Утренний обзор - 01.12.2023

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.04% (4574 п.)
📉 Nasdaq: -0.16% (15959 п.)
📈 Dow Jones: +0.06% (36032 п.)
🌕 Золото: +0.27% ($2041)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.20% ($80.54)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.332%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются без единой динамики. Вчера основные индексы завершили день разнонаправленно: S&P 500 вырос на 0.38%, Dow Jones поднялся на 1.47%, а Nasdaq снизился на 0.23%. Промышленный Dow Jones ощутимо опередил другие индексы благодаря росту компонента Salesforce #CRM на 9.3% после сильной отчетности. Фоновую поддержку рынку обеспечили макроданные. Фондовый рынок Азии торгуется преимущественно со снижением.

Все основные индексы показали существенный рост по итогам ноября. S&P и Nasdaq выросли на 8.9 % и 10.7% соответственно, показав лучшие месячные результаты с июля 2022 года. Dow Jones вырос на 8.8% - лучшая динамика с октября 2022 года.

Катализатором послужили падение доходностей казначейских облигаций, а также ослабление рынка труда и инфляции, которые привели к росту ожиданий, что ФРС завершила цикл ужесточения ДКП и скоро начнет снижать ставку.

Опубликованные в четверг статданные подтвердили, что инфляция в США продолжает замедляться. Индекс потребительских цен (PCE) вырос в октябре на 3% г/г после подъема на 3.4% г/г месяцем ранее. Базовый PCE увеличился на 3.5% против 3.7% в сентябре. Все показатели совпали с ожиданиями экономистов. В то же время, в месячном выражении PCE не изменился, против прогнозов роста на 0.1% м/м.

💎 «Это, скорее всего, укрепит ожидания, что точка перегиба в денежно-кредитной политике близка и ФРС пойдет как минимум на одно снижение ставки в первые шесть месяцев 2024 года. Чиновники ФРС уже признали, что инфляция ослабевает, а это может произойти даже в условиях сильной экономики и низкой безработицы, что, по сути, закладывает основу для снижения ставок», - считает Сону Варгезе, глобальный макростратег Carson Group.

Вчера президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил, что ставка находится на пике или близка к нему, и сказал, что политика уже «довольно ограничительная». Его коллега из Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что ставка находятся в «очень хорошем месте» для контроля инфляции.

Отдельно стоит отметить динамику на нефтяном рынке. Цена на Brent снизилась на 2.69% после заседания ОПЕК+. Члены организация договорились о добровольном сокращении добычи на 2.2 млн б/с в начале 2024 года. Трейдеры смешанно оценили инициативу, поскольку разногласия в альянсе ставят под сомнение эффективность сокращений.

#обзор #рынок #утро

@aabeta

Важные события недели - 11.12.2023

В центре внимания на неделе будет находиться последнее в этом году заседания ФРС. Ожидается, что центральный банк сохранит ставку без изменений. В настоящее время предпочитаемый ФРС показатель инфляции, Core PCE, вероятно, завершит год значительно ниже прогноза центрального банка и недалеко от целевого уровня в 2%. Также инвесторы будут следить за выходом макростатистики, которая предоставит дополнительные сигналы о динамике цен и состоянии потребителя.

⚠️ Макроэкономические данные:

11 декабря:
• Инфляционные ожидания потребителей

12 декабря:
• Индекс потребительских цен (CPI) (ноябрь)

13 декабря:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Индекс цен производителей (PPI) (ноябрь)
• Итоги заседания ФРС

14 декабря:
• Объём розничных продаж (ноябрь)

15 декабря:
• Объём промышленного производства (ноябрь)
• Предварительные индексы деловой активности (PMI) в секторе услуг и производственном секторе (декабрь)

📰 Заметные отчетности:

11 декабря - Oracle #ORCL

12 декабря - Johnson Controls International #JCI

13 декабря - Adobe #ADBE

14 декабря - Costco #COST, Jabil #JBL, Lennar #LEN

15 декабря - Darden Restaurants #DRI

Крупные конференции:
В понедельник начнется двухдневная конференция Fortune Brainstorm, посвященная ИИ. Среди заметных участников: Cloudflare #NET, Accenture #ACN, Williams-Sonoma #WSM, Qualcomm #QCOM, Pfizer #PFE, Best Buy #BBY, Salesforce #CRM, Walmart #WMT, PagerDuty #PD и Amgen #AMGN.

В этот же пройдет 65-я ежегодная встреча гематологов ASH в Сан-Диего. На мероприятии выступят Eli Lilly #LLY, Vor Biopharma #VOR, Bristol-Myers Squibb #BMY, Incyte Corporation #INCY, Pfizer #PFE и другие.

Календарь корпоративных событий:
На неделе множество корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:

11 декабря - AECOM #ACM, Affirm Holdings #AFRM

12 декабря - Centene #CNC, L3Harris Technologies #LHX, Ligand #LGND, Navitas #NVTS

13 декабря - Couchbase #BASE, U.S. Silica Holdings #SLCA, Verint Systems #VRNT, Amdocs #DOX

14 декабря - Phillips Edison & Company #PECO, Coherent #COHR, Schrodinger #SDGR, Regeneron Pharmaceuticals #REGN.

Также пройдет первый в истории День инвестора Chewy #CHWY. Помимо этого, Intel #INTC организует мероприятие AI Everywhere Event, на котором представит процессоры Xeon 5-го поколения для ЦОД и процессоры Core Ultra для ноутбуков.

15 декабря - Utz Brands #UTZ, FREYR Battery #FREY

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 15.01.2024

В центре внимания на этой неделе - продолжение сезона отчетностей и публикация данных по розничным продажам за декабрь. Важными также станут выступления представителей ФРС. Помимо этого, инвесторы будут следить за развитием конфликтов на Ближнем Востоке и в Красном море. Напоминаем, что эта неделя будет сокращенной. В понедельник торги на американских площадках проводится не будут из-за национального выходного.

⚠️ Макроэкономические данные:

15 января:
• Нет торгов - День Мартина Лютера Кинга

17 января:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
• Объём розничных продаж (декабрь)
• Объем промышленного производства (декабрь)

18 января:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (январь)

19 января:
• Продажи на вторичном рынке жилья (декабрь)
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (январь)

📰 Заметные отчетности:

16 января - Morgan Stanley #MS, Goldman Sachs #GS, PNC Financial #PNC, Interactive Brokers #IBKR

17 января - Prologis #PLD, Charles Schwab #SCHW, U.S. Bancorp #USB, Kinder Morgan #KMI, Alcoa #AA

18 января - Truist Financial #TFC, KeyCorp #KEY

19 января - Ally Financial #ALLY, Comerica #CMA, Fifth Third #FITB, Travelers #TRV

Крупные конференции:
15 января начнется крупная трехдневная конференция National Retail Federation Big Show, посвященная сектору розничной торговли. На мероприятии выступит топ-менеджмент Walmart #WMT, Honest Company #HNST, FedEx #FDX, Salesforce #CRM, Signet Jewelers #SIG, Under Armour #UAA, Levi Strauss #LEVI, BJ's Wholesale #BJ, PepsiCo #PEP и Dollar General #DG.

16 января Needham организует конференцию для быстрорастущих компаний. В список участников входят Freshworks #FRSH, BlackBerry #BB, Chegg #CHGG, Beachbody #BODY, Planet Labs #PL, Fubo #FUBO и MongoDB #MDB. В прошлом конференция служила катализатором для акций компаний.

Календарь других корпоративных событий:
На неделе несколько корпораций организуют собственные мероприятия, которые способны стать драйверами для акций:

16 января - Monster Beverage #MNST проведет встречу с инвесторами, чтобы представить обновленную информацию о бизнесе и операциях. Goldman Sachs ожидает, что это событие станет позитивным катализатором для котировок.

17 января - Samsung #SMSN проведет мероприятие Galaxy Unpacked, в рамках которого покажет новые продукты серии Galaxy S24 и представит систему искусственного интеллекта Galaxy AI. В этот же день свои мероприятия для инвесторов организуют Compass Diversified #CODI и Ryman Hospitality #RHP.

18 января - Intuit #INTU, Micron Technology #MU и Costco Wholesale #COST проведут ежегодные собрания акционеров. Помимо этого, аналитическая компания Circana представит отчет по продажам видеоигр, охватывающий большую часть сезона праздничных покупок (26 ноября - 30 декабря). Публикация может повлиять на динамику акций представителей сектора.

#США #неделя_впереди

@aabeta

Важные события недели - 26.02.2024

В центре внимания на этой неделе - выхода отчета по базовому ценовому индексу расходов на личное потребление (Core PCE). Индикатор является предпочитаемым ФРС показателем инфляции. Помимо этого, внимание может привлечь выход второй оценки по ВВП США за 4-й квартал. Также инвесторы продолжат оценивать перспективы широкого рынка на фоне впечатляющего ралли в бумагах Nvidia #NVDA, а также акций других компаний с завязкой на полупроводники и тему ИИ.

⚠️ Макроэкономические данные:

26 февраля:
• Число выданных разрешений на строительство (январь)
• Продажи нового жилья (январь)

27 февраля:
• Заказы на товары длительного пользования (январь)
• Индекс доверия потребителей от CB (февраль)

28 февраля:
• ВВП США (4-й квартал)

29 февраля:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (январь)

1 марта:
• Индекс деловой активности в производственном секторе (февраль)
• Индекс настроения потребителей и инфляционные ожидания от Мичиганского университета (февраль)

📰 Заметные отчетности:

26 февраля - Workday #WDAY, Li Auto #LI, Domino's Pizza #DPZ, Zoom Video #ZM

27 февраля - Lowe's #LOW, American Tower #AMT, AutoZone #AZO, eBay #EBAY, Kroger #KR, First Solar #FSLR

28 февраля - Salesforce #CRM, HP #HPQ, Snowflake #SNOW

29 февраля - Anheuser-Busch InBev #BUD, Dell Technologies #DELL, Autodesk #ADSK, Best Buy #BBY

1 марта - Plug Power #PLUG

Ренбалансировки индексов:
С понедельника акции Amazon #AMZN заменят Walgreens Boots Alliance #WBA в Dow Jones Industrial Average. Помимо этого, пройдет сплит компонента Walmart в соотношении 3 к 1. В результате вес Amazon в индексе станет 17-м из 30 акций, а вес Walmart снизится до 26-го с 17-го места. В дополнение к этому, в Dow Jones Transportation Average вместо JetBlue Airways #JBLU появятся бумаги Uber #UBER.

В четверг будут реализованы изменения индекса MSCI US Mid Cap 450, в который будут добавлены Enphase Energy #ENPH, Affirm Holdings #AFRM и Karuna Therapeutics #KRTX. Помимо этого, в MSCI US Small Cap 1750 войдут Cable One #CABO, Hertz Global #HTZ и Agilon Health #AGL

Крупные конференции:
Сегодня начнется четырехдневная конференция MWC в Барселоне. Среди основных докладчиков - топ-менеджмент Accenture #ACN, China Mobile и Dell #DELL. В прошлом презентации не раз приводили к скачкам цен на акции компаний-участниц.

Во вторник стартует Международный Женевский автосалон. Свои новинки представят Lucid Motors #LCID, Renault #RNO, а также китайские BYD и Yangwang. В то же время, другие крупные европейские производители пропустят выставку в этом году.

Другие корпоративные события:
27 февраля собственные мероприятия для инвесторов проведут Whirlpool #WHR, Cisco #CSCO, AMC Networks #AMCX и Cinemark #CNK. 28 февраля мероприятия пройдут у следующих компаний: Apple #AAPL, Oculis #OCS, BWX Technologies #BWXT, Rayonier #RYN, Louisiana-Pacific #LPX. 29 февраля Pfizer #PFE проведет видео-трансляцию своего Дня инноваций в онкологии, а Phillips Edison & Company #PECO организует мероприятие PECO GROW Update для финансовых аналитиков и розничных инвесторов.

#США #неделя_впереди

@aabeta

Влияние потенциальной сделки Salesforce и Informatica

💡 Накануне в WSJ вышло сообщение о том, что Salesforce #CRM находится в стадии продвинутых переговоров о поглощении Informatica #INFA примерно за $11 млрд. Акции отреагировали сильным падением. Рассмотрим подробнее влияние возможного приобретения и стоит ли подбирать бумаги Salesforce.

Приложения компаний

Informatica является ведущим поставщиком корпоративного ПО для сбора и анализа данных, а также интеграции различных приложений. В своих решениях использует ИИ. Salesforce предоставляет аналогичные сервисы через MuleSoft, однако ПО обладает менее широкими возможностями в плане аналитики.

Сбор данных и интеграция приложений являются ключевыми сферами для обучения больших языковых моделей. Годовая повторяющаяся выручка Data Cloud в Salesforce в прошлом году расширилась на 90% г/г до почти $400 млн. Менеджмент отметил, что около 71% корпоративных приложений разрозненны, что подразумевает высокий потенциал для расширения использования MuleSoft и аналогичного софта.

Объединение сервисов компаний может создать комплексное ПО, обеспечивающее полный спектр услуг. Учитывая объем данных, генерируемых в Salesforce, а также высокий интерес к ИИ, сделка может ощутимо укрепить позицию компании на рынке.

Влияние на рентабельность и темпы роста

В марте 2023 года Salesforce распустила свою команду M&A, чтобы сконцентрироваться на рентабельности. Дополнительного давление оказали инвесторы-активисты. Однако меры были приняты до выраженного бума ИИ, и в последние кварталы Salesforce, как и другие представители сектора, существенно улучшила маржу.

По итогам прошлого года операционная рентабельность Salesforce составила 30.5% при выручке $34.8 млрд. По Informatica аналогичные показатели составляют 29% и $1.6 млрд, соответственно. Таким образом эффект на операционную маржу будет ограниченным. В то же время, темпы роста выручки снизятся, поскольку продажи Informatica растут медленнее. Тем не менее в будущем синергия может полностью перекрыть эффект.

Учитывая все факторы новая сделка выглядит более стратегической, в отличие от предыдущих, которые были направлены на поддержание темпов роста неорганически за счет M&A.

💎 Стоит отметить, что Salesforce и Informatica являются ведущими поставщиками ПО на своих соответствующих рынках, в связи с чем может быть привлечено повышенное внимание регулятора. Помимо этого, неопределенности могут добавить обсуждения стоимость сделки и инвесторы-активисты.
Тем не менее, мы рассматриваем волатильность в Salesforce как неплохую возможность для добора позиций, сохраняя позитивный долгосрочный взгляд.

#аналитика #акции #США #технологический_сектор #CRM

@aabeta

Объявление выплаты дивидендов как катализатор для акций

💡 Доля американских компаний из состава S&P 1500, выплачивающих дивиденды, за последние 30 лет почти не изменилась и составляет 66%. В то же время обратный выкуп акций вырос в популярности с 3% компаний до 70%.

Тем не менее 1%-ный налог на выкуп акций от IRA, высокие процентные ставки, сдерживающие байбек за счет долга, и инициирование дивидендов Meta и Salesforce вновь оживили дискуссию о соотношении обратного выкупа и дивидендов.

Рассмотрим подробнее как начало выплат дивидендов может повлиять на акции, а также обратим внимание на некоторые имена, которые в обозримом будущем могут объявить о дивидендах.

Байбек против дивидендов

Компании усиливают фокус на бабйек благодаря некоторым преимуществам перед дивидендами. Обратный выкуп отличается высокой гибкостью для менеджмента, улучшением метрик «на акцию», а также способностью компенсировать разводнение акционерного капитала, которое происходит из-за опционов для сотрудников.

Помимо этого, байбек дает инвесторам налоговые преимущества по сравнению с дивидендами. Дивиденды облагаются налогом по ставке обычного дохода, в то время как обратный выкуп облагается по более низкой ставке налога на прирост капитала.

Хотя принятие IRA ввело новый налог в размере 1% на объем выкупа акций, ставка должна повыситься до 4.6%, чтобы сократить отрыв от дивидендов. Правительство США рассматривает возможность повышения налога до 4%, однако прогресса в принятии закона нет.

Несмотря на все позитивные факторы, обратный выкуп обычно не рассматривается инвесторами как постоянный и поэтому ценится меньше. Дивиденды считаются надежными и фиксируют доходность отдачи капитала, если не произойдет резких изменений в фундаментальных показателях. По оценкам, изменение объемов байбека г/г более чем в три раза волатильнее дивидендов.

Влияние на акции

Для компаний со стабильными денежными потоками, особенно для тех, которые уже реализуют крупный байбек (например META, CRM), начало выплаты дивидендов становится сигналом уверенности в будущем потоке прибыли и открывает доступ к новой группе инвесторов.

$1.8 трлн размещены во взаимных фондах и ETF, ориентированных на дивидендные акции. Инициирование выплат открывает более 1500 фондов в качестве новых потенциальных акционеров, создавая дополнительный спрос на акции компаний.

Покупки фондов

Чтобы понять масштаб влияния дополнительных покупок были проанализированы 46 компаний из состава S&P 500, которые объявили дивиденды с 2012. В состав не вошли имена, возобновившие выплаты или недавно вышедшие на IPO.

Для типичной компании количество дивидендных фондов в реестре акционеров увеличилось с 11 до 19, а доля акций в обращении, принадлежащих дивидендным фондам, выросла с 0.4% до 0.9%. Самой крупной компанией, которая в этот период объявила дивиденды, стала Apple в 2012 году. Число фондов, владеющих акциями, увеличилось с 53 до 124 с долей в 1.1% (+0.4 п.п).

На какие акции обратить внимание?

Анализ дополнительно укрепил наш позитивный долгосрочный взгляд на Salesforce и Meta Platforms. Ожидаем дополнительного притока в акции компаний в ближайшие годы, что поддержит котировки.

✅ Salesforce #CRM
✅ Meta Platforms #META

Согласно аналитической модели Goldman Sachs за последние 20 лет, наибольшая вероятность объявления дивидендов приходится на крупные компании, которые среди прочего уже проводят байбек, обладают высокой рентабельностью и относительно стабильной чистой прибылью. Ниже представленные компании, попадающие под большинство критериев.

Хотя решение о выплате дивидендов зависит от множества факторов, не учитываемых в модели, основные фундаментальные показатели этих компаний предполагают относительно высокую склонность к началу выплат. Важно отметить, что Meta Platforms также попадала в список перед инициированием дивидендов.

✅ Alphabet #GOOG
✅ Builders FirstSource #BLDR
✅ AutoZone #AZO
✅ Charter Communications #CHTR
✅ Amazon #AMZN
✅ O'Reilly Automotive #ORLY
✅ Booking Holdings #BKNG

#аналитика #акции #США

@aabeta

Важные события недели - 27.05.2024

В центре внимания на этой сокращенной неделе будут находиться данные по инфляции. Консенсус-прогноз экономистов закладывает, что рост Core PCE - предпочитаемого ФРС показателя инфляции - в прошлом месяце замедлился до 0.2% м/м, против 0.3% м/м в марте. Важным также станет выход второй оценки ВВП США за 1-й квартал. Сильные данные по PMI на прошлой недели вновь заставили инвесторов сомневаться по поводу сроков снижения ставки. Комментарии чиновников ФРС также не добавили оптимизма. На этом фоне данные по инфляции станут ключевыми для продолжения ралли на фондовом рынке.

Перед выходом макроданных, инвесторы продолжат следить за событиями сезона отчетности. Свои результаты опубликует множество компаний из потребительского сектора. Помимо этого, Marvell #MRVL, HP #HPQ и Dell #DELL предоставят сигналы о спросе на аппаратное обеспечение, а также на продукты для работы с ИИ. Отчеты Salesforce #CRM, Zscaler #ZS и MongoDB #MBD дадут дополнительные подробности о состоянии спроса на корпоративное ПО.

⚠️ Макроэкономические данные:

27 мая:
• Нет торгов в США - День памяти

28 мая:
• Индекс доверия потребителей от CB (май)

30 мая:
• Вторая оценка ВВП США за 1-й квартал
• Ценовой индекс расходов на личное потребление (1 кв.)
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (апрель)

31 мая:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (апрель)

📰 Заметные отчетности:

29 мая – Salesforce #CRM, DICK'S Sporting Goods #DKS, HP #HPQ, Pure Storage #PSTG, Okta #OKTA, Abercrombie & Fitch #ANF

30 мая – Best Buy #BBY, Dollar General #DG, Foot Locker #FL, Costco #COST, Gap #GPS, Marvell #MRVL, Dell #DELL, Nordstrom #JWN, Zscaler #ZS

#США #неделя_впереди

@aabeta

Стоит ли покупать Salesforce на коррекции?

💡 Вчера после закрытия рынка компания отчиталась за 1-й квартал. Акции отреагировали падением на 16%. Рассмотрим, что так разочаровало инвесторов, а также дальнейшие ожидания по Salesforce.

✅ Salesforce #CRM - ведущий поставщик корпоративного ПО. Портфель продуктов охватывает практически все сферы работы клиентов, начиная от CRM и заканчивая аналитикой данных. В широкую базу решений компания активно внедряет ИИ.
🎯 Целевая цена - $315, потенциал роста +37.6%

Основные показатели

Прибыль на акцию выросла на 44% г/г до $2.44, превысив ожидания на $0.07. Выручка увеличилась на 11% до $9.17 млрд, не дотянув до прогноза примерно на $12 млн. Обязательства, оставшиеся к исполнению (cRPO), расширились на 10% г/г, до $26.4 млрд, что оказалось ниже ожиданий примерно на 1.5 п.п.

Менеджмент отметил, что наблюдает слабость спроса и уменьшение размера сделок на ПО из-за консервативного подхода к IT-бюджетам на фоне макроэкономической неопределенности во многих регионах.

Влияние на заказы также оказали изменения в стратегии выхода на рынок, направленные на повышение эффективности. Помимо этого, удлинились циклы продаж подписок. Клиенты также осторожно подходят к ИИ инструментам Salesforce из-за сомнений о быстрой и бесшовной интеграции, а также необходимости внести изменения в существующие предложения и корпоративную политику.

Прогнозы

Salesforce предоставила смешанный прогноз. В текущем квартале ожидает выручку в $9.2-9.35 млрд, и EPS на уровне $2.34-2.36. Консенсус закладывал $9.35 млрд и $2.4 на акцию, соответственно.

Прогноз по продажам на весь 2025 финансовый год остался преимущественно без изменений, однако консенсус закладывал повышение. В то же время, прогноз по EPS был улучшен на фоне роста рентабельности. В 1-м квартале скорректированная операционная маржа выросла на 450 б.п. до 32.1%, а генерация FCF расширилась на 39% до $6 млрд - на $750 млн выше консенсуса.

💎 Сохраняем положительный долгосрочный взгляд на компанию, несмотря на смешанные результаты. Salesforce остается лидером в сфере корпоративного ПО с широким адресным рынком. Обладает отличными перспективами перекрестных продаж, запуска новых решений и стратегией ИИ с 250 петабайт данных для обучения LLM. Все еще является одним из крупнейших бенефициаров перехода в облако, цифровой трансформации и тенденций консолидации расходов у одного вендора ПО.

На наш взгляд, реакция на отчет могла быть чрезмерной. В этом и предыдущих кварталах компания сильно улучшила операционную эффективность, рентабельность и FCF, что хорошо позиционирует её перед началом восстановления спроса на ПО. Помимо этого, инициативы создали основу для стабильно высокой отдачи капитала. Ожидаем потмепенного восстановления рынка, что продолжится в 2025 году. Обычно 1-й квартал для сферы является самым слабым.

Дополнительно отметим, что пересмотр прогнозов Salesforce был относительно небольшим, что ограничит потенциал для снижения консенсус-прогнозов. Оценка акций также стала более привлекательной для добавления позиций. В совокупности факторы снижают вероятность дальнейшего падения котировок.

#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор

@aabeta

Утренний обзор - 25.07.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.14% (5479 п.)
📈 Nasdaq: +0.18% (19239 п.)
📈 Dow Jones: +0.16% (40174 п.)
🌕 Золото: -0.87% ($2376)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.48% ($81.08)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.65% (4.26%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне, пытаясь отыграть вчерашнюю коррекцию. В среду S&P 500 упал на 2.31%, Dow Jones - на 1.25%, а Nasdaq - на 3.64%. На рынке прошла распродажа в бигтехах после отчета Alphabet #GOOG. Nasdaq показал худшую однодневную динамику за четыре года. Распродажа прошла также в малых компаниях и циклических сферах, однако в меньших масштабах. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.

«Рынок не впечатлен началом сезона отчетности бигтехов. На эти результаты возлагалось очень много надежд, и мы не думаем, что они дают четкие ответы на вопросы об эффективности и потенциале прибыли ИИ в настоящее время», - говорит Кэтлин Брукс, директор по исследованиям XTB.

9 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показали чипмейкеры и сектора, включающие акции «великолепной семерки». Товары вторичной необходимости снизились на 3.9% на фоне коррекции в Tesla #TSLA на 12.3% после разочаровывающего отчета. На следующей неделе отчитаются Apple #AAPL, Microsoft #MSFT, Amazon #AMZN и Meta Platforms #META (запрещена в РФ как экстремистская).

Russell 2000 вчера снизился на 2.13%. Из-за широкомасштабных продаж инвесторы устремились в классические защитные сектора здравоохранения и коммунальных услуг, несмотря на рост доходностей казначейских облигаций.

Крупнейшие компании не единственные, кто отчитывается смешанно. Среди компаний S&P 500, представивших результаты, их прибыль на акцию и выручка превзошла оценки аналитиков с наименьшим отрывом с конца 2022 года, согласно данным Bloomberg.

«Нас может ожидать коррекция на 10-15% в третьем квартале - исторически худшим периодом года. Опасения по поводу оценки сочетаются с опережающим мультипликаторы ростом, высокой планкой консенсус-прогнозов и президентскими выборами», - считает Хосе Торрес из Interactive Brokers.

После закрытия рынка Ford #F отчитался за прошлый квартал, не достигнув прогнозов по прибыли из-за убытков в сегменте электрокаров и резкого роста расходов на гарантийное обслуживание. Акции упали на 11.5%.

В то же время бумаги поставщика корпоративного ПО ServiceNow #NOW подорожали на 6.8%. Компания превысила ожидания по выручке и прибыли, а также продемонстрировала ускорение роста заказов, в том числе благодаря интеграции генеративного ИИ. Чистая стоимость новых годовых контрактов (NNACV) для Now Assist удвоилась кв/кв. Дала позитивный прогноз на весь год, несмотря макроэкономическую волатильность. Результаты обеспечили поддержку другим разработчикам ПО таким, как Salesforce #CRM.

Сегодня инвесторы будут отыгрывать вчерашнюю коррекцию и новые отчетности, которых не мало. В центре внимания также окажутся данные по ВВП США за 2-й квартал и статистика по заявкам на пособия по безработице, которая привлекает повышенный интерес трейдеров в последнее время.

Публикация экономических данных сегодня:
• ВВП США за 2-й квартал
• Число первичных заявок на получение пособий по безработице

#обзор #рынок #утро

@aabeta

Важные события недели - 26.08.2024

В своей «голубиной» речи на конференции в Джексон-Хоул председатель Пауэлл дал понять, что снижение ставки произойдет на сентябрьском заседании, но отметил, что дальнейшие темпы будут зависеть от поступающих данных. Пауэлл выразил больше уверенности в перспективах инфляции и сделал акцент на рисках на рынке труда, где, по его словам, любое дальнейшее ослабление было бы «нежелательным». Слов Пауэлла оказалось достаточно, чтобы доходности казначейских облигаций и курс доллара снизились, а акции возобновили подъем в пятницу.

На этой неделе инвесторы получат дополнительные сигналы о динамике инфляции. Будут опубликованы данные по Core PCE за июль. Экономисты прогнозируют рост на 0.2% м/м второй месяц подряд. Это приведет к сокращению трехмесячного годового показателя до 2.1%, что всего немного выше целевого показателя центрального банка в 2%.

Помимо этого, внимание будет сосредоточено на отчетностях. Результаты Nvidia #NVDA окажут существенное влияние на динамику широкого рынка. Недавно в канале мы делали превью отчетности с нашими ожиданиями - ссылка.

Также важными станут результаты Salesforce #CRM, которые предоставят сигналы о сфере корпоративного ПО, и отчеты ритейлеров Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU.

В то же время данные от вендоров кибербезопасности SentinelOne #S, Okta #OKTA и CrowdStrike #CRWD дадут понимание о ситуации в секторе после глобального инцидента с платформой последней компании.

⚠️ Макроэкономические данные:

26 августа:
• Объём заказов на товары длительного пользования (июль)

27 августа:
• Индекс доверия потребителей CB (август)

29 августа:
• Вторая оценка ВВП США за 2-й квартал
• Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (июль)

30 августа:
• Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) (июль)
• Индекс ожиданий и настроения потребителей от Мичиганского университета (август)

📰 Заметные отчетности:

26 августа - PDD #PDD

27 августа - SentinelOne #S

28 августа - BYD #1211, Meituan #3690, Li Auto #LI, Nvidia #NVDA, Salesforce #CRM, CrowdStrike #CRWD, HP #HPQ, Okta #OKTA, Pure Storage #PSTG

29 августа - Dell Technologies #DELL, Marvell #MRVL, Autodesk #ADSK, Dollar General #DG, Best Buy #BBY, Gap #GAP, Ulta Beauty #ULTA, Lululemon #LULU

#США #неделя_впереди

@aabeta