Forwarded from Газпромбанк Инвестиции
🏔 Норникель подтвердил прогноз производства на текущий год
Норникель представил производственный отчет по итогам третьего квартала 2023 года, в котором подтвердил изначальные цели по производству всех видов металла.
🚰 Никель
Производство никеля за июль — сентябрь 2023 года выросло на 21% кв/кв, до 54 тыс. тонн, в связи с увеличением поставок запасов продукции с Заполярного филиала, накопленных из-за межнавигационной паузы.
🎺 Медь
Выпуск меди в третьем квартале 2023 года с учетом результатов Быстринского ГОКа вырос на 6% кв/кв — до 101 тыс. тонн. Как и в случае с никелем, рост вызван завершением межнавигационной паузы. На результат повлиял ввод дополнительного парка ванн на электролизе проведения планового ремонта печи Ванюкова на Медном заводе.
🥇 Платиноиды
Производство платины и палладия снизилось на 13 и 14% соответственно, до 663 тыс. и 160 тыс. унций, из-за добычи руды с более низким содержанием металлов.
📉 Прогноз
Норникель подтвердил прогноз по производству металлов на 2023 год. Однако на данный момент производство никеля и меди проходит по нижней границе прогноза, в то время как производство металлов платиновой группы может оказаться выше.
🧐 Наше мнение
Норникель испытывает ряд трудностей, из-за которых показатели компании находятся под давлением. Во-первых, снижение цен на корзину металлов, а во-вторых, изменения в логистических цепочках и формах оплаты продукции со стороны покупателей. Впереди еще несколько лет инвестиционного цикла, который может оказывать давление на свободный денежный поток Норникеля. Стоимость ценных бумаг выросла на фоне ослабления рубля, но фундаментальной основы для роста акций на более длинном горизонте мы не видим.
Мы по-прежнему не считаем акции Норникеля инвестиционно привлекательными и не добавляем их в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании #GMKN
Норникель представил производственный отчет по итогам третьего квартала 2023 года, в котором подтвердил изначальные цели по производству всех видов металла.
🚰 Никель
Производство никеля за июль — сентябрь 2023 года выросло на 21% кв/кв, до 54 тыс. тонн, в связи с увеличением поставок запасов продукции с Заполярного филиала, накопленных из-за межнавигационной паузы.
🎺 Медь
Выпуск меди в третьем квартале 2023 года с учетом результатов Быстринского ГОКа вырос на 6% кв/кв — до 101 тыс. тонн. Как и в случае с никелем, рост вызван завершением межнавигационной паузы. На результат повлиял ввод дополнительного парка ванн на электролизе проведения планового ремонта печи Ванюкова на Медном заводе.
🥇 Платиноиды
Производство платины и палладия снизилось на 13 и 14% соответственно, до 663 тыс. и 160 тыс. унций, из-за добычи руды с более низким содержанием металлов.
📉 Прогноз
Норникель подтвердил прогноз по производству металлов на 2023 год. Однако на данный момент производство никеля и меди проходит по нижней границе прогноза, в то время как производство металлов платиновой группы может оказаться выше.
🧐 Наше мнение
Норникель испытывает ряд трудностей, из-за которых показатели компании находятся под давлением. Во-первых, снижение цен на корзину металлов, а во-вторых, изменения в логистических цепочках и формах оплаты продукции со стороны покупателей. Впереди еще несколько лет инвестиционного цикла, который может оказывать давление на свободный денежный поток Норникеля. Стоимость ценных бумаг выросла на фоне ослабления рубля, но фундаментальной основы для роста акций на более длинном горизонте мы не видим.
Мы по-прежнему не считаем акции Норникеля инвестиционно привлекательными и не добавляем их в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора.
#отчет_компании #GMKN