#хроникикризиса #повесткадня
Москва на выходном до 31 мая. Указ мэра в оригинале:
https://www.mos.ru/upload/documents/docs/55-YM(7).pdf
Москва на выходном до 31 мая. Указ мэра в оригинале:
https://www.mos.ru/upload/documents/docs/55-YM(7).pdf
Если вы интересуетесь экономикой, читайте только настоящих профессионалов.
https://t.iss.one/russianmacro — канал MMI Research Team - команды Кирилла Тремасова, который более 20 лет проработал в инвестиционно-банковской сфере, а в 2015-17 гг. возглавлял департамент макроэкономического прогнозирования в Министерстве экономики РФ.
Глубокая аналитика по макроэкономике и финансовым рынкам, написанная простым человеческим языком, с большим количеством понятных графиков и таблиц. Кроме того, наиболее важные новости и оперативные комментарии.
https://t.iss.one/russianmacro — канал MMI Research Team - команды Кирилла Тремасова, который более 20 лет проработал в инвестиционно-банковской сфере, а в 2015-17 гг. возглавлял департамент макроэкономического прогнозирования в Министерстве экономики РФ.
Глубокая аналитика по макроэкономике и финансовым рынкам, написанная простым человеческим языком, с большим количеством понятных графиков и таблиц. Кроме того, наиболее важные новости и оперативные комментарии.
Telegram
MMI
Анализ российской и мировой макростатистики и корпоративных отчётностей. Ключевые новости с финансовых рынков.
Обратная связь:
@russianmacrommi, [email protected]
ЧАТ: @russianmacro2020
Обратная связь:
@russianmacrommi, [email protected]
ЧАТ: @russianmacro2020
#рынкибиржи #нефть #хроникикризиса
Еще пара слов о сокращении спекулятивной индустрии
Видимо, потери от отрицательных нефтяных цен составили около 5 млрд.долл.
По ссылке — любопытный и ожидаемый материал (в данном случае, в изложении profinance.ru).
https://www.profinance.ru/news/2020/05/05/bxl9-bank-of-china-razdelit-s-klientami-ubytok-v-1-mlrd-kotoryj-te-ponesli-pri-obvale.html
Тут достаточно заголовка. Видимо, мировые потери от отрицательной цены на нефть за 20 апреля составили около 5 млрд.долл. И легли они в основном на биржи и брокеров. Ибо с проигравших денег не вернуть. Спекулятивная индустрия после этого может и должна только сокращаться. Ждем сокращения инструментария и роста комиссий.
Еще пара слов о сокращении спекулятивной индустрии
Видимо, потери от отрицательных нефтяных цен составили около 5 млрд.долл.
По ссылке — любопытный и ожидаемый материал (в данном случае, в изложении profinance.ru).
https://www.profinance.ru/news/2020/05/05/bxl9-bank-of-china-razdelit-s-klientami-ubytok-v-1-mlrd-kotoryj-te-ponesli-pri-obvale.html
Тут достаточно заголовка. Видимо, мировые потери от отрицательной цены на нефть за 20 апреля составили около 5 млрд.долл. И легли они в основном на биржи и брокеров. Ибо с проигравших денег не вернуть. Спекулятивная индустрия после этого может и должна только сокращаться. Ждем сокращения инструментария и роста комиссий.
Форекс на ProFinance.Ru
Bank of China разделит с клиентами убыток в $1 млрд, который те понесли при обвале цен на нефть 20 апреля
Bank of China решил не взыскивать с клиентов убытки, которые те понесли при падении майских фьючерсов на нефть WTI ниже ноля, и даже вернет некоторым их них 20% первоначального депозита.
#доллар Скепсис по доллару
Пока это воспринимается как театр абсурда. Дональд Трамп и представители американской политики обвиняют Китай в сокрытии данных о коронавирусе, предупреждают о возможных неплатежах по трежерис, находящихся в китайских резервах. Китай встречно намекает на готовность продавать трежерис с риском для доллара.
Мы привыкаем к противостоянию сверхдержав. Перепалки – все еще в основном словесного характера. Но есть уже и взаимные репрессивные действия. И именно Штаты, как это смотрится со стороны, выступают инициаторами конфликта.
Внешнеполитическая логика США и понятна, и саморазрушительна. Это логика угнетения оппонентов для удержания собственного лидерства в мировой торговле, экономике и политике. С конца прошлого века, под деградацию, а затем и распад СССР эта логика работала неплохо.
Возвышение Китая сделало ее бесполезной. Грубое давление допустимо по отношению к слабым соперникам. Но остановить внешнеполитические процессы, которые формировались десятилетиями, сложно. И вот полемика близка к срыву на крик.
Сейчас взаимные угрозы США и Китая мы воспринимаем отдельно от американского доллара. Доллар сегодня – мера стабильности. Спокойствие сродник тому, что было перед закрытием границ и остановки глобальной экономики. Этого не может быть, потому что не может быть никогда. Но случилось. И, каким бы дешевым и бесперспективным, например, ни казался рубль, он, тоже например, не имеет такого рода непредсказуемых рисков, которые заложены внешней политикой и экономической моделью США в американский же доллар. Активное финансирование падающего ВВП и необходимость крупных госзаимствований ускоряют их реализацию.
https://www.probonds.ru/posts/401-skepsis-po-dollaru.html
Пока это воспринимается как театр абсурда. Дональд Трамп и представители американской политики обвиняют Китай в сокрытии данных о коронавирусе, предупреждают о возможных неплатежах по трежерис, находящихся в китайских резервах. Китай встречно намекает на готовность продавать трежерис с риском для доллара.
Мы привыкаем к противостоянию сверхдержав. Перепалки – все еще в основном словесного характера. Но есть уже и взаимные репрессивные действия. И именно Штаты, как это смотрится со стороны, выступают инициаторами конфликта.
Внешнеполитическая логика США и понятна, и саморазрушительна. Это логика угнетения оппонентов для удержания собственного лидерства в мировой торговле, экономике и политике. С конца прошлого века, под деградацию, а затем и распад СССР эта логика работала неплохо.
Возвышение Китая сделало ее бесполезной. Грубое давление допустимо по отношению к слабым соперникам. Но остановить внешнеполитические процессы, которые формировались десятилетиями, сложно. И вот полемика близка к срыву на крик.
Сейчас взаимные угрозы США и Китая мы воспринимаем отдельно от американского доллара. Доллар сегодня – мера стабильности. Спокойствие сродник тому, что было перед закрытием границ и остановки глобальной экономики. Этого не может быть, потому что не может быть никогда. Но случилось. И, каким бы дешевым и бесперспективным, например, ни казался рубль, он, тоже например, не имеет такого рода непредсказуемых рисков, которые заложены внешней политикой и экономической моделью США в американский же доллар. Активное финансирование падающего ВВП и необходимость крупных госзаимствований ускоряют их реализацию.
https://www.probonds.ru/posts/401-skepsis-po-dollaru.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Скепсис по доллару
Мы привыкаем к противостоянию сверхдержав. Перепалки – все еще в основном словесного характера. Но есть уже и взаимные репрессивные действия. И именно Штаты, как это смотрится со стороны, выступают инициаторами конфликта.
#прогнозытренды #нефть #акции #облигации #рубль
Об относительной стабильности рубля, тревогах за акции и о расслоении облигационного рынка
Прогнозы на ближайшие дни.
Мир постепенно ослабляет карантинные меры. Это дает надежды, улучшает настроение и положительное влияет на цены биржевых активов.
Стабилизация нефти вблизи 25-30 долл./барр., вероятно, происходит и без вмешательства спекулятивных настроений. С одной стороны, деловая активность должна если не начать повышаться, то прекратить падение. С другой – стабилизация на нынешних ценах и уровнях добычи более устойчива, чем при ценах и добыче начала года. Нефть находится в долгосрочном даун-тренде. Однако падение марта-апреля было слишком масштабным и в мае-июне требует некоторой компенсации.
Акции как в мире, так и в России, в отличие от нефти не падали отвесно, либо восстановили значительную часть падения. Поддержку оказывают программы монетарного смягчения и выкупа активов, к ним добавляются уже упомянутые положительные настроения инвесторов. Комбинация свободных денег и оптимистичных ожиданий, видимо, позволит акциям стать дороже в перспективе мая. Если говорить о России, то дополнительный плюс – поведение ЦБ. Который в прошлую пятницу анонсировал готовность к снижению ключевой ставки с 5,5% до 4,5% уже в июне.
Как и ранее, считаю, что и уже состоявшийся, и предполагаемый рост рынков акций останется ограниченным, а в дальнейшем мы станем свидетелями новых болезненных падений. Ожидаемое снижение прибылей американских компаний в 1 квартале — -28,4%, по данным FactSet. Падение во втором квартале вынуждено продолжиться. Российские тенденции аналогичны. Мы переходим фондовому рынку, лишенному дивидендов. И на какое-то время, лишенному прибылей. Как на нем будет строиться ценообразование самих акций, заранее сказать нельзя. Но можно ожидать еще большей зависимости от монетарных стимулов и, как следствие, спекулятивных потоков. А стимулы при нынешних масштабах их применения продолжительными вряд ли станут. Так что минимумы марта для многих цен акций, вероятно, перспективные минимумы.
И о российских облигациях. Техдефолт по оферте коммерческих облигаций «Каскада» (компания имеет и биржевые облигации, которые за четверг-пятницу просели почти на 40%) запускает или по меньшей мере отражает вероятный парад корпоративных дефолтов. Что тоже предполагалось. Спред доходностей между первым и третьим эшелоном, который в апреле-мае сокращался после стремительного мартовского расширения, расширению вновь будет подвержен. В 2008-9 годах дефолты и реструктуризации постигли 19% всех облигационных выпусков. Тогда максимальная глубина падения ВВП достигала 12%. Сейчас только за апрель – 8%, т.е. в мае может превысить показатели прошлого кризиса.
Причем третий эшелон, вероятно, пополнится компаниями, которые туда традиционно не относились. Ну, а в первом тоже возможно расслоение. ОФЗ и ряд госкомпаний, предположительно, будут следовать в доходностях за ключевой ставкой. Остальные компании, даже крупнейшие, вряд ли смогут иметь рублевые доходности в районе 5%.
Что до рубля, то его падение можно считать в первую очередь следствием падения нефти. Нефть относительно стабильна. Относительно стабилен рубль. Снижение ключевой ставки, раз уже мир един в монетарных послаблениях, не должно оказать на рубль значимого давления.
https://www.probonds.ru/posts/403-ob-otnositelnoi-stabilnosti-rublja-trevogah-za-akcii-i-o-rassloenii-obligacionnogo-rynka.html
Об относительной стабильности рубля, тревогах за акции и о расслоении облигационного рынка
Прогнозы на ближайшие дни.
Мир постепенно ослабляет карантинные меры. Это дает надежды, улучшает настроение и положительное влияет на цены биржевых активов.
Стабилизация нефти вблизи 25-30 долл./барр., вероятно, происходит и без вмешательства спекулятивных настроений. С одной стороны, деловая активность должна если не начать повышаться, то прекратить падение. С другой – стабилизация на нынешних ценах и уровнях добычи более устойчива, чем при ценах и добыче начала года. Нефть находится в долгосрочном даун-тренде. Однако падение марта-апреля было слишком масштабным и в мае-июне требует некоторой компенсации.
Акции как в мире, так и в России, в отличие от нефти не падали отвесно, либо восстановили значительную часть падения. Поддержку оказывают программы монетарного смягчения и выкупа активов, к ним добавляются уже упомянутые положительные настроения инвесторов. Комбинация свободных денег и оптимистичных ожиданий, видимо, позволит акциям стать дороже в перспективе мая. Если говорить о России, то дополнительный плюс – поведение ЦБ. Который в прошлую пятницу анонсировал готовность к снижению ключевой ставки с 5,5% до 4,5% уже в июне.
Как и ранее, считаю, что и уже состоявшийся, и предполагаемый рост рынков акций останется ограниченным, а в дальнейшем мы станем свидетелями новых болезненных падений. Ожидаемое снижение прибылей американских компаний в 1 квартале — -28,4%, по данным FactSet. Падение во втором квартале вынуждено продолжиться. Российские тенденции аналогичны. Мы переходим фондовому рынку, лишенному дивидендов. И на какое-то время, лишенному прибылей. Как на нем будет строиться ценообразование самих акций, заранее сказать нельзя. Но можно ожидать еще большей зависимости от монетарных стимулов и, как следствие, спекулятивных потоков. А стимулы при нынешних масштабах их применения продолжительными вряд ли станут. Так что минимумы марта для многих цен акций, вероятно, перспективные минимумы.
И о российских облигациях. Техдефолт по оферте коммерческих облигаций «Каскада» (компания имеет и биржевые облигации, которые за четверг-пятницу просели почти на 40%) запускает или по меньшей мере отражает вероятный парад корпоративных дефолтов. Что тоже предполагалось. Спред доходностей между первым и третьим эшелоном, который в апреле-мае сокращался после стремительного мартовского расширения, расширению вновь будет подвержен. В 2008-9 годах дефолты и реструктуризации постигли 19% всех облигационных выпусков. Тогда максимальная глубина падения ВВП достигала 12%. Сейчас только за апрель – 8%, т.е. в мае может превысить показатели прошлого кризиса.
Причем третий эшелон, вероятно, пополнится компаниями, которые туда традиционно не относились. Ну, а в первом тоже возможно расслоение. ОФЗ и ряд госкомпаний, предположительно, будут следовать в доходностях за ключевой ставкой. Остальные компании, даже крупнейшие, вряд ли смогут иметь рублевые доходности в районе 5%.
Что до рубля, то его падение можно считать в первую очередь следствием падения нефти. Нефть относительно стабильна. Относительно стабилен рубль. Снижение ключевой ставки, раз уже мир един в монетарных послаблениях, не должно оказать на рубль значимого давления.
https://www.probonds.ru/posts/403-ob-otnositelnoi-stabilnosti-rublja-trevogah-za-akcii-i-o-rassloenii-obligacionnogo-rynka.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Об относительной стабильности рубля, тревогах за акции и о расслоении облигационного рынка
Мир постепенно ослабляет карантинные меры. Это дает надежды, улучшает настроение и положительное влияет на цены биржевых активов.Стабилизация нефти вблизи 25-30 долл./барр., вероятно, происходит и без вмешательства спекулятивных настроений.
#чзпсн #анонс ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» выходит на публичный рынок с новым облигационным займом. Основные предварительные параметры – 500 млн.р., 5 лет до погашения, купонная ставка – 12% (YTM 12,55%), дата размещения – 14 мая 2020.
«ЧЗПСН-Профнастил» входит в промышленно-инжиниринговую группу «Стройсистема». По информации агентства “INFOLine”, группа в 2019 году заняла первое место в России по производству сэндвич-панелей. В портфелях PRObonds 5% от активов приходится на одно из предприятий группы – ООО «Электрощит-Стройсистема».
Новый выпуск «ЧЗПСН-Профнастил» также может занять место в портфелях PRObonds. До недавнего времени в портфели входили облигации ЧЗПСН-Профнастил ПАО БО-П01. Облигации были выведены из портфеля в пользу бумаг с бОльшими доходностями. Но смягчение ДКП от Банка России способно вернуть в портфели бумаги предприятия, учитывая их длину и потенциальный апсайд.
Презентацию эмитента и выпуска прилагаем.
https://www.probonds.ru/upload/files/16/9fbb2c3a/Prezentaciya_CHZPSN_BO_P02.pdf
«ЧЗПСН-Профнастил» входит в промышленно-инжиниринговую группу «Стройсистема». По информации агентства “INFOLine”, группа в 2019 году заняла первое место в России по производству сэндвич-панелей. В портфелях PRObonds 5% от активов приходится на одно из предприятий группы – ООО «Электрощит-Стройсистема».
Новый выпуск «ЧЗПСН-Профнастил» также может занять место в портфелях PRObonds. До недавнего времени в портфели входили облигации ЧЗПСН-Профнастил ПАО БО-П01. Облигации были выведены из портфеля в пользу бумаг с бОльшими доходностями. Но смягчение ДКП от Банка России способно вернуть в портфели бумаги предприятия, учитывая их длину и потенциальный апсайд.
Презентацию эмитента и выпуска прилагаем.
https://www.probonds.ru/upload/files/16/9fbb2c3a/Prezentaciya_CHZPSN_BO_P02.pdf
#долгиденьги
Четыре графика, одно наблюдение. И предложение приберечь деньги
Приведу четыре графика и одно наблюдение. Все про американский фондовый и денежный рынок. Но выводы будут справедливы и для России.
Инфографика позволяет сделать несложное обобщение. Монетаристы дают экономике больше денег, деньги не создают реального спроса и не разгоняют деловую активность, хотя и удерживают на относительно высоких уровнях котировки ценных бумаг.
Подробнее и иллюстрированно - в материале:
https://www.probonds.ru/posts/405-chetyre-grafika-odno-nablyudenie-i-predlozhenie-berech-dengi.html
Четыре графика, одно наблюдение. И предложение приберечь деньги
Приведу четыре графика и одно наблюдение. Все про американский фондовый и денежный рынок. Но выводы будут справедливы и для России.
Инфографика позволяет сделать несложное обобщение. Монетаристы дают экономике больше денег, деньги не создают реального спроса и не разгоняют деловую активность, хотя и удерживают на относительно высоких уровнях котировки ценных бумаг.
Подробнее и иллюстрированно - в материале:
https://www.probonds.ru/posts/405-chetyre-grafika-odno-nablyudenie-i-predlozhenie-berech-dengi.html
PROBONDS - портал для инвесторов об инвестициях
Четыре графика, одно наблюдение. И предложение приберечь деньги
Во-первых, еще раз о балансе ФРС США. Скорость его прироста снижается, но сам прирост не остановлен. В основном, скупаются трейжерис, но уже только в основном. Источник: https://t.
#скрипт #чзпсн 14 мая стартует размещение облигаций ЧЗПСН-Профнастил ПАО БО-П02
Основные параметры выпуска:
• Размер выпуска: 500 млн.р.,
• Срок до погашения: 5 лет,
• Купон – 12,00% годовых, выплата ежеквартально (YTM – 12,55%)
Время приема заявок 14.05.2020: с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.
Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное / краткое наименование: ЧЗПСН-Профнастил ПАО БО-П02 / ЧЗПСНП БП2
- ISIN: RU000A101NJ6
- контрагент (партнер): СБЦ (код контрагента EC0276600000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Презентация для инвесторов:
https://www.probonds.ru/upload/files/16/9fbb2c3a/Prezentaciya_CHZPSN_BO_P02.pdf
Основные параметры выпуска:
• Размер выпуска: 500 млн.р.,
• Срок до погашения: 5 лет,
• Купон – 12,00% годовых, выплата ежеквартально (YTM – 12,55%)
Время приема заявок 14.05.2020: с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.
Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное / краткое наименование: ЧЗПСН-Профнастил ПАО БО-П02 / ЧЗПСНП БП2
- ISIN: RU000A101NJ6
- контрагент (партнер): СБЦ (код контрагента EC0276600000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
Презентация для инвесторов:
https://www.probonds.ru/upload/files/16/9fbb2c3a/Prezentaciya_CHZPSN_BO_P02.pdf
#probondsмонитор #офз Ожидания низких ставок творят чудеса. 5 или 4,5% - вот в чем вопрос, если речь о намеченном на 19 июня заседании ЦБ РФ по денежно-кредитной политике и ключевой ставке. Судя по котировкам ОФЗ, вопрос пока не решенный. Судя по ним же, факт самого снижения несомненен. ОФЗ долго предлагали выигрышную альтернативу банковским депозитам. Вряд ли сегодня это так. Чем ниже доходность и ее все еще положительный спред с инфляцией, тем больше риска банальной волатильности, который перестает покрываться процентной отдачей. ОФЗ, как и большинство гособлигаций мира в значительной степени становятся спекулятивным инструментом.
#probondsмонитор #субфеды #крупнейшиекорпорации В облигациях субъектов федерации крупнейших компаний страны выбор еще есть. Хотя это выбор способа сохранения. Приумножения ставка вокруг 6% не обеспечит. Много обсуждений кредитоспособности регионов. Растут их бюджетные разрывы, и это создает риски неплатежеспособности. Рост полномочий региональных лидеров спокойствия не добавляет. Но, по-моему, модель финансирования не изменилась. Федеральный бюджет занимает деньги через ОФЗ, региональные субсидируются из центра. Если однажды сектор региональных облигаций начнет занимать 10, тем более, 20% рынка внутреннего госдолга, можно будет задуматься об отдельных рисках регионов. Пока и впредь это не так. Аналогично можно рассуждать и о первом эшелоне корпоративных облигаций. В 2008-9 годах дефолты здесь были единичными. И сейчас они тоже, скорее всего, будут сродни случайности. Само государство кредитоспособно. Крупнейший бизнес, наполовину – две трети государственный, будет, как минимум, поддерживаться.
#probondsмонитор #вдо Подход к мониторингу высокодоходных облигаций меняется. В таблице будет больше «падших ангелов», а выпуски объемом менее 200 млн.р. из нее уходят, через короткое время и эта планка будет поднята. Сектор ширится, можно заняться селекцией. По этой же причине истории типа Дэни Колла или Каскада (хотя это разные типы) отсюда уходят. Как и часть финансовых компаний. Рисков в секторе предостаточно. Таблица, долгое время дававшая общее представление о нем, идейно, должна стать одним из фильтров в их отсеве. Пока это не так. По лишь можно говорить, что средняя доходность, исключая явно проблемные случаи, опустилась до 14,5%. Совсем недавно это было 15-20% с тяготением к верхней границе.
#портфелиprobonds #сделки #легенда #легион Мы продолжаем замены в облигационных портфелях. На сей раз замены в строительном секторе, на который в портфелях приходится пятая часть активов.
Увеличивать долю строителей не планируем. Хотя в этой доле основная часть приходится на АПРИ «Флай Плэнинг» (и в силу большего влияния на эмитента, и потому, что позиция добиралась по низким ценам).
В течение ближайших пары недель будем постепенно выводить из портфеля облигации «ЛЕГЕНДЫ», приобретая взамен облигации "СК Легион». Продажи «ЛЕГЕНДЫ» - по 100% от номинала. Дадут продать выше – еще лучше. Покупки «Легиона» тоже по 100%.
«Легион» - крупнейших застройщик Челябинской области. «Легион» и «Иволга Капитал» нацелены на стратегическое сотрудничество. По аналогии с АПРИ «Флай Плэнинг», когда «Иволга Капитал» участвует в менеджменте эмитента (в АПРИ представитель «Иволги» входит в совет директоров).
Увеличивать долю строителей не планируем. Хотя в этой доле основная часть приходится на АПРИ «Флай Плэнинг» (и в силу большего влияния на эмитента, и потому, что позиция добиралась по низким ценам).
В течение ближайших пары недель будем постепенно выводить из портфеля облигации «ЛЕГЕНДЫ», приобретая взамен облигации "СК Легион». Продажи «ЛЕГЕНДЫ» - по 100% от номинала. Дадут продать выше – еще лучше. Покупки «Легиона» тоже по 100%.
«Легион» - крупнейших застройщик Челябинской области. «Легион» и «Иволга Капитал» нацелены на стратегическое сотрудничество. По аналогии с АПРИ «Флай Плэнинг», когда «Иволга Капитал» участвует в менеджменте эмитента (в АПРИ представитель «Иволги» входит в совет директоров).
Деньги и облигации. Реакция на кризис
Мир на пороге экономической пропасти.
Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
Сегодня в 19-00 по МСК.
Андрей Хохрин. Традиционно, интерактив
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/GvuEZdwsKwE
Мир на пороге экономической пропасти.
Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
Сегодня в 19-00 по МСК.
Андрей Хохрин. Традиционно, интерактив
👇🏼👇🏼👇🏼
https://youtu.be/GvuEZdwsKwE
YouTube
Деньги и облигации. Реакция на кризис
Мир на пороге экономической пропасти. Может, уже и за ее порогом.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
А мы продолжаем инвестировать в высокодоходные облигации.
О сумме страхов и работе с ними и поговорим.
#хроникикризиса #макроэкономика #ввп И мир, и Россия продолжают опускаться в воронку кризиса. Говорить об остановке или развороте тенденции преждевременно. Конструкция регулируемого отключения экономики с параллельной монетарной компенсацией терпит предсказуемое фиаско.
«Ведомости» опубликовали, в графике, ожидания падения и восстановления мировой и региональных экономик от McKinsey. Это пока первая иллюстрация, попавшаяся мне на глаза, которая содержит и большие потери ВВП (вплоть до 15%), и его медленное восстановление. В будущем таких прогнозов станет больше. И они представляются более оправданными, чем V-образные модели, которыми экономисты оперировали в начале весны, собственными руками запуская кризисные процессы.
«Ведомости» опубликовали, в графике, ожидания падения и восстановления мировой и региональных экономик от McKinsey. Это пока первая иллюстрация, попавшаяся мне на глаза, которая содержит и большие потери ВВП (вплоть до 15%), и его медленное восстановление. В будущем таких прогнозов станет больше. И они представляются более оправданными, чем V-образные модели, которыми экономисты оперировали в начале весны, собственными руками запуская кризисные процессы.
#долгиденьги Ожидания июньского понижения ключевой ставки до 5 или даже 4,5% с нынешних 5,5% неплохо читаются в котировках ОФЗ и, судя по банковской статистике, не отражаются на ставках банковских депозитов.
У банков свои проблемы: рост резервов, удержание депозитной базы, отсрочки по проблемным кредитам (а к этой категории можно отнести основную массу кредитов малого, среднего и даже крупного бизнеса).
Денежное напряжение в реальной экономике и потреблении можно оценить по динамике одобрений кредитов физилцам, предоставленной Коммерсантъ.
Ускоренное снижение ключевой ставки способно превратить ее в реликт, как в свое время это произошло со ставкой рефинансирования. Депозитные ставки первый тому пример. Второй – динамика облигационных ставок. Спреды ставок по корпоративным облигациям и по ОФЗ расширяются. Для некрупных компаний это заметно особенно: вывести на рынок облигации даже с 12%-ным купоном – затея, граничащая с провалом. Но и крупнейшие негосударственные корпорации занимают деньги под 7-8%.
У банков свои проблемы: рост резервов, удержание депозитной базы, отсрочки по проблемным кредитам (а к этой категории можно отнести основную массу кредитов малого, среднего и даже крупного бизнеса).
Денежное напряжение в реальной экономике и потреблении можно оценить по динамике одобрений кредитов физилцам, предоставленной Коммерсантъ.
Ускоренное снижение ключевой ставки способно превратить ее в реликт, как в свое время это произошло со ставкой рефинансирования. Депозитные ставки первый тому пример. Второй – динамика облигационных ставок. Спреды ставок по корпоративным облигациям и по ОФЗ расширяются. Для некрупных компаний это заметно особенно: вывести на рынок облигации даже с 12%-ным купоном – затея, граничащая с провалом. Но и крупнейшие негосударственные корпорации занимают деньги под 7-8%.
#нефть #рубль
Динамика нефти предвещает относительное спокойствие рублю. Вместе с ним и денежному рынку, и рынку облигаций.
Цена Brent уже превысила 35 долл./барр. Это не значит, что ее рост продолжится. Но уровень выше 30 и даже вблизи 35 долл. может оказаться комфортным на продолжительное время. На снижение спроса и ценовые войны нефтедобывающие страны ответили исторически беспрецедентным сокращением добычи. В марте предполагалось, что апрельское сокращение достигнет примерно 10 млн барр./сутки. (или примерно 12% от мирового объема добычи). Но, похоже, американский вклад в сокращение, когда сланцевые компании останавливали добычу из-за убытков, оказался недооценен. Кроме того, Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт вводили дополнительные ограничения на добычу. В результате, по мнению генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо, совокупный объем поставок нефти на мировой рынок уменьшится на 17,2 млн б/с.
А это уже примерно 20%-ное сокращение добычи в сравнении с началом года. Дальнейший рост цены позволит ряду производителей вернуться в игру, так что значительного продолжения ценового ралли ждать не нужно. Однако поддержка цен от выбытия предложения велика. Видимо, нефтяные цены находят баланс вблизи 30-35 долл./барр.
Для рубля стабильность нефти – плюс. На нынешних 73 рублях за доллар рубль не дорог. Стабилизация нефтяного рынка параллельно с постепенной отменой пандемических ограничений и у нас, и в мире должна стабилизировать или укрепить и отечественную валюту.
Динамика нефти предвещает относительное спокойствие рублю. Вместе с ним и денежному рынку, и рынку облигаций.
Цена Brent уже превысила 35 долл./барр. Это не значит, что ее рост продолжится. Но уровень выше 30 и даже вблизи 35 долл. может оказаться комфортным на продолжительное время. На снижение спроса и ценовые войны нефтедобывающие страны ответили исторически беспрецедентным сокращением добычи. В марте предполагалось, что апрельское сокращение достигнет примерно 10 млн барр./сутки. (или примерно 12% от мирового объема добычи). Но, похоже, американский вклад в сокращение, когда сланцевые компании останавливали добычу из-за убытков, оказался недооценен. Кроме того, Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт вводили дополнительные ограничения на добычу. В результате, по мнению генерального секретаря ОПЕК Мухаммеда Баркиндо, совокупный объем поставок нефти на мировой рынок уменьшится на 17,2 млн б/с.
А это уже примерно 20%-ное сокращение добычи в сравнении с началом года. Дальнейший рост цены позволит ряду производителей вернуться в игру, так что значительного продолжения ценового ралли ждать не нужно. Однако поддержка цен от выбытия предложения велика. Видимо, нефтяные цены находят баланс вблизи 30-35 долл./барр.
Для рубля стабильность нефти – плюс. На нынешних 73 рублях за доллар рубль не дорог. Стабилизация нефтяного рынка параллельно с постепенной отменой пандемических ограничений и у нас, и в мире должна стабилизировать или укрепить и отечественную валюту.
#книгазаявок #шевченко 21 мая стартует размещение облигаций АО Им. Т.Г. Шевченко 🌾
Это второй выпуск эмитента. Объем – 300 млн.р., срок до погашения – 5 лет (амортизация в течение последнего года), купон 13% годовых с ежеквартальной выплатой. Организатор размещения – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам заявку (количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера) в любой форме. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 (916) 645-44-68
Минимальный сумма покупки облигаций на первичном рынке – 300 бумаг (300 т.р. по номинальной стоимости)
Облигации нового выпуска АО Им. Т.Г .Шевченко будут добавлены в портфели PRObonds, как и облигации дебютного выпуска. Совокупная доля облигаций данного эмитента в портфелях может достигать 15% от активов.
Информация об эмитенте и облигационном выпуске: https://www.probonds.ru/upload/files/16/a9ad97cd/AO_TG_SHevchenko_2020.pdf
Во вторник 19 мая в 19-00 на YouTube-канале PRObonds проведем интерактивный разбор эмитента.
С уважением, Инвестиционная компания "Иволга Капитал"
Это второй выпуск эмитента. Объем – 300 млн.р., срок до погашения – 5 лет (амортизация в течение последнего года), купон 13% годовых с ежеквартальной выплатой. Организатор размещения – ИК «Иволга Капитал».
Для подачи заявки на участие в первичном размещении, пожалуйста, направьте нам заявку (количество приобретаемых бумаг, наименование Вашего брокера) в любой форме. Наши координаты:
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 (916) 645-44-68
Минимальный сумма покупки облигаций на первичном рынке – 300 бумаг (300 т.р. по номинальной стоимости)
Облигации нового выпуска АО Им. Т.Г .Шевченко будут добавлены в портфели PRObonds, как и облигации дебютного выпуска. Совокупная доля облигаций данного эмитента в портфелях может достигать 15% от активов.
Информация об эмитенте и облигационном выпуске: https://www.probonds.ru/upload/files/16/a9ad97cd/AO_TG_SHevchenko_2020.pdf
Во вторник 19 мая в 19-00 на YouTube-канале PRObonds проведем интерактивный разбор эмитента.
С уважением, Инвестиционная компания "Иволга Капитал"