#CHMF
Обзор по компании Северсталь:
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
1. Данных от Seeking Alpha, TipRanks, Zacks - нет.
2. Данные с GuruFocus. Акции сильно недооценены, а бизнес продолжит существенный рост. По метрикам все очень хорошо: очень высокая маржинальность, хорошее финансовое здоровье. Единственное долгов больше, чем кэша на балансе, но это не проблема для компании.
3. Данные с SimplyWall, FinanceMarker, график, моё мнение и стратегия отправляю в комментарии 👇
Обзор по компании Северсталь:
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
1. Данных от Seeking Alpha, TipRanks, Zacks - нет.
2. Данные с GuruFocus. Акции сильно недооценены, а бизнес продолжит существенный рост. По метрикам все очень хорошо: очень высокая маржинальность, хорошее финансовое здоровье. Единственное долгов больше, чем кэша на балансе, но это не проблема для компании.
3. Данные с SimplyWall, FinanceMarker, график, моё мнение и стратегия отправляю в комментарии 👇
Обзор по компании Северсталь #CHMF
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
Последний раз разбирал компанию Северсталь более 2 лет назад, 15 марта 2022 года. Тогда акции стоили 1315 р. (в самый разгар начала СВО) и я тогда писал, что цена для акций дешевая, но в условиях тогдашней неопределенности лучше ничего не делать и подождать, но если уж цена внезапно упадет к ~550 р. за акцию, то это был бы интересным уровнем для долгосрочным покупок. В тот момент акции "летали" как щиткоины 😁 И в какой-то момент акции Северстали доходили практически до указанной мной 550 р., а точнее 560 р. и от туда начался разворот рынка. С того момента акции Северстали вырастали на ~260%. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше от акций компании.
▪️ Капитализация: 14.03B$
▪️ P/E - 6.36
▪️ P/S - 1.69
▪️P/B - 2.01
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценена справедливо, есть компании подешевле и подороже, примерно в среднем по сектору. По сравнению с собой же акции сейчас оцениваются либо также, как всегда, либо чуть-чуть дороже.
🗞 Новостной фон
▪️ «Эксперт РА» подтвердило рейтинг «Северстали» на уровне ruAАA со стабильным прогнозом
▪️ Выплавка стали в России в первом полугодии снизилась на 3% г/г, составив 36,7 млн тонн
▪️ Северсталь останавливает на реконструкцию коксовую батарею на Череповецком меткомбинате, инвестиции составят 600 млн руб.
▪️ Новые налоговые изменения не должны подвергнуть сомнению дивполитику «Северстали»
▪️ Акционеры Северсталь одобрили дивиденды 2023 г. (191.51 руб) и 1кв 2024 г. (38.3 руб), див. доходность 12.4%
▪️ Северсталь прогнозирует пик капзатрат на 2025 г. в размере 170 млрд руб
▪️ «СЕВЕРСТАЛЬ» ТЕПЕРЬ БУДЕТ ОПРЕДЕЛЯТЬ УСПЕШНОСТЬ БИЗНЕСА ПО EBITDA, А НЕ ЧЕРЕЗ СОВОКУПНЫЙ ДОХОД АКЦИОНЕРА ИЗ-ЗА ВОЛАТИЛЬНОСТИ РЫНКОВ. «Северсталь» планирует нарастить EBITDA на 150 млрд руб. к 2028 году.
▪️ Суд утвердил мировое соглашение между Северсталью и ФАС, оцениваем новую сумму штрафа менее 1% чистой прибыли за 24г
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал долго стоял без движения с 2015 по 2020 годы в рамках 165-215B р., начиная с 2021 года начался заметный рост: 2020 - 202B р., 2021 - 312B р., 2022 - 428B р., 2023 - 613B р. Т.е. за последние 3 года компания утроилась.
▪️ Долги у компании с 2015 по 2022 колебались между 200 и 300B р.,в 2023 выросли до 380B р.
ℹ️ Кэш - 373.5B р., долг - 380,2B р. Долг больше кэша в 1,01 раза, т.е. примерно равны. Отличное финансовое здоровье, никаких проблем.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 годы стояла в диапазоне 362-537B р., в 2021 году был рекорд - 855B р., в 2022 снизилась до 682B р., в 2023 еще выросла до 728B р. Таким образом последние несколько лет у компании были сильно лучше предыдущих.
▪️ Прибыль с 2015 по 2020 годы скакала, то рост, то падение, в диапазоне 44-128B р.., в 2021 году рекорд - 299,6B р, в 2022 существенно снизилась до 108B р., в 2023 - 193.8B р.Таким образом прибыль не стабильная, но в последние 3 года выше, чем предыдущие 5.
▪️Свободный денежный поток с 2015 по 2020 год сокращался с 113B р. в 2015 году до 60B р. в 2020 году. В 2021 рекорд - 258B р., а в 2022 падение до 156B и 119B р. в 2023.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть одна оценка аналитика из Велес Капитал от 12 марта этого года, тогда оценили справедливую стоимость в 2028 р. за акцию.
🤑 Дивиденды
Компания стабильно из года в год выплачивает дивиденды, история с 2008 года. Начиная с 2014 дивиденды существенные, в 2021 году были рекордные - 15%. В 2022 компания не платила дивидендов. В последние годы компания платит 10-15% годовых.
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
Последний раз разбирал компанию Северсталь более 2 лет назад, 15 марта 2022 года. Тогда акции стоили 1315 р. (в самый разгар начала СВО) и я тогда писал, что цена для акций дешевая, но в условиях тогдашней неопределенности лучше ничего не делать и подождать, но если уж цена внезапно упадет к ~550 р. за акцию, то это был бы интересным уровнем для долгосрочным покупок. В тот момент акции "летали" как щиткоины 😁 И в какой-то момент акции Северстали доходили практически до указанной мной 550 р., а точнее 560 р. и от туда начался разворот рынка. С того момента акции Северстали вырастали на ~260%. Давайте посмотрим, чего можно ждать дальше от акций компании.
▪️ Капитализация: 14.03B$
▪️ P/E - 6.36
▪️ P/S - 1.69
▪️P/B - 2.01
ℹ️ По метрикам компания сейчас оценена справедливо, есть компании подешевле и подороже, примерно в среднем по сектору. По сравнению с собой же акции сейчас оцениваются либо также, как всегда, либо чуть-чуть дороже.
🗞 Новостной фон
▪️ «Эксперт РА» подтвердило рейтинг «Северстали» на уровне ruAАA со стабильным прогнозом
▪️ Выплавка стали в России в первом полугодии снизилась на 3% г/г, составив 36,7 млн тонн
▪️ Северсталь останавливает на реконструкцию коксовую батарею на Череповецком меткомбинате, инвестиции составят 600 млн руб.
▪️ Новые налоговые изменения не должны подвергнуть сомнению дивполитику «Северстали»
▪️ Акционеры Северсталь одобрили дивиденды 2023 г. (191.51 руб) и 1кв 2024 г. (38.3 руб), див. доходность 12.4%
▪️ Северсталь прогнозирует пик капзатрат на 2025 г. в размере 170 млрд руб
▪️ «СЕВЕРСТАЛЬ» ТЕПЕРЬ БУДЕТ ОПРЕДЕЛЯТЬ УСПЕШНОСТЬ БИЗНЕСА ПО EBITDA, А НЕ ЧЕРЕЗ СОВОКУПНЫЙ ДОХОД АКЦИОНЕРА ИЗ-ЗА ВОЛАТИЛЬНОСТИ РЫНКОВ. «Северсталь» планирует нарастить EBITDA на 150 млрд руб. к 2028 году.
▪️ Суд утвердил мировое соглашение между Северсталью и ФАС, оцениваем новую сумму штрафа менее 1% чистой прибыли за 24г
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал долго стоял без движения с 2015 по 2020 годы в рамках 165-215B р., начиная с 2021 года начался заметный рост: 2020 - 202B р., 2021 - 312B р., 2022 - 428B р., 2023 - 613B р. Т.е. за последние 3 года компания утроилась.
▪️ Долги у компании с 2015 по 2022 колебались между 200 и 300B р.,в 2023 выросли до 380B р.
ℹ️ Кэш - 373.5B р., долг - 380,2B р. Долг больше кэша в 1,01 раза, т.е. примерно равны. Отличное финансовое здоровье, никаких проблем.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка с 2015 по 2020 годы стояла в диапазоне 362-537B р., в 2021 году был рекорд - 855B р., в 2022 снизилась до 682B р., в 2023 еще выросла до 728B р. Таким образом последние несколько лет у компании были сильно лучше предыдущих.
▪️ Прибыль с 2015 по 2020 годы скакала, то рост, то падение, в диапазоне 44-128B р.., в 2021 году рекорд - 299,6B р, в 2022 существенно снизилась до 108B р., в 2023 - 193.8B р.Таким образом прибыль не стабильная, но в последние 3 года выше, чем предыдущие 5.
▪️Свободный денежный поток с 2015 по 2020 год сокращался с 113B р. в 2015 году до 60B р. в 2020 году. В 2021 рекорд - 258B р., а в 2022 падение до 156B и 119B р. в 2023.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть одна оценка аналитика из Велес Капитал от 12 марта этого года, тогда оценили справедливую стоимость в 2028 р. за акцию.
🤑 Дивиденды
Компания стабильно из года в год выплачивает дивиденды, история с 2008 года. Начиная с 2014 дивиденды существенные, в 2021 году были рекордные - 15%. В 2022 компания не платила дивидендов. В последние годы компания платит 10-15% годовых.
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
Сегодня у меня прям какой-то день Металлурга 😁. Вторую компанию разбираю из этого сектора.
Последний обзор Северстали был 15 июля. Тогда цена была 1417 р. и я ждал падения цены к 1300, а при пробитие к 950. По факту 1300 пробили и пошли ниже, в моменте падали до 1141. Сейчас торгуется по 1274. Чего ждать дальше? Давайте разбираться.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,9B$
▪️ P/E — 6.07
▪️ P/S — 1.31
▪️P/B — 2.08
▪️EPS — 205.64 р. за 1п 2024 ТТМ
▪️EBITDA — 269.5B р.
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам компания стала еще дешевле. По сравнению с предыдущими периодами акции Северстали сейчас оценены плюс-минус как обычно.
🗞 Новостной фон
▪️Дивиденды Северстали на следующие 2 года могут сократиться до 8,7% и 6,5% соответственно на фоне увеличения капзатрат на 20% на строительство комплекса по производству окатышей — БКС
▪️«Северсталь» вложит 116 млрд рублей в строительство комплекса по выпуску окатышей. Ранее стоимость проекта оценивалась примерно в 97 млрд руб
▪️Северсталь получит лицензию на железорудный участок с запасами 230 млн т за 1,18 млрд руб
▪️Производство стали в России в августе 2024г снизилось на 11,5% г/г до 5,8 млн тонн, за 8 мес 2024г снижение на 4,9% г/г до 48,5 млн т
▪️Финам повышает рейтинг акций Северстали c «держать» до «покупать» и сохраняет целевую цену 1 678 руб., потенциал роста 30,3% (18 сентября)
▪️«Северсталь» планирует расширить сотрудничество с Китаем в 2024-2027 гг
▪️Северсталь построила производственную линию по выпуску уникального проката для строительной отрасли РФ, объем инвестиций - 1,5 млрд руб
▪️Потребление металла в России в 1п 2024г выросло на 0,6% г/г до 23,3 млн тонн — Северсталь, август 2024
▪️Северсталь изучает возможность участия в строительстве глубоководного порта в Архангельске
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал с 2020 по 2023 активно рос на 37-54%, но в 1п 2024 упал на 18%.
▪️За 2023 был рекордный отрицательный чистый долг в -210,4B р., но в 2024 он сократился на 76% до -51,3B р. Хоть и кэша у компании все еще больше, чем долга, но ситуация немного ухудшилась.
▪️Выручка как и у сегодня разобранного НЛМК за 1п 2024 также выросла на 10% до 798B р.
▪️Чистая прибыль за 1п 2024 сократилась на 11% до 172.1B р. по сравнению с 1п 2023.
▪️Свободный денежный поток практически без изменений в 1п 2024, сократился на 2% по сравнению с 1п 2023, но это 3 год подряд как падает FCF.
ℹ️ У компании отлично финансовое здоровье, отрицательный чистый долг и даже все еще растёт выручка, но упала чистая прибыль и собственный капитал. Т.е. ситуация стала немного похуже по цифрам. Вероятно также связано с ограничениями продаж из-за международной ситуацией и сокращением темпов строительства в России на фоне удорожания процентной ставки и ипотек.
🔮 Будущее, оценки
▪️ Вижу 3 оценки от финансовых компаний Велес-капитал, Альфа-инвестиции, Финам от 12 марта по 17 сентября. Аналитики поставили таргеты от 1678 до 2028 р. за акцию.
🤵♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов
🆚 Сравнение с конкурентами
Северсталь - крупнейшая по капитализации компания из сектора производителей стали в России. По метрикам Северсталь оценивается дороже, чем большинство других компаний. А вот по метрикам рентабельности у компании одни из самых высоких показателей, поэтому более дорогие оценки по метрикам это справедливо, учитывая более высокие показатели рентабельности.
🤑 Дивиденды
Компания платит дивиденды практически каждый год, но в 2022 выплат не было. В 2023 году тоже выплат не было, но за 2023 выплачивали в этом году. Обычно компания выплачивает 1 раз в квартал, данных о выплатах за 3 и 4 квартал пока нет.
Обычно компания платит дивиденды в районе 10% (от 8,96% до 15,62% за последние 6 лет за исключением 2024).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
💰 Сегодня буду закупаться акциями РФ. Пока на отскок, а там посмотрим.
Список кого буду покупать. Плюс-минус всех в равных пропорциях. Вот все тикеры, кого буду брать:
#ROSN
#GAZP
#SNGS
#LKOH
#SIBN
#TATNP
#NVTK
#TRNFP
#SBERP
#VTBR
#TCSG
#MOEX
#SPBE
#MGKL
#MGNT
#OZON
#HNFG
#BELU
#FIXP
#CHMF
#ALRS
#GMKN
#MAGN
#NLMK
#PHOR
#ENPG
#VKCO
#CIAN
#YDEX
#MBNK
#LEAS
#MTSS
#NKNCP
#AQUA
#SFIN
Никого не призываю повторять. Не могу гарантировать, что всё вырастет. Не могу гарантировать мощного-сочного роста. Но я на это надеюсь.
Что делать вам — это всегда ваша ответственность, имейте это ввиду!
😁 Инструкция: как пользоваться моей аналитикой
Список кого буду покупать. Плюс-минус всех в равных пропорциях. Вот все тикеры, кого буду брать:
#ROSN
#GAZP
#SNGS
#LKOH
#SIBN
#TATNP
#NVTK
#TRNFP
#SBERP
#VTBR
#TCSG
#MOEX
#SPBE
#MGKL
#MGNT
#OZON
#HNFG
#BELU
#FIXP
#CHMF
#ALRS
#GMKN
#MAGN
#NLMK
#PHOR
#ENPG
#VKCO
#CIAN
#YDEX
#MBNK
#LEAS
#MTSS
#NKNCP
#AQUA
#SFIN
Никого не призываю повторять. Не могу гарантировать, что всё вырастет. Не могу гарантировать мощного-сочного роста. Но я на это надеюсь.
Что делать вам — это всегда ваша ответственность, имейте это ввиду!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сектор: Материалы - Металлургия и добывающая промышленность
Северсталь давно не разбирал, последний обзор от 15 октября 2024. В последнем обзоре акции Северстали стоили 1233, я ожидал падения до 1080 и от туда роста до 1420. По факту мы падали до 1005, а от туда росли до 1366. Все движения указаны верно, ориентировочные уровни тоже с разницей 4-6%. По-моему очень хороший прогноз оказался 😎 Сейчас акции стоят 1220 р., давайте посмотрим, чего стоит ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,5B$
▪️ P/E — 7.25
▪️ P/S — 1.25
▪️P/B — 2.01
▪️EPS — 168.94 р.
▪️EBITDA — 262.9B р.
ℹ️ По метрикам акции Северстали сейчас уже оцениваются даже дороже, чем за последние 10 лет, хотя и не сильно. По сравнению с прошлым разбором, по метрикам стало дороже, но не сильно.
🗞 Новостной фон
▪️Выплавка стали в России в 2024 году, по предварительным данным, снизилась примерно на 6-7% г/г – ТАСС
▪️СЕВЕРСТАЛЬ НЕ ПЛАНИРУЕТ МЕНЯТЬ ДИВПОЛИТИКУ, СОХРАНИТ ЕЕ В ДЕЙСТВУЮЩЕЙ РЕДАКЦИИ — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КОМПАНИИ
▪️СЕВЕРСТАЛЬ МОЖЕТ ПЕРЕСМОТРЕТЬ ИНВЕСТПРОГРАММУ-2025 ПРИ СОХРАНЕНИИ ВЫСОКИХ СТАВОК, ОХЛАЖДЕНИИ СПРОСА — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ КОМПАНИИ
▪️Северсталь планирует сохранить ежеквартальные выплаты дивидендов — CEO компании
▪️«Северсталь» подтверждает прогноз производства на 2024 год на уровне 11 млн тонн, видит небольшое снижение спроса на экспортных рынках.
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 9М2024ТТМ упал на 17%. До этого 3 года подряд рос.
▪️Чистый долг отрицательный, но он сократился за 9М2024ТТМ на 69% до -66B р. с 210,4B р. в 2023.
▪️Net Debt / EBITDA — отрицательное значение. Это значит, что у компании кэша больше на счетах, чем долгов перед финансовыми компаниями.
ℹ️ Есть ухудшение финансового здоровья, но оно в любом случае пока идеальное, долгов меньше, чем кэша. Главное чтобы эта динамика не продолжалась на следующие года.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 9М2024ТТМ на 13%. И рост выручки даже быстрее, чем в предыдущие 2 года.
▪️Прибыль за 9М2024ТТМ упала на 27%.
▪️Свободный денежный поток упал на 6% за 9М2024ТТМ.
🔮 Будущее, оценки
▪️ С последнего разбора появилось 2 прогноза. Первый от Синара ИнвестБанк от 8 ноября — 1550 р. Второй от АКБФ Инвестиции от 13 ноября — 1973 р. Три более старых таргета в диапазоне от 1678 до 2013 р.
🤵♂️ Основные акционеры
49,2% - В.П. Евтушенков
🤵♂️ Основные акционеры
77% — А. Мордашов
🤑 Дивиденды
В 2024 году компания выплатила 19,64% годовых, в 2023 15%. Последние годы компания платит высокие дивиденды. Как в новостях сообщается, планирует дальше ежеквартальные выплаты. Судя по финансовому здоровью возможность выплачивать дивиденды и дальше у компании есть. А их рост будет зависеть от чистой прибыли и FCF.
📈 Технический анализ
Прямо сейчас все индикаторы за продолжение коррекции. Можем сходить до 1120. От туда снова пойдем тестировать уровень 1340. И после очередной коррекции его пробьем и уйдем выше в район 1520. На мой взгляд будет так. Отобразил движение цены на графике.
🧠 Выводы
Инвестирование в акции Северстали — это ставка на остановку СВО и восстановление новых территорий. Где однозначно будет нужна сталь. Много стали. Поэтому тут могут быть большие возможности для роста выручки и прибыли компании. Прямо сейчас стоит ждать продолжения коррекции, а после продолжится рост на мой взгляд.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
⭐️ Проголосовать за канал — чтобы у нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM