#нашевсё #мосбиржа Московская биржа подкидывает инфоповоды. Полторы недели назад стало известно, что до конца этого года прекратится обращение фьючерсных контрактов на индекс американских акций (US500). Вчера Анна Кузнецова, управляющий директор Мосбиржи сообщила об обязательном рейтинговании эмитентов облигаций с октября следующего года.

Первая инициатива вызывает сожаление. Московская биржа после введения антироссийских санкций и перевода множества сделок из внебиржевого русла в биржевое, внутри страны, претендовала стать если не глобальной, то крупнейшей региональной универсальной площадкой. Шаги по отказу от инструментов глобального же инвестиционного покрытия – шаги в сторону замыкания в себе. Для наших портфелей, в частности, инструменты, подобные US500, необходимы. Было очень удобно проводить операции с основными группами активов из одного портфеля, полностью размещенного на одной торговой площадке. Не получилось. Предварительно, US500 будет заменен на ETF на S&p500 с плечом и/или неполным покрытием. В среду-четверг сообщим об успешности опыта его применения. Спасибо Санкт-Петербургской бирже за предоставление комфортного доступа! Хотя в отличие от фьючерса Мосбиржи ETF потребует от инвестора квалификации.

Вернемся к рейтингованию. Тема наболевшая. Ни у ЦБ, ни у Московской биржи, ни у нас с вами нет желания остаться с большим количеством маленьких дефолтов. Причем инициатива может показаться жесткой для эмитентов, но она дружественна инвесторам. Нам не отказывают в покупке тех или иных бумаг, нам предлагают, кроме купона и длины выпуска опираться и на формальное кредитное качество. Покупать или нет – наше дело.

Сплошное присвоение рейтингов должно дать 2 эффекта. Во-первых, обосновать зависимость доходности от кредитного качества эмитента. Сейчас в высокодоходном секторе облигаций ставка – производная от актуального частного спроса или от пиар-стратегии эмитента. Рейтинги способны дать градацию купона в зависимости от рейтинговой ступени и, соответственно, статистического риска дефолта. Как минимум, это цивилизованно.

Во-вторых, появление дополнительное рейтинговой нагрузки (а это и время, и деньги) при не гарантированном положительном воздействии на стоимость денег и само их привлечение должно сократить круг компаний, выходящих на рынок публичного долга. И это хорошо. Уйдут те, кому, действительно, биржевые деньги не очень нужны. Сократится доля компаний малого бизнес. Да, это удар по бизнес-инициативе, но дефолтные риски на этом масштабе могут оказаться слишком серьезными. Сократятся ли, в среднем, купонные выплаты? Вряд ли. Деньги частных инвесторов субъектам экономики необходимы. И за эти деньги охота продолжится.
@AndreyHohrin

https://www.probonds.ru/posts/210-proschai-amerika-zdravstvui-reiting.html

#повесткадня #рынкибиржи #мосбиржа
История с убытками по фьючерсу на нефть 20 апреля и Мосбиржей продолжается

Группа инвесторов подала в Пресненский суд Москвы коллективный иск к Мосбирже на сумму 40 миллионов рублей из-за закрытия торгов по фьючерсам на нефть WTI по цене -37,69 долларов за баррель. По словам юристов, это еще не окончательное количество участников и сумма требований - в процессе рассмотрения дела защитники инвесторов присоединят к делу других участников, и размер запрашиваемой компенсации может дойти до 1 миллиарда рублей.

Участники иска апеллируют к тому факту, что биржа была не только не готова технически к отрицательным ценам, но и сознательно установила цену контракта на отрицательных значениях. Из-за этого инвесторы не могли совершать сделки на рынке, тем самым столкнулись с обстоятельством непреодолимой силы.

Несмотря на то, что ЦБ ранее не нашел в действиях биржи нарушений, рассмотрение дела с такого угла может запустить его снова. В этом случае действия биржи рассматриваются с гражданско-правовой точки зрения, а не по регламентам финансового рынка.

Вероятно, что доводов у инвесторов не хватит для возмещения своих убытков, а разбирательство будет долгим и тоже небесплатным. Но это не отменяет репутационных рисков, которые понесет Мосбиржа. В условиях, когда в фондовом секторе ее активно догоняет Санкт-Петербургская биржа, история с фьючерсами на нефть может подтолкнуть последнюю к более активным действиям по наращиванию своего потенциала.

https://1prime.ru/Financial_market/20200605/831578814.html

#книгазаявок #финтех #мосбиржа #манимен #idf #онлайнмикрофинанс
Продолжаем сбор заявок на участие в размещении облигаций ООО «Онлайн Микрофинанс» (поручитель ООО МФК «Мани Мен»)

Предварительные параметры выпуска:
• Дата размещения: 17.11.2020
• Рейтинг поручителя: ruBBB- (Эксперт РА)
• 700 млн.р.
• Срок обращения: 3 года, без амортизации
• Купон: 12-12,5% годовых (YTM 12,7-13,2%), выплата ежемесячно
• Минимальная сумма заявки: 1,4 млн.р.
• Организатор: ИК Иволга Капитал

Облигации «Онлайн Микрофинанс» будут включены в портфели PRObonds на ~7% от капитала.

Заявку на участие в размещении Вы можете подать клиентскому блоку:
- Евгения Зубко: @EvgeniyaZubko, [email protected], +7 912 672 68 83
- Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, [email protected], +7 916 452 81 12
- Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, [email protected], +7 916 645-44-68
- Николай Стариков: @NikolayStarikov, [email protected], +7 908 912 48 69
- Общий телефон/e-mail: +7 495 150 08 90/[email protected]

#инфографика #мосбиржа #рынкибиржи #долгиденьги #облигации #исследования
Московская биржа опубликовала информационный листок с ключевой инфографикой внутреннего облигационного рынка по состоянию на 9 мес 2020. Обращу внимание на два факта.

• Первый – снижение облигационных размещений в корпоративном секторе. Притом, что в сопоставлении с 9 мес 2019 весь рынок размещений вырос на 20%, рост приходится исключительно на госсектор. Корпоративные размещения за последние 9 месяцев снизились к 9 месяцам прошлого года с 2 028 млрд.р. до 1 748 млрд.р., на 14%.

• Второй факт – доля прямого участия физлиц в облигационных размещениях, которая достигла 17% для негосударственных облигаций, или 297 млрд.р. (получается, на «Иволгу Капитал», проводящую розничные размещения сейчас приходится 1,1% от всего российского физического спроса).

Как вывод. Отечественный рынок корпоративных заимствований переживает один из худших периодов в своей истории, по причине и недостатка (да-да) денег, и сокращения числа самих объектов облигационного инвестирования. В то же время спрос публичных компаний на частные деньги растет. И восстановление самого рынка, которое рано или поздно произойдет, его только усилит.

#голубойэкран
Как долго будем падать и что делать?

Ответы на эти вопросы не знает никто. Но @Aleksandrov_Dmitry все же высказал свои предположения в эфире РБК Инвестиции

https://www.youtube.com/watch?v=QJgsIYVOeL0

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией