🎸🔊 Петропавловск: show must go on
💔 Петропавловск относится к эмитентам из РФ с наиболее драматичной кредитной историей, переживших не одну реструктуризацию своих долговых обязательств. В настоящее время компания не может обслуживать долг, в связи с тем что ее основной кредитор и единственный покупатель ее золота (Газпромбанк) попал под блокирующие санкции UK.
❌ 16 мая Петропавловск не выплатил купон ($12.4 млн) по евробонду POGLN 22 (объем в обращении $304 млн, плановая дата погашения 14.11.2022). Для выхода из сложившейся ситуации и расчетов с кредиторами Петропавловск рассматривает возможность продажи активов.
❗ Газпромбанк выдал компании временное разрешение на продажу золота третьим лицам, что должно позволить Петропавловску продолжать операционную деятельность.
🔄 Вчера Коммерсант сообщил, что интерес к активам Петропавловска проявляет Уральская горно-металлургическая компания (УГМК), специализирующая на производстве цветных металлов (выручка 2021 год – 193 млрд руб), - компания подала соответствующее ходатайство в ФАС. Сообщается, что Газпромбанк уже передал УГМК свои требования по кредитам к Петропавловку (~$201 млн). На текущий момент крупнейшим акционером Петропавловска остается Группа Компаний Южуралзолото с долей ~29%.
● Наиболее значимым активом Петропавловска является Покровский АГК – автоклав, позволяющий перерабатывать упорные руды с мощностью до 500 тыс.т. концентрата в год. Совокупные инвестиции эмитента в проект превысили 16 млрд руб.
● По нашим оценкам, более половины выпуска POGLN 22 находится в руках резидентов. Условия выпуска POGLN 22 содержат ограничения на продажу активов, таким образом продажа отдельных активов может потребовать получения согласия со стороны держателей.
⚠️ Высока вероятность, что в случае смены крупнейшего акционера, Петропавловск может заранее начать процесс потенциальной реструктуризации евробонда. В числе потенциальных преград реструктуризации может быть отказ trustee от оказания услуг российским эмитентам (см. пост). На офшорном рынке выпуск POGLN 22 сейчас котируется в районе 20% от номинала.
📌 Через неделю (31 мая) Петропавловск должен опубликовать годовой отчет за 2021 год по МСФО и провести телеконференцию для инвесторов.
#corpbonds #petropavlovsk
@pro_bonds
💔 Петропавловск относится к эмитентам из РФ с наиболее драматичной кредитной историей, переживших не одну реструктуризацию своих долговых обязательств. В настоящее время компания не может обслуживать долг, в связи с тем что ее основной кредитор и единственный покупатель ее золота (Газпромбанк) попал под блокирующие санкции UK.
❌ 16 мая Петропавловск не выплатил купон ($12.4 млн) по евробонду POGLN 22 (объем в обращении $304 млн, плановая дата погашения 14.11.2022). Для выхода из сложившейся ситуации и расчетов с кредиторами Петропавловск рассматривает возможность продажи активов.
❗ Газпромбанк выдал компании временное разрешение на продажу золота третьим лицам, что должно позволить Петропавловску продолжать операционную деятельность.
🔄 Вчера Коммерсант сообщил, что интерес к активам Петропавловска проявляет Уральская горно-металлургическая компания (УГМК), специализирующая на производстве цветных металлов (выручка 2021 год – 193 млрд руб), - компания подала соответствующее ходатайство в ФАС. Сообщается, что Газпромбанк уже передал УГМК свои требования по кредитам к Петропавловку (~$201 млн). На текущий момент крупнейшим акционером Петропавловска остается Группа Компаний Южуралзолото с долей ~29%.
● Наиболее значимым активом Петропавловска является Покровский АГК – автоклав, позволяющий перерабатывать упорные руды с мощностью до 500 тыс.т. концентрата в год. Совокупные инвестиции эмитента в проект превысили 16 млрд руб.
● По нашим оценкам, более половины выпуска POGLN 22 находится в руках резидентов. Условия выпуска POGLN 22 содержат ограничения на продажу активов, таким образом продажа отдельных активов может потребовать получения согласия со стороны держателей.
⚠️ Высока вероятность, что в случае смены крупнейшего акционера, Петропавловск может заранее начать процесс потенциальной реструктуризации евробонда. В числе потенциальных преград реструктуризации может быть отказ trustee от оказания услуг российским эмитентам (см. пост). На офшорном рынке выпуск POGLN 22 сейчас котируется в районе 20% от номинала.
📌 Через неделю (31 мая) Петропавловск должен опубликовать годовой отчет за 2021 год по МСФО и провести телеконференцию для инвесторов.
#corpbonds #petropavlovsk
@pro_bonds
📆 ... и календарь на январь
🏝️ По календарю в январе должно состояться 8 платежей - график остается спокойным.
• Все замещающие бонды, выплаты по которым запланированы на январь (три выпуска Газпрома), уже размещены.
♾️ Высока вероятность, что замещение вечных евробондов Газпрома пройдет уже после очередных купонов. Полагаем, что Газпром либо отложит платежи до завершения размещения ЗО, либо произведет "двойной" платеж. Напомним, что эмиссионная документация перпов позволяет отложить выплату купона (здесь мы подробно обсуждали основные положения эмиссионки российских корп. перпов).
👀 В январе должны состояться платежи в российские депозитарии от МТС (по MOBTEL 23), будет дан старт замещению GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37, пройдут собрания у VEON (конец января) и Петропавловска (11 января). 20 января Домодедово завершает прием документов (скан-копий) на прямые выплаты в рублях для держателей с правами в Евроклире.
#corpbonds #gazprom #mts #veon #petropavlovsk #dme
@pro_bonds
🏝️ По календарю в январе должно состояться 8 платежей - график остается спокойным.
• Все замещающие бонды, выплаты по которым запланированы на январь (три выпуска Газпрома), уже размещены.
♾️ Высока вероятность, что замещение вечных евробондов Газпрома пройдет уже после очередных купонов. Полагаем, что Газпром либо отложит платежи до завершения размещения ЗО, либо произведет "двойной" платеж. Напомним, что эмиссионная документация перпов позволяет отложить выплату купона (здесь мы подробно обсуждали основные положения эмиссионки российских корп. перпов).
👀 В январе должны состояться платежи в российские депозитарии от МТС (по MOBTEL 23), будет дан старт замещению GAZPRU 28, GAZPRU 26 и GAZPRU 37, пройдут собрания у VEON (конец января) и Петропавловска (11 января). 20 января Домодедово завершает прием документов (скан-копий) на прямые выплаты в рублях для держателей с правами в Евроклире.
#corpbonds #gazprom #mts #veon #petropavlovsk #dme
@pro_bonds