Небрехня
#ВекторыДня Настроение рынков сегодня: IMOEX 🟢2441 USD 🔴81.9 ₿itcoin 🟢$81676 Биржи: 🇺🇸S&P500 🟢7663 🇺🇸NASDAQ 🔴26009 🇪🇺DAX 🔴26009 🇭🇰Hang Seng 🟢23140 🌐Мир…
#События, которые влияют на рынки 23.10.2026:
🟢 Президенты РФ, США и Китая могут провести встречу 18-19 ноября в Шэньчжэне для обсуждения нового миропорядка, а в качестве площадки для трехсторонних переговоров с участием Украины рассматривается Абу-Даби. По заявлениям лидеров государств и западных СМИ, стороны близки к мирному урегулированию конфликта с Украиной до наступления зимы
🔴 Розничные цены на бензин и дизельное топливо в России могут вырасти на 2,1 руб. за литр из-за убыточности продажи импортного горючего. Минфин и правительство поддерживают повышение цен для стимулирования импорта и насыщения внутреннего рынка, сообщает "Коммерсант"
🔴 Министр финансов Антон Силуанов заявил, что жить в России необходимо экономнее из-за текущего состояния государственного бюджета. При этом о необходимости жестко ограничивать себя во всем речи не идет
🔴 Демократы в Сенате США намерены инициировать расследование в отношении администрации Дональда Трампа из-за смягчения антироссийских санкций на поставки дизельного топлива, пишет The Washington Post. Комитет по международным отношениям уже попросил участвовавшие в сделке компании сохранить все документы
🟢 Еврокомиссия рассматривает возможность приостановки действия санкций на импорт меха соболя из России
🔴 Дональд Трамп попросил Илона Маска снять ограничения на работу военных терминалов Starlink для ВСУ, передает The Wall Street Journal. Издание подчеркивает, что ранее скорость работы спутникового интернета для украинских военных была снижена по личному указанию бизнесмена
🔵 Цена на золото упала почти до $4 тыс. за унцию, потеряв за день 2,5%. На этом фоне мировые центробанки активно диверсифицируют зарубежные золотые активы и переводят слитки во внутренние хранилища из-за роста геополитической напряженности
🔵 Илон Маск поддержал идею слияния компаний SpaceX и Tesla с общей капитализацией около $3,7 трлн, сообщает Bloomberg. Ожидается, что о сделке могут объявить в первой половине 2027 года, чтобы успеть закрыть ее при нынешней администрации США
🔵 Йеменские хуситы заявили об атаке на аэропорт имени короля Фахда в Даммаме и здание Минобороны Саудовской Аравии
🔵 Крупнейшие американские банки фиксируют попытки несанкционированных операций со счетами клиентов со стороны ИИ-агентов, пишет Axios. Сложность распознавания ботов вынуждает финансовые организации блокировать технологию и оперативно пересматривать условия предоставления услуг
@nebrexnya
🟢 Президенты РФ, США и Китая могут провести встречу 18-19 ноября в Шэньчжэне для обсуждения нового миропорядка, а в качестве площадки для трехсторонних переговоров с участием Украины рассматривается Абу-Даби. По заявлениям лидеров государств и западных СМИ, стороны близки к мирному урегулированию конфликта с Украиной до наступления зимы
🔴 Розничные цены на бензин и дизельное топливо в России могут вырасти на 2,1 руб. за литр из-за убыточности продажи импортного горючего. Минфин и правительство поддерживают повышение цен для стимулирования импорта и насыщения внутреннего рынка, сообщает "Коммерсант"
🔴 Министр финансов Антон Силуанов заявил, что жить в России необходимо экономнее из-за текущего состояния государственного бюджета. При этом о необходимости жестко ограничивать себя во всем речи не идет
🔴 Демократы в Сенате США намерены инициировать расследование в отношении администрации Дональда Трампа из-за смягчения антироссийских санкций на поставки дизельного топлива, пишет The Washington Post. Комитет по международным отношениям уже попросил участвовавшие в сделке компании сохранить все документы
🟢 Еврокомиссия рассматривает возможность приостановки действия санкций на импорт меха соболя из России
🔴 Дональд Трамп попросил Илона Маска снять ограничения на работу военных терминалов Starlink для ВСУ, передает The Wall Street Journal. Издание подчеркивает, что ранее скорость работы спутникового интернета для украинских военных была снижена по личному указанию бизнесмена
🔵 Цена на золото упала почти до $4 тыс. за унцию, потеряв за день 2,5%. На этом фоне мировые центробанки активно диверсифицируют зарубежные золотые активы и переводят слитки во внутренние хранилища из-за роста геополитической напряженности
🔵 Илон Маск поддержал идею слияния компаний SpaceX и Tesla с общей капитализацией около $3,7 трлн, сообщает Bloomberg. Ожидается, что о сделке могут объявить в первой половине 2027 года, чтобы успеть закрыть ее при нынешней администрации США
🔵 Йеменские хуситы заявили об атаке на аэропорт имени короля Фахда в Даммаме и здание Минобороны Саудовской Аравии
🔵 Крупнейшие американские банки фиксируют попытки несанкционированных операций со счетами клиентов со стороны ИИ-агентов, пишет Axios. Сложность распознавания ботов вынуждает финансовые организации блокировать технологию и оперативно пересматривать условия предоставления услуг
@nebrexnya
Строители лезут в долги
За 7 месяцев — с марта по октябрь 2026-го — задолженности крупных инфраструктурных подрядчиков перед банками перевалили за 9 млрд руб. Банки уже отказывают в кредитах и продлении гарантий даже тем, у кого кредитная история чистая. Отрасль стала токсичной по умолчанию.
Триггером стали не ставки и даже не корпоративные просчеты. Виноват во всем бюджетный пересмотр. Так, в январе–сентябре 2026 года регионы потратили на инфраструктуру 1 трлн руб. — на 19,1% меньше, чем годом ранее. Выпавшие ~235 млрд руб. регионального финансирования обернулись кассовыми разрывами у подрядчиков, сорванными авансами и расторжениями контрактов. Банки читают эту статистику не хуже аналитиков и делают рациональный вывод: сектор генерирует системный риск.
Логика событий запускает петлю с разрушительным эффектом. Отказы в гарантиях бьют даже по добросовестным подрядчикам — без банковских гарантий они не попадают в новые тендеры, без тендеров нет выручки, без выручки растет та самая просрочка, которая пугает банки. Круг замкнулся. Платить за него будут регионы — через срыв сроков объектов, удорожание оставшихся контрактов и сужение конкурентной базы на торгах до двух-трех выживших игроков, которые прекрасно понимают свою новую рыночную силу.
@nebrexnya
За 7 месяцев — с марта по октябрь 2026-го — задолженности крупных инфраструктурных подрядчиков перед банками перевалили за 9 млрд руб. Банки уже отказывают в кредитах и продлении гарантий даже тем, у кого кредитная история чистая. Отрасль стала токсичной по умолчанию.
Триггером стали не ставки и даже не корпоративные просчеты. Виноват во всем бюджетный пересмотр. Так, в январе–сентябре 2026 года регионы потратили на инфраструктуру 1 трлн руб. — на 19,1% меньше, чем годом ранее. Выпавшие ~235 млрд руб. регионального финансирования обернулись кассовыми разрывами у подрядчиков, сорванными авансами и расторжениями контрактов. Банки читают эту статистику не хуже аналитиков и делают рациональный вывод: сектор генерирует системный риск.
Логика событий запускает петлю с разрушительным эффектом. Отказы в гарантиях бьют даже по добросовестным подрядчикам — без банковских гарантий они не попадают в новые тендеры, без тендеров нет выручки, без выручки растет та самая просрочка, которая пугает банки. Круг замкнулся. Платить за него будут регионы — через срыв сроков объектов, удорожание оставшихся контрактов и сужение конкурентной базы на торгах до двух-трех выживших игроков, которые прекрасно понимают свою новую рыночную силу.
@nebrexnya
⚡️Ключевая ставка осталась на уровне 14%
Банк России решил обойтись без неожиданностей и оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Для аналитического сообщества этот шаг стал образцом предсказуемости: консенсус-прогноз #Небрехни накануне заседания практически единодушно указывал именно на такой исход.
Регулятор предпочел продлить паузу, не решаясь возобновлять смягчение денежно-кредитной политики. @nebrexnya
Банк России решил обойтись без неожиданностей и оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Для аналитического сообщества этот шаг стал образцом предсказуемости: консенсус-прогноз #Небрехни накануне заседания практически единодушно указывал именно на такой исход.
Регулятор предпочел продлить паузу, не решаясь возобновлять смягчение денежно-кредитной политики. @nebrexnya
Небрехня
⚡️Ключевая ставка осталась на уровне 14% Банк России решил обойтись без неожиданностей и оставил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Для аналитического сообщества этот шаг стал образцом предсказуемости: консенсус-прогноз #Небрехни накануне заседания практически…
При этом внешнее спокойствие решения, как нам кажется, выглядит обманчиво. Банк России недвусмысленно дает понять, что борьба с растущими ценниками далека от завершения.
Действия регулятора продиктованы суровыми цифрами текущей статистики. В III квартале сезонно сглаженный рост цен разогнался до 8,0% в пересчете на год против 4,8% кварталом ранее, а базовая инфляция поднялась до 6,2%. Серьезный вклад внесли скачки стоимости моторного топлива и временное сокращение мощностей на отдельных производствах: выпуск товаров банально не успевает за совокупным спросом, удерживая устойчивый рост цен в районе 5–6%.
Ситуацию отягощают упорные инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые держатся вблизи пиков за последние два года. Свою лепту вносит и корпоративный сегмент, продолжающий активно набирать кредиты, а также зарплатная гонка, где выплаты сотрудникам все еще опережают динамику производительности труда.
В подобных условиях смягчение параметров стало бы прямым приглашением к новому витку инфляции.
Для участников рынка, заемщиков и вкладчиков этот вердикт означает одно: эпоха дорогих денег затягивается. По обновленным оценкам, средняя ключевая ставка в 2027 году составит внушительные 12,5–13,5%, а возвращение инфляции к заветным 4,0% откладывается на тот же срок. Кредитование останется дорогим удовольствием, охлаждая потребительский аппетит компаний и граждан.
Зато для владельцев рублевых сбережений наступает золотое время, ведь привлекательная доходность по депозитам задержится надолго. Регулятор держит экономику в жестких процентных рамках и вряд ли ослабит хватку до тех пор, пока ценовое давление окончательно не пойдет на спад. @nebrexnya
Действия регулятора продиктованы суровыми цифрами текущей статистики. В III квартале сезонно сглаженный рост цен разогнался до 8,0% в пересчете на год против 4,8% кварталом ранее, а базовая инфляция поднялась до 6,2%. Серьезный вклад внесли скачки стоимости моторного топлива и временное сокращение мощностей на отдельных производствах: выпуск товаров банально не успевает за совокупным спросом, удерживая устойчивый рост цен в районе 5–6%.
Ситуацию отягощают упорные инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые держатся вблизи пиков за последние два года. Свою лепту вносит и корпоративный сегмент, продолжающий активно набирать кредиты, а также зарплатная гонка, где выплаты сотрудникам все еще опережают динамику производительности труда.
В подобных условиях смягчение параметров стало бы прямым приглашением к новому витку инфляции.
Для участников рынка, заемщиков и вкладчиков этот вердикт означает одно: эпоха дорогих денег затягивается. По обновленным оценкам, средняя ключевая ставка в 2027 году составит внушительные 12,5–13,5%, а возвращение инфляции к заветным 4,0% откладывается на тот же срок. Кредитование останется дорогим удовольствием, охлаждая потребительский аппетит компаний и граждан.
Зато для владельцев рублевых сбережений наступает золотое время, ведь привлекательная доходность по депозитам задержится надолго. Регулятор держит экономику в жестких процентных рамках и вряд ли ослабит хватку до тех пор, пока ценовое давление окончательно не пойдет на спад. @nebrexnya
94% россиян не чувствуют роста доходов — антирекорд за десятилетие.
По данным ФОМ, 94% жителей России не фиксируют улучшения собственного материального положения. Официальная статистика при этом рапортует о росте реальных располагаемых доходов на 1,5% за первое полугодие. Деньги формально прибавляются, но покупательская способность движется в обратную сторону.
Номинальные доходы не успевают за ценами, а динамика зарплат рисует нисходящую кривую: реальные зарплаты прибавили 8,7% в первом квартале, 4,4% — во втором, 3,3% — в июле. Три точки — тренд очевиден. Домохозяйства реагируют единственным доступным инструментом: режут расходы. Потребление в реальном выражении уже слегка снижается — прямой удар по розничному обороту, сервисному сектору и налоговой базе.
На этом фоне министр финансов Антон Силуанов отчитался о росте реальных доходов более чем на 30% за пять лет. Пятилетний горизонт — удобная рамка: захватывает период низкой базы ислучайно скрывает текущее торможение. Эксперты прогнозируют, что в следующем году темпы роста зарплат упадут вдвое. Если потребление продолжит сжиматься, бюджет недосчитается НДС и акцизов — и вопрос «кто заплатит за замедление» перестанет быть риторическим.
@nebrexnya
По данным ФОМ, 94% жителей России не фиксируют улучшения собственного материального положения. Официальная статистика при этом рапортует о росте реальных располагаемых доходов на 1,5% за первое полугодие. Деньги формально прибавляются, но покупательская способность движется в обратную сторону.
Номинальные доходы не успевают за ценами, а динамика зарплат рисует нисходящую кривую: реальные зарплаты прибавили 8,7% в первом квартале, 4,4% — во втором, 3,3% — в июле. Три точки — тренд очевиден. Домохозяйства реагируют единственным доступным инструментом: режут расходы. Потребление в реальном выражении уже слегка снижается — прямой удар по розничному обороту, сервисному сектору и налоговой базе.
На этом фоне министр финансов Антон Силуанов отчитался о росте реальных доходов более чем на 30% за пять лет. Пятилетний горизонт — удобная рамка: захватывает период низкой базы и
@nebrexnya
Ультиматум Силуанову поставили крупнейшие УК
«Альфа-капитал», «ВИМ инвестиций» и «Первая» написали министру финансов, мол, введете 15%-ный налог на пассивные доходы интервальных ПИФов — начнем продавать государственные облигации.
Конфликт вырос из архитектуры действующего режима. Сейчас налог с дивидендов, процентов, роялти и арендных платежей внутри интервального ПИФа не возникает до момента фактической выплаты пайщикам. Выплату можно откладывать годами, и именно это окно правительство квалифицирует как налоговую оптимизацию. Закрыть его предлагается ставкой 15% на прибыль. Для управляющих компаний это меняет экономику продукта целиком, ведь доходность для пайщика падает, конкурентное преимущество интервальных фондов перед прямым владением активами испаряется.
Угроза сброса госбумаг — ценовой аргумент, причем довольно жесткий. Крупные держатели ОФЗ, выходящие на рынок одновременно, давят на котировки и разгоняют стоимость заимствований для бюджета. Минфин оказывается в позиции, где попытка собрать налог с одного кармана рискует обойтись дороже через другой — через рост доходностей ОФЗ и удорожание госдолга. Управляющие компании это понимают. И Силуанов — тоже.
@nebrexnya
«Альфа-капитал», «ВИМ инвестиций» и «Первая» написали министру финансов, мол, введете 15%-ный налог на пассивные доходы интервальных ПИФов — начнем продавать государственные облигации.
Конфликт вырос из архитектуры действующего режима. Сейчас налог с дивидендов, процентов, роялти и арендных платежей внутри интервального ПИФа не возникает до момента фактической выплаты пайщикам. Выплату можно откладывать годами, и именно это окно правительство квалифицирует как налоговую оптимизацию. Закрыть его предлагается ставкой 15% на прибыль. Для управляющих компаний это меняет экономику продукта целиком, ведь доходность для пайщика падает, конкурентное преимущество интервальных фондов перед прямым владением активами испаряется.
Угроза сброса госбумаг — ценовой аргумент, причем довольно жесткий. Крупные держатели ОФЗ, выходящие на рынок одновременно, давят на котировки и разгоняют стоимость заимствований для бюджета. Минфин оказывается в позиции, где попытка собрать налог с одного кармана рискует обойтись дороже через другой — через рост доходностей ОФЗ и удорожание госдолга. Управляющие компании это понимают. И Силуанов — тоже.
@nebrexnya
#ЕстьМнение
Приведет ли нынешнее ухудшение условий семейной ипотеки к перетоку спроса с новостроек на вторичный рынок?
Кирилл Агапов, гендиректор, управляющий партнер Umbrella Consulting Group:
Ставка по программе теперь будет привязана к числу детей. Для семей с одним ребенком условия заметно ухудшатся – в столичных регионах ставка вырастет с 6% до 12%. При новых условиях семья со средним доходом сможет позволить себе такой кредит только в 27 регионах.
За 8 месяцев 2026 года сделки на вторичке выросли на 28%, на первичке — всего на 1%. После 1 октября переток усилился — новостройки в столичных регионах становятся заметно менее доступными для самой массовой категории заемщиков.
Дополнительный спрос ускорит рост цен на вторичное жилье.
Цены на вторичку уже растут быстрее новостроек: за год +13%, за квартал +3%, а в ряде регионов — более 10%. Наиболее заметным эффект будет в крупных агломерациях с ограниченным предложением ликвидной вторички — Москва, Петербург, их области и города-миллионники, где концентрация семей с одним ребенком максимальна.
На фоне растущего спроса продавцы вторичного жилья начали пересматривать цену уже в процессе сделки. Предложение на вторичке за квартал сократилось на 10%, конкуренция между покупателями растет, и продавцы этим пользуются.
Важно фиксировать цену в предварительном договоре с штрафами за её изменение, минимизировать срок до основной сделки и иметь альтернативные варианты, чтобы не соглашаться на повышение в последний момент.
Сокращение спроса усиливает проблему простоев и задержек сдачи новостроек и особенно у застройщиков масс-маркета в столичных регионах. А вот Ссокращение спроса на новостройки усилит затоваривание, заставит пересматривать планы запуска новых проектов и увеличит риск задержек сдачи — в первую очередь у компаний с высокой долговой нагрузкой и зависимостью от продаж «с котлована».
На фоне роста стоимости строительства, давления на маржинальность и теперь ещё снижения спроса риск ухудшения ситуации возрастает. Покупателям стоит тщательно проверять финансовую устойчивость застройщика, отдавать предпочтение объектам с высокой степенью готовности и внимательно изучать договор долевого участия — особенно разделы о сроках сдачи и штрафных санкциях. @nebrexnya
Приведет ли нынешнее ухудшение условий семейной ипотеки к перетоку спроса с новостроек на вторичный рынок?
Кирилл Агапов, гендиректор, управляющий партнер Umbrella Consulting Group:
Ставка по программе теперь будет привязана к числу детей. Для семей с одним ребенком условия заметно ухудшатся – в столичных регионах ставка вырастет с 6% до 12%. При новых условиях семья со средним доходом сможет позволить себе такой кредит только в 27 регионах.
За 8 месяцев 2026 года сделки на вторичке выросли на 28%, на первичке — всего на 1%. После 1 октября переток усилился — новостройки в столичных регионах становятся заметно менее доступными для самой массовой категории заемщиков.
Дополнительный спрос ускорит рост цен на вторичное жилье.
Цены на вторичку уже растут быстрее новостроек: за год +13%, за квартал +3%, а в ряде регионов — более 10%. Наиболее заметным эффект будет в крупных агломерациях с ограниченным предложением ликвидной вторички — Москва, Петербург, их области и города-миллионники, где концентрация семей с одним ребенком максимальна.
На фоне растущего спроса продавцы вторичного жилья начали пересматривать цену уже в процессе сделки. Предложение на вторичке за квартал сократилось на 10%, конкуренция между покупателями растет, и продавцы этим пользуются.
Важно фиксировать цену в предварительном договоре с штрафами за её изменение, минимизировать срок до основной сделки и иметь альтернативные варианты, чтобы не соглашаться на повышение в последний момент.
Сокращение спроса усиливает проблему простоев и задержек сдачи новостроек и особенно у застройщиков масс-маркета в столичных регионах. А вот Ссокращение спроса на новостройки усилит затоваривание, заставит пересматривать планы запуска новых проектов и увеличит риск задержек сдачи — в первую очередь у компаний с высокой долговой нагрузкой и зависимостью от продаж «с котлована».
На фоне роста стоимости строительства, давления на маржинальность и теперь ещё снижения спроса риск ухудшения ситуации возрастает. Покупателям стоит тщательно проверять финансовую устойчивость застройщика, отдавать предпочтение объектам с высокой степенью готовности и внимательно изучать договор долевого участия — особенно разделы о сроках сдачи и штрафных санкциях. @nebrexnya
Льготная IT-ипотека доживает последние месяцы. Обсуждается сценарий закрытия программы уже с декабря 2026 года — окончательного решения нет, но Минцифры говорит, что финансирование прорабатывается «в условиях ограниченности бюджетных средств». Некролог с открытой датой.
За время существования программой воспользовались свыше 100 тыс. IT-специалистов. Сейчас разницу между рыночной и льготной ставкой государство компенсирует банкам. При нынешних ставках эта дельта огромна, и каждый новый заемщик добавляет казне многолетнее обязательство. Программа держала кадры на местах — особенно в регионах, где квартирный вопрос исторически решался хуже, чем в столицах. Для ипотечного рынка в целом закрытие мало что будет означать: IT-ипотека занимала узкую нишу.
Настоящий вопрос — в кадровой географии после закрытия. Региональный якорь для специалистов исчезнет. Те, кто еще не взял ипотеку, пересчитают стоимость переезда заново. Удерживать людей субсидиями дороже, чем государство готово платить. Следующий инструмент удержания будет либо дешевле, либо его не будет вовсе.
С другой стороны, а зачем стране в ее текущем состоянии айтишники?
@nebrexnya
За время существования программой воспользовались свыше 100 тыс. IT-специалистов. Сейчас разницу между рыночной и льготной ставкой государство компенсирует банкам. При нынешних ставках эта дельта огромна, и каждый новый заемщик добавляет казне многолетнее обязательство. Программа держала кадры на местах — особенно в регионах, где квартирный вопрос исторически решался хуже, чем в столицах. Для ипотечного рынка в целом закрытие мало что будет означать: IT-ипотека занимала узкую нишу.
Настоящий вопрос — в кадровой географии после закрытия. Региональный якорь для специалистов исчезнет. Те, кто еще не взял ипотеку, пересчитают стоимость переезда заново. Удерживать людей субсидиями дороже, чем государство готово платить. Следующий инструмент удержания будет либо дешевле, либо его не будет вовсе.
С другой стороны, а зачем стране в ее текущем состоянии айтишники?
@nebrexnya
Рынок опьянел от мирных слухов
Индекс Мосбиржи закрыл пятницу на 2464,33 — максимум с июня, и вытащила его туда не экономика, а дипломатия. Инвесторы считывают каждое заявление о встречах в Шэньчжэне и Абу-Даби как купон к погашению геополитической премии. Трамп демонстративно отказался от жестких санкций, сославшись на близость сделки, — рынок прочитал это буквально. Нефть подложила свинью: Brent успела пробить $110 на страхах за Ормузский пролив, но слухи о мире США с Ираном сбросили её до $106,8 за считанные часы. Доллар сполз к 82 рублям — минимум с августа. Для экспортеров это звоночек погромче любой санкционной угрозы.
Внутри картина скромнее, чем внешний фейерверк. Инфляция за неделю притормозила до 0,05% против 0,11% ранее, но годовые 7,15% держат Центробанк за руку — фьючерсы оценивают шанс снижения ставки на ближайшем заседании всего в 8%. Силуанов, свежеиспеченный вице-премьер, советует жить экономнее, а Минфин с РСПП торгуются, что душит бизнес дороже: налог на сверхприбыль или плюс процентный пункт на всех. Отдельная драма — Северсталь: EBITDA подросла на 13%, но прибыль за девять месяцев рухнула на 61%, дивиденды отменили. На фоне дефицита бензина в 5% и обещанных плюс 2,1 рубля за литр инвесторам предлагают платить за мир, который еще не подписан.
Баррель Brent торгуется по $116,65.
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене
🟢5 место: «Нижнекамскнефтехим» ПАО ап (NKNCP) 38,14 (+9,16%)
🟢4 место: Акрон ПАО ао (AKRN) 19178,0 (+9,79%)
🟢3 место: Белон ОАО ао (BLNG) 8,78 (+12,56%)
🟢2 место: ПАО «Уральская кузница» ао (URKZ) 253,6 (+24,31%)
🟢1 место: Южный Кузбасс ПАО ао (UKUZ) 802,0 (+31,48%)
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: Северсталь (ПАО) ао (CHMF) 702,2 (-4,23%)
🔴4 место: Об.авиастр.корп. ПАО ао (UNAC) 0,423 (-4,84%)
🔴3 место: МКПАО «МД Медикал Груп» (MDMG) 1280,8 (-5,31%)
🔴2 место: Полюс ПАО ао (PLZL) 1099,0 (-5,67%)
🔴1 место: «Красный Октябрь» ПАО ао (KROT) 1373,0 (-12,71%)
@nebrexnya
Индекс Мосбиржи закрыл пятницу на 2464,33 — максимум с июня, и вытащила его туда не экономика, а дипломатия. Инвесторы считывают каждое заявление о встречах в Шэньчжэне и Абу-Даби как купон к погашению геополитической премии. Трамп демонстративно отказался от жестких санкций, сославшись на близость сделки, — рынок прочитал это буквально. Нефть подложила свинью: Brent успела пробить $110 на страхах за Ормузский пролив, но слухи о мире США с Ираном сбросили её до $106,8 за считанные часы. Доллар сполз к 82 рублям — минимум с августа. Для экспортеров это звоночек погромче любой санкционной угрозы.
Внутри картина скромнее, чем внешний фейерверк. Инфляция за неделю притормозила до 0,05% против 0,11% ранее, но годовые 7,15% держат Центробанк за руку — фьючерсы оценивают шанс снижения ставки на ближайшем заседании всего в 8%. Силуанов, свежеиспеченный вице-премьер, советует жить экономнее, а Минфин с РСПП торгуются, что душит бизнес дороже: налог на сверхприбыль или плюс процентный пункт на всех. Отдельная драма — Северсталь: EBITDA подросла на 13%, но прибыль за девять месяцев рухнула на 61%, дивиденды отменили. На фоне дефицита бензина в 5% и обещанных плюс 2,1 рубля за литр инвесторам предлагают платить за мир, который еще не подписан.
Баррель Brent торгуется по $116,65.
⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене
🟢5 место: «Нижнекамскнефтехим» ПАО ап (NKNCP) 38,14 (+9,16%)
🟢4 место: Акрон ПАО ао (AKRN) 19178,0 (+9,79%)
🟢3 место: Белон ОАО ао (BLNG) 8,78 (+12,56%)
🟢2 место: ПАО «Уральская кузница» ао (URKZ) 253,6 (+24,31%)
🟢1 место: Южный Кузбасс ПАО ао (UKUZ) 802,0 (+31,48%)
⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене
🔴5 место: Северсталь (ПАО) ао (CHMF) 702,2 (-4,23%)
🔴4 место: Об.авиастр.корп. ПАО ао (UNAC) 0,423 (-4,84%)
🔴3 место: МКПАО «МД Медикал Груп» (MDMG) 1280,8 (-5,31%)
🔴2 место: Полюс ПАО ао (PLZL) 1099,0 (-5,67%)
🔴1 место: «Красный Октябрь» ПАО ао (KROT) 1373,0 (-12,71%)
@nebrexnya
Борщ подорожал сразу весь
Картофель в сентябре стоит в среднем 51 руб./кг (+28,8% год к году), капуста — 40,2 руб./кг (+27,3%), лук — 51,6 руб./кг (+27,6%), свекла — 46,9 руб./кг (+27,6%). Весь борщевой набор прибавил 27–29% разом.
В 2025 году аграрии получили избыток предложения и обвал цен — «свиной цикл» в овощеводстве (потому что продукция АПК идет на корм свиньям). Рациональный ответ: сократить посевные площади. Итог — урожай картофеля упал на 8,7%, к 1 октября собрано 14,65 млн тонн при уборке 87% посевов.
Эксперты прогнозируют промышленный сбор на уровне 7,5 млн тонн — минус 11,5% к 2025 году. Минсельхоз при этом рапортует о выполнении показателей доктрины продовольственной безопасности по самообеспеченности. Формального противоречия нет, так как пороговые значения доктрины рассчитаны с запасом, и даже сниженный урожай в них укладывается.
Главное последствие заключается в том, что для низкодоходных домохозяйств борщевой набор составляет основу рациона, а никак не какой-то гарнир. Рост на 27–29% по базовым овощам при умеренной официальной инфляции означает, что реальное инфляционное давление на беднейший дециль существенно выше агрегированного индекса. Аграрии, сократившие площади в ответ на убытки 2025 года, сделали абсолютно рациональный выбор — и именно они в следующем сезоне снова рискуют получить перепроизводство, если цены удержатся и площади восстановят.
@nebrexnya
Картофель в сентябре стоит в среднем 51 руб./кг (+28,8% год к году), капуста — 40,2 руб./кг (+27,3%), лук — 51,6 руб./кг (+27,6%), свекла — 46,9 руб./кг (+27,6%). Весь борщевой набор прибавил 27–29% разом.
В 2025 году аграрии получили избыток предложения и обвал цен — «свиной цикл» в овощеводстве (потому что продукция АПК идет на корм свиньям). Рациональный ответ: сократить посевные площади. Итог — урожай картофеля упал на 8,7%, к 1 октября собрано 14,65 млн тонн при уборке 87% посевов.
Эксперты прогнозируют промышленный сбор на уровне 7,5 млн тонн — минус 11,5% к 2025 году. Минсельхоз при этом рапортует о выполнении показателей доктрины продовольственной безопасности по самообеспеченности. Формального противоречия нет, так как пороговые значения доктрины рассчитаны с запасом, и даже сниженный урожай в них укладывается.
Главное последствие заключается в том, что для низкодоходных домохозяйств борщевой набор составляет основу рациона, а никак не какой-то гарнир. Рост на 27–29% по базовым овощам при умеренной официальной инфляции означает, что реальное инфляционное давление на беднейший дециль существенно выше агрегированного индекса. Аграрии, сократившие площади в ответ на убытки 2025 года, сделали абсолютно рациональный выбор — и именно они в следующем сезоне снова рискуют получить перепроизводство, если цены удержатся и площади восстановят.
@nebrexnya
Почти дотерпели. До конца 2026-го — или в начале 2027-го — появится переходный налоговый режим для самозанятых и пользователей автоУСН. Цель — поднять нагрузку на тех, кто научился её минимизировать. Но без резких движений.
Хоть власти и обещали не трогать режим до 2028 года, сейчас очевидно, что режим продлевать не будут. Слишком много денег промотали, слишком глубоки долги. Да и в целом режим провалился: компании переводят сотрудников в статус самозанятых и обнуляют расходы на НДФЛ и страховые взносы. Государство теряет деньги. Значит, схему прикроют.
Объединение самозанятых России не стало ждать. Организация направила в Минэкономики встречные предложения: дифференцировать страховые взносы по уровню дохода — для низкооплачиваемых сохранить добровольный порядок, для высокодоходных ввести обязательный пенсионный взнос с правом на налоговый вычет. Отраслевое лобби пытается зафиксировать мягкий сценарий прежде, чем регулятор пропишет жесткий. Кто заплатит — понятно уже сейчас: самозанятые.
@nebrexnya
Хоть власти и обещали не трогать режим до 2028 года, сейчас очевидно, что режим продлевать не будут. Слишком много денег промотали, слишком глубоки долги. Да и в целом режим провалился: компании переводят сотрудников в статус самозанятых и обнуляют расходы на НДФЛ и страховые взносы. Государство теряет деньги. Значит, схему прикроют.
Объединение самозанятых России не стало ждать. Организация направила в Минэкономики встречные предложения: дифференцировать страховые взносы по уровню дохода — для низкооплачиваемых сохранить добровольный порядок, для высокодоходных ввести обязательный пенсионный взнос с правом на налоговый вычет. Отраслевое лобби пытается зафиксировать мягкий сценарий прежде, чем регулятор пропишет жесткий. Кто заплатит — понятно уже сейчас: самозанятые.
@nebrexnya
Торжественно объявили победу и тут же провалились. Ещё в мае много говорилось о том, что рынок грузовиков переориентировался на отечественную технику, «Мерседесы» и «Вольво» заменены КамАЗами. Прошло несколько недель. КамАЗ зафиксировал убыток в 43 млрд руб., урезал оклады, запустил массовые увольнения и перевел производство на четырехдневную неделю. И вот уже в августе Россия стала крупнейшим в мире покупателем китайских грузовиков.
В октябре статистика добила картину: импорт грузовиков из КНР в сентябре вырос в 2,3 раза.
И ведь механизм провала оказался сугубо рыночным. После ухода европейских производителей спрос на грузовую технику никуда не делся, однако исчезло предложение. КамАЗ не смог ни нарастить выпуск, ни удержать рентабельность при дорогих кредитах и слабом спросе. Пустую нишу методично заняли китайские поставщики. Зависимость от Пекина сложилась не как политический выбор — она стала физическим условием работы транспортной отрасли. Без китайских машин перевозить грузы было бы попросту некому.
Аналитики прогнозируют к 2027 году тихую реструктурищация отечественного автопрома под китайские интересы. Ожидается, что заводы превратятся в площадки отверточной сборки машин их КНР под российскими брендами. Добавленная стоимость и квалифицированные рабочие места при такой модели уходят в сам Китай. Перевозчики получают доступную технику, но садятся на иглу поставок, запчастей и курса юаня. Государство поддерживает отечественный автопром. «Просто Отечество не наше».
@nebrexnya
В октябре статистика добила картину: импорт грузовиков из КНР в сентябре вырос в 2,3 раза.
И ведь механизм провала оказался сугубо рыночным. После ухода европейских производителей спрос на грузовую технику никуда не делся, однако исчезло предложение. КамАЗ не смог ни нарастить выпуск, ни удержать рентабельность при дорогих кредитах и слабом спросе. Пустую нишу методично заняли китайские поставщики. Зависимость от Пекина сложилась не как политический выбор — она стала физическим условием работы транспортной отрасли. Без китайских машин перевозить грузы было бы попросту некому.
Аналитики прогнозируют к 2027 году тихую реструктурищация отечественного автопрома под китайские интересы. Ожидается, что заводы превратятся в площадки отверточной сборки машин их КНР под российскими брендами. Добавленная стоимость и квалифицированные рабочие места при такой модели уходят в сам Китай. Перевозчики получают доступную технику, но садятся на иглу поставок, запчастей и курса юаня. Государство поддерживает отечественный автопром. «Просто Отечество не наше».
@nebrexnya
#ИтогиНедели
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:
Российский регулятор сохранил ключевую ставку на уровне четырнадцати процентов годовых, продлив текущую паузу в денежно-кредитной политике. Руководство Центрального банка предпочло воздержаться от дальнейшего смягчения монетарных условий ввиду сохраняющихся проинфляционных рисков. Данное решение полностью совпало с ожиданиями большинства аналитиков финансового рынка.
Федеральный бюджет планирует аккумулировать свыше трех триллионов рублей дополнительных поступлений за счет масштабного реформирования фискальной системы. Основное бремя покрытия дефицита казны перекладывается на внутреннюю экономику через прогрессивную шкалу подоходного налога, изъятие сверхдоходов металлургического сектора и повышение сборов с дивидендов. Подобная конструкция призвана компенсировать постепенное снижение доли нефтегазовых доходов в структуре государственных финансов.
Объем золотого запаса Центрального банка опустился до минимальных значений за последние семь лет в результате планомерного расходования средств Фонда национального благосостояния. Монетарные власти регулярно конвертируют драгоценный металл для предоставления рублевой ликвидности правительству, покрывающему дефицит бюджета. Систематическое сокращение физических запасов золота постепенно снижает возможности финансовой системы противостоять гипотетическим внешним шокам.
Ведущие управляющие компании выступили против инициативы Министерства финансов ввести пятнадцатипроцентный налог на прибыль интервальных паевых фондов. Институциональные инвесторы предупредили правительство о готовности начать масштабную распродажу государственных облигаций в случае изменения фискальных правил. Подобный демарш участников рынка способен спровоцировать резкий рост доходностей по государственному долгу и существенно удорожить новые заимствования для казны.
Отечественная угольная отрасль погрузилась в затяжной финансовый кризис, по итогам которого абсолютное большинство профильных предприятий фиксирует чистый убыток. Закрытие премиальных европейских рынков вынудило компании перенаправить экспорт на восток, где железнодорожные тарифы и высокие дисконты делают поставки экономически нецелесообразными. Нарастающая долговая нагрузка сектора формирует системные риски для занятости и стабильности бюджетов моногородов.
Крупнейшие металлургические комбинаты демонстрируют резкое падение финансовой отдачи, несмотря на сохранение практически полной загрузки производственных мощностей. Финансовые показатели флагманов сектора страдают от глубокой стагнации внутреннего потребления стали и общего снижения цен на промышленную продукцию. Образовавшийся кассовый разрыв и отрицательный денежный поток вынуждают бизнес отказываться от распределения дивидендов и пересматривать планы развития.
Сектор инфраструктурного строительства столкнулся с резким ухудшением кредитных условий и лавинообразным ростом неплатежей перед финансовыми организациями. Основным триггером кризиса стало сокращение региональных инвестиций в капитальные проекты, вызвавшее кассовые разрывы по действующим государственным контрактам. Банки ужесточают выдачу гарантий подрядчикам, что блокирует доступ строительных компаний к новым торгам и усиливает деградацию отрасли.
Цены на ключевые наименования базовой овощной корзины подскочили почти на треть по сравнению с показателями прошлого года. Сельхозпроизводители осознанно сократили посевные площади в ответ на перепроизводство и ценовой обвал предыдущего сезона, что привело к существенному снижению валового сбора. Удорожание простых продуктов питания оказывает максимальное инфляционное давление на наименее обеспеченные слои населения, для которых эти товары составляют основу потребительской корзины.
@nebrexnya
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:
Российский регулятор сохранил ключевую ставку на уровне четырнадцати процентов годовых, продлив текущую паузу в денежно-кредитной политике. Руководство Центрального банка предпочло воздержаться от дальнейшего смягчения монетарных условий ввиду сохраняющихся проинфляционных рисков. Данное решение полностью совпало с ожиданиями большинства аналитиков финансового рынка.
Федеральный бюджет планирует аккумулировать свыше трех триллионов рублей дополнительных поступлений за счет масштабного реформирования фискальной системы. Основное бремя покрытия дефицита казны перекладывается на внутреннюю экономику через прогрессивную шкалу подоходного налога, изъятие сверхдоходов металлургического сектора и повышение сборов с дивидендов. Подобная конструкция призвана компенсировать постепенное снижение доли нефтегазовых доходов в структуре государственных финансов.
Объем золотого запаса Центрального банка опустился до минимальных значений за последние семь лет в результате планомерного расходования средств Фонда национального благосостояния. Монетарные власти регулярно конвертируют драгоценный металл для предоставления рублевой ликвидности правительству, покрывающему дефицит бюджета. Систематическое сокращение физических запасов золота постепенно снижает возможности финансовой системы противостоять гипотетическим внешним шокам.
Ведущие управляющие компании выступили против инициативы Министерства финансов ввести пятнадцатипроцентный налог на прибыль интервальных паевых фондов. Институциональные инвесторы предупредили правительство о готовности начать масштабную распродажу государственных облигаций в случае изменения фискальных правил. Подобный демарш участников рынка способен спровоцировать резкий рост доходностей по государственному долгу и существенно удорожить новые заимствования для казны.
Отечественная угольная отрасль погрузилась в затяжной финансовый кризис, по итогам которого абсолютное большинство профильных предприятий фиксирует чистый убыток. Закрытие премиальных европейских рынков вынудило компании перенаправить экспорт на восток, где железнодорожные тарифы и высокие дисконты делают поставки экономически нецелесообразными. Нарастающая долговая нагрузка сектора формирует системные риски для занятости и стабильности бюджетов моногородов.
Крупнейшие металлургические комбинаты демонстрируют резкое падение финансовой отдачи, несмотря на сохранение практически полной загрузки производственных мощностей. Финансовые показатели флагманов сектора страдают от глубокой стагнации внутреннего потребления стали и общего снижения цен на промышленную продукцию. Образовавшийся кассовый разрыв и отрицательный денежный поток вынуждают бизнес отказываться от распределения дивидендов и пересматривать планы развития.
Сектор инфраструктурного строительства столкнулся с резким ухудшением кредитных условий и лавинообразным ростом неплатежей перед финансовыми организациями. Основным триггером кризиса стало сокращение региональных инвестиций в капитальные проекты, вызвавшее кассовые разрывы по действующим государственным контрактам. Банки ужесточают выдачу гарантий подрядчикам, что блокирует доступ строительных компаний к новым торгам и усиливает деградацию отрасли.
Цены на ключевые наименования базовой овощной корзины подскочили почти на треть по сравнению с показателями прошлого года. Сельхозпроизводители осознанно сократили посевные площади в ответ на перепроизводство и ценовой обвал предыдущего сезона, что привело к существенному снижению валового сбора. Удорожание простых продуктов питания оказывает максимальное инфляционное давление на наименее обеспеченные слои населения, для которых эти товары составляют основу потребительской корзины.
@nebrexnya
#События, которые влияют на рынки 26.10.2026:
🔴 Конгрессмен США Брайан Фицпатрик внес законопроект, запрещающий импорт российской нефти и аннулирующий разрешение на операции с российским дизельным топливом. Документ также обязывает американскую разведку передавать данные Украине
🔴 Губернатор Виталий Хоценко сообщил, что украинский беспилотник атаковал логистический центр компании Ozon в Омске
🟢 По словам Александра Новака, 3 танкера с российским дизельным топливом находятся в пути к восточному побережью Атлантического океана
🔴 Президент Сербии Александр Вучич заявил о поражении своей коалиции на парламентских выборах
🔵 Иранские чиновники заявили Reuters о готовности атаковать подводные интернет-кабели в Персидском заливе в случае нападения со стороны США или Израиля. Тегеран также намерен препятствовать ремонту инфраструктуры после возможных атак
🔴 Военная версия спутниковой системы Starlink под названием Starshield возобновила свою работу на территории Украины
🔵 В ряде европейских стран прошли массовые антиправительственные протесты, собравшие сотни тысяч человек. Во Франции власти готовят временную блокировку социальных сетей для прекращения координации демонстрантов, а в Италии на 30 октября намечена общенациональная забастовка
🔵 Рейтинговое агентство Moody's сохранило оценку Франции на уровне Aa3 с негативным прогнозом из-за медленного роста экономики и высокого дефицита бюджета. Ожидается, что дефицит бюджета страны в 2026 году составит 5,4% ВВП
🔵 Владимир Путин заявил, что некоторые иностранные компании уходили из России под давлением европейских политиков и делали это со слезами на глазах
@nebrexnya
🔴 Конгрессмен США Брайан Фицпатрик внес законопроект, запрещающий импорт российской нефти и аннулирующий разрешение на операции с российским дизельным топливом. Документ также обязывает американскую разведку передавать данные Украине
🔴 Губернатор Виталий Хоценко сообщил, что украинский беспилотник атаковал логистический центр компании Ozon в Омске
🟢 По словам Александра Новака, 3 танкера с российским дизельным топливом находятся в пути к восточному побережью Атлантического океана
🔴 Президент Сербии Александр Вучич заявил о поражении своей коалиции на парламентских выборах
🔵 Иранские чиновники заявили Reuters о готовности атаковать подводные интернет-кабели в Персидском заливе в случае нападения со стороны США или Израиля. Тегеран также намерен препятствовать ремонту инфраструктуры после возможных атак
🔴 Военная версия спутниковой системы Starlink под названием Starshield возобновила свою работу на территории Украины
🔵 В ряде европейских стран прошли массовые антиправительственные протесты, собравшие сотни тысяч человек. Во Франции власти готовят временную блокировку социальных сетей для прекращения координации демонстрантов, а в Италии на 30 октября намечена общенациональная забастовка
🔵 Рейтинговое агентство Moody's сохранило оценку Франции на уровне Aa3 с негативным прогнозом из-за медленного роста экономики и высокого дефицита бюджета. Ожидается, что дефицит бюджета страны в 2026 году составит 5,4% ВВП
🔵 Владимир Путин заявил, что некоторые иностранные компании уходили из России под давлением европейских политиков и делали это со слезами на глазах
@nebrexnya
#ВекторыДня
Настроение рынков сегодня:
Биржи:
Товарный рынок:
Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
Настроение рынков сегодня:
IMOEX 🟢2472
USD 🔴80.65
₿itcoin 🔴$79949 Биржи:
🇺🇸S&P500 🔴7624
🇺🇸NASDAQ 🔴25955
🇪🇺DAX 🔴25955
🇭🇰Hang Seng 🟢23209
🌐Мир без США (VXUS) 🔴82.53Товарный рынок:
🔴Золото
🟢Нефть
🟢Газ Рыночный фон - умеренно негативный.
@nebrexnya
Впервые за 9 лет корпоративные банкротства в России пошли вверх.
В первом полугодии 2026-го банкротами признаны 3547 компаний, плюс 11% к прошлогоднему уровню. Объем требований кредиторов перевалил за триллион — 1,01 трлн руб., рост на 20%.
Торговля и строительство дают по четверти всех банкротств, но настоящая зона риска — энергетика. Так, вероятность банкротства там в 4,2 раза выше среднего по экономике. ЖКХ — в 3,2 раза, строительство — в 2,1 раза, добыча — вдвое. Общий знаменатель: длинные производственные циклы плюс высокая доля заемных средств при ключевой ставке, которая превращает рефинансирование в упражнение на выживание.
Сбербанк прогнозирует по итогам 2026 года рост банкротств на 11–12% — и то при условии «надлежащих мер поддержки». Только вот господдержка МСБ за первое полугодие составила 142,3 млрд руб. — на 13,7% меньше, чем годом ранее. Для сравнения: в первом полугодии 2023-го было 355,7 млрд руб. 3 года подряд — вниз. Средний чек на получателя упал с 3 млн до 2,5 млн руб., гранты малому бизнесу обвалились на 53%, до 3,1 млрд руб. При сохранении этой динамики инструмент исчезнет примерно через полтора года.
Дефицит бюджета за первое полугодие 2026 года — 5,7 трлн руб. Минфин режет все, что не попадает в приоритет, а приоритет сейчас один — оборонные расходы. НДС уже подняли до 22%, порог освобождения по УСН снизили, налоговая нагрузка растет третий год подряд. 95% предпринимателей фиксируют ухудшение положения, 70% — падение доходов, треть рассматривает закрытие бизнеса. 27% компаний ждут очередного повышения налогов — и дефицит бюджета дает им для этого вполне рациональные основания. Государство одновременно сжимает поддержку, повышает фискальную нагрузку и держит стоимость денег на уровне, убийственном для капиталоемких отраслей. Волна банкротств — прямое следствие этого бюджетного выбора.
@nebrexnya
В первом полугодии 2026-го банкротами признаны 3547 компаний, плюс 11% к прошлогоднему уровню. Объем требований кредиторов перевалил за триллион — 1,01 трлн руб., рост на 20%.
Торговля и строительство дают по четверти всех банкротств, но настоящая зона риска — энергетика. Так, вероятность банкротства там в 4,2 раза выше среднего по экономике. ЖКХ — в 3,2 раза, строительство — в 2,1 раза, добыча — вдвое. Общий знаменатель: длинные производственные циклы плюс высокая доля заемных средств при ключевой ставке, которая превращает рефинансирование в упражнение на выживание.
Сбербанк прогнозирует по итогам 2026 года рост банкротств на 11–12% — и то при условии «надлежащих мер поддержки». Только вот господдержка МСБ за первое полугодие составила 142,3 млрд руб. — на 13,7% меньше, чем годом ранее. Для сравнения: в первом полугодии 2023-го было 355,7 млрд руб. 3 года подряд — вниз. Средний чек на получателя упал с 3 млн до 2,5 млн руб., гранты малому бизнесу обвалились на 53%, до 3,1 млрд руб. При сохранении этой динамики инструмент исчезнет примерно через полтора года.
Дефицит бюджета за первое полугодие 2026 года — 5,7 трлн руб. Минфин режет все, что не попадает в приоритет, а приоритет сейчас один — оборонные расходы. НДС уже подняли до 22%, порог освобождения по УСН снизили, налоговая нагрузка растет третий год подряд. 95% предпринимателей фиксируют ухудшение положения, 70% — падение доходов, треть рассматривает закрытие бизнеса. 27% компаний ждут очередного повышения налогов — и дефицит бюджета дает им для этого вполне рациональные основания. Государство одновременно сжимает поддержку, повышает фискальную нагрузку и держит стоимость денег на уровне, убийственном для капиталоемких отраслей. Волна банкротств — прямое следствие этого бюджетного выбора.
@nebrexnya
Forwarded from
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Коллеги из канала «Небрехня» разобрали, к каким активам стоит присмотреться в такой ситуации и какая за ними логика. Посмотрите, прежде чем принимать решения на эмоциях.
#МаркСтакионис
Подпишись на нас в MAКС I Обратная связь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Накопленные убытки «Почты России» нашли неожиданное применение. 89,4 млрд рублей потерь за четыре года — и в первом полугодии 2026-го госоператор добавил к ним ещё 10,1 млрд. Госдума готовится принять в первом чтении пакет законопроектов об эксперименте по онлайн-торговле российским вином через почтовый оператор. Комитет по экономической политике уже одобрил.
Схема проста. Российские производители с действующими лицензиями получают доступ к онлайн-каналу без дополнительного разрешения на розничную торговлю алкоголем. «Почта России» — право хранить вино без отдельной лицензии на хранение. Перечень участников формирует Минсельхоз. Старт — Москва и Московская область, дальше по результатам. Максут Шадаев из Минцифры цель не скрывает: алкогольный трафик должен залатать дыру в балансе госоператора.
Минздрав Михаила Мурашко выступил против — со ссылкой на противоречие государственной политике снижения потребления алкоголя. Но убыточный госоператор монетизируется через снятие лицензионных барьеров для отрасли, которая давно лоббировала онлайн-канал. Минсельхоз получает новый рынок сбыта для отечественных виноделов. Минцифры — аргумент в пользу финансового оздоровления подопечного. Минздрав в этой сделке — лишний.
И отдельно спасибо скажут российские виноделы. Большинству небольших хозяйств доставлять свою продукцию до потребителя дорого и тяжело. Многие и так пользуются СДЭКом, фактически продавая вино онлайн. Так что затея на самом деле будет весьма кстати, если, конечно, в доставку пустят не только «своих» производителей.
@nebrexnya
Схема проста. Российские производители с действующими лицензиями получают доступ к онлайн-каналу без дополнительного разрешения на розничную торговлю алкоголем. «Почта России» — право хранить вино без отдельной лицензии на хранение. Перечень участников формирует Минсельхоз. Старт — Москва и Московская область, дальше по результатам. Максут Шадаев из Минцифры цель не скрывает: алкогольный трафик должен залатать дыру в балансе госоператора.
Минздрав Михаила Мурашко выступил против — со ссылкой на противоречие государственной политике снижения потребления алкоголя. Но убыточный госоператор монетизируется через снятие лицензионных барьеров для отрасли, которая давно лоббировала онлайн-канал. Минсельхоз получает новый рынок сбыта для отечественных виноделов. Минцифры — аргумент в пользу финансового оздоровления подопечного. Минздрав в этой сделке — лишний.
И отдельно спасибо скажут российские виноделы. Большинству небольших хозяйств доставлять свою продукцию до потребителя дорого и тяжело. Многие и так пользуются СДЭКом, фактически продавая вино онлайн. Так что затея на самом деле будет весьма кстати, если, конечно, в доставку пустят не только «своих» производителей.
@nebrexnya
135,4 трлн рублей осели на банковских счетах — примерно 1,5 годовых федеральных бюджета, которые бизнес и граждане предпочли не тратить. По данным ЦБ на 1 сентября, расклад почти паритетный: 68,5 трлн у физлиц, 66,9 трлн у юрлиц.
Главный донор прироста — нефтегазовые и энергетические компании: на их текущих рублевых счетах скопились рекордные остатки. Малый и средний бизнес действует по той же логике. Зачем вкладывать в станок, если депозит дает двузначную доходность без производственного риска? Высокая ключевая ставка превратила пассивное размещение капитала в рационально обоснованную стратегию.
Но именно здесь зарыт структурный капкан. Деньги на депозитах — не мертвый груз: банки используют их как фондирование для кредитов и покупки финансовых активов, капитал формально циркулирует. Проблема в другом. Пока нефтегазовые мейджоры и владельцы малых предприятий стригут купоны, оборудование стареет без замены. Износ производственной базы — отложенный счет, который предъявят не сегодня, а в момент, когда ставка развернется вниз и окажется, что модернизировать уже нечего и некому.
@nebrexnya
Главный донор прироста — нефтегазовые и энергетические компании: на их текущих рублевых счетах скопились рекордные остатки. Малый и средний бизнес действует по той же логике. Зачем вкладывать в станок, если депозит дает двузначную доходность без производственного риска? Высокая ключевая ставка превратила пассивное размещение капитала в рационально обоснованную стратегию.
Но именно здесь зарыт структурный капкан. Деньги на депозитах — не мертвый груз: банки используют их как фондирование для кредитов и покупки финансовых активов, капитал формально циркулирует. Проблема в другом. Пока нефтегазовые мейджоры и владельцы малых предприятий стригут купоны, оборудование стареет без замены. Износ производственной базы — отложенный счет, который предъявят не сегодня, а в момент, когда ставка развернется вниз и окажется, что модернизировать уже нечего и некому.
@nebrexnya
Небрехня
135,4 трлн рублей осели на банковских счетах — примерно 1,5 годовых федеральных бюджета, которые бизнес и граждане предпочли не тратить. По данным ЦБ на 1 сентября, расклад почти паритетный: 68,5 трлн у физлиц, 66,9 трлн у юрлиц. Главный донор прироста —…
#ЕстьМнение
Если бизнес продолжит замораживать капитал на счетах вместо модернизации, через какой временной горизонт износ производственной базы начнет ощутимо давить на корпоративные прибыли? И кто первым это почувствует?
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
С одной стороны, высокие процентные ставки по депозитам позволяют предприятиям получать солидный доход без всякого риска. С другой, инвестиционные ресурсы дороги, а риски высоки – они связаны с высокой неопределенностью, неуверенностью в спросе, длительным сроком окупаемости, часто меняющимися условиями ведения бизнеса.
К тому же у предприятий сокращается прибыль – основной источник финансирования инвестиций. Если в последние несколько лет инвестиции в основной капитал росли очень высокими темпами (суммарно около 30%), то с 2025 г. они в реальном выражении сокращаются, и министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил, что возобновление роста инвестиций в основной капитал в России ожидается с 2028 года.
Наиболее ощутимо сокращение инвестиций может быть в отраслях с длинным производственным циклом, например, строительство, машиностроение. @nebrexnya
Если бизнес продолжит замораживать капитал на счетах вместо модернизации, через какой временной горизонт износ производственной базы начнет ощутимо давить на корпоративные прибыли? И кто первым это почувствует?
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
С одной стороны, высокие процентные ставки по депозитам позволяют предприятиям получать солидный доход без всякого риска. С другой, инвестиционные ресурсы дороги, а риски высоки – они связаны с высокой неопределенностью, неуверенностью в спросе, длительным сроком окупаемости, часто меняющимися условиями ведения бизнеса.
К тому же у предприятий сокращается прибыль – основной источник финансирования инвестиций. Если в последние несколько лет инвестиции в основной капитал росли очень высокими темпами (суммарно около 30%), то с 2025 г. они в реальном выражении сокращаются, и министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил, что возобновление роста инвестиций в основной капитал в России ожидается с 2028 года.
Наиболее ощутимо сокращение инвестиций может быть в отраслях с длинным производственным циклом, например, строительство, машиностроение. @nebrexnya