#еврозона #ЕЦБ #ставки #QE #экономика #кризис #EUR #monetarypolicy #
ЕЦБ готовится к рывку…
С начала кризиса баланс ЕЦБ вырос на с €4.7 трлн до €5.6 трлн, или на $938 млрд – примерно втрое меньше, чем баланс ФРС. Но здесь нужно делать небольшую поправку, в балансе ЕЦБ есть золото, которое может переоцениваться по рынку, по текущим ценам его на ~€510 млрд. Правильнее смотреть баланс без золота, но и здесь прибавка не сильно меньше €899 млрд. Без учета золота баланс вырос с €4.2 трлн до €5.1 трлн.
Но это только начало, на прошлой неделе ЕЦБ провел аукционы долгосрочных РЕПО (LTRO) на которых банки взяли ни много ни мало €1308 млрд на 3 года, в аукционах поучаствовало 742 банка еврозоны. Деньги зайдут 24 июня, часть из них уйдет на погашение выданных ранее кредитов, в общей сложности 24 июня должно гаситься таких кредитов на $546 млрд. Но, даже учитывая погашение, в систему зайдет еще ~€762 млрд одним махом, а баланс без учета золота взлетит до €5.9 трлн.
Процентная ставка, в зависимости от соблюдения условий по наращиванию кредитования, будет отрицательной в ближайший год и составит -1.0%...-0.5% годовых, после чего вырастет до -0.5%…0% годовых. Главный нюанс здесь в том, что банки, которые смогут обеспечивать рост кредита будут брать деньги у ЦБ под -1%, что меньше, чем депозитная ставка ЕЦБ (-0.5%).
Вместе с расширением программы выкупа активов с €750 млрд до €1350 млрд ожидаемое расширение баланса ЕЦБ составит около €2.5 трлн, это еще не ФРС с ожидаемыми $4.5 трлн, но уже приближаемся …
@truecon
ЕЦБ готовится к рывку…
С начала кризиса баланс ЕЦБ вырос на с €4.7 трлн до €5.6 трлн, или на $938 млрд – примерно втрое меньше, чем баланс ФРС. Но здесь нужно делать небольшую поправку, в балансе ЕЦБ есть золото, которое может переоцениваться по рынку, по текущим ценам его на ~€510 млрд. Правильнее смотреть баланс без золота, но и здесь прибавка не сильно меньше €899 млрд. Без учета золота баланс вырос с €4.2 трлн до €5.1 трлн.
Но это только начало, на прошлой неделе ЕЦБ провел аукционы долгосрочных РЕПО (LTRO) на которых банки взяли ни много ни мало €1308 млрд на 3 года, в аукционах поучаствовало 742 банка еврозоны. Деньги зайдут 24 июня, часть из них уйдет на погашение выданных ранее кредитов, в общей сложности 24 июня должно гаситься таких кредитов на $546 млрд. Но, даже учитывая погашение, в систему зайдет еще ~€762 млрд одним махом, а баланс без учета золота взлетит до €5.9 трлн.
Процентная ставка, в зависимости от соблюдения условий по наращиванию кредитования, будет отрицательной в ближайший год и составит -1.0%...-0.5% годовых, после чего вырастет до -0.5%…0% годовых. Главный нюанс здесь в том, что банки, которые смогут обеспечивать рост кредита будут брать деньги у ЦБ под -1%, что меньше, чем депозитная ставка ЕЦБ (-0.5%).
Вместе с расширением программы выкупа активов с €750 млрд до €1350 млрд ожидаемое расширение баланса ЕЦБ составит около €2.5 трлн, это еще не ФРС с ожидаемыми $4.5 трлн, но уже приближаемся …
@truecon
#EUR #USD #доллар #BTC #акции #ставки #долг
Разгрузка спекулятивной позиции
С пятницы на рынках достаточно интересная коррекция, в принципе корректируются все перекупленные активы + трежерис. Занимательное в этой ситуации – это структура этого портфеля корректирующихся активов, который состоит из: драгметаллов, биткоина, акций технологичных компаний, евровалют против доллара и гособлигаций.
Облигации за пределами трежерис, акции нетехнологичных компаний и прочие валюты в общем-то ведут себя более ровно.
Сборную солянку из активов характеризует одно – большая спекулятивная позиция и перегретость активов, частично присутствует перекладка из перегретых активов в прочие, которые не пользовались «любовью» инвесторов в последнее время. Рынок по большей части фиксирует прибыли в данных инструментах, что скорее характерно для коррекции и для состояния неопределенности с ключевым вопросом «а куда «дальше». Похоже, август, особенно учитывая, что это месяц не особо ликвидный, возможно будем видеть на рынке болото, без явных тенденций.
@truecon
Разгрузка спекулятивной позиции
С пятницы на рынках достаточно интересная коррекция, в принципе корректируются все перекупленные активы + трежерис. Занимательное в этой ситуации – это структура этого портфеля корректирующихся активов, который состоит из: драгметаллов, биткоина, акций технологичных компаний, евровалют против доллара и гособлигаций.
Облигации за пределами трежерис, акции нетехнологичных компаний и прочие валюты в общем-то ведут себя более ровно.
Сборную солянку из активов характеризует одно – большая спекулятивная позиция и перегретость активов, частично присутствует перекладка из перегретых активов в прочие, которые не пользовались «любовью» инвесторов в последнее время. Рынок по большей части фиксирует прибыли в данных инструментах, что скорее характерно для коррекции и для состояния неопределенности с ключевым вопросом «а куда «дальше». Похоже, август, особенно учитывая, что это месяц не особо ликвидный, возможно будем видеть на рынке болото, без явных тенденций.
@truecon
