- В начале этой недели ожидается новый раунд переговоров между Китаем и США. В понедельник торговый представитель США Лайтхайзер и министр финансов Стивен Мнучин должны отправиться в Китай для первых с мая торговых переговоров на высоком уровне между двумя крупнейшими экономиками мира.
Возможна повышенная волатильность на различных заявлених сторон.
- ВВП США вырос на 2.1% во 2 квартале 2019, тогда как ожидался рост только лишь на 1.8%. Локально это позитив, однако позитив - усложняющий задачу для главы ФРС и его решения по поводу ставки на этой неделе. Напомню что Трамп продолжает давить на ФРС чтобы те быстрее снижали ставки (сразу на 0,5%) по примеру европейских и японских коллег. Президента можно понять, он хочет сделать всё, что необходимо, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки. Поддерживать их текущий рост становится всё сложнее и сложнее, особенно учитывая растущую напряженность в международной торговле. Оптимальный вариант для Джерома Пауэлла снизить ставку на этой неделе на 0,25%, и заявить о возможности дальнейшего снижения ставки в этом году.
- На этой неделе отчитываются Apple, Mastercard, Procter&Gamble, Pfizer и многие других мировых гигантов из разных сфер.
- ЦБ РФ в пятницу снизил ставку на 25 б.п. по аналогии с июньским заседанием. Пойти на этот шаг регулятору позволило, прежде всего, замедление инфляции, которая на 22 июля составляла уже 4.6% к прошлому году. Однако в долгосрочной перспективе не стоит забывать о большой зависимости экономики России от продажи нефти и нефтепродуктов - приходящаяся на сектор доля доходов в экспорте 2018 года 64%. Долю российских активов в портфеле не стОит делать высокой - если не хотите сильно зависеть от цен на «черное золото».
- Нефть довольно слабо реагировала как на сокращение запасов, так и на обстановку на Ближнем Востоке, поэтому при закреплении ниже $63 по Brent можно рассчитывать на дальнейшее снижение к диапазону 60-61.
#обзорпорынку #ФРС #ставки #отчетности
Возможна повышенная волатильность на различных заявлених сторон.
- ВВП США вырос на 2.1% во 2 квартале 2019, тогда как ожидался рост только лишь на 1.8%. Локально это позитив, однако позитив - усложняющий задачу для главы ФРС и его решения по поводу ставки на этой неделе. Напомню что Трамп продолжает давить на ФРС чтобы те быстрее снижали ставки (сразу на 0,5%) по примеру европейских и японских коллег. Президента можно понять, он хочет сделать всё, что необходимо, для того чтобы переизбраться на пост в 2020 году. А для этого ему нужна не только растущая экономика, но и растущие фондовые рынки. Поддерживать их текущий рост становится всё сложнее и сложнее, особенно учитывая растущую напряженность в международной торговле. Оптимальный вариант для Джерома Пауэлла снизить ставку на этой неделе на 0,25%, и заявить о возможности дальнейшего снижения ставки в этом году.
- На этой неделе отчитываются Apple, Mastercard, Procter&Gamble, Pfizer и многие других мировых гигантов из разных сфер.
- ЦБ РФ в пятницу снизил ставку на 25 б.п. по аналогии с июньским заседанием. Пойти на этот шаг регулятору позволило, прежде всего, замедление инфляции, которая на 22 июля составляла уже 4.6% к прошлому году. Однако в долгосрочной перспективе не стоит забывать о большой зависимости экономики России от продажи нефти и нефтепродуктов - приходящаяся на сектор доля доходов в экспорте 2018 года 64%. Долю российских активов в портфеле не стОит делать высокой - если не хотите сильно зависеть от цен на «черное золото».
- Нефть довольно слабо реагировала как на сокращение запасов, так и на обстановку на Ближнем Востоке, поэтому при закреплении ниже $63 по Brent можно рассчитывать на дальнейшее снижение к диапазону 60-61.
#обзорпорынку #ФРС #ставки #отчетности
Изменение ставок EM. Все еще присутствует потенциал для снижения ставок в правой стороне графика.
В случае снижения ставок, локальные рынки акций и облигаций будут расти, но при этом будут разгонять инфляцию. Именно поэтому центральные банки ставку снижают постепенно, а повышают в случае обвала рынков очень резко.
Пример, ЦБ РФ в 2014 году резко поднял ставку до 17,5% - тек. 6,5%, банк Турции в 2018 поднял до 25% 🙄 - тек.12%, Аргентина в 2018 задрала ставку до 60% 😱 - тек 58% 🤦♂️
Надо отметить, что при сокращении дефицита, как бюджетного так и по счету текущих операций, становится возможным постепенное снижение внешней долговой нагрузки и снижение ключевой ставки, с чем Россия и Турция справляются, а Аргентина пока идет по пути пусть и мягкого, но списания части долга, так как страна не получает дохода...
Но что приготовил ФРС на следующий год никто не знает 🤷♂️. Но мы знаем, что Трамп настроен довести переговоры с Китаем до логичного завершения, с пользой для себя и своей экономики, очень надеемся, что так и будет 🙌
Главный посыл на 2020, это то, что монетарные стимулы все еще имеют потенциал для ЕМ и достаточно ограничены для развитых стран. Делать доходность будем на отдельных историях, как говориться «не переключайтесь» 🙂 обязательно поделимся идеями в 2020👌
@skybond @kb.probond
#EM #ставки #ЦБ #Турция #Россия #Аргентина
В случае снижения ставок, локальные рынки акций и облигаций будут расти, но при этом будут разгонять инфляцию. Именно поэтому центральные банки ставку снижают постепенно, а повышают в случае обвала рынков очень резко.
Пример, ЦБ РФ в 2014 году резко поднял ставку до 17,5% - тек. 6,5%, банк Турции в 2018 поднял до 25% 🙄 - тек.12%, Аргентина в 2018 задрала ставку до 60% 😱 - тек 58% 🤦♂️
Надо отметить, что при сокращении дефицита, как бюджетного так и по счету текущих операций, становится возможным постепенное снижение внешней долговой нагрузки и снижение ключевой ставки, с чем Россия и Турция справляются, а Аргентина пока идет по пути пусть и мягкого, но списания части долга, так как страна не получает дохода...
Но что приготовил ФРС на следующий год никто не знает 🤷♂️. Но мы знаем, что Трамп настроен довести переговоры с Китаем до логичного завершения, с пользой для себя и своей экономики, очень надеемся, что так и будет 🙌
Главный посыл на 2020, это то, что монетарные стимулы все еще имеют потенциал для ЕМ и достаточно ограничены для развитых стран. Делать доходность будем на отдельных историях, как говориться «не переключайтесь» 🙂 обязательно поделимся идеями в 2020👌
@skybond @kb.probond
#EM #ставки #ЦБ #Турция #Россия #Аргентина
В продолжении предыдущего поста...
Корректно ли предположить, что большая часть институциональных и частных инвесторов думает точно так же? Если да, тогда становится понятным чем обусловлен рост рынка, несмотря на пессимистичные прогнозы и пугающую статистику по Covid-19 в разных странах.
Цена на акции - это в первую очередь ожидания участников о будущих (еще не заработанных) доходах/убытках компании. Думаю именно поэтому, отчетность по итогам 2 квартала не станет точкой разворота данного растущего тренда, так как для рынка это не станет неожиданностью.
Но вопрос остается открытым, покупать акции IT или смотреть в сторону Акций реального сектора, которые терпят огромные убытки и торгуются на минимальных уровнях? Первые стоят дорого, вторые имеют туманное будущее и стоят на грани выживания....
Я бы не торопился с покупкой американских IT компаний, так например, Амазон имеет коэффициент P/E 148, это значит, что вы покупаете покупаете часть бизнеса, стоимостью 148 годовых прибылей. Неплохой горизонт для инвестирования?). Если вы не страховая компания, то наверное это не самый лучший вариант, стоит так же обратить внимание на ETF’s где высокая доля таких компаний, вероятно в течение 6-12 месяцев может произойти переоценка и перераспределение капитала в другие компании, которые смогут адаптироваться к новой реальности.
Сейчас все еще идет период адаптации компаний и изменение бизнес моделей, те кто выживет, сможет вернуть свою капитализации и даже больше, но пока этот процесс идет, сливки снимают те, кто изначально не пострадал от карантина, а даже выиграл. Писал неоднократно, что недорогими и перспективными акциями выглядят Тинькофф, Мэил.ру, Яндекс рекомендовал фиксировать по 50, второй рубеж на 60 (это уже цена конвертации для конвертируемых бондов).
Покупка акций реального сектора - это рулетка или гос. поддержка., лучше конечно второе, но к примеру из ТОП 5 авиакомпаний США, сколько поддержат и как долго? К стати, готовим обзор на тему американских авиперевозчиков, (ставьте + если вам интересно)
Другое дело, облигации, здесь все завязано на ставки и инфляцию. Ставки нулевые - значит доходности будут стремиться к нулю (цены будут расти). Если ожидания по инфляции будут увеличиваться, то самым лучшим решением будут ресурсы и некоторые кластеры недвижимости (металлы, энергоносители, и т.д.). Например, Золото +19,62% с начала года или TIP’s (бонды ставка по которым привязана к инфляции) +7,37% сначала года. Но золото растет из-за страха, а бонды падают в доходностях (растут в цене) из-за 0 ставок в первую очередь, что более предсказуемо на мой взгляд.
#Акции #Облигации #Золото #Ставки #Инфляция #Вочтоинвестировать
Корректно ли предположить, что большая часть институциональных и частных инвесторов думает точно так же? Если да, тогда становится понятным чем обусловлен рост рынка, несмотря на пессимистичные прогнозы и пугающую статистику по Covid-19 в разных странах.
Цена на акции - это в первую очередь ожидания участников о будущих (еще не заработанных) доходах/убытках компании. Думаю именно поэтому, отчетность по итогам 2 квартала не станет точкой разворота данного растущего тренда, так как для рынка это не станет неожиданностью.
Но вопрос остается открытым, покупать акции IT или смотреть в сторону Акций реального сектора, которые терпят огромные убытки и торгуются на минимальных уровнях? Первые стоят дорого, вторые имеют туманное будущее и стоят на грани выживания....
Я бы не торопился с покупкой американских IT компаний, так например, Амазон имеет коэффициент P/E 148, это значит, что вы покупаете покупаете часть бизнеса, стоимостью 148 годовых прибылей. Неплохой горизонт для инвестирования?). Если вы не страховая компания, то наверное это не самый лучший вариант, стоит так же обратить внимание на ETF’s где высокая доля таких компаний, вероятно в течение 6-12 месяцев может произойти переоценка и перераспределение капитала в другие компании, которые смогут адаптироваться к новой реальности.
Сейчас все еще идет период адаптации компаний и изменение бизнес моделей, те кто выживет, сможет вернуть свою капитализации и даже больше, но пока этот процесс идет, сливки снимают те, кто изначально не пострадал от карантина, а даже выиграл. Писал неоднократно, что недорогими и перспективными акциями выглядят Тинькофф, Мэил.ру, Яндекс рекомендовал фиксировать по 50, второй рубеж на 60 (это уже цена конвертации для конвертируемых бондов).
Покупка акций реального сектора - это рулетка или гос. поддержка., лучше конечно второе, но к примеру из ТОП 5 авиакомпаний США, сколько поддержат и как долго? К стати, готовим обзор на тему американских авиперевозчиков, (ставьте + если вам интересно)
Другое дело, облигации, здесь все завязано на ставки и инфляцию. Ставки нулевые - значит доходности будут стремиться к нулю (цены будут расти). Если ожидания по инфляции будут увеличиваться, то самым лучшим решением будут ресурсы и некоторые кластеры недвижимости (металлы, энергоносители, и т.д.). Например, Золото +19,62% с начала года или TIP’s (бонды ставка по которым привязана к инфляции) +7,37% сначала года. Но золото растет из-за страха, а бонды падают в доходностях (растут в цене) из-за 0 ставок в первую очередь, что более предсказуемо на мой взгляд.
#Акции #Облигации #Золото #Ставки #Инфляция #Вочтоинвестировать
