#экономика #США #QE #ФРС #monetarypolicy #ставка #бюджет
Неубедительный Пауэлл
Заседание ФРС по ставкам прошло как-то совсем без огонька, хотя переписали в этот раз они весь стейтмент, что достаточно редкое событие.
Основное:
- сохраняются риски для экономики;
- восстановление в значительной мере зависит от ситуации с пандемией и вакцинацией;
- повышение ставок после достижения полной занятости и инфляции выше 2% «в течение некоторого времени»;
- QE ($120 млрд в месяц) продолжится пока не будет достигнут» существенный дальнейший прогресс» в достижении целей, о сворачивании будут предупреждать заранее;
- данные о состоянии системы здравоохранения будут одним из факторов принятия решений.
На вопросы о том, что происходит на рынках главе ФРС пришлось увиливать, как только можно «соскакивая» с темы фразами вроде: «думаю, что связь между низкими процентными ставками и стоимостью активов, вероятно, не так тесна, как думают люди» …ну…ну… Б. Бернанке тоже «думал» в 2007 году, что никакого ипотечного пузыря нет. Это скорее похоже на попытку «засунуть голову в песок» и уверенности во всем остальном, что говорит ФРС это никак не добавляет. Да, Пауэлл сказал – инфляция нас не беспокоит, ставки повышаться еще долго не будут, о сворачивании QE предупредим заранее, но вышло это как-то не вполне убедительно.
Рынок немного приуныл, конечно, на этом фоне и проблемах с прохождением «плана Байдена», который в полном объеме сложно реализуем без согласия республиканцев.
@truecon
Неубедительный Пауэлл
Заседание ФРС по ставкам прошло как-то совсем без огонька, хотя переписали в этот раз они весь стейтмент, что достаточно редкое событие.
Основное:
- сохраняются риски для экономики;
- восстановление в значительной мере зависит от ситуации с пандемией и вакцинацией;
- повышение ставок после достижения полной занятости и инфляции выше 2% «в течение некоторого времени»;
- QE ($120 млрд в месяц) продолжится пока не будет достигнут» существенный дальнейший прогресс» в достижении целей, о сворачивании будут предупреждать заранее;
- данные о состоянии системы здравоохранения будут одним из факторов принятия решений.
На вопросы о том, что происходит на рынках главе ФРС пришлось увиливать, как только можно «соскакивая» с темы фразами вроде: «думаю, что связь между низкими процентными ставками и стоимостью активов, вероятно, не так тесна, как думают люди» …ну…ну… Б. Бернанке тоже «думал» в 2007 году, что никакого ипотечного пузыря нет. Это скорее похоже на попытку «засунуть голову в песок» и уверенности во всем остальном, что говорит ФРС это никак не добавляет. Да, Пауэлл сказал – инфляция нас не беспокоит, ставки повышаться еще долго не будут, о сворачивании QE предупредим заранее, но вышло это как-то не вполне убедительно.
Рынок немного приуныл, конечно, на этом фоне и проблемах с прохождением «плана Байдена», который в полном объеме сложно реализуем без согласия республиканцев.
@truecon
#экономика #США #QE #ФРС #monetarypolicy #ставка #бюджет
ФРС: инфляция 2.5% - желательно, 3% - не проблема
С начала кризиса ФРС расширила баланс на $3.1 трлн (и еще на ~$1.5 трлн впереди), снизила ставки до 0-0.25% и изменила стратегию, теперь она будет ориентироваться на средний уровень инфляции 2%, правда средний за какой период так и не договорились. И в этом контексте пока так и остается много вопросов какое отклонение инфляции ФРС готова допустить, прежде чем начнутся обсуждения сворачивания мягкой политики. Сами представители ФРС старательно обходят тему уровней инфляции и периодов усреднения, чтобы не брать на себя излишних обязательств. Но иногда от них что-то да пролетает…вчера достаточно красноречиво высказался глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс…
Chicago Federal Reserve Bank President Charles Evans: «2.5% inflation would be welcome….3% not a problem either»
Инфляция в 2.5% желательна, инфляция в 3% не будет проблемой, в некотором смысле акцентируя ориентиры, которые были бы комфортны для ФРС на горизонте ближайших лет. Что торгует рынок сейчас, если смотреть на краткосрочные инфляционные ожидания – то он торгует отрицательную реальную ставку на уровне -2.4% при номинальной 0.1% на ближайшие пару лет, исходя из ожиданий «желательной для ФРС» инфляции ~2.5% в ближайшие пару лет.
Весной (апрель-май) инфляция в США может вырасти до 3-3.5% за счет эффекта базы 2020 года, но есть риски того, что она подберется к 4%, тогда у ФРС внутренние дискуссии могут сильно обостриться.
Хотя, в целом, конечно, отрицательные реальные ставки с нами надолго – это вряд ли как-то изменится, инвесторы готовы держать бумаги, которые в ближайшие пару лет будут приносить убыток 2.4% после инфляции.
@truecon
ФРС: инфляция 2.5% - желательно, 3% - не проблема
С начала кризиса ФРС расширила баланс на $3.1 трлн (и еще на ~$1.5 трлн впереди), снизила ставки до 0-0.25% и изменила стратегию, теперь она будет ориентироваться на средний уровень инфляции 2%, правда средний за какой период так и не договорились. И в этом контексте пока так и остается много вопросов какое отклонение инфляции ФРС готова допустить, прежде чем начнутся обсуждения сворачивания мягкой политики. Сами представители ФРС старательно обходят тему уровней инфляции и периодов усреднения, чтобы не брать на себя излишних обязательств. Но иногда от них что-то да пролетает…вчера достаточно красноречиво высказался глава ФРБ Чикаго Ч.Эванс…
Chicago Federal Reserve Bank President Charles Evans: «2.5% inflation would be welcome….3% not a problem either»
Инфляция в 2.5% желательна, инфляция в 3% не будет проблемой, в некотором смысле акцентируя ориентиры, которые были бы комфортны для ФРС на горизонте ближайших лет. Что торгует рынок сейчас, если смотреть на краткосрочные инфляционные ожидания – то он торгует отрицательную реальную ставку на уровне -2.4% при номинальной 0.1% на ближайшие пару лет, исходя из ожиданий «желательной для ФРС» инфляции ~2.5% в ближайшие пару лет.
Весной (апрель-май) инфляция в США может вырасти до 3-3.5% за счет эффекта базы 2020 года, но есть риски того, что она подберется к 4%, тогда у ФРС внутренние дискуссии могут сильно обостриться.
Хотя, в целом, конечно, отрицательные реальные ставки с нами надолго – это вряд ли как-то изменится, инвесторы готовы держать бумаги, которые в ближайшие пару лет будут приносить убыток 2.4% после инфляции.
@truecon
