Forwarded from Банк России
📄 Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 7 июня
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
Значимая часть дискуссии развернулась вокруг будущей динамики инфляции. Участники обсуждения согласились, что вероятность реализации проинфляционного сценария возросла, однако для полноты картины необходимо получить больше данных по экономике, текущей инфляции, кредитованию.
Дискуссионным моментом также стала оценка жесткости денежно-кредитных условий и ее достаточность для снижения инфляции к цели. По итогам обсуждения было решено дать сигнал о возможности повышения ключевой ставки уже на следующем заседании Совета директоров и подтвердить намерение поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время.
Даты будущих публикаций Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментария к среднесрочному прогнозу отражены в Календаре решений по ключевой ставке.
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
Значимая часть дискуссии развернулась вокруг будущей динамики инфляции. Участники обсуждения согласились, что вероятность реализации проинфляционного сценария возросла, однако для полноты картины необходимо получить больше данных по экономике, текущей инфляции, кредитованию.
Дискуссионным моментом также стала оценка жесткости денежно-кредитных условий и ее достаточность для снижения инфляции к цели. По итогам обсуждения было решено дать сигнал о возможности повышения ключевой ставки уже на следующем заседании Совета директоров и подтвердить намерение поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время.
Даты будущих публикаций Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментария к среднесрочному прогнозу отражены в Календаре решений по ключевой ставке.
Forwarded from Правительство России
Правительство смягчило требование об обязательной продаже валютной выручки экспортерами
Для крупнейших российских экспортеров смягчены требования об обязательной репатриации валютной выручки. Ранее они были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 80% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам. Теперь этот порог снижен до 60%.
Решение принято с учетом стабилизации курса национальной валюты и достижения достаточного уровня валютной ликвидности.
Требование об обязательной репатриации было введено указом Президента в 2023 году для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих:
• в топливно-энергетическом комплексе,
• отраслях черной и цветной металлургии,
• химической и лесной промышленности,
• зернового хозяйства.
Указанная мера действует до 30 апреля 2025 года.
Для крупнейших российских экспортеров смягчены требования об обязательной репатриации валютной выручки. Ранее они были обязаны зачислять на свои счета в уполномоченных банках не менее 80% иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам. Теперь этот порог снижен до 60%.
Решение принято с учетом стабилизации курса национальной валюты и достижения достаточного уровня валютной ликвидности.
Требование об обязательной репатриации было введено указом Президента в 2023 году для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих:
• в топливно-энергетическом комплексе,
• отраслях черной и цветной металлургии,
• химической и лесной промышленности,
• зернового хозяйства.
Указанная мера действует до 30 апреля 2025 года.
#BOJ #Япония #ставки #JPY #инфляция
Инфляция в Японии снова подросла, показав один из самых высоких месячных приростов за последние годы (0.5% м/м), годовая инфляция выросла 2.8% и явно имеет тенденцию к ускорению. При этом, экономика по сути в рецессии (-0.9%... 0% ... -0.5%), без больших перспектив улучшения.
На этом фоне йена пришла на 159 за доллар, а мадам Йеллен грозит Японии пальчиком, хоть и не признав их валютными манипуляторами, но поставив Банк Японии на контроль (хотя сам вопрос скорее технический). Никаких ограничений это не несет, любые интервенции Японии требуют "предварительных консультаций" с Минфином США и так.
Сами японские власти выдали очередные вербальные интервенции, которые, впрочем, мало что меняют. Пока не будет реальных действий это никого не волнует, подготовки к большим интервенциям пока не видно, так что йена продолжит копать дно.
Учитывая, что некоторые японские банки уже "затрещали", правда от высоких ставок в США пока, а не от высоких ставок в Японии, но когда банки начнут собирать процентный риск после 30 лет нулевых ставок, может быть немало сюрпризов, поэтому просто взять повысить ставку Банк Японии не может и продолжит растягиваться в шпагате, когда повысить - нельзя, не повысить - нельзя, остается только балансировать в надежде, что Джером развернется раньше, чем земля уйдет из под ног.
@truecon
Инфляция в Японии снова подросла, показав один из самых высоких месячных приростов за последние годы (0.5% м/м), годовая инфляция выросла 2.8% и явно имеет тенденцию к ускорению. При этом, экономика по сути в рецессии (-0.9%... 0% ... -0.5%), без больших перспектив улучшения.
На этом фоне йена пришла на 159 за доллар, а мадам Йеллен грозит Японии пальчиком, хоть и не признав их валютными манипуляторами, но поставив Банк Японии на контроль (хотя сам вопрос скорее технический). Никаких ограничений это не несет, любые интервенции Японии требуют "предварительных консультаций" с Минфином США и так.
Сами японские власти выдали очередные вербальные интервенции, которые, впрочем, мало что меняют. Пока не будет реальных действий это никого не волнует, подготовки к большим интервенциям пока не видно, так что йена продолжит копать дно.
Учитывая, что некоторые японские банки уже "затрещали", правда от высоких ставок в США пока, а не от высоких ставок в Японии, но когда банки начнут собирать процентный риск после 30 лет нулевых ставок, может быть немало сюрпризов, поэтому просто взять повысить ставку Банк Японии не может и продолжит растягиваться в шпагате, когда повысить - нельзя, не повысить - нельзя, остается только балансировать в надежде, что Джером развернется раньше, чем земля уйдет из под ног.
@truecon
#ставки #инфляция #США #Россия
Недавно услышал фразу вроде "у нас уже полгода ставки высокие, почему инфляция еще не снизилась?".
Вопрос, конечно, интересный ... но кто сказал, что все должно быть быстро? Пол Волкер держал фактические высокие ставки 5-6 лет после 7 лет отрицательных реальных ставок, на пике они доходили до 9%. У нас средняя за 12 месяцев фактическая реальная ставка только к концу года (если оправдаются мои ожидания инфляции 6-6.5% и ставка будет 16%) выйдет на уровень сопоставимый с пиковым уровнем Волкера около 8-10% по средней за 12 месяцев фактической реальной ставке ... только в июне она превысит 5%.
Понятно, что ничего механистического здесь нет, но например в той же Бразилии средняя за 12 месяцев фактическая реальная ставка остается 8-9% уже много месяцев и инфляция держится вблизи цели.
Это к слову о скорости процессов, а не к тому, что ставку нужно повышать, т.е. к тому, что быстро не будет, даже при снижении инфляции реальная ставка будет оставаться высокой достаточно долго при текущих факторах влияния.
Исторически реальной ставкой 8-10% в среднем за год удавалось добиться нормализации инфляции во многих странах (ну или я не встречал кейсов когда не удавалось). Мы к этим уровням придем к 4 кварталу.
@truecon
Недавно услышал фразу вроде "у нас уже полгода ставки высокие, почему инфляция еще не снизилась?".
Вопрос, конечно, интересный ... но кто сказал, что все должно быть быстро? Пол Волкер держал фактические высокие ставки 5-6 лет после 7 лет отрицательных реальных ставок, на пике они доходили до 9%. У нас средняя за 12 месяцев фактическая реальная ставка только к концу года (если оправдаются мои ожидания инфляции 6-6.5% и ставка будет 16%) выйдет на уровень сопоставимый с пиковым уровнем Волкера около 8-10% по средней за 12 месяцев фактической реальной ставке ... только в июне она превысит 5%.
Понятно, что ничего механистического здесь нет, но например в той же Бразилии средняя за 12 месяцев фактическая реальная ставка остается 8-9% уже много месяцев и инфляция держится вблизи цели.
Это к слову о скорости процессов, а не к тому, что ставку нужно повышать, т.е. к тому, что быстро не будет, даже при снижении инфляции реальная ставка будет оставаться высокой достаточно долго при текущих факторах влияния.
Исторически реальной ставкой 8-10% в среднем за год удавалось добиться нормализации инфляции во многих странах (ну или я не встречал кейсов когда не удавалось). Мы к этим уровням придем к 4 кварталу.
@truecon
Forwarded from Банк России
🌊 Уроки кризисов и оценка антикризисных мер: доклад Банка России
За последние десятилетия российская экономика столкнулась с четырьмя масштабными кризисами. В аналитическом докладе мы отразили антикризисные решения, которые принимал Банк России, их эффективность, и те уроки, которые удалось извлечь в каждом случае.
Антикризисные меры регулятора помогли финансовому сектору сохранить устойчивость в период высокой волатильности на финансовом рынке, обеспечили его бесперебойную работу.
Не менее важную роль в преодолении кризисов сыграла системная работа по обеспечению макроэкономической стабильности, формированию макропруденциальных буферов, развитию регулирования и надзора в финансовом секторе.
В первой части доклада:
🔘 причины и проявления крупнейших кризисов в России
🔘 логика принятых Банком России решений
🔘 анализ ожидаемых и фактических результатов политики
🔘 уроки на будущее.
Во второй части доклада:
🔘 более детальное описание антикризисных мер
🔘 оценка эффективности регуляторных послаблений с точки зрения поддержки кредитования.
За последние десятилетия российская экономика столкнулась с четырьмя масштабными кризисами. В аналитическом докладе мы отразили антикризисные решения, которые принимал Банк России, их эффективность, и те уроки, которые удалось извлечь в каждом случае.
Антикризисные меры регулятора помогли финансовому сектору сохранить устойчивость в период высокой волатильности на финансовом рынке, обеспечили его бесперебойную работу.
Не менее важную роль в преодолении кризисов сыграла системная работа по обеспечению макроэкономической стабильности, формированию макропруденциальных буферов, развитию регулирования и надзора в финансовом секторе.
В первой части доклада:
Во второй части доклада:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#Китай #юань #доллар
Ряд СМИ в очередной раз «девальвируют» юань, объясняя эту необходимостью поддержки экспорта: достаточно абсурдный аргумент сам по себе, т.к. экспорт в общем-то высокий, а ограничения его роста не в курсе, а в административных протекционистских мерах скорее на которые курс сильно не влияет. Мало того, ослабление курса будет только усиливать аргументы протекционистов, не говоря уже об иных негативных эффектах (в т.ч. на внутренние сбережения). Тем более все это при относительно слабом реальном курсе юаня.
Пока энтузиасты ищут аргументы в пользу ослабления юаня, Китай потихоньку продолжает увеличивать долю внешних платежей в своей валюте.
✔️ В мае исходящие трансграничные платежи из Китая в юанях уже на 33% превышали исходящие платежи в долларах, а в среднем за последние полгода исходящие платежи в юанях составили $1.76 трлн, что почти на 21% превышают платежи в долларах ($1.46 трлн).
✔️ Входящие трансграничные платежи в юанях в мае были на 16% выше долларовых, а в сумме за полгода входящие платежи в юанях составили $1.73 трлн, что на 10% выше платежей в долларах ($1.56 трлн).
При этом, чистый поток платежей в юанях бы отрицательным – Китай постепенно увеличивает массу юаня на оффшоре (процесс ожидаемый и понятный), а в долларах положительным. По данным Swift доля юаня в платежах держится в районе 4.5% - это не учитывает значительную часть потоков китайских платежных систем, (российские операции Swift не замечает в своей статистике). Доля юаня в торговом финансировании около 5.1% (чуть меньше доли евро в 5.6%, но опять же учитывается только то, что идет видит Swift).
То, что НБК держит официальный курс на достаточно низком уровне 7,12, по сравнению с 7.25/30 на оффшоре как раз говорит о том, что он создает антистимул к ослаблению юаня. А то, что рыночный курс юаня прибивается к верхней границе коридора отчасти может объясняться как раз тем, что постепенно юаневая масса за пределом Китая растет, а использование юаня в неторговых операциях этот рост не догоняет, ну и в целом крепким долларом на мировом рынке относительно прочих валют (евро, йена и пр.)
❗️24 июня 2024 года Национальный Клиринговый центр (НКЦ) в соответствии с правилами клиринга проведет конвертацию гонконгских долларов участников торгов и их клиентов в китайские юани.
@truecon
Ряд СМИ в очередной раз «девальвируют» юань, объясняя эту необходимостью поддержки экспорта: достаточно абсурдный аргумент сам по себе, т.к. экспорт в общем-то высокий, а ограничения его роста не в курсе, а в административных протекционистских мерах скорее на которые курс сильно не влияет. Мало того, ослабление курса будет только усиливать аргументы протекционистов, не говоря уже об иных негативных эффектах (в т.ч. на внутренние сбережения). Тем более все это при относительно слабом реальном курсе юаня.
Пока энтузиасты ищут аргументы в пользу ослабления юаня, Китай потихоньку продолжает увеличивать долю внешних платежей в своей валюте.
✔️ В мае исходящие трансграничные платежи из Китая в юанях уже на 33% превышали исходящие платежи в долларах, а в среднем за последние полгода исходящие платежи в юанях составили $1.76 трлн, что почти на 21% превышают платежи в долларах ($1.46 трлн).
✔️ Входящие трансграничные платежи в юанях в мае были на 16% выше долларовых, а в сумме за полгода входящие платежи в юанях составили $1.73 трлн, что на 10% выше платежей в долларах ($1.56 трлн).
При этом, чистый поток платежей в юанях бы отрицательным – Китай постепенно увеличивает массу юаня на оффшоре (процесс ожидаемый и понятный), а в долларах положительным. По данным Swift доля юаня в платежах держится в районе 4.5% - это не учитывает значительную часть потоков китайских платежных систем, (российские операции Swift не замечает в своей статистике). Доля юаня в торговом финансировании около 5.1% (чуть меньше доли евро в 5.6%, но опять же учитывается только то, что идет видит Swift).
То, что НБК держит официальный курс на достаточно низком уровне 7,12, по сравнению с 7.25/30 на оффшоре как раз говорит о том, что он создает антистимул к ослаблению юаня. А то, что рыночный курс юаня прибивается к верхней границе коридора отчасти может объясняться как раз тем, что постепенно юаневая масса за пределом Китая растет, а использование юаня в неторговых операциях этот рост не догоняет, ну и в целом крепким долларом на мировом рынке относительно прочих валют (евро, йена и пр.)
❗️24 июня 2024 года Национальный Клиринговый центр (НКЦ) в соответствии с правилами клиринга проведет конвертацию гонконгских долларов участников торгов и их клиентов в китайские юани.
@truecon
#США #дефицит #ставки #экономика #долг
В текущей конструкции для США есть еще одна проблема - высокие ставки приводят к ухудшению текущего счета платежного баланса в части чистых инвестиционных доходов, которые к текущему моменту упали до скромных ~$81 млрд в год с $200-300 млрд. Причем весь дефицит торговли товарами ($1.07 трлн в год) приходится финансировать именно через внешние заимствования, которые достигли $1.05 трлн в год, по далеко не низким ставкам. Причем ставки необходимо поддерживать относительно высокими, чтобы приток капитала сохранялся (либо "стимулировать" рис-премии вне США).
В долгосрочной перспективе такая конструкция двойных дефицитов, особенно учитывая, что дефицит бюджета планируется 6-7% ВВП на долгие годы, будет создавать большие проблемы, как для доллара, так и для финансовой устойчивости. Но это, видимо, потом ...
@truecon
В текущей конструкции для США есть еще одна проблема - высокие ставки приводят к ухудшению текущего счета платежного баланса в части чистых инвестиционных доходов, которые к текущему моменту упали до скромных ~$81 млрд в год с $200-300 млрд. Причем весь дефицит торговли товарами ($1.07 трлн в год) приходится финансировать именно через внешние заимствования, которые достигли $1.05 трлн в год, по далеко не низким ставкам. Причем ставки необходимо поддерживать относительно высокими, чтобы приток капитала сохранялся (либо "стимулировать" рис-премии вне США).
В долгосрочной перспективе такая конструкция двойных дефицитов, особенно учитывая, что дефицит бюджета планируется 6-7% ВВП на долгие годы, будет создавать большие проблемы, как для доллара, так и для финансовой устойчивости. Но это, видимо, потом ...
@truecon
#Минфин #ОФЗ #долг #ставки
Минфин попробует ещё раз разместить флоутер 29025 и допразместить остатки 26244 (доходность около 15.4%, но низкие обемы торгов бумагой).
Посмотрим что выйдет, но без дисконтов по флоутеру, видимо привлечь приличный обем будет сложно.
Банк России опубликовал свой обзор по инфляционным ожиданиям. Подросли инфляционные ожидания предприятий, хотя в целом тоже не очень значимо, потребительские настроения начинают разворачиваться вниз, хотя и остаются высокими. Пока ЦБ не меняет основную риторику, снова цементируя цель по достижению 4% по инфляции в 2025 году.
@truecon
Минфин попробует ещё раз разместить флоутер 29025 и допразместить остатки 26244 (доходность около 15.4%, но низкие обемы торгов бумагой).
Посмотрим что выйдет, но без дисконтов по флоутеру, видимо привлечь приличный обем будет сложно.
Банк России опубликовал свой обзор по инфляционным ожиданиям. Подросли инфляционные ожидания предприятий, хотя в целом тоже не очень значимо, потребительские настроения начинают разворачиваться вниз, хотя и остаются высокими. Пока ЦБ не меняет основную риторику, снова цементируя цель по достижению 4% по инфляции в 2025 году.
@truecon
#Китай #Россия #экспорт #нефть
Последние данные по импорту нефти Китаем из РФ зафиксировали снижение импорта до 2.1 mb/d – немного ниже среднего значения за год (~2.3 mb/d), хотя в среднем за 3 месяца импорт оставался на достаточно высоких уровнях 2.3 mb/d против 2.1 mb/d за аналогичный период годом ранее. Здесь стоит учитывать, что часть нефти может идти через «третьи» юрисдикции, т.к. выросла доля поставок в «прочие» регионы.
В денежном выражении импорт российской нефти Китаем составил $5.5 млрд, что близко к среднему показателю за последние 6 и 12 месяцев.
Средняя цена российской нефти на китайской таможне немного снизилась с $83.8 до $83.4 за баррель, но была на 12.6% выше уровней мая прошлого года. Цены продолжают сохранять высокую корреляцию со средней ценой Brent за последние 2 месяца. По оценке ЦЦИ цены фрахта российской нефти в последние недели снижались после роста зимой-в первой половине весны, дисконты, видимо, тоже немного снизились.
В целом ситуация остается достаточно ровной – экспорт сырой нефти в Китай и Индию держится в районе $9.5-10 млрд в месяц.
@truecon
Последние данные по импорту нефти Китаем из РФ зафиксировали снижение импорта до 2.1 mb/d – немного ниже среднего значения за год (~2.3 mb/d), хотя в среднем за 3 месяца импорт оставался на достаточно высоких уровнях 2.3 mb/d против 2.1 mb/d за аналогичный период годом ранее. Здесь стоит учитывать, что часть нефти может идти через «третьи» юрисдикции, т.к. выросла доля поставок в «прочие» регионы.
В денежном выражении импорт российской нефти Китаем составил $5.5 млрд, что близко к среднему показателю за последние 6 и 12 месяцев.
Средняя цена российской нефти на китайской таможне немного снизилась с $83.8 до $83.4 за баррель, но была на 12.6% выше уровней мая прошлого года. Цены продолжают сохранять высокую корреляцию со средней ценой Brent за последние 2 месяца. По оценке ЦЦИ цены фрахта российской нефти в последние недели снижались после роста зимой-в первой половине весны, дисконты, видимо, тоже немного снизились.
В целом ситуация остается достаточно ровной – экспорт сырой нефти в Китай и Индию держится в районе $9.5-10 млрд в месяц.
@truecon
#БанкРоссии #ставки #рубль #кредит #инфляция
Обзор Банка России о развитии банковского сектора за май сильно не удивил – кредитная активность неоднородная, сберегательная активность осталась высокой:
✔️ Корпоративный кредит прибавил 1.3 трлн руб. (1.7% м/м и 20.9% г/г), 0.2 трлн руб. – это валютный кредит (экспортеры пытаются заместить дорогое рублевое кредитование валютным) и еще 0.2 трлн руб. – бридж-кредит (возможно под налоги) – скорее говорим о замедлении, несмотря на формально приличный рост;
✔️ Ипотека выросла на 1.4% м/м и 30.8% г/г, но более 3/4 выдач – это льготный кредит, на который ставка особо не влияет, рыночный же кредит по выдачам сжался до 110-120 млрд руб. в месяц;
✔️ Потребкредит растет на 2% м/м и 18.1% г/г, но и здесь с нюансами – рост за счет кредитных карт, где ставки не влияют особо, а грейс-период позволяет поиграться. Нужно учесть, что потребкредит часто берут и под первый взнос к ипотеке (а на нее спрос огромен в преддверии ужесточения льготных программ).
✔️ Депозиты населения стремительно растут на 1.3 трлн руб. (+2.6% м/м и +26.6% г/г) – сберегательная активность запредельная. Средства компаний в рублях сократились на 1.6 трлн руб., а в валюте выросли на 0.4 трлн руб. (юань?);
✔️ Банки мощно собрали переоценку по портфелю облигаций (-180 млрд руб.), так что норматив Н1.0 даже сократился до 11.9%, несмотря на прибыль 255 млрд руб.
В целом сберегательная активность крайне высокая, кредитная активность за периметром разовых историй и льготных кредитов скорее тормозит, но вырос спрос на валютный кредит (рубли дорогие). Банки потихоньку «утилизируют» избыточный капитал, что будет приводить к ужесточению стандартов позднее.
❗️Уже в I квартале банки начали заходить в цикл снижения процентной маржи из-за опережающего роста ставок фондирования, во II квартале ситуация могла ухудшиться.
@truecon
Обзор Банка России о развитии банковского сектора за май сильно не удивил – кредитная активность неоднородная, сберегательная активность осталась высокой:
✔️ Корпоративный кредит прибавил 1.3 трлн руб. (1.7% м/м и 20.9% г/г), 0.2 трлн руб. – это валютный кредит (экспортеры пытаются заместить дорогое рублевое кредитование валютным) и еще 0.2 трлн руб. – бридж-кредит (возможно под налоги) – скорее говорим о замедлении, несмотря на формально приличный рост;
✔️ Ипотека выросла на 1.4% м/м и 30.8% г/г, но более 3/4 выдач – это льготный кредит, на который ставка особо не влияет, рыночный же кредит по выдачам сжался до 110-120 млрд руб. в месяц;
✔️ Потребкредит растет на 2% м/м и 18.1% г/г, но и здесь с нюансами – рост за счет кредитных карт, где ставки не влияют особо, а грейс-период позволяет поиграться. Нужно учесть, что потребкредит часто берут и под первый взнос к ипотеке (а на нее спрос огромен в преддверии ужесточения льготных программ).
✔️ Депозиты населения стремительно растут на 1.3 трлн руб. (+2.6% м/м и +26.6% г/г) – сберегательная активность запредельная. Средства компаний в рублях сократились на 1.6 трлн руб., а в валюте выросли на 0.4 трлн руб. (юань?);
✔️ Банки мощно собрали переоценку по портфелю облигаций (-180 млрд руб.), так что норматив Н1.0 даже сократился до 11.9%, несмотря на прибыль 255 млрд руб.
В целом сберегательная активность крайне высокая, кредитная активность за периметром разовых историй и льготных кредитов скорее тормозит, но вырос спрос на валютный кредит (рубли дорогие). Банки потихоньку «утилизируют» избыточный капитал, что будет приводить к ужесточению стандартов позднее.
❗️Уже в I квартале банки начали заходить в цикл снижения процентной маржи из-за опережающего роста ставок фондирования, во II квартале ситуация могла ухудшиться.
@truecon
#Минфин #ОФЗ #долг #ставки
Взяли по 15+
Последние аукционы перед завершением квартала, Минфин готов брать дорого...
Остатки 26244 размещены под 15.34%, что в целом соответствует утренним котировкам. Конечно, под аукцион бумагу немного залили...но размещение прошло неплохо, учитывая спрос 45 млрд руб...
Интрига с флоутером сохраняется, по нему, видимо, должны быть дисконты, чтобы взять приличный объем, но посмотрим...
Доп.: При размещении 29025 Минфин подвинулся, но разместил бумаг на 45.3 млрд руб. по 97.04 при спросе 261.9 млрд руб. и закрытии вчера 97.25. Основной спрос был, конечно ниже 97...
@truecon
Взяли по 15+
Последние аукционы перед завершением квартала, Минфин готов брать дорого...
Остатки 26244 размещены под 15.34%, что в целом соответствует утренним котировкам. Конечно, под аукцион бумагу немного залили...но размещение прошло неплохо, учитывая спрос 45 млрд руб...
Интрига с флоутером сохраняется, по нему, видимо, должны быть дисконты, чтобы взять приличный объем, но посмотрим...
Доп.: При размещении 29025 Минфин подвинулся, но разместил бумаг на 45.3 млрд руб. по 97.04 при спросе 261.9 млрд руб. и закрытии вчера 97.25. Основной спрос был, конечно ниже 97...
@truecon
#БанкРоссии #инфляция #ставки
Недельная инфляция продолжает "радовать" ускорением до 0.22% н/н и 0.58% с начала месяца, 3.8% с начала года, годовая динамика 8.6%. Картошка подкачала (+30% за неделю).
По месяцу видимо идем на 0.7%+ т.е. скорее ближе к верхней границе ожидаемого, но пока не выше, в июле еще тарифы добавят... это и будет пиковый уровень. По кредиту - тоже ждем пика в июне - июле, потом на торможение. Но не повысить в такой ситуации ЦБ будет крайне сложно, так что вероятность еще подросла.
@truecon
Недельная инфляция продолжает "радовать" ускорением до 0.22% н/н и 0.58% с начала месяца, 3.8% с начала года, годовая динамика 8.6%. Картошка подкачала (+30% за неделю).
По месяцу видимо идем на 0.7%+ т.е. скорее ближе к верхней границе ожидаемого, но пока не выше, в июле еще тарифы добавят... это и будет пиковый уровень. По кредиту - тоже ждем пика в июне - июле, потом на торможение. Но не повысить в такой ситуации ЦБ будет крайне сложно, так что вероятность еще подросла.
@truecon