Обзор прессы: МТС, МегаФон, Газпром, Сахалин-2 — 01/07/22

👉Грузия не будет отказываться от российской электроэнергии

👉Авиакомпании попросили разрешения вернуть часть самолетов за границу

👉Россия может забрать доли иностранцев в «Сахалин-2». Власти РФ поставили Shell и японские компании перед выбором

👉«Мегафон» и МТС обеспечили работу VoLTE почти во всех регионах России

https://smart-lab.ru/blog/news/816339.php

#mtss #gazp

Обзор прессы: МТС, Тинькофф Банк, ПИФ, Русал, ГМК НорНикель — 06/07/22

👉Рынок счел идею объединения «Норникеля» и «Русала» не имеющей реальной перспективы

👉Банковские клиенты возвращаются в ПИФы

👉«Тинькофф» стал провайдером для переводов за рубеж через систему ЦБ

👉Россия остановила свинец. Крупнейший завод прервал работу

👉Топливо в РФ теперь производить выгоднее, чем до спецоперации

👉Синдицированные кредиты погасят по-дружески

👉Бывшая структура ВТБ консолидирует IT-интегратора

👉Сотовым компаниям отказали в прямой финансовой помощи

https://smart-lab.ru/blog/news/817787.php

#gmkn #rual #mtss #tcsg

Обзор прессы: МТС, Petropavlovsk, Tele2, Русагро, ТМК, Газпром, Euroclear — 13/07/22

👉У инвесторов появился шанс получить в будущем валютные выплаты по российским бумагам

👉«Северный поток – 2» частично оправдался в Европейском суде

👉В РФ может появиться новый вид некредитных финансовых организаций

👉Шесть заводов получили освобождение от уплаты акциза

👉Производители сахара просят запретить беспошлинный импорт

👉Tele2 выделяет башенные активы в отдельную структуру

👉Petropavlovsk запросил внешнее управление и будет продавать активы

👉МТС разрабатывает свой аналог Apple Pay и Google Pay

https://smart-lab.ru/blog/news/819691.php

#gazp #trmk #agro #rtkm #mtss #pogr

Обзор прессы: Самолет, МТС, Яндекс, VK, Ozon, ВСМПО-АВИСМА, НПЗ, ОФЗ — 21/07/22

👉Брокерам рекомендовано не предлагать клиентам иностранные активы

👉Минфин в сентябре планирует возобновить выпуск госдолга

👉Ограничения по допускам авиакомпаний за рубеж мало повлияют на рынок

👉Переработка нефти по итогам июля может восстановиться до уровней прошлого года

👉Правительство удерживает сырье для металлургии внутри страны

👉Власти продолжат штрафовать нефтекомпании за сжигание ПНГ

👉МТС возвращается к умной колонке

👉«ВСМПО-Ависма» заинтересовалась добычей сырья для титана в России

👉«Яндекс», VK и Ozon решили претендовать на учет всей рекламы Рунета

👉Группа «Самолет» построит еще почти 2 млн кв. м малоэтажного жилья в Подмосковье

https://smart-lab.ru/blog/news/821854.php

#yndx #smlt #mtss #mail #vkco #ozon #vsmo #aflt #lkoh

Обзор прессы: Wildberries, МТС, РЖД, Московская биржа — 02/08/22

👉ЦБ и Мосбиржа опровергли сообщения об остановке торгов долларом

👉Брокеры направили ЦБ свои предложения по защите розничных инвесторов

👉На облигационном рынке активизировались инвесторы и эмитенты

👉Приведение путевого комплекса ОАО РЖД в норму перенесено на 2035 год

👉Великобритания ослабила российские санкции в сфере страхования судов и самолетов

👉МТС хочет продавать аграриям и энергетикам 20 млн умных замков в год

👉Онлайн-ритейлер Wildberries арендовал почти 50 000 кв. м складов

https://smart-lab.ru/blog/news/825164.php

#mtss #moex

Обзор прессы: Русал, МТС, ВТБ, металлурги, ПИФ, Московская биржа, золото — 03/08/22

👉Инвесторы ищут замену валютным торгам

👉Пайщики избавляются от иностранных акций

👉Минпромторг отвел восемь лет на восстановление экспорта металлургов

👉Топливные компенсации авиакомпаниям за июль снизятся более чем на 40%

👉Универсальные банки вышли в прибыль. Их поддержали кредиты компаниям

👉Санкции против ВТБ отрезали казахстанского производителя от платежей по кредиту

👉МТС пожаловалась на «Мегафон» в ФАС

👉Российские компании начали занимать в юанях

https://smart-lab.ru/blog/news/825530.php

#mtss #rual #vtbr #moex #aflt

Обзор прессы: МТС, Газпром, VK, Ozon, Яндекс, Русгидро, Россети — 04/08/22

👉Акции «Россетей» конвертировались вниз

👉«Газпром» предложил Европе газ в обмен на снятие санкций

👉Модернизацию ТЭС оплатит промышленность страны

👉ExxonMobil ведет переговоры о передаче своих активов «Сахалина-1» третьей стороне

👉МТС выходит в регионы через партнеров

👉Государство поддержало «Яндекс», VK и Ozon перед лицом держателей евробондов

👉Санкции помогли нарастить экспорт российских полимеров в ЕС

https://smart-lab.ru/blog/news/825887.php

#gazp #ozon #yndx #mtss #hydr #rsti

Обзор прессы: МТС, Яндекс, Евраз, Тинькофф Инвестиции, МСФО, СПБ биржа — 11/08/22

👉«СПБ биржа» может разнести иностранные бумаги по множеству депозитариев

👉Брокеры стали предлагать клиентам избавиться от замороженных активов

👉Власти обсуждают с компаниями вопросы обязательности применения МСФО

👉«Тинькофф» выкупил заблокированные бумаги своего биржевого фонда на полмиллиарда

👉Европейцы нарастили закупки российской нефти после введения эмбарго

👉Сельхозпроизводители и химические компании перетягивают цены

👉Для реализации американских активов Evraz потребуется одобрение британских регуляторов

👉Evraz начала выход из американских активов. Аналитики оценивают их стоимость до $2 млрд, но цена сделки может быть ниже из-за санкций

👉«Яндекс» может перенести разработку автономного транспорта за границу

👉МТС создает компанию в сфере кибербезопасности

https://smart-lab.ru/blog/news/827777.php

#evr #mtss #yndx #spbe

Обзор прессы: Соллерс, Сахалин-2, Уралсиб, МТС, Московская биржа, Интер РАО — 26/08/22

👉Европа перестает выпускать удобрения. Всплеск цен на газ остановил до 70% азотных мощностей

👉Siemens не уйти от России. Компания не сможет продать турбинный бизнес «Интер РАО»

👉Для «недружественных» резидентов будет доступен режим переговорных сделок в РФ

👉Альберт Авдолян создаст третью крупнейшую угольную компанию в России

👉Китай нарастил ввоз золота из России более чем в 8 раз

👉MTS AI рассматривает возможность выхода на Мосбиржу в первой половине 2025 года

👉Кандидатом на портфель розничных кредитов Ситибанка стал «Уралсиб»

👉Экспорт сжиженного газа начинают переводить на рубли: как дальше пойдет дедолларизация

👉ЕЭК предложила торговать нефтью, газом и металлами на евразийском аналоге биржи Euronext

👉Санкции помешали Chery обосноваться на УАЗе

https://smart-lab.ru/blog/news/832199.php

#svav #gazp #moex #mtss #irao #usbn

Обзор прессы: MD Medical Group, Polymetal, МТС, сталь — 23/09/22

👉Падение производства стали в РФ замедлилось

👉Компания МТС взяла в управление две концертные площадки

👉Polymetal заявил о возможной перерегистрации в Китае или ОАЭ

👉Сеть «Мать и дитя» приостановила региональную экспансию

https://smart-lab.ru/blog/news/840034.php

#poly #mdmg #mtss

​​Полный выход из позиции по МГТС
Автор: Георгий Аведиков

Продажа акций компании стала первой крупной сделкой в этом году и принесла около 115% годовых.

🔹 Сама идея покупки родилась еще в апреле прошлого года, мы ее тогда подробно разбирали. Ставка делалась на 2 возможных события, во-первых, МТС #MTSS может забрать часть прибыли из МГТС дивидендами. У ее дочки хороший и стабильный денежный поток, есть чистая прибыль и отсутствует долговая нагрузка, а МТСу деньги будут очень кстати в текущей ситуации.

🔹 Во-вторых сам МТС может выкупить с рынка оставшиеся акции, доведя свою долю до 95% (текущая доля 94,7%) и делистинговать МГТС. Сейчас в акциях появился крупных покупатель, кто и зачем так активно их скупает остается вопросом, возможно реализовывается как раз второй сценарий. Либо кто-то что-то узнал о дивидендах и скупает акции под будущие выплаты.

🔹С 2015 по 2018 год МГТС выплачивала по 232 рубля своим акционерам, основную сумму получал как раз МТС (около 20 млрд руб.). Эти средства шли на выплату дивидендов самой компанией в пользу АФК Системы #AFKS и миноритарных акционеров.

🔹Я тогда для себя определил цель в 2000 руб. за бумагу, выше в текущих условиях котировки скорее всего не вырастут, нет в моменте драйверов для такого роста. Акции в апреле удалось купить чуть дороже 800 руб, часть позиции продал по 1100 руб, часть по 1300 руб, часть по 1500 руб. и оставшиеся 40% позиции в районе 1900 — 2000 руб.

🔹Очень выручают в ситуации, когда что-то надо купить или продать по цене, которая отличается от рыночной — лимитные заявки. Мы как раз в режиме онлайн выставляли такую заявку 7 февраля и она успешно сработала 8 февраля утром.

Держите у себя #MGTS ?
🔥 — держим!
🐳 — не держим!

Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/forum/MGTS

⚠️Не является рекомендацией

​​МТС спустя 6 лет. Мой опыт работы с компанией

Активно следить за эмитентами и анализировать их я начал в 2016 году. На тот момент одной из моих любимых акций была как раз МТС. Простой и понятный бизнес, низкая зависимость от геополитики, отсутствие цикличности и, самое главное, высокие дивиденды. Но, какой ценой они доставались, попробуем сегодня разобраться.

Не будем в сегодняшнем посте подробно разбирать отчет, там ничего нового и интересного нет. Хочется просто порассуждать про свои наблюдения за бизнесом.

Счастливым обладателем акций эмитента я стал впервые в 2016 году, тогда капитал компании составлял 168 млрд руб., а чистый долг был чуть выше 260 млрд руб.

Интересный момент, что с июня 2016 года (тогда открыл свой ИИС) цена акции к сегодняшнему дню практически не выросла, торги шли по курсу в районе 260 руб. (идеальная квазиоблигация).

Сейчас много таких эмитентов, не спорю, хочу просто еще раз подчеркнуть, что главной идеей в акциях были именно дивидендные выплаты. И, если учитывать эти самые выплаты, то акционеры с 2016 года получили по 160 рублей на акцию (до вычета НДФЛ). Если мы умножим эту сумму на количество акций, то получим примерно 320 млрд руб. Основная часть которых досталась АФК Системе #AFKS.

Компания выплатила акционерам 320 млрд руб., это уже состоявшийся факт, но что произошло с ее финансовым состоянием? Грубо говоря, вопрос в том, а заработали ли они такие деньги?

Итак, капитал по итогам 2022 года составил 3,6 млрд руб. (да, я не пропустил здесь нолики, в 2016 году было 168 млрд руб.), а чистый долг составил 384 млрд руб. (было 260 млрд руб.). Можно сделать вывод, что акционеры за последние 6 лет полностью проели заработанный капитал, так еще и долг вырос на 124 млрд руб.

Мы еще не учитываем факт обратного выкупа акций за рассматриваемый период, который тоже негативно повлиял на рост долга. Но акции погашены не были, а осели в дочерних компаниях самой МТС, поэтому, эффекта для текущих акционеров от обратного выкупа нет.

С учетом высокой долговой нагрузки логично платить дивиденды по возможностям, а их можно оценить по размеру свободного денежного потока.

За 2022 год он составил 37,2 млрд руб., если поделим на количество акций, то получим примерно 18,6 руб. на акцию. не густо. Но здесь результаты немного искажены негативным 1 кварталом, когда у компании были высокие капексы на закупку оборудования впрок.

Если же опираться на средний размер свободного денежного потока за последние годы, то он составил около 60 млрд руб. (без учета кризисных лет), это дает примерно 30 рублей на акцию, которые можно распределять без ущерба для бизнеса.

Есть еще небольшой козырь в рукаве МТСа, который пока не разыгран — дивиденды МГТС #MGTSP. Мы эту идею отыгрывали и на ней удалось заработать больше 100% годовых, но сработала она раньше времени. МГТС ежегодно генерирует около 20 млрд руб., которые вполне спокойно может отдать в виде дивидендов материнской компании (МТС). С 2015 по 2018 год МГТС платила по 230 рублей на обыкновенную и привилегированную акции.

История может повториться, что поддержит финансовое положение МТС. Судя по котировкам префов и обычки МГТСа, там уже игра пошла, либо кто-то владеет инсайдом по дивидендам, либо сама МТС выкупает акции дочки, чтобы делистинговать ее и все выплачиваемые дивиденды оставить себе.

Резюмируя все вышесказанное, МТС остается интересной дивидендной акцией, но запас прочности уже исчерпан. Текущие акционеры проели все запасы, ничего не оставив потомкам. Если новую дивидендную политику все-таки примут, надеюсь увидеть там сумму около 30 рублей на акцию, это будет вполне по силам в текущей ситуации.

Если увидим факт выплаты дивидендов от МГТС, это тоже позитивно отразится на МТС, будет проще обслуживать долг и выплачивать дивиденды. На данный момент продолжаю оставаться акционером МТС, но уже с небольшой долей скепсиса по данной идее в силу всего вышеописанного.

Пишите комментарии на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/885675.php

Автор: Георгий Аведиков
—————————————
Держите #MTSS ?
🔥 — да!
🐳 — нет!

​🥚 МТС (MTSS) - обзор отчета за 1 квартал 2023

Капитализация: 616 млрд ₽ / 308₽ за акцию
• Выручка TTM: 549 млрд ₽
• EBITDA TTM: 226 млрд ₽
• Чистая прибыль TTM: 42 млрд ₽
• Net debt/ скор. EBITDA: 1,7
• P/E ТТМ:14.6
• за 2022:11,1%

Отдельно выделю результаты за 1кв2023г:
• Выручка:139,6 млрд ₽ (+5,8% г/г)
• OIBDA: 57,7 млрд ₽ (+2,4% г/г)
• Чистая прибыль: 12,7 млрд ₽ (против 3,9 млрд в 1кв2022)

Результаты за 1кв2023 хорошие. Прибыль выросла в разы, в основном за счет снижения прочих и % расходов. На операционном уровне прибыль выросла всего на 2,5 млрд рублей (из-за снижения стоимости закупки перепроданных товаров).

МТС все-таки остается дивидендной историей в 2023м году, СД рекомендовал выплату 34,29 р на акцию за 2022й год. При этом, чистый долг компании снизился на 51,9 млрд р с 1кв2022. Т.е. дивиденды выплачиваются без серьёзного ущерба смой компании.

Все сегменты бизнеса чувствуют себя неплохо (кроме продаж телефонов и аксессуаров, там провальное падение примерно на четверть). Рост основного направления немного отстал от инфляции. Банковский сегмент растет на 34,8% г/г, рекламный бизнес — на 39,3% г/г.

Вывод:
Выплата дивидендов за 2022й год и относительно хорошие результаты по итогам 1кв2023 улучшают картину по компании, однако я все-равно не считаю компанию дешевой. Бизнес глобально растёт существенно медленнее инфляции, а доходность 10-11% можно получать инвестируя в облигации, где рисков намного меньше. На мой взгляд, 250 рублей — вполне адекватная цена акций даже с учетом будущих дивидендов.

Автор: TAUREN

#MTSS держим?
🔥— конечно!
🐳— конечно нет!

​АФК Система: в ожидании новых IPO

АФК Система опубликовала итоги 1 квартала. Какие выводы можно сделать из отчета?

Компания продолжает наращивать долговую нагрузку. Чистый долг корпоративного центра увеличивается каждый квартал. Год к году рост составил 12,9%. Холдинг продолжает приобретать новые активы в кредит, пока ситуация это позволяет. Вдолгую такая стратегия может сработать, однако инвесторам хотелось бы видеть отдачу от их вложений уже сейчас или, по крайней мере, получить уверенность в том, что эта отдача вообще когда-либо начнется.

Текущие темпы роста бизнеса не впечатляют. Выручка растет на 7% г/г, OIBDA на 12,9%. Ключевой актив Системы — МТС #MTSS, уже давно испытывает трудности с масштабированием бизнеса, а в этом году большие проблемы свалились еще и на Сегежe, у которой сократилась выручка и обнулилась OIBDA. Ситуацию спасает Ozon и несколько непубличных бизнесов, о которых мы еще поговорим.

В условиях отсутствия бурного роста бизнеса, на серьезную отдачу на капитал рассчитывать не приходится. Размер дивидендов по итогам 2022 года составил всего 0,41 рубля на акцию, что к текущей цене дает около 2,5% доходности. Мягко говоря, не густо. И, по заявлениям Владимира Евтушенкова, Система в ближайшие годы выплаты наращивать не будет.

На что же ориентируются инвесторы, покупая акции Системы? На фоне стагнации во многих направлениях, практически единственным вариантом раскрытия стоимости в моменте становится вывод на IPO растущих непубличных активов, таких как: «Степь», «Медси» и «Биннофарм».

Степь демонстрирует прирост в 32% по выручке и 50% по OIBDA г/г. Медси растет на 14% по выручке и OIBDA, а Биннофарм на 45% по OIBDA. И, судя по заявлениям представителей самой Системы, а также оживлению рынка IPO в целом, уже в ближайшие год-два мы можем увидеть выход на биржу трех озвученных бизнесов. И это поможет акционерам Системы заработать на росте курсовой стоимости акций холдинга.

Еще одним драйвером роста для акций Системы в долгосрочной перспективе могут стать текущие инвестиции в новые направления и развитие уже имеющихся. Так, одним из перспективных активов в составе холдинга остается Ozon, который пока не планирует останавливаться в росте и продолжит наращивать выручку и долю рынка в ближайшие годы.

Также в 1 квартале был куплен производитель косметики Natura Siberica за 10 млрд рублей и 10 отелей за 200 млн евро, а в прошлом году и начале текущего года были приобретены активы по переработке рыбы.

Получается, что акции Системы представляют из себя скорее стоимостной актив, который может показать рост на фоне новых IPO своих дочерних бизнесов. Однако, отдача в виде реального денежного потока пока очень слабая и, скорее всего, будет оставаться такой в ближайшие годы.

На мой взгляд, частному инвестору может быть проще и прибыльнее будет купить отдельные акции, входящие в состав холдинга и, тем самым, избежать лишней прослойки в виде корпоративного центра, забирающего на себя значительную часть денежных потоков.

С другой стороны, может разумнее сейчас инвестировать в акции АФК Системы, если вы верите в бизнес, а после объявления будущих IPO (если они случатся) переложится в новые компании. Я свою небольшую долю продолжаю удерживать.

Автор: Георгий Аведиков
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/914880.php

Тарите #AFKS ?
👍— конечно!
🐳— неа!

​Глоток свежего воздуха для телеком-операторов

В российских СМИ стала появляться информация о том, что правительство РФ готово пойти на встречу телеком-операторам, которые просят дать им возможность ежегодно индексировать тарифы на мобильную связь по формуле уровень инфляции+5%. Формально тарифы на мобильную связь не регулируются государством, однако прошлой весной ФАС и Минцифры рекомендовали индексировать тарифы на уровне инфляции, и к таким рекомендациям все участники отрасли прислушались.

И вот, спустя год, телеком-операторы стали жаловаться Правительству РФ, что у них недостаточно кэша для модернизации сетей, поэтому индексация тарифов на 5% выше инфляции позволит решить эту проблему, и российские власти согласились с таким подходом, однако выступили за поэтапное повышение тарифов.

По данным «ТМТ Консалтинг», которое является самым авторитетным агентством на отечественном телекоммуникационном рынке, сегмент мобильной связи в последние годы демонстрирует стабильный рост на 3-5%, несмотря на высокий уровень проникновения, который в прошлом году составил 173%. Данный сегмент генерирует для операторов стабильный денежный поток, который они направляют на развитие экосистемных сервисов.

Возможности прироста новых клиентов в сегменте мобильной связи исчерпаны, поэтому у операторов просто нет иного выбора, кроме как развивать свои экосистемные сервисы, для повышения лояльности действующей клиентской базы и роста среднего чека.

В прошлом году выручка МТС от мобильной связи составила 334,9 млрд руб. Если ориентироваться на консервативный темп роста в пределах +4%, то в этом году показатель может составить 348,3 млрд руб. Таким образом, индексация тарифов на дополнительные 5% принесет компании 17,4 млрд руб., которые она может направить как на модернизацию сетей, так и на развитие экосистемных проектов. Без этой опции компании бы пришлось увеличивать чистый долг, а так получается, что и волки сыты, и овцы целы.

Продолжаю держать бумаги МТС в своём портфель и готов докупать их в периоды сильных коррекций на рынке, поскольку мажоритарий в лице АФК Системы заинтересован в получении щедрых дивидендов. Что касается Ростелекома, то дивидендное ожидание сильно затянулось, и рекомендацию Совета директоров за 2022 год мы не услышали до сих пор. Очень хочется верить в самый позитивный сценарий, но в любом случае я рассчитываю на диапазон выплат 5-6 руб. на бумагу

Автор: Козлов Юрий
Комментируйте на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/blog/919111.php

#MTSS держим?
👍— даааа
🐳— нееее

​МТС (MTSS) - как рост ставок повлияет на результаты компании?

• Капитализация: 581 млрд ₽ / 291₽ за акцию
• Выручка TTM: 568 млрд ₽
• OIBDA TTM: 237,5 млрд ₽
• Чистая прибыль TTM:48,3 млрд ₽
• ND/OIBDA: 1,8
• P/E ТТМ: 12.1
• дивиденды 2023: 10-12%

👉 Отдельно выделю результаты за 2кв2023г:
• Выручка: 146,7 млрд ₽ (+15% г/г)
• OIBDA: 63,7 млрд ₽ (+23% г/г)
• Чистая прибыль: 17 млрд ₽ (+53% г/г)

Рост за 2кв2023 выше ожиданий и он существенно опередил официальную инфляцию, несмотря на рост выручки ключевого сегмента (услуг связи) всего на 7,6%. Диверсификация бизнеса и развитие других направлений — дают положительный результат.

FCF с учетом приобретения нематериальных активов составил -2,6 млрд р, однако материальный CAPEX сократился на 64% г/г. Скорее всего, это указывает на то, что ряд проблем с оборудованием решены.

Ключевым драйвером, поддерживающим котировки компании являются дивиденды. Компания вполне может продолжать выплаты по 30-36 рублей на акцию,наращивая долг.

Чистый долг компании вырос и на конец 2кв составил 440,7 млрд рублей.ND/OIBDA = 1,8 (не самый комфортный уровень) До конца 2024г нужно будет занимать по новым ставкам (>10%) около 210 млрд рублей. Это, при прочих равных, увеличит % расходы минимум на 5 млрд р (если учитывать, что ставку ЦБ в 2024 понизят).

Вывод:

Даже на фоне вполне неплохих результатов, поводов пересматривать оценку компании я не вижу. В среднесрочной перспективе компанию ожидает рост расходов на обслуживание долга + скоро компания вернётся к наращиванию капитальных затрат под инфраструктуру 5G, а текущая див. доходность соразмерна доходности по облигациям МТС.

Учитывая это, на мой взгляд, адекватная цена для акций МТС — не выше 250 рублей за акцию.

Автор: TAUREN

Пишите своё мнение в комментарии:
https://smart-lab.ru/935865

#MTSS держим?
❤️— дааа!
💔— неее..

​Колосс на глиняных ногах? Большой обзор МТС

Автор: Влад|Про деньги

МТС — российская телекоммуникационная компания, крупнейший мобильный оператор в России.

👉 Состав акционеров МТС
• АФК Система – 42,1% акций (главный акционер)
• МТС и дочерние компании (Бастион, Стрим Диджитал, МГТС) – 15,4%
• Free Float (торгующиеся на бирже) – 42,5%

👉 Выручка МТС, в млрд руб. (в скобках темпы роста к предыдущему году)
• 2017 = 443 (+2%)
• 2018 = 480 (+8%)
• 2019 = 471 (-2%)
• 2020 = 495 (+5%)
• 2021 = 528 (+7%)
• 2022 = 542 (+3%)
• 2023 (9 месяцев) = 446

С 2018 по 2022 выручка МТС выросла на 22%. За это же время инфляция в России составила 37%. Да, выручка растет, но медленнее общего роста цен.

👉 Чистая прибыль МТС, в млрд руб.
• 2017 = 56,6
• 2018 = 7,8 (скорректированная ЧП 66,9 млрд руб., но обращает на себя внимание факт, из-за которого она стала меньше; МТС был обвинен в коррупции при выходе на рынок Узбекистана Минюстом США и SEC, компания зарезервировала 850 млн $ под эти убытки и в 2019 году с нее была списана полная сумма; вот так МТС отдал в никуда годовую прибыль; в Узбекистан МТС заходил дважды, но с 2016 года компания там не работает)
• 2019 = 55,1
• 2020 = 62,1
• 2021 = 64,3
• 2022 = 33,4
• 2023 (9 месяцев) = 39,2

Прибыль МТС стабильна и не растет, рост выручки компенсируется увеличением операционных расходов, в 2022 было падение прибыли, в этом году мы наблюдаем восстановление, но пока не до уровня 2021 года, сейчас хуже маржинальность.

Текущий Net Margin (прибыль / выручка) = 8,8%. Для сравнения средний Net Margin с 2017 по 2021 годы = 12,6%.

Баланс у компании – катастрофа, собственный капитал отрицательный (-11,9 млрд руб.), своих денег у компании нет. Но так было не всегда — в 2017 году, например Debt Ratio был 0,77, а Debt / Equity 3,44, своих денег было 124 млрд руб.

После был штраф по узбекскому делу, и целый ряд дивидендных выплат более 100% прибыли компании. То есть МТС платил дивиденды из собственного капитала, а не из прибыли. О дивидендах более подробно поговорим во второй части. Компания также наращивала долговую нагрузку.

Баланс пока не является проблемой для выживания компании, так как она прибыльна. Но если что-то пойдет не так, запаса прочности у МТС не так много.

Источник: https://smart-lab.ru/blog/961601.php

#MTSS держим?
👍— держим!
🐳— нет!