#КонсенсусПрогнозНебрехни
ЦБ на заседании совета директоров в пятницу, 26 апреля, оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 16% годовых. В таком решении Банка России уверены большинство опрошенных #Небрехней экспертов. Какие факторы сейчас давят на экономику страны и почему регулятор не будет никого шокировать увеличением ставки? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне на ближайшем заседании. Основной показатель, на который смотрит регулятор при принятии решений в отношении денежно-кредитной политики — это инфляция. И, согласно оценкам главы ЦБ, экономика близка к прохождению пика по инфляции. При этом поступающие данные все еще не свидетельствуют в пользу устойчивости тенденции к ее замедлению.
В частности, согласно опубликованным Росстатом данным по недельной инфляции (за период с 9 по 15 апреля) следует, что в годовом выражении инфляция составила 7,83% по сравнению с 7,79% на предыдущей неделе. В то же время инфляционные ожидания населения в апреле ослабли до 11% с 11,5% месяцем ранее.
Снижение инфляционных ожиданий наблюдается четвертый месяц подряд. Однако дальнейшее ослабление рубля может подпитывать инфляцию, что, в свою очередь, может отразиться на инфляционных ожиданиях. Соответственно, риски удержания инфляции на высоких значениях сохраняются.
Telegram-канал "Экономизм":
Никаких движений по ставке в ближайшее заседание никто не ждет и совершаться с огромной долей вероятности они не будут. Во-первых, нужно все-таки дождаться нового состава кабмина и уже после его оглашения выстраивать политику с новыми членами экономического блока, если он, конечно, поменяется. Во-вторых, раз в ЦБ решили, что пик инфляции пройден, хотя это видится несколько спорным и преждевременным заявлением, то и повышать ставку особых причин нет.
ЦБ все рвано никак не влияет на потребительский спрос и поведение, на кривую выдачи кредитов - шутка ли, но по текущим ставкам кредиты стали брать чуть ли не больше, чем 4 года назад или год назад. Просто растут доходы населения, в том числе за счет ВПК. Поэтому никаких других прогнозов пока что строить смысла особого нет — здесь все будет достаточно спокойно.
Единственное, что может несколько взбодрить инфополе — это сигналы от ЦБ относительно ближайших заседаний. Вроде бы если пик инфляции пройден и ЦБ приписывает себе все лавры, то стоит задуматься о том, чтобы ставку все-таки постепенно снижать, но с учетом последних выступлений Набиуллиной, ждать этого в июне вряд ли стоит. @nebrexnya
ЦБ на заседании совета директоров в пятницу, 26 апреля, оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 16% годовых. В таком решении Банка России уверены большинство опрошенных #Небрехней экспертов. Какие факторы сейчас давят на экономику страны и почему регулятор не будет никого шокировать увеличением ставки? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне на ближайшем заседании. Основной показатель, на который смотрит регулятор при принятии решений в отношении денежно-кредитной политики — это инфляция. И, согласно оценкам главы ЦБ, экономика близка к прохождению пика по инфляции. При этом поступающие данные все еще не свидетельствуют в пользу устойчивости тенденции к ее замедлению.
В частности, согласно опубликованным Росстатом данным по недельной инфляции (за период с 9 по 15 апреля) следует, что в годовом выражении инфляция составила 7,83% по сравнению с 7,79% на предыдущей неделе. В то же время инфляционные ожидания населения в апреле ослабли до 11% с 11,5% месяцем ранее.
Снижение инфляционных ожиданий наблюдается четвертый месяц подряд. Однако дальнейшее ослабление рубля может подпитывать инфляцию, что, в свою очередь, может отразиться на инфляционных ожиданиях. Соответственно, риски удержания инфляции на высоких значениях сохраняются.
Telegram-канал "Экономизм":
Никаких движений по ставке в ближайшее заседание никто не ждет и совершаться с огромной долей вероятности они не будут. Во-первых, нужно все-таки дождаться нового состава кабмина и уже после его оглашения выстраивать политику с новыми членами экономического блока, если он, конечно, поменяется. Во-вторых, раз в ЦБ решили, что пик инфляции пройден, хотя это видится несколько спорным и преждевременным заявлением, то и повышать ставку особых причин нет.
ЦБ все рвано никак не влияет на потребительский спрос и поведение, на кривую выдачи кредитов - шутка ли, но по текущим ставкам кредиты стали брать чуть ли не больше, чем 4 года назад или год назад. Просто растут доходы населения, в том числе за счет ВПК. Поэтому никаких других прогнозов пока что строить смысла особого нет — здесь все будет достаточно спокойно.
Единственное, что может несколько взбодрить инфополе — это сигналы от ЦБ относительно ближайших заседаний. Вроде бы если пик инфляции пройден и ЦБ приписывает себе все лавры, то стоит задуматься о том, чтобы ставку все-таки постепенно снижать, но с учетом последних выступлений Набиуллиной, ждать этого в июне вряд ли стоит. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
ЦБ на заседании совета директоров в пятницу, 26 апреля, оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 16% годовых. В таком решении Банка России уверены большинство опрошенных #Небрехней экспертов. Какие факторы сейчас давят на экономику страны и почему регулятор не будет никого шокировать увеличением ставки? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Ставка, вполне вероятно, останется на прежнем уровне в 16% годовых. Это обусловлено отсутствием устойчивых признаков замедления инфляции к целевому уровню 4%, сохранением высокой потребительской активности и напряженной ситуацией на рынке труда, а также ожиданием решений по бюджету.
Мы не ожидаем влияние заседания на курс рубля, поскольку оно уже учтено рынком. При этом в случае реализации маловероятного сценария повышения ставки есть вероятность краткосрочного укрепления рубля на 20-30 копеек.
К повышению ставки может привести ускорение инфляции в начале апреля, рост деловой активности и сохраняющийся дефицит на рынке труда, а также возможное повышение инфляционных ожиданий в мае на фоне тенденции к коррекции курса рубля. К концу мая доллар может достичь диапазона 97-98 руб.
Александр Уваров, директор по корпоративным финансам Finbridge:
Повышение ключевой ставки началось еще в июле прошлого года и до сих пор регулятор не видит причин для смягчения денежно-кредитной политики. Более того, рынок не исключает, что регулятор может дать сигнал в пользу ужесточения ДКП и увеличения прогноза инфляции на конец года на 0,5% до 5%.
Показатели, которые могли бы смягчить последовательную с начала года позицию денежных властей, топчутся на месте или ухудшаются. Инфляционные ожидания и наблюдаемая инфляция снизились до 11% и 14,4%. При инфляции в 4% (к которой стремится ЦБ) уровень инфляционных ожиданий был около 8%. По-прежнему очень медленно меняется ситуация на рынке труда, темпы роста кредитования и потребительской активности.
Учитывая пока слабую реакцию экономики на текущую денежно-кредитную политику и большое количество денег в экономике за счет роста экспортных доходов при относительно высоком курсе рубля (при том, что перспективы его снижения пока не видны), похоже, что инфляция и высокие ставки — это то, к чему можно начинать привыкать, если кто-то еще этого не сделал.
Если сформируется тренд к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, то решение о снижении ставки вероятнее всего придется на IV квартал этого года. В таком случае к сентябрю регулятор может дать сигнал о смягчении ДКП. @nebrexnya
ЦБ на заседании совета директоров в пятницу, 26 апреля, оставит ключевую ставку без изменений — на уровне 16% годовых. В таком решении Банка России уверены большинство опрошенных #Небрехней экспертов. Какие факторы сейчас давят на экономику страны и почему регулятор не будет никого шокировать увеличением ставки? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Ставка, вполне вероятно, останется на прежнем уровне в 16% годовых. Это обусловлено отсутствием устойчивых признаков замедления инфляции к целевому уровню 4%, сохранением высокой потребительской активности и напряженной ситуацией на рынке труда, а также ожиданием решений по бюджету.
Мы не ожидаем влияние заседания на курс рубля, поскольку оно уже учтено рынком. При этом в случае реализации маловероятного сценария повышения ставки есть вероятность краткосрочного укрепления рубля на 20-30 копеек.
К повышению ставки может привести ускорение инфляции в начале апреля, рост деловой активности и сохраняющийся дефицит на рынке труда, а также возможное повышение инфляционных ожиданий в мае на фоне тенденции к коррекции курса рубля. К концу мая доллар может достичь диапазона 97-98 руб.
Александр Уваров, директор по корпоративным финансам Finbridge:
Повышение ключевой ставки началось еще в июле прошлого года и до сих пор регулятор не видит причин для смягчения денежно-кредитной политики. Более того, рынок не исключает, что регулятор может дать сигнал в пользу ужесточения ДКП и увеличения прогноза инфляции на конец года на 0,5% до 5%.
Показатели, которые могли бы смягчить последовательную с начала года позицию денежных властей, топчутся на месте или ухудшаются. Инфляционные ожидания и наблюдаемая инфляция снизились до 11% и 14,4%. При инфляции в 4% (к которой стремится ЦБ) уровень инфляционных ожиданий был около 8%. По-прежнему очень медленно меняется ситуация на рынке труда, темпы роста кредитования и потребительской активности.
Учитывая пока слабую реакцию экономики на текущую денежно-кредитную политику и большое количество денег в экономике за счет роста экспортных доходов при относительно высоком курсе рубля (при том, что перспективы его снижения пока не видны), похоже, что инфляция и высокие ставки — это то, к чему можно начинать привыкать, если кто-то еще этого не сделал.
Если сформируется тренд к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, то решение о снижении ставки вероятнее всего придется на IV квартал этого года. В таком случае к сентябрю регулятор может дать сигнал о смягчении ДКП. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Сергей Раманинов, аналитик "Рынки Деньги Власть":
Мы считаем, что ЦБ может рассматривать 2 варианта — сохранение на уровне 16% или повышение до 17%. Среднесрочный сигнал регулятора по траектории ставки может быть ужесточен.
Первый вариант — ставка будет оставлена на уровне 16%. Тогда мы ожидаем ужесточение прогноза регулятора, а на следующих заседаниях, с учетом динамики инфляции, ЦБ может все же вернуться к повышению ставки.
Второй вариант — повышение ставки до 17%. Считаем, что, скорее всего, ЦБ примет решение повысить ставку. Годовая инфляция в апреле ускорилась 7,84%, в мае траты граждан только увеличились, но пик инфляции еще не наступил и может быть после повышения тарифов ЖКХ в июле (до 15%, например, в Забайкальском крае).
О рассмотрении возможности повышения ставки 7 июня ранее заявлял зампред ЦБ Заботкин.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований ИКСИ:
Судя по высказываниям представителей ЦБ, вероятность повышения ставки вполне существенна, хотя ее сохранение на текущем уровне все же более вероятно.
Повышение ставки будет иметь явный негативный эффект на динамику инвестиций, прежде всего, частных и особенно в сферах, не охваченных программами льготного кредитования. Речь не только о росте стоимости заемных средств, но и о том, что при таких ставках многие инвесторы предпочтут депозиты ведению бизнеса в условиях последовательной политики по ограничению спроса. В результате какая-то часть проектов просто не будет реализована. И это будет прямым образом способствовать более высокой инфляции в будущем, поскольку дефицит инвестиций не позволит решить проблемы на стороне предложения. А именно они сейчас являются ключевыми.
Инициатива по повышению налогов в принципе должна быть фактором, сдерживающим повышение ставки со стороны ЦБ. Результатом ее реализации станет снижение темпов роста потребительских расходов, а это в терминологии ЦБ — дезинфляционный фактор, способствующий достижению цели по инфляции. @nebrexnya
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Сергей Раманинов, аналитик "Рынки Деньги Власть":
Мы считаем, что ЦБ может рассматривать 2 варианта — сохранение на уровне 16% или повышение до 17%. Среднесрочный сигнал регулятора по траектории ставки может быть ужесточен.
Первый вариант — ставка будет оставлена на уровне 16%. Тогда мы ожидаем ужесточение прогноза регулятора, а на следующих заседаниях, с учетом динамики инфляции, ЦБ может все же вернуться к повышению ставки.
Второй вариант — повышение ставки до 17%. Считаем, что, скорее всего, ЦБ примет решение повысить ставку. Годовая инфляция в апреле ускорилась 7,84%, в мае траты граждан только увеличились, но пик инфляции еще не наступил и может быть после повышения тарифов ЖКХ в июле (до 15%, например, в Забайкальском крае).
О рассмотрении возможности повышения ставки 7 июня ранее заявлял зампред ЦБ Заботкин.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований ИКСИ:
Судя по высказываниям представителей ЦБ, вероятность повышения ставки вполне существенна, хотя ее сохранение на текущем уровне все же более вероятно.
Повышение ставки будет иметь явный негативный эффект на динамику инвестиций, прежде всего, частных и особенно в сферах, не охваченных программами льготного кредитования. Речь не только о росте стоимости заемных средств, но и о том, что при таких ставках многие инвесторы предпочтут депозиты ведению бизнеса в условиях последовательной политики по ограничению спроса. В результате какая-то часть проектов просто не будет реализована. И это будет прямым образом способствовать более высокой инфляции в будущем, поскольку дефицит инвестиций не позволит решить проблемы на стороне предложения. А именно они сейчас являются ключевыми.
Инициатива по повышению налогов в принципе должна быть фактором, сдерживающим повышение ставки со стороны ЦБ. Результатом ее реализации станет снижение темпов роста потребительских расходов, а это в терминологии ЦБ — дезинфляционный фактор, способствующий достижению цели по инфляции. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Алексей Лазутин, член Генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Сложно сказать, как долго продлится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, но, по моему мнению, при отсутствии изменения подхода к принятию решения об изменении ключевой ставки, мы можем не увидеть ее снижения в этом году.
Для банков повышение ключевой ставки, с учетом моратория на ограничения полной стоимости кредита, означает возможность поднять ставки кредитования и заработать сверпроцентные доходы. Для компаний из многих секторов экономики, вкупе с возможной налоговой реформой, это означает пересмотр заложенных в планах показателей в меньшую сторону, так как издержки вырастают.
Но здесь есть оговорка — есть компании, темпы роста которых позволяют перекрыть влияние увеличения налогов и ключевой ставки на бизнес, это, например, компании из высокотехнологичного сектора и компании малой капитализации с высокими темпами роста. Инвестиционные инструменты этих компаний как правило имеют потенциально очень большую доходность, но и риски гораздо выше, чем в банковских депозитах. Поэтому в периоды высокой ключевой ставки, или в периоды ее повышения, инвесторы часто пересматривают портфели в зависимости от своего риск-профиля.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Учитывая последние данные о высоких темпах инфляции, превышающих цели ЦБ, а также сохраняющийся избыточный внутренний спрос и повышенные инфляционные ожидания, прогнозирую, что Банк России повысит ключевую ставку до 17%. Это решение будет направлено на дальнейшее усиление сдерживающего влияния денежно-кредитной политики на инфляцию и внутренний спрос.
Повышение ставки подтверждается несколькими факторами:
— В пресс-релизе ЦБ от 26 апреля уже упоминалось, что рассматривался вариант повышения ставки до 17%
— Недавнее снижение цен на нефть и ослабление рубля создают дополнительные инфляционные риски
— Значительное удешевление длинных ОФЗ также косвенно указывает на ожидания более жесткой политики ЦБ
Таким образом, повышение ключевой ставки до 17% станет очередным шагом ЦБ в борьбе с устойчиво высокой инфляцией, но также замедлит экономический рост и ухудшит благосостояние граждан в краткосрочной перспективе. @nebrexnya
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Алексей Лазутин, член Генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Сложно сказать, как долго продлится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, но, по моему мнению, при отсутствии изменения подхода к принятию решения об изменении ключевой ставки, мы можем не увидеть ее снижения в этом году.
Для банков повышение ключевой ставки, с учетом моратория на ограничения полной стоимости кредита, означает возможность поднять ставки кредитования и заработать сверпроцентные доходы. Для компаний из многих секторов экономики, вкупе с возможной налоговой реформой, это означает пересмотр заложенных в планах показателей в меньшую сторону, так как издержки вырастают.
Но здесь есть оговорка — есть компании, темпы роста которых позволяют перекрыть влияние увеличения налогов и ключевой ставки на бизнес, это, например, компании из высокотехнологичного сектора и компании малой капитализации с высокими темпами роста. Инвестиционные инструменты этих компаний как правило имеют потенциально очень большую доходность, но и риски гораздо выше, чем в банковских депозитах. Поэтому в периоды высокой ключевой ставки, или в периоды ее повышения, инвесторы часто пересматривают портфели в зависимости от своего риск-профиля.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
Учитывая последние данные о высоких темпах инфляции, превышающих цели ЦБ, а также сохраняющийся избыточный внутренний спрос и повышенные инфляционные ожидания, прогнозирую, что Банк России повысит ключевую ставку до 17%. Это решение будет направлено на дальнейшее усиление сдерживающего влияния денежно-кредитной политики на инфляцию и внутренний спрос.
Повышение ставки подтверждается несколькими факторами:
— В пресс-релизе ЦБ от 26 апреля уже упоминалось, что рассматривался вариант повышения ставки до 17%
— Недавнее снижение цен на нефть и ослабление рубля создают дополнительные инфляционные риски
— Значительное удешевление длинных ОФЗ также косвенно указывает на ожидания более жесткой политики ЦБ
Таким образом, повышение ключевой ставки до 17% станет очередным шагом ЦБ в борьбе с устойчиво высокой инфляцией, но также замедлит экономический рост и ухудшит благосостояние граждан в краткосрочной перспективе. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Экономист Алексей Кричевский:
С большой долей вероятности ставка ЦБ в этот раз все-таки будет повышена. Причем не до конца понятен размер увеличения - вроде как аналитики сходятся в том, что ставка в пятницу прибавит 1 п.п., но есть вариант, что подняться она может и на 1,5-2 п.п. — зависит от настроя ЦБ, который пока что жестко ястребиный. И под это повышение банки уже начали поднимать ставки и по вкладам, и по кредитам.
Интересно и то, что ЦБ перенес традиционную пресс-конференцию после оглашения решения ближе к закрытию основной сессии на рынках. Такие косвенные факторы говорят о том, что на заседании можно ждать если не чего угодно, то точно чего-то неожиданного.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем сохранения текущей ставки. Явных экономических обоснований для ее роста пока нет. Реальная ставка по-прежнему остается высокой (10%) при ключевой ставке 16% и инфляции 6% SAAR. Заявления Банка России оставались жесткими, но явного сигнала на ужесточение ДКП не наблюдалось. Сбережения продолжают расти темпом 2% м/м.
Инфляция складывается выше ожиданий рынка и ЦБ из-за высокой кредитной активности как в потребительском кредитовании, так и в ипотеке.
Бурный рост кредитования в первом полугодии привел к сокращению свободного капитала. Возможности банков кредитовать (в том числе в секторе необеспеченного кредитования) сократятся без увеличения капитала. Также ЦБ ограничивает выдачу кредитов закредитованным гражданам через ужесточение пруденциальных нормативов с 1 июля.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
Вероятность повышения ключевой ставки высока, учитывая сохраняющееся проинфляционное давление. Так, по данным Росстата, в апреле индекс потребительских цен вырос на 0,5% к марту 2024 года и на 7,84% к апрелю 2023 года. Темпы роста оказались выше, чем ранее показывали недельные оценки - прирост на 0,42% в месячном выражении. Не радует ситуация с инфляцией и в мае.
Инфляция за последние 12 месяцев превысила 8%, что вдвое выше таргета регулятора. Кроме того, медианная оценка инфляционных ожиданий в мае возросла до 11,7%, после того, как четыре предыдущих месяца этот показатель снижался.
По нашим оценкам, шансы повышения ставки до 17% так же как и ее сохранения на текущем уровне - равны, при этом считаем маловероятным потенциал повышения ставки сразу на 200 б.п. @nebrexnya
Банк России 7 июня примет новое решение по ключевой ставке. На этот раз эксперты, опрошенные #Небрехней, не могли высказаться однозначно в пользу грядущих действий ЦБ по ставке. Допустимо как повышение, так и ее понижение. Какие изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять регулятор? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Экономист Алексей Кричевский:
С большой долей вероятности ставка ЦБ в этот раз все-таки будет повышена. Причем не до конца понятен размер увеличения - вроде как аналитики сходятся в том, что ставка в пятницу прибавит 1 п.п., но есть вариант, что подняться она может и на 1,5-2 п.п. — зависит от настроя ЦБ, который пока что жестко ястребиный. И под это повышение банки уже начали поднимать ставки и по вкладам, и по кредитам.
Интересно и то, что ЦБ перенес традиционную пресс-конференцию после оглашения решения ближе к закрытию основной сессии на рынках. Такие косвенные факторы говорят о том, что на заседании можно ждать если не чего угодно, то точно чего-то неожиданного.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем сохранения текущей ставки. Явных экономических обоснований для ее роста пока нет. Реальная ставка по-прежнему остается высокой (10%) при ключевой ставке 16% и инфляции 6% SAAR. Заявления Банка России оставались жесткими, но явного сигнала на ужесточение ДКП не наблюдалось. Сбережения продолжают расти темпом 2% м/м.
Инфляция складывается выше ожиданий рынка и ЦБ из-за высокой кредитной активности как в потребительском кредитовании, так и в ипотеке.
Бурный рост кредитования в первом полугодии привел к сокращению свободного капитала. Возможности банков кредитовать (в том числе в секторе необеспеченного кредитования) сократятся без увеличения капитала. Также ЦБ ограничивает выдачу кредитов закредитованным гражданам через ужесточение пруденциальных нормативов с 1 июля.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
Вероятность повышения ключевой ставки высока, учитывая сохраняющееся проинфляционное давление. Так, по данным Росстата, в апреле индекс потребительских цен вырос на 0,5% к марту 2024 года и на 7,84% к апрелю 2023 года. Темпы роста оказались выше, чем ранее показывали недельные оценки - прирост на 0,42% в месячном выражении. Не радует ситуация с инфляцией и в мае.
Инфляция за последние 12 месяцев превысила 8%, что вдвое выше таргета регулятора. Кроме того, медианная оценка инфляционных ожиданий в мае возросла до 11,7%, после того, как четыре предыдущих месяца этот показатель снижался.
По нашим оценкам, шансы повышения ставки до 17% так же как и ее сохранения на текущем уровне - равны, при этом считаем маловероятным потенциал повышения ставки сразу на 200 б.п. @nebrexnya
⚡Ключевая ставка – 16%
Банк России решил не менять ключевую ставку, оставив ее на прежнем уровне.
Эксперты, опрошенные #Небрехней разошлись во мнениях, будет ли ставка повышена или сохранена. Разве что снижения не допускал никто.
Судя по тому, что рынок явно закладывал повышение ключа, сейчас начнется хаос и судорожное откупание ожиданий.
@nebrexnya
Банк России решил не менять ключевую ставку, оставив ее на прежнем уровне.
Эксперты, опрошенные #Небрехней разошлись во мнениях, будет ли ставка повышена или сохранена. Разве что снижения не допускал никто.
Судя по тому, что рынок явно закладывал повышение ключа, сейчас начнется хаос и судорожное откупание ожиданий.
@nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Любое из решений ЦБ – рискованное в текущей ситуации. Сохранение ключевой ставки на текущем уровне несет существенный риск недооценки достаточной жесткости ДКП, если инфляция будет продолжать расти и майско-июньский рост цен окажется не всплеском, а повышательным трендом, или же замедление инфляции будет недостаточно быстрым осенью.
Рост ставки до 18-20% или выше будет опасен передавливанием экономики на фоне все еще накатывающих эффектов от ужесточения денежно-кредитных условий и отмены льготного кредитования. Повышение ставки до 20% и выше будет оправданно, если рост номинальных заработных плат останется в диапазоне 15-20%. Такой рост зарплат будет стимулировать спрос на кредиты, замедление инфляции и инфляционных ожиданий будет длительным процессом и приведет к заякореванию инфляционных ожиданий на высоком уровне. В таком случае борьба ЦБ с инфляцией потребует более длительного периода высоких ставок.
Достаточный уровень данных, который позволит Банку России определиться с оптимальным уровнем жесткости ДКП, будет доступен к осени. Таким образом, повышение ставки до 17% будет идеальным решением в преддверии длинного перерыва между заседаниями.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
На данный момент вероятность повышения ставки стремится к 100%. По нашим оценкам, шаг повышения составит 100 б.п. или 200 б.п., а шансы в обоих случаях равнозначны.
Поступающие данные продолжают свидетельствовать в пользу сохраняющегося инфляционного давления под влиянием высокого внутреннего спроса на фоне исторически низкой безработицы. Мы полагаем, что Банк России может повысить на этом фоне ставку на 100 б. п., оставив себе пространство для оценки последствий отмены масштабной льготной программы по ипотеке, действие которой завершилось в июле.
Этот фактор должен повлиять на замедление кредитования, что окажет положительный эффект и на инфляцию. В то же время решение повысить ставку сразу на 200 б. п. может быть продиктовано намерением «пойти на опережение» и усилить жесткость монетарной политики, чтобы достичь более ощутимого результата в охлаждении экономики во втором полугодии. @nebrexnya
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Любое из решений ЦБ – рискованное в текущей ситуации. Сохранение ключевой ставки на текущем уровне несет существенный риск недооценки достаточной жесткости ДКП, если инфляция будет продолжать расти и майско-июньский рост цен окажется не всплеском, а повышательным трендом, или же замедление инфляции будет недостаточно быстрым осенью.
Рост ставки до 18-20% или выше будет опасен передавливанием экономики на фоне все еще накатывающих эффектов от ужесточения денежно-кредитных условий и отмены льготного кредитования. Повышение ставки до 20% и выше будет оправданно, если рост номинальных заработных плат останется в диапазоне 15-20%. Такой рост зарплат будет стимулировать спрос на кредиты, замедление инфляции и инфляционных ожиданий будет длительным процессом и приведет к заякореванию инфляционных ожиданий на высоком уровне. В таком случае борьба ЦБ с инфляцией потребует более длительного периода высоких ставок.
Достаточный уровень данных, который позволит Банку России определиться с оптимальным уровнем жесткости ДКП, будет доступен к осени. Таким образом, повышение ставки до 17% будет идеальным решением в преддверии длинного перерыва между заседаниями.
Наталия Пырьева, аналитик "Цифра брокер":
На данный момент вероятность повышения ставки стремится к 100%. По нашим оценкам, шаг повышения составит 100 б.п. или 200 б.п., а шансы в обоих случаях равнозначны.
Поступающие данные продолжают свидетельствовать в пользу сохраняющегося инфляционного давления под влиянием высокого внутреннего спроса на фоне исторически низкой безработицы. Мы полагаем, что Банк России может повысить на этом фоне ставку на 100 б. п., оставив себе пространство для оценки последствий отмены масштабной льготной программы по ипотеке, действие которой завершилось в июле.
Этот фактор должен повлиять на замедление кредитования, что окажет положительный эффект и на инфляцию. В то же время решение повысить ставку сразу на 200 б. п. может быть продиктовано намерением «пойти на опережение» и усилить жесткость монетарной политики, чтобы достичь более ощутимого результата в охлаждении экономики во втором полугодии. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Основная цель ЦБ — удерживать инфляцию на уровне 4%. Если инфляция будет выше этой цели, ЦБ может повысить ставку, чтобы сдерживать рост цен. Если экономика будет демонстрировать слабый рост, ЦБ может снизить ставку, чтобы стимулировать экономическую активность. Глобальная экономическая ситуация, геополитическая обстановка и санкции могут оказать влияние на решения ЦБ.
Если рубль будет демонстрировать значительные колебания, ЦБ может использовать ставку, чтобы сгладить эти колебания. Ожидания участников рынка по поводу будущей инфляции и экономического роста также влияют на решения ЦБ.
Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver:
Последние торговые дни рубль ведет себя очень спокойно, рублевые пары выглядят стабильными. Ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России на заседании в конце этой недели уже отражены в биржевых ценах.
Скорее всего, ставка вырастет на 200 б.п., до 18% годовых с текущих 16%. Такой сценарий выглядит наиболее реалистичным на фоне некоторого охлаждения инфляции в России — две недели подряд недельные отчеты идут вниз, — и общего настроя ЦБ.
Очень важная информация будет содержаться в комментариях Банка России по итогам заседания. Исходя из нее станет понятнее, намерен ли ЦБ сохранять ставку на этом уровне до конца года или предполагает дополнительное расширение. Вот на эти замечания рубль может реагировать укреплением в моменте. @nebrexnya
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
Основная цель ЦБ — удерживать инфляцию на уровне 4%. Если инфляция будет выше этой цели, ЦБ может повысить ставку, чтобы сдерживать рост цен. Если экономика будет демонстрировать слабый рост, ЦБ может снизить ставку, чтобы стимулировать экономическую активность. Глобальная экономическая ситуация, геополитическая обстановка и санкции могут оказать влияние на решения ЦБ.
Если рубль будет демонстрировать значительные колебания, ЦБ может использовать ставку, чтобы сгладить эти колебания. Ожидания участников рынка по поводу будущей инфляции и экономического роста также влияют на решения ЦБ.
Андрей Лобода, экономист, директор по коммуникациям BitRiver:
Последние торговые дни рубль ведет себя очень спокойно, рублевые пары выглядят стабильными. Ожидания относительно повышения ключевой ставки Банком России на заседании в конце этой недели уже отражены в биржевых ценах.
Скорее всего, ставка вырастет на 200 б.п., до 18% годовых с текущих 16%. Такой сценарий выглядит наиболее реалистичным на фоне некоторого охлаждения инфляции в России — две недели подряд недельные отчеты идут вниз, — и общего настроя ЦБ.
Очень важная информация будет содержаться в комментариях Банка России по итогам заседания. Исходя из нее станет понятнее, намерен ли ЦБ сохранять ставку на этом уровне до конца года или предполагает дополнительное расширение. Вот на эти замечания рубль может реагировать укреплением в моменте. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Влияние высокой ставки на то, на что она, прежде всего, должна влиять - на инфляцию - как раз небольшое. Бюджетные расходы и мотивация их поддержания на высоком уровне от ставки не зависят никак. Будь она хоть 50%, в этом плане не изменится ровным счетом ничего. Это значит зарплатный фактор, который, конечно, проинфляционен (это рост доходов занятых в ряде отраслей промышленности прежде всего, и особенно в регионах) также сохранится.
Ставка увеличивает издержки бизнеса и государства на процентные платежи по долгу (и государство и бизнес, каждый по своим причинам это готовы терпеть), стимулирует переток средств физиков в депозиты из большинства других инструментов, ведь даже инвестиции с высоким риском сейчас по доходности сильно проигрывают вкладам. В кредитовании высокая ставка слабо влияет на динамику.
И на сектор строительства и недвижимости текущее сочетание высокой ставки и жесткой ДКП, сворачивания льготных программ окажет самое сильное влияние среди всех секторов.
Антон Баксараев, гендиректор компании "Вектор Проект":
Строительный рынок уже заложил в свои расчеты новое повышение ключевой ставки. Сложно надеяться на обратное. Для ужесточения денежно-кредитной политики у регулятора сейчас есть все предпосылки. Повышение ключевой ставки не станет сдерживающим фактором для рынка и в силу целого ряда дополнительных причин.
Вместе с тем растет доля собственных средств компаний среди источников финансирования. Многие заказчики справляются без кредитов на строительство коммерческой недвижимости. Очевидно, идет процесс возвращения капитала в Россию и поиск возможностей для его инвестирования. @nebrexnya
Совет директоров Банка России 26 июля примет очередное решение по ключевой ставке. Эксперты, опрошенные #Небрехней, склонны считать, что регулятор, скорее всего, решит поднять ставку. При этом почти любое решение ЦБ в нынешней ситуации будет рискованным. Как изменились факторы, давящие сейчас на экономику и что может предпринять ЦБ? Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Влияние высокой ставки на то, на что она, прежде всего, должна влиять - на инфляцию - как раз небольшое. Бюджетные расходы и мотивация их поддержания на высоком уровне от ставки не зависят никак. Будь она хоть 50%, в этом плане не изменится ровным счетом ничего. Это значит зарплатный фактор, который, конечно, проинфляционен (это рост доходов занятых в ряде отраслей промышленности прежде всего, и особенно в регионах) также сохранится.
Ставка увеличивает издержки бизнеса и государства на процентные платежи по долгу (и государство и бизнес, каждый по своим причинам это готовы терпеть), стимулирует переток средств физиков в депозиты из большинства других инструментов, ведь даже инвестиции с высоким риском сейчас по доходности сильно проигрывают вкладам. В кредитовании высокая ставка слабо влияет на динамику.
И на сектор строительства и недвижимости текущее сочетание высокой ставки и жесткой ДКП, сворачивания льготных программ окажет самое сильное влияние среди всех секторов.
Антон Баксараев, гендиректор компании "Вектор Проект":
Строительный рынок уже заложил в свои расчеты новое повышение ключевой ставки. Сложно надеяться на обратное. Для ужесточения денежно-кредитной политики у регулятора сейчас есть все предпосылки. Повышение ключевой ставки не станет сдерживающим фактором для рынка и в силу целого ряда дополнительных причин.
Вместе с тем растет доля собственных средств компаний среди источников финансирования. Многие заказчики справляются без кредитов на строительство коммерческой недвижимости. Очевидно, идет процесс возвращения капитала в Россию и поиск возможностей для его инвестирования. @nebrexnya
#ЕстьМнение
Во II квартале россияне перевели через СБП 16,4 трлн рублей, согласно данным ЦБ. Для сравнения, в I квартале было осуществлено транзакций на 10,5 трлн рублей. О том, какую роль тут играет эквайринг через СБП, с #Небрехней делится мнением основатель сервиса «Кредчек» Эльман Мехтиев:
С начала работы СБП в 2019 году ее популярность стабильно растет. Этому способствует как простота использования такого способа платежей, так и появление все новых и новых сфер применения СБП. И если первоначально это были платежи между физическими лицами, то вскоре появились платежи B2C и C2B.
Использование в качестве идентификатора получателя его номера мобильной связи сделало P2P переводы удобными — больше не надо вводить 20-значные номера счета получателя и корреспондентского счета банка. Достаточно знать название банка. Поэтому во II квартале переводами в СБП воспользовались 6 из каждых 10 жителей нашей страны и в среднем один гражданин за этот период совершил 24 перевода.
Для торгово-сервисных предприятий такого «сквозного» идентификатора в связке с банковским счетом нет, а внедрение потребовало бы значительных инвестиций.
Но так как осуществление таких дабы не создавать очередей на кассах требует быстроты и удобства необходимо было найти упрощение способа ввода данных получателя денег. За подсказкой далеко ходить не надо было — опыт применения QR-кодов для ускоренного ввода данных к тому моменту существовал в финансовой сфере хоть и не у нас в стране, но уже более 10 лет. Решение оказалось к месту в тот момент, когда из страны ушли не только международные платежные системы, но и вместе с ними производители мобильных телефонов прекратили поддерживать использование в РФ различных «Pay»-систем.
Поддержка QR-кодов на POS-терминалах и более низкие тарифы при использовании СБП сделали такой способ получения оплаты основным для многих ИП и МСП. Именно поэтому более 80% ТСП, внедривших оплату через СБП, — это малые и средние предприятия. Из общего числа МСП в стране к концу II квартала в СБП были зарегистрированы 24% таких организаций, а платежами через СБП за оплату товаров и услуг воспользовались 4 из каждых 10 жителей страны и в среднем один гражданин оплатил через СБП 14 покупок.
Шаг за шагом в нашей стране СБП превращается в основной канал перетока денег в мире платежей с участием физических лиц. @nebrexnya
Во II квартале россияне перевели через СБП 16,4 трлн рублей, согласно данным ЦБ. Для сравнения, в I квартале было осуществлено транзакций на 10,5 трлн рублей. О том, какую роль тут играет эквайринг через СБП, с #Небрехней делится мнением основатель сервиса «Кредчек» Эльман Мехтиев:
С начала работы СБП в 2019 году ее популярность стабильно растет. Этому способствует как простота использования такого способа платежей, так и появление все новых и новых сфер применения СБП. И если первоначально это были платежи между физическими лицами, то вскоре появились платежи B2C и C2B.
Использование в качестве идентификатора получателя его номера мобильной связи сделало P2P переводы удобными — больше не надо вводить 20-значные номера счета получателя и корреспондентского счета банка. Достаточно знать название банка. Поэтому во II квартале переводами в СБП воспользовались 6 из каждых 10 жителей нашей страны и в среднем один гражданин за этот период совершил 24 перевода.
Для торгово-сервисных предприятий такого «сквозного» идентификатора в связке с банковским счетом нет, а внедрение потребовало бы значительных инвестиций.
Но так как осуществление таких дабы не создавать очередей на кассах требует быстроты и удобства необходимо было найти упрощение способа ввода данных получателя денег. За подсказкой далеко ходить не надо было — опыт применения QR-кодов для ускоренного ввода данных к тому моменту существовал в финансовой сфере хоть и не у нас в стране, но уже более 10 лет. Решение оказалось к месту в тот момент, когда из страны ушли не только международные платежные системы, но и вместе с ними производители мобильных телефонов прекратили поддерживать использование в РФ различных «Pay»-систем.
Поддержка QR-кодов на POS-терминалах и более низкие тарифы при использовании СБП сделали такой способ получения оплаты основным для многих ИП и МСП. Именно поэтому более 80% ТСП, внедривших оплату через СБП, — это малые и средние предприятия. Из общего числа МСП в стране к концу II квартала в СБП были зарегистрированы 24% таких организаций, а платежами через СБП за оплату товаров и услуг воспользовались 4 из каждых 10 жителей страны и в среднем один гражданин оплатил через СБП 14 покупок.
Шаг за шагом в нашей стране СБП превращается в основной канал перетока денег в мире платежей с участием физических лиц. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Ожидается, что регулятор может повысить ключевую процентную ставку. Повышение ставки может охладить экономическую активность, снижая потребление и инвестиции. Для финансовых компаний такое повышение увеличит стоимость заимствований, а низкие ставки по депозитам могут сократить прибыльность банков. Для фондового рынка увеличение ставок приведет к переоценке акций, что вызывает волатильность.
Изменение цен на нефть существенно влияет на инфляцию. Уровень потребительского спроса и производственных затрат также будет оказывать влияние на уровень цен.
Федор Наумов, глава аналитики PFL Advisors:
Мы ожидаем от ЦБ сохранения ставки. Видим вариант повышения ставки на заседании 25 октября — вплоть до 20%. Считаем, что это будет максимальное значение ключевой ставки, после которого начнется цикл снижения.
Уже сейчас инфляция идет выше прогноза ЦБ, обновленного на опорном заседании в июле. Считаем, что в сентябре ЦБ возьмет паузу и, возможно, поднимет ставку на октябрьском опорном заседании, представляя новый прогноз.
Рост ставки негативен для рынка акций и инструментов с фиксированной доходностью, от повышения ставки страдают компании с большой долей долга по плавающей ставке или компании, которым предстоит рефинансировать долг.
Пресс-служба финансового маркетплейса Сравни:
На рынке уже произошли основные изменения, направленные на снижение инфляции. Это, в первую очередь, — сокращение ипотечного кредитования и связанное с этим снижение спроса на новостройки. В нынешней ситуации сокращение спроса на новостройки означает с большой вероятностью коррекцию на рынке недвижимости, а следовательно, — снижение вклада этой капиталоемкой отрасли в ВВП.
Таким образом, то, чего ожидал ЦБ, в реальности осуществляется, что в перспективе может привести к снижению инфляции.
В случае, если ставка будет все-таки повышена, можно, в первую очередь, ожидать роста курса рубля и коррекции фондового рынка. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 1.
Валерий Тумин, член экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
Ожидается, что регулятор может повысить ключевую процентную ставку. Повышение ставки может охладить экономическую активность, снижая потребление и инвестиции. Для финансовых компаний такое повышение увеличит стоимость заимствований, а низкие ставки по депозитам могут сократить прибыльность банков. Для фондового рынка увеличение ставок приведет к переоценке акций, что вызывает волатильность.
Изменение цен на нефть существенно влияет на инфляцию. Уровень потребительского спроса и производственных затрат также будет оказывать влияние на уровень цен.
Федор Наумов, глава аналитики PFL Advisors:
Мы ожидаем от ЦБ сохранения ставки. Видим вариант повышения ставки на заседании 25 октября — вплоть до 20%. Считаем, что это будет максимальное значение ключевой ставки, после которого начнется цикл снижения.
Уже сейчас инфляция идет выше прогноза ЦБ, обновленного на опорном заседании в июле. Считаем, что в сентябре ЦБ возьмет паузу и, возможно, поднимет ставку на октябрьском опорном заседании, представляя новый прогноз.
Рост ставки негативен для рынка акций и инструментов с фиксированной доходностью, от повышения ставки страдают компании с большой долей долга по плавающей ставке или компании, которым предстоит рефинансировать долг.
Пресс-служба финансового маркетплейса Сравни:
На рынке уже произошли основные изменения, направленные на снижение инфляции. Это, в первую очередь, — сокращение ипотечного кредитования и связанное с этим снижение спроса на новостройки. В нынешней ситуации сокращение спроса на новостройки означает с большой вероятностью коррекцию на рынке недвижимости, а следовательно, — снижение вклада этой капиталоемкой отрасли в ВВП.
Таким образом, то, чего ожидал ЦБ, в реальности осуществляется, что в перспективе может привести к снижению инфляции.
В случае, если ставка будет все-таки повышена, можно, в первую очередь, ожидать роста курса рубля и коррекции фондового рынка. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне — 18%. На наш взгляд, аргументы за сохранение ставки перевесят на ближайшем заседании другие сценарии. В текущей ситуации ЦБ выбирает между скоростью достижения цели и стабильностью и устойчивостью процесса достижения цели и удержания инфляции.
Сценарий дальнейшего повышения несет в себе много рисков. В частности, есть риск передавить экономику и затем начать быстрое снижение ставки, если вдруг что-то сломается в финансовой системе и последующее замедление экономики перерастет в рецессию.
На рост ставки экономика реагирует медленнее, чем на снижение. Поэтому при повышении ставки и выходе на оптимальный уровень жесткости ДКП нужно ждать. Изменять уровень ставки, действие которой в течение года реализуется только на 2/3 от изменения номинального уровня ставки, целесообразно после понимания параметров бюджета и размера субсидий процентных ставок на 2025 год.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик "Цифра брокер":
С учетом поступающих данных и "ястребиной" риторики регулятора шансы на повышение ставки на заседании в сентябре высоки. По нашим оценкам, оптимальным шагом будет повышение ключевой ставки на 100 б. п., до 19%.
Несмотря на то, что последние недельные данные указали на первую с февраля 2023 года дефляцию, без учета некоторых волатильных компонентов индекса потребительских цен инфляция сохраняется. При этом наблюдается ускоряющийся рост цен на молочную продукцию, повышенные темпы роста цен на хлеб и мясо, бензин, бытовые услуги.
Имеющиеся на сегодняшний день макроданные отражают умеренные признаки охлаждения внутреннего спроса, поэтому для повышения ставки до 20% сейчас нет достаточных оснований. В то же время еще рано судить об устойчивом замедлении экономики. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 2.
Илья Федоров, главный экономист "БКС Мир инвестиций":
Ожидаем, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне — 18%. На наш взгляд, аргументы за сохранение ставки перевесят на ближайшем заседании другие сценарии. В текущей ситуации ЦБ выбирает между скоростью достижения цели и стабильностью и устойчивостью процесса достижения цели и удержания инфляции.
Сценарий дальнейшего повышения несет в себе много рисков. В частности, есть риск передавить экономику и затем начать быстрое снижение ставки, если вдруг что-то сломается в финансовой системе и последующее замедление экономики перерастет в рецессию.
На рост ставки экономика реагирует медленнее, чем на снижение. Поэтому при повышении ставки и выходе на оптимальный уровень жесткости ДКП нужно ждать. Изменять уровень ставки, действие которой в течение года реализуется только на 2/3 от изменения номинального уровня ставки, целесообразно после понимания параметров бюджета и размера субсидий процентных ставок на 2025 год.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик "Цифра брокер":
С учетом поступающих данных и "ястребиной" риторики регулятора шансы на повышение ставки на заседании в сентябре высоки. По нашим оценкам, оптимальным шагом будет повышение ключевой ставки на 100 б. п., до 19%.
Несмотря на то, что последние недельные данные указали на первую с февраля 2023 года дефляцию, без учета некоторых волатильных компонентов индекса потребительских цен инфляция сохраняется. При этом наблюдается ускоряющийся рост цен на молочную продукцию, повышенные темпы роста цен на хлеб и мясо, бензин, бытовые услуги.
Имеющиеся на сегодняшний день макроданные отражают умеренные признаки охлаждения внутреннего спроса, поэтому для повышения ставки до 20% сейчас нет достаточных оснований. В то же время еще рано судить об устойчивом замедлении экономики. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Aнтон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Если уж ведущие банкиры и ЦБ говорят об остановке так называемого "перегрева", а Росстат замечает отрицательную инфляцию, то какие могут быть основания для подъема ставки? Тем более в условиях, когда предприятия "округляют глаза" уже при текущем ее уровне. Однако в реальности действия по итогам заседания сейчас крайне непредсказуемы. Поэтому давать какие-либо прогнозы я бы воздержался.
Алексей Лазутин, член генсовета "Деловой России", руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Велика вероятность того, что регулятор примет решение поднять ключевую ставку до 20%: инфляция складывается выше прогнозов Банка России.
Так как основная цель ЦБ — борьба с инфляцией через ужесточение ДКП, то повышение ставки может произойти не только на заседании в сентябре, но и в дальнейшем. Тут больше вопрос не в абсолютных показателях, а в тренде в целом. Ведь, несмотря на постоянное увеличение ключевой ставки, победить инфляцию не получается. И пока цель Банка России — борьба с инфляцией, а не развитие экономики, ЦБ будет продолжать увеличивать ключевую ставку. Если же ставка сохранится на текущем уровне одновременно с более мягкой риторикой ЦБ, то это может быть началом поворотного тренда в развитии экономики по всем направлениям. Но вероятность такого разворота крайне низкая на текущий момент.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Сохранение текущего уровня ключевой ставки 18% представляется наиболее реалистичным сценарием. Предпринятые ранее меры уже начали оказывать эффект, демонстрируя дефляцию на протяжении последних нескольких недель.
Население ощутит эффект в замедлении роста цен на основные товары и услуги, при этом большие покупки вроде автомобилей и квартир будут по-прежнему запредельными, а это значит, что на краткосрочной перспективе мы будем наблюдать рост накоплений капитала домохозяйств.
Для бизнеса сохранение ставки окажет благоприятный эффект и снизит напряжение. Хотя по-прежнему кредиты, IPO, выпуск облигаций и иные варианты привлечения инвестиций будут проводиться по повышенным ставкам.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор "БизнесДром", председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Заседание по ключевой ставке будет проходить в очень интересных условиях. С одной стороны, даже сам Банк России уже признает, что ключевая ставка перестала оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, так как очень значительная часть экономики по факту вообще разогревается совершенно по другим причинам.
При этом уже в августе стало заметно некоторое охлаждение, что тоже неоднократно отмечено. Однако ЦБ, признавая все это, продолжает настаивать что проинфляционные факторы не исчерпаны и поэтому ставку рано не только снижать, но и даже сохранять. Я полагаю очень вероятно повышение, но не такое сильное как в прошлый раз, а до 19%, например. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 3.
Aнтон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Если уж ведущие банкиры и ЦБ говорят об остановке так называемого "перегрева", а Росстат замечает отрицательную инфляцию, то какие могут быть основания для подъема ставки? Тем более в условиях, когда предприятия "округляют глаза" уже при текущем ее уровне. Однако в реальности действия по итогам заседания сейчас крайне непредсказуемы. Поэтому давать какие-либо прогнозы я бы воздержался.
Алексей Лазутин, член генсовета "Деловой России", руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала:
Велика вероятность того, что регулятор примет решение поднять ключевую ставку до 20%: инфляция складывается выше прогнозов Банка России.
Так как основная цель ЦБ — борьба с инфляцией через ужесточение ДКП, то повышение ставки может произойти не только на заседании в сентябре, но и в дальнейшем. Тут больше вопрос не в абсолютных показателях, а в тренде в целом. Ведь, несмотря на постоянное увеличение ключевой ставки, победить инфляцию не получается. И пока цель Банка России — борьба с инфляцией, а не развитие экономики, ЦБ будет продолжать увеличивать ключевую ставку. Если же ставка сохранится на текущем уровне одновременно с более мягкой риторикой ЦБ, то это может быть началом поворотного тренда в развитии экономики по всем направлениям. Но вероятность такого разворота крайне низкая на текущий момент.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст":
Сохранение текущего уровня ключевой ставки 18% представляется наиболее реалистичным сценарием. Предпринятые ранее меры уже начали оказывать эффект, демонстрируя дефляцию на протяжении последних нескольких недель.
Население ощутит эффект в замедлении роста цен на основные товары и услуги, при этом большие покупки вроде автомобилей и квартир будут по-прежнему запредельными, а это значит, что на краткосрочной перспективе мы будем наблюдать рост накоплений капитала домохозяйств.
Для бизнеса сохранение ставки окажет благоприятный эффект и снизит напряжение. Хотя по-прежнему кредиты, IPO, выпуск облигаций и иные варианты привлечения инвестиций будут проводиться по повышенным ставкам.
Павел Самиев, сооснователь, гендиректор "БизнесДром", председатель комитета "Опоры России" по финрынкам:
Заседание по ключевой ставке будет проходить в очень интересных условиях. С одной стороны, даже сам Банк России уже признает, что ключевая ставка перестала оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, так как очень значительная часть экономики по факту вообще разогревается совершенно по другим причинам.
При этом уже в августе стало заметно некоторое охлаждение, что тоже неоднократно отмечено. Однако ЦБ, признавая все это, продолжает настаивать что проинфляционные факторы не исчерпаны и поэтому ставку рано не только снижать, но и даже сохранять. Я полагаю очень вероятно повышение, но не такое сильное как в прошлый раз, а до 19%, например. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На ближайшем заседании Банка России ожидаем повышение ключевой ставки на 200 б.п., до 20%. Это связано в первую очередь с инфляционным давлением.
Целевой показатель ЦБ по инфляции — 4%, при этом реальные значения остаются на уровне около 9%. При этом сохраняются риски дальнейшего разгона цен.
Повышение ставки уже заложено в цены, поэтому оно вряд ли окажет существенное влияние на котировки рубля. Однако рублевые активы однозначно станут более привлекательными для инвесторов.
Telegram-канал «Экономизм»:
Четкого понимания по тому, что будет в пятницу, сейчас фактически нет. С одной стороны, инфляция внезапно начала снижаться, хотя внезапным это снижение, особенно после того, как заняться этим вопросом вплотную поручил Путин, вряд ли возможно.
С другой, — рост цен на импортную продукцию будет только увеличиваться из-за растущих сложностей с логистикой ввиду страха вторичных санкций. Поэтому какими бы Росстат сейчас не рисовал показатели роста цен, глобально это ничего не изменит. Поэтому здесь реально возможны два варианта, причем чуть ли не в равной степени.
Первый — ЦБ делает то, чего от него ждут, и повышает ставку до 19-20% годовых, и на это уже закладываются банки, поднимая ставки на свои продукты. Второй — "ключ" останется на уровне 18% годовых, о чем, в частности, стали все чаще говорить главы госбанков. Другое дело, что эти же люди говорили пару месяцев назад о том, что ЦБ снизит ставку до 13% к концу года, и это, мягко говоря, маловероятно.
Поэтому сейчас заседание ЦБ — это реально лотерея. Рынок от отсутствия позитива растет даже на сохранении ставки, и это — при снижающейся нефти и падающем рубле. @nebrexnya
На заседании 13 сентября Совет директоров ЦБ рассмотрит вопрос по ключевой ставке. Опрошенные #Небрехней эксперты на этот раз разошлись во мнениях, какое решение примет регулятор — поднимет или решит оставить ставку без изменений. Между тем они склонны считать, что ни о каком понижении сейчас речи не идет. Предлагаем вашему вниманию консенсус-прогноз.
Часть 4.
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
На ближайшем заседании Банка России ожидаем повышение ключевой ставки на 200 б.п., до 20%. Это связано в первую очередь с инфляционным давлением.
Целевой показатель ЦБ по инфляции — 4%, при этом реальные значения остаются на уровне около 9%. При этом сохраняются риски дальнейшего разгона цен.
Повышение ставки уже заложено в цены, поэтому оно вряд ли окажет существенное влияние на котировки рубля. Однако рублевые активы однозначно станут более привлекательными для инвесторов.
Telegram-канал «Экономизм»:
Четкого понимания по тому, что будет в пятницу, сейчас фактически нет. С одной стороны, инфляция внезапно начала снижаться, хотя внезапным это снижение, особенно после того, как заняться этим вопросом вплотную поручил Путин, вряд ли возможно.
С другой, — рост цен на импортную продукцию будет только увеличиваться из-за растущих сложностей с логистикой ввиду страха вторичных санкций. Поэтому какими бы Росстат сейчас не рисовал показатели роста цен, глобально это ничего не изменит. Поэтому здесь реально возможны два варианта, причем чуть ли не в равной степени.
Первый — ЦБ делает то, чего от него ждут, и повышает ставку до 19-20% годовых, и на это уже закладываются банки, поднимая ставки на свои продукты. Второй — "ключ" останется на уровне 18% годовых, о чем, в частности, стали все чаще говорить главы госбанков. Другое дело, что эти же люди говорили пару месяцев назад о том, что ЦБ снизит ставку до 13% к концу года, и это, мягко говоря, маловероятно.
Поэтому сейчас заседание ЦБ — это реально лотерея. Рынок от отсутствия позитива растет даже на сохранении ставки, и это — при снижающейся нефти и падающем рубле. @nebrexnya
#ЕстьМнение
ЦБ будет следить за сделками ЦФА в реальном времени. У регулятора будет онлайн-доступ к информации о сделках, эмитентах и покупателях. Мониторинг позволит не только повысить прозрачность информационных систем, но и в перспективе снизить регуляторные требования к отчетности, которая подается ОИСами в ЦБ.
Как это скажется на првлекательности цифровой валюты для расчетов, с #Небрехней делится мнением основатель сервиса «Кредчек» Эльман Мехтиев:
Когда говорят о том, что есть разница, то вспоминают про то, что в Одессе говорят: «есть 2 большие и 2 маленькие разницы»… Так и тут — есть 2 больших и уйма маленьких рисков.
Риск #1 — использование ЦФА для oтмывaния доходов и финансирования тeppopизма. И коль ЦФА — это про скорость, то надзор без онлайна — это «широко закрытые глаза».
Риск #2 — увлечение ЦФА неопытными инвесторами. Защита — ограничение доступа к ЦФА, если есть сомнения в платежеспособности эмитента. И здесь контроль может быть только если есть онлайн-доступ. Может, некоторые и не захотят такой плотной «опеки», но вряд ли это остановит основных участников рынка. @nebrexnya
ЦБ будет следить за сделками ЦФА в реальном времени. У регулятора будет онлайн-доступ к информации о сделках, эмитентах и покупателях. Мониторинг позволит не только повысить прозрачность информационных систем, но и в перспективе снизить регуляторные требования к отчетности, которая подается ОИСами в ЦБ.
Как это скажется на првлекательности цифровой валюты для расчетов, с #Небрехней делится мнением основатель сервиса «Кредчек» Эльман Мехтиев:
Когда говорят о том, что есть разница, то вспоминают про то, что в Одессе говорят: «есть 2 большие и 2 маленькие разницы»… Так и тут — есть 2 больших и уйма маленьких рисков.
Риск #1 — использование ЦФА для oтмывaния доходов и финансирования тeppopизма. И коль ЦФА — это про скорость, то надзор без онлайна — это «широко закрытые глаза».
Риск #2 — увлечение ЦФА неопытными инвесторами. Защита — ограничение доступа к ЦФА, если есть сомнения в платежеспособности эмитента. И здесь контроль может быть только если есть онлайн-доступ. Может, некоторые и не захотят такой плотной «опеки», но вряд ли это остановит основных участников рынка. @nebrexnya