Ну и денек вчера был. Индекс -2,05% до 2718 п. Выше 2700 удержались только за счет Лукойла.

Весь рынок утонул, кроме Лукойла (+1,8%, в моменте было >+3%). То ли инсадеры перед отчетом уже чего знают, то ли новости, что Венгрия и Словакия могут продолжить получать нефть Лучка.

Обьем подрос (92 млрд в индексе), есть ускорение вниз. Уже страшно начинает все смотреться. Давление вниз пока сохраняется, даже Новатэк не удержал 1000р. А что уже говорить про Мечел, Систему и Сегежу (там где много долга). Похоже ПТ будем закрывать на недельных минимумах.

Если что-то и докупать (без спешки только). Можно посмотреть в сторону Сбера (вновь дешевле капитала + индексная бумага). Яндекс (войдет в индекс) и Позитив, может и пониже провалят, но тоже интересно добрать. Совкомбанк, если ниже уйдет - это ставка на будущее снижение ключевой от ЦБ. Полюс (скоро отчет) с такими ценами на золото. Из нефтянки Лукойл все еще хорошо выглядит.

В Мечеле сегодня капитуляция лонгов, почти -14% в моменте было.

Прошел рекордный объём на минутной свече (2млн лотов), больше чем вчера почти в 1,5 млн на производственных цифрах.

Слегка поскальпил, забрал 3,5р. на акцию. Возможно на сегодня в Мечеле дно около 105, судя по обьемам вылитым там. А шортам еще нужно закрыться!

Как вы переносите снижение рынка?

ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ

🔘 Индекс за неделю -5,9%. Пробили 2800, уверенно двинули вниз на растущих объёмах с ускорением и в ПТ дожали 2650. Вечерком уже бодро отскакивали на макс за август объёмах около 110 млрд. Возможно, а даже похоже на то (есть и признаки, и причины), что пришло время передохнуть.

🔘 У рынка все еще есть среднесрочные риски типа ЦБ, СВО. А есть новые вводные: свежие санкции (юрики типа дочек Мечела, Норникеля и тд), возобновление канцелляции расписок (из крупных Газпром, Сургуты, Норник, ИнтерРАО) и самое главное на эту неделю запрет от ЦБ УК "продавать" купленные на внебирже бумаги у нерезов.

🔘 Похоже давление продаж должно ослабнуть, возможно там даже есть шорт, который необходимо срочно закрывать. Поэтому напрашивается отскок рынка в сторону 2800. Выше и дальше заглядывать не буду. Отскочим, там и посмотрим куда перевешивают шансы.

🔘 По ТА картинка тоже больше в пользу отскока и снятия перепроданности.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#MOEX #Отчет #news
Мосбиржа отчет МСФО за 2кв24:

🔘Опер. доходы: ₽36,8 млрд (+76% г/г);
🔘Комис. доходы: ₽15,5 млрд (+30% г/г);
🔘Чистая прибыль: ₽119,5 млрд (+61% г/г).

Отчет в рамках ожиданий. Грубо % доход скакнул с 10 млрд до 21 млрд г/г, на фоне высоких % ставок. Расходы на персонал прыгнули с 3 до 7,7 млрд г/г. И все равно прибыль высокая, но осталась на уровне 1кв24 и 4кв.23. Хотя ROE 32%!

Во 2пг заработают больше на фоне более высоких ставок. Были новости, что хотят запустить торги 7 на 7 дней блин.

Сколько див (мин 50% ЧП)? Ранее стремились направлять под 90% ЧП, но сейчас будет меньше. Если будет 70% от ЧП за 6м то дивиденд ₽11,9 (5,7%ДД), если это 80% от ЧП за 6м то дивиденд ₽13,6 (6,5%ДД). Уже не сказать мало если 80% от ЧП, почти на уровне Сбера будет в годовом эквиваленте.

Но Мосбиржа дороже по мультипликаторам и она будет страдать от снижения ставок, а Сбер наоборот. Если только при снижении ставок не будет кризиса в экономике и проблем с платежами по кредитам.

💼: @PravdaInvestPRO_bot

#MTSS #Отчет #news
МТС отчет МСФО за 2кв24:

🔘Выручка: ₽171 млрд (+18,5% г/г);
🔘OIBDA: ₽65,4 млрд (+5% г/г);
🔘Опер. прибыль: ₽37,7 млрд (+12% г/г);
🔘Чистая прибыль: ₽7,2 млрд (-57% г/г);
🔘Общий долг: ₽580 млрд (ЧД /OIBDA 1,8х);

Показатели чуть лучше прошлого квартала и г/г, за исключением прибыли. Но в целом все равно слабо! Основа бизнеса (связь) не растет и давно стагнирует, а текущее улучшение показателей за счет финтеха (в частности МТС-банка).

Зато долг еще подрос и расходы по нему ушли на 22 млрд в кв! До конца года надо рефинансировать еще ₽130 млрд (в 2025 году уже ₽206 млрд). Так что с текущими ставками все удорожание долга еще впереди, что может сильно придавить показатели компании и поставить под вопрос выплату дивидендов.

По див. политике не менее 35 рублей на акцию, уже под 18% ДД выходит. Однако, компании придется снова платить в долг, FCF не хватает (он отрицательный). Как долго она сможет наращивать долг еще, капитал опять стал отрицательный? Нужно продавать Башенный бизнес, о чем давно говорят и тогда можно в 25 году выплатить дивы еще раз.

Основной проблемой компании остается высокая долговая нагрузка, при не растущем ядре бизнеса.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#PLZL #Отчет #news
Полюс отчет МСФО за 6м24:

🔘Выручка: ₽248 млрд (+35% г/г);
🔘Опер. прибыль: ₽178 млрд (+40% г/г);
🔘Скор. EBITDA: ₽183 млрд (+40% г/г);
🔘Прибыль: ₽143 млрд (х3,4 раза г/г);
🔘Общий долг: ₽760 млрд (776 ранее).

Хорошо выросли все ключевые показатели. Себестоимость реализации +22% г/г до 66 млрд (не сильно). А вот % расходы по долгу выросли с 7 до 27 млрд за полгода, при этом сократили общий долг на 16 млрд.

С реализацией продукции проблем не видно (1,263 млн унций), с добычей и производством тоже (1,473 млн унций). Прогноз по производству золота на этот год повысили до 2,75-2,85 млн унций. 2Пг должно быть схожим с текущим, разница в основном будет только за счет цены золота и капитальных затрат. В 1Пг средняя цена $2,2 тыс. (+14% г/г).

ЧД/EBITDA=1,5х, могут вернуться к выплате дивов 30% от EBITDA. За 6м выходит около ₽410 (3,15%ДД). Но дивов скорее всего не будет, пусть лучше разруливаются по Сухому Логу (представят обновлённые данные в 4кв.) и гасят казначейки.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

#SGZH #Отчет #news
🏛Сегежа: МСФО за 2кв.24:
Прошлый отчет ТУТ.

🔘Выручка: ₽26,1 млрд (+14% кв/кв);
🔘OIBDA: ₽3,2 млрд (+27%);
🔘Убыток: ₽4,3 млрд (-17%);
🔘FCF: минус ₽10,7 млрд (+12%);
🔘Долг: ₽144 млрд (+5%).

Очень коротко - все равно все плохо! Да, чуть улучшения кв/кв ряда показателей из-за роста цен на продукцию.

НО все это меркнет на фоне проблем с долгом. За квартал отдали на % расходы 4,6 млрд (1/5 капитализации)! FCF в одном месте, долг растет, как и накопленный убыток.

ЭТО не оздоровить! Нужно вливать 100 млрд в нее при текущей стоимости 25 млрд по рынку. Какой смыл, проще дать утонуть. НО у Системы под 900 млрд долгов без Сегежи, что делать с ними? Как рынок будет реагировать на такой ход Системы?

Компания в очень сложной ситуации! Если выживет, то только каким-то чудом. Ей срочно нужно обнулять разом половину долга + выпросить у Системы вторую половину.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

ОБЛИГАЦИИ: взгляд на рынок

◻️Особых поводов для оптимизма на рынке нет. Цены ОФЗ снижаются, пусть еще и не достигли минимумов конца июля.
Доходность ОФЗ 26238 👉15,5%, 26240 👉16,0%.

◻️Минфин в среду разместит флоатер 29025, такой же, как и неделю назад. И ОФЗ-ПД 26247 с погашением в 2039 году. На рынке эта бумага торгуется под 16,1%.

◻️Цены на корп бонды в основной массе стабильны. Многие компании публикуют финансовые отчеты, что позволяет оценить новые уровни кредитного риска.
👉28 августа отчитается Сегежа, 👉29 августа Самолет.
👉Уже опубликована отчетность М.Видео. Из нее главное:
▫️GMV и выручка растут, но операционная прибыль и EBITDA нет.
▫️Процентные расходы по кредитам и облигациям выросли до 11,2 млрд руб. за полгода. Это в три раза превышает операционную прибыль.
▫️Сумма кэша на балансе эквивалента сумме процентных расходов за полгода, но они будут расти по мере роста средневзвешенной ставки для эмитента.
▫️Общий долг составляет 91 млрд руб., и он увеличился на 5%. При этом облигационный долг снижается – в августе компания погасила бонды на 9 млрд, а разместила на 3,75 млрд руб.
▫️Капитал нырнул в минус: - 10,6 млрд руб. И это без учета 50-миллиардного гудвила.
▫️Также в отчете отражен ранее опубликованный факт – смена основного акционера. Теперь 53,6% голосов распоряжается Генеральный директор ПАО М.Видео Билан Ужахов.

▫️Впереди SPO, в котором планирует участвовать SFI. Ранее менеджмент М.Видео говорил, что деньги от допразмещения акций будут потрачены на развитие сети, а не на погашение долга. Облигационным инвесторам, конечно, хотелось бы услышать другое. В любом случае мы по-прежнему обходим облигации М.Видео стороной.

◻️На рынке облигаций с валютной экспозицией цены обновляют локальные минимумы. Рассчитываемый Cbonds ценовой индекс замещающих облигаций с начала мая снизился на 13,4%. Доходность по индексу достигла 10,9% годовых.

В качестве примера выделим замещающий бонд Газпрома с погашением в 2028 году RU000A105R62 можно купить под 11,0% годовых, а Газпром 26 под 11,3%.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO\_bot

Из звонка с менеджментом Сегежи:

– осенью ❗️состоится допэмиссия❗️, в которой Система примет в ней участие (как же без нее);
– продолжается реструктуризация кредитов, в плане получения льготного периода на гашение тела и выплаты %. Говорят на 5 лет пролонгация.

Акции сегодня -25% уже! Кто же шортить так увесисто? Так это будущие покупатели допэмиссии, которые закроют шорт об нее!

АЛРОСА: #дивиденды

Наблюдательный совет компании Алроса рекомендовал выплатить дивиденды за 1 полугодие 2024 г.

▫Дивиденд: 2,49
▫Доходность: 5%
▫Отсечка: 19 октября

Дивидендная политика: выплаты могут составить 70-100% FCF, но не менее 50% чистой прибыли.

Таким образом, на дивиденды направили 50% Свободного Денежного потока, что существенно ниже ожиданий рынка. Акции вчера на новостях упали на 5%.

В посте от 13 августа при разборе отчета по МСФО мы как раз писали, что не рассчитываем на выплату по максимум в текущих условиях, компания придержит кеш на сокращение долга или новые покупки (у Полюса купили месторождение золота за 5,5 млрд рублей).

Рассчитывать на улучшение показателей по 2Пг не стоит. Интереса к данной акции нет!

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Газпромнефть: дивиденды

Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 1 полугодие 2024 г.:

▫️Дивиденд: 51,9
▫️Доходность: 8%
▫️Отсечка: 14/10/2024

Таким образом, компания направила на дивиденды 75% чистой прибыли по МСФО. Материнская компания Газпром получит 232 млрд руб.

РАЗБОР ОТЧЁТА ГПН за 6 мес по МСФО 👉 тут

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot