#MBNK #Отчет #news
МТС-банк отчет МСФО за 3 кв 2024:

Сперва по цифрам:
🔘Чистая прибыль: ₽4,1 млрд (-20,7% г/г);
🔘Проц. доходы: ₽11,3 млрд (+28,3% г/г);
🔘Комис. доходы: ₽5,3 млрд (-18,2% г/г);
🔘Чистая % маржа: 9,1% (-0,5 б.п.);
🔘Стоимость риска (CoR): 6,5% (+0,4 б.п.);
🔘Рент. капитала (ROE): 18% (-12,5 б.п.).

КОММЕНТАРИЙ:
▫️Снижение ЧП (-21 г/г) в 3 кв обусловлено эффектом высокой базы прошлого года на фоне бурного роста портфеля потребительского кредитования. Перебить рекорд прошлого года в текущих условиях сложно. С начала года Банк заработал почти 12 млрд руб. (+7,5% г/г), что соответствует рентабельности собственного капитала 19,3%.

🔴Снижение ЧП банка - негатив для МТС.

◻️Рост % дохода обусловлен в первую очередь увеличением розничного кредитного портфеля + рост высокомаржинальных кредитных продуктов.

◻️Сжатие чистой % маржи наблюдается на фоне высоких ставок и недешевого фондирования. В том числе подскочил и показатель стоимости риска в 3кв., до 6,5% (+0,4 б.п.)

◻️Рост расходов. За квартал 6,5 млрд руб., +23% г/г за счет как расширения продуктовых команд, в том числе IT-персонала, так и выплат в рамках программы долгосрочной мотивации менеджмента (LTI).

◻️Прогноз на 2024 г. Сохранены планы по росту чистой прибыли в 2 – 2,5х к 2027 г. + ROE на уровне 20-25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более + регулярные дивидендные выплаты.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#MGNT #Отчет #news
Магнит: РСБУ за 9м.24:

🔘Выручка: -
🔘Сопоставимые продажи (LFL): -
🔘Средний чек: -
🔘LFL трафик: -
🔘Чистая прибыль: ₽34,86 млрд (было 566 млн г/г).

Если смотреть год к году, то рост в 60х раз. НО а если смотреть что было на прошлый квартал, ссылка тут https://t.iss.one/PravdaInvest/3507

То прибавка всего +1,42 млрд рублей. Денег с дочек (с Тандера) не поднимали!!! Чему так вчера обрадовались на отчете спекулянты не ясно.

Даже если предположить, что всю прибыль пустят на выплату дивов. Обычно вся прибыль РСБУ улетает на выплату дивидендов. Тогда выходит менее ₽350 (7,5%ДД). Но не похоже, что компания готовится к выплате промежуточных дивов.

Акции Магнита, все еще под риском вылететь из индекса Мосбиржи на ближайших 1-2 ребалансировках.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#MOEX #Отчет #news
Мосбиржа отчет МСФО за 3кв24:

🔘Опер. доходы: ₽40 млрд (+8,7% кв/кв и 56% г/г);
🔘Чистый % доходы: ₽25,1 млрд (+18% кв/кв и 124,1% г/г)
🔘Комис. доходы: ₽14,9 млрд (-4,3% кв/кв и +3,5% г/г);
🔘Чистая прибыль: ₽23 млрд (+18,1% кв/кв).

Отчет выше ожиданий. Чистая прибыль выросла на 61% в годовом сопоставлении и 18% кв/кв, достигнув нового рекорда.

В первую очередь результат обязан высоким рублевым ставкам + низкая база 2023 г. Биржа зарабатывает на размещении денежных средств (% доходы: +124,1% г/г).

❌Комиссионные доходы показали скромный рост +3,5% г/г на фоне увеличения объемов торгов акций, бондов и пр.

❌❌Рост операционных расходов (+54,4% г/г) обусловлен тратами на маркетинг и новый персонал + пересмотр зп.

Биржа активно инвестирует в развитие. С начала года Мосбиржа потратила на капитальные затраты 5 млрд руб. Тут логика следующая: использовать период высоких ставок и сверхдоходов, чтобы подготовить плацдарм для роста комиссионных доходов. Например, были новости, что хотят запустить торги 7 на 7 дней.

Сколько див (мин 50% ЧП)?
Ранее стремились направлять под 90% ЧП, но сейчас будет меньше. Если будет 70% от ЧП за 9м то дивиденд ₽19 (10%ДД).
В случае пей аута на уровне 80% от ЧП за 9м, то дивиденд ₽21,7 (11,4%ДД). Уже не сказать мало если 80% от ЧП.

Оценка: P/E 5.5 P/B 2.2 ROE 36.6%

📍Эффект от высоких ставок временный, а сам бизнес показывает слабую динамику. Впереди еще несколько сильных кварталов. Как раз появится ясность относительно смены тренда по ставкам, но повторить результаты этого года биржа вряд ли сможет.

#Т #отчет #news

Банк «Т-Технологии»: отчет МСФО за 3кв.:

🔘Чистая прибыль:₽37,8 млрд(+60% г/г)
🔘% доход: ₽103,7 млрд(+68% г/г);
🔘Комис. доход: 29,5 млрд (+57% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽74,8 млрд (+49% г/г);
🔘 Чистая % маржа: 12,2% (-2,4 п.п.)
🔘Расходы на резервы: ₽37 млрд.(+2,7х);
🔘ROE: 37,8% (без изменений);
🔘COR: 8,2% (+2 п.п.)

КОММЕНТАРИЙ:
◻️ сразу отметим, это первый отчет банка, в котором отражены результаты Росбанка, который фактически присоединился к Группе в августе.

◻️Чистая прибыль за квартал: +60% г/г, до ₽37,8 млрд, вклад Росбанка: ₽7,5 млрд). Квартальный ROE 37,8%, за 9М: 32.7%. Выглядит сильно! По ROE банк лидер в секторе!

◻️ % доход + комиссионный доход выросли на 68% и 57% соответственно на фоне роста кредитного портфеля, клиентской базы и увеличения продуктовой линейки.

◻️ Из негативного:
⁃ Увеличение стоимости риска до 8,2% (+2 п.п.);
⁃ рост резервов в 2,7х г/г;
⁃ Сужение чистой % маржи;
⁃ Рост операционных затрат: +49%. Деньги ушли на интеграцию с Росбанком, привлечение клиентов, зп и инвестиции в ай-ти.

◻️Прогноз:
⁃ рост чистой прибыли в 2024 г. на 40%. То есть ~₽114 млрд
⁃ Сохранение рентабельности в 2025 г. выше 30%
⁃ дивиденды: 30% ЧП, ежеквартально.

❗️С 28 ноября Мосбиржа заменила тикер «Т-Технологий» с TCSG на Т
📍Предыдущий отчет банка: ССЫЛКА

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#AFKS #Отчет
Система: МСФО за 3кв.24:

🔘Выручка: ₽313 млрд (+13% г/г);
🔘Скор. OIBDA: ₽84,3 млрд (+5,5% г/г);
🔘Прибыль: убыток ₽2,6 млрд (-);
🔘Долг корп. центра: ₽289 млрд (256 в прошлом кв.);
🔘Весь долг: ₽1,33 трлн (1,19 в прошлом кв).

РСБУ за 9м тут - https://t.iss.one/PravdaInvest/3718
МСФО за 2кв. тут - https://t.iss.one/PravdaInvest/3508

Отчет снова слабый, скорр. OIBDA грубо на уровне инфляции. А нарастающие проблемы с долгом все больше.

Долг/OIBDA = 4,5х (продолжает рост). Все больше операционной прибыли уходит на проценты. Тащить такой долг при текущих ставках ой как сложно, он становится все дороже и дороже (и ставка выше, и его нужно рефинансировать). Почти 50% консолидированного долга - краткосрочные, пойди как рефинансируй 650 млрд по текущим ставкам.

При этом еще нужно раскошелиться на спасение Сегежи порядка 100 млрд, ну чуть меньше будет. Ситуация тут сложная, возможно им придется продать что-то для снижения долга (ОЗОН?).

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#GAZP #Отчет
Газпром: МСФО за 3кв.24:

🔘Выручка: ₽2,4 трлн (+14% г/г);
🔘Опер. прибыль: ₽400 млрд (+56% г/г);
🔘Прибыль: - ₽38,2 млрд ( -140 млрд г/г);
🔘Чистый долг: почти ₽6 трлн.

По кв. убыток, но он из -за отражения расходов по налогу (с 20% до 25%) в размере ₽210 млрд. Ситуация стала получше, даже есть рост операционной прибыли.

Но проблемой становится высокий долг сам по себе. Хоть и ND/EBITDA = 2,46х (по дивполитике, если >2,5х, то можно платить <50% прибыли), за счет роста ебитда, в том числе за счет поставок в Китай. При этом FCF вышел в +14 млрд за 9м., покрыв капекс в 1,65 трлн.

Кстати в 2025 капекс будет 1,52 трлн (-7% г\г) и отмена НДПИ в +600 млрд = с большой вероятность ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ FCF весь год. Но это не значит, что акция будет расти.

Возврат к выплате дивов еще под вопросом. Больше шансов, что бабло пустят на сокращение долга. А пока кормят тем, что див. база составила 842 млрд, что дает ₽17,8 (14,25%ДД).

Эта акция у меня все еще не на повестке!

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#ROSH #Отчет
Роснефть: Отчет МСФО 3 кв 24:

🔘Выручка: 2,471 трлн руб (-9,6% г/г)
🔘EBITDA: 671 млрд руб (-33% г/г)
🔘Маржа EBITDA: 27,2% (1 кв24: 33%, 2кв:31%)
🔘Скор FCF: 375 млрд руб (9М:1075 млрд (-7,1% г/г)
🔘Чистая прибыль: 153 млрд (-67% г/г)
🔘Debt/EBITDA: 1,2х

👉КОММЕНТАРИЙ: Отчет нейтральный. По факту даже выше рыночных ожиданий. То, что 2 полугодие для нефтяников будет сложнее первых 6 месяцев 2024 г. далеко не сюрприз. На эту тенденцию не раз указывали в канале. Рассмотрим негативные факторы, которые оказали влияние на финансовые показатели компании:

🔴Макроуровень. Падение выручки вызвано снижением операционных показателей на фоне ограничения добычи нефти и сокращением квот от ОПЕК+.
🔴Повышение налогов. Чистая прибыль сократилась до 153 млрд руб. 200 млрд ушло на переоценку налоговых обязательств. С 2025 г. компания переходит на 25%-ную ставку налога. В соответствии с требованиями МСФО, это привело к пересчету отложенного налога с негативным эффектом на прибыль.
🔴Слабость рубля. В течение 3 кв рубль ослаб по отношению к юаню более чем на 10%, что негативно сказалось на ЧП из-за отрицательной курсовой переоценки валютных обязательств.
⚪Долговая нагрузка выросла до 1,2х (2 кв: менее 1х). Рост показателя связан с выплатой итоговых дивидендов за 2023 г в (307 млрд руб. + курсовая переоценка валютных обязательств.
🔴Высокие процентные ставки ограничивают развитие компании из-за сложности привлечения внешних ресурсов финансирования. Как следствие, сроки модернизации НПЗ перенесены.

💵Дивиденды: 8 ноября Совет директоров рекомендовал дивиденды (36,47 руб. на акцию). Полугодовая дивидендная доходность 7,6%. Payout: 50%, все в рамках дивполитики.

За 2 ПГ дивиденды будут ниже чем за 1 ПГ. За 3 кв расчетный дивиденд оценивается в 7,2 руб/акция. По итогу году прогнозный дивиденд находится в диапазоне 22-26 руб. ДД за год оценивается на уровне рынка,12%.

🟢Байбэк: Компания возобновила выкуп собственных акций. Максимальный объем выкупа не превысит 102,6 млрд рублей, при этом текущая программа выкупа будет действовать до 31 декабря 2026 г.

С учетом низкой цены акций на рынке и приемлемой дивидендной составляющей бумаги Роснефти включены в ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ PRAVDA PRO.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#SBER #Отчет
Сбер РПБУ ноябрь 24:

🔘Чистая прибыль: ₽117 млрд (+1,6% г/г);
🔘% доход: ₽244 млрд (+8,8% г/г);
🔘Комис. доход: ₽59 млрд (-2,4% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽83,2 млрд (+9,6% г/г);
🔘Резервы: ₽148 млрд (+4,8х г/г);
🔘Рентаб. капитала: 21,3% (23,7% с начала года);

По прибыли за месяц снова ПЛАТО, +1,6% г\г за ноябрь. Пару последних месяцев было плато.
Так же следует отметить, что давно комиссионный доход не падал г/г, а за ноябрь -2,4%.
А резервы, ух тут рост. Походу рекорд этого года за месяц, сразу 148 млрд в резервы! Возможно тут накидывают впрок резервов, чтобы полегче было выполнить план на следующей год.

Сбер молодец, но жесткость ДКП начинает отражаться и на нем. Рентабельность капитала двигается в сторону 20%, в декабре на фоне выплаты бонусов видимо она и провалиться туда.

Прибыль за 11м 1,445 трлн, это дает ₽31,98 в див. копилку 24 года (13,6%ДД за 11м).

Ниже 200р покупать было бы интересно, по текущим - ни туда, ни сюда.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

НОВАБЕВ ГРУПП: квазисплит давит на бумаги!

Вчера акции компании Novabev (Белуга) потеряли более 10% за один день.

🔍Основной фактор, повлиявший на падение, — это разблокировка акций, выпущенных в рамках летней дополнительной эмиссии.

Дело в том, что Novabev провела допку, в результате которой инвесторы получили по 7 новых акций на каждую старую. Эти новые бумаги были заморожены до вчерашнего дня, а теперь они стали доступны для торгов, как минимум, в БКС, Финаме, Велес Капитале и Альфе.

Инвесторы начали активно продавать эти акции в рынок, что и привело к массовым продажам на фоне общей негативной рыночной конъюнктуры.

Если сравнивать с ценой до дополнительной эмиссии, акции подешевели на 20%.

📌Отчет МСФО за 1 ПГ2024 обсуждали здесь: ССЫЛКА

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot