#новостикомпании
⚡️ПР-Лизинг определил ставки купона на 7-10 периоды (05.02.2020-03.02.2021) по выпуску ПР-Лиз1Р1 (ISINRU000A0ZZFP5) в размере 11,5%.

⚙️Ранее ставка по дебютному выпуску была 13%, в то же время с учетом снижения КС до 6,5%, ставка без НДФЛ составляла 12,475%, новая ставка не облагается НДФЛ при текущей КС.
⏰05.02.2020 запланирована обязательная оферта по выпуску (в сен19 была проведена добровольная на 47% выпуска) , скрипт будет опубликован в янв20.
💡Облигации могут быть реализованы в стакане по рыночной цене, в случае превышения сделки объемов стакана рекомендуем обратиться в казначейство @KamashevaRF с целью организации сделки.
☝️ происходит размещение ПР-Лиз1Р3 с ежемесячным купоном 12% годовых и гарантированной доходностью до января 2022 вне зависимости от изменения ключевой ставки, который размещён >75% из 400 млн. ₽
👉Следите за новостями @prleasing

#прлизинг нынче опять не ВДО 😉

Обувь России. Анализ компании и перспективы

Сегодня в прямом эфире PRObonds Дмитрий Александров @Aleksandrov_Dmitry расскажет:

- Почему у Обуви России такой объем запасов?
- Когда закончится экспансия по магазинам?
- Зачем Группа возвращается на облигационный рынок?
- И ответит на любые вопросы зрителей

Трансляция начнется в 19-30 по МСК и будет доступна по ссылке

👇🏻
https://youtu.be/6fEeUTr7ccw

#обувьроссии
Мы получили вопросы от инвесторов, и отвечаем на них. Сделаем это в следующем формате: вопрос - ответ от Эмитента - пояснение от нас. А вечером - подробнее и с картинкой, на нашем YouTube.

1) В чем причины роста запасов?

Большое количество товарных запасов обуславливается следующими факторами:
- длинным производственным циклом:
• Заказ колодок, материалов и фурнитуры с учетом доставки ≈ 1 месяц;
• Отбор моделей, составление модельной матрицы, заказ коллекции ≈ 1,5 месяца;
• Процесс изготовления от 3 до 5 месяцев;
• Приемка товара, проверка его качества, а также отбор образцов для сертификации ≈ 1 месяц;
• Сертификация и подготовка документов для импорта ≈ 1 месяц;
• Отгрузка с фабрик и консолидация груза в порту для оформления экспорта ≈ 0,5 месяца;
• Доставка до Новосибирска с учетом времени таможенного оформления ≈ 1,5 мес;
- расширением ассортиментного ряда как по обуви, так и по сопутствующим товарам, мы вводим новые номенклатурные группы, что увеличивает объем товарных запасов при тех же торговых площадях;
- активным развитием торговой сети в период после IPO, в 2018 году Компания приросла 144 новыми магазинами, за 9 месяцев 2019 года – 157 новый магазин. Наполняемость нового магазина товаром требуется в полном объеме, хотя новые магазины в первый год работы дают до 60-65% выручки зрелого магазина, во второй - до 80-85%. Данный фактор влияет на увеличение - срока оборачиваемости товарных запасов;
- ростом оптовых запасов:
• Ростом франчайзинговой сети (прирост в 2018 году: 48 магазинов, за 9м 2019 – 11 магазинов);
• развитие онлайн-продаж через партнерские сайты;
• собственное производство.

Запасы - это не только розница, но и материалы для фабрик, опт. Экспансия последних двух лет требовала этих запасов, но магазины еще (планово) не вышли на свою проектную мощность. Сейчас инвест фаза закончилась. За ближайшие 2-3 года выручка должна дойти до 20 млрд, при этом запасы вырастут незначчительно и, скорее, сезнно. Так что с учетом особенностей обувного ритейла, запасы на нормальном уровне

#обувьроссии
2) Какие планы по открытию новых магазинов?

Компания с момент IPO нарастила розничную сеть в два раза, в 2020 года ГК не планирует открывать торговые точки, а собирается сосредоточить все усилия на росте операционных, финансовых показателей и выводе на полную мощность открытых в течении двух лет с момента IPO ТТ. Параллельно будет развиваться онлайн канал продаж.

И снова, инвест фаза подошла к концу. Рынок таков, что может принять до 4000 магазинов. Но это - долгосрочная возможность. Задача сейчас - оптимизировать работу и вывести открытые магазины на проектные цифры по выручке. Так что в ближайший год-два магазинов будет около 1000

#интервью #вдо
Андрей Хохрин, вслед за Сэром Гарри, дал системное интервью одному из первых сайтов, посвященных ВДО. Подробная статья о развитии компании и рынка в целом

И, конечно же, спасибо команде boomin за этот лонгрид!

https://boomin.ru/articles/andrey-khokhrin-rynok-po-kachestvu-svoikh-imen-budet-otlichatsya-ot-togo-chto-est-seychas/

Серия видео с вебинаров на платформе Красный Циркуль "Портфельное управление в действии" теперь доступна на нашем Youtube-канале

https://www.youtube.com/playlist?list=PLZoPdZKahK_tbgj-777Y7h5AVtFK8-BA_

Чтобы не пропустить последний вебинар серии (выйдет на канале в среду) не забывайте подписываться и на нашу видеоплощадку.
Стараемся для вас!

#портфелиprobonds #сделки На рынке не обязательно ошибаться часто. Для полноты болевых ощущений достаточно одной ошибки. Неделю назад позиция по нефти в портфеле #3 была перевернута из длинной в короткую. Наиболее агрессивный рост нефти пришелся именно на эту неделю, итого -4,9% на отдельную короткую позицию по нефти, или -0,75% на весь портфель. Остальные плюсы этого минуса не компенсировали. 2 недели подряд убыточны. И как бы ни сложно было вновь вставать в лонг по нефти, лонг возобновляется. Как возобновляются длинные позиции по индексам МосБиржи и S&P500.

За всеми этими бесчинствами едва не забыл важное - Обувь России вчера ответила на наши вопросы. Спасибо коллегам, за подробные и обстоятельные овтеты.

#прогнозытренды Прогнозы. Финишная прямая?
• Фондовые активы продолжают дорожать. И есть две точки зрения на ситуацию. Первая – рынки вышли на финишную прямую своего глобального ралли. Вторая – ралли еще в разгаре. Скорее всего, длительного продолжения подъема акций/облигаций не произойдет. И тогда первая точка зрения более актуальна. Но как оценивать длительность? Если это еще месяц, то это не так и мало. А месяц роста впереди – реальная перспектива.
• На наступившей неделе наши спекулятивные позиции вернулись в покупку. Это касается индекса американских акций S&P500, индекса МосБиржи. Также из короткой позиции в длинную перевернута нефть. Причем именно этот переворот очень неудачен: на прошедшей неделе короткая позиция по нефти потеряла почти 5%, оказавшись в противофазе нефтяной динамики.
• В остальном позиции сохранились прежними. Продолжилась ставка на укрепление рубля к доллару (укрепление к евро тоже ожидается), ожидания по паре USD|RUB в районе 62 и даже 60 рублей сохраняют силу. Сохраняется трендовая ставка на снижение пары EUR|USD. Потенциал этого снижения, возможно, незначителен: движение примерно к 1,08.
• Короткая позиция в золоте – позиция спорная. Металл может и подешеветь, и подорожать. Цена золота, вопреки расхожим суждениям, часто имеет положительную корреляцию с глобальной денежной ликвидностью. Сейчас возможна комбинация, когда параллельно могут подорожать и акции, и золото. Оба класса активов – вследствие высокого спекулятивного спроса на фоне достаточного или избыточного количества денег.
• Коррекция на облигационном рынке России оказалась именно коррекцией. Это справедливо и для ОФЗ, и для высокодоходного сегмента облигаций. Правда, продолжить победный подъем ОФЗ вряд ли возможно, здесь, скорее, можно ждать стабильности и рассчитывать, максимум, на 6-7% годовых. Высокодоходный облигационный сегмент, пережив примерно 1%-ную коррекцию, вероятно, останется в рамках доходностей 12-14% годовых.

https://www.probonds.ru/posts/187-prognozy-finishnaja-prjamaja.html

#обзор #портфелиprobonds Из еженедельного обзора портфеле PRObonds следует пара выводов. Первый - доходности портфелей скорректировались вниз. Теперь максимальная доходность у второго портфеля и это 16% годовых. Минимальная у третьего - 14%. Портфель #1 стабилен - 15,5% годовых. Второй вывод - закрыт или закрывается хедж облигационных позиций, который был реализован через фьючерс на индекс МосБиржи.

А кроме того, список облигаций в порфелях расширится - за счет добавления новой бумаги, Вы, должно быть, знаете, какой ;)

https://www.probonds.ru/posts/188-obzor-portfelei-probonds-69.html

#обувьроссии #скрипт
11 декабря стартует размещение облигаций ООО Обувь России 001P-02

Время приема заявок с 10:00 до 13:00 и с 16:45 до 18:30 мск (технический перерыв с 17:30 до 17:45). Удовлетворение заявок (поставка бумаг на счет) - с 14:00 мск.

Скрипт подачи заявки (его нужно сообщить Вашему брокеру или указать в торговом терминале):
- полное наименование: ООО Обувь России 001P-02
- краткое наименование: ОбувьРо1Р2
- ISIN / регистрационный номер: RU000A1015P6 / 4B02-02-00412-R-001P
- контрагент (партнер): Банк Акцепт (код контрагента NC0040400000)
- режим торгов: первичное размещение
- код расчетов: Z0
- цена: 100% от номинала (номинал 1 000 р.)
- минимальное количество бумаг - 100 штук.

С Уважением, Иволга Капитал

/1/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
На этой неделе будут объявлены решения по ключевым ставкам пот ФРС США и Банка России. ФРС объявит ставку сегодня, после 21-00 мск, Банк России – в пятницу днем. Оснований для снижения (или, тем более, повышения) ставки ФРС недостаточно. Диапазон в 1,5-1,75% должен остаться неизменным. Снижать ставку, равно как и расширять программу выкупа активов целесообразно в случае падения рынков или для стимулирования замирающей экономики. В Штатах и акции на исторических максимумах, и прирост ВВП ожидается на уровне 2,4%. Еще год назад такие условия были способны провоцировать рост ставок и сокращение баланса ФРС. Но последнее повышение ставки ФРС произошло синхронно с максимальным за пятилетку падением фондовых индексов. И с тех пор, ощутив всю негативную мощь жесткой монетарной политики, американский регулятор, активно подгоняемый президентом страны, находится перед выбором сохранения умеренно мягкого или сверхмягкого монетаризма. На сей раз выбор должен остановиться на первом варианте

/2/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
Как на решение ФРС отреагирует финансовый рынок? Вероятно, именно на этот факт не отреагирует никак. Факт в согласии с консенсусом игроков. Доллар может получить поддержку в соотношении с евро, но это условности и предположения.

Пятничное решение Банка России задает бОльшую интригу. Главный индикатор внутренней стоимости рубля – доходности ОФЗ – находятся в отрыве даже от нынешнего значения ключевой ставки: доходность выше 6,5% показывают в лучшем случае 13-летние бумаги. Все, что имеет более раннее погашение, имеет и дисконт по доходности к ключевой ставке. А 1-3-летние облигации торгуются и вовсе ниже 6%-ной доходности. После того как 25 октября ЦБ провел сразу полупроцентное понижение ставки, пусть и ожидаемое, 13 декабря сделать еще один широкий шаг будет непросто. Все же отечественный регулятор зарекомендовал себя как консервативный финансовый институт. Однако шансы даже на -0,5% не нулевые. А на -0,25% - высокие.

/3/ #фрссша #цбрф #долгиденьги
Российские акции вполне способны отреагировать на решение ростом котировок. Чего вряд ли можно ждать от облигационного рынка. В него уже заложено предполагаемое снижение ключевой ставки. Не нужно ожидать и ослабления рубля. Если ОФЗ торгуются с доходностями 6-6,5%, ставка будет лишь формализацией уже сложившейся денежной ситуации.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/190-klyuchevye-stavki-etoi-nedeli.html

#обувьроссии Сегодня стартует размещение нового выпуска облигаций "Обуви России". "Иволга Капитал" организует выпуск в партнерстве с АТОНом. АТОН со своей стороны добавил ценной эстетики.

https://www.facebook.com/aton.ru/videos/1665700780237824/

#портфелиprobonds #сделки В портфеле PRObonds #1 до сих пор сохраняется на 5% от капитала хеджирующая позиция во фьючерсе MXZ9. Закрываем ее сегодня по рыночной цене.