#репо #банки
РЕПО, депозиты и банковская эффективность
Пока депозиты не облагались НДФЛ, приведенное ниже сравнение особой пользы не имело. Но в нынешнем году удержание НДФЛ с депозитов, по-моему, гарантировано. И сравнивать можно.
Насчет инфляции можно поспорить. Однако сопоставление результата среднестатистического депозита в крупнейшем банке с размещением денег на денежном же рынке (в данном случае в сделках РЕПО с ЦК на Московской бирже) не в пользу первого.
Денежный рынок в отличие от депозитов предполагает мгновенную ликвидность, т.е. средства со счета можно забрать в любой момент, не обнуляя полученного на них дохода. Да, в РЕПО есть доп.комиссии, которые составят около 0,5-0,7% в год. Однако и доходность этого рынка приведена максимально строго, на основе индекса MOEXREPO. На практике мы (как доверительный управляющий) его обычно переигрываем на 0,2-0,4% годовых. Итак, обладая ликвидностью, денежный рынок еще и не менее доходен.
Заодно можно задуматься об эффективности банков. Чисто формально, денежный рынок имеет риск ниже, чем рынок депозитов. А чтобы заплатить процент по депозиту, банк выдает кредиты, проводит прочие операции, вплоть до авантюрных. В конце концов, замораживает средства вкладчика и снижает для себя реальную ставку, учитывая штрафы за их досрочный возврат. И всё равно проигрывает простой стоимости денег.
Добавим сюда рассинхрон с выплатой купонов по облигациям в «банковских» брокерах, который мы стали массово наблюдать с конца прошлого года. И отнесемся к эффективности чуть серьезнее.
РЕПО, депозиты и банковская эффективность
Пока депозиты не облагались НДФЛ, приведенное ниже сравнение особой пользы не имело. Но в нынешнем году удержание НДФЛ с депозитов, по-моему, гарантировано. И сравнивать можно.
Насчет инфляции можно поспорить. Однако сопоставление результата среднестатистического депозита в крупнейшем банке с размещением денег на денежном же рынке (в данном случае в сделках РЕПО с ЦК на Московской бирже) не в пользу первого.
Денежный рынок в отличие от депозитов предполагает мгновенную ликвидность, т.е. средства со счета можно забрать в любой момент, не обнуляя полученного на них дохода. Да, в РЕПО есть доп.комиссии, которые составят около 0,5-0,7% в год. Однако и доходность этого рынка приведена максимально строго, на основе индекса MOEXREPO. На практике мы (как доверительный управляющий) его обычно переигрываем на 0,2-0,4% годовых. Итак, обладая ликвидностью, денежный рынок еще и не менее доходен.
Заодно можно задуматься об эффективности банков. Чисто формально, денежный рынок имеет риск ниже, чем рынок депозитов. А чтобы заплатить процент по депозиту, банк выдает кредиты, проводит прочие операции, вплоть до авантюрных. В конце концов, замораживает средства вкладчика и снижает для себя реальную ставку, учитывая штрафы за их досрочный возврат. И всё равно проигрывает простой стоимости денег.
Добавим сюда рассинхрон с выплатой купонов по облигациям в «банковских» брокерах, который мы стали массово наблюдать с конца прошлого года. И отнесемся к эффективности чуть серьезнее.
⚡️НОВОСТИ ЛК РОДЕЛЕН⚡️
✅ Публикуем финансовые итоги 2022 года!
💡 В этот раз решили сделать это в виде инфографики показав динамику прошлых периодов и прогноз 2023 по ключевым показателям.
Подписывайтесь на наш канал и следите за новостями компании
🌐 https://t.iss.one/rodelen_lc
✅ Публикуем финансовые итоги 2022 года!
💡 В этот раз решили сделать это в виде инфографики показав динамику прошлых периодов и прогноз 2023 по ключевым показателям.
Подписывайтесь на наш канал и следите за новостями компании
🌐 https://t.iss.one/rodelen_lc
Forwarded from Dementii Dementii
Дорогие друзья ! Во вторник 31 января в 12-00 по Московскому времени ООО "Группа "Продовольствие" проведем прямой эфир. Приглашаем всех желающих принять участие и задать все интересующие вопросы. А мы со своей стороны постараемся на них ответить . Интервью будет организовано Boomin.ru .
Ссылка на прямой эфир https://www.youtube.com/watch?v=iV8Vt7yNzow
Ссылка на прямой эфир https://www.youtube.com/watch?v=iV8Vt7yNzow
YouTube
Прямой эфир с ООО «Группа «Продовольствие». Тема: продление срока размещения 3-го выпуска.
#портфелиprobonds #акции
Портфель PRObonds Акции. Аргументы "за"
Портфель PRObonds Акции за 9 месяцев ведения сохраняет более чем скромный результат. +3,8% в абсолютных величинах, или 4,9% в годовых.
Можно было бы и остановить очередной эксперимент по управлению капиталом за его бесперспективностью. Портфель акций до сих пор не составил конкуренции портфелям ВДО или РЕПО с ЦК.
Однако есть своё «но»: инфляция. Что если она пойдет вверх за пределы терпимых 15%-20%? Экономические альтернативы, Иран или Турция, сталкивались и галопирующей инфляцией. А Венесуэла – и с гиперинфляцией. Но, как говорилось в одном фильме, надеюсь, до этого не дойдет.
Галопирующая инфляция сделает наш основной инструмент инвестирования, облигации, инструментом даже худшим, чем сами деньги
Денежный рынок (не него приходится 40-50% портфеля), как показывает турецкий опыт с низкой ключевой ставкой в и в разы более высокой инфляцией, тоже не гарантия. Но всё же лучше просто денег или банковского депозита.
Акции же (основа портфеля) от инфляции в стороне обычно не остаются. Со временем инфляционная переоценка происходит и в них. 2015 год тому пример.
Всё сказанное – к тому, что портфель PRObonds Акции, с одной стороны неприхотлив и не отвлекает времени и усилий на ведение, с другой – способен держаться на плаву даже в сложных обстоятельствах (доход портфеля в 2022 году – 3%, при падении Индекса МосБиржи полной доходности на -37%), более спокоен, чем просто рынок акций. И, главное, должен оказаться полезным при инфляционном витке и капитуляции облигаций.
_____________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds Акции. Аргументы "за"
Портфель PRObonds Акции за 9 месяцев ведения сохраняет более чем скромный результат. +3,8% в абсолютных величинах, или 4,9% в годовых.
Можно было бы и остановить очередной эксперимент по управлению капиталом за его бесперспективностью. Портфель акций до сих пор не составил конкуренции портфелям ВДО или РЕПО с ЦК.
Однако есть своё «но»: инфляция. Что если она пойдет вверх за пределы терпимых 15%-20%? Экономические альтернативы, Иран или Турция, сталкивались и галопирующей инфляцией. А Венесуэла – и с гиперинфляцией. Но, как говорилось в одном фильме, надеюсь, до этого не дойдет.
Галопирующая инфляция сделает наш основной инструмент инвестирования, облигации, инструментом даже худшим, чем сами деньги
Денежный рынок (не него приходится 40-50% портфеля), как показывает турецкий опыт с низкой ключевой ставкой в и в разы более высокой инфляцией, тоже не гарантия. Но всё же лучше просто денег или банковского депозита.
Акции же (основа портфеля) от инфляции в стороне обычно не остаются. Со временем инфляционная переоценка происходит и в них. 2015 год тому пример.
Всё сказанное – к тому, что портфель PRObonds Акции, с одной стороны неприхотлив и не отвлекает времени и усилий на ведение, с другой – способен держаться на плаву даже в сложных обстоятельствах (доход портфеля в 2022 году – 3%, при падении Индекса МосБиржи полной доходности на -37%), более спокоен, чем просто рынок акций. И, главное, должен оказаться полезным при инфляционном витке и капитуляции облигаций.
_____________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #первичка #лизингтрейд #вэббанкир #роделен #быстроденьги
🚛 На 31 января запланирован старт размещения 4-го выпуска облигаций ЛК Роделен (250 млн руб, купон / доходность: 14% / 14,9% годовых)
Напоминаем,продолжаются размещения
💵 3-го выпуска облигаций МФК ВЭББАНКИР (100 млн руб., купон 19% первые 6 мес., 3,5 года)
🚕 6-го выпуска облигаций ООО «Лизинг-Трейд» (150 млн руб., купон / доходность: 14,5% / 15,5% годовых)
💰 1-го выпуска в юанях МФК «Быстроденьги» (17,5 млн. юаней, купон / доходность: 8% /8,3% годовых)
Напоминаем,продолжаются размещения
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#роделен #скрипт
🚛 Завтра 31 января начинается размещение ЛК Роделен БО 001P-04
🚛 Обобщенные параметры выпуска ЛК Роделен (подробнее - в краткой презентации выпуска):
- рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА
- сумма выпуска: 250 млн.р. (номинал 1 облигации - 1000 р.)
- купонный период: 30 дней
- ставка купона: 14% годовых до оферты (YTM 14,9%)
- оферта через 2,5 года (весь срок обращения - 5 лет с амортизацией последние 2,5 года)
Организатор выпуска - ИК Иволга Капитал
🚛 Скрипт подачи заявки на первичном размещении:
- полное / краткое наименование: ЛК Роделен БО 001P-04 / Роделен 1Р4
- ISIN: RU000A105SK4
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
31 января заявки на первичном рынке будут приниматься с 10-00 до 13-00 Мск и с 16-45 до 18-30 Мск (с перерывом на клиринг)
Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
- Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
- Денис Богатырев, @Denis_Bogatyrev, +7 985 695 2476
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
- рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА
- сумма выпуска: 250 млн.р. (номинал 1 облигации - 1000 р.)
- купонный период: 30 дней
- ставка купона: 14% годовых до оферты (YTM 14,9%)
- оферта через 2,5 года (весь срок обращения - 5 лет с амортизацией последние 2,5 года)
Организатор выпуска - ИК Иволга Капитал
- полное / краткое наименование: ЛК Роделен БО 001P-04 / Роделен 1Р4
- ISIN: RU000A105SK4
- контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
31 января заявки на первичном рынке будут приниматься с 10-00 до 13-00 Мск и с 16-45 до 18-30 Мск (с перерывом на клиринг)
Контакты клиентского блока ИК Иволга Капитал:
- Телеграм-бот Иволга Капитал, @ivolgacapital_bot
- [email protected], +7 495 150 08 90
- Елена Богданова, @elenabogdanovaa, +7 999 645 91 23
- Антон Дроздов, @Drozdov_Anton, +7 964 585 10 18
- Денис Богатырев, @Denis_Bogatyrev, +7 985 695 2476
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#роделен #termsheet
#портфелиprobonds #вдо
Портфель PRObonds ВДО. Серфинг на бочке с порохом
У облигаций, если вдуматься, ужасный риск-профиль. Ты медленно и, в общем, мало зарабатываешь. В обмен на некое подобие предсказуемости заработка. А когда не повезет, одномоментно теряешь вложенное.
С одной стороны, это портит настроение. С другой – заставляет что-то делать.
Что делаем мы?
Во-первых, это боремся за ликвидность. Сколько бы ты ни потратил на анализ риска, всё равно ошибешься. Поэтому портфель постепенно дробится на всё большее число позиций. В т.ч. на разные выпуски одного эмитента. А сами выпуски, которые мы покупаем, становятся крупнее. Всё ради возможности меньше потерять, когда произойдет проблема.
Во-вторых, повышаем формальное кредитное качества и делим активы по типам риска.
Что касается формального кредитного качества. Начиная с рейтингов уровня ВВВ-, может, начиная с А-, «падение» эмитента становится если не медленнее, то цивилизованнее. Сначала какой-то заметный негативный факт, как правило, плохая отчетность. Либо сначала негативный факт, затем плохая отчетность. Где-то в процессе – снижение рейтинга. И уже затем или в том же процессе – поэтапное погружение облигаций на дно. Что дает возможность и подумать, и выйти по сходным ценам.
На рейтинги ВВВ- и выше, включая деньги, в портфеле сейчас приходится 43% активов, и доля увеличится. К тому же добавил бы еще 2 эмитента не из этой группы рейтингов, но, для меня попадающих в ту же логику. Это МФК Займер и АПРИ Флай Плэнинг. Займер – крупнейшая публичная МФК с отличными финансами и прозрачностью. АПРИ – другого поля ягода, но единственный для нас типичный ВДО-эмитент, позволяющий проводить по-настоящему качественную и оперативную оценку своего бизнеса. Вместе с ними на истории, на которые можно успеть среагировать, в портфеле придется уже 63% активов.
Остальные 37% портфеля – это зона «бочки с порохом». Когда одно событие, которого мы не предскажем, может резко обрушить оценку вложений. Что делать с этим, пока загадка. Но, думаю, всё-таки завтра будет лучше, чем вчера.
Кратко о результатах и цифрах портфеля PRObonds ВДО на данный момент.
Доход портфеля с начала года по 30 января – 1,9% Ожидаемая внутренняя доходность сейчас 15,7% (включает доходности к погашению и оферте входящих в портфель облигаций и доходность размещения денег в РЕПО с ЦК). Это с поправкой на ближайшую оферту по выпуску Страны, с поправкой на вывод из портфеля дебютного выпуска ХайТэка и ряда менее заметных изменений. Соответственно, если не будет дефолтов и других потрясений, то мы можем заработать в нынешнем году около 16%. Ключевое слово «если».
Новых сделок на сегодня нет, но они, видимо, будут уже на нынешней неделе. О них напишу отдельно.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель PRObonds ВДО. Серфинг на бочке с порохом
У облигаций, если вдуматься, ужасный риск-профиль. Ты медленно и, в общем, мало зарабатываешь. В обмен на некое подобие предсказуемости заработка. А когда не повезет, одномоментно теряешь вложенное.
С одной стороны, это портит настроение. С другой – заставляет что-то делать.
Что делаем мы?
Во-первых, это боремся за ликвидность. Сколько бы ты ни потратил на анализ риска, всё равно ошибешься. Поэтому портфель постепенно дробится на всё большее число позиций. В т.ч. на разные выпуски одного эмитента. А сами выпуски, которые мы покупаем, становятся крупнее. Всё ради возможности меньше потерять, когда произойдет проблема.
Во-вторых, повышаем формальное кредитное качества и делим активы по типам риска.
Что касается формального кредитного качества. Начиная с рейтингов уровня ВВВ-, может, начиная с А-, «падение» эмитента становится если не медленнее, то цивилизованнее. Сначала какой-то заметный негативный факт, как правило, плохая отчетность. Либо сначала негативный факт, затем плохая отчетность. Где-то в процессе – снижение рейтинга. И уже затем или в том же процессе – поэтапное погружение облигаций на дно. Что дает возможность и подумать, и выйти по сходным ценам.
На рейтинги ВВВ- и выше, включая деньги, в портфеле сейчас приходится 43% активов, и доля увеличится. К тому же добавил бы еще 2 эмитента не из этой группы рейтингов, но, для меня попадающих в ту же логику. Это МФК Займер и АПРИ Флай Плэнинг. Займер – крупнейшая публичная МФК с отличными финансами и прозрачностью. АПРИ – другого поля ягода, но единственный для нас типичный ВДО-эмитент, позволяющий проводить по-настоящему качественную и оперативную оценку своего бизнеса. Вместе с ними на истории, на которые можно успеть среагировать, в портфеле придется уже 63% активов.
Остальные 37% портфеля – это зона «бочки с порохом». Когда одно событие, которого мы не предскажем, может резко обрушить оценку вложений. Что делать с этим, пока загадка. Но, думаю, всё-таки завтра будет лучше, чем вчера.
Кратко о результатах и цифрах портфеля PRObonds ВДО на данный момент.
Доход портфеля с начала года по 30 января – 1,9% Ожидаемая внутренняя доходность сейчас 15,7% (включает доходности к погашению и оферте входящих в портфель облигаций и доходность размещения денег в РЕПО с ЦК). Это с поправкой на ближайшую оферту по выпуску Страны, с поправкой на вывод из портфеля дебютного выпуска ХайТэка и ряда менее заметных изменений. Соответственно, если не будет дефолтов и других потрясений, то мы можем заработать в нынешнем году около 16%. Ключевое слово «если».
Новых сделок на сегодня нет, но они, видимо, будут уже на нынешней неделе. О них напишу отдельно.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
PRObonds | Иволга Капитал
#роделен #скрипт 🚛 Завтра 31 января начинается размещение ЛК Роделен БО 001P-04 🚛 Обобщенные параметры выпуска ЛК Роделен (подробнее - в краткой презентации выпуска): - рейтинг эмитента: BBB от Эксперт РА - сумма выпуска: 250 млн.р. (номинал 1 облигации …
Через 10 минут начинаем!
И непосредственно от самой ЛК Роделен и Дениса Левицого:
https://t.iss.one/rodelen_lc/444
И непосредственно от самой ЛК Роделен и Дениса Левицого:
https://t.iss.one/rodelen_lc/444
Telegram
Rodelen_lc
⚡️НОВОСТИ ЛК РОДЕЛЕН⚡️
✅ 31.01.2023 Стартовало размещения ЛК Роделен БО 001P-04 (4й облигационный выпуск).
Сделать заявку на покупку ценных бумаг ЛК Роделен Вы можете у своего брокера.
📢 По этому поводу CEO и АКЦИОНЕР ЛК РОДЕЛЕН Денис Левицкий обратился…
✅ 31.01.2023 Стартовало размещения ЛК Роделен БО 001P-04 (4й облигационный выпуск).
Сделать заявку на покупку ценных бумаг ЛК Роделен Вы можете у своего брокера.
📢 По этому поводу CEO и АКЦИОНЕР ЛК РОДЕЛЕН Денис Левицкий обратился…