Продолжаю обзор своих инвестиций через Comon «Финама».
В «Накопительной» стратегии, составленной из ОФЗ, по-прежнему всё спокойно. С одной стороны, инвесторы ожидают снижения инфляции в России, и это движет ОФЗ немного вниз, на 0,2-0,3 п.п. С другой, продолжается небольшое снижение нефтяных цен, и это способствует постепенному движению госдолга в направлении верхней границы диапазона 6,8-7% годовых. В итоге же получаем равновесие на рынке гособлигаций.
«Гибридная» стратегия простояла прошедшую неделю на месте, так и оставшись на доходности в 8,1% (точка отсчёта начала инвестирования - в декабре прошлого года). Но Индекс Мосбиржи только начинает отыгрывать июльское падение. Инвесторов перестал пугать даже рост заболеваемости новыми штаммами Ковида. По двум предыдущим волнам пандемии все увидели, что экономика не только приспособилась к ограничениям, но и нашла новые ниши для роста.
Заодно инвесторы окончательно убедились, что развитые государства так и будут тащить свои экономики административными мерами. Кто печатным станком и скупкой плохих долгов, кто госзаказами, кто дотационным переходом к зелёной экономике. США и Китай – примеры двух стран, где власти включили все эти три фактора. При этом из Китая в последние дни идут тревожные новости о частичных локдаунах в крупных городах. Например, за прошедшую неделю дорожный трафик в Пекине снизился на 30%. В первую очередь этих новостей из-за коронавирусных ограничений боятся нефтедобытчики, так как локдауны снижают импорт нефти Китаем.
Но даже и Россия, представительница Второго мира, что-то копирует у Первого. В частности, по мере сил тащит свой госсектор, который занимает около 50% экономики. Характерный пример – Сбербанк, чья капитализация в эти дни превысила $100 млрд. Или пример субсидируемой государством льготной ипотеки, которая не дала свалиться на дно жилищной отрасли.
Тем временем, больше всего поражает обилие хороших новостей на глобальном газовом рынке. Газ, наряду с группой металлов для «зелёной экономики», становится основным драйвером сырьевых рынков. Так, испанская компания Naturgy в декабре 2021 г. завершит проект по увеличению мощности газопровода Medgaz из Алжира в Испанию до 10 млрд. куб. м. Это сильно снизит зависимость Европы от рынка СПГ. А этот рынок СПГ всё плодит новые проекты в Азии: в Китае американская ExxonMobil сдаст в 2023 г. терминал СПГ в провинции Гуандун стоимостью $1 млрд. и мощностью 4 млн т/г.; большие контракты с Катаром на увеличение поставок СПГ подписали Тайвань и Ю.Корея.
А впереди у Азии свой локальный, на несколько десятилетий энергопереход – с угля, к которому у «зелёных менеджеров» главные претензии по загрязнению, на ВИЭ и газ.
В этих условиях нужно умудриться, как писал уже не раз, не выиграть Газпрому и НОВАТЭКу от такого энергоперехода. В частности, не повысить свою капитализацию в 2 раза за ближайшие 3-4 года.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Стратегия «Будущее детей». Из названия понятно, что это должны быть очень долгосрочные и консервативные вложения. И ещё её особенность в том, что она должна пополняться каждый месяц (т.е. это аналог такого частного пенсионного фонда). С начала года её доходность 16%. Результат приличный. Но хорошо такие стратегии рассматривать лет через десять, когда дети уже подрастут.
#инвестиции
В «Накопительной» стратегии, составленной из ОФЗ, по-прежнему всё спокойно. С одной стороны, инвесторы ожидают снижения инфляции в России, и это движет ОФЗ немного вниз, на 0,2-0,3 п.п. С другой, продолжается небольшое снижение нефтяных цен, и это способствует постепенному движению госдолга в направлении верхней границы диапазона 6,8-7% годовых. В итоге же получаем равновесие на рынке гособлигаций.
«Гибридная» стратегия простояла прошедшую неделю на месте, так и оставшись на доходности в 8,1% (точка отсчёта начала инвестирования - в декабре прошлого года). Но Индекс Мосбиржи только начинает отыгрывать июльское падение. Инвесторов перестал пугать даже рост заболеваемости новыми штаммами Ковида. По двум предыдущим волнам пандемии все увидели, что экономика не только приспособилась к ограничениям, но и нашла новые ниши для роста.
Заодно инвесторы окончательно убедились, что развитые государства так и будут тащить свои экономики административными мерами. Кто печатным станком и скупкой плохих долгов, кто госзаказами, кто дотационным переходом к зелёной экономике. США и Китай – примеры двух стран, где власти включили все эти три фактора. При этом из Китая в последние дни идут тревожные новости о частичных локдаунах в крупных городах. Например, за прошедшую неделю дорожный трафик в Пекине снизился на 30%. В первую очередь этих новостей из-за коронавирусных ограничений боятся нефтедобытчики, так как локдауны снижают импорт нефти Китаем.
Но даже и Россия, представительница Второго мира, что-то копирует у Первого. В частности, по мере сил тащит свой госсектор, который занимает около 50% экономики. Характерный пример – Сбербанк, чья капитализация в эти дни превысила $100 млрд. Или пример субсидируемой государством льготной ипотеки, которая не дала свалиться на дно жилищной отрасли.
Тем временем, больше всего поражает обилие хороших новостей на глобальном газовом рынке. Газ, наряду с группой металлов для «зелёной экономики», становится основным драйвером сырьевых рынков. Так, испанская компания Naturgy в декабре 2021 г. завершит проект по увеличению мощности газопровода Medgaz из Алжира в Испанию до 10 млрд. куб. м. Это сильно снизит зависимость Европы от рынка СПГ. А этот рынок СПГ всё плодит новые проекты в Азии: в Китае американская ExxonMobil сдаст в 2023 г. терминал СПГ в провинции Гуандун стоимостью $1 млрд. и мощностью 4 млн т/г.; большие контракты с Катаром на увеличение поставок СПГ подписали Тайвань и Ю.Корея.
А впереди у Азии свой локальный, на несколько десятилетий энергопереход – с угля, к которому у «зелёных менеджеров» главные претензии по загрязнению, на ВИЭ и газ.
В этих условиях нужно умудриться, как писал уже не раз, не выиграть Газпрому и НОВАТЭКу от такого энергоперехода. В частности, не повысить свою капитализацию в 2 раза за ближайшие 3-4 года.
По традиции посмотрим ещё одну стратегию Comon от «Финама».
Стратегия «Будущее детей». Из названия понятно, что это должны быть очень долгосрочные и консервативные вложения. И ещё её особенность в том, что она должна пополняться каждый месяц (т.е. это аналог такого частного пенсионного фонда). С начала года её доходность 16%. Результат приличный. Но хорошо такие стратегии рассматривать лет через десять, когда дети уже подрастут.
#инвестиции
(к предыдущему посту)
Тем не менее, теперь не один Китай является локомотивом глобального восстановления.
Последний раунд данных PMI показал резко различающиеся прогнозы для Китая и остального мира. В то время как производственный сектор Китая, похоже, теряет динамику, остальной мир становится сильнее, чем когда-либо. Раньше считалось, что замедление экономики Китая может в конечном итоге затянуть в кризис весь остальной мир. Сегодня, похоже, мировая экономика восстанавливается и без помощи Китая.
Тем не менее, теперь не один Китай является локомотивом глобального восстановления.
Последний раунд данных PMI показал резко различающиеся прогнозы для Китая и остального мира. В то время как производственный сектор Китая, похоже, теряет динамику, остальной мир становится сильнее, чем когда-либо. Раньше считалось, что замедление экономики Китая может в конечном итоге затянуть в кризис весь остальной мир. Сегодня, похоже, мировая экономика восстанавливается и без помощи Китая.
И последнее про Китай. Производственная инфляция (Индекс цен производителей PPI) там подскочила до 9% в годовом исчислении. Это неизбежно подстегнёт и мировую инфляцию, так как «экспорт инфляции» Китаем сильно отражается на большинстве товаров. Это касается и России, так как Китай наш второй торговый партнёр после ЕС. Проще говоря, импорт из Китая станет существенно дороже
Какие причины обуславливают хронический дефицит Пенсионного фонда России? Среди главных – рост числа предприятий со «специальным налоговым режимом». И в целом эта ситуация отражает то, что всё больше субъектов российской экономики работают по «особым правилам». Об этом говорится в работе Александра Сафонова и Юлии Долженковой из Финансового университета («Финансы: теория и практика», №6, 2020).
По сведениям ФНС, на начало 2019 г. в экономике России из 8,1 млн. субъектов экономической деятельности (организации и индивидуальные предприниматели) 5,7 млн. применяло специальные налоговые режимы, или 71% (в 2014 г. доля составляла 59%). Специальные налоговые режимы, позволяют не только сокращать налоговую нагрузку, но и (как в случае с регрессией) создавать предпосылки для оплаты труда в «чёрную», т.е. без уплаты вообще каких-либо платежей в систему ПФР.
Если рассчитать возможные поступления в ПФР от организаций, использующих упрощённую форму и выбравших в качестве объекта налогообложения доходы, то получается гигантский разрыв.
Так, при ставке в 22% размер отчислений таких организаций от фонда оплаты труда в ПФР должен был бы составить в 2018 г. 199,4 млрд. руб., а по факту отчисления составили всего 3,4 млрд. руб. от всех видов упрощённого налогообложения. Дефицит социальных отчислений по группе работников, занятых в организациях с льготным налоговым режимом, составляет более 200 млрд. руб. в год. По ряду позиций, подлежащих налогообложению на совокупный доход по упрощенным видам налогового режима вообще не было поступлений.
Таким образом, мы видим, что дефицит ПФР в первую очередь связан с налоговым регулированием, а затем обусловлен влиянием демографических факторов. По сравнению с 2014 г. численность занятых в организациях и у индивидуальных предпринимателей, применяющих УСН (упрощённая система налогообложения), в 2018 г. составила 12,5 млн. человек, т.е. увеличилась на 450 тыс. человек (на 3,7%). А общий удельный вес таких работников в общей численности работающего населения составил 19%. Иными словами, за 4 года доля «нормальных» плательщиков социальных взносов (занятые на предприятиях с обычным налоговым режимом) сократилась на 450 тыс. человек. Это куда большие потери, чем связанные со смертностью и рождаемостью.
Не меньше проблем создают налоговые льготы, которые предоставляются по уплате страховых взносов во внебюджетные фонды отдельным видам экономической деятельности. Наибольшие преференции имеют информационная отрасль и финансовая деятельность(!). А самая высокая нагрузка - на промышленное и обрабатывающее производства. Общий объём недополученных доходов ПФР в год из-за разницы в процентах уплачиваемых отчислений по всем видам экономической деятельности составлял в 2017 г. 378,7 млрд руб. Общий итог налоговых трансформаций вокруг ставок страховых взносов приводит к дефициту доходов ПФР в 578,7 млрд. руб. в год».
По сведениям ФНС, на начало 2019 г. в экономике России из 8,1 млн. субъектов экономической деятельности (организации и индивидуальные предприниматели) 5,7 млн. применяло специальные налоговые режимы, или 71% (в 2014 г. доля составляла 59%). Специальные налоговые режимы, позволяют не только сокращать налоговую нагрузку, но и (как в случае с регрессией) создавать предпосылки для оплаты труда в «чёрную», т.е. без уплаты вообще каких-либо платежей в систему ПФР.
Если рассчитать возможные поступления в ПФР от организаций, использующих упрощённую форму и выбравших в качестве объекта налогообложения доходы, то получается гигантский разрыв.
Так, при ставке в 22% размер отчислений таких организаций от фонда оплаты труда в ПФР должен был бы составить в 2018 г. 199,4 млрд. руб., а по факту отчисления составили всего 3,4 млрд. руб. от всех видов упрощённого налогообложения. Дефицит социальных отчислений по группе работников, занятых в организациях с льготным налоговым режимом, составляет более 200 млрд. руб. в год. По ряду позиций, подлежащих налогообложению на совокупный доход по упрощенным видам налогового режима вообще не было поступлений.
Таким образом, мы видим, что дефицит ПФР в первую очередь связан с налоговым регулированием, а затем обусловлен влиянием демографических факторов. По сравнению с 2014 г. численность занятых в организациях и у индивидуальных предпринимателей, применяющих УСН (упрощённая система налогообложения), в 2018 г. составила 12,5 млн. человек, т.е. увеличилась на 450 тыс. человек (на 3,7%). А общий удельный вес таких работников в общей численности работающего населения составил 19%. Иными словами, за 4 года доля «нормальных» плательщиков социальных взносов (занятые на предприятиях с обычным налоговым режимом) сократилась на 450 тыс. человек. Это куда большие потери, чем связанные со смертностью и рождаемостью.
Не меньше проблем создают налоговые льготы, которые предоставляются по уплате страховых взносов во внебюджетные фонды отдельным видам экономической деятельности. Наибольшие преференции имеют информационная отрасль и финансовая деятельность(!). А самая высокая нагрузка - на промышленное и обрабатывающее производства. Общий объём недополученных доходов ПФР в год из-за разницы в процентах уплачиваемых отчислений по всем видам экономической деятельности составлял в 2017 г. 378,7 млрд руб. Общий итог налоговых трансформаций вокруг ставок страховых взносов приводит к дефициту доходов ПФР в 578,7 млрд. руб. в год».
Поступления в бюджет от «налога для богатых» выйдут на планку ₽70 млрд за текущий год, рапортует руководитель ФНС Даниил Егоров на встрече с Мишустиным.
Вспоминается, как на первом этапе внедрения повышенной ставки НДФЛ обозреватели прогнозировали возможные негативные последствия нововведения. Писали, что это могло привести к снижению налоговых поступлений, уходу части зарплат в тень и чуть ли не валу эмиграции высокооплачиваемых специалистов. Ничего такого мы в результате не наблюдаем.
Мишустинская оптимизация бюрократии не прошла бесследно, пресловутая цифровая отладка систем сбора и распределения финансовых потоков в принципе способствует реализации подобных инициатив. А социальные проекты под эгидой государства всегда хорошо воспринимается гражданами: их в нашей стране хронически не хватает.
Вспоминается, как на первом этапе внедрения повышенной ставки НДФЛ обозреватели прогнозировали возможные негативные последствия нововведения. Писали, что это могло привести к снижению налоговых поступлений, уходу части зарплат в тень и чуть ли не валу эмиграции высокооплачиваемых специалистов. Ничего такого мы в результате не наблюдаем.
Мишустинская оптимизация бюрократии не прошла бесследно, пресловутая цифровая отладка систем сбора и распределения финансовых потоков в принципе способствует реализации подобных инициатив. А социальные проекты под эгидой государства всегда хорошо воспринимается гражданами: их в нашей стране хронически не хватает.
Известия
ФНС отчиталась о поступлениях в бюджет от повышенного НДФЛ для богатых
Поступления от повышенного налога на доходы физических лиц (НДФЛ) для богатых за шесть месяцев составили 29 млрд рублей, а за весь 2021 год ожидаются на уровне 70 млрд рублей. Об этом заявил во вторник, 10 августа, руководитель Федеральной налоговой службы…
Рынок стрит-ритейла Москвы продолжает оставаться в кризисе. Средний уровень вакансии по итогам первого полугодия составляет 16,6%, что на 2,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по данным Knight Frank. Лидером в структуре арендаторов по профилю деятельности остаётся сегмент общепита с долями 46% на пешеходных улицах внутри Садового кольца и 38% на транспортно-пешеходных улицах.
В каждой профессии есть разумные пределы — дохода, интереса, карьеры. Бухгалтер может любить свою профессию, но не любить цифры в личной платежной ведомости.
Иногда хочется выйти за рамки бухгалтерии и увидеть финансовый мир с другой стороны. Не меняя сферу, изменить уровень жизни.
Курс Финансовый менеджер онлайн-школы Product Live — переход к профессии финансиста с сильным потенциалом трудоустройства. Вы не меняете сферу — вы меняете уровень.
За 7 месяцев обучения на практике реальных кейсов вы получите квалификацию опытного финансового менеджера и сможете зарабатывать от 80 000 ₽/мес.
Чем вы будете владеть:
Опытом составления управленческого учета, финансового анализа, финансового моделирования.
Опытом управления денежными потоками компании.
Знанием РСБУ.
Умением контролировать работу бухгалтерии.
Навыком работы в Excel PRO, Google-таблицах, 1С, Power BI, Power Point.
Выйдите за рамки. Освойте новые горизонты. 12 месяцев рассрочки в августе и скидка 45% по промокоду FIN на весь курс обучения
Иногда хочется выйти за рамки бухгалтерии и увидеть финансовый мир с другой стороны. Не меняя сферу, изменить уровень жизни.
Курс Финансовый менеджер онлайн-школы Product Live — переход к профессии финансиста с сильным потенциалом трудоустройства. Вы не меняете сферу — вы меняете уровень.
За 7 месяцев обучения на практике реальных кейсов вы получите квалификацию опытного финансового менеджера и сможете зарабатывать от 80 000 ₽/мес.
Чем вы будете владеть:
Опытом составления управленческого учета, финансового анализа, финансового моделирования.
Опытом управления денежными потоками компании.
Знанием РСБУ.
Умением контролировать работу бухгалтерии.
Навыком работы в Excel PRO, Google-таблицах, 1С, Power BI, Power Point.
Выйдите за рамки. Освойте новые горизонты. 12 месяцев рассрочки в августе и скидка 45% по промокоду FIN на весь курс обучения
Китай за первые семь месяцев 2021 года сократил импорт нефти на 5,6% по сравнению с тем же периодом 2020 года, угля - на 15%, при этом импорт природного газа вырос на 24%.
Добыча угля в Китае выросла на 6,4%, почти компенсировав импорт.
Цены на уголь в 2021 году били рекорды, и логично, что Китай решил сократить издержки за счёт сокращения импорта. Цена на австралийский энергетический уголь (используемый для выработки электроэнергии) выросла до $151 за тонну. Это в 3,2 раза больше, чем осенью 2020 года. Цена на полумягкий австралийский коксующийся уголь (или металлургический уголь, используемый для производства стали) выросла до $127 за тонну. Это почти на 80% больше по сравнению с прошлым годом.
Для российских угольщиков это плохие новости – они рассчитывали на бурный рост экспорта угля в Китай.
Добыча угля в Китае выросла на 6,4%, почти компенсировав импорт.
Цены на уголь в 2021 году били рекорды, и логично, что Китай решил сократить издержки за счёт сокращения импорта. Цена на австралийский энергетический уголь (используемый для выработки электроэнергии) выросла до $151 за тонну. Это в 3,2 раза больше, чем осенью 2020 года. Цена на полумягкий австралийский коксующийся уголь (или металлургический уголь, используемый для производства стали) выросла до $127 за тонну. Это почти на 80% больше по сравнению с прошлым годом.
Для российских угольщиков это плохие новости – они рассчитывали на бурный рост экспорта угля в Китай.
Драйвером рынка московской офисной недвижимости остаются компании сегмента IT/Media/Телекоммуникации, компании из этого сектора заключили 30% от общего объема сделок с офисами за первое полугодие 2021 года (232 тыс. кв. м). Приличная доля приходится на Яндекс (в первом полугодии – почти 6 тыс. коворкингов в Москва-Сити, офис в Сколково, переподписаны договоры на те помещения, которые арендует компания сейчас и т.д.) Только на днях компания арендовала ещё 21 тыс. кв. м в башне Neva Towers в «Москва-сити» (это пойдёт уже в счёт второго полугодия).
В секторе «производство» значительная доля приходится на Ростех (его новый офис в Тушино), госорганизации – центр «Два Капитана» в Красногорске, где разместятся правительственные структуры Московской области.
85% от общего объёма нового предложения пришлось на объекты, реализованные под собственные нужды компаний.
Продолжает расширение сектор банков + финансы и аудит. Косвенный индикатор того, что в отрасли дела обстоят очень хорошо.
(диаграмма - Bright Rich)
В секторе «производство» значительная доля приходится на Ростех (его новый офис в Тушино), госорганизации – центр «Два Капитана» в Красногорске, где разместятся правительственные структуры Московской области.
85% от общего объёма нового предложения пришлось на объекты, реализованные под собственные нужды компаний.
Продолжает расширение сектор банков + финансы и аудит. Косвенный индикатор того, что в отрасли дела обстоят очень хорошо.
(диаграмма - Bright Rich)
Одна из самых бурно растущих отраслей промышленности Москвы – пищевая. Причём динамика роста экспорта её продукции в 2021-м очень велика. За первые 5 месяцев Москва экспортировала сахаристых, мучных и шоколадных изделий на $86 млн. Рост по сравнению с аналогичным периодом 2020 года составил 57,2%. Судя по таким темпам, по итогам года экспорт этой отрасли составит $200 млн. или выше. Причём около 10% экспорта идёт в страны ЕС, США и Канаду.
А доля Москвы в экспорте этой продукции в целом из России составит около 15%. В 2020 году российский экспорт шоколадных и мучных изделий был $730 млн. и $550 млн. соотв.
Пищевая промышленность Москвы последние годы входит в тройку самых бурно растущих отраслей. Это можно видеть, например, по динамике налоговых отчислений. Наибольший рост объёма отчислений по налогу на прибыль организаций в 2019 году были у химической промышленности Москвы (+49%), пищевой промышленности (на 33,1%) и от организаций фармацевтической и медицинской отрасли (на 26,8%).
А доля Москвы в экспорте этой продукции в целом из России составит около 15%. В 2020 году российский экспорт шоколадных и мучных изделий был $730 млн. и $550 млн. соотв.
Пищевая промышленность Москвы последние годы входит в тройку самых бурно растущих отраслей. Это можно видеть, например, по динамике налоговых отчислений. Наибольший рост объёма отчислений по налогу на прибыль организаций в 2019 году были у химической промышленности Москвы (+49%), пищевой промышленности (на 33,1%) и от организаций фармацевтической и медицинской отрасли (на 26,8%).
Судя по динамике импорта, восстановительный рост российской экономики заканчивается. Об этом говорится в свежем выпуске ВШЭ «Комментарии о государстве и бизнесе»:
«Стоимость всего импорта в методологии платёжного баланса с учетом стран СНГ в июле 2021 г. оценивается нами на уровне $25,7 млрд. С устранённой сезонностью импорт практически не изменился после спада на 3% в июне.
Отложенный в условиях карантина прошлого года спрос на импорт, похоже, исчерпан. Рост инфляции привёл к снижению реальных доходов населения ещё в мае, и этот процесс, скорее всего, продолжился в последующие месяцы. В июне 2021 г. стал снижаться розничный товарооборот после четырехмесячного бума в начале года. Рост процентных ставок должен замедлить выдачу потребительских кредитов. По всей видимости, восстановление потребительского спроса, после падения в период локдауна прошлого года из-за пандемии, закончилось.
Июльские данные PMI, согласно оценке IHS Markit, свидетельствуют о более резком ухудшении деловой конъюнктуры в производственном секторе России. Во многом это было связано со слабым клиентским спросом и падением новых продаж. В сфере услуг рост деловой активности в июле замедлился, поскольку потребительский спрос снизился на фоне вновь введенных ковидных ограничений».
Прошлогоднее падение в 3% ВВП компенсировано, впереди нас ждёт привычный стагнационный рост в 1-1,8% ВВП. Как говорилось уже много раз, без роста реальных доходов населения увеличить рост экономики России невозможно.
«Стоимость всего импорта в методологии платёжного баланса с учетом стран СНГ в июле 2021 г. оценивается нами на уровне $25,7 млрд. С устранённой сезонностью импорт практически не изменился после спада на 3% в июне.
Отложенный в условиях карантина прошлого года спрос на импорт, похоже, исчерпан. Рост инфляции привёл к снижению реальных доходов населения ещё в мае, и этот процесс, скорее всего, продолжился в последующие месяцы. В июне 2021 г. стал снижаться розничный товарооборот после четырехмесячного бума в начале года. Рост процентных ставок должен замедлить выдачу потребительских кредитов. По всей видимости, восстановление потребительского спроса, после падения в период локдауна прошлого года из-за пандемии, закончилось.
Июльские данные PMI, согласно оценке IHS Markit, свидетельствуют о более резком ухудшении деловой конъюнктуры в производственном секторе России. Во многом это было связано со слабым клиентским спросом и падением новых продаж. В сфере услуг рост деловой активности в июле замедлился, поскольку потребительский спрос снизился на фоне вновь введенных ковидных ограничений».
Прошлогоднее падение в 3% ВВП компенсировано, впереди нас ждёт привычный стагнационный рост в 1-1,8% ВВП. Как говорилось уже много раз, без роста реальных доходов населения увеличить рост экономики России невозможно.
Ковид показал, что «люди нужны».
В США наблюдается огромный дефицит водителей фур. В разгар пандемии COVID-19 отрасль грузовых перевозок потеряла 6% своей рабочей силы, составлявшей до пандемии 1,52 миллиона человек. По состоянию на июль-2021 в отрасли было восстановлено около 63 тыс. из этих потерянных рабочих мест, но по-прежнему 33 тыс. рабочих мест не хватает уровня занятости в феврале 2020 года.
И теперь на открытые вакансии водители требуют прибавки зарплаты в 30-35%. Для работодателей поначалу был шок, но постепенно большинство из них соглашаются сделать прибавку к прежней зарплате 20-30% (примерно до $6 тыс. в месяц).
Главный тест, который провёл Ковид: все, кого не перевели на удалённую работу, - это очень ценные работники, без которых работодатели не могут обойтись. И все они, согласно рыночным классическим правилам, могут требовать прибавки к зарплате от 30% и более – всё равно наниматели обойтись без них не смогут. Будь то медицинский персонал, водители, связисты, строители, фермеры, сталевары и т.д.
В США наблюдается огромный дефицит водителей фур. В разгар пандемии COVID-19 отрасль грузовых перевозок потеряла 6% своей рабочей силы, составлявшей до пандемии 1,52 миллиона человек. По состоянию на июль-2021 в отрасли было восстановлено около 63 тыс. из этих потерянных рабочих мест, но по-прежнему 33 тыс. рабочих мест не хватает уровня занятости в феврале 2020 года.
И теперь на открытые вакансии водители требуют прибавки зарплаты в 30-35%. Для работодателей поначалу был шок, но постепенно большинство из них соглашаются сделать прибавку к прежней зарплате 20-30% (примерно до $6 тыс. в месяц).
Главный тест, который провёл Ковид: все, кого не перевели на удалённую работу, - это очень ценные работники, без которых работодатели не могут обойтись. И все они, согласно рыночным классическим правилам, могут требовать прибавки к зарплате от 30% и более – всё равно наниматели обойтись без них не смогут. Будь то медицинский персонал, водители, связисты, строители, фермеры, сталевары и т.д.
В России уже более 10 лет на правительственном уровне ведутся разговоры о продовольственных талонах для «официально бедных». В целом это затрагивает 13-14 млн. человек. Одно из препятствий для их внедрения – техническая сторона. Но здесь ничего придумывать не надо – можно просто взять и один в один скопировать американскую систему food stamp. В работе Бориса Фрумкина из ИМЭМО РАН («Журнал НЭА», №3, 2020) в общих чертах описана техническая сторона продовольственных талонов в США.
«Общее руководство национальной продовольственной политикой осуществляет Минсельхоз США через входящую в него федеральную Службу продовольствия и питания (FNS), сотрудничающую с органами власти на уровне штатов и локальных уровнях, а также с НГО/НКО федерального уровня (например, Ассоциацией школьного питания — SNA). В 2018 г. FNS управляла 15 программами, обслуживавшими 28% населения и обходившимися в $105 млрд. (Food availability and consumption). Основные принципы системы продовольственной помощи США:
- Сочетание собственно продовольственной помощи с разработкой и продвижением научно обоснованных рационов питания (в том числе включением здорового питания в образовательные программы).
- Адресный характер с акцентом на поддержку малообеспеченных граждан, детей всех возрастов и части пожилых людей. В 2018 г. такие программы охватывали 95 млн человек, поглощая 98% финансирования продовольственной государственной помощи.
- Обязательный учёт дифференциации доходов получателей. Право на помощь по SNAP (43% её бенефициаров — дети и свыше 13% — лица старше 60 лет) и на бесплатные школьные завтраки и обеды ограничено семьями с валовым доходом на члена семьи до 130% федеральной черты бедности.
- Преимущественно безналично-денежная форма оказания помощи — в виде выплат пособий конкретным получателям или компенсаций затрат школ на питание учеников.
- Ограничения по номенклатуре, способам и условиям получения помощи для обеспечения целевых параметров питания и стимулирования трудовой активности. Ежемесячные выплаты по SNAP переводятся на электронные дебетовые карты, по которым можно покупать продукты (кроме алкоголя, табака, лекарств) в 240 тыс. авторизованных магазинах по всей стране. Трудоспособные могут получать пособие только три месяца, если они не участвуют в программах трудоустройства и переподготовки SNAP.
- Социально-перераспределительный аспект — благодаря прогрессивному налогообложению налоги с 5% самых богатых американцев покрывают 60% расходов государственного бюджета на SNAP. Завтраки и обеды одинаковы для всех школьников, независимо от того, выдаются ли они бесплатно (72%), по сниженной (5%) или полной (23%) цене.
- Вспомогательная роль негосударственных структур в организации продовольственной помощи. В 2018 г. бюджет организации «Накормим Америку» (Feeding America) составил $2,9 млрд.
- Двойное назначение продовольственной помощи, фактически соединяющей функции государства по опеке потребителей и производителей продовольствия, прежде всего фермеров. Использование в программах американских продуктов (в том числе с акцентом на местные продукты) — основное средство поддержки отечественных аграриев, поглощающее 70% бюджета Министерства сельского хозяйства США.
«Общее руководство национальной продовольственной политикой осуществляет Минсельхоз США через входящую в него федеральную Службу продовольствия и питания (FNS), сотрудничающую с органами власти на уровне штатов и локальных уровнях, а также с НГО/НКО федерального уровня (например, Ассоциацией школьного питания — SNA). В 2018 г. FNS управляла 15 программами, обслуживавшими 28% населения и обходившимися в $105 млрд. (Food availability and consumption). Основные принципы системы продовольственной помощи США:
- Сочетание собственно продовольственной помощи с разработкой и продвижением научно обоснованных рационов питания (в том числе включением здорового питания в образовательные программы).
- Адресный характер с акцентом на поддержку малообеспеченных граждан, детей всех возрастов и части пожилых людей. В 2018 г. такие программы охватывали 95 млн человек, поглощая 98% финансирования продовольственной государственной помощи.
- Обязательный учёт дифференциации доходов получателей. Право на помощь по SNAP (43% её бенефициаров — дети и свыше 13% — лица старше 60 лет) и на бесплатные школьные завтраки и обеды ограничено семьями с валовым доходом на члена семьи до 130% федеральной черты бедности.
- Преимущественно безналично-денежная форма оказания помощи — в виде выплат пособий конкретным получателям или компенсаций затрат школ на питание учеников.
- Ограничения по номенклатуре, способам и условиям получения помощи для обеспечения целевых параметров питания и стимулирования трудовой активности. Ежемесячные выплаты по SNAP переводятся на электронные дебетовые карты, по которым можно покупать продукты (кроме алкоголя, табака, лекарств) в 240 тыс. авторизованных магазинах по всей стране. Трудоспособные могут получать пособие только три месяца, если они не участвуют в программах трудоустройства и переподготовки SNAP.
- Социально-перераспределительный аспект — благодаря прогрессивному налогообложению налоги с 5% самых богатых американцев покрывают 60% расходов государственного бюджета на SNAP. Завтраки и обеды одинаковы для всех школьников, независимо от того, выдаются ли они бесплатно (72%), по сниженной (5%) или полной (23%) цене.
- Вспомогательная роль негосударственных структур в организации продовольственной помощи. В 2018 г. бюджет организации «Накормим Америку» (Feeding America) составил $2,9 млрд.
- Двойное назначение продовольственной помощи, фактически соединяющей функции государства по опеке потребителей и производителей продовольствия, прежде всего фермеров. Использование в программах американских продуктов (в том числе с акцентом на местные продукты) — основное средство поддержки отечественных аграриев, поглощающее 70% бюджета Министерства сельского хозяйства США.
Регулярно опрашиваемые ВШЭ эксперты (из банков, инвесткомпаний и крупных пром-корпораций) теперь более оптимистично смотрят на перспективы российской экономики в 2021-м.
По сравнению с предыдущим опросом, который проводился в конце апреля 2021 г., консенсус-прогнозы годовых темпов прироста ВВП в текущем году выросли с 3,1 до 4,0%. Но для периода с 2023 по 2027 гг. консенсус-прогнозы по-прежнему предполагают, что в долгосрочной перспективе российская экономика будет расти темпом не выше 2% в год.
Консенсус-прогноз по росту потребительских цен, напротив, стал заметно пессимистичней, правда, тоже для текущего года (в предыдущем опросе было 4,7%, сейчас – 5,8%). После 2022 г. ЦБ, как они верят, загонит инфляцию в коридор ближе к 4%.
Ну и главное для нашей экономики: никто не ждёт взлёта цен на нефть, что дополнительно способствует стагнации российской экономики.
По сравнению с предыдущим опросом, который проводился в конце апреля 2021 г., консенсус-прогнозы годовых темпов прироста ВВП в текущем году выросли с 3,1 до 4,0%. Но для периода с 2023 по 2027 гг. консенсус-прогнозы по-прежнему предполагают, что в долгосрочной перспективе российская экономика будет расти темпом не выше 2% в год.
Консенсус-прогноз по росту потребительских цен, напротив, стал заметно пессимистичней, правда, тоже для текущего года (в предыдущем опросе было 4,7%, сейчас – 5,8%). После 2022 г. ЦБ, как они верят, загонит инфляцию в коридор ближе к 4%.
Ну и главное для нашей экономики: никто не ждёт взлёта цен на нефть, что дополнительно способствует стагнации российской экономики.
Деньги от льготной ипотеки только сейчас начали воплощаться в новые проекты многоквартирных домов (подход к первому этапу строительного цикла занимает от 8 месяцев).
В июле 2021 года на рынок выведено 494 объекта от 241 застройщика, по данным Единого реестра застройщиков. Это 96,4 тыс. квартир совокупной площадью 4,66 млн. кв. м.
С начала года на рынок выведен 2691 объект (на 81,6% больше, чем за аналогичный период 2020 года) или 481,9 тыс. квартир площадью 23,9 млн. кв. м. При этом количество выведенных на рынок с начала года объектов оказалось на уровне 2019 года. Т.е. льготная ипотека смогла лишь остановить кризис в отрасли, а не придать ей бурный рост.
Но самое печальное для застройщиков, что эти новые проекты подразумевались под продлённую льготную ипотеку (и под повышенный спрос) в главных центрах деловой активности – Московской и Питерской агломерациях и отчасти в Краснодарском крае. Рынок новостроек в этих агломерациях будет постепенно затовариваться.
В июле 2021 года на рынок выведено 494 объекта от 241 застройщика, по данным Единого реестра застройщиков. Это 96,4 тыс. квартир совокупной площадью 4,66 млн. кв. м.
С начала года на рынок выведен 2691 объект (на 81,6% больше, чем за аналогичный период 2020 года) или 481,9 тыс. квартир площадью 23,9 млн. кв. м. При этом количество выведенных на рынок с начала года объектов оказалось на уровне 2019 года. Т.е. льготная ипотека смогла лишь остановить кризис в отрасли, а не придать ей бурный рост.
Но самое печальное для застройщиков, что эти новые проекты подразумевались под продлённую льготную ипотеку (и под повышенный спрос) в главных центрах деловой активности – Московской и Питерской агломерациях и отчасти в Краснодарском крае. Рынок новостроек в этих агломерациях будет постепенно затовариваться.
Мониторинг отраслевых финансовых потоков от ЦБ РФ показал, что объём входящих платежей, проведённых через платежную систему Банка России, за июль 2021 года вырос на 6,5% по сравнению со средним уровнем II квартала.
Этот рост обеспечили отрасли, ориентированные на экспорт и производство сырья и материалов. Этому способствует увеличение добычи нефти и газа на фоне повышения мировых цен на них, а также угольщики, металлурги и т.д.
В группах же отраслей потребительского и инвестиционного спроса в июле финансовые потоки ушли вниз от уровня предыдущего квартала. Замедление роста платежей в этих секторах объясняется завершением восстановительного роста и неопределённостью перспектив в условиях сохраняющихся эпидемических рисков. Проще говоря, потребительский сектор снова уходит в стагнацию, тогда как экспортный контур вернулся к процветанию.
Этот рост обеспечили отрасли, ориентированные на экспорт и производство сырья и материалов. Этому способствует увеличение добычи нефти и газа на фоне повышения мировых цен на них, а также угольщики, металлурги и т.д.
В группах же отраслей потребительского и инвестиционного спроса в июле финансовые потоки ушли вниз от уровня предыдущего квартала. Замедление роста платежей в этих секторах объясняется завершением восстановительного роста и неопределённостью перспектив в условиях сохраняющихся эпидемических рисков. Проще говоря, потребительский сектор снова уходит в стагнацию, тогда как экспортный контур вернулся к процветанию.
Мониторинг ИНП РАН: За первое полугодие 2021 г. российская экономика выросла на 4,6% относительно первого полугодия 2020 г. и на 1,6% – относительно января-июня 2019 г.
В июне месячный темп прироста расчётного индекса ВВП замедлился до 0,1% (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) по сравнению со среднемесячным темпом в 0,6% в январе-мае 2021 г. Величина отставания от предкризисного тренда, сокращавшаяся в июне 2020 г. – марте 2021 г., стабилизировалась на уровне 2% в апреле – июне 2021 г.
Иными словами, и ИНП РАН фиксирует окончание восстановительного роста и выход на прежнюю траекторию «устойчивой стагнации».
В июне месячный темп прироста расчётного индекса ВВП замедлился до 0,1% (к предыдущему месяцу с устранением сезонности) по сравнению со среднемесячным темпом в 0,6% в январе-мае 2021 г. Величина отставания от предкризисного тренда, сокращавшаяся в июне 2020 г. – марте 2021 г., стабилизировалась на уровне 2% в апреле – июне 2021 г.
Иными словами, и ИНП РАН фиксирует окончание восстановительного роста и выход на прежнюю траекторию «устойчивой стагнации».