Важные события недели - 17.07.2023
В центре внимания - продолжение сезона отчетности за 2-й квартал. Согласно консенсус-прогнозу, компании из S&P 500 сообщат о падении прибыли на акцию на 7.2% г/г, что сделает этот сезон отчетности худшим с 2020 года. Выручка S&P 500 может упасть на 0.3% г/г.
⚠️ Макроэкономические данные:
18 июля:
• Объём розничных продаж (июнь)
• Объём промышленного производства (июнь)
19 июля:
• Число выданных разрешений на строительство (июнь)
20 июля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июнь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
18 июля - Bank of America #BAC, Morgan Stanley #MS, Lockheed Martin #LMT
19 июля - Goldman Sachs #GS, Tesla #TSLA, Netflix #NFLX, IBM #IBM, U.S. Bancorp #USB, United Airlines #UAL
20 июля - Johnson & Johnson #JNJ, Abbott #ABT, TSMC #TSM, Philip Morris #PM, American Airlines #AAL
21 июля - American Express #AXP, Schlumberger #SLB
Превью отчетности Tesla:
Внимание инвесторов будет направлено на эффект от снижения отпускных цен на электромобили компании во 2-м квартале. Сейчас консенсус предполагает, что выручка Tesla выросла на 47% г/г до $24.7 млрд, валовая рентабельность за квартал снизилась на 600 б.п. кв/кв до 18.7%, а EBITDA сократилась на $130 млн кв/кв до $4.27 млрд.
Кроме того, интерес вызовет информация о накопителях энергии, а также о перспективах гигафабрик. Текущий прогноз компании предусматривает поставку 1.8 млн электромобилей в 2023 году по сравнению с 1.37 млн в 2022 году. Менеджмент также может предоставить дополнительную информацию о планах по запуску бюджетной Model 2, сроках поставки Cybertruck, и обсудить партнерства в сфере зарядных станций.
Другие корпоративные события:
В понедельник Splunk #SPLK проведет свою 14-ю ежегодную конференцию пользователей. На мероприятии особое внимание будет уделено вопросам кибербезопасности и генеративному ИИ. В прошлом акции Splunk росли после конференции.
В этот же день Dell #DELL организует сессию вопросов и ответов. Менеджмент обсудит текущие технологические тенденции и то, как компания внедряет инновации. Dell подробно опишет свои возможности в ИИ, машинном обучении и облачных технологиях. Elastic #ESTC также проведет презентацию технологий и продуктов в сфере генеративного ИИ. Акции компании в прошлом росли после подобных мероприятий.
18 июля начнется двухдневная конференция Microsoft #MSFT, на которой руководство проведет обзор на облачные технологии компании и интеграцию генеративного ИИ в сервисы.
Помимо этого, на неделе множество других компаний проведут мероприятия для инвесторов, включая BeiGene #BGNE, Pure Cycle Corporation #PCYO, Mondee #MOND и AAR #AIR.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Netflix #NFLX в преддверии публикации отчетности за 2-й квартал. Аналитики считают, что консенсус-прогнозы по результатам слишком консервативны учитывая меры компании по сокращению расходов, добавление подписки с включением рекламы, а также ужесточение правил по обмену паролями. Издание рассчитывает, что Netflix в рамках отчетности объявит о новых мерах по снижению издержек для улучшения свободного денежного потока, а также расширит программу обратного выкупа акций.
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
В центре внимания - продолжение сезона отчетности за 2-й квартал. Согласно консенсус-прогнозу, компании из S&P 500 сообщат о падении прибыли на акцию на 7.2% г/г, что сделает этот сезон отчетности худшим с 2020 года. Выручка S&P 500 может упасть на 0.3% г/г.
⚠️ Макроэкономические данные:
18 июля:
• Объём розничных продаж (июнь)
• Объём промышленного производства (июнь)
19 июля:
• Число выданных разрешений на строительство (июнь)
20 июля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (июнь)
• Продажи на вторичном рынке жилья (июнь)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
18 июля - Bank of America #BAC, Morgan Stanley #MS, Lockheed Martin #LMT
19 июля - Goldman Sachs #GS, Tesla #TSLA, Netflix #NFLX, IBM #IBM, U.S. Bancorp #USB, United Airlines #UAL
20 июля - Johnson & Johnson #JNJ, Abbott #ABT, TSMC #TSM, Philip Morris #PM, American Airlines #AAL
21 июля - American Express #AXP, Schlumberger #SLB
Превью отчетности Tesla:
Внимание инвесторов будет направлено на эффект от снижения отпускных цен на электромобили компании во 2-м квартале. Сейчас консенсус предполагает, что выручка Tesla выросла на 47% г/г до $24.7 млрд, валовая рентабельность за квартал снизилась на 600 б.п. кв/кв до 18.7%, а EBITDA сократилась на $130 млн кв/кв до $4.27 млрд.
Кроме того, интерес вызовет информация о накопителях энергии, а также о перспективах гигафабрик. Текущий прогноз компании предусматривает поставку 1.8 млн электромобилей в 2023 году по сравнению с 1.37 млн в 2022 году. Менеджмент также может предоставить дополнительную информацию о планах по запуску бюджетной Model 2, сроках поставки Cybertruck, и обсудить партнерства в сфере зарядных станций.
Другие корпоративные события:
В понедельник Splunk #SPLK проведет свою 14-ю ежегодную конференцию пользователей. На мероприятии особое внимание будет уделено вопросам кибербезопасности и генеративному ИИ. В прошлом акции Splunk росли после конференции.
В этот же день Dell #DELL организует сессию вопросов и ответов. Менеджмент обсудит текущие технологические тенденции и то, как компания внедряет инновации. Dell подробно опишет свои возможности в ИИ, машинном обучении и облачных технологиях. Elastic #ESTC также проведет презентацию технологий и продуктов в сфере генеративного ИИ. Акции компании в прошлом росли после подобных мероприятий.
18 июля начнется двухдневная конференция Microsoft #MSFT, на которой руководство проведет обзор на облачные технологии компании и интеграцию генеративного ИИ в сервисы.
Помимо этого, на неделе множество других компаний проведут мероприятия для инвесторов, включая BeiGene #BGNE, Pure Cycle Corporation #PCYO, Mondee #MOND и AAR #AIR.
💡 Barron’s рекомендует обратить внимание на акции Netflix #NFLX в преддверии публикации отчетности за 2-й квартал. Аналитики считают, что консенсус-прогнозы по результатам слишком консервативны учитывая меры компании по сокращению расходов, добавление подписки с включением рекламы, а также ужесточение правил по обмену паролями. Издание рассчитывает, что Netflix в рамках отчетности объявит о новых мерах по снижению издержек для улучшения свободного денежного потока, а также расширит программу обратного выкупа акций.
#США #неделя_впереди
· связаться с нами · сайт · youtube
Важные события предстоящей недели - 28.08.2023
В центре внимания на неделе - выход отчета по занятости, а также статистики по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE), который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. В области геополитики ключевым событием станет визит министра торговли США Джины Раймондо в Китай 27-30 августа. На фоне высокой напряженности в отношениях между странами встреча может повлиять на некоторые отдельные акции, особенно в секторе полупроводников.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 августа:
• Индекс доверия потребителей от CB (август)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (июль)
30 августа:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Финальная оценка ВВП США за 2-й квартал
31 августа:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (июль)
1 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (август)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
29 августа - Best Buy #BBY, HP #HPQ, NIO #NIO
30 августа - Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD
31 августа - Campbell Soup #CPB, Broadcom #AVGO, UBS #UBS, VMware #VMW, Dell #DELL, lululemon #LULU
Превью отчетности Lululemon:
Ритейлер спортивной одежды отчитывается после слабых результатов аналогов Dick's Sporting Goods #DKS, Foot Locker #FL и Peloton #PTON, которые ослабили оптимизм относительно перспектив сектора среди инвесторов. Тем не менее аналитики Bank of America ожидают, что компания представит достойные результаты, которые были поддержаны восстановлением продаж в Китае и выпуску новых моделей. В преддверии отчета банк сохраняет целевую цену для акций на уровне $450, что предполагает потенциал роста в 23%.
Значимые конференции:
29 августа Jefferies организует двухдневный саммит, посвященный производителям сетевого оборудования. Среди заметных участников: AEye #LIDR, Juniper Networks #JNPR, Ericsson #ERIC и Amdocs #DOX. В этот же день начнется конференция Google Next, на которой выступят представители Google #GOOG, Wayfair #W, Accenture #ACN и Wendy's #WEN. Основное внимание будет сосредоточено на демонстрации примеров использования продуктов и услуг генеративного ИИ от Google.
30 августа пройдет технологическая конференция Deutsche Bank. Ключевыми спикерами станут представители Micron #MU, Logitech #LOGI, Informatica #INFA, Advanced Micro Devices #AMD, Zoom Video #ZM и Western Digital #WDC.
Другие корпоративные события:
28 августа состоится годовое собрание акционеров Workhorse Group #WKHS, на котором пройдет голосование за дополнительное размещение акций. 1 сентября в центре внимания окажутся китайские производители электромобилей Nio #NIO, XPeng #XPEV и Li Auto #LI, которые должны опубликовать отчеты по поставкам за август. За статистикой будут пристально наблюдать инвесторы на фоне активной ценовой борьбы в секторе.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на неделе - выход отчета по занятости, а также статистики по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE), который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. В области геополитики ключевым событием станет визит министра торговли США Джины Раймондо в Китай 27-30 августа. На фоне высокой напряженности в отношениях между странами встреча может повлиять на некоторые отдельные акции, особенно в секторе полупроводников.
⚠️ Макроэкономические данные:
29 августа:
• Индекс доверия потребителей от CB (август)
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (июль)
30 августа:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Финальная оценка ВВП США за 2-й квартал
31 августа:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (июль)
1 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (август)
📰 Отчетность интересующих нас компаний:
29 августа - Best Buy #BBY, HP #HPQ, NIO #NIO
30 августа - Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD
31 августа - Campbell Soup #CPB, Broadcom #AVGO, UBS #UBS, VMware #VMW, Dell #DELL, lululemon #LULU
Превью отчетности Lululemon:
Ритейлер спортивной одежды отчитывается после слабых результатов аналогов Dick's Sporting Goods #DKS, Foot Locker #FL и Peloton #PTON, которые ослабили оптимизм относительно перспектив сектора среди инвесторов. Тем не менее аналитики Bank of America ожидают, что компания представит достойные результаты, которые были поддержаны восстановлением продаж в Китае и выпуску новых моделей. В преддверии отчета банк сохраняет целевую цену для акций на уровне $450, что предполагает потенциал роста в 23%.
Значимые конференции:
29 августа Jefferies организует двухдневный саммит, посвященный производителям сетевого оборудования. Среди заметных участников: AEye #LIDR, Juniper Networks #JNPR, Ericsson #ERIC и Amdocs #DOX. В этот же день начнется конференция Google Next, на которой выступят представители Google #GOOG, Wayfair #W, Accenture #ACN и Wendy's #WEN. Основное внимание будет сосредоточено на демонстрации примеров использования продуктов и услуг генеративного ИИ от Google.
30 августа пройдет технологическая конференция Deutsche Bank. Ключевыми спикерами станут представители Micron #MU, Logitech #LOGI, Informatica #INFA, Advanced Micro Devices #AMD, Zoom Video #ZM и Western Digital #WDC.
Другие корпоративные события:
28 августа состоится годовое собрание акционеров Workhorse Group #WKHS, на котором пройдет голосование за дополнительное размещение акций. 1 сентября в центре внимания окажутся китайские производители электромобилей Nio #NIO, XPeng #XPEV и Li Auto #LI, которые должны опубликовать отчеты по поставкам за август. За статистикой будут пристально наблюдать инвесторы на фоне активной ценовой борьбы в секторе.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Облигации Dell - доходность выше трежерис и IG аналогов
💡 Мы продолжаем серию постов с инвестиционными идеями по облигациям. Считаем, что текущей слабостью на долговом рынке стоит пользоваться, поскольку доходности не будут оставаться на таких высоких уровнях продолжительное время.
Сегодня обращаем внимание на бумаги Dell, которые предлагают исключительную для инвестиционного уровня доходность с ограниченными рисками.
✅ Dell Technologies #DELL - один из крупнейших производителей компьютеров, программного обеспечения, а также систем хранения данных и сетевых продуктов.
Последние финансовые результаты
По итогам 2-го квартала почти все показатели снизились г/г, однако Dell продемонстрировала отличные темпы роста в квартальном исчислении. Компания вышла из кризисного периода в отрасли ПК в хорошей форме и продолжает постепенно восстанавливать финансы.
Выручка выросла на 10% кв/кв до $22 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 9% кв/кв до $1.2 млрд. Валовая рентабельность улучшилась на 270 б.п. кв/кв до 24.1%, благодаря снижению расходов на материалы, а также повышению отпускных цен.
Оба основных сегмента - ПК (CSG) и инфраструктурные решения (ISG) - внесли равный вклад в продажи. Отдельно стоит отметить, что серверы для ИИ принесли порядка 20% выручки для ISG.
Менеджмент отметил, что наблюдает уверенное восстановление спроса во всех сегментах, в связи с чем повысил прогноз. Ожидает выручку в этом году на уровне $89.5-91.5 млрд, что подразумевает падение на 12% г/г, против предыдущего прогноза снижения на 15% г/г.
Ситуация с долгом
Свободный денежный поток (FCF) составил $2.6 млрд, против $1 млрд в прошлом квартале. Чистый долг снизился на 9.6% кв/кв, до $15.9 млрд. На этом фоне net debt/EBITDA сократился на 0.1x до 1.6x. Ликвидная позиция увеличилась на $500 млн до $8.6 млрд.
На фоне улучшения рыночных условий мы ожидаем дальнейшего восстановления финансовых показателей Dell и рассчитываем, что net debt/EBITDA будет ниже 1.5x к концу этого года. Все основные агентства сохраняют для компании рейтинг BBB cо стабильным прогнозом.
💎 На текущий момент выпуск, который нас интересует, позволяет зафиксировать доходность в 6% в USD на следующие 10 лет, что выше среднего по сегменту бондов инвестиционного уровня и значительно превышает показатели казначейских облигаций.
Помимо этого, можно рассчитывать на постепенное сужение спреда к трежерис по мере улучшения финансов Dell из-за восстановления рынка ПК и серверных/инфраструктурных решений. На наш взгляд бонды компании сейчас являются одной из наиболее интересных идей на рынке облигаций инвестиционного уровня.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #облигации #США #технологический_сектор #DELL
@aabeta
💡 Мы продолжаем серию постов с инвестиционными идеями по облигациям. Считаем, что текущей слабостью на долговом рынке стоит пользоваться, поскольку доходности не будут оставаться на таких высоких уровнях продолжительное время.
Сегодня обращаем внимание на бумаги Dell, которые предлагают исключительную для инвестиционного уровня доходность с ограниченными рисками.
✅ Dell Technologies #DELL - один из крупнейших производителей компьютеров, программного обеспечения, а также систем хранения данных и сетевых продуктов.
Последние финансовые результаты
По итогам 2-го квартала почти все показатели снизились г/г, однако Dell продемонстрировала отличные темпы роста в квартальном исчислении. Компания вышла из кризисного периода в отрасли ПК в хорошей форме и продолжает постепенно восстанавливать финансы.
Выручка выросла на 10% кв/кв до $22 млрд, а операционная прибыль увеличилась на 9% кв/кв до $1.2 млрд. Валовая рентабельность улучшилась на 270 б.п. кв/кв до 24.1%, благодаря снижению расходов на материалы, а также повышению отпускных цен.
Оба основных сегмента - ПК (CSG) и инфраструктурные решения (ISG) - внесли равный вклад в продажи. Отдельно стоит отметить, что серверы для ИИ принесли порядка 20% выручки для ISG.
Менеджмент отметил, что наблюдает уверенное восстановление спроса во всех сегментах, в связи с чем повысил прогноз. Ожидает выручку в этом году на уровне $89.5-91.5 млрд, что подразумевает падение на 12% г/г, против предыдущего прогноза снижения на 15% г/г.
Ситуация с долгом
Свободный денежный поток (FCF) составил $2.6 млрд, против $1 млрд в прошлом квартале. Чистый долг снизился на 9.6% кв/кв, до $15.9 млрд. На этом фоне net debt/EBITDA сократился на 0.1x до 1.6x. Ликвидная позиция увеличилась на $500 млн до $8.6 млрд.
На фоне улучшения рыночных условий мы ожидаем дальнейшего восстановления финансовых показателей Dell и рассчитываем, что net debt/EBITDA будет ниже 1.5x к концу этого года. Все основные агентства сохраняют для компании рейтинг BBB cо стабильным прогнозом.
💎 На текущий момент выпуск, который нас интересует, позволяет зафиксировать доходность в 6% в USD на следующие 10 лет, что выше среднего по сегменту бондов инвестиционного уровня и значительно превышает показатели казначейских облигаций.
Помимо этого, можно рассчитывать на постепенное сужение спреда к трежерис по мере улучшения финансов Dell из-за восстановления рынка ПК и серверных/инфраструктурных решений. На наш взгляд бонды компании сейчас являются одной из наиболее интересных идей на рынке облигаций инвестиционного уровня.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $500к - свяжитесь с нами. Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке.
#аналитика #облигации #США #технологический_сектор #DELL
@aabeta
Основные посты за прошедшую неделю:
Венчурные инвестиции:
• Подробнее о канале Abeta Venture и результат сделки
Видео Abeta на YouTube:
• Scale AI - повторит успех NVIDIA!?
Аналитика:
• Moody's: долг в $1 трлн по кредитным картам в США - не проблема для экономики
• Насколько вероятна приостановка работы правительства США?
• Экспирация опционов в фонде JPMorgan может стать еще одним катализатором для падения S&P 500
• Забастовки предоставляют отличный момент для покупки облигаций Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA
• Wedbush ожидает возобновления ралли в технологическом секторе
Инвестиционные идеи:
• Облигации Netflix #NFLX - надежная ставка с высокой доходностью
• Бонды Dell #DELL - доходность выше трежерис и IG аналогов
• Облигации Glencore #GLEN - перспектива повышения рейтинга до A-
• UBS рекомендует выкупать затянувшуюся коррекцию в ChargePoint #CHPT
#навигатор
@aabeta
Венчурные инвестиции:
• Подробнее о канале Abeta Venture и результат сделки
Видео Abeta на YouTube:
• Scale AI - повторит успех NVIDIA!?
Аналитика:
• Moody's: долг в $1 трлн по кредитным картам в США - не проблема для экономики
• Насколько вероятна приостановка работы правительства США?
• Экспирация опционов в фонде JPMorgan может стать еще одним катализатором для падения S&P 500
• Забастовки предоставляют отличный момент для покупки облигаций Ford #F, GM #GM и Stellantis #STLA
• Wedbush ожидает возобновления ралли в технологическом секторе
Инвестиционные идеи:
• Облигации Netflix #NFLX - надежная ставка с высокой доходностью
• Бонды Dell #DELL - доходность выше трежерис и IG аналогов
• Облигации Glencore #GLEN - перспектива повышения рейтинга до A-
• UBS рекомендует выкупать затянувшуюся коррекцию в ChargePoint #CHPT
#навигатор
@aabeta
Важные события недели - 02.10.2023
В начале недели инвесторы будут отыгрывать новость о том, что Конгресс согласовал временный законопроект по бюджету финансирования правительства до 17 ноября. Документ уже был подписан президентом Байденом. Позже на неделе внимание будет направлено на публикацию макростатистики, включая ключевые данные по занятости за сентябрь. Помимо этого, важными станут новые комментарии представителей ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 октября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (сентябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
3 октября:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (август)
4 октября:
• Заседание ОПЕК+
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (сентябрь)
• Индекс деловой активности в секторе услуг (сентябрь)
6 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (сентябрь)
• Средняя почасовая заработная плата (сентябрь)
• Уровень безработицы (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
5 октября - Constellation Brands #STZ, Conagra Brands #CAG, Lamb Weston #LW, Levi Strauss #LEVI
Неделя спин-оффов:
В понедельник начнутся торги акциями производителя хлопьев WK Kellogg после выделения из состава Kellogg Company #K. Материнская компания будет переименована в Kellanova и станет фокусироваться на снеках и быстрорастущих сферах на зарубежных рынках.
Помимо этого, начнутся торги акциями поставщика униформ Vestis, которая отделена от Aramark #ARMK. Также пройдет IPO технологической компании Veralto после выделения из состава Danaher #DHR.
4 октября на биржу выйдет производитель биоаналогов Sandoz, являющийся дочерней компанией Novartis #NVS. Ранее в канале мы подчеркивали, что акции спин-оффов опережают динамику широкого рынка в среднем на 10.2% в следующие два года после IPO.
События в криптоиндустрии:
Во вторник на Манхэттене начнется судебный процесс по уголовному делу основателя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. Помимо этого, на неделе могут быть одобрены ETF, инвестирующие во фьючерсы на Ethereum, от компаний VanEck, Hashdex и Grayscale.
Корпоративные мероприятия:
3 октября начнется ежегодная конференция Zoom #ZM под названием Zoomtopia. В прошлые годы компания обновляла долгосрочные цели на мероприятии. В этот же день пройдет саммит Fortune CEO Initiative, на котором состоится обсуждение сферы ИИ с топ-менеджментом IBM #IBM, Qualcomm #QCOM и Cloudflare #NET.
4 октября мероприятия для инвесторов организуют Core & Main #CNM, On #ONON, Ionis #IONS, Okta #OKTA и Viracta #VIRX. В то же время, Google #GOOG проведет мероприятие, посвященное аппаратному обеспечению, Made By Google. Ожидается, что компания представит смартфоны Pixel 8, Pixel 8 Pro, а также Pixel Watch 2.
5 октября День инвестора пройдет у CloudMD #DOC и Dell #DELL. Компания Samsung Electronics #SMSN организует конференцию для разработчиков в Сан-Франциско. Ожидается, что Samsung даст обновление по инновационным платформам, включая SmartThings, Bixby, Knox и Tizen.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В начале недели инвесторы будут отыгрывать новость о том, что Конгресс согласовал временный законопроект по бюджету финансирования правительства до 17 ноября. Документ уже был подписан президентом Байденом. Позже на неделе внимание будет направлено на публикацию макростатистики, включая ключевые данные по занятости за сентябрь. Помимо этого, важными станут новые комментарии представителей ФРС.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 октября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (сентябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
3 октября:
• Число открытых вакансий на рынке труда (JOLTS) (август)
4 октября:
• Заседание ОПЕК+
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (сентябрь)
• Индекс деловой активности в секторе услуг (сентябрь)
6 октября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (сентябрь)
• Средняя почасовая заработная плата (сентябрь)
• Уровень безработицы (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
5 октября - Constellation Brands #STZ, Conagra Brands #CAG, Lamb Weston #LW, Levi Strauss #LEVI
Неделя спин-оффов:
В понедельник начнутся торги акциями производителя хлопьев WK Kellogg после выделения из состава Kellogg Company #K. Материнская компания будет переименована в Kellanova и станет фокусироваться на снеках и быстрорастущих сферах на зарубежных рынках.
Помимо этого, начнутся торги акциями поставщика униформ Vestis, которая отделена от Aramark #ARMK. Также пройдет IPO технологической компании Veralto после выделения из состава Danaher #DHR.
4 октября на биржу выйдет производитель биоаналогов Sandoz, являющийся дочерней компанией Novartis #NVS. Ранее в канале мы подчеркивали, что акции спин-оффов опережают динамику широкого рынка в среднем на 10.2% в следующие два года после IPO.
События в криптоиндустрии:
Во вторник на Манхэттене начнется судебный процесс по уголовному делу основателя FTX Сэма Бэнкмана-Фрида. Помимо этого, на неделе могут быть одобрены ETF, инвестирующие во фьючерсы на Ethereum, от компаний VanEck, Hashdex и Grayscale.
Корпоративные мероприятия:
3 октября начнется ежегодная конференция Zoom #ZM под названием Zoomtopia. В прошлые годы компания обновляла долгосрочные цели на мероприятии. В этот же день пройдет саммит Fortune CEO Initiative, на котором состоится обсуждение сферы ИИ с топ-менеджментом IBM #IBM, Qualcomm #QCOM и Cloudflare #NET.
4 октября мероприятия для инвесторов организуют Core & Main #CNM, On #ONON, Ionis #IONS, Okta #OKTA и Viracta #VIRX. В то же время, Google #GOOG проведет мероприятие, посвященное аппаратному обеспечению, Made By Google. Ожидается, что компания представит смартфоны Pixel 8, Pixel 8 Pro, а также Pixel Watch 2.
5 октября День инвестора пройдет у CloudMD #DOC и Dell #DELL. Компания Samsung Electronics #SMSN организует конференцию для разработчиков в Сан-Франциско. Ожидается, что Samsung даст обновление по инновационным платформам, включая SmartThings, Bixby, Knox и Tizen.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 27.11.2023
В центре внимания на этой неделе будет находиться заседание ОПЕК+, которое было перенесено на 30 ноября. Также отчитается множество компаний технологического сектора и выйдет крупный блок макростатистики, включая данные по ВВП и индексу PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, на эту неделю назначено множество выступлений представителей центрального банка США.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 ноября:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
28 ноября:
• Индекс доверия потребителей США от CB (ноябрь)
29 ноября:
• ВВП США (вторая оценка за 3-й квартал)
30 ноября:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
27 ноября - Zscaler #ZS
28 ноября - Intuit #INTU, Workday #WDAY, Splunk #SPLK, HP Enterprise #HPE, CrowdStrike #CRWD
29 ноября - Salesforce #CRM, Snowflake #SNOW, Dollar Tree #DLTR, Hormel Foods #HRL, Five Below #FIVE
30 ноября - Dell #DELL, Kroger #KR
Важные конференции:
Всю рабочую неделю в Лас-Вегасе будет идти конференция re:Invent облачного подразделения Amazon. Ожидается множество обновлений по инициативам с включением генеративного искусственного интеллекта. Ранее мероприятие приводило к повышению консенсус-прогнозов по результатам AWS, что придавало импульс акциям. На мероприятии также выступят представители Rackspace Technology #RXT, Commvault #CVLT и Alteryx #AYX.
28 ноября состоится технологическая конференция UBS, в которой примет участие топ-менеджмент Upwork #UPWK, Xerox #XRX, Qorvo #QRVO, Texas Instruments #TXN, Vivid Seats #SEAT, GoDaddy #GDDY и Seagate #STX.
В этот же день Barclays организует мероприятие «Eat, Sleep, Play Conference», посвященное потребительскому сектору. Среди заметных участников: Dutch Bros #BROS, First Watch #FWRG, Travel + Leisure #TNL, Marriott Vacations #VAC, BJ's Restaurants #BJRI и US Foods #USFD.
29 ноября генеральные директора Tesla #TSLA, Disney #DIS, JPMorgan #JPM и Warner Bros. Discovery #WBD дадут интервью на саммите New York Times DealBook Summit.
Календарь корпоративных событий:
На неделе множество компаний организуют Дни аналитика/инвестора, а также другие мероприятия, которые способны стать катализаторами для акций:
28 ноября - Ecovyst #ECVT, Chart Industries #GTLS, Rocket Lab #RKLB, Dow #DOW
29 ноября - Stride #LRN, ATI #ATI, Vertiv #VRT
30 ноября - Ingersoll Rand #IR, мероприятие Tesla #TSLA, посвещенное Cybertruck
1 ноября - Honeywell International #HON, отчеты по поставкам NIO #NIO, XPeng #XPEV и Li Auto #LI за ноябрь
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будет находиться заседание ОПЕК+, которое было перенесено на 30 ноября. Также отчитается множество компаний технологического сектора и выйдет крупный блок макростатистики, включая данные по ВВП и индексу PCE, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, на эту неделю назначено множество выступлений представителей центрального банка США.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 ноября:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
28 ноября:
• Индекс доверия потребителей США от CB (ноябрь)
29 ноября:
• ВВП США (вторая оценка за 3-й квартал)
30 ноября:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
27 ноября - Zscaler #ZS
28 ноября - Intuit #INTU, Workday #WDAY, Splunk #SPLK, HP Enterprise #HPE, CrowdStrike #CRWD
29 ноября - Salesforce #CRM, Snowflake #SNOW, Dollar Tree #DLTR, Hormel Foods #HRL, Five Below #FIVE
30 ноября - Dell #DELL, Kroger #KR
Важные конференции:
Всю рабочую неделю в Лас-Вегасе будет идти конференция re:Invent облачного подразделения Amazon. Ожидается множество обновлений по инициативам с включением генеративного искусственного интеллекта. Ранее мероприятие приводило к повышению консенсус-прогнозов по результатам AWS, что придавало импульс акциям. На мероприятии также выступят представители Rackspace Technology #RXT, Commvault #CVLT и Alteryx #AYX.
28 ноября состоится технологическая конференция UBS, в которой примет участие топ-менеджмент Upwork #UPWK, Xerox #XRX, Qorvo #QRVO, Texas Instruments #TXN, Vivid Seats #SEAT, GoDaddy #GDDY и Seagate #STX.
В этот же день Barclays организует мероприятие «Eat, Sleep, Play Conference», посвященное потребительскому сектору. Среди заметных участников: Dutch Bros #BROS, First Watch #FWRG, Travel + Leisure #TNL, Marriott Vacations #VAC, BJ's Restaurants #BJRI и US Foods #USFD.
29 ноября генеральные директора Tesla #TSLA, Disney #DIS, JPMorgan #JPM и Warner Bros. Discovery #WBD дадут интервью на саммите New York Times DealBook Summit.
Календарь корпоративных событий:
На неделе множество компаний организуют Дни аналитика/инвестора, а также другие мероприятия, которые способны стать катализаторами для акций:
28 ноября - Ecovyst #ECVT, Chart Industries #GTLS, Rocket Lab #RKLB, Dow #DOW
29 ноября - Stride #LRN, ATI #ATI, Vertiv #VRT
30 ноября - Ingersoll Rand #IR, мероприятие Tesla #TSLA, посвещенное Cybertruck
1 ноября - Honeywell International #HON, отчеты по поставкам NIO #NIO, XPeng #XPEV и Li Auto #LI за ноябрь
#США #неделя_впереди
@aabeta
Утренний обзор - 30.11.2023
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.16% (4566 п.)
📈 Nasdaq: +0.22% (16058 п.)
📈 Dow Jones: +0.37% (35618 п.)
🌕 Золото: -0.07% ($2042)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.64% ($83.15)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.68% (4.288%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Nasdaq снизился на 0.16%, а Dow Jones вырос на 0.04%. Акции показали смешанную динамику из-за фиксации прибыли инвесторами. Многие сегменты рынка достигли точки перекупленности. В то же время фоновую поддержку оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций после выхода макростатистики и комментариев ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
💎 «Рынок показал впечатляющее ралли, так что, безусловно, происходит фиксация прибыли, смена позиционирования и определенная консолидация. Сезон отчетности оказался крайне успешным и макроданные выходят лучше ожиданий, что требует ребалансировки», - говорит Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Согласно второй оценке, ВВП США в 3-м квартале вырос на 5.2% кв/кв - лучший результат за два года. Предыдущая оценка составляла 4.9%. В то же время, данные по росту потребительских расходов были пересмотрены с 4% до 3.6%. Статистика дала дополнительный сигнал о том, что увеличивается вероятность мягкой посадки экономики.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что поддержит сохранение ставки без изменений на декабрьском заседании, поскольку политика уже достаточно ограничительная для сокращения инфляции до 2%. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также выразил уверенность, что инфляция движется в правильном направлении.
💎 «Последние данные свидетельствуют о том, что ФРС получила то, чего желала. Поскольку в ближайшие месяцы ценовое давление, вероятно, еще более ослабнет, инвесторы с полным основанием могут ожидать, что ФРС возьмет паузу до середины следующего года, когда произойдет первое снижение ставки», - считает Джеффри Роуч, стратег из LPL Financial.
На сегодня назначен выход данных ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Статистика даст дополнительные сигналы о характере ценового давления. Также инвесторы будут следить за решениями на заседании ОПЕК+. Помимо этого, отчитаются Dell #DELL и Kroger #KR.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.16% (4566 п.)
📈 Nasdaq: +0.22% (16058 п.)
📈 Dow Jones: +0.37% (35618 п.)
🌕 Золото: -0.07% ($2042)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.64% ($83.15)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.68% (4.288%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.09%, Nasdaq снизился на 0.16%, а Dow Jones вырос на 0.04%. Акции показали смешанную динамику из-за фиксации прибыли инвесторами. Многие сегменты рынка достигли точки перекупленности. В то же время фоновую поддержку оказало продолжение падения доходностей казначейских облигаций после выхода макростатистики и комментариев ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.
💎 «Рынок показал впечатляющее ралли, так что, безусловно, происходит фиксация прибыли, смена позиционирования и определенная консолидация. Сезон отчетности оказался крайне успешным и макроданные выходят лучше ожиданий, что требует ребалансировки», - говорит Тим Гриски, старший портфельный стратег Ingalls & Snyder.
Согласно второй оценке, ВВП США в 3-м квартале вырос на 5.2% кв/кв - лучший результат за два года. Предыдущая оценка составляла 4.9%. В то же время, данные по росту потребительских расходов были пересмотрены с 4% до 3.6%. Статистика дала дополнительный сигнал о том, что увеличивается вероятность мягкой посадки экономики.
Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила, что поддержит сохранение ставки без изменений на декабрьском заседании, поскольку политика уже достаточно ограничительная для сокращения инфляции до 2%. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик также выразил уверенность, что инфляция движется в правильном направлении.
💎 «Последние данные свидетельствуют о том, что ФРС получила то, чего желала. Поскольку в ближайшие месяцы ценовое давление, вероятно, еще более ослабнет, инвесторы с полным основанием могут ожидать, что ФРС возьмет паузу до середины следующего года, когда произойдет первое снижение ставки», - считает Джеффри Роуч, стратег из LPL Financial.
На сегодня назначен выход данных ценовому индексу расходов на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Статистика даст дополнительные сигналы о характере ценового давления. Также инвесторы будут следить за решениями на заседании ОПЕК+. Помимо этого, отчитаются Dell #DELL и Kroger #KR.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) (октябрь)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (октябрь)
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Важные события недели - 26.02.2024
В центре внимания на этой неделе - выхода отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE). Индикатор является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, внимание может привлечь выход второй оценки по ВВП США за 4-й квартал. Также инвесторы продолжат оценивать перспективы широкого рынка на фоне впечатляющего ралли в бумагах Nvidia #NVDA, а также акций других компаний с завязкой на полупроводники и тему ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 февраля:
• Число выданных разрешений на строительство (январь)
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Индекс доверия потребителей от CB (февраль)
28 февраля:
• ВВП США (4-й квартал)
29 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
1 марта:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
• Индекс настроения потребителей и инфляционные ожидания от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
26 февраля - Workday #WDAY, Li Auto #LI, Domino's Pizza #DPZ, Zoom Video #ZM
27 февраля - Lowe's #LOW, American Tower #AMT, AutoZone #AZO, eBay #EBAY, Kroger #KR, First Solar #FSLR
28 февраля - Salesforce #CRM, HP #HPQ, Snowflake #SNOW
29 февраля - Anheuser-Busch InBev #BUD, Dell Technologies #DELL, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY
1 марта - Plug Power #PLUG
Ренбалансировки индексов:
С понедельника акции Amazon #AMZN заменят Walgreens Boots Alliance #WBA в Dow Jones Industrial Average. Помимо этого, пройдет сплит компонента Walmart в соотношении 3 к 1. В результате вес Amazon в индексе станет 17-м из 30 акций, а вес Walmart снизится до 26-го с 17-го места. В дополнение к этому, в Dow Jones Transportation Average вместо JetBlue Airways #JBLU появятся бумаги Uber #UBER.
В четверг будут реализованы изменения индекса MSCI US Mid Cap 450, в который будут добавлены Enphase Energy #ENPH, Affirm Holdings #AFRM и Karuna Therapeutics #KRTX. Помимо этого, в MSCI US Small Cap 1750 войдут Cable One #CABO, Hertz Global #HTZ и Agilon Health #AGL
Крупные конференции:
Сегодня начнется четырехдневная конференция MWC в Барселоне. Среди основных докладчиков - топ-менеджмент Accenture #ACN, China Mobile и Dell #DELL. В прошлом презентации не раз приводили к скачкам цен на акции компаний-участниц.
Во вторник стартует Международный Женевский автосалон. Свои новинки представят Lucid Motors #LCID, Renault #RNO, а также китайские BYD и Yangwang. В то же время, другие крупные европейские производители пропустят выставку в этом году.
Другие корпоративные события:
27 февраля собственные мероприятия для инвесторов проведут Whirlpool #WHR, Cisco #CSCO, AMC Networks #AMCX и Cinemark #CNK. 28 февраля мероприятия пройдут у следующих компаний: Apple #AAPL, Oculis #OCS, BWX Technologies #BWXT, Rayonier #RYN, Louisiana-Pacific #LPX. 29 февраля Pfizer #PFE проведет видео-трансляцию своего Дня инноваций в онкологии, а Phillips Edison & Company #PECO организует мероприятие PECO GROW Update для финансовых аналитиков и розничных инвесторов.
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе - выхода отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE). Индикатор является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, внимание может привлечь выход второй оценки по ВВП США за 4-й квартал. Также инвесторы продолжат оценивать перспективы широкого рынка на фоне впечатляющего ралли в бумагах Nvidia #NVDA, а также акций других компаний с завязкой на полупроводники и тему ИИ.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 февраля:
• Число выданных разрешений на строительство (январь)
• Продажи нового жилья (январь)
27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Индекс доверия потребителей от CB (февраль)
28 февраля:
• ВВП США (4-й квартал)
29 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)
1 марта:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
• Индекс настроения потребителей и инфляционные ожидания от Мичиганского университета (февраль)
📰 Заметные отчетности:
26 февраля - Workday #WDAY, Li Auto #LI, Domino's Pizza #DPZ, Zoom Video #ZM
27 февраля - Lowe's #LOW, American Tower #AMT, AutoZone #AZO, eBay #EBAY, Kroger #KR, First Solar #FSLR
28 февраля - Salesforce #CRM, HP #HPQ, Snowflake #SNOW
29 февраля - Anheuser-Busch InBev #BUD, Dell Technologies #DELL, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY
1 марта - Plug Power #PLUG
Ренбалансировки индексов:
С понедельника акции Amazon #AMZN заменят Walgreens Boots Alliance #WBA в Dow Jones Industrial Average. Помимо этого, пройдет сплит компонента Walmart в соотношении 3 к 1. В результате вес Amazon в индексе станет 17-м из 30 акций, а вес Walmart снизится до 26-го с 17-го места. В дополнение к этому, в Dow Jones Transportation Average вместо JetBlue Airways #JBLU появятся бумаги Uber #UBER.
В четверг будут реализованы изменения индекса MSCI US Mid Cap 450, в который будут добавлены Enphase Energy #ENPH, Affirm Holdings #AFRM и Karuna Therapeutics #KRTX. Помимо этого, в MSCI US Small Cap 1750 войдут Cable One #CABO, Hertz Global #HTZ и Agilon Health #AGL
Крупные конференции:
Сегодня начнется четырехдневная конференция MWC в Барселоне. Среди основных докладчиков - топ-менеджмент Accenture #ACN, China Mobile и Dell #DELL. В прошлом презентации не раз приводили к скачкам цен на акции компаний-участниц.
Во вторник стартует Международный Женевский автосалон. Свои новинки представят Lucid Motors #LCID, Renault #RNO, а также китайские BYD и Yangwang. В то же время, другие крупные европейские производители пропустят выставку в этом году.
Другие корпоративные события:
27 февраля собственные мероприятия для инвесторов проведут Whirlpool #WHR, Cisco #CSCO, AMC Networks #AMCX и Cinemark #CNK. 28 февраля мероприятия пройдут у следующих компаний: Apple #AAPL, Oculis #OCS, BWX Technologies #BWXT, Rayonier #RYN, Louisiana-Pacific #LPX. 29 февраля Pfizer #PFE проведет видео-трансляцию своего Дня инноваций в онкологии, а Phillips Edison & Company #PECO организует мероприятие PECO GROW Update для финансовых аналитиков и розничных инвесторов.
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 27.05.2024
В центре внимания на этой сокращенной неделе будут находиться данные по инфляции. Консенсус-прогноз экономистов закладывает, что рост Core PCE - предпочитаемого ФРС показателя инфляции - в прошлом месяце замедлился до 0.2% м/м, против 0.3% м/м в марте. Важным также станет выход второй оценки ВВП США за 1-й квартал. Сильные данные по PMI на прошлой недели вновь заставили инвесторов сомневаться по поводу сроков снижения ставки. Комментарии чиновников ФРС также не добавили оптимизма. На этом фоне данные по инфляции станут ключевыми для продолжения ралли на фондовом рынке.
Перед выходом макроданных, инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Свои результаты опубликует множество компаний из потребительского сектора. Помимо этого, Marvell #MRVL, HP #HPQ и Dell #DELL предоставят сигналы о спросе на аппаратное обеспечение, а также на продукты для работы с ИИ. Отчеты Salesforce #CRM, Zscaler #ZS и MongoDB #MBD дадут дополнительные подробности о состоянии спроса на корпоративное ПО.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 мая:
• Нет торгов в США - День памяти
28 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
30 мая:
• Вторая оценка ВВП США за 1-й квартал
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (1 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (апрель)
31 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 мая – Salesforce #CRM, DICK'S Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Pure Storage #PSTG, Okta #OKTA, Abercrombie & Fitch #ANF
30 мая – Best Buy #BBY, Dollar General #DG, Foot Locker #FL, Costco #COST, Gap #GPS, Marvell #MRVL, Dell #DELL, Nordstrom #JWN, Zscaler #ZS
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой сокращенной неделе будут находиться данные по инфляции. Консенсус-прогноз экономистов закладывает, что рост Core PCE - предпочитаемого ФРС показателя инфляции - в прошлом месяце замедлился до 0.2% м/м, против 0.3% м/м в марте. Важным также станет выход второй оценки ВВП США за 1-й квартал. Сильные данные по PMI на прошлой недели вновь заставили инвесторов сомневаться по поводу сроков снижения ставки. Комментарии чиновников ФРС также не добавили оптимизма. На этом фоне данные по инфляции станут ключевыми для продолжения ралли на фондовом рынке.
Перед выходом макроданных, инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Свои результаты опубликует множество компаний из потребительского сектора. Помимо этого, Marvell #MRVL, HP #HPQ и Dell #DELL предоставят сигналы о спросе на аппаратное обеспечение, а также на продукты для работы с ИИ. Отчеты Salesforce #CRM, Zscaler #ZS и MongoDB #MBD дадут дополнительные подробности о состоянии спроса на корпоративное ПО.
⚠️ Макроэкономические данные:
27 мая:
• Нет торгов в США - День памяти
28 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)
30 мая:
• Вторая оценка ВВП США за 1-й квартал
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (1 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (апрель)
31 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (апрель)
📰 Заметные отчетности:
29 мая – Salesforce #CRM, DICK'S Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Pure Storage #PSTG, Okta #OKTA, Abercrombie & Fitch #ANF
30 мая – Best Buy #BBY, Dollar General #DG, Foot Locker #FL, Costco #COST, Gap #GPS, Marvell #MRVL, Dell #DELL, Nordstrom #JWN, Zscaler #ZS
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Тезис в пользу восстановления котировок Dell
💡 В последнее время акции Dell испытывали давление, что было вызвано опасениями инвесторов по поводу рентабельности в сегменте ИИ серверов. Текущая рыночная реакция кажется чрезмерной, а долгосрочные перспективы компании остаются в силе. Предлагаем обратить на несколько факторов, которые будут способствовать нормализации финансов.
✅ Dell Technologies #DELL - один из крупнейших производителей компьютеров, серверов, ПО, а также систем хранения данных и сетевых продуктов.
🎯 Целевая цена $160, потенциал роста 45%
• Развитие рынка. Инфраструктура ИИ все еще находится в начальной стадии разработки. По оценкам, ежегодные темпы роста рынка ИИ-серверов составят 45% до $190 млрд к 2026 году. Наилучшую динамику продемонстрируют (CAGR ~65%) Tier 2 облачные провайдеры (IBM, Oracle и др.), а также предприятия, намеревающиеся интегрировать ИИ в собственную существую инфраструктуру (Enterprise).
• Активизация клиентов меньшего масштаба. Сейчас Dell занимает порядка 10% глобального рынка ИИ серверов. При этом, ожидается дополнительное расширение за счет активизации Enterprise клиентов. В отличие от Tier 1 (AWS, Azure и др.) и Tier 2 провайдеров, бизнес еще не приступил к масштабной интеграции.
Тем не менее аналитики прогнозируют активизацию по мере дальнейшего улучшения их рентабельности. Закупки будут способствовать восстановлению маржи самой Dell за счет трех факторов: отсутствия определенных оптовых скидок, быстрому расширению базы обслуживания или сервиса (сегмент является наиболее маржинальным для Dell), а также переходу на RAG системы хранения данных, используемых для чат-ботов и др.
• Нормализация в ПК. Сроки восстановления циклических сегментов еще слабо отражены в консенсус-прогнозах аналитиков, что предполагает хорошую базу для опережения. Дополнительным драйвером может выступить ускорение поставок специализированных персональных компьютеров для работы с ИИ. Крупнейшим покупателем вновь должен выступить бизнес (Enterprise). Позитивные сигналы о спросе совсем недавно поступили от глобального лидера Lenovo.
• Оценка. Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 14.4x - выше среднего за пять лет значения в 9.5x. На наш взгляд, премия к исторической оценке не является подходящей шкалой оценки. Мультипликатор относительно аналогов является более подходящим. Основные аналоги торгуются с форвардным P/E в диапазоне 13x-18x. Премия Dell, на наш взгляд, может быть выше, учитывая опережающий профиль рост: CAGR выручки и EPS до конца 2027 финансового года для компании составляет 9% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что Dell продолжит постепенно увеличивать продажи на фоне активной интеграции ИИ, при этом постепенно улучшая рентабельность за счет расширения клиентской базы. Текущие уровни выглядят привлекательными для умеренного добавления позиций. Dell отчитается 29 августа.
#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор
@aabeta
💡 В последнее время акции Dell испытывали давление, что было вызвано опасениями инвесторов по поводу рентабельности в сегменте ИИ серверов. Текущая рыночная реакция кажется чрезмерной, а долгосрочные перспективы компании остаются в силе. Предлагаем обратить на несколько факторов, которые будут способствовать нормализации финансов.
✅ Dell Technologies #DELL - один из крупнейших производителей компьютеров, серверов, ПО, а также систем хранения данных и сетевых продуктов.
🎯 Целевая цена $160, потенциал роста 45%
• Развитие рынка. Инфраструктура ИИ все еще находится в начальной стадии разработки. По оценкам, ежегодные темпы роста рынка ИИ-серверов составят 45% до $190 млрд к 2026 году. Наилучшую динамику продемонстрируют (CAGR ~65%) Tier 2 облачные провайдеры (IBM, Oracle и др.), а также предприятия, намеревающиеся интегрировать ИИ в собственную существую инфраструктуру (Enterprise).
• Активизация клиентов меньшего масштаба. Сейчас Dell занимает порядка 10% глобального рынка ИИ серверов. При этом, ожидается дополнительное расширение за счет активизации Enterprise клиентов. В отличие от Tier 1 (AWS, Azure и др.) и Tier 2 провайдеров, бизнес еще не приступил к масштабной интеграции.
Тем не менее аналитики прогнозируют активизацию по мере дальнейшего улучшения их рентабельности. Закупки будут способствовать восстановлению маржи самой Dell за счет трех факторов: отсутствия определенных оптовых скидок, быстрому расширению базы обслуживания или сервиса (сегмент является наиболее маржинальным для Dell), а также переходу на RAG системы хранения данных, используемых для чат-ботов и др.
• Нормализация в ПК. Сроки восстановления циклических сегментов еще слабо отражены в консенсус-прогнозах аналитиков, что предполагает хорошую базу для опережения. Дополнительным драйвером может выступить ускорение поставок специализированных персональных компьютеров для работы с ИИ. Крупнейшим покупателем вновь должен выступить бизнес (Enterprise). Позитивные сигналы о спросе совсем недавно поступили от глобального лидера Lenovo.
• Оценка. Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 14.4x - выше среднего за пять лет значения в 9.5x. На наш взгляд, премия к исторической оценке не является подходящей шкалой оценки. Мультипликатор относительно аналогов является более подходящим. Основные аналоги торгуются с форвардным P/E в диапазоне 13x-18x. Премия Dell, на наш взгляд, может быть выше, учитывая опережающий профиль рост: CAGR выручки и EPS до конца 2027 финансового года для компании составляет 9% и 15%, соответственно.
💎 Ожидаем, что Dell продолжит постепенно увеличивать продажи на фоне активной интеграции ИИ, при этом постепенно улучшая рентабельность за счет расширения клиентской базы. Текущие уровни выглядят привлекательными для умеренного добавления позиций. Dell отчитается 29 августа.
#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор
@aabeta
Важные события недели - 26.08.2024
В своей «голубиной» речи на конференции в Джексон-Хоул председатель Пауэлл дал понять, что снижение ставки произойдет на сентябрьском заседании, но отметил, что дальнейшие темпы будут зависеть от поступающих данных. Пауэлл выразил больше уверенности в перспективах инфляции и сделал акцент на рисках на рынке труда, где, по его словам, любое дальнейшее ослабление было бы «нежелательным». Слов Пауэлла оказалось достаточно, чтобы доходности казначейских облигаций и курс доллара снизились, а акции возобновили подъем в пятницу.
На этой неделе инвесторы получат дополнительные сигналы о динамике инфляции. Будут опубликованы данные по Core PCE за июль. Экономисты прогнозируют рост на 0.2% м/м второй месяц подряд. Это приведет к сокращению трехмесячного годового показателя до 2.1%, что всего немного выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Помимо этого, внимание будет сосредоточено на отчетностях. Результаты Nvidia #NVDA окажут существенное влияние на динамику широкого рынка. Недавно в канале мы делали превью отчетности с нашими ожиданиями - ссылка.
Также важными станут результаты Salesforce #CRM, которые предоставят сигналы о сфере корпоративного ПО, и отчеты ритейлеров Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU.
В то же время данные от вендоров кибербезопасности SentinelOne #S, Okta #OKTA и CrowdStrike #CRWD дадут понимание о ситуации в секторе после глобального инцидента с платформой последней компании.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 августа:
• Объём заказов на товары длительного пользования (июль)
27 августа:
• Индекс доверия потребителей CB (август)
29 августа:
• Вторая оценка ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июль)
30 августа:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июль)
• Индекс ожиданий и настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Заметные отчетности:
26 августа - PDD #PDD
27 августа - SentinelOne #S
28 августа - BYD #1211, Meituan #3690, Li Auto #LI, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, HP #HPQ, Okta #OKTA, Pure Storage #PSTG
29 августа - Dell Technologies #DELL, Marvell #MRVL, Autodesk #ADSK, Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU
#США #неделя_впереди
@aabeta
В своей «голубиной» речи на конференции в Джексон-Хоул председатель Пауэлл дал понять, что снижение ставки произойдет на сентябрьском заседании, но отметил, что дальнейшие темпы будут зависеть от поступающих данных. Пауэлл выразил больше уверенности в перспективах инфляции и сделал акцент на рисках на рынке труда, где, по его словам, любое дальнейшее ослабление было бы «нежелательным». Слов Пауэлла оказалось достаточно, чтобы доходности казначейских облигаций и курс доллара снизились, а акции возобновили подъем в пятницу.
На этой неделе инвесторы получат дополнительные сигналы о динамике инфляции. Будут опубликованы данные по Core PCE за июль. Экономисты прогнозируют рост на 0.2% м/м второй месяц подряд. Это приведет к сокращению трехмесячного годового показателя до 2.1%, что всего немного выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Помимо этого, внимание будет сосредоточено на отчетностях. Результаты Nvidia #NVDA окажут существенное влияние на динамику широкого рынка. Недавно в канале мы делали превью отчетности с нашими ожиданиями - ссылка.
Также важными станут результаты Salesforce #CRM, которые предоставят сигналы о сфере корпоративного ПО, и отчеты ритейлеров Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU.
В то же время данные от вендоров кибербезопасности SentinelOne #S, Okta #OKTA и CrowdStrike #CRWD дадут понимание о ситуации в секторе после глобального инцидента с платформой последней компании.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 августа:
• Объём заказов на товары длительного пользования (июль)
27 августа:
• Индекс доверия потребителей CB (август)
29 августа:
• Вторая оценка ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июль)
30 августа:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июль)
• Индекс ожиданий и настроения потребителей от Мичиганского университета (август)
📰 Заметные отчетности:
26 августа - PDD #PDD
27 августа - SentinelOne #S
28 августа - BYD #1211, Meituan #3690, Li Auto #LI, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, HP #HPQ, Okta #OKTA, Pure Storage #PSTG
29 августа - Dell Technologies #DELL, Marvell #MRVL, Autodesk #ADSK, Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU
#США #неделя_впереди
@aabeta
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Взгляд на отчетность Dell
💡 Накануне компания, бенефициар интеграции ИИ, отчиталась за прошлый квартал выше ожиданий. Акции отреагировали ростом на 3.3%. Рассмотрим, что воодушевило инвесторов. В последней публикации по Dell приводили несколько тезисов в пользу роста - ссылка.
✅ Dell Technologies #DELL
🎯 Целевая цена $160, потенциал роста 40%
Выручка выросла на 9% г/г до $25 млрд - на $500 млн выше ожиданий. Прибыль на акцию увеличилась на 9% и составила $1.89, превысив оценки аналитиков на $0.18.
Продажи в инфраструктурном сегменте (ISG) прибавили 38% и достигли $11.6 млрд - на $700 млн выше закладываемых рынком. В совокупности выручка от ЦОД (стандарт+ИИ) расширилась на 80% до $7.76 млрд.
Наиболее важным моментом в отчетности стало восстановление операционной рентабельности ISG сегмента на 300 б.п. кв/кв до 11%, что оказалось выше консенсуса на уровне 10.7%. Показатели должны умерить ранние опасения инвесторов. Аналитики прогнозируют рост маржи до 12.9% в текущем квартале и до 15.8% к концу 4-го квартала.
Динамике способствовало несколько факторов:
- восстановление более рентабельных стандартных серверов кв/кв пятый квартал подряд;
- нормализация в хранении данных;
- рост выручки от сервисов;
- увеличение поставок для более рентабельных Enterprise клиентов. Ранее подчеркивали такую возможность в статье.
В клиентском сегменте (CSG) выручка снизилась на 4% до $12.41 млрд - на $200 млн ниже консенсуса. Компания отметила, что начало выраженного восстановления циклических сегментов, в том числе ПК, может начаться ближе к 4-му кварталу.
На этом фоне Dell дала сдержанный прогноз на текущий квартал. Также повлияла консервативная оценка новых заказов на ИИ сервера. Тем не менее, компания рассчитывает на ускорение в 4-м квартале в связи с чем повысила прогноз на весь год. Ожидает выручку в $95.5-98.5 млрд (консенсус - $96.2). Оценка продаж CSG была снижена, но существенно повышена по ISG (рост на 30%, против 20%+ ранее).
💎 Отчетность сняла опасения относительно рентабельности - основной фактор, сдерживающий инвесторов. Ожидаем, что Dell будет показывать опережающие результаты в инфраструктурном сегменте из-за развития производства ИИ систем и расширения клиентской базы.
Постепенно клиентское подразделение станет более сильным драйвером по мере нормализации макроэкономического фона. Ожидаем уверенного роста котировок, учитывая текущую нетребовательную оценку.
Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 14.5x. Основные аналоги торгуются с форвардным P/E в диапазоне 13x-18x. Премия Dell, на наш взгляд, может быть выше, учитывая опережающий профиль рост: CAGR выручки и EPS до конца 2027 финансового года для компании составляет 7.75% и 15.5%, соответственно.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Накануне компания, бенефициар интеграции ИИ, отчиталась за прошлый квартал выше ожиданий. Акции отреагировали ростом на 3.3%. Рассмотрим, что воодушевило инвесторов. В последней публикации по Dell приводили несколько тезисов в пользу роста - ссылка.
✅ Dell Technologies #DELL
🎯 Целевая цена $160, потенциал роста 40%
Выручка выросла на 9% г/г до $25 млрд - на $500 млн выше ожиданий. Прибыль на акцию увеличилась на 9% и составила $1.89, превысив оценки аналитиков на $0.18.
Продажи в инфраструктурном сегменте (ISG) прибавили 38% и достигли $11.6 млрд - на $700 млн выше закладываемых рынком. В совокупности выручка от ЦОД (стандарт+ИИ) расширилась на 80% до $7.76 млрд.
Наиболее важным моментом в отчетности стало восстановление операционной рентабельности ISG сегмента на 300 б.п. кв/кв до 11%, что оказалось выше консенсуса на уровне 10.7%. Показатели должны умерить ранние опасения инвесторов. Аналитики прогнозируют рост маржи до 12.9% в текущем квартале и до 15.8% к концу 4-го квартала.
Динамике способствовало несколько факторов:
- восстановление более рентабельных стандартных серверов кв/кв пятый квартал подряд;
- нормализация в хранении данных;
- рост выручки от сервисов;
- увеличение поставок для более рентабельных Enterprise клиентов. Ранее подчеркивали такую возможность в статье.
В клиентском сегменте (CSG) выручка снизилась на 4% до $12.41 млрд - на $200 млн ниже консенсуса. Компания отметила, что начало выраженного восстановления циклических сегментов, в том числе ПК, может начаться ближе к 4-му кварталу.
На этом фоне Dell дала сдержанный прогноз на текущий квартал. Также повлияла консервативная оценка новых заказов на ИИ сервера. Тем не менее, компания рассчитывает на ускорение в 4-м квартале в связи с чем повысила прогноз на весь год. Ожидает выручку в $95.5-98.5 млрд (консенсус - $96.2). Оценка продаж CSG была снижена, но существенно повышена по ISG (рост на 30%, против 20%+ ранее).
💎 Отчетность сняла опасения относительно рентабельности - основной фактор, сдерживающий инвесторов. Ожидаем, что Dell будет показывать опережающие результаты в инфраструктурном сегменте из-за развития производства ИИ систем и расширения клиентской базы.
Постепенно клиентское подразделение станет более сильным драйвером по мере нормализации макроэкономического фона. Ожидаем уверенного роста котировок, учитывая текущую нетребовательную оценку.
Акции торгуются с форвардным P/E на уровне 14.5x. Основные аналоги торгуются с форвардным P/E в диапазоне 13x-18x. Премия Dell, на наш взгляд, может быть выше, учитывая опережающий профиль рост: CAGR выручки и EPS до конца 2027 финансового года для компании составляет 7.75% и 15.5%, соответственно.
#аналитика #акции #США
@aabeta
Важные события недели - 02.09.2024
На этой сокращенной неделе в центре внимания инвесторов будет находиться макростатистика с рынка труда. В среду выйдут данные по вакансиям, а в четверг - отчеты по занятости в частном секторе от ADP и заявкам на пособия по безработице. В пятницу Минтруда опубликует свой отчет за август. Консенсус экономистов ожидает роста занятых на 165 тыс., что предполагает заметное улучшение по сравнению с приростом всего на 114 тыс. в июле.
Рост занятых замедляется, но слабость, наблюдавшаяся в июле, была преувеличена временным влиянием погоды, которая должна нормализовалась в августе. Ожидается, что данные закрепят размер снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения на 25 б.п. в 69%.
Внимание также привлекут отчетности компаний. Результаты Broadcom #AVGO окажут существенное влияние на сферу чипмейкеров. Также на неделе пройдет крупная технологическая конференция Citi, на которой выступят представители Microsoft #MSFT, Dell Technologies #DELL, Intel #INTC, MongoDB #MDB и Etsy #ETSY. В прошлом мероприятие было катализатором для акций.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 сентября:
• США нет торгов - День труда
3 сентября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (август)
4 сентября:
• Объём промышленных заказов (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июль)
5 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (август)
6 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (авг)
📰 Заметные отчетности:
3 сентября - Zscaler #ZS, GitLab #GTLB
4 сентября - Hewlett Packard Enterprise #HPE, Dollar Tree #DLTR, DICK'S Sporting Goods #DKS
5 сентября - Broadcom #AVGO, DocuSign #DOCU, NIO #NIO
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой сокращенной неделе в центре внимания инвесторов будет находиться макростатистика с рынка труда. В среду выйдут данные по вакансиям, а в четверг - отчеты по занятости в частном секторе от ADP и заявкам на пособия по безработице. В пятницу Минтруда опубликует свой отчет за август. Консенсус экономистов ожидает роста занятых на 165 тыс., что предполагает заметное улучшение по сравнению с приростом всего на 114 тыс. в июле.
Рост занятых замедляется, но слабость, наблюдавшаяся в июле, была преувеличена временным влиянием погоды, которая должна нормализовалась в августе. Ожидается, что данные закрепят размер снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения на 25 б.п. в 69%.
Внимание также привлекут отчетности компаний. Результаты Broadcom #AVGO окажут существенное влияние на сферу чипмейкеров. Также на неделе пройдет крупная технологическая конференция Citi, на которой выступят представители Microsoft #MSFT, Dell Technologies #DELL, Intel #INTC, MongoDB #MDB и Etsy #ETSY. В прошлом мероприятие было катализатором для акций.
⚠️ Макроэкономические данные:
2 сентября:
• США нет торгов - День труда
3 сентября:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) (август)
4 сентября:
• Объём промышленных заказов (июль)
• Число открытых вакансий на рынке труда JOLTS (июль)
5 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP (август)
• Индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг (август)
6 сентября:
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от Минтруда США (август)
• Уровень безработицы (август)
• Средняя почасовая заработная плата (авг)
📰 Заметные отчетности:
3 сентября - Zscaler #ZS, GitLab #GTLB
4 сентября - Hewlett Packard Enterprise #HPE, Dollar Tree #DLTR, DICK'S Sporting Goods #DKS
5 сентября - Broadcom #AVGO, DocuSign #DOCU, NIO #NIO
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 09.09.2024
Данные по занятости на прошлой неделе вновь указали на замедление рынка труда. Однако темпы оказались недостаточными, чтобы дать убедительный сигнал о необходимости снижать ставку на 50 б.п. в сентябре. Безработица в августе сократилась только на 3 б.п. м/м до 4.22%. Более того, представители ФРС указали, что могут пойти на 50 б.п. при появлении дополнительных сигналов о замедлении найма. На этом фоне рынок закладывает вероятность снижения ставки на 50 б.п. в сентябре в 30%, против оценки на уровне 44% за несколько дней до публикации отчета по занятости.
На этой неделе инвесторы будут оценивать данные по инфляции за август. Консенсус-прогноз ожидает рост базового CPI на 0.2% м/м - на уровне с июлем. Такой отчет, вероятно, не окажет значительного влияние на ожидания по ставке, особенно учитывая больший фокус центрального банка на занятость. Между тем, представители ФРС уйдут на «неделю тишины» в преддверии заседания в следующую среду.
Хотя в первую неделю сентября обычно наблюдаются слабые показатели на рынках, спад на прошлой неделе был гораздо более резким, чем обычно. За последние 25 лет американские акции падали на 0.64% в первую неделю месяца, но снижение на 4.3% на прошлой неделе стало вторым по величине с 1999 года. Европа также пережила второй худший старт месяца, снизившись на 3.5%. Даже азиатские рынки, которые обычно демонстрируют хорошие результаты, упали на 1.2%-5.4%.
Оставшиеся недели сентября, как правило, не приносят облегчения: S&P 500 в среднем падает на 0.93%. Однако экстремальность распродажи первой недели может изменить ситуацию. С 1999 года американские акции росли на 1% в течение трёх недель после снижения более чем на 3% за одну неделю (исключая периоды рецессий).
На неделе внимание также будет направлено на несколько отчетностей. Oracle предоставит дополнительные сигналы об облачной инфраструктуре, Adobe - о корпоративном ПО, а Kroger - по последним тенденциям потребительских расходов. Помимо этого, всю неделю инвесторы будут оценивать обновления технологических компаний с крупной конференции Goldman Sachs Communacopia + Technology. Среди прочих выступит топ-менеджмент AWS от Amazon #AMZN, AMD #AMD, Block #SQ Dell #DELL, ASML #ASML, Microsoft #MSFT, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM и Crowdstrike #CRWD. В понедельник Apple #AAPL презентует новинки, включая iPhone 16.
⚠️ Макроэкономические данные:
9 сентября:
• Ожидаемая потребительская инфляция (август)
10 сентября:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (август)
11 сентября:
• Индекс потребительских цен (CPI) (август)
12 сентября:
• Индекс цен производителей (PPI) (август)
13 сентября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
9 сентября - Oracle #ORCL
12 сентября - Adobe #ADBE, Kroger #KR
#США #неделя_впереди
@aabeta
Данные по занятости на прошлой неделе вновь указали на замедление рынка труда. Однако темпы оказались недостаточными, чтобы дать убедительный сигнал о необходимости снижать ставку на 50 б.п. в сентябре. Безработица в августе сократилась только на 3 б.п. м/м до 4.22%. Более того, представители ФРС указали, что могут пойти на 50 б.п. при появлении дополнительных сигналов о замедлении найма. На этом фоне рынок закладывает вероятность снижения ставки на 50 б.п. в сентябре в 30%, против оценки на уровне 44% за несколько дней до публикации отчета по занятости.
На этой неделе инвесторы будут оценивать данные по инфляции за август. Консенсус-прогноз ожидает рост базового CPI на 0.2% м/м - на уровне с июлем. Такой отчет, вероятно, не окажет значительного влияние на ожидания по ставке, особенно учитывая больший фокус центрального банка на занятость. Между тем, представители ФРС уйдут на «неделю тишины» в преддверии заседания в следующую среду.
Хотя в первую неделю сентября обычно наблюдаются слабые показатели на рынках, спад на прошлой неделе был гораздо более резким, чем обычно. За последние 25 лет американские акции падали на 0.64% в первую неделю месяца, но снижение на 4.3% на прошлой неделе стало вторым по величине с 1999 года. Европа также пережила второй худший старт месяца, снизившись на 3.5%. Даже азиатские рынки, которые обычно демонстрируют хорошие результаты, упали на 1.2%-5.4%.
Оставшиеся недели сентября, как правило, не приносят облегчения: S&P 500 в среднем падает на 0.93%. Однако экстремальность распродажи первой недели может изменить ситуацию. С 1999 года американские акции росли на 1% в течение трёх недель после снижения более чем на 3% за одну неделю (исключая периоды рецессий).
На неделе внимание также будет направлено на несколько отчетностей. Oracle предоставит дополнительные сигналы об облачной инфраструктуре, Adobe - о корпоративном ПО, а Kroger - по последним тенденциям потребительских расходов. Помимо этого, всю неделю инвесторы будут оценивать обновления технологических компаний с крупной конференции Goldman Sachs Communacopia + Technology. Среди прочих выступит топ-менеджмент AWS от Amazon #AMZN, AMD #AMD, Block #SQ Dell #DELL, ASML #ASML, Microsoft #MSFT, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM и Crowdstrike #CRWD. В понедельник Apple #AAPL презентует новинки, включая iPhone 16.
⚠️ Макроэкономические данные:
9 сентября:
• Ожидаемая потребительская инфляция (август)
10 сентября:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс делового оптимизма малого бизнеса NFIB (август)
11 сентября:
• Индекс потребительских цен (CPI) (август)
12 сентября:
• Индекс цен производителей (PPI) (август)
13 сентября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (сентябрь)
📰 Заметные отчетности:
9 сентября - Oracle #ORCL
12 сентября - Adobe #ADBE, Kroger #KR
#США #неделя_впереди
@aabeta
Важные события недели - 25.11.2024
На этой неделе в США празднуется День благодарения и это означает, что на рынке будет только три с половиной торговых дня вместо пяти. Если опираться на историю, это также предполагает меньшие объемы торгов, что может привести к повышенной волатильности. Сезонно ноябрь считается благоприятным месяцем для акций, а неделя Дня благодарения чаще всего заканчивается ростом.
В центре внимания на неделе окажется макростатистика. Выйдут данные по настроению потребителей, рынку недвижимости и по динамике ВВП. Особый фокус будет направлен на статистику по инфляции Core PCE. Консенсус закладывает, что рост индекса ускорится до 2.8%, против 2.7% в сентябре. Предпочтительный индикатор инфляции ФРС медленно рос с середины года, достигнув минимума около 2.6% в июне, а затем стабилизировался на уровне около 2.7% за последние три месяца.
Такая динамика заставила нескольких представителей ФРС заявить, что прогресс в подавлении инфляции уже остановился. На этом фоне экономисты начали закладывать, что пройдет только одно снижение ставки на ближайших двух заседаниях.
Помимо прочего, отчитается несколько компаний из технологического сектора, а также несколько крупных розничных ритейлеров.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 ноября:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Индекс доверия потребителей CB (ноябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
27 ноября:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС
• Заказы на товары длительного пользования (октябрь)
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (октябрь)
• Вторая оценка ВВП США за 3-й квартал
28 ноября:
• США - День благодарения - нет торгов
29 ноября:
• США - раннее закрытие
📰 Заметные отчетности:
25 ноября - Zoom Video #ZM, Bath & Body Works #BBWI
26 ноября - Analog Devices #ADI, Dell Technologies #DELL, CrowdStrike Holdings #CRWD, Workday #WDAY, Autodesk #ADSK, HPE #HPE, Nutanix #NTNX, Best Buy #BBY
#США #неделя_впереди
@aabeta
На этой неделе в США празднуется День благодарения и это означает, что на рынке будет только три с половиной торговых дня вместо пяти. Если опираться на историю, это также предполагает меньшие объемы торгов, что может привести к повышенной волатильности. Сезонно ноябрь считается благоприятным месяцем для акций, а неделя Дня благодарения чаще всего заканчивается ростом.
В центре внимания на неделе окажется макростатистика. Выйдут данные по настроению потребителей, рынку недвижимости и по динамике ВВП. Особый фокус будет направлен на статистику по инфляции Core PCE. Консенсус закладывает, что рост индекса ускорится до 2.8%, против 2.7% в сентябре. Предпочтительный индикатор инфляции ФРС медленно рос с середины года, достигнув минимума около 2.6% в июне, а затем стабилизировался на уровне около 2.7% за последние три месяца.
Такая динамика заставила нескольких представителей ФРС заявить, что прогресс в подавлении инфляции уже остановился. На этом фоне экономисты начали закладывать, что пройдет только одно снижение ставки на ближайших двух заседаниях.
Помимо прочего, отчитается несколько компаний из технологического сектора, а также несколько крупных розничных ритейлеров.
⚠️ Макроэкономические данные:
26 ноября:
• Число выданных разрешений на строительство (октябрь)
• Индекс доверия потребителей CB (ноябрь)
• Продажи нового жилья (октябрь)
27 ноября:
• Публикация протоколов с последнего заседания ФРС
• Заказы на товары длительного пользования (октябрь)
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (октябрь)
• Вторая оценка ВВП США за 3-й квартал
28 ноября:
• США - День благодарения - нет торгов
29 ноября:
• США - раннее закрытие
📰 Заметные отчетности:
25 ноября - Zoom Video #ZM, Bath & Body Works #BBWI
26 ноября - Analog Devices #ADI, Dell Technologies #DELL, CrowdStrike Holdings #CRWD, Workday #WDAY, Autodesk #ADSK, HPE #HPE, Nutanix #NTNX, Best Buy #BBY
#США #неделя_впереди
@aabeta
Отчетность Dell. Что пошло не так?
💡 Вчера компания смешанно отчиталась за прошлый квартал. Акции на премаркете падают на 13%. Мы сохраняем позитивный взгляд и продолжаем держать акции учитывая несколько факторов. Обращаем внимание на результаты.
✅ Dell #DELL
🎯 Целевая цена $165, потенциал роста - 34%
Основные моменты
Выручка выросла на 10% г/г до $24.4 млрд - на $200 млрд хуже консенсуса. Валовая рентабельность составила 22.3%, что совпало с ожиданиями. В то же время, операционная маржа достигла 9%, против ожидаемых 8.8% благодаря лучшей дисциплине в области затрат и росту маржи в серверах. На этом фоне прибыль на акцию составила $2.15 (+16% г/г) - на $0.10 лучше закладываемых рынком.
Промах по выручке обоснован слабыми результатами в клиентском сегменте (CSG), где продажи упали на 1% до $12.1 млрд при закладываемых рынком $12.4 млрд. Коммерческий спрос (рост третий квартал подряд, в этом +3% г/г) остается положительным, поскольку предприятия начали обновление своих систем, но потребители продолжают испытывать трудности (выручка -18% г/г).
Частично результаты в ПК были компенсированы инфраструктурным сегментом (ISG). Выручка выросла на 34% до $11.4 млрд - на $100 млн лучше ожиданий. Компания наблюдала дальнейшее восстановление поставок более маржинальных стандартных ЦОД и решений хранения данных, а также сильный импульс в серверах ИИ.
За квартал заказы на ИИ серверы выросли до $3.6 млрд (+12.5% кв/кв), что привело к увеличению бэклога до рекорда в $4.5 млрд (+18% кв/кв). Важно отметить существенный рост интереса от категорий клиентов Tier 2 Cloud и Enterprise, которые приносят наибольшую прибыль.
Прогнозы
Компания ждет прибыль на акцию в 4-м квартале в $2.40-2.60 при консенсусе $2.65. Выручка составит $24-25 млрд против оценок аналитиков в $25.6 млрд. Прогноз не оправдал ожиданий по обоим сегментам - как в ISG, так и CSG. Помимо этого, поставки ИИ серверов немного упадут кв/кв.
Dell объяснила прогноз отложенным восстановление рынка ПК. Тем не менее все еще ждет активизации в 2025 году на фоне: старения установленной базы ПК, окончания срока поддержки Windows 10, развития ПК с поддержкой ИИ.
Консервативные ожидания по ISG обусловлены ограниченной доступностью GPU Blackwell, а не малым спросом. Значительная часть текущего бэклога приходится именно на эти системы (например, GB200), при этом в течение квартала наблюдался сдвиг заказов с Hopper на Blackwell.
Dell стала первым OEM-производителем, который поставил готовые к использованию стойки GB200 NVL72 (серверы XE9712 с жидкостным охлаждением), что демонстрирует скорость выхода на рынок и инженерную экспертизу. В связи с этим Dell ожидает, что будет хорошо подготовлена к выполнению спроса на Blackwell по мере улучшения доступности.
Компания также дала качественный прогноз на следующий год, рассчитывая на рост выручки сегментов ISG и CSG благодаря спросу на серверы для ИИ, традиционные серверы, системы хранения данных и ПК.
Наше мнение
Мы сохраняем позитивный взгляд, несмотря на проблемный отчет. Считаем, что опасения по поводу результатов и прогноза компании, скорее всего, преувеличены, а реакция инвесторов чрезмерна.
Рост спроса на серверы для ИИ продолжает усиливаться, что подтверждается рекордным бэклогом. При этом, растет маржа за счет клиентской диверсификации. Циклическое восстановление спроса на ПК, традиционные серверы и системы хранения данных идет по плану, и ожидается рост всех трех продуктовых сегментов в следующем году.
На наш взгляд, 3-й квартал стал заминкой перед сильным 4-м кварталом и всем 2025 годом, в котором ожидается уход проблем с цепями поставок Blackwell и восстановление циклических сегментов с более сильными драйверами. Считаем, что сегодня и в ближайшие дни появится выгодная возможность для добавления акций в портфель с горизонтом как минимум на 2025 год. Дополнительный апсайд может быть обеспечен за счет захвата доли у SMCI, сталкивающейся с проблемами с аудитом.
#аналитика #акции #США
@aabeta
💡 Вчера компания смешанно отчиталась за прошлый квартал. Акции на премаркете падают на 13%. Мы сохраняем позитивный взгляд и продолжаем держать акции учитывая несколько факторов. Обращаем внимание на результаты.
✅ Dell #DELL
🎯 Целевая цена $165, потенциал роста - 34%
Основные моменты
Выручка выросла на 10% г/г до $24.4 млрд - на $200 млрд хуже консенсуса. Валовая рентабельность составила 22.3%, что совпало с ожиданиями. В то же время, операционная маржа достигла 9%, против ожидаемых 8.8% благодаря лучшей дисциплине в области затрат и росту маржи в серверах. На этом фоне прибыль на акцию составила $2.15 (+16% г/г) - на $0.10 лучше закладываемых рынком.
Промах по выручке обоснован слабыми результатами в клиентском сегменте (CSG), где продажи упали на 1% до $12.1 млрд при закладываемых рынком $12.4 млрд. Коммерческий спрос (рост третий квартал подряд, в этом +3% г/г) остается положительным, поскольку предприятия начали обновление своих систем, но потребители продолжают испытывать трудности (выручка -18% г/г).
Частично результаты в ПК были компенсированы инфраструктурным сегментом (ISG). Выручка выросла на 34% до $11.4 млрд - на $100 млн лучше ожиданий. Компания наблюдала дальнейшее восстановление поставок более маржинальных стандартных ЦОД и решений хранения данных, а также сильный импульс в серверах ИИ.
За квартал заказы на ИИ серверы выросли до $3.6 млрд (+12.5% кв/кв), что привело к увеличению бэклога до рекорда в $4.5 млрд (+18% кв/кв). Важно отметить существенный рост интереса от категорий клиентов Tier 2 Cloud и Enterprise, которые приносят наибольшую прибыль.
Прогнозы
Компания ждет прибыль на акцию в 4-м квартале в $2.40-2.60 при консенсусе $2.65. Выручка составит $24-25 млрд против оценок аналитиков в $25.6 млрд. Прогноз не оправдал ожиданий по обоим сегментам - как в ISG, так и CSG. Помимо этого, поставки ИИ серверов немного упадут кв/кв.
Dell объяснила прогноз отложенным восстановление рынка ПК. Тем не менее все еще ждет активизации в 2025 году на фоне: старения установленной базы ПК, окончания срока поддержки Windows 10, развития ПК с поддержкой ИИ.
Консервативные ожидания по ISG обусловлены ограниченной доступностью GPU Blackwell, а не малым спросом. Значительная часть текущего бэклога приходится именно на эти системы (например, GB200), при этом в течение квартала наблюдался сдвиг заказов с Hopper на Blackwell.
Dell стала первым OEM-производителем, который поставил готовые к использованию стойки GB200 NVL72 (серверы XE9712 с жидкостным охлаждением), что демонстрирует скорость выхода на рынок и инженерную экспертизу. В связи с этим Dell ожидает, что будет хорошо подготовлена к выполнению спроса на Blackwell по мере улучшения доступности.
Компания также дала качественный прогноз на следующий год, рассчитывая на рост выручки сегментов ISG и CSG благодаря спросу на серверы для ИИ, традиционные серверы, системы хранения данных и ПК.
Наше мнение
Мы сохраняем позитивный взгляд, несмотря на проблемный отчет. Считаем, что опасения по поводу результатов и прогноза компании, скорее всего, преувеличены, а реакция инвесторов чрезмерна.
Рост спроса на серверы для ИИ продолжает усиливаться, что подтверждается рекордным бэклогом. При этом, растет маржа за счет клиентской диверсификации. Циклическое восстановление спроса на ПК, традиционные серверы и системы хранения данных идет по плану, и ожидается рост всех трех продуктовых сегментов в следующем году.
На наш взгляд, 3-й квартал стал заминкой перед сильным 4-м кварталом и всем 2025 годом, в котором ожидается уход проблем с цепями поставок Blackwell и восстановление циклических сегментов с более сильными драйверами. Считаем, что сегодня и в ближайшие дни появится выгодная возможность для добавления акций в портфель с горизонтом как минимум на 2025 год. Дополнительный апсайд может быть обеспечен за счет захвата доли у SMCI, сталкивающейся с проблемами с аудитом.
#аналитика #акции #США
@aabeta
