#ALRS #MOEX #RTKM
Тезисно, отчеты АЛРОСА, Мосбиржа, Ростел...
В этой статье хочу сразу сделать краткий обзор отчетов за 3 кв. и 9 м. 19 г. по МСФО нескольких компаний. А также тезисно пройти по значимым апсайдам.
💎 АЛРОСА
Выручка, как и предполагалось снизилась на 20% кв/кв и на целых 35% год к году. Чистая прибыль осталась без изменений кв/кв подтянув рентабельность по EBITDA на 2 п.п., что не может не радовать. А вот год к году падение составляет уже 44%. Отрицательная динамика фин показателей замедлилась и некритично вырос долг.
Апсайд - низкая база первого полугодия может оказать поддержку показателям на оставшийся период года. У компании хороший запас прочности в долговых обязательствах и видно замедление падения фин показателей.
💰 МОСБИРЖА
Операционные доходы за 3 квартал выросли на 8,6%. Чистая прибыль увеличилась на 6,8%, однако ко 2 кварталу этого года снизилась на 7,6%. По итогам 9 месяцев компания показала хороший рост комиссионных доходов, увеличив выручку на 7,2%, а прибыль увеличилась незначительно, только лишь в связи с созданием резерва по возникшей задолженности на сумму 2,5 млрд рублей. Это единовременная мера для ликвидации последствий недостачи зерна на складах.
Апсайд - после того, как резерв будет списан, чистая прибыль компании покажет рост. А ожидаемый рост дивидендов способен поддержать интерес со стороны акционеров.
☎️ РОСТЕЛЕКОМ
Традиционно выручка Ростелекома растет небольшими темпами, составив 5% г/г по итогам 3 кв. А вот прирост чистой прибыли составил двузначную величину в 12%. По итогам 9 месяцев показатели еще выше 29% и 16,4 млрд рублей чистой прибыли. FCF в 3 квартале вообще увеличился на 116%.
Апсайд - благоприятная конъюнктура помогает раскачать фин показатели Ростелекома, а ожидаемый синергетический эффект от консолидации Теле2 добавит позитива.
P.S. Апсайд - это позитивные факторы для компании, которые закладывают некие ожидания роста котировок и улучшения конъюнктуры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Тезисно, отчеты АЛРОСА, Мосбиржа, Ростел...
В этой статье хочу сразу сделать краткий обзор отчетов за 3 кв. и 9 м. 19 г. по МСФО нескольких компаний. А также тезисно пройти по значимым апсайдам.
💎 АЛРОСА
Выручка, как и предполагалось снизилась на 20% кв/кв и на целых 35% год к году. Чистая прибыль осталась без изменений кв/кв подтянув рентабельность по EBITDA на 2 п.п., что не может не радовать. А вот год к году падение составляет уже 44%. Отрицательная динамика фин показателей замедлилась и некритично вырос долг.
Апсайд - низкая база первого полугодия может оказать поддержку показателям на оставшийся период года. У компании хороший запас прочности в долговых обязательствах и видно замедление падения фин показателей.
💰 МОСБИРЖА
Операционные доходы за 3 квартал выросли на 8,6%. Чистая прибыль увеличилась на 6,8%, однако ко 2 кварталу этого года снизилась на 7,6%. По итогам 9 месяцев компания показала хороший рост комиссионных доходов, увеличив выручку на 7,2%, а прибыль увеличилась незначительно, только лишь в связи с созданием резерва по возникшей задолженности на сумму 2,5 млрд рублей. Это единовременная мера для ликвидации последствий недостачи зерна на складах.
Апсайд - после того, как резерв будет списан, чистая прибыль компании покажет рост. А ожидаемый рост дивидендов способен поддержать интерес со стороны акционеров.
☎️ РОСТЕЛЕКОМ
Традиционно выручка Ростелекома растет небольшими темпами, составив 5% г/г по итогам 3 кв. А вот прирост чистой прибыли составил двузначную величину в 12%. По итогам 9 месяцев показатели еще выше 29% и 16,4 млрд рублей чистой прибыли. FCF в 3 квартале вообще увеличился на 116%.
Апсайд - благоприятная конъюнктура помогает раскачать фин показатели Ростелекома, а ожидаемый синергетический эффект от консолидации Теле2 добавит позитива.
P.S. Апсайд - это позитивные факторы для компании, которые закладывают некие ожидания роста котировок и улучшения конъюнктуры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#RTKM
Целый шквал новостей вышел по Ростелекому за последние дни.
☎️ Первая и самая главная новость о заключении долгожданной сделки по присоединению Теле2. Я неоднократно говорил, что, кроме синергетического эффекта от сделки возрастет и долговая нагрузка.
Специально для того, чтобы понять, как с негативной стороны скажется на Ростелекоме эта сделка я приступил к подготовке подробной статьи.
💰 Сегодня же, господин Осеевский заявил, что промежуточных дивидендов акционеры пока не увидят, но добавил, что свои обязательства компания выполнит в полном объеме летом.
Акции на эти две новости отреагировали разнонаправленно. Во вторник выросли на 6% и скорректировались на 3% вчера.
Целый шквал новостей вышел по Ростелекому за последние дни.
☎️ Первая и самая главная новость о заключении долгожданной сделки по присоединению Теле2. Я неоднократно говорил, что, кроме синергетического эффекта от сделки возрастет и долговая нагрузка.
Специально для того, чтобы понять, как с негативной стороны скажется на Ростелекоме эта сделка я приступил к подготовке подробной статьи.
💰 Сегодня же, господин Осеевский заявил, что промежуточных дивидендов акционеры пока не увидят, но добавил, что свои обязательства компания выполнит в полном объеме летом.
Акции на эти две новости отреагировали разнонаправленно. Во вторник выросли на 6% и скорректировались на 3% вчера.
#YNDX
К концу торговой сессии 18.11.19 котировки компании Яндекс прибавляют в стоимости более 11%
Это закономерная реакция рынка на новости о грядущем изменении структуры компании. Депутат Госдумы, предложивший ограничить владение иностранцев долей в компании, также решил отозвать законопроект на доработку. Это произошло после смягчении риторики правительства и президента, в частности.
Разрыв в цене акций после злополучных новостей был полностью отыгран и котировки устремляются к своим локальным вершинам.
Я неоднократно писал, что падение акций вызвано психологическими факторами и бизнесу компании мало что угрожает. При малейших позитивных новостях все просадки отыгрались, а ожидание исторических прибылей компании за 2019 год ещё больше поддержат интерес к Яндексу.
На сегодняшний день до конца не известно, как будет реструктуризирован бизнес, но позитив на лицо.
К концу торговой сессии 18.11.19 котировки компании Яндекс прибавляют в стоимости более 11%
Это закономерная реакция рынка на новости о грядущем изменении структуры компании. Депутат Госдумы, предложивший ограничить владение иностранцев долей в компании, также решил отозвать законопроект на доработку. Это произошло после смягчении риторики правительства и президента, в частности.
Разрыв в цене акций после злополучных новостей был полностью отыгран и котировки устремляются к своим локальным вершинам.
Я неоднократно писал, что падение акций вызвано психологическими факторами и бизнесу компании мало что угрожает. При малейших позитивных новостях все просадки отыгрались, а ожидание исторических прибылей компании за 2019 год ещё больше поддержат интерес к Яндексу.
На сегодняшний день до конца не известно, как будет реструктуризирован бизнес, но позитив на лицо.
#DSKY
Акции Детского мира в последние несколько дней испытывают давление, снизившись сегодня на 3,2%.
Поводом для этого послужила новость о возможном SPO компании. Ориентировочно, формирование книги заявок начнется 18 ноября. Как итог, вырастет количество акций в свободном обращении и увеличится их ликвидность.
Пока не известно будет ли в SPO принимать участие крупный игрок и как распределится структура акционеров после размещения.
Эта неопределенность не нравится инвесторам, хотя увеличение free float, позитивно в целом.
Напомню, что АФК "Система" и РКИФ планировали провести SPO "Детского мира" в декабре 2018 года, но им это так и не удалось.
Акции Детского мира в последние несколько дней испытывают давление, снизившись сегодня на 3,2%.
Поводом для этого послужила новость о возможном SPO компании. Ориентировочно, формирование книги заявок начнется 18 ноября. Как итог, вырастет количество акций в свободном обращении и увеличится их ликвидность.
Пока не известно будет ли в SPO принимать участие крупный игрок и как распределится структура акционеров после размещения.
Эта неопределенность не нравится инвесторам, хотя увеличение free float, позитивно в целом.
Напомню, что АФК "Система" и РКИФ планировали провести SPO "Детского мира" в декабре 2018 года, но им это так и не удалось.
ПРАЙМ
АФК "Система" и РКИФ планируют SPO не менее 20,3% "Детского мира"
АФК "Система" совместно с Российско-китайским инвестиционным фондом (РКИФ) планируют провести вторичное публичное размещение акций (SPO) "Детского ми
#VTBR
А вот и 200 ярдов подъехало. ВТБ и уроки рисования.
Всем привет, Друзья. Не так давно я писал статью, в которой разбирал отчетность ВТБ за 1-е полугодие. В ней же сделал оговорку о том, что достичь уровня по чистой прибыли в 200 млрд рублей будет крайне тяжело.
💵Скептически настроен я был и после отчета за 3 кв. Чистая прибыль компании выросла на 42% по сравнению с 3 кв. 18 г. А вот за 9 месяцев ЧП составила 128 млрд рублей, что ниже на 4% показателей прошлого года. Чистые проц. доходы за 9 месяцев немного снизились до 323,8 млрд рублей, однако чистые комис. доходы выросли на 6,5%.
В целом в 3 квартале 2019 года наблюдалась положительная динамика прибыльности.
Основной источник для выполнения плана, компания ищет в сделке с Ростелекомом по продаже пакета Tele2. Сумму в 42 млрд рублей ВТБ получит в счет оплаты за свой пакет акций. Как раз эта сумма, плюс прибыль за 4 кв. способны вытолкнуть итоговый результат за 200 ярдов, но хорошо ли это?
💡Вышеуказанная сумма поступит ВТБ только в следующем году, но зачесть ее менеджмент планирует уже в этом, ради выполнения плана. Эта ситуация у меня вызывает неоднозначные чувства. С одной стороны хорошо, что план будет выполнен. С другой, эта бумажная прибыль, которой в следующем году не будет хватать ВТБ для выполнения планов, а это в свою очередь, будет негативно воспринято инвесторами.
💰Дивиденды, в случае, выполнения плана сулят див. доходность более 7%. Но вот какие источники для выплат в следующем году будет искать руководство, загадка. При всех положительных эффектах от сделки с Ростелекомом и преодолении отметки в 200 ярдов, я не вижу позитива по компании в дальнейшем, и боюсь, что долю в компании после отчета за 2019 год буду сокращать.
А пока будем довольствоваться позитивными новостями и красиво "нарисованными" отчетами.
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А вот и 200 ярдов подъехало. ВТБ и уроки рисования.
Всем привет, Друзья. Не так давно я писал статью, в которой разбирал отчетность ВТБ за 1-е полугодие. В ней же сделал оговорку о том, что достичь уровня по чистой прибыли в 200 млрд рублей будет крайне тяжело.
💵Скептически настроен я был и после отчета за 3 кв. Чистая прибыль компании выросла на 42% по сравнению с 3 кв. 18 г. А вот за 9 месяцев ЧП составила 128 млрд рублей, что ниже на 4% показателей прошлого года. Чистые проц. доходы за 9 месяцев немного снизились до 323,8 млрд рублей, однако чистые комис. доходы выросли на 6,5%.
В целом в 3 квартале 2019 года наблюдалась положительная динамика прибыльности.
Основной источник для выполнения плана, компания ищет в сделке с Ростелекомом по продаже пакета Tele2. Сумму в 42 млрд рублей ВТБ получит в счет оплаты за свой пакет акций. Как раз эта сумма, плюс прибыль за 4 кв. способны вытолкнуть итоговый результат за 200 ярдов, но хорошо ли это?
💡Вышеуказанная сумма поступит ВТБ только в следующем году, но зачесть ее менеджмент планирует уже в этом, ради выполнения плана. Эта ситуация у меня вызывает неоднозначные чувства. С одной стороны хорошо, что план будет выполнен. С другой, эта бумажная прибыль, которой в следующем году не будет хватать ВТБ для выполнения планов, а это в свою очередь, будет негативно воспринято инвесторами.
💰Дивиденды, в случае, выполнения плана сулят див. доходность более 7%. Но вот какие источники для выплат в следующем году будет искать руководство, загадка. При всех положительных эффектах от сделки с Ростелекомом и преодолении отметки в 200 ярдов, я не вижу позитива по компании в дальнейшем, и боюсь, что долю в компании после отчета за 2019 год буду сокращать.
А пока будем довольствоваться позитивными новостями и красиво "нарисованными" отчетами.
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Как часто Вы хотели бы видеть новую статью на канале?
Anonymous Poll
35%
Одну в день
22%
Одну в неделю
30%
По каждой существенной новости
14%
Иди лучше статью новую готовь )))
#RTKM
Все, что нужно знать о новом Ростелекоме и Tele2, в одной статье
Сегодня я хочу подвести итог, объединив всю информацию о сделке Ростелекома, ВТБ и Tele2 в небольшую статью и разобраться в новой структуре компаний. Заодно посчитаем приблизительную выручку, прибыль и долг объединённой компании.
До сделки Ростелекому принадлежало 45% акций Tele2. Оставшийся пакет в 55% будет выкуплен у Tele2 Russia Holding AB (ВТБ - 50%, Мордашов - 40%, банк «Россия» - 10%) следующим способом:
❗️17,5% за счет собственных средств (42 млрд руб.)
❗️27,5% в входе допэмиссии в пользу ВТБ по 93,21 руб. за акцию (66 млрд руб.)
❗️10% в обмен на квазиказначейский акции (24 млрд руб.)
Что Ростелеком получает:
1️⃣ 55% акций Tele2 и полный контроль над компанией
2️⃣ Долг объединенной компании составит около 400 млрд руб.
3️⃣ Увеличение выручки до 500 млрд руб.
4️⃣ Прибыль объединенной компании в размере 27 млрд руб.
5️⃣ Мультипликаторы P/E - 17, ROE - 5,5%
6️⃣ CAPEX на 2020 год в районе 100 млрд руб.
Что Ростелеком отдает:
1️⃣ 42 млрд руб. из собственных средств
2️⃣ 708 млн выпущенных акций
3️⃣ Квазиказначейский акции на 24 млрд руб.
Синергетический эффект от сделки виден сразу. Выручка и прибыль заметно вырастут, но вместе с ними и долговая нагрузка, которая будет нервировать инвесторов, желающих получать стабильные дивиденды. Напомню, что Ростелеком в последние годы платил около 5 рублей на акцию
Благодаря сделке, Ростелеком из скучной, консервативной компании превращается в компанию роста, которой характерны ускоренные темпы роста выручки, прибыли, обязательств, но не дивидендов.
Что меня тревожит, так это новая структура акционеров. С одной стороны, ВТБ теряет контроль над Tele2, но получает акции Ростелекома. Правда банк не сможет отчуждать свою долю в 8,4% в течение 4 лет, обеспечивая госдолю в 50% + 1 акция, а значит и дальше опосредованно будет владеть Tele2.
💡 Тем не менее, Ростелеком остается интересным активом, а благодаря Tele2 становится крупнейшим оператором связи в России, к которому с бо’льшей охотой будут присматриваться, как частные инвесторы, так и крупные инвестиционные фонды.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Все, что нужно знать о новом Ростелекоме и Tele2, в одной статье
Сегодня я хочу подвести итог, объединив всю информацию о сделке Ростелекома, ВТБ и Tele2 в небольшую статью и разобраться в новой структуре компаний. Заодно посчитаем приблизительную выручку, прибыль и долг объединённой компании.
До сделки Ростелекому принадлежало 45% акций Tele2. Оставшийся пакет в 55% будет выкуплен у Tele2 Russia Holding AB (ВТБ - 50%, Мордашов - 40%, банк «Россия» - 10%) следующим способом:
❗️17,5% за счет собственных средств (42 млрд руб.)
❗️27,5% в входе допэмиссии в пользу ВТБ по 93,21 руб. за акцию (66 млрд руб.)
❗️10% в обмен на квазиказначейский акции (24 млрд руб.)
Что Ростелеком получает:
1️⃣ 55% акций Tele2 и полный контроль над компанией
2️⃣ Долг объединенной компании составит около 400 млрд руб.
3️⃣ Увеличение выручки до 500 млрд руб.
4️⃣ Прибыль объединенной компании в размере 27 млрд руб.
5️⃣ Мультипликаторы P/E - 17, ROE - 5,5%
6️⃣ CAPEX на 2020 год в районе 100 млрд руб.
Что Ростелеком отдает:
1️⃣ 42 млрд руб. из собственных средств
2️⃣ 708 млн выпущенных акций
3️⃣ Квазиказначейский акции на 24 млрд руб.
Синергетический эффект от сделки виден сразу. Выручка и прибыль заметно вырастут, но вместе с ними и долговая нагрузка, которая будет нервировать инвесторов, желающих получать стабильные дивиденды. Напомню, что Ростелеком в последние годы платил около 5 рублей на акцию
Благодаря сделке, Ростелеком из скучной, консервативной компании превращается в компанию роста, которой характерны ускоренные темпы роста выручки, прибыли, обязательств, но не дивидендов.
Что меня тревожит, так это новая структура акционеров. С одной стороны, ВТБ теряет контроль над Tele2, но получает акции Ростелекома. Правда банк не сможет отчуждать свою долю в 8,4% в течение 4 лет, обеспечивая госдолю в 50% + 1 акция, а значит и дальше опосредованно будет владеть Tele2.
💡 Тем не менее, Ростелеком остается интересным активом, а благодаря Tele2 становится крупнейшим оператором связи в России, к которому с бо’льшей охотой будут присматриваться, как частные инвесторы, так и крупные инвестиционные фонды.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Всем привет, Друзья. Вчера начали отчитываться первые МРСК (Юга, Волги, Северо-Запад, Центра)
Традиционно, по итогам года, я делаю сводную таблицу и выбираю несколько лучших и перспективных компаний, с которыми провожу следующий год. Но в этот раз я решил подвести промежуточные итоги уже после отчета за 9 месяцев.
Пока ситуация не утешительная. В портфеле я держу толко лишь МРСК ЦП. Жду отчета по оставшимся компаниям, подбиваю итоги и делаю выводы. Результаты, тезисно, опубликую в отдельной статье.
Если у Вас возникнут вопросы по сводной таблице, буду рад ответить: @Trader_31
Традиционно, по итогам года, я делаю сводную таблицу и выбираю несколько лучших и перспективных компаний, с которыми провожу следующий год. Но в этот раз я решил подвести промежуточные итоги уже после отчета за 9 месяцев.
Пока ситуация не утешительная. В портфеле я держу толко лишь МРСК ЦП. Жду отчета по оставшимся компаниям, подбиваю итоги и делаю выводы. Результаты, тезисно, опубликую в отдельной статье.
Если у Вас возникнут вопросы по сводной таблице, буду рад ответить: @Trader_31
#GAZP #DSKY
Осенние SPO или «черная пятница» на рынке акций.
На прошлой недели сразу несколько крупных компаний России провели свои SPO. В их числе Газпром и Детский мир.
Напомню, что SPO - это повторное размещение акций, когда крупный мажоритарий продает часть своих акций, как в случае Детского мира или портфель целиком, как у Газпрома.
В случае с Детским миром, АФК "Система" совместно с РКИФ продали часть своего портфеля 23,7% компании. А вот «Газпром газораспределение» выставил на продажу весь пакет в 3,59% одному покупателю.
❗️️️️️️️️️️Примечательно, что акции компаний были проданы с дисконтом. Газпром по 220,72 руб. за акцию. Детский мир на уровне в 91 руб. Продажа крупных пакетов с дисконтом не правило, а скорей возможность завершить сделку быстрее, привлекая больше заинтересованных лиц.
Акции Газпрома прибавляли в стоимости, отыгрывая накопленный позитив, поддерживающий компанию последние месяцы.
А вот с Детским миром возникли трудности. После выхода параметров сделки, акции скорректировались к цене размещения. Но позитив от сделки более ощутим, так как пакет акций был продан не одному инвестору, а группе лиц. Более половины пакета выкупили британские инвесторы. Эта сделка снимет многие страхи перед будущим компании, ведь раньше предполагалось продать пакет одному инвестору, у которого могли быть планы, отличные от нынешнего руководства.
💡По итогам SPO, компании увеличили свой Free Float, что позитивно с точки зрения восприятия и роста ликвидности. Ну а я пока жду новостей по будущему SPO Русагро.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Осенние SPO или «черная пятница» на рынке акций.
На прошлой недели сразу несколько крупных компаний России провели свои SPO. В их числе Газпром и Детский мир.
Напомню, что SPO - это повторное размещение акций, когда крупный мажоритарий продает часть своих акций, как в случае Детского мира или портфель целиком, как у Газпрома.
В случае с Детским миром, АФК "Система" совместно с РКИФ продали часть своего портфеля 23,7% компании. А вот «Газпром газораспределение» выставил на продажу весь пакет в 3,59% одному покупателю.
❗️️️️️️️️️️Примечательно, что акции компаний были проданы с дисконтом. Газпром по 220,72 руб. за акцию. Детский мир на уровне в 91 руб. Продажа крупных пакетов с дисконтом не правило, а скорей возможность завершить сделку быстрее, привлекая больше заинтересованных лиц.
Акции Газпрома прибавляли в стоимости, отыгрывая накопленный позитив, поддерживающий компанию последние месяцы.
А вот с Детским миром возникли трудности. После выхода параметров сделки, акции скорректировались к цене размещения. Но позитив от сделки более ощутим, так как пакет акций был продан не одному инвестору, а группе лиц. Более половины пакета выкупили британские инвесторы. Эта сделка снимет многие страхи перед будущим компании, ведь раньше предполагалось продать пакет одному инвестору, у которого могли быть планы, отличные от нынешнего руководства.
💡По итогам SPO, компании увеличили свой Free Float, что позитивно с точки зрения восприятия и роста ликвидности. Ну а я пока жду новостей по будущему SPO Русагро.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Какую компанию подробно разобрать следующей?
Anonymous Poll
28%
ГМКНорникель
25%
Фосагро
10%
Обновить Лукойл
24%
TCS Group (Тинькофф)
6%
Акрон
6%
Протек
С перевесом всего в 1 голос, Фосагро попадает под следующий разбор. По традиции, посмотрим на фин показатели компании, дивиденды и в дополнение сделаю SWOT-анализ, дабы определиться нужна ли эта компании в моем инвестиционном портфеле.
В начале декабря дожидаемся отчетов за 3 квартал оставшихся МРСК. Я уже начал готовить интересный кейс. Опубликую вместе с выводами по энерго компаниям.
В начале декабря дожидаемся отчетов за 3 квартал оставшихся МРСК. Я уже начал готовить интересный кейс. Опубликую вместе с выводами по энерго компаниям.
Тезисно, отчет Газпрома по МСФО за 9 месяцев 2019 года
В пятницу Газпром отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2019 года. Давление на фин показатели оказывает, как продолжающееся сокращение экспорта газа в Европу, так и снижение цен реализации. Рост операционных расходов связан с изменением затрат по курсовым разницам. Финансовые доходы, также увеличились, благодаря все тем же курсовым разницам, что и поддержало показатели прибыльности компании.
Основные показатели:
Выручка: 5 698 млрд руб. (-3%)
Операционные расходы: 4618 млрд руб. (+3,7%)
EBITDA: 1399 млрд руб. (+6,3%)
Чистая прибыль: 1048 млрд руб. (+3%)
Расчетные мультипликаторы:
EBITDA/S: 24,5%
P/E: 4,1
P/BV: 0,44
Прогноз по дивидендам - 16,61 руб за акцию или 6,4% к текущей цене.
💡В целом, отчет компании вышел на уровне ожиданий. Слабые фин показатели, с лихвой перекрываются тем новостным потоком, который поддерживает интерес к Газпрому. Заявления менеджмента о планируемом увеличении дивидендов, как и проведенное SPO «Газпром газораспределение», остаются главными триггерами движения котировок. Не мало важным плюсом для компании является запуск газопровода «Сила Сибири». Но отражение этих новостей мы увидим в показателях только в следующем квартале.
В пятницу Газпром отчитался за 3 кв. и 9 мес. 2019 года. Давление на фин показатели оказывает, как продолжающееся сокращение экспорта газа в Европу, так и снижение цен реализации. Рост операционных расходов связан с изменением затрат по курсовым разницам. Финансовые доходы, также увеличились, благодаря все тем же курсовым разницам, что и поддержало показатели прибыльности компании.
Основные показатели:
Выручка: 5 698 млрд руб. (-3%)
Операционные расходы: 4618 млрд руб. (+3,7%)
EBITDA: 1399 млрд руб. (+6,3%)
Чистая прибыль: 1048 млрд руб. (+3%)
Расчетные мультипликаторы:
EBITDA/S: 24,5%
P/E: 4,1
P/BV: 0,44
Прогноз по дивидендам - 16,61 руб за акцию или 6,4% к текущей цене.
💡В целом, отчет компании вышел на уровне ожиданий. Слабые фин показатели, с лихвой перекрываются тем новостным потоком, который поддерживает интерес к Газпрому. Заявления менеджмента о планируемом увеличении дивидендов, как и проведенное SPO «Газпром газораспределение», остаются главными триггерами движения котировок. Не мало важным плюсом для компании является запуск газопровода «Сила Сибири». Но отражение этих новостей мы увидим в показателях только в следующем квартале.
Вчера состоялся официальный запуск газопровода «Сила Сибири».
Планируемый объём поставок был озвучен менеджером «Газпром экспорта» Андреем Зотовым: «Сегодня мы может говорить только о контрактных цифрах объёмов поставок газа в Китай, потому что для нас следующий год будет первый опыт. Мы берем минимальные контрактные обязательства от 5, 10 и 15 миллиардов (кубометров в год — ред.) — это имеется в виду 2020, 2021 и 2022 год (соответственно — ред.) — это 85% от этих объемов. А как будут складываться фактические поставки, какие будут отборы, наверно, покажет первый год реализации этого проекта»
А вот какие газопроводы осуществляют транспортировку газа за рубеж и какие проектные мощности они имеют в таблице ниже:
Планируемый объём поставок был озвучен менеджером «Газпром экспорта» Андреем Зотовым: «Сегодня мы может говорить только о контрактных цифрах объёмов поставок газа в Китай, потому что для нас следующий год будет первый опыт. Мы берем минимальные контрактные обязательства от 5, 10 и 15 миллиардов (кубометров в год — ред.) — это имеется в виду 2020, 2021 и 2022 год (соответственно — ред.) — это 85% от этих объемов. А как будут складываться фактические поставки, какие будут отборы, наверно, покажет первый год реализации этого проекта»
А вот какие газопроводы осуществляют транспортировку газа за рубеж и какие проектные мощности они имеют в таблице ниже:
#NMTP
Тезисно, отчет НМТП по МСФО за 9 месяцев 2019 года
02 декабря Группа НМТП отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2019 года. Чистая прибыль компании выросла на 276%. Цифры впечатляющие, но не все так однозначно хорошо. Главным источником роста чистой прибыли послужила продажа Новороссийского зернового терминала о которой я писал в подробной статье про НМТП. Доход от продажи НЗТ составил 446 млн $. Но даже без этой сделки чистая прибыль превысила 360 млн $.
Основные показатели:
Выручка: 665 млн $ (-6,6%)
Операционные расходы: 174 млн $ (-18%)
EBITDA: 501 млн $ (-2,4%)
Чистая прибыль: 811 млн $ (+276%)
Расчетные мультипликаторы:
EBITDA/S: 71,3%
P/E: 2,83
P/B: 1,66
Прогноз по дивидендам - 0,52 руб за акцию или 6,4% к текущей цене.
Капитал компании вырос на 100%, увеличившись до 1 462 млн $, за счет нераспределенной прибыли. Будем надеяться, что совет директоров примет решение распределить прибыль и поднять уровень дивидендов за 2019 год до двузначных отметок. Благо продажа актива, в виде НЗТ может этому способствовать.
В рамках моего предыдущего анализа компании, у нее есть ряд катализаторов роста в будущем. Правда за 9 месяцев значимых апсайдов в отчетности я не заметил. Выручка и EBITDA снизились на 6,6% и 2,4% соответственно. Давайте теперь дождемся завершения года и уже будем делать окончательные выводы по компании.
Тезисно, отчет НМТП по МСФО за 9 месяцев 2019 года
02 декабря Группа НМТП отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2019 года. Чистая прибыль компании выросла на 276%. Цифры впечатляющие, но не все так однозначно хорошо. Главным источником роста чистой прибыли послужила продажа Новороссийского зернового терминала о которой я писал в подробной статье про НМТП. Доход от продажи НЗТ составил 446 млн $. Но даже без этой сделки чистая прибыль превысила 360 млн $.
Основные показатели:
Выручка: 665 млн $ (-6,6%)
Операционные расходы: 174 млн $ (-18%)
EBITDA: 501 млн $ (-2,4%)
Чистая прибыль: 811 млн $ (+276%)
Расчетные мультипликаторы:
EBITDA/S: 71,3%
P/E: 2,83
P/B: 1,66
Прогноз по дивидендам - 0,52 руб за акцию или 6,4% к текущей цене.
Капитал компании вырос на 100%, увеличившись до 1 462 млн $, за счет нераспределенной прибыли. Будем надеяться, что совет директоров примет решение распределить прибыль и поднять уровень дивидендов за 2019 год до двузначных отметок. Благо продажа актива, в виде НЗТ может этому способствовать.
В рамках моего предыдущего анализа компании, у нее есть ряд катализаторов роста в будущем. Правда за 9 месяцев значимых апсайдов в отчетности я не заметил. Выручка и EBITDA снизились на 6,6% и 2,4% соответственно. Давайте теперь дождемся завершения года и уже будем делать окончательные выводы по компании.
Всем привет, Друзья. Неделя на рынке прошла без особых потрясений. Пятничный рост позволил Индексу закрыть неделю незначительным минусом, всего 0,23%.
Я наконец-то закончил разбор МРСК и подготовил кейс, который опубликую в понедельник.
Уже приступил к разбору компании Фосагро, которую Вы выбрали в нашей голосовалке.
Всем удачных выходных!!!
Я наконец-то закончил разбор МРСК и подготовил кейс, который опубликую в понедельник.
Уже приступил к разбору компании Фосагро, которую Вы выбрали в нашей голосовалке.
Всем удачных выходных!!!
Кейс МРСК + сводная таблица энергетиков
Всем привет, Друзья. Наконец, все МРСК отчитались за 9 мес. 2019 г. и я могу подвести итог. Какая же из компаний наиболее интересна, а кто аутсайдер, Вы узнаете из этой статьи. Получилось много информации и весь текст будет тяжело разместить в Telegram, поэтому выдержки опубликую тут, а полный текст сможете прочитать у меня Вконтакте.
Для наглядности, я подготовил сводную таблицу, в которой указал выручку, прибыль за 2018 и 2019 года. Привел сравнительные мультипликаторы P/B, P/E, ROE и прогнозный дивиденд. Исходя из таблицы, лучше других смотрится МРСК Урала, которая добавила, как в выручке, так и в прибыли. Неплохо смотрятся и мультипликаторы. Лидером по дивидендам является МРСК ЦП с прогнозным уровнем выплат около 20%. Она же имеет наибольший показатель рентабельности капитала. Чего не скажешь об МРСК СК и Юга, которые и являются аутсайдерами. Северный Кавказ, вообще демонстрирует то, как не надо работать компаниям. А фин показатели находятся в отрицательной зоне. МРСК Волги при всех ее проблемах, всегда была в лидерах, однако этот год ей не поддался и общие проблемы в секторе утянули и Волгу.
Напоминаю, что эти выводы сделаны на основе сводной таблицы. При разборе отчетов не все так однозначно. Действительно, многие компании испытывают трудности с оптимизацией бизнеса. С выручкой все в порядке. Снижение показали разве, что Северо Запад и Волга. А вот с прибылью дела обстоят хорошо только у Урала, увеличившись в 3 раза. На показатели компаний сильно влияют индивидуальные факторы. У МРСК ЦП и Урала - это ожидаемые кредитные убытки. У Волги это отсутствие субсидий, которые поддерживали компанию в прошлом году.
На сегодняшний день у себя в портфеле я держу лишь МРСК ЦП. Но в далеком 2017 году, я сформировал портфель из ВСЕХ МРСК. Сегодня, рассматривая МРСК я также не могу выделить лидера, как и тогда, в 2017 году. Да и компании очень тесно взаимосвязаны. Поэтому, я сформировал портфель, опять же из всех МРСК (за исключением Северного Кавказа), в равных долях, сроком на 1 год. Скрин портфеля ниже. Уже в декабре следующего 2020 года, подведу итог этому кейсу, а по пути, ежеквартально буду публиковать небольшой отчет, наглядно показывая, как же меняется стоимость моего портфеля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Всем привет, Друзья. Наконец, все МРСК отчитались за 9 мес. 2019 г. и я могу подвести итог. Какая же из компаний наиболее интересна, а кто аутсайдер, Вы узнаете из этой статьи. Получилось много информации и весь текст будет тяжело разместить в Telegram, поэтому выдержки опубликую тут, а полный текст сможете прочитать у меня Вконтакте.
Для наглядности, я подготовил сводную таблицу, в которой указал выручку, прибыль за 2018 и 2019 года. Привел сравнительные мультипликаторы P/B, P/E, ROE и прогнозный дивиденд. Исходя из таблицы, лучше других смотрится МРСК Урала, которая добавила, как в выручке, так и в прибыли. Неплохо смотрятся и мультипликаторы. Лидером по дивидендам является МРСК ЦП с прогнозным уровнем выплат около 20%. Она же имеет наибольший показатель рентабельности капитала. Чего не скажешь об МРСК СК и Юга, которые и являются аутсайдерами. Северный Кавказ, вообще демонстрирует то, как не надо работать компаниям. А фин показатели находятся в отрицательной зоне. МРСК Волги при всех ее проблемах, всегда была в лидерах, однако этот год ей не поддался и общие проблемы в секторе утянули и Волгу.
Напоминаю, что эти выводы сделаны на основе сводной таблицы. При разборе отчетов не все так однозначно. Действительно, многие компании испытывают трудности с оптимизацией бизнеса. С выручкой все в порядке. Снижение показали разве, что Северо Запад и Волга. А вот с прибылью дела обстоят хорошо только у Урала, увеличившись в 3 раза. На показатели компаний сильно влияют индивидуальные факторы. У МРСК ЦП и Урала - это ожидаемые кредитные убытки. У Волги это отсутствие субсидий, которые поддерживали компанию в прошлом году.
На сегодняшний день у себя в портфеле я держу лишь МРСК ЦП. Но в далеком 2017 году, я сформировал портфель из ВСЕХ МРСК. Сегодня, рассматривая МРСК я также не могу выделить лидера, как и тогда, в 2017 году. Да и компании очень тесно взаимосвязаны. Поэтому, я сформировал портфель, опять же из всех МРСК (за исключением Северного Кавказа), в равных долях, сроком на 1 год. Скрин портфеля ниже. Уже в декабре следующего 2020 года, подведу итог этому кейсу, а по пути, ежеквартально буду публиковать небольшой отчет, наглядно показывая, как же меняется стоимость моего портфеля.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Примечательно, что по состоянию на конец ноября 2019 года 3,5 миллиона частных инвесторов имели счета на бирже. Из них 1,57 миллиона пришли на финансовый рынок только в этом году.
