В комментариях вы просите нас разобрать ситуацию с ЮГК.
Сегодня в РБК вышла статья о том, что работа некоторых предприятий, входящих в группу «Южуралзолото», в ближайшее время может быть ограничена по решению надзорных органов.
Представитель ЮГК уточнил, что речь идет о претензиях уральского управления Ростехнадзора и готовящемся предписании, предусматривающем ограничение работы предприятий на стан
дартный в таких случаях срок до 90 дней (официальное уведомление от службы ЮГК на момент публикации материала пока не получила). По словам собеседника РБК, выявленные нарушения касаются уральского кластера группы — это месторождения в Челябинской области (Светлинское, Кочкарское, Березняковское, Западный Курасан), но они не касаются фабрик по переработке. «Ограничения работы, после получения соответствующего предприятия от Ростехнадзора, никак не будут затрагивать непосредственно производство золота — у компании есть запас руды на складах для продолжения работы фабрик, — отмечает собеседник РБК. — Часть нарушений была устранена компанией еще в ходе непосредственно проверки, оставшуюся часть вопросов мы рассчитываем урегулировать в кратчайшие сроки. Мы рассчитываем, что даже если приостановка добычи на уральских месторождениях произойдет, она будет минимальна по времени».
Такие новости сложно комментировать, поскольку мы не знаем, как обстоят дела на месторождениях на самом деле и какие у компании взаимоотношения с регулирующими огранами. Одно можно сказать точно, что под угрозой становятся планы по добыче в этом году. Возможно их придется скорректировать в меньшую сторону. Но это зависит от того, насколько по итогу будет приостановлена добыча руды. В целом нужно понимать, что в этой отрасли есть специфические риски, и инвестировать нужно, только осознавая это. Сейчас сложилась великолепная конъюнктура на рынке золота (цена выше $2500 за унцию), что даже выше наших изначальных прогнозов. Надеемся, что компания пройдет эти трудности быстро и минимальными потерями, а цены на золото компенсируют проблемы. Из ближайших событий ждем отчетность по МСФО за первое полугодие.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤38🔥9👍4
ПАО "Корпоративный центр Икс 5" объявляет результаты за 2 кв. 2024.
Выручка группы во II квартале 2024 года выросла на 25,1% до 965 млрд. рублей. Скорректированная EBITDA во II квартале 2024 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21,5% - до 73,64 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 7,6% против 7,9% во II квартале 2023 года. Чистая прибыль группы выросла на 20,4%, до 35,24 млрд рублей.
Хорошие ожидаемые результаты X5. Компания демонстрирует в очередной раз стабильное поступательное движение вверх по финансовым показателям. В этом квартале были установлены исторические рекорды по EBITDA и чистой прибыли. За последние 12 месяцев чистая прибыль на акцию составила уже 410 рублей, без учета потенциального выкупа. Чистый долг с учетом финансовых активов к EBITDA снизился до 0,2х – лучший результат за последние 10 лет. Компания по-прежнему торгуется с дисконтом по отношению к докризисным показателям, EV/EBITDA TTM 3.2x (средняя выше 6х), P/E 6.8x (средняя выше 15х). Наша целевая цена на текущий год по X5 4400 рублей и 7200 рублей на горизонте 12 месяцев, рекомендация «покупать».
Отметим, что компания начала процедуру поставки акций ПАО "Корпоративный центр Икс 5" держателям гдр X5 на этой неделе, поэтому скоро на брокерских счетах произойдет замена гдр на акции. Старт торгов мы пока ожидаем в конце сентября.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍37🔥10😱1
#x5group #СОЛИДнаяИдея
Просто квартальная динамика чистой прибыли X5 для понимания цифр из поста выше. Очень редко встречаются такие истории, поэтому X5 всё равно остается нашей ключевой идеей на стратегиях ДУ.
Просто квартальная динамика чистой прибыли X5 для понимания цифр из поста выше. Очень редко встречаются такие истории, поэтому X5 всё равно остается нашей ключевой идеей на стратегиях ДУ.
🔥35👍20❤2
ПАО «Совкомфлот» опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2024 года.
Выручка компании снизилась на 10%. EBITDA упала на 32%. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 26%. Чистый долг впервые за всё время ушел в отрицательную зону.
Отметим, что период сверхвысоких доходов в Совкомфлоте подошел к концу. Ставки фрахта с начала года продолжают снижаться, при этом санкционный флот работает по дисконтированным ставкам. Отсюда мы видим снижение по всем основным показателям, причем более явно именно во втором квартале. За полугодие Совкомфлот заработал 6,6 рубля на дивиденды, что дает 6,5% дивидендной доходности. За второе полугодие мы ждем от компании порядка 5 рублей на акцию. Поэтому при текущих ценах оценка Совкомфлота выглядит адекватной и поводов для роста мы не видим. Напомним, что идею по Совкомфлоту мы закрыли ещё 18 марта после отчета за первый квартал.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍46😱4❤3
🔳 Как начать инвестировать?"
🔳 Какую часть дохода отправлять на брокерский счёт?
🔳 Как выбрать правильные инструменты?
Мы помогли найти ответы на эти вопросы уже более 15 тысячам инвесторов. Если вы не знаете, с чего начать или ваши первые шаги привели к ошибкам на рынке, то этот вебинар «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии» * - для вас.
Вы узнаете, как составить портфель с учетом ситуации на рынке и начать инвестировать, а также получите ответ на вопрос, что делать сейчас с деньгами.
На эти и многие другие вопросы вы получите ответы уже совсем скоро - встречаемся 21 августа в 18:30 (по Москве).
РЕГИСТРАЦИЯ уже открыта.
Мероприятие бесплатное.
Кол-во мест ограничено.
Запись будет доступна только зарегистрированным участникам!
* Сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной идеей. С правовой информацией можно ознакомиться здесь.
🔳 Какую часть дохода отправлять на брокерский счёт?
🔳 Как выбрать правильные инструменты?
Мы помогли найти ответы на эти вопросы уже более 15 тысячам инвесторов. Если вы не знаете, с чего начать или ваши первые шаги привели к ошибкам на рынке, то этот вебинар «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии» * - для вас.
Вы узнаете, как составить портфель с учетом ситуации на рынке и начать инвестировать, а также получите ответ на вопрос, что делать сейчас с деньгами.
На эти и многие другие вопросы вы получите ответы уже совсем скоро - встречаемся 21 августа в 18:30 (по Москве).
РЕГИСТРАЦИЯ уже открыта.
Мероприятие бесплатное.
Кол-во мест ограничено.
Запись будет доступна только зарегистрированным участникам!
* Сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной идеей. С правовой информацией можно ознакомиться здесь.
👍17🔥2😱2
#СОЛИДнаяИдея #ЮГК
Прошедшая неделя для российского рынка вновь прошла без особого оптимизма. Выходящие хорошие корпоративные отчетности рынком игнорируются из-за предполагаемых продаж нерезидентов и квазинерезидентов. К тому же оптимизма не добавляют данные по инфляции и инфляционным ожиданиям. Следующие дивидендные притоки придут на рынок лишь в октябре, что может поддержать акции. К тому же, нерезиденты будут продавать как раз до 12 октября, что связано с санкциями. С другой стороны рынок находится в зоне поддержки на уровне 2800, как и по многим индексным бумагам. Поэтому сейчас происходит основная борьба.
По нашим идеям отдельно прокомментируем ЮГК. Компания оспорила в суде решение Ростехнадзора приостановить добычу на карьерах компании в Челябинской области на 90 суток. Как пишет Интерфакс, Арбитражный суд Челябинской области принял заявление к производству, рассмотрит дело 27 августа. Однако суд в принятии обеспечительных мер отказал. Проанализировав вмененные компании нарушения, он пришел к выводу, что нарушения являются значимыми и создают реальную угрозу жизни и здоровью работников. Доказательств обратного ЮГК не предоставила, говорится в материалах суда. Далее вышли новости о том, что Арбитражный суд Омской области частично удовлетворил иск ФНС и взыскал 747,4 млн рублей убытков с ПАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) и ее УК, основного акционера ЮГК Константина Струкова и его дочери Екатерины Кузнецовой, связанных с семьей Струковых угольных активов в Кузбассе (ООО "МелТЭК" и ООО "Энергия-НК"), а также экс-главы "МелТЭКа" Андрея Звягинцева.
В целом пока ситуация для компании складывается негативно, учитывая позицию суда и положительное решение по другому делу. Вероятнее всего, планы по добыче на этот год будут пересмотрены, а компания получит вдобавок штраф в несколько миллиардов. Мы считаем, что пока лучше взять паузу до решения арбитражного суда или до публикации полугодовой отчетности с комментариями менеджмента. Пока поддержку котировкам оказывают рекордные цены на золото. По остальным идеям важных новостей не выходило, за исключением очередной статьи в Блумберг о строительстве второй линии сжижения газа на проекте Новатэка Арктик СПГ-2.
Еженедельный обзор инвестидей 19-23 августа 2024
Прошедшая неделя для российского рынка вновь прошла без особого оптимизма. Выходящие хорошие корпоративные отчетности рынком игнорируются из-за предполагаемых продаж нерезидентов и квазинерезидентов. К тому же оптимизма не добавляют данные по инфляции и инфляционным ожиданиям. Следующие дивидендные притоки придут на рынок лишь в октябре, что может поддержать акции. К тому же, нерезиденты будут продавать как раз до 12 октября, что связано с санкциями. С другой стороны рынок находится в зоне поддержки на уровне 2800, как и по многим индексным бумагам. Поэтому сейчас происходит основная борьба.
По нашим идеям отдельно прокомментируем ЮГК. Компания оспорила в суде решение Ростехнадзора приостановить добычу на карьерах компании в Челябинской области на 90 суток. Как пишет Интерфакс, Арбитражный суд Челябинской области принял заявление к производству, рассмотрит дело 27 августа. Однако суд в принятии обеспечительных мер отказал. Проанализировав вмененные компании нарушения, он пришел к выводу, что нарушения являются значимыми и создают реальную угрозу жизни и здоровью работников. Доказательств обратного ЮГК не предоставила, говорится в материалах суда. Далее вышли новости о том, что Арбитражный суд Омской области частично удовлетворил иск ФНС и взыскал 747,4 млн рублей убытков с ПАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) и ее УК, основного акционера ЮГК Константина Струкова и его дочери Екатерины Кузнецовой, связанных с семьей Струковых угольных активов в Кузбассе (ООО "МелТЭК" и ООО "Энергия-НК"), а также экс-главы "МелТЭКа" Андрея Звягинцева.
В целом пока ситуация для компании складывается негативно, учитывая позицию суда и положительное решение по другому делу. Вероятнее всего, планы по добыче на этот год будут пересмотрены, а компания получит вдобавок штраф в несколько миллиардов. Мы считаем, что пока лучше взять паузу до решения арбитражного суда или до публикации полугодовой отчетности с комментариями менеджмента. Пока поддержку котировкам оказывают рекордные цены на золото. По остальным идеям важных новостей не выходило, за исключением очередной статьи в Блумберг о строительстве второй линии сжижения газа на проекте Новатэка Арктик СПГ-2.
Еженедельный обзор инвестидей 19-23 августа 2024
👍39🤣7❤2
ТКС Холдинг объявляет финансовые результаты по МСФО за II квартал
Общая выручка Группы за II квартал 2024 г. увеличилась на 72%, до 193,4 млрд руб. Чистая прибыль за II квартал составила 23,5 млрд руб. Количество клиентов выросло на 24% и достигло 44,0 млн. Рентабельность капитала за II квартал составила 32,7%. Группа приняла новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли.
Отчетность ТКС Холдинга пока не включает в себя результаты Росбанка. Банк продолжает наращивать чистую прибыль и все основные метрики. Темпы роста кредитного портфеля сейчас находятся на средних значениях для ТКС. Чистая процентная маржа снижается уже второй квартал подряд после роста в 2023 году на фоне роста стоимости фондирования. Отметим ударную динамику по комиссионным доходам, где рост составил 44% и были обновлены максимумы 2022 года. ТКС сейчас торгуется с мультипликаторами P/E TTM 5.8, P/E 2025 3.2х, P/B 1.8, P/B 2025 0.8х, что заметно ниже среднеисторических уровней (более чем в 2 раза). Мы считаем ТКС перспективной идей, особенно после закрытия сделки по Росбанку. Можно сказать, что препятствий для роста теперь нет. Доля Интерроса в капитале в итоге составила 41,4%, а допэмиссия вышла на 69 млн акций, как мы предполагали ранее. Наша целевая цена 6500 на горизонте 12 месяцев и рекомендация «покупать».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥29👍23❤2😱1
#аналитика
Интересно получается, что при обновлении исторических максимумов по золоту ни один российский золотодобытчик не демонстрирует положительную динамику. Мы уже говорили ранее, что, к сожалению, идеальных компаний в этом секторе нет, везде есть какие-то компромиссы.
⛏ Полюс – не выплачивает дивиденды, провел огромный байбэк для, по сути, одного акционера, миноритарии не интересны
📀 Полиметалл – продал российский бизнес за бесценок и ушел на казахскую биржу, миноритарии не интересны
⚒Петропавловск – полностью обанкротился, без комментариев
⛏ Селигдар – ex-президент компании под домашним арестом
⛏ Теперь этот неудачный список пополняет ЮГК, где будет приостановка добычи на уральском кластере и штрафы, плюс суды самого мажоритария.
Сектор сейчас должен зарабатывать сверхприбыли, а в итоге миноритариям ничего не достанется, т.е. теряется весь смысл совладения компанией.
P.S. По ЮГК предлагаем дождаться решения суда 27 августа и полугодовой отчетности, после чего принимать решение.
В итоге лучшим инструментом, чтобы отыграть рост цен на золото остается контракт GLDRUB_TOM, который торгуется на валютной секции Мосбиржи.
UPD: в Селигдаре под домашним арестом Ex-президент компании, а новый избранный президент работает в штатном режиме. Информация об избрании была размещена на официальном сайте холдинга.
Интересно получается, что при обновлении исторических максимумов по золоту ни один российский золотодобытчик не демонстрирует положительную динамику. Мы уже говорили ранее, что, к сожалению, идеальных компаний в этом секторе нет, везде есть какие-то компромиссы.
⚒Петропавловск – полностью обанкротился, без комментариев
Сектор сейчас должен зарабатывать сверхприбыли, а в итоге миноритариям ничего не достанется, т.е. теряется весь смысл совладения компанией.
P.S. По ЮГК предлагаем дождаться решения суда 27 августа и полугодовой отчетности, после чего принимать решение.
В итоге лучшим инструментом, чтобы отыграть рост цен на золото остается контракт GLDRUB_TOM, который торгуется на валютной секции Мосбиржи.
UPD: в Селигдаре под домашним арестом Ex-президент компании, а новый избранный президент работает в штатном режиме. Информация об избрании была размещена на официальном сайте холдинга.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍50🤯7🤣4🔥1
АО ИФК «Солид» по итогам статистики за июль 2024 входит в ТОП-3 российских организаторов облигаций высокодоходных эмитентов*.
Согласно свеже опубликованным рэнгингам Cbonds за январь-июль 2024 года, DCM подразделение ИФК «Солид» продолжает удерживать лидирующие позиции среди организаторов облигаций российских эмитентов с рейтингом BB+ и ниже, заняв третье место и разместив бумаги на общую сумму почти 2,5 млрд. руб.
В категории эмитентов с рейтингом BBB и ниже ИФК «Солид» переместился на шестую сточку, организовав с начала года пять размещений облигаций. При этом команда продолжает усиливать диверсификацию бизнеса, параллельно развивая другие направления работы DCM. Ими стали:
✔ юаневые облигации (13-е место среди организаторов по итогам июля 2024 г.),
✔ а также ESG-проекты (4-е место среди организаторов ESG-выпусков за январь-июль 2024 г.).
Отличный результат был достигнут благодаря слаженной работе команды, большому пайплайну сделок и широкой инвестиционной декларации.
* по ВДО компания делает сделки полного цикла.
Согласно свеже опубликованным рэнгингам Cbonds за январь-июль 2024 года, DCM подразделение ИФК «Солид» продолжает удерживать лидирующие позиции среди организаторов облигаций российских эмитентов с рейтингом BB+ и ниже, заняв третье место и разместив бумаги на общую сумму почти 2,5 млрд. руб.
В категории эмитентов с рейтингом BBB и ниже ИФК «Солид» переместился на шестую сточку, организовав с начала года пять размещений облигаций. При этом команда продолжает усиливать диверсификацию бизнеса, параллельно развивая другие направления работы DCM. Ими стали:
✔ юаневые облигации (13-е место среди организаторов по итогам июля 2024 г.),
✔ а также ESG-проекты (4-е место среди организаторов ESG-выпусков за январь-июль 2024 г.).
Отличный результат был достигнут благодаря слаженной работе команды, большому пайплайну сделок и широкой инвестиционной декларации.
* по ВДО компания делает сделки полного цикла.
Cbonds
Рэнкинги организаторов выпусков облигаций Россия, 2024
Актуальные рэнкинги организаторов облигаций Россия за 2024
👍19🤣3❤2🔥2😱1
Татнефть вчера опубликовала промежуточную отчетность за I полугодие 2024 по МСФО.
Выручка компании выросла на 49%, EBITDA прибавила 21%, чистая прибыль выросла лишь на 3%. Однако заметим, что чистая прибыль в этом полугодии без прибыли от курсовых разниц в отличие от прошлого года. Причем в этом полугодии чистая прибыль обновила исторические максимумы. В целом российский нефтегазовый сектор ожидаемо хорошо себя чувствует при текущих ценах на нефть и курсе рубля, правда, третий квартал может быть хуже. Совет директоров Татнефти уже рекомендовал 38,2 рубля на дивиденды за первое полугодие 2024, что составляет 75% от прибыли РСБУ или 59% от прибыли МСФО. По итогам года мы рассчитываем на то, что дивиденды превысят 80 рублей на акцию. Выходит, что Татнефть сейчас торгуется с дивидендной доходностью больше 14%. Мультипликаторы исторически очень низкие: P/E 4.4x, EV/EBITDA 2.5x. Мы считаем, что акции Татнефти сейчас интересны для покупок после довольно сильной коррекции. Целевую цену устанавливаем на уровне 750 рублей на оба типа акций на горизонте 12 месяцев.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍57🔥5😱2
СОЛИД Pro Инвестиции
🔳 Как начать инвестировать?" 🔳 Какую часть дохода отправлять на брокерский счёт? 🔳 Как выбрать правильные инструменты? Мы помогли найти ответы на эти вопросы уже более 15 тысячам инвесторов. Если вы не знаете, с чего начать или ваши первые шаги привели…
📍НАПОМИНАЕМ - уже сегодня в 18:30 пройдёт наш вебинар "Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии".
Присоединяйтесь!
Присоединяйтесь!
webinar.solidbroker.ru
Вебинар "Инвестиции для начинающих"
Обучение инвестициям от ведущих экспертов "Солид Брокер"
👍17🔥2🤣2❤1😱1
Novabev Group объявляет данные консолидированной финансовой отчетности за первую половину 2024 года, подготовленной в соответствии с МСФО.
Выручка увеличилась на 19% и достигла 57,1 млрд рублей, валовая прибыль выросла на 9% и превысила 20,5 млрд рублей, показатель EBITDA остался без изменений и составил 7,6 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 34% до 2 млрд рублей.
Наш комментарий.
Новабев по выручке идет в соответствии с прогнозом и своей стратегией. Новые темпы роста новых открытий магазинов держатся на уровне 20%, а по производственному сегменту динамика околонулевая. Из негативного выделим снижение валовой маржинальности на фоне роста прямой себестоимости (сырье, товары). Давление рынка труда на операционные расходы мы не замечаем, в отличие от других ритейлеров. Также выросли расходы на обслуживание долговой нагрузки в связи с ростом ставок. Мы пересмотрели годовой прогноз в части маржинальности по EBITDA и чистой прибыли, поэтому снижаем целевую цену с 7300 (912 рублей после квазисплита) до 820 рублей (6560 до квазисплита). Сам квазисплит уже произошел, новые акции, которые имеют другой ISIN, зачислены на брокерские счета, но, напоминаем, что торгов по ним не будет до конца этого года.
Также компания сообщила, что начисление дополнительных акций создает условия для появления налога на материальную выгоду. Мы, в свою очередь, рекомендуем занизить налоговую базу путем фиксации технического убытка по текущей позиции (если она у вас была) с последующим откупом. Но за подробностями рекомендуем обращаться к налоговым консультантам.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍47❤8😱2😁1
- Основные индикаторы долгового рынка России
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 16 - 22 августа 2024
- Новости и события
- Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ)
- Ситуация на рынке корпоративных облигаций
- Инвестиционные идеи
- Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 16 - 22 августа 2024
t.iss.one
Монитор рынка облигаций 16 - 22 августа 2024
22.08.2024
👍17😱2
#СОЛИДнаяАналитика
Юбилейный 100-й выпуск Солидной Аналитики!
📍https://youtu.be/MGz2NGodBZs
📍https://rutube.ru/video/5370e9992d5e5be885953916dc9a773b/
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
Erid: 2RanyoBTdcL
Юбилейный 100-й выпуск Солидной Аналитики!
📍https://youtu.be/MGz2NGodBZs
📍https://rutube.ru/video/5370e9992d5e5be885953916dc9a773b/
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
Erid: 2RanyoBTdcL
YouTube
ПОЧЕМУ ИДЕТ КОРРЕКЦИЯ? ЮГК, НОВАБЕВ, МТС, МЕЧЕЛ, ЕВРОПЛАН, ТИНЬКОФФ, БСПБ. СОЛИДНАЯ АНАЛИТИКА #100
⚡️Доверительное управление "ДИВИДЕНДНЫЙ РАНТЬЕ": https://solidbroker.ru/idu/idu-inner/dividendnye_aktsii?utm_source=solid_youtube
Телеграм (АНАЛИТИЧЕСКИЙ) https://t.iss.one/SolidPro?utm_source=youtube
00:00 Интро
00:15 Почему идет коррекция и когда она закончится?…
Телеграм (АНАЛИТИЧЕСКИЙ) https://t.iss.one/SolidPro?utm_source=youtube
00:00 Интро
00:15 Почему идет коррекция и когда она закончится?…
👍63🔥16❤4😱1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Определяем таргет по акциям Сбера :)
👍132🤣39🔥15😁9❤4😱1
#СОЛИДнаяИдея
Итак, прошедшая неделя для российского рынка прошла под знаком продаж. Коррекция рынка с максимумов уже составила 24%. В пятницу выход новых санкционных списков стал нокаутирующим по ряду бумаг. Однако уже сегодня в понедельник на рынке идет отскок, причем больше всего растут Новатэк и Газпром. С чего вдруг начался отскок?
Мы уже не первую неделю говорим про то, что продажи идут не вследствие высоких ставок или ожидания подъема ставки (хотя это тоже), а вследствие продаж нерезидентов и квазинерезидентов. Это видно как по данным ЦБ из обзора рисков финансовых рынков, так и разным новостям о закрытии фондов, ликвидации позиций иностранцев, росту курса доллара на межбанке. Главная движущая сила рынка – физлица - все прошлые месяцы, кроме марта, совершали только нетто-покупки акций. В пятницу появилась информация о том, что депозитарий Bank of New York Mellon сообщил о возобновлении с 22 августа обратной конвертации депозитарных расписок ряда российских компаний. На этом фоне падение рынка ускорилось, особенно по бумагам с депозитарием BNY, например, по Газпрому. Мы не исключаем, что многие участники вставали в «шорт» на таком фоне. Но уже в субботу появились новости, что Банк России выпустил предписание для депозитариев по обособленному учету на счетах доверительных управляющих российских ценных бумаг, в число владельцев которых после 1 марта 2022 года входили недружественные нерезиденты, в связи с повышенной активностью отдельных игроков на торгах на фоне информации о возобновлении расконвертации депозитарных расписок (DR) компаний РФ. После этого предписания, продажи со стороны нерезидентов и квазинерезидентов должны быть сведены к минимуму, т.к. до этого по отдельным акциям, где были бессрочные программы АДР/ГДР и иностранные депозитарии разрешали расконвертацию, «ручеёк» мог течь. А если продавцы закончились, как мы предполагаем, то вполне логично, что дальше падать рынку уже будет сложно.
По нашим идеям вышли новости по Новатэку. В очередной раз были введены санкции на СПГ-проекты, а также на предполагаемый флот. Мы считаем, что ничего критичного тут нет, основная проблема Новатэка была в отсутствии газовозов ледового класса для беспрерывной работы Арктик СПГ-2. Но сейчас, по данным СМИ, они имеются и отгрузки с проекта идут. То, что эти суда в SDN-листе не говорит о том, что им будут запрещать заходить в порты покупателей или что не будет перевалки на другие суда. Санкционная экономика тоже развивается и чем больше будет компаний и проектов под санкциями, тем менее болезненными будут сами санкции. Новатэк мы по-прежнему рекомендуем покупать с целевой ценой 2150 рублей. Из ближайших драйверов – объявление дивидендов за первое полугодие. Также ждем отчетность по ЮГК и решение суда в отношении её уральского кластера. Пока лишь вышли новости о том, что руководитель Ростехнадзора встретился с мажоритарием ЮГК, но конкретных выводов озвучено не было. Будем «держать руку на пульсе» дальше.
Еженедельный обзор инвестидей 26-30 августа 2024
Итак, прошедшая неделя для российского рынка прошла под знаком продаж. Коррекция рынка с максимумов уже составила 24%. В пятницу выход новых санкционных списков стал нокаутирующим по ряду бумаг. Однако уже сегодня в понедельник на рынке идет отскок, причем больше всего растут Новатэк и Газпром. С чего вдруг начался отскок?
Мы уже не первую неделю говорим про то, что продажи идут не вследствие высоких ставок или ожидания подъема ставки (хотя это тоже), а вследствие продаж нерезидентов и квазинерезидентов. Это видно как по данным ЦБ из обзора рисков финансовых рынков, так и разным новостям о закрытии фондов, ликвидации позиций иностранцев, росту курса доллара на межбанке. Главная движущая сила рынка – физлица - все прошлые месяцы, кроме марта, совершали только нетто-покупки акций. В пятницу появилась информация о том, что депозитарий Bank of New York Mellon сообщил о возобновлении с 22 августа обратной конвертации депозитарных расписок ряда российских компаний. На этом фоне падение рынка ускорилось, особенно по бумагам с депозитарием BNY, например, по Газпрому. Мы не исключаем, что многие участники вставали в «шорт» на таком фоне. Но уже в субботу появились новости, что Банк России выпустил предписание для депозитариев по обособленному учету на счетах доверительных управляющих российских ценных бумаг, в число владельцев которых после 1 марта 2022 года входили недружественные нерезиденты, в связи с повышенной активностью отдельных игроков на торгах на фоне информации о возобновлении расконвертации депозитарных расписок (DR) компаний РФ. После этого предписания, продажи со стороны нерезидентов и квазинерезидентов должны быть сведены к минимуму, т.к. до этого по отдельным акциям, где были бессрочные программы АДР/ГДР и иностранные депозитарии разрешали расконвертацию, «ручеёк» мог течь. А если продавцы закончились, как мы предполагаем, то вполне логично, что дальше падать рынку уже будет сложно.
По нашим идеям вышли новости по Новатэку. В очередной раз были введены санкции на СПГ-проекты, а также на предполагаемый флот. Мы считаем, что ничего критичного тут нет, основная проблема Новатэка была в отсутствии газовозов ледового класса для беспрерывной работы Арктик СПГ-2. Но сейчас, по данным СМИ, они имеются и отгрузки с проекта идут. То, что эти суда в SDN-листе не говорит о том, что им будут запрещать заходить в порты покупателей или что не будет перевалки на другие суда. Санкционная экономика тоже развивается и чем больше будет компаний и проектов под санкциями, тем менее болезненными будут сами санкции. Новатэк мы по-прежнему рекомендуем покупать с целевой ценой 2150 рублей. Из ближайших драйверов – объявление дивидендов за первое полугодие. Также ждем отчетность по ЮГК и решение суда в отношении её уральского кластера. Пока лишь вышли новости о том, что руководитель Ростехнадзора встретился с мажоритарием ЮГК, но конкретных выводов озвучено не было. Будем «держать руку на пульсе» дальше.
Еженедельный обзор инвестидей 26-30 августа 2024
👍57😁6🔥4❤3😱1
Forwarded from Сам ты инвестор!
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👍54🔥16❤4😁1
ПАО Группа Астра объявляет финансовые результаты по МСФО и ключевые операционные показатели за первое полугодие 2024 года.
Отгрузки выросли на 64% год к году и достигли 5,53 млрд рублей за счет активной экспансии бизнеса и развития продуктового предложения. Выручка увеличилась на 58% год к году и составила 4,93 млрд рублей на фоне более чем пятикратного роста продаж продуктов экосистемы, а также двукратного роста доходов от сопровождения продуктов. Инвестиции в разработку новых продуктов и развитие существующих составили 1,3 млрд рублей, увеличившись в три с половиной раза относительно первого полугодия 2023 года. Компания продолжает инвестировать в развитие и расширение команды, необходимые для укрепления лидерских позиций на рынке инфраструктурного ПО. Во II квартале «Группа Астра» заключила более 30 соглашений о сотрудничестве с крупными российскими компаниями, среди которых «Новатэк», Русгидро, АЛРОСА и «Аэрофлот».
Отметим, что результаты за полугодие включают в себя слабый первый квартал, поэтому на самом деле во втором квартале было сильное ускорение. Так выручка выросла на 70%, EBITDA на 100%, а чистая прибыль на 110%. Астра сейчас торгуется с высокими мультипликаторами в моменте: EV/EBITDA TTM 26.8x, P/E 29x. Однако по форвардным показателям картина заметно лучше: EV/EBITDA 2024 14.1x, P/E 15.7x. Астра является одним из наших фаворитов в секторе IT, т.к. это одна их самых быстрорастущих компаний с большим потенциальным рынком и лидирующими позициями на нем. При этом компания не обременена долговой нагрузкой, имеет высокую маржинальность и выплачивает дивиденды. Наша целевая цена на следующие 12 месяцев 673 рубля и рекомендация «покупать».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥34👍23🤯3😱2
Segezha Group объявляет неаудированные консолидированные финансовые результаты, а также операционные результаты за 2 кв. 2024 г.
Выручка выросла на 14% квартал к кварталу (кв/кв) и составила 26,1 млрд руб. на фоне увеличения объема продаж готовой продукции Группы. OIBDA выросла на 27% кв/кв и составила 3,2 млрд руб. вслед за увеличением выручки. Рентабельность по OIBDA выросла до 12% (+1 п.п. кв/кв). Чистый убыток сократился на 17% кв/кв и составил 4,3 млрд руб. Объем долга на 30.06.2024 г. составил 144,2 млрд руб., по сравнению с 31.03.2024 г. показатель продемонстрировал незначительный рост 5% кв/кв.
Наш комментарий.
В отчете есть определенные улучшения. Слегка подросла общая маржинальность по OIBDA, и теперь OIBDA хватает ровно на проценты. Также был рост продаж мешочной бумаги. В остальном же всё стало ещё хуже. Цены на пиломатериалы, вопреки ожиданиям менеджмента, снизились на 7%, также снизились цены на мешочную бумагу на 5%. Долговая нагрузка обновила очередной максимум. Оборотный капитал сильно увеличивается второй квартал подряд. В текущей ситуации Сегежа самостоятельно выбраться уже не сможет, даже если будет сильный рост цен и девальвация рубля уже завтра. Отсюда напрашивается огромная допэмиссия, которую до сих пор компания не провела. Сегежа закономерно снижается и находится в лидерах падения уже не один день. Справедливую оценку мы тут не видим, акции могут стоить и меньше рубля, в зависимости от цены допэмиссии. Что касается открытия коротких позиций, то «шорт» по Сегеже далеко не бесплатный. Бумага с 15 августа в дефиците у брокеров, судя по отрицательным ставкам РЕПО, поэтому «шорты» должны быть достаточно короткими по времени.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍39😁2❤1
МКПАО «МД Медикал Груп объявляет аудированные консолидированные финансовые результаты за 6 месяцев, завершившихся 30 июня 2024 года.
Общая выручка Группы увеличилась на 22,6% год к году до 15 760 млн руб. благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. EBITDA Группы выросла на 23,5% год к году до 5 061 млн руб. Чистая прибыль увеличилась на 45,1% до 4 886 млн руб. Чистая денежная позиция Группы по состоянию на 30 июня 2024 года составила 13 328 млн руб.
Наш комментарий.
Ожидаемо сильные результаты от ГК Мать и дитя. Операционные результаты уже намекали на то, что стоит ожидать роста по всем основным показателям. По году мы ждем сохранение нынешних темпов. В условиях высокой ключевой ставки компания чувствует себя очень уверенно и рекомендует выплатить дивиденды за 1 полугодие 2024 года в размере 22 рублей (в дополнение у 141 рублям), что составляет всего 34% от чистой прибыли. Компания сохраняет большой запас ликвидности даже с учетом уже выплаченных дивидендов (около 4 млрд. рублей) и торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 5.7х, P/E 6.7. Мы ждем по итогам второго полугодия выплату дивидендов в размере порядка 32 рублей на акцию. Нужно понимать, что Мать и дитя – это не дивидендная история, это компания роста с бонусом в виде дивидендов. Мы считаем, что это идеальный кандидат на включение в долгосрочные портфели. Целевую цену устанавливаем на уровне 1050 рублей на горизонте 12 месяцев.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍57😁5❤3