Дорогая арендная плата за жильё теперь душит не только жителей мегаполисов России. Похожий тренд – удорожание аренды из-за повышения ставок и удорожания ипотеки, и перетока потенциальных ипотечников на рынок аренды – наблюдается во многих развитых странах.
22% арендаторов в США говорят, что весь их регулярный доход уходит на оплату аренды.
(Вообще же многие экономические тренды мы сейчас почему-то считаем уникальными, свойственными только в России. Хотя это общемировые тренды)

Правительство Китая душит инновационный потенциал экономики.
Венчурное финансирование иссякло на фоне политического и экономического давления Компартии Китая на частный бизнес, что привело к резкому сокращению создания новых компаний.
В 2018 году, на пике венчурного инвестирования в Китае было основано 51.302 стартапа. К 2023 году эта цифра упала до 1.202 и, по прогнозам, в этом году станет ещё ниже.
Репрессии Си Цзиньпина в отношении технологической отрасли на самом деле так и не закончились (и, судя по всему, коснулись теперь и биотехнологий).

Индекс RSBI, опустившись до 53,9 пункта в октябре, продемонстрировал нисходящий тренд, отражая снижение деловой активности в малом и среднем бизнесе, и спад во всех компонентах.
Как и месяц назад, хуже всего обстоит дело с продажами, 47,6 (ниже положительного уровня в 50 ед.)
Настроения МСБ ухудшились: ожидают сокращения продаж 28% предпринимателей (+4 п.п.) - это максимум с начала года.
Спрос продолжает ослабевать: из-за высоких ставок не готовы брать кредит 27% МСП, что вблизи исторического максимума.
На 3 п.п.до 22% снизилась доля предприятий, заявивших о фактическом расширении бизнеса.

В целом состояние МСБ пока находится в положительной зоне (выше 50), но тренд таков, что ближе к весне, если макроэкономическая ситуация в стране не улучшится, то он уйдёт в отрицательную зону.

Это рекламный пост, но такой, которым хочется делиться. ЭИСИ — Повестка дня — телеграм-канал, который можно порекомендовать всем, кто интересуется политикой.

ЭИСИ — это наша отечественная Фабрика Мыслей. В их команде профессионалы с головой на плечах, чьи труды будут интересны и тем, кто следит за экономикой, и тем, кто ценит интеллектуальный контент.

Если хотите читать действительно стоящие вещи — этот канал точно для вас: https://t.iss.one/eisragenda

Бодро как ослабляется рубль – уже 105,6 рубля за доллар и 14,5 рубля за юань.
Дополнительный фактор, увеличивающий инфляцию, случился – импорт потребительских товаров (и компонентов для их производства в России) подорожает на те же самые 7-10%, на которые ослаблен рубль.

В еженедельном дайджесте ДОМРФ показано, что за две недели ноября выдано ипотеки на 90 млрд руб. (-71% г/г). На неделе с 8 по 14 ноября выдано ипотеки на 42 млрд руб. (-76% г/г).
В этом же дайджесте ДОМРФ даёт прогноз на 2025 года по выдаче ипотеки – на 4-4,5 трлн.

Но пока нынешние цифры выдачи далеки от прогнозных значений. За неделю выдаётся ипотеки 40-50 млрд, в году, как известно, 52 недели – и такие темпы означают выдачу за эти 52 недели, т.е. за год, на 2,1-2,6 трлн руб. И это почти в 2 раза меньше прогнозного значения ДОМРФ о 4-4,5 трлн за весь 2025 год. Либо для такого прогноза надо иметь уверенность в том, что хотя бы со второй половины 2025 года ключевая ставка упадёт хотя бы до 14-15%.

Bank of America прогнозирует ослабление большинства валют развивающихся рынков на 5% в первом полугодии 2025 года из-за протекционистской политики администрации Трампа. Означает ли это, что и рубль получит дополнительный импульс к ослаблению – ведь до 20% расчётов Россия ведёт в валютах недружественных стран (а российские физлица для поездок за границу тоже приобретают их), и в конце первого полугодия 2025 года для нас станет привычным коридор 110-115 руб. за доллар? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко:

Несмотря на то, что российский рынок уже сильно оторвался от доллара, он продолжает от него зависеть. Ведь к доллару котируются валюты всех стран, с которыми торгует Россия. Да, в целом, это нормально. Ведь у мира нет цели прямо-таки отказа от доллар. Есть цель - создать свой независимый контур, не подверженный санкциям. А вопрос сопряжения этого контура с долларом будет стоять всегда. Если упадут валюты развивающихся стран, то тут будет двоякий эффект. Рубль может несколько упасть с ними, однако не так сильно, не будучи прочно связан с американским рынком, и тогда курс к валютам дружественных стран может вырасти.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Происходящее с рублем на валютном рынке никак не связано с протекционистской политикой Трампа. Доля платежных транзакций с использованием рубля и доллара, как валютной пары, стремится к нулю. И это самый главный аргумент. Доля расчётов в валютах других недружественных стран тоже стремится к нулю.
Основная причина происходящего - рост спроса на иностранную валюту под импорт. Как только процесс импортозамещения будет активизироваться, и доля импорта, и доля импорта будут снижаться, спрос на валюту снизится, и рубль перестанет так сильно ослабевать.

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:

По нашим оценкам, при текущих ценах на сырьё в первой половине 2025 года курс должен составлять примерно 110 рублей. Однако если политика Трампа в следующем году приведёт к резкому снижению цен на основные продукты российского экспорта, это будет оказывать очень серьёзное давление на рубль. Вместе с тем, некоторое снижение курса – это скорее позитив для российских экспортёров, которые в условиях текущих ставок испытывают проблемы с финансированием инвестпрограмм и социальных проектов.

Какие факторы влияют на состояние FMCG-ритейла сегодня? Опрос топ-менеджмента российского ритейла, Нильсен, октябрь 2024.
Проблема дефицита персонала за год существенно выросла – об этом говорят 53% опрошенных.
Вырос и так фактор, как перебои в поставках сырья и/или его растущая стоимость – его отметили 65%.
Отсутствие прибыли в онлайн-канале – рост за год с 10% до 33%, самое большое увеличение проблемы, в процентных пунктах (+23 п.п. за год). Все ритейлеры участвуют в гонке наращивания онлайн-продаж, но для большинства из них это направление убыточное.
Кстати, проблема инфляции для ритейлеров не находится в числе приоритетных.

В Москве количество доступных в аренду офисных блоков класса А площадью до 500 кв. м снизилось в 3 раза менее чем за 2 года, по данным Stone. В настоящий момент на рынке представлено всего 49 доступных лотов в аренду в готовых объектах — на их долю приходится менее 4% от общего объёма арендного предложения класса А по Москве внутри МКАД.

Особенно заметен дефицит офисов малой площади 40-150 кв., и это привело к росту арендной ставки. За последние два года средневзвешенная ставка на лоты до 150 кв. м выросла на 23%, достигнув 51,5 тыс. руб./кв. м в год.

Когда в истории Америки началось строительство наибольшего количества единиц жилья? Октябрь 1972 года. В США больше никогда его не превзошли.
И этот пик жилищного строительства случился при населении США в 1972 году в 209 млн человек – на 120-125 млн человек меньше, чем сейчас в Америке.

Германия переживает глубокий промышленный кризис. Промышленное производство страны сократилось примерно на 5% за последние десять лет, и восстановления не предвидится. Высокие цены на энергоносители, нехватка рабочей силы и растущая напряжённость в отношениях между ЕС и Китаем являются основными причинами кризиса.

Но тем не менее, мы видим, что промышленный рост в Германии стал ниже темпов роста в среднем по ЕС уже с 2015 года, до времени обострения нынешних проблем (с 2022 года). Системные ошибки в Германии были заложены ещё более десяти лет назад.

Часто ездите в командировки? Или даже организуете их?

Тогда стоит разобраться в нюансах этого процесса.

Подписывайтесь на канал «OneTwoTrip для бизнеса», чтобы получать полезные советы и быть в курсе мира деловых поездок.

Вот лишь несколько интересных постов:

● Последние новости тревела
● Сводка топовых бизнес-ивентов месяца
● Способы экономии на групповых командировках
● Подборки отличных бизнес-отелей, например, в Москве и по всей России

И ещё много лайфхаков, дайджестов и интересной информации — всё на канале «OneTwoTrip для бизнеса».

Реклама, ООО «Вайт Тревел», ИНН 7707770166, erid 2VtzqumecSb

В октябре 2024 года средний размер микрозайма (или «займа до зарплаты» до 30 тыс. руб.) после 3-месячной приостановки снова превысил отметку в 10 тыс. руб., и составил 10,11 тыс. рублей.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года средний чек «займа до зарплаты» в октябре 2024 года вырос на 6,6% (в октябре 2023 года – 9,48 тыс. руб.).

На рынке автокредитов, как и на других рынках потребительского кредитования (включая ипотеку) люди пытаются «победить» дорогой кредит увеличением срока кредитования.
Так, за год средний срок автокредита вырос на 5 месяцев, до 5,57 лет. И в течение всего года этот срок плавно увеличивался.
Для сравнения: средний срок автокредита в августе 2021 года был 4,56 года, а в августе 2020 года – 3,95 года.

ЦИАН: В Москве с 2020 года (по октябрь 2024 года) средняя площадь квартир в новостройках бизнес-класса сократилась с 72,7 до 58,3 кв. м Средний метраж снижается из-за запросов покупателей.

Логично. В Москве уже 52% домохозяйств состоят из одного человека, в 2010 году их было 27% (в Петербурге 48% и 29% соответственно).

Что-то страшное происходит на валютном рынке. Рубль в свободном падении, и нацелился уже на коридор 120-130 рублей за доллар.
Юань торгуется по 15,8 рубля – а это теперь наша главная валюта.

И главное, макроэкономических предпосылок к падению не было – нефть стоит на месте, мировая экономика не свалилась.
Рубль обваливается на санкциях США против Газпромбанка, через который Россия получала значительную часть «недружественных валют» за экспорт?

И в очередной раз замечу, что победить инфляцию при подорожавшем в одночасье на 15-17% импорте (может быть и больше) – невозможно.

Падение российского рынка акций обусловлено высокими ставками, которые привели к перетоку средств в оказавшиеся более доходными консервативные инструменты, в том числе в депозиты. Об этом заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин. Означает ли это, что пока ЦБ держит высокую ставку, никакого роста фондового рынка не будет? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев:

Переход ЦБ РФ к более мягкой ДКП может привести к бурному росту российского фондового рынка. Но рост может начаться и ранее. Например, в связи с благоприятными данными по инфляции (если мы увидим стабильное замедление на протяжении хотя бы нескольких недель). Также причиной для роста рынка может стать позитивная динамика на международном треке.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

Падение российского фондового рынка происходит на фоне энергичной девальвации рубля. Это говорит о том, что вряд ли причиной этого падения является только высокая ключевая ставка, так как высокая ключевая ставка (при прочих равных условиях) способствует укреплению национальной валюты.
Возможно, одновременное снижение рубля и российского фондового рынка вызвано некими негативными ожиданиями относительно санкций или конъюнктуры сырьевых рынков.

Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:

Пока регулятор держит высокую ставку, ожидать роста фондового рынка не стоит. В реалистичном сценарии это плато, в оптимистичном - небольшой прирост за счёт альтернативных классических инструментов: фондов денежного рынка, рынка драгоценных металлов, новых первичных размещений, интересных ставок в новых выпусках облигаций, в том числе в форме ЦФА.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

В условиях высокой ключевой ставки банковские депозиты являются наиболее привлекательным инструментом для инвестирования. Добиться столь высоких процентов вряд ли возможно на других сегментах финансового рынка, хотя, например, в последние месяцы и валютные операции являются более выгодными, аналогично и с фондовым рынком. Конечно, ресурсы для его развития сейчас отвлекаются просто в банковские депозиты, но это не значит, что данный рынок умрет, поскольку он видоизменяется как в части акций компаний, так и облигаций, в том числе государственных, которые продолжают выпускаться и тоже создают определенный стабильный сегмент на этом рынке с точки зрения инвестирования под высокий процент.
(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)

Зампред думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:

Российский фондовый рынок сегодня крайне ограничен санкциями. Действительно, важно, чтобы люди с доверием относились к механизмам фондового рынка, инвестировали в российские компании. Я бы сказал что настало время задуматься о том, чтобы на фондовый рынок приходили не только крупные предприятия. Важно, чтобы люди имели возможность инвестировать что называется в те предприятия, которые находятся практически в пешеходной доступности. Смысл в том, чтобы не складывать деньги на депозитные счета, а чтобы они работали в российской экономике.
Для этого мне представляется правильным создать механизм, при котором любая булочная за углом, любое ателье одежды, любое малое предприятие могло бы быстро выйти на акционирование и, что называется, собрать соседские средства для того, чтобы развиваться. Такие модели для малых предприятий, которые хотели бы стать средними, и для среднего бизнеса, который бы хотел укрепить свои позиции, позволили бы совершенно по-иному использовать деньги граждан в экономике России.
Пока же мы видим стагнирующий, падающий рынок акций российских предприятий. Это не должно нас пугать, от этого активы не уменьшаются. Но при этом надо понимать, что дальнейшее развитие экономических отношений требует большей активности абсолютно всех россиян.

Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:

На рынке всегда присутствовали инвесторы в долговые инструменты и были инвесторы в долевые инструменты - акции. Переток их никогда не вызывал каких-либо значимых колебаний рынка. И высокая ставка давно у нас. А падать рынок начал пару месяцев назад. Так что связь между рынком и ставками надумана. Чтобы отвести внимание от реальных причин.

Главный экономист Института экономики роста ими. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

Ситуация на фондовом рынке отражает ожидания инвесторов относительно экономической динамики в будущем. При продолжении сверхжёсткой ДКП по базовому сценарию самого ЦБ экономический рост скоро резко замедлится. И это в лучшем случае - участники рынка закономерно всё больше опасаются растущего риска рецессии. По данным Росстата, уже с июня на фоне роста издержек, включающих и зарплаты, и процентные платежи, прибыль в корпоративном секторе заметно отстаёт от аналогичных показателей прошлого года. А значит - меньше будут получать и акционеры. Финансовый сектор пока держится, но замедление экономической динамики неизбежно скажется на качестве кредитных портфелей, соответственно - и на прибыльности в будущем.

Не улучшает ожидания повышение в будущем году налогов, а также ужесточение внешних ограничений. Поэтому, конечно, г-н Чистюхин прав. Без кардинального смягчения ДКП ждать роста котировок сложно. Депозиты и облигации самых надёжных заёмщиков выглядят гораздо привлекательнее, чем акции. Но, кроме этого, необходимо всеми силами поддерживать рост предложения в экономике через повышение эффективности и рост капиталовложений. Включая расширение действия мер поддержки инвестиций, например, таких, как увеличение размера инвестиционного вычета, повышенное внимание к вопросам технологического и инфраструктурного развития, дальнейшее снижение барьеров и стимулирование инвестиционного импорта, и поддержка профессиональной переподготовки и трудовой мобильности. Также необходимо постоянно работать над обеспечением устойчивости расчетов и самих поставок при внешней торговле к внешнему давлению.
Вместе со снижением ставки успех в этих областях мог бы привести к заметному, а главное - устойчивому росту стоимости российских компаний и банков.

Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков: «Россияне не заметят повышение курса доллара, потому что получают зарплату в рублях».
Зато заметят ценники в магазинах, потому что до сих пор 30-40% в потребительской корзине составляет импорт (или импортные компоненты для производства формально российский товаров). А что уж говорить про тот же зарубежный туризм или про ряд групп товаров, на 100% зависящих от импорта – например, те же гаджеты (от смартфонов до ноутбуков).
Да, и дорожает не только доллар, но и юань – наша главная расчётная валюта сегодня.

Надоело ужа игра «под дурака» вот таких говорящих голов, которые десятилетиями уверяют, что россиянам нечего смотреть на валютный курс.

Развитие онлайн-продаж остаётся ключевым приоритетом для FMCG-рынка. Это показал опрос топ-менеджмента российского ритейла, Нильсен, октябрь 2024.
Причём онлайн-продажи намерены развивать и ритейлеры, и производители. За год такая позиция ритейлеров, как «Развитие онлайн-продаж через свой интернет-магазин» почти утроилась (+31 п.п.!)

Это означает продолжение ажиотажного спроса на складскую недвижимость и на новый персонал, в том числе курьеров.