноз на 2024 год
Аналитика:
• Влияние ИИ на сферу интернет-рекламы и крупнейшие бенефициары
• Расширение азиатского e-commerce на глобальном рынке. Ставка на Pinduoduo #PDD
• Реакция рынка на итоги заседания ФРС
• Продолжится ли ралли в золоте?
• Перспективы спроса на нефть в 2024 и взгляд на Petrobras #PBR
• Wolfe Research рекомендует покупать акции «дивидендных аристократов»
Инвестиционные идеи:
• ARM #ARM - обновление с мероприятия для аналитиков
• Anglo American #AAL - стоит ли выкупать коррекцию в акциях?
• AbbVie #ABBV - долгосрочные перспективы
• Впечатляющие результаты испытаний Vertex #VRTX. Наша ставка на компанию оправдывает себя
#навигатор
@aabeta
• Зачем покупать ОФЗ в Euroclear с дисконтом более 50%
Видео Abeta на YouTube:
• Стоит ли покупать европейские акции в свой инвестиционный портфель? Прогноз на 2024 год
Аналитика:
• Влияние ИИ на сферу интернет-рекламы и крупнейшие бенефициары
• Расширение азиатского e-commerce на глобальном рынке. Ставка на Pinduoduo #PDD
• Реакция рынка на итоги заседания ФРС
• Продолжится ли ралли в золоте?
• Перспективы спроса на нефть в 2024 и взгляд на Petrobras #PBR
• Wolfe Research рекомендует покупать акции «дивидендных аристократов»
Инвестиционные идеи:
• ARM #ARM - обновление с мероприятия для аналитиков
• Anglo American #AAL - стоит ли выкупать коррекцию в акциях?
• AbbVie #ABBV - долгосрочные перспективы
• Впечатляющие результаты испытаний Vertex #VRTX. Наша ставка на компанию оправдывает себя
#навигатор
@aabeta
Взгляд на сектор промышленных металлов. Ожидания на 2024 год
💡 В течение большей части 2023 года промышленные металлы находились в ловушке сбалансированного медвежьего рынка. Избыточное глобальное предложение на фоне замедления промышленности в сочетании с использованием чрезмерных запасов нивелировало резкий рост спроса в Китае. S&P GSCI Industrial Metals, отслеживающий динамику основных промышленных металлов, скорректировался примерно на 6% с начала года.
В 2024 году, несмотря на то, что немедленное изменение динамики маловероятно, мы ожидаем постепенного сужения рынка. Этому поспособствует дальнейший рост экономики Китая, стабилизация развитых рынков, а также нормализация запасов сырья. Факторы должны поспособствовать восстановлению цен, причем лучшую динамику, на наш взгляд, покажут медь и алюминий.
Китай - главный драйвер
Наиболее благоприятным фундаментальным фактором в этом году был растущий спрос на металлы в Китае. Использование алюминия выросло на 5.5% г/г, а меди - на 12%, на фоне активизация «зеленых» инициатив (ВИЭ, EV), строительства электросетей и завершения объектов недвижимости. Тем не менее, импорт и влияние на глобальные цены были ограниченным из-за чрезмерных внутренних запасов, накопленных в последние годы.
Мы ожидаем, что экономика КНР продолжит расширяться в 2024 году, и позитивные факторы, повлиявшие на спрос, останутся в силе. Дополнительную поддержку окажут новые правительственные стимулы. В то же время, ситуация с запасами сейчас выглядит более благоприятной: инвентарь меди и алюминия опустился существенно ниже медианных значений за последние семь лет. Импорт, в свою очередь, показал заметное восстановление с летних минимумов.
Нормализация на развитых рынках
Ухудшение конечного спроса со стороны развитых стран, усугубленное использованием запасов, оказало значительное давление на цены в этом году. Мы не ожидаем, что ситуация быстро разрешится, но рассчитываем на определенную нормализацию во второй половине 2024 года.
Учитывая сравнение исторических, текущих и прогнозных данных по PMI, в США цикл сокращения запасов подошел к концу, однако в Европе он может продлиться до конца первого полугодия.
В то же время, сильную поддержку, особенно меди и алюминию, продолжит обеспечивать спрос со стороны «зеленых» инициатив. В 2023 число проданных EV в развитых странах выросло на 35% г/г, а установленные солнечные мощности расширились на 15%.
Несмотря на то, что капиталоемкие сегменты, такие как строительство, вероятно, останутся в тени из-за высоких ставок, мы рассчитываем на сохранение потребления в автомобильном производстве. Это связано с продолжающимся ростом числа EV и ребалансировкой цепей поставок.
Как только возобновится рост спроса на металлы со стороны развитых рынков, что в базовом сценарии произойдет с середины 2024 года, вероятно начнется более выраженное восстановление глобальных цен.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на рынок промышленных металлов. Занимаем экспозицию через акции Anglo American #AAL. В нашем покрытии мы также следим за облигациями Glencore #GLEN. Считаем, что текущая коррекция позволяет занять выгодную долгосрочную позицию в активах с завязкой на сырьевой сектор.
#аналитика #сырьевые_товары
@aabeta
💡 В течение большей части 2023 года промышленные металлы находились в ловушке сбалансированного медвежьего рынка. Избыточное глобальное предложение на фоне замедления промышленности в сочетании с использованием чрезмерных запасов нивелировало резкий рост спроса в Китае. S&P GSCI Industrial Metals, отслеживающий динамику основных промышленных металлов, скорректировался примерно на 6% с начала года.
В 2024 году, несмотря на то, что немедленное изменение динамики маловероятно, мы ожидаем постепенного сужения рынка. Этому поспособствует дальнейший рост экономики Китая, стабилизация развитых рынков, а также нормализация запасов сырья. Факторы должны поспособствовать восстановлению цен, причем лучшую динамику, на наш взгляд, покажут медь и алюминий.
Китай - главный драйвер
Наиболее благоприятным фундаментальным фактором в этом году был растущий спрос на металлы в Китае. Использование алюминия выросло на 5.5% г/г, а меди - на 12%, на фоне активизация «зеленых» инициатив (ВИЭ, EV), строительства электросетей и завершения объектов недвижимости. Тем не менее, импорт и влияние на глобальные цены были ограниченным из-за чрезмерных внутренних запасов, накопленных в последние годы.
Мы ожидаем, что экономика КНР продолжит расширяться в 2024 году, и позитивные факторы, повлиявшие на спрос, останутся в силе. Дополнительную поддержку окажут новые правительственные стимулы. В то же время, ситуация с запасами сейчас выглядит более благоприятной: инвентарь меди и алюминия опустился существенно ниже медианных значений за последние семь лет. Импорт, в свою очередь, показал заметное восстановление с летних минимумов.
Нормализация на развитых рынках
Ухудшение конечного спроса со стороны развитых стран, усугубленное использованием запасов, оказало значительное давление на цены в этом году. Мы не ожидаем, что ситуация быстро разрешится, но рассчитываем на определенную нормализацию во второй половине 2024 года.
Учитывая сравнение исторических, текущих и прогнозных данных по PMI, в США цикл сокращения запасов подошел к концу, однако в Европе он может продлиться до конца первого полугодия.
В то же время, сильную поддержку, особенно меди и алюминию, продолжит обеспечивать спрос со стороны «зеленых» инициатив. В 2023 число проданных EV в развитых странах выросло на 35% г/г, а установленные солнечные мощности расширились на 15%.
Несмотря на то, что капиталоемкие сегменты, такие как строительство, вероятно, останутся в тени из-за высоких ставок, мы рассчитываем на сохранение потребления в автомобильном производстве. Это связано с продолжающимся ростом числа EV и ребалансировкой цепей поставок.
Как только возобновится рост спроса на металлы со стороны развитых рынков, что в базовом сценарии произойдет с середины 2024 года, вероятно начнется более выраженное восстановление глобальных цен.
💎 Учитывая вышеперечисленные факторы мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на рынок промышленных металлов. Занимаем экспозицию через акции Anglo American #AAL. В нашем покрытии мы также следим за облигациями Glencore #GLEN. Считаем, что текущая коррекция позволяет занять выгодную долгосрочную позицию в активах с завязкой на сырьевой сектор.
#аналитика #сырьевые_товары
@aabeta
Важные события недели - 22.01.2024
В центре внимания на этой неделе - продолжение сезона отчетностей за 4-й квартал. Свои результаты представят компании из множества секторов, однако особое внимание привлекут отчеты Tesla и Netflix. Также выйдет важная макростатистика: первая оценка по ВВП США за прошлый квартал и индекс Core PCE, являющийся предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Отметим, что на неделе не назначено выступлений представителей американского ЦБ из-за «недели тишины» в преддверии заседания 30-31 января.
⚠️ Макроэкономические данные:
22 января:
• Индекс опережающих экономических индикаторов (LEI) от CB (декабрь)
24 января:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (январь)
25 января:
• Заказы на товары длительного пользования (декабрь)
• Первая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Продажи нового жилья (декабрь)
26 января:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (декабрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
22 января - United Airlines #UAL, Zions Bancorp #ZION
23 января - Johnson & Johnson #JNJ, Procter & Gamble #PG, Netflix #NFLX, Verizon #VZ, Texas Instruments #TXN, General Electric #GE, Lockheed Martin #LMT
24 января - Tesla #TSLA, Abbott #ABT, IBM #IBM, AT&T #T, General Dynamics #GD, Las Vegas Sands #LVS, CSX #CSX
25 января - Visa #V, Intel #INTC, Comcast #CMCSA, Union Pacific #UNP, American Airlines #AAL, Southwest Airlines #LUV, Levi Strauss #LEVI, Alaska Air #ALK
26 января - American Express #AXP, Colgate-Palmolive #CL.
Крупные конференции:
В понедельник Jefferies проведет саммит, посвященный потребительскому сектору, на котором выступят BJ's Restaurants #BJRI, Xponential Fitness #XPOF и First Watch #FWRG. 23 января TD Securities начнет трехдневную конференцию для горнодобывающих компаний. Среди заметных участников: Endeavor #EDR, E3 Lithium #ETL, Lithium Royalty #LIRC, Pan American Silver #PAAS, Piedmont Lithium #PLL, 10x Genomics #TXG и Wheaton Precious Metals #WPM.
Другие корпоративные события:
24 января Jack in the Box #JACK проведет День инвестора, в рамках которого запланированы выступления топ-менеджеров. 25 января пройдут ежегодные собрания акционеров у компаний Walgreens #WBA, Spire #SR, Jabil #JBL и Post Holdings #POST. В этот же день Porsche #P911 представит полностью электрический внедорожник Macan после ряда задержек.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - продолжение сезона отчетностей за 4-й квартал. Свои результаты представят компании из множества секторов, однако особое внимание привлекут отчеты Tesla и Netflix. Также выйдет важная макростатистика: первая оценка по ВВП США за прошлый квартал и индекс Core PCE, являющийся предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Отметим, что на неделе не назначено выступлений представителей американского ЦБ из-за «недели тишины» в преддверии заседания 30-31 января.
⚠️ Макроэкономические данные:
22 января:
• Индекс опережающих экономических индикаторов (LEI) от CB (декабрь)
24 января:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (январь)
25 января:
• Заказы на товары длительного пользования (декабрь)
• Первая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Продажи нового жилья (декабрь)
26 января:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (декабрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (декабрь)
📰 Заметные отчетности:
22 января - United Airlines #UAL, Zions Bancorp #ZION
23 января - Johnson & Johnson #JNJ, Procter & Gamble #PG, Netflix #NFLX, Verizon #VZ, Texas Instruments #TXN, General Electric #GE, Lockheed Martin #LMT
24 января - Tesla #TSLA, Abbott #ABT, IBM #IBM, AT&T #T, General Dynamics #GD, Las Vegas Sands #LVS, CSX #CSX
25 января - Visa #V, Intel #INTC, Comcast #CMCSA, Union Pacific #UNP, American Airlines #AAL, Southwest Airlines #LUV, Levi Strauss #LEVI, Alaska Air #ALK
26 января - American Express #AXP, Colgate-Palmolive #CL.
Крупные конференции:
В понедельник Jefferies проведет саммит, посвященный потребительскому сектору, на котором выступят BJ's Restaurants #BJRI, Xponential Fitness #XPOF и First Watch #FWRG. 23 января TD Securities начнет трехдневную конференцию для горнодобывающих компаний. Среди заметных участников: Endeavor #EDR, E3 Lithium #ETL, Lithium Royalty #LIRC, Pan American Silver #PAAS, Piedmont Lithium #PLL, 10x Genomics #TXG и Wheaton Precious Metals #WPM.
Другие корпоративные события:
24 января Jack in the Box #JACK проведет День инвестора, в рамках которого запланированы выступления топ-менеджеров. 25 января пройдут ежегодные собрания акционеров у компаний Walgreens #WBA, Spire #SR, Jabil #JBL и Post Holdings #POST. В этот же день Porsche #P911 представит полностью электрический внедорожник Macan после ряда задержек.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Утренний обзор - 25.01.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.03% (4899 п.)
📉 Nasdaq: -0.01% (17619 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (38051 п.)
🌕 Золото: +0.10% ($2015)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.17% ($80.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.50% (4.159%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.08%, Nasdaq поднялся на 0.36%, а Dow Jones снизился на 0.26%. Поддержку рынку обеспечил рост акций технологического и коммуникационного сектора после выхода сильных отчетностей Netflix и ASML. Индексы S&P и Nasdaq вновь обновили исторические максимумы. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Акции Netflix #NFLX выросли на 10.1% после выхода квартальной отчетности, в которой компания превысила ожидания по росту подписчиков и выручки. На этом фоне сектор коммуникационных услуг #XLC, к которому принадлежит Netflix, вырос на 0.6%. В акциях «великолепной семерки» также наблюдался повышенный спрос.
💎 «Технологические компании, в частности семь крупнейших, в прошлом году дали крайне оптимистичные прогнозы. В ближайшие 10 дней мы увидим их результаты за 4-й квартал, что будет определяющем моментом для динамики широкого рынка. Первые сигналы, которые мы видим сейчас, безусловно, довольно позитивны», - отметил Майк Диксон, глава исследовательского отдела Horizon Investments.
Вчера также отличились акции полупроводниковых компаний #SOX, показавшие рост на 1.5%. Катализатором послужила сильная отчетность европейского производителя литографического оборудования ASML #ASML. Компания превысила консенсус-прогнозы по чистой прибыли, выручке и объему новых заказов на фоне роста спроса на чипы для работы с ИИ. Бумаги ASML на торгах в Амстердаме выросли на 9.7%, вновь обновив исторический максимум.
Оптимизм инвесторов убавился на премаркете после отчета Tesla #TSLA. Производитель электрокаров не оправдал ожиданий по выручке и чистой прибыли из-за снижения отпускных цен. Более того, Tesla заявила, что рост объемов производства в 2024 году «может быть заметно ниже», чем в прошлом. Акции скорректировались на 5.9%.
Сегодня инвесторы будут оценивать макростатистику. В центре внимания - первая оценка по ВВП США за 4-й квартал, а также данные по заказам на товары длительного пользования. Помимо этого, среди прочих отчитаются Visa #V, Intel #INTC, Comcast #CMCSA, Union Pacific #UNP, American Airlines #AAL, Southwest #LUV, Levi Strauss #LEVI и Alaska Air #ALK.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (декабрь)
• Первая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Продажи нового жилья (декабрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.03% (4899 п.)
📉 Nasdaq: -0.01% (17619 п.)
📈 Dow Jones: +0.19% (38051 п.)
🌕 Золото: +0.10% ($2015)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.17% ($80.37)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.50% (4.159%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.08%, Nasdaq поднялся на 0.36%, а Dow Jones снизился на 0.26%. Поддержку рынку обеспечил рост акций технологического и коммуникационного сектора после выхода сильных отчетностей Netflix и ASML. Индексы S&P и Nasdaq вновь обновили исторические максимумы. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
Акции Netflix #NFLX выросли на 10.1% после выхода квартальной отчетности, в которой компания превысила ожидания по росту подписчиков и выручки. На этом фоне сектор коммуникационных услуг #XLC, к которому принадлежит Netflix, вырос на 0.6%. В акциях «великолепной семерки» также наблюдался повышенный спрос.
💎 «Технологические компании, в частности семь крупнейших, в прошлом году дали крайне оптимистичные прогнозы. В ближайшие 10 дней мы увидим их результаты за 4-й квартал, что будет определяющем моментом для динамики широкого рынка. Первые сигналы, которые мы видим сейчас, безусловно, довольно позитивны», - отметил Майк Диксон, глава исследовательского отдела Horizon Investments.
Вчера также отличились акции полупроводниковых компаний #SOX, показавшие рост на 1.5%. Катализатором послужила сильная отчетность европейского производителя литографического оборудования ASML #ASML. Компания превысила консенсус-прогнозы по чистой прибыли, выручке и объему новых заказов на фоне роста спроса на чипы для работы с ИИ. Бумаги ASML на торгах в Амстердаме выросли на 9.7%, вновь обновив исторический максимум.
Оптимизм инвесторов убавился на премаркете после отчета Tesla #TSLA. Производитель электрокаров не оправдал ожиданий по выручке и чистой прибыли из-за снижения отпускных цен. Более того, Tesla заявила, что рост объемов производства в 2024 году «может быть заметно ниже», чем в прошлом. Акции скорректировались на 5.9%.
Сегодня инвесторы будут оценивать макростатистику. В центре внимания - первая оценка по ВВП США за 4-й квартал, а также данные по заказам на товары длительного пользования. Помимо этого, среди прочих отчитаются Visa #V, Intel #INTC, Comcast #CMCSA, Union Pacific #UNP, American Airlines #AAL, Southwest #LUV, Levi Strauss #LEVI и Alaska Air #ALK.
Публикация экономических данных сегодня:
• Заказы на товары длительного пользования (декабрь)
• Первая оценка по ВВП США за 4-й квартал
• Продажи нового жилья (декабрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Важные события недели - 04.03.2024
В центре внимания на этой неделе - выход отчета по рынку труда. Согласно консенсус-оценкам, число занятых в несельскохозяйственном секторе в прошлом месяце выросло на 190 тыс., против 353 тыс. в январе, а безработица осталась на уровне 3.7%. Статистика выйдет за 12 дней до следующего заседания ФРС. Помимо этого, инвесторы будут следить за сезоном отчетностей. Особое внимание привлекут чипмейкеры Marvell Technology #MRVL и Broadcom #AVGO, а также крупные розничные ритейлеры Target #TGT и Costco #COST.
⚠️ Макроэкономические данные:
5 марта:
• Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) (февраль)
6 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP (февраль)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (январь)
8 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Отчет Минтруда США) (февраль)
• Средняя почасовая заработная плата (февраль)
• Уровень безработицы (февраль)
📰 Заметные отчетности:
4 марта - Sea Limited #SE
5 марта - Target #TGT, NIO #NIO, Ross Stores #ROST, Nordstrom #JWN, CrowdStrike #CRWD
6 марта - JD.com #JD, Campbell Soup #CPB, Foot Locker #FL, Abercrombie & Fitch #ANF, Victoria's Secret #VSCO
7 марта - Kroger #KR, Costco #COST, Broadcom #AVGO, Gap #GPS, Marvell #MRVL, DocuSign #DOCU, MongoDB #MDB
Крупные конференции:
На этой неделе Morgan Stanley организует одну их крупнейших конференций в сфере технологий и коммуникаций, на которой пройдет обсуждение последних тенденций, включая генеративный ИИ. На мероприятии выступит топ-менеджмент Alphabet #GOOG, Intel #INTC, Shopify #SHOP, Uber #UBER, Nvidia #NVDA, Netflix #NFLX, AMD #AMD, Disney #DIS, Palo Alto #PANW, Coinbase #COIN, C3.ai #AI и многих других.
6 марта в Саудовской Аравии начнется The Leap Conference, в которой будут участвовать CEO ServiceNow #NOW, Plug Power #PLUG, Saudi Aramco #ARMCO, Zoom Video #ZM и TikTok. 8 марта стартует фестиваль SXSW. Для инвесторов самой интересной частью могут стать презентации стартапов, ищущих финансирование.
💡 Календарь других корпоративных событий:
На неделе множество корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
4 марта - руководство Walgreens Boots Alliance #WBA и Oshkosh Corporation #OSK проведут беседы с аналитиками инвестбанков, а American Airlines #AAL проведет День инвестора
5 марта - акционеры Fisker #FSR проголосуют за дополнительное размещение акций, Nasdaq #NDAQ организует День инвестора с обзором стратегии
6 марта - гендиректор BetMGM #MGM выступит на NEXT Summit New York, Thermo Fisher #TMO выступит на конференции TD Cowen Health Care Conference, а GoDaddy #GDDY проведет День инвестора
7 марта - Rivian Automotive #RIVNE представит свой автомобиль следующего поколения R2, а General Electric #GE, Cigna #CI и Mattel #MAT проведут мероприятия для инвесторов
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - выход отчета по рынку труда. Согласно консенсус-оценкам, число занятых в несельскохозяйственном секторе в прошлом месяце выросло на 190 тыс., против 353 тыс. в январе, а безработица осталась на уровне 3.7%. Статистика выйдет за 12 дней до следующего заседания ФРС. Помимо этого, инвесторы будут следить за сезоном отчетностей. Особое внимание привлекут чипмейкеры Marvell Technology #MRVL и Broadcom #AVGO, а также крупные розничные ритейлеры Target #TGT и Costco #COST.
⚠️ Макроэкономические данные:
5 марта:
• Индекс деловой активности в секторе услуг (PMI) (февраль)
6 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP (февраль)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (январь)
8 марта:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе (Отчет Минтруда США) (февраль)
• Средняя почасовая заработная плата (февраль)
• Уровень безработицы (февраль)
📰 Заметные отчетности:
4 марта - Sea Limited #SE
5 марта - Target #TGT, NIO #NIO, Ross Stores #ROST, Nordstrom #JWN, CrowdStrike #CRWD
6 марта - JD.com #JD, Campbell Soup #CPB, Foot Locker #FL, Abercrombie & Fitch #ANF, Victoria's Secret #VSCO
7 марта - Kroger #KR, Costco #COST, Broadcom #AVGO, Gap #GPS, Marvell #MRVL, DocuSign #DOCU, MongoDB #MDB
Крупные конференции:
На этой неделе Morgan Stanley организует одну их крупнейших конференций в сфере технологий и коммуникаций, на которой пройдет обсуждение последних тенденций, включая генеративный ИИ. На мероприятии выступит топ-менеджмент Alphabet #GOOG, Intel #INTC, Shopify #SHOP, Uber #UBER, Nvidia #NVDA, Netflix #NFLX, AMD #AMD, Disney #DIS, Palo Alto #PANW, Coinbase #COIN, C3.ai #AI и многих других.
6 марта в Саудовской Аравии начнется The Leap Conference, в которой будут участвовать CEO ServiceNow #NOW, Plug Power #PLUG, Saudi Aramco #ARMCO, Zoom Video #ZM и TikTok. 8 марта стартует фестиваль SXSW. Для инвесторов самой интересной частью могут стать презентации стартапов, ищущих финансирование.
💡 Календарь других корпоративных событий:
На неделе множество корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:
4 марта - руководство Walgreens Boots Alliance #WBA и Oshkosh Corporation #OSK проведут беседы с аналитиками инвестбанков, а American Airlines #AAL проведет День инвестора
5 марта - акционеры Fisker #FSR проголосуют за дополнительное размещение акций, Nasdaq #NDAQ организует День инвестора с обзором стратегии
6 марта - гендиректор BetMGM #MGM выступит на NEXT Summit New York, Thermo Fisher #TMO выступит на конференции TD Cowen Health Care Conference, а GoDaddy #GDDY проведет День инвестора
7 марта - Rivian Automotive #RIVNE представит свой автомобиль следующего поколения R2, а General Electric #GE, Cigna #CI и Mattel #MAT проведут мероприятия для инвесторов
#США #неделя_впереди
@aabeta
Взгляд на сырьё и драгоценные металлы. Продолжится ли ралли?
💡 В течение последних двух месяцев идет мощный подъем в сырьевых товарах и драгоценных металлах. Существенную поддержку обеспечивает улучшение макроэкономического фона, геополитические риски и рост спроса на хедж от инфляции. Мы занимаем экспозицию и имеем наиболее оптимистичный взгляд на медь, нефть и золото. Рассмотрим возможности дальнейшего роста цен.
Медь
С февральских минимумов цена на металл выросла почти на 14% до $9300 за тонну во многом благодаря сильному спросу в КНР. Как ожидается, с текущего квартала рынок перейдет в дефицит, который сохранится как минимум до конца 2025 года. По оценкам инвестбанков, цена меди достигнет $10 тыс. за тонну к концу этого года и $15 тыс. за тонну - к концу следующего.
Среди основных факторов роста:
• восстановления промышленности на западных рынках
• сохранение высокого спроса в КНР
• дополнительные закупки для создания зеленых инициатив, а также инфраструктуры ИИ
• ограниченный рост предложения из-за проблем с добычей, маржой переработки и сохранения низкого CAPEX продолжительное время
Важным катализатором станет смягчение политики ФРС. Исторически медь раллировала на 13% в следующие 75 дней после первого снижения ставки.
Нефть
Нефтяные котировки с февраля выросли примерно на 17% до $90 за баррель Brent. Из-за сильной макростатистики прошел пересмотр ожиданий глобальному спросу, что совпало с усилением геополитических рисков для предложения и слабым производством в США. Как подчеркивали ранее, мы рассчитываем на сохранение котировок в диапазоне $80-100 за баррель в этом году.
Поддержку обеспечит рост потребления на фоне мягкой посадки и ограниченный рост производства, особенно в США. Проход выше $100 за баррель, вероятно, возможен только при реализации геополитических рисков, но вызовет реакцию ОПЕК+, которая обладает широкими возможностями для увеличения добычи.
Энергетический кризис 2022 года показал, что экстремальные цены разрушают долгосрочный спрос на баррели ОПЕК, при этом увеличивая предложение вне альянса.
Золото
После выхода из диапазона золото подорожало с минимумов февраля примерно на 18% до $2375 за унцию. Среди основных факторов роста: ожидания смягчения ДКП, а также геополитические риски. На наш взгляд, ралли зашло слишком далеко, и теперь последует умеренная коррекция. Пока идет консолидация стоит обратить внимание на акции и облигации золотодобытчиков, которые еще не в полной мере отразили изменение цен.
Отметим, что котировки имеют хорошие шансы завершить годы выше текущего уровня. Как ожидается, крупным катализатором станет первое снижение ставки ФРС, которое активизирует спрос со стороны ETF, не участвовавших в последнем ралли. Фонды дополнительно укрепят крупные закупки со стороны мировых ЦБ и физического золота.
💎 Ожидаем, что цены на сырье будут оставаться на повышенных уровнях в среднесрочной перспективе. Отыгрываем динамику через фонд FlexShares Mstar Glbl Upstrm Nat Res ETF #GUNR, предоставляющий экспозицию на качественные сырьевые компании. Также делаем отдельную ставку на медь через бумаги Anglo American #AAL.
#аналитика #золото #медь #нефть
@aabeta
💡 В течение последних двух месяцев идет мощный подъем в сырьевых товарах и драгоценных металлах. Существенную поддержку обеспечивает улучшение макроэкономического фона, геополитические риски и рост спроса на хедж от инфляции. Мы занимаем экспозицию и имеем наиболее оптимистичный взгляд на медь, нефть и золото. Рассмотрим возможности дальнейшего роста цен.
Медь
С февральских минимумов цена на металл выросла почти на 14% до $9300 за тонну во многом благодаря сильному спросу в КНР. Как ожидается, с текущего квартала рынок перейдет в дефицит, который сохранится как минимум до конца 2025 года. По оценкам инвестбанков, цена меди достигнет $10 тыс. за тонну к концу этого года и $15 тыс. за тонну - к концу следующего.
Среди основных факторов роста:
• восстановления промышленности на западных рынках
• сохранение высокого спроса в КНР
• дополнительные закупки для создания зеленых инициатив, а также инфраструктуры ИИ
• ограниченный рост предложения из-за проблем с добычей, маржой переработки и сохранения низкого CAPEX продолжительное время
Важным катализатором станет смягчение политики ФРС. Исторически медь раллировала на 13% в следующие 75 дней после первого снижения ставки.
Нефть
Нефтяные котировки с февраля выросли примерно на 17% до $90 за баррель Brent. Из-за сильной макростатистики прошел пересмотр ожиданий глобальному спросу, что совпало с усилением геополитических рисков для предложения и слабым производством в США. Как подчеркивали ранее, мы рассчитываем на сохранение котировок в диапазоне $80-100 за баррель в этом году.
Поддержку обеспечит рост потребления на фоне мягкой посадки и ограниченный рост производства, особенно в США. Проход выше $100 за баррель, вероятно, возможен только при реализации геополитических рисков, но вызовет реакцию ОПЕК+, которая обладает широкими возможностями для увеличения добычи.
Энергетический кризис 2022 года показал, что экстремальные цены разрушают долгосрочный спрос на баррели ОПЕК, при этом увеличивая предложение вне альянса.
Золото
После выхода из диапазона золото подорожало с минимумов февраля примерно на 18% до $2375 за унцию. Среди основных факторов роста: ожидания смягчения ДКП, а также геополитические риски. На наш взгляд, ралли зашло слишком далеко, и теперь последует умеренная коррекция. Пока идет консолидация стоит обратить внимание на акции и облигации золотодобытчиков, которые еще не в полной мере отразили изменение цен.
Отметим, что котировки имеют хорошие шансы завершить годы выше текущего уровня. Как ожидается, крупным катализатором станет первое снижение ставки ФРС, которое активизирует спрос со стороны ETF, не участвовавших в последнем ралли. Фонды дополнительно укрепят крупные закупки со стороны мировых ЦБ и физического золота.
💎 Ожидаем, что цены на сырье будут оставаться на повышенных уровнях в среднесрочной перспективе. Отыгрываем динамику через фонд FlexShares Mstar Glbl Upstrm Nat Res ETF #GUNR, предоставляющий экспозицию на качественные сырьевые компании. Также делаем отдельную ставку на медь через бумаги Anglo American #AAL.
#аналитика #золото #медь #нефть
@aabeta
BHP сделала предложение Anglo American об объединении
💡 Крупнейшая горнодобывающая компания BHP #BHP планирует объединиться с Anglo American #AAL. Главной целью сделки является расширение экспозиции BHP на медь - один из ключевых металлов для энергетического перехода.
В результате слияния может быть сформирована крупнейшая по объему добычи меди компания, занимающая 10% глобального рынка. При этом, AAL заявила, что сделка предполагает выделение южноафриканских подразделения по добыче платины и железной руды. В СМИ также появились сообщение о потенциальной продаже алмазного бизнеса Da Beers.
Предложение BHP составляет £31.1 млрд ($39 млрд) или £25.08 за акцию AAL. Инвесторы получат 0.7097 акции BHP за каждую свою. На этом фоне котировки AAL сегодня подскочили на 11.3% до £24.53. Менеджмент британской компании отметил, что продолжает изучать предложение, и окончательного вердикта еще не вынесено.
💎 Наша позиция
Мы держали акции AAL в портфелях до объявления слияния, занимая экспозицию на медь, что принесло неплохой плюс. Сегодняшний подъем существенно добавил прибыли, и мы планируем фиксировать позицию из-за потенциальных исходов сделки.
Предложение BHP может вызвать интерес со стороны других игроков в секторе. Учитывая сильную позицию AAL в меди, не исключаем появления новых претендентов на покупку с более выгодными условиями. Аналитики Jefferies оценивают, что предложение может увеличиться вплоть до £34 млрд ($42.6 млрд) для закрытия.
В то же время, аналитики указывают, что сделка привлечет повышенное внимание регуляторов во многих юрисдикциях, не в последнюю очередь в Китае. Помимо этого, BHP предстоит выиграть голоса инвесторов за одобрение сделки с выделением других бизнесов AAL. На этом фоне, предложение, вероятно, вызовет споры в ЮАР в преддверии выборов, которые пройдут в стране в мае.
Даже в случае одобрения более дорогого слияния, большая часть роста на текущий момент пройдена. При этом, риски провала сделки остаются, что может привести к крупной коррекции в AAL. На этом фоне считаем текущие уровни подходящими для фиксации прибыли.
#аналитика #акции #Европа
@aabeta
💡 Крупнейшая горнодобывающая компания BHP #BHP планирует объединиться с Anglo American #AAL. Главной целью сделки является расширение экспозиции BHP на медь - один из ключевых металлов для энергетического перехода.
В результате слияния может быть сформирована крупнейшая по объему добычи меди компания, занимающая 10% глобального рынка. При этом, AAL заявила, что сделка предполагает выделение южноафриканских подразделения по добыче платины и железной руды. В СМИ также появились сообщение о потенциальной продаже алмазного бизнеса Da Beers.
Предложение BHP составляет £31.1 млрд ($39 млрд) или £25.08 за акцию AAL. Инвесторы получат 0.7097 акции BHP за каждую свою. На этом фоне котировки AAL сегодня подскочили на 11.3% до £24.53. Менеджмент британской компании отметил, что продолжает изучать предложение, и окончательного вердикта еще не вынесено.
💎 Наша позиция
Мы держали акции AAL в портфелях до объявления слияния, занимая экспозицию на медь, что принесло неплохой плюс. Сегодняшний подъем существенно добавил прибыли, и мы планируем фиксировать позицию из-за потенциальных исходов сделки.
Предложение BHP может вызвать интерес со стороны других игроков в секторе. Учитывая сильную позицию AAL в меди, не исключаем появления новых претендентов на покупку с более выгодными условиями. Аналитики Jefferies оценивают, что предложение может увеличиться вплоть до £34 млрд ($42.6 млрд) для закрытия.
В то же время, аналитики указывают, что сделка привлечет повышенное внимание регуляторов во многих юрисдикциях, не в последнюю очередь в Китае. Помимо этого, BHP предстоит выиграть голоса инвесторов за одобрение сделки с выделением других бизнесов AAL. На этом фоне, предложение, вероятно, вызовет споры в ЮАР в преддверии выборов, которые пройдут в стране в мае.
Даже в случае одобрения более дорогого слияния, большая часть роста на текущий момент пройдена. При этом, риски провала сделки остаются, что может привести к крупной коррекции в AAL. На этом фоне считаем текущие уровни подходящими для фиксации прибыли.
#аналитика #акции #Европа
@aabeta
Важные события недели - 21.10.2024
Более сильные, чем ожидалось, экономические данные за последние недели, включая уверенные розничные продажи в сентябре, убедили большее количество участников рынка в том, что экономика развивается стабильными темпами. Индикатор GDPNow от ФРБ Атланты указывает, что ВВП США в 3-м квартале вырос на 3.4%, против средней оценки аналитиков всего в 2%. На этом фоне рынок закладывает, что ФРС снизит ставку на 25 б.п. с вероятностью 90%. Как ожидается данные с рынка недвижимости, по предварительным PMI и заказам на товары длительного пользования на этой неделе подтвердят устойчивость экономики.
Помимо этого, на этой неделе отчитается порядка 20% компаний из состава S&P 500. Результаты Tesla #TSLA и General Motors #GM дадут сигналы о состоянии автомобильной промышленности, Texas Instruments #TXN - о сфере чипов, а Philip Morris #PM, Coca-Cola #KO и Colgate-Palmolive #CL - о потребительском спросе на товары первичной необходимости. Около 70 компаний, входящих индекс, уже отчитались, причем 76% из них объявили о прибыли, превысившей прогнозы.
⚠️ Макроэкономические данные:
21 октября:
• Индекс опережающих экономических индикаторов в США (сентябрь)
23 октября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• «Бежевая книга» ФРС
24 октября:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и производственном секторе (октябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
25 октября:
• Объём заказов на товары длительного пользования (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
21 октября - Nucor #NUE
22 октября - General Electric #GE, Philip Morris #PM, Verizon #VZ, Texas Instruments #TXN, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM, 3M #MMM
23 октября - Tesla #TSLA, Coca-Cola #KO, T-Mobile #TMUS, IBM #IBM, AT&T #T, Boeing #BA, Vertiv #VRT
24 октября - UPS #UPS, Honeywell #HON, American Airlines #AAL, Northrop Grumman #NOC, Southwest Airlines #LUV, Dow #DOW
25 октября - Colgate-Palmolive #CL
#США #неделя_впереди
@aabeta
Более сильные, чем ожидалось, экономические данные за последние недели, включая уверенные розничные продажи в сентябре, убедили большее количество участников рынка в том, что экономика развивается стабильными темпами. Индикатор GDPNow от ФРБ Атланты указывает, что ВВП США в 3-м квартале вырос на 3.4%, против средней оценки аналитиков всего в 2%. На этом фоне рынок закладывает, что ФРС снизит ставку на 25 б.п. с вероятностью 90%. Как ожидается данные с рынка недвижимости, по предварительным PMI и заказам на товары длительного пользования на этой неделе подтвердят устойчивость экономики.
Помимо этого, на этой неделе отчитается порядка 20% компаний из состава S&P 500. Результаты Tesla #TSLA и General Motors #GM дадут сигналы о состоянии автомобильной промышленности, Texas Instruments #TXN - о сфере чипов, а Philip Morris #PM, Coca-Cola #KO и Colgate-Palmolive #CL - о потребительском спросе на товары первичной необходимости. Около 70 компаний, входящих индекс, уже отчитались, причем 76% из них объявили о прибыли, превысившей прогнозы.
⚠️ Макроэкономические данные:
21 октября:
• Индекс опережающих экономических индикаторов в США (сентябрь)
23 октября:
• Продажи на вторичном рынке жилья (сентябрь)
• «Бежевая книга» ФРС
24 октября:
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг и производственном секторе (октябрь)
• Продажи нового жилья (сентябрь)
25 октября:
• Объём заказов на товары длительного пользования (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
21 октября - Nucor #NUE
22 октября - General Electric #GE, Philip Morris #PM, Verizon #VZ, Texas Instruments #TXN, Lockheed Martin #LMT, General Motors #GM, 3M #MMM
23 октября - Tesla #TSLA, Coca-Cola #KO, T-Mobile #TMUS, IBM #IBM, AT&T #T, Boeing #BA, Vertiv #VRT
24 октября - UPS #UPS, Honeywell #HON, American Airlines #AAL, Northrop Grumman #NOC, Southwest Airlines #LUV, Dow #DOW
25 октября - Colgate-Palmolive #CL
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM