ЧИТАТЕЛИ КАНАЛОВ ЖДУТ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ЦБ К КОНЦУ ГОДА НА УРОВНЕ 12%

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На этой неделе мы задали вопрос:
• КАКУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ВЫ ОЖИДАЕТЕ НА КОНЕЦ ГОДА?

Результаты опроса показали весьма широкий разброс мнений. При этом самым популярным ответом стало 12% (за этот вариант проголосовало 22% респондентов), далее – 10% (18%) и 15% (17%). Средняя ставка составила 12.1% (ответ выше 15% мы рассматривали, как 17%, ниже 10 – как 8%).

В опросе приняли участие более 30 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

КАКУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ БАНКА РОССИИ ВЫ ОЖИДАЕТЕ НА КОНЕЦ ГОДА?
• Выше 15 – 9%
• 15 – 17%
• 14 – 5%
• 13 – 8%
• 12 – 22%
• 11 – 6%
• 10 – 18%
• Ниже 10 – 15%

Евгений Коган @Bitkogan
В условиях высокой неопределенности надо исходить из факторов, работающих на данный момент. Во-первых, за прошлые 2 недели цены выросли на 0,25% и 0,2% соответственно, что примерно в 10 раз более медленный недельный прирост, чем в конце февраля-начале марта. То есть инфляционные риски снижаются. Во-вторых, низкая ставка не несет угрозы курсу рубля. Мы видим превышение экспорта над импортом, что благотворно для рубля. Валютный курс можно контролировать, смягчая или ожесточая ограничения на потоки капитала. Следовательно, пока ЦБ ничего не мешает снижать ставку и дальше. В ближайшее время ставку могут опустить на 200 б.п. Далее шаги, вероятно, будут менее резкие, например, по 50 б.п. А к концу года, на мой взгляд, мы можем увидеть ставку на уровне между 9 и 11% годовых.

Суворов Евгений @russianmacro
12% на конец года – это, пожалуй, самый оптимистичный из возможных вариантов. Мы понимаем, что последняя статистика по инфляции и инфляционным ожиданиям, а также случившееся укрепление рубля могли произвести неизгладимое впечатление на участников опроса. Мы сами были немало удивлены последней статистикой. Но считаем, что это не повод впадать в эйфорию. На наш взгляд, проинфляционные риски преобладают. Связаны они в первую очередь с усиливающимся санкционным давлением, что может создать дисбалансы на многих рынках и вновь вернуть риски финансовой стабильности. Проинфляционный эффект в этом году будет оказывать и бюджетная политика, здесь основные риски начнут нарастать с осени. Ну и непредсказуемым остается урожай. Мы считаем, что снизив сейчас резко ставку (мы ждём 15%, но не исключаем и 14%), ЦБ далее будет действовать намного осторожней.

Всеволод Лобов @Dohod
Если предположить, что ситуация с платежным балансом не будет ухудшаться и, в частности, не будет введено масштабного эмбарго на энергоносители из России, а спрос на валюту (и инфляционные ожидания) останется контролируемым, то мягкая денежно-кредитная политика (ДКП) вместе с ростом расходов бюджета является корректной тактикой. В такой ситуации к концу года ЦБ может остановиться на ключевой ставке 10-11%. Отметим, что мягкая ДКП будет наиболее эффективной и может быть расширена, если правительству удастся реализовать структурные реформы, стимулирующие внутренние инвестиции. Инфляция и инфляционные ожидания будут являться главным ограничителем этих процессов. Если возобладают дефляционные факторы, ставка может быть понижена еще сильнее и, наоборот, в случае несоблюдения баланса денежной массы и предложения или ослабления контроля над валютным курсом, ставка останется на высоком уровне.

Андрей Хохрин @Probonds
Большинство проголосовавших - за 12% по ключевой ставке на конец года. Обычно мы строим прогнозы на предыдущем опыте. Опыт говорит: в 2015 году ключевая ставка опустилась с 17.5% до 9%. Переносим на стартовые 20% этого года и получаем около 12% в его конце. Однако, думаю, Банк России на фоне налогового стимулирования экономики и ее общей либерализации будет более консервативным в смягчении ДКП и выберет своей целью сдерживание инфляции. А потому оценивал бы ключевую ставку на конец года как диапазон 12-15% и не исключал бы ее сохранения в верхней части диапазона.

«Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг ООО «Калита» до уровня ruD и изменил прогноз на стабильный

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Калита» до уровня ruD и изменило прогноз на стабильный. Ранее кредитный рейтинг компании действовал на уровне ruC с развивающимся прогнозом.

@expert_ra

#репо
Кому-то не хватило денег?

На рынке сделок РЕПО с ЦК вчера проявилась необычная ситуация. Я уже писал, что в последние дни ставки однодневного размещения денег увеличивались по ходу сессии. Обычно всё наоборот: особенно нуждающиеся привлечь короткие деньги под свои ценные бумаги выходят на рынок первыми и по наиболее привлекательным ставкам. Однако уже неделю как динамика обратная, когда потребность в деньгах и щедрость на ставки их привлечения возрастает в ходе торгов. Но пока однодневные ставки РЕПО с ЦК были ниже ключевой ставки (она пока что 17%), больших вопросов это не вызывало.

Вчерашнее же поведение рынка РЕПО настораживает. Доходности однодневных сделок не только заметно росли по ходу торгов, но и к их завершению превысили ключевые 17%. И это накануне решения ЦБ по новому уровню ставки, который едва ли не всеми ожидается на 15% и ниже.

Предстоящие длинные выходные как возможная причина не в счет, речь об однодневном РЕПО с ЦК, которое сегодня уже закроется. Можно предположить, что кого-то крупного вчера одолела острая потребность в деньгах, и он, удовлетворяя ее, двинул рынок ставок выше сразу на 1-1,5% годовых (в среднем, до ~17,5%). И это было бы хорошо. Потому что в противном случае мы получили неприятный сигнал о резком сокращении объема свободных денег на фондовом рынке.

​​🔥 … А вот мы в нашу несгибаемую розницу верим!

Поэтому проводим 18 мая нашу самую популярную и востребованную конференцию «Финансовые продукты для розничных инвесторов»

😱 Реальность:

Российский рынок частных инвестиций вошел в кризис на историческом пике своего развития: количество уникальных клиентов физических лиц на брокерском обслуживании по итогам 2021 года удвоилось и составило 20,2 млн человек, а совокупная стоимость активов физических лиц на брокерском обслуживании, согласно данным ЦБ, составила 8,3 трлн рублей, объем средств на ИИС – 551 млрд рублей.

Новая реальность, возникшая в 2022 году, внесла коррективы в развитие рынка. Индексы российских акций упали до 30-40%, появился риск дефолтов, выросла инфляция, а валютный рынок подвергся жесткому регулированию. 

🤔 Будущее:

🔹Каким будет состояние отечественного фондового рынка и как оно повлияет на активы частных лиц?
🔹Будут ли доступны зарубежные акции?
🔹Стоит ли вообще становится сейчас розничным инвестором?

Обсудим с провайдерами финансовых услуг для розничных инвесторов.

📌 В фокусе внимания: антикризисные стратегии продаж, актуальные инвестиционные продукты, а также способы сохранения лояльности инвесторов, впервые столкнувшихся с обвалом фондового рынка.

📌Кого ждем: представителей Банка России, Минфина, российских бирж, управляющих компаний, розничных банков, брокеров, компаний страхования жизни.

Как обычно, на этом канале будет вестись текстовая трансляция мероприятия. Видеозапись будет опубликована на сайте агентства.

Кнопка регистрации под фото ⬇️

#нашевсё #ключеваяставка
-3 пп к прежнему значению и -4 пп к инфляции

​​#отчетность #маныч #новостиэмитентов

⚡️ООО "Маныч-Агро" публикует отчётность за 2021 год

📊Основные финансовые показатели:

• Капитал 942 млн.
• Долг 660 млн.
• Выручка 529 млн. (-18%)
• EBITDA 242 млн. (-24%)
• Чистая прибыль 162 млн. (-30%)
• EBITDA / Проценты к уплате 11.5
• Долг / EBITDA 2.7

📈По итогам 2021 года мы наблюдаем снижение выручки на 18% или 118 млн. руб. Снижение выручки вызвано ростом объёма запасов: по итогам года объём готовой продукции вырос на 147 млн. Хорошая ценовая конъюнктура и наличие резервуаров для хранения урожая позволяют компании отложить реализацию продукции на сезон с более высокими ценами.

📉Размер долга увеличился за счёт размещения двух облигационных выпусков объёмом 500 млн. руб.

🌱Натуральные показатели деятельности компании показывают положительную динамику.

🚜За 2021 год показатели урожайности эмитента выросли практически по всем выращиваемым культурам и остаются выше средних показателей урожайности по стране.

🌾Пшеница озимая: Маныч 57.2 ц/га (+21% за год) | В среднем по России 34.3 ц/га (-9%)
🌻Подсолнечник: Маныч 21.6 ц/га (+42% за год) | В среднем по России 16.2 ц/га (-3.5%)
🌽Кукуруза: Маныч 105 ц/га (+19.7% за год) | В среднем по России 52.5 ц/га (+3.3%)


Мы считаем, что сельскохозяйственная отрасль является одной из защитных в текущих условиях. Положительно оцениваем перспективы отрасли, в первую очередь за счёт продолжения роста цен на сельскохозяйственную продукцию

Мы не планируем снижать долю сельскохозяйственных компаний в портфеле и, в частности, не собираемся снижать долю ООО "Маныч-Агро"

Ссылка на сервер раскрытия информации: https://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38373&type=3

/Облигации ООО «Маныч-Агро» входят в портфели PRObonds на 3% от активов/

#быстроденьги #анонс
Первое размещение этой весны

🔹БыстроДеньги назначили старт размещения на 5 мая и, видимо, станут первым эмитентом на Мосбирже с 23 февраля

Прочие параметры выпуска:
- Объем 150 млн рублей
- Срок обращения - 3 года
- Амортизация не предусмотрена
- Купон - ежемесячный
- Ставка купона с 1 по 4 периоды - 24% годовых
- Ставка купона с 5 по 36 периоды - КС + 5%
- По выпуску предусмотрено поручительство от МКК "Турбозайм"
- Выпуск предназначен для квалифицированных инвесторов

Подробности на сервере раскрытия информации
👇👇👇

https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=37993&attempt=1

#портфелиprobonds #правилаигры
❗️Публикуем методологию расчёта доходности публичного портфеля высокодоходных облигаций RRObonds #1

⏳Данный портфель ведётся более 3.5 лет с 17.07.2018

📈Изменения состава портфеля и показатели доходности портфеля за весь период его существования можно проследить по хештегу #портфелиprobonds

📋Для увеличения уровня прозрачности мы формализовали методологию расчёта доходности портфеля RRObonds #1. Использование методологии позволит верифицировать предоставляемые данные о доходности публичного портфеля

⏱Методология вступает в действие с 1 мая 2022 года

#платежи #портфелиprobonds

#вдо #портфелиprobonds #сделки #быстроденьги #джигрупп #главторг #манимен
Портфель ВДО в апреле отскочил на 9% и 5 мая пополнится новым выпуском МФК Быстроденьги

Портфель ВДО PRObonds #1 резко отскочил вверх после объявления о снижении ключевой ставки в прошлую пятницу. Средняя доходность входящих в него облигаций снизилась до 26,4% (в конце марта – середине апреля достигали рекордных 33%).

С начала года портфель ВДО теряет 13%, а от своего минимума 31 марта вырос уже на 9%. Для сравнения, акции, по Индексу голубых фишек МосБиржи (полная доходность, включая дивиденды) на истекшей неделе тоже росли, но за апрель всё равно снизились на 10%, а с начала года остаются в минусе на 35%.

Если результат портфеля ВДО в 2018–2021 годах составлял усредненно 12,3% годовых, то за нынешний год ожидается всего около 0-2%. Это предполагает рост портфеля от сегодняшнего уровня примерно на 16-17% до конца года.

Об облигационных изменениях в портфеле.

12 мая на треть амортизируется выпуск АПРИФП БП3, вес этой бумаги, таким образом, снизится естественным образом. Данный выпуск планирую держать до полного погашения в ноябре.

Всю позицию в облигациях Главторга, а также половину от нынешних 3% в облигациях МаниМен 02 в портфеле заместит Джи-Групп, выпуск Джи-гр 2P1. Замена будет проводиться в течение 6 предстоящих сессий равными частями.

На 2% от активов, уже за счет свободных денег добавится новый выпуск МФК Быстроденьги. Его размещение состоится 5 мая. Это будет первый выпуск с плавающей ставкой. Формула купона в выпуске: первые 4 месяца – 24% годовых, затем – ключевая ставка + 5%. С одной стороны, при ключевой ставке на ближайшие 12 месяцев, равной в среднем 10,5%, доходность бумаги составит за первый год 20% (с учетом реинвестирования купона и при неизменной цене), что нельзя назвать щедрым предложением. С другой – непривычно высокий купон должен держать облигацию на высоких ценах, т.к. снижение цены будет резко поднимать доходность.

Портфели PRObonds отражают точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля ВДО PRObonds #1 проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфели учитывают комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#репо #портфелиprobonds
Индикативный портфель сделок РЕПО с ЦК накопил с момента своего запуска 28 февраля 3,1% совокупного дохода, что соответствует ровно 17,3% годовых.

В конце прошедшей недели доходности сделок РЕПО с ЦК повышались, в ряде случаев до 17% годовых, а и иногда и выше. Сегодня же на денежный рынок начинает влиять новое значение ключевой ставки (29 апреля ЦБР принял решение о её понижении до 14% с прежних 17%). Так что теперь размещение денег должно стоить уже 13,5-14%.

Реальные сделки, которые мы проводим в доверительном управлении и распоряжаясь собственной денежной позицией, на прошедшей недели приносили в среднем около 16,4% годовых.

Доходность индикативного портфеля денежного рынка рассчитывается по формуле: доходность индекса однодневного РЕПО с ЦК (индекс MXREPO) с учетом реинвестирования однодневного дохода и за минусом 1,5% годовых на транзакционные и прочие издержки.

Не является инвестиционной рекомендацией.