#вдо #статистика
Первичка ВДО в мае. 6,6 млрд.р. Дом.рф начинает и выигрывает
Новый рекорд. В сегменте высокодоходных облигаций (кредитные рейтинги не выше ВВВ, эти облигации почти недоступны для институциональных покупателей) в мае размещено бумаг на 6,6 млрд.р. Сразу в 1,5 раза больше предыдущего, апрельского рекорда. Сумма размещений с начала 2023 года – 19,6 млрд.р. Рынок, наконец, вышел на темп, превышающий пиковый 2021 год.
Топ месяца – дуэт девелопера Легенды и организатора Дом.рф с 3-миллиардным «зеленым» выпуском. Почти половина всей майской суммы. А Дом.рф в рэнкинге организаторов ВДО оказывается сразу на второй ступени, вплотную подобравшись к первой.
Но каким бы ярким ни был пример, он лишь отражает тенденцию. Конкуренция облигационного рынка с кредитным, естественная для крупнейшего бизнеса, проникает в крупный и средний. Чем больше потребность в деньгах, тем более серьезные участники ее будут обеспечивать.
В списке организаторов мы еще не видим Сбер или ВТБ. Но, глядя на тот же Дом.рф, ждал бы и их.
Большой организатор хорош тем, что не бегает за эмитентом. С одной стороны, у его клиентов почти неограниченный денежный запас. С другой, не много мотивации торговаться с эмитентом по ставке купона. Как и идти в заведомо экстремальный риск.
Беззалоговый и длинный облигационных долг чисто арифметически должен быть дороже относительно короткого и обремененного ограничениями банковского. Крупные игроки относятся к этому правилу проще и соблюдают дисциплинированнее.
Наверно, душевности «песочнице» это не прибавит. Зато больше должно стать качества и эффективности, а в итоге, выгоды для частных инвесторов.
Первичка ВДО в мае. 6,6 млрд.р. Дом.рф начинает и выигрывает
Новый рекорд. В сегменте высокодоходных облигаций (кредитные рейтинги не выше ВВВ, эти облигации почти недоступны для институциональных покупателей) в мае размещено бумаг на 6,6 млрд.р. Сразу в 1,5 раза больше предыдущего, апрельского рекорда. Сумма размещений с начала 2023 года – 19,6 млрд.р. Рынок, наконец, вышел на темп, превышающий пиковый 2021 год.
Топ месяца – дуэт девелопера Легенды и организатора Дом.рф с 3-миллиардным «зеленым» выпуском. Почти половина всей майской суммы. А Дом.рф в рэнкинге организаторов ВДО оказывается сразу на второй ступени, вплотную подобравшись к первой.
Но каким бы ярким ни был пример, он лишь отражает тенденцию. Конкуренция облигационного рынка с кредитным, естественная для крупнейшего бизнеса, проникает в крупный и средний. Чем больше потребность в деньгах, тем более серьезные участники ее будут обеспечивать.
В списке организаторов мы еще не видим Сбер или ВТБ. Но, глядя на тот же Дом.рф, ждал бы и их.
Большой организатор хорош тем, что не бегает за эмитентом. С одной стороны, у его клиентов почти неограниченный денежный запас. С другой, не много мотивации торговаться с эмитентом по ставке купона. Как и идти в заведомо экстремальный риск.
Беззалоговый и длинный облигационных долг чисто арифметически должен быть дороже относительно короткого и обремененного ограничениями банковского. Крупные игроки относятся к этому правилу проще и соблюдают дисциплинированнее.
Наверно, душевности «песочнице» это не прибавит. Зато больше должно стать качества и эффективности, а в итоге, выгоды для частных инвесторов.
Forwarded from Лайм-Займ. Инвестиции
Уважаемые инвесторы,
30 мая Московская биржа зарегистрировала новый выпуск облигаций МФК “Лайм-Займ” в рамках программы биржевых облигаций серии 001Р от 28.09.2022 (регистрационный номер 4-00533-R-001P-02E).
Данному выпуску присваивается серия 001P-02 и регистрационный номер 4B02-02-00533-R-001P от 30.05.2023.
С более подробной информацией о регистрации выпуска вы можете ознакомиться на странице ЦРКИ “Интерфакс”.
30 мая Московская биржа зарегистрировала новый выпуск облигаций МФК “Лайм-Займ” в рамках программы биржевых облигаций серии 001Р от 28.09.2022 (регистрационный номер 4-00533-R-001P-02E).
Данному выпуску присваивается серия 001P-02 и регистрационный номер 4B02-02-00533-R-001P от 30.05.2023.
С более подробной информацией о регистрации выпуска вы можете ознакомиться на странице ЦРКИ “Интерфакс”.
Forwarded from ДОХОДЪ
Какое решение по ключевой ставке вы ожидаете на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Anonymous Poll
7%
+50 бп (8.0%)
18%
+25 бп (7.75%)
56%
0 бп (7.5%)
3%
-25 бп (7.25%)
1%
-50 бп (7.0%)
15%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from ДОХОДЪ
А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета директоров Банка России 9 июня?
Anonymous Poll
9%
+50 бп (8.0%)
15%
+25 бп (7.75%)
41%
0 бп (7.5%)
9%
-25 бп (7.25%)
9%
-50 бп (7.0%)
17%
Хочу посмотреть ответы
PRObonds | Иволга Капитал
#быстроденьги #ходразмещения 💰 Старт размещения нового рублевого выпуска облигаций МФК Быстроденьги (ruBB, 300 млн.р., дюрация 2,6 года, YTM 17,2%) дан. 💰 Всё штатно. Закончится ли бумага на первичке сегодня, скоро узнаем. Не является инвестиционной рекомендацией.…
#быстроденьги #ходразмещения
Прием новых заявок на участие в размещении облигаций МФК Быстроденьги 002P-02, ISIN RU000A106B51 завершен.
Вновь поданные заявки будут отклонены.
Размещение выпуска технически завершится в течение сегодняшней торговой сессии.
Прием новых заявок на участие в размещении облигаций МФК Быстроденьги 002P-02, ISIN RU000A106B51 завершен.
Вновь поданные заявки будут отклонены.
Размещение выпуска технически завершится в течение сегодняшней торговой сессии.
PRObonds | Иволга Капитал
#голубойэкран #фордевинд 🪪 МФК Фордевинд. Интервью с эмитентом Завтра, 1 июня, в 17:00 @Aleksandrov_Dmitry в прямом эфире встретится с топ-менеджментом МФК Фордевинд. Спикерами выступят бенефициар Компании Андрей Землянов, директор кредитного управления…
Команда ИК Иволга Капитал приносит свои извинения, ждём вас 8 июня в 16:30
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
МФК_Лайм_Займ_Презентация_Июнь_2023.pdf
4.6 MB
#лаймзайм #презентацияэмитента
🍋 Предварительная информация о новом выпуске МФК Лайм-Займ:
- ruBB-,
- 800 млн.р.,
- 3 года,
- ориентир купона 16,5%.
Организатор размещения ИК Иволга Капитал.
🍋 Дата размещения - 8 июня (предварительно).
🍋 Только для квалифицированных инвесторов.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
- ruBB-,
- 800 млн.р.,
- 3 года,
- ориентир купона 16,5%.
Организатор размещения ИК Иволга Капитал.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#портфелиprobonds #акции #репо
Портфель акций. Вверх по стене безразличия
О смешанном портфеле PRObonds Акции содержательно писать особо нечего. Он вырос вслед за рынком акций, как обычно, отставая от их роста. Распределение активов между акциями и деньгами в портфеле осталось, по-прежнему, почти равным.
Доход 17,9% чуть более чем за год (после комиссий, до НДФЛ). Пусть Индекс МосБиржи сделал больше. В особенности с дивидендами. Меня всё устраивает. Удерживать результат и его предсказуемость тоже вроде бы становится проще.
Есть поговорка: фондовый рынок карабкается вверх по стене страха. В нашем случае – похоже, по стене безразличия. Человеческие трагедии отдельно. Рынок отдельно. Мышление адаптивно удерживает и то, и то без намека на сумасшествие. Впрочем, судить о степени собственного сумасшествия бессмысленно.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Портфель акций. Вверх по стене безразличия
О смешанном портфеле PRObonds Акции содержательно писать особо нечего. Он вырос вслед за рынком акций, как обычно, отставая от их роста. Распределение активов между акциями и деньгами в портфеле осталось, по-прежнему, почти равным.
Доход 17,9% чуть более чем за год (после комиссий, до НДФЛ). Пусть Индекс МосБиржи сделал больше. В особенности с дивидендами. Меня всё устраивает. Удерживать результат и его предсказуемость тоже вроде бы становится проще.
Есть поговорка: фондовый рынок карабкается вверх по стене страха. В нашем случае – похоже, по стене безразличия. Человеческие трагедии отдельно. Рынок отдельно. Мышление адаптивно удерживает и то, и то без намека на сумасшествие. Впрочем, судить о степени собственного сумасшествия бессмысленно.
__________________________________________
Индикативный портфель PRObonds Акции - смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Для отражения динамики акций используется Индекс МосБиржи голубых фишек полной доходности «брутто» (MEBCTR), для денежной части – индекс однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями - средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов портфеля.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
#вдо #первичка #быстроденьги #экономлизинг #лизингтрейд #лаймзайм
🍋 На 8 июня запланировано размещение 3-го выпуска МФК Лайм-Займ (ruBB-, 800 млн руб., ориентир купона 16,5%, для квал. инвесторов)
💰 Юаневый выпуск МФК БыстроДеньги Ю002Р-01 размещен на 59%
🚙 Выпуск ЭкономЛизинг 001Р-04 размещен на 97%
🚕 8-ой выпуск облигаций Лизинг-Трейд размещен на 93%
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительную заявку или подтвердите уже выставленную в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Для участия в первичных размещениях ИК Иволга Капитал, пожалуйста, направьте предварительную заявку или подтвердите уже выставленную в наш телеграм-бот: @ivolgacapital_bot
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
PRObonds | Иволга Капитал
#быстроденьги #анонс 💰 31 мая – предварительная дата старта размещения облигаций МФК Быстроденьги. !!! Облигации предназначены для квалифицированных инвесторов. 💰 Это рублевый выпуск с постоянным купоном 16% на весь срок обращения облигаций (указан ориентир…
#мфо #картарынка #вдо #быстроденьги #лаймзайм
Обновленная карта доходностей облигаций МФО, теперь уже с учетом💰 размещенного выпуска МФК Быстроденьги и 🍋 готовящегося выпуска МФК Лайм-Займ, может выглядеть так.
____________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Обновленная карта доходностей облигаций МФО, теперь уже с учетом
____________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#рейтинги #дайджест
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «ТАТНЕФТЕХИМ»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДО УРОВНЯ BB(RU), ПРОГНОЗ «ПОЗИТИВНЫЙ»
«Татнефтехим» — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой реализации горюче-смазочных материалов (ГСМ). Помимо производственных активов Компания обладает собственной инфраструктурой, что расширяет ее возможности по торговле и перевалке нефти и нефтепродуктов.
Повышение кредитного рейтинга связано с ростом выручки (на 35,7% по итогам 2022 года к показателю за предыдущий год) при сохранении среднего уровня рентабельности. Кроме того, Агентство отмечает улучшение позиции Компании по ликвидности, в том числе расширение банковских кредитных линий и наличие свободных и доступных к выборке лимитов.
Кредитный рейтинг обусловлен низкой оценкой отраслевого риск-профиля, в свою очередь отражающей высокую волатильность отрасли оптовой торговли, к которой Агентство относит Компанию; при этом АКРА отмечает растущую долю собственного производства дизельного топлива. Малый размер бизнеса является основным сдерживающим рейтинг фактором.
⬜️ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА ПРИСВОИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ BB-(RU)
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы. По состоянию на май 2023 года Компанией были открыты 154 магазина в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Кредитный рейтинг обусловлен слабой оценкой операционного риск-профиля. Компания является частью неформализованной группы «Русский пармезан», в рамках которой производственные и торговые активы принадлежат разным собственникам. На оценку операционного риск-профиля также повлияли устойчивый спрос на продукцию Компании при концентрации ее деятельности на узком сегменте, относительно новый бренд, только формирующий группу лояльных потребителей.
Оценки факторов финансового риск-профиля определяются умеренно высокой долговой нагрузкой при очень низкой оценке за размер бизнеса и высоком уровне рентабельности. АКРА оценивает ликвидность Компании на среднем уровне, а денежный поток как слабый.
🟢ПАО «СЭЗ ИМ. СЕРГО ОРДЖОНИКИДЗЕ»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ ПАО «СЭЗ ИМ. СЕРГО ОРДЖОНИКИДЗЕ» ДО УРОВНЯ BBB(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»
ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» работает в отрасли авиационного приборостроения и бронетанковой, специальной наземной техники. Завод является поставщиком бортового радиоэлектронного оборудования для большинства моделей летательных аппаратов, производимых на территории бывшего СССР, СНГ и РФ. В качестве дополнительных сегментов, направленных на диверсификацию деятельности Предприятия, реализуются проекты по производству систем критической связи и продуктов малотоннажной химии.
Повышение кредитного рейтинга связано с улучшением показателей ликвидности и денежного потока на фоне стабильного роста FFO до чистых процентных платежей и налогов.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен сильным бизнес-профилем, который учитывает глубокую вовлеченность Предприятия в выполнение государственного оборонного заказа (ГОЗ), средним уровнем корпоративного управления и слабой географической диверсификацией рынков сбыта. Оценка финансового риск-профиля отражает очень высокую рентабельность, сильную ликвидность, средние показатели долговой нагрузки, обслуживания долга и денежного потока, а также малый размер Компании (FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет менее 500 млн руб.)
⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
1/2
🟢ООО «ТАТНЕФТЕХИМ»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДО УРОВНЯ BB(RU), ПРОГНОЗ «ПОЗИТИВНЫЙ»
«Татнефтехим» — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой реализации горюче-смазочных материалов (ГСМ). Помимо производственных активов Компания обладает собственной инфраструктурой, что расширяет ее возможности по торговле и перевалке нефти и нефтепродуктов.
Повышение кредитного рейтинга связано с ростом выручки (на 35,7% по итогам 2022 года к показателю за предыдущий год) при сохранении среднего уровня рентабельности. Кроме того, Агентство отмечает улучшение позиции Компании по ликвидности, в том числе расширение банковских кредитных линий и наличие свободных и доступных к выборке лимитов.
Кредитный рейтинг обусловлен низкой оценкой отраслевого риск-профиля, в свою очередь отражающей высокую волатильность отрасли оптовой торговли, к которой Агентство относит Компанию; при этом АКРА отмечает растущую долю собственного производства дизельного топлива. Малый размер бизнеса является основным сдерживающим рейтинг фактором.
⬜️ООО «ИСТРИНСКАЯ СЫРОВАРНЯ»
АКРА ПРИСВОИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ BB-(RU)
«Русский пармезан» — российский производитель сыров, расположенный в Истринском районе Московской области и выпускающий продукцию под брендом «Истринская сыроварня Олега Сироты». ООО «Истринская сыроварня» занимается реализацией продукции Группы. По состоянию на май 2023 года Компанией были открыты 154 магазина в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.
Кредитный рейтинг обусловлен слабой оценкой операционного риск-профиля. Компания является частью неформализованной группы «Русский пармезан», в рамках которой производственные и торговые активы принадлежат разным собственникам. На оценку операционного риск-профиля также повлияли устойчивый спрос на продукцию Компании при концентрации ее деятельности на узком сегменте, относительно новый бренд, только формирующий группу лояльных потребителей.
Оценки факторов финансового риск-профиля определяются умеренно высокой долговой нагрузкой при очень низкой оценке за размер бизнеса и высоком уровне рентабельности. АКРА оценивает ликвидность Компании на среднем уровне, а денежный поток как слабый.
🟢ПАО «СЭЗ ИМ. СЕРГО ОРДЖОНИКИДЗЕ»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ ПАО «СЭЗ ИМ. СЕРГО ОРДЖОНИКИДЗЕ» ДО УРОВНЯ BBB(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ»
ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе» работает в отрасли авиационного приборостроения и бронетанковой, специальной наземной техники. Завод является поставщиком бортового радиоэлектронного оборудования для большинства моделей летательных аппаратов, производимых на территории бывшего СССР, СНГ и РФ. В качестве дополнительных сегментов, направленных на диверсификацию деятельности Предприятия, реализуются проекты по производству систем критической связи и продуктов малотоннажной химии.
Повышение кредитного рейтинга связано с улучшением показателей ликвидности и денежного потока на фоне стабильного роста FFO до чистых процентных платежей и налогов.
Кредитный рейтинг Компании обусловлен сильным бизнес-профилем, который учитывает глубокую вовлеченность Предприятия в выполнение государственного оборонного заказа (ГОЗ), средним уровнем корпоративного управления и слабой географической диверсификацией рынков сбыта. Оценка финансового риск-профиля отражает очень высокую рентабельность, сильную ликвидность, средние показатели долговой нагрузки, обслуживания долга и денежного потока, а также малый размер Компании (FFO до чистых процентных платежей и налогов составляет менее 500 млн руб.)
2/2
🟢АО «РЕГИОН-ПРОДУКТ»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruB-
АО «РЕГИОН-ПРОДУКТ» специализируется на производстве и реализации снековой продукции. Производственный комплекс компании находится в Пензенской области, включает в себя предприятие полного цикла по производству сухариков и гренок, линию по производству хлеба, сертифицированную лабораторию, технические и управленческие подразделения.
Долговая нагрузка оказывает умеренно сдерживающее влияние на рейтинг компании. Долговой портфель компании на отчетную дату в основном представлен двумя облигационными займами на общую сумму в 110 млн руб. (50 млн руб. из которых будет погашена в 2023 году). В исторических периодах долговая нагрузка в терминах скорректированный долг/EBITDA и процентное покрытие EBITDA превышали верхнюю бенчмарку агентства, что сдерживает рейтинг компании.
🟢АО «Аэроклуб»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+.ru
АО «Аэроклуб» основано в 1994 году, входит в группу компаний, которая занимает лидирующие позиции на рынке делового туризма. Работает исключительно с юридическими лицами — конечными пользователями услуг и субагентами, занимающимися бронированием билетов и номеров.
Компания в конце 2023 года планирует привлечь облигационный заём в целях диверсификации источников фондирования.
Оценку бизнес-профиля поддерживают уменьшение концентрации поставщиков и низкая доля крупнейшего клиента в выручке.
Несмотря на снижение долговой нагрузки при сохранении рентабельности, оценку финансового профиля сдерживают небольшой запас прочности по обслуживанию долга, невысокие оценки ликвидности и структуры фондирования.
⬜️ООО «Инкаб»
НКР присвоило кредитный рейтинг BBB.ru
ООО «Инкаб» — компания по производству оптического кабеля для применения при строительстве сетей связи (широкополосный доступ в интернет, кабельное телевидение, телефонная связь). Производственные мощности расположены в Перми.
Рыночные позиции ООО «Инкаб» оцениваются как сильные — компания является лидером в производстве оптоволоконного кабеля для отечественного рынка, особенно высокотехнологичного кабеля.
Вместе с тем высокая долговая нагрузка и ограниченные показатели обслуживания долга оказывают сдерживающее влияние на финансовый профиль компании.
🔴ООО «Реиннольц»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB-|ru|», изменив прогноз на «Негативный»
Компания зарегистрирована в 2012 году в Екатеринбурге, специализируется на разработке и производстве оборудования в сфере теплообмена и подготовки воды, инжиниринговых услугах.
Негативный прогноз обусловлен повышением риска ликвидности на фоне роста долговой нагрузки и снижения показателей рентабельности.
Подтверждение кредитного рейтинга обусловлено: средней оценкой уровня перманентного капитала; адекватным уровнем корпоративного управления; низкой зависимостью от поставщиков
🟢АО «РЕГИОН-ПРОДУКТ»
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruB-
АО «РЕГИОН-ПРОДУКТ» специализируется на производстве и реализации снековой продукции. Производственный комплекс компании находится в Пензенской области, включает в себя предприятие полного цикла по производству сухариков и гренок, линию по производству хлеба, сертифицированную лабораторию, технические и управленческие подразделения.
Долговая нагрузка оказывает умеренно сдерживающее влияние на рейтинг компании. Долговой портфель компании на отчетную дату в основном представлен двумя облигационными займами на общую сумму в 110 млн руб. (50 млн руб. из которых будет погашена в 2023 году). В исторических периодах долговая нагрузка в терминах скорректированный долг/EBITDA и процентное покрытие EBITDA превышали верхнюю бенчмарку агентства, что сдерживает рейтинг компании.
🟢АО «Аэроклуб»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB+.ru
АО «Аэроклуб» основано в 1994 году, входит в группу компаний, которая занимает лидирующие позиции на рынке делового туризма. Работает исключительно с юридическими лицами — конечными пользователями услуг и субагентами, занимающимися бронированием билетов и номеров.
Компания в конце 2023 года планирует привлечь облигационный заём в целях диверсификации источников фондирования.
Оценку бизнес-профиля поддерживают уменьшение концентрации поставщиков и низкая доля крупнейшего клиента в выручке.
Несмотря на снижение долговой нагрузки при сохранении рентабельности, оценку финансового профиля сдерживают небольшой запас прочности по обслуживанию долга, невысокие оценки ликвидности и структуры фондирования.
⬜️ООО «Инкаб»
НКР присвоило кредитный рейтинг BBB.ru
ООО «Инкаб» — компания по производству оптического кабеля для применения при строительстве сетей связи (широкополосный доступ в интернет, кабельное телевидение, телефонная связь). Производственные мощности расположены в Перми.
Рыночные позиции ООО «Инкаб» оцениваются как сильные — компания является лидером в производстве оптоволоконного кабеля для отечественного рынка, особенно высокотехнологичного кабеля.
Вместе с тем высокая долговая нагрузка и ограниченные показатели обслуживания долга оказывают сдерживающее влияние на финансовый профиль компании.
🔴ООО «Реиннольц»
НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «BB-|ru|», изменив прогноз на «Негативный»
Компания зарегистрирована в 2012 году в Екатеринбурге, специализируется на разработке и производстве оборудования в сфере теплообмена и подготовки воды, инжиниринговых услугах.
Негативный прогноз обусловлен повышением риска ликвидности на фоне роста долговой нагрузки и снижения показателей рентабельности.
Подтверждение кредитного рейтинга обусловлено: средней оценкой уровня перманентного капитала; адекватным уровнем корпоративного управления; низкой зависимостью от поставщиков
#дайджест #вдо #отчётности
📂Дайджест отчётностей в сегменте ВДО по 1 кв. 2023 года
Публикуем отчётности за прошедшую неделю. Всего по итогам пятницы за 1 кв. 2023 года отчиталось 74 эмитента, полная таблица (с большим количеством параметров, чем на скриншоте) здесь
📂Дайджест отчётностей в сегменте ВДО по 1 кв. 2023 года
Публикуем отчётности за прошедшую неделю. Всего по итогам пятницы за 1 кв. 2023 года отчиталось 74 эмитента, полная таблица (с большим количеством параметров, чем на скриншоте) здесь
#иволгакапитал
Результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений за май
• Сумма облигаций в обращении, размещенных нами как организатором, продолжает восстанавливаться. По итогам мая она превысила 14,7 млрд.р. Прирост с начала года – 3,6 млрд.р. В конце 2021 года сумма была больше – 15,6 млрд.р., и до ее достижения при условии спокойного рынка нам нужно поработать еще месяца-два. Надеюсь, к концу года портфель превысит и 20 млрд.р.
• Совокупный доход, который выплачивается по этой сумме облигаций, на максимум уже вышел: в мае держатели заработали 173 млн.р. выплаченного или накопленного купонного дохода. Преодоление 200 млн.р. в месяц – цель нынешнего лета.
• Восстанавливается и доходность вложений в организованные Иволгой выпуски. Если разделить весь полученный с начала 2019 года от облигаций доход (купоны за минусом дефолтов) на среднюю сумму портфеля, получим примерно 3,4% годовых. Очень мало. Хотя до конца года накопленная доходность может приблизиться к 6% годовых. Что тоже мало. На конкурентные банковским депозитам отметки, 7-9% годовых, мы выйдем, вероятно, только в будущем году.
• Дефолтные риски. Среди организованных нами выпусков оцениваем как наиболее высокую вероятность дефолта у Голдман Групп (облигации ОбэединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум) и у строительной компании Литана. Также с нами, фактически, не коммуницирует строительная компания AAG, что с учетом ее отказа от рейтинга (на момент размещения облигаций действовал рейтинг ВВВ-), тоже относит выпуск к рисковым. Если все указанные выпуски уйдут в дефолт, портфель потеряет около 750 млн.р. Неприятно. Но при нынешних объемах уже слабо повлияет и на сумму, и на доходность.
____________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Результаты ИК Иволга Капитал как организатора облигационных размещений за май
• Сумма облигаций в обращении, размещенных нами как организатором, продолжает восстанавливаться. По итогам мая она превысила 14,7 млрд.р. Прирост с начала года – 3,6 млрд.р. В конце 2021 года сумма была больше – 15,6 млрд.р., и до ее достижения при условии спокойного рынка нам нужно поработать еще месяца-два. Надеюсь, к концу года портфель превысит и 20 млрд.р.
• Совокупный доход, который выплачивается по этой сумме облигаций, на максимум уже вышел: в мае держатели заработали 173 млн.р. выплаченного или накопленного купонного дохода. Преодоление 200 млн.р. в месяц – цель нынешнего лета.
• Восстанавливается и доходность вложений в организованные Иволгой выпуски. Если разделить весь полученный с начала 2019 года от облигаций доход (купоны за минусом дефолтов) на среднюю сумму портфеля, получим примерно 3,4% годовых. Очень мало. Хотя до конца года накопленная доходность может приблизиться к 6% годовых. Что тоже мало. На конкурентные банковским депозитам отметки, 7-9% годовых, мы выйдем, вероятно, только в будущем году.
• Дефолтные риски. Среди организованных нами выпусков оцениваем как наиболее высокую вероятность дефолта у Голдман Групп (облигации ОбэединениеАгроЭлита, ТД Мясничий, ИС петролеум) и у строительной компании Литана. Также с нами, фактически, не коммуницирует строительная компания AAG, что с учетом ее отказа от рейтинга (на момент размещения облигаций действовал рейтинг ВВВ-), тоже относит выпуск к рисковым. Если все указанные выпуски уйдут в дефолт, портфель потеряет около 750 млн.р. Неприятно. Но при нынешних объемах уже слабо повлияет и на сумму, и на доходность.
____________________
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности