📊МФО Займер: #разборкомпании перед IPO #ZAYM

Займер самая крупна микрофинансовая организация в РФ. Предоставляет микрозаймы розничным клиентам. 17,3 млн клиентов, имеет собственную финтех-платформу.

Параметры:
▫Цена размещения : по верхней границы диапазона 270 руб.
▫Free-float: 12.5%
▫План по привлечению: 3,5 млрд руб.
▫Тип: cash out = продажа части акций акционером.
▫Сбор заявок с 5 по 11 апреля. Старт торгов: 12 апреля

⚠Специфика бизнеса: Это финтех. Компания предлагает рынку займы онлайн через 2 продукта:
А) займы до зарплаты (Payday Loan, PDL, сроком до 30 дней) и объемом до 30 тыс руб
Б) потребительские займы (Installment Loan) сроком 3–6 мес и объемом до 100 тыс. руб.

⚠Основные финпоказатели:
▫чистый процентные доходы: 18,5 млрд руб. (-13,5% г/г)
▫чистая прибыль: 6,1 млрд руб (+5,8% г/г), при этом нет роста капитала из-за распределения доходов на дивиденды
▫% маржа оценивается >98%! Займер не работает с депозитами.
▫Проблем с ликвидностью нет. (кэша на счетах 2,15 млрд руб.
▫долг умеренный (883 млн руб.)

Оценка компании: адекватная, средняя по финсектору.
Мультипликаторы: P/E=4.1, P/BV=2.1
ROE 51%. Сильный результат (среднее по отрасли 24%).

⚡️Дивиденды. 50% от чистой прибыли МСФО. Выплаты ежеквартальны. При условии результатов не хуже 2023 г. дивиденд может составить 30 руб. Доходность: 10-11%

я не полезу в IPO, т.к. 70% отдают институционалам + не нравится выход собственника из бизнеса .

Говорят уже переподписка и аллокация будет меньше 5% по нашим прикидкам. Так что если и участвовать, то спекулятивно и без высоких ожиданий!

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Займер: в 15:00 мск страт торгов! #ZAYM #итогиразмещения #IPOнавигатор

Микрофинансовая компания Займер выход на Мосбиржу.

▫Размещение прошло по нижней границе диапазона (235 руб.)
▫Рыночная капитализация: 23,5 млрд руб.
▫Объем привлечения: 3,5 млрд руб
▫Доля акций в free float около 15%.
▫Аллокация: 14% у нас вышла.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot