Дата публикации идеи: 2023/05/01
American Tower - устойчивая к рецессии дивидендная история
💡 Компания является одним из наиболее стабильных и перспективных REIT с мощным долгосрочным драйвером. Начинаем присматриваться к покупке с текущих уровней.
American Tower Corporation #AMT - инвестиционный фонд недвижимости (REIT). Компания владеет и управляет инфраструктурой беспроводной связи: сотовые вышки и другие технические сооружения.
🎯 Целевая цена - $260, потенциал роста +27%
Устойчивая бизнес-модель
АМТ сдает в аренду пространство на сотовых вышках и землю под ними арендаторам для размещения коммуникационного оборудования. Среди крупнейших клиентов: Verizon #VZ, T-Mobile #TMUS, AT&T #T, DISH #DISH и Vodafone #VOD.
Контракты АМТ заключаются на 5-10 лет. Соглашения, как правило, не подлежат расторжению и предусматривают повышение годовой арендной платы в размере около 3% в США и на основе местной инфляции на международных рынках. Расходы на электроэнергию и топливо обычно также перекладываются на клиентов.
Таким образом, выручка компании обладает высокой предсказуемостью и устойчивостью к рецессивным рискам. Также доходы компании защищены от инфляции, учитывая возможность переложить растущие затраты на клиентов, а также постоянное повышение арендной платы.
Рост спроса на услуги
AMT является бенефициаром глобального повышения использования мобильного интернета. В период с 2007 до 2022 года объем трафика увеличивался примерно на 55% ежегодно и, как ожидается, продолжит расти, благодаря увеличению скорости передачи на фоне расширения сетей 5G.
Учитывая рост объема данных, операторам будет необходимо повышать расходы на размещение коммуникационного оборудования, что позитивно отразится на показателях AMT.
Последняя отчетность
Недавно компания представила результаты за 1-й квартал, которые превысили ожидания по основным финансовым метрикам.
Драйвером стал более высокий, чем ожидалось, рост арендной платы как на американском рынке (+5.6% г/г против прогноза в 5%), так и на международном (+7.5% г/г против 5.2%). Вдобавок AMT повысила прогноз на весь год по AFFO на акцию и EBITDA, рассчитывая на более благоприятные налоговые условия и снижение процентных расходов.
Как ожидается, благодаря своему позиционированию и позитивным тенденциям в отрасли, AMT продолжит демонстрировать результаты выше, чем у конкурентов. По оценкам, в течение следующих пяти лет у AMT будут самые высокие темпы роста выручки от аренды на рынке США (более 5% против 4% у аналогов), что должно обеспечить опережающий рост AFFO на акцию (8.5% против 3-6% у аналогов).
На этом фоне компания продолжит поддерживать свою политику возврата капитала акционерам, повышая дивиденды двузначными темпами. На текущий момент доходность составляет порядка 3% годовых.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $95.8 млрд
• fwd P/AFFO = 20.3х
• fwd P/AFFO сектора = 14.3x
💎 Имеем позитивный взгляд на компанию, учитывая долгосрочные перспективы рынка телекоммуникаций, а также устойчивую к рецессии бизнес-модель. После коррекции акции начали торговаться на привлекательном для формирования позиций уровне, в связи с чем начинаем присматриваться к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #США #недвижимость #AMT
· связаться с нами · сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4823
American Tower - устойчивая к рецессии дивидендная история
💡 Компания является одним из наиболее стабильных и перспективных REIT с мощным долгосрочным драйвером. Начинаем присматриваться к покупке с текущих уровней.
American Tower Corporation #AMT - инвестиционный фонд недвижимости (REIT). Компания владеет и управляет инфраструктурой беспроводной связи: сотовые вышки и другие технические сооружения.
🎯 Целевая цена - $260, потенциал роста +27%
Устойчивая бизнес-модель
АМТ сдает в аренду пространство на сотовых вышках и землю под ними арендаторам для размещения коммуникационного оборудования. Среди крупнейших клиентов: Verizon #VZ, T-Mobile #TMUS, AT&T #T, DISH #DISH и Vodafone #VOD.
Контракты АМТ заключаются на 5-10 лет. Соглашения, как правило, не подлежат расторжению и предусматривают повышение годовой арендной платы в размере около 3% в США и на основе местной инфляции на международных рынках. Расходы на электроэнергию и топливо обычно также перекладываются на клиентов.
Таким образом, выручка компании обладает высокой предсказуемостью и устойчивостью к рецессивным рискам. Также доходы компании защищены от инфляции, учитывая возможность переложить растущие затраты на клиентов, а также постоянное повышение арендной платы.
Рост спроса на услуги
AMT является бенефициаром глобального повышения использования мобильного интернета. В период с 2007 до 2022 года объем трафика увеличивался примерно на 55% ежегодно и, как ожидается, продолжит расти, благодаря увеличению скорости передачи на фоне расширения сетей 5G.
Учитывая рост объема данных, операторам будет необходимо повышать расходы на размещение коммуникационного оборудования, что позитивно отразится на показателях AMT.
Последняя отчетность
Недавно компания представила результаты за 1-й квартал, которые превысили ожидания по основным финансовым метрикам.
Драйвером стал более высокий, чем ожидалось, рост арендной платы как на американском рынке (+5.6% г/г против прогноза в 5%), так и на международном (+7.5% г/г против 5.2%). Вдобавок AMT повысила прогноз на весь год по AFFO на акцию и EBITDA, рассчитывая на более благоприятные налоговые условия и снижение процентных расходов.
Как ожидается, благодаря своему позиционированию и позитивным тенденциям в отрасли, AMT продолжит демонстрировать результаты выше, чем у конкурентов. По оценкам, в течение следующих пяти лет у AMT будут самые высокие темпы роста выручки от аренды на рынке США (более 5% против 4% у аналогов), что должно обеспечить опережающий рост AFFO на акцию (8.5% против 3-6% у аналогов).
На этом фоне компания продолжит поддерживать свою политику возврата капитала акционерам, повышая дивиденды двузначными темпами. На текущий момент доходность составляет порядка 3% годовых.
📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $95.8 млрд
• fwd P/AFFO = 20.3х
• fwd P/AFFO сектора = 14.3x
💎 Имеем позитивный взгляд на компанию, учитывая долгосрочные перспективы рынка телекоммуникаций, а также устойчивую к рецессии бизнес-модель. После коррекции акции начали торговаться на привлекательном для формирования позиций уровне, в связи с чем начинаем присматриваться к покупкам.
#инвестиционная_идея #акции #США #недвижимость #AMT
· связаться с нами · сайт · youtube
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/4823
ImgBB
image hosted at ImgBB
Image image hosted in ImgBB
Дата публикации идеи: 2023/10/25
Покупка IG облигаций AT&T после отчетности
💡 На прошлой неделе компания представила впечатляющую отчетность, которая укрепила нашу уверенность в перспективах бизнеса AT&T и улучшения кредитных метрик. Считаем, что текущая коррекция на широком облигационном рынке позволяет отличную возможность для формирования позиций в надежном эмитенте с композитным рейтингом BBB.
AT&T #T - один из крупнейших поставщиков телекоммуникационных услуг. Компания является лидером в сферах сотовой связи и проводного интернета. При этом, AT&T активно развивает более маржинальные сети 5G и сегмент оптоволоконного интернета.
Основные моменты в отчетности
Выручка за 3-й квартал выросла на 1% г/г до $30.4 млрд, а прибыль на акцию составила $0.64, что выше ожиданий на уровне $0.62. Скорректированная EBITDA выросла на 4.6% г/г до $11.2 млрд - выше прогноза $10.97 млрд. Все основные сегменты показали улучшение рентабельности, благодаря сокращению затрат, росту выручки на одного клиента и стабильному увеличению количества абонентов.
Что более важно, свободный денежный поток (FCF) за квартал составил $5.18 млрд, против $3.8 млрд в 3-м квартале прошлого года. Всего за 9 месяцев 2023 года компания сгенерировала $10.4 млрд (+30% г/г), что выше ожиданий.
На этом фоне менеджмент повысил цель по FCF на конец года на $500 млн до $16.5 млрд. Помимо этого, AT&T улучшила прогнозы по росту EBITDA c 3% до 4%. Руководство подчеркнуло, что ожидает стабильного увеличения обоих показателей и в 2024 году
За квартал AT&T сократила чистый долг на $3.3 млрд до $128.3 млрд. Net debt/EBITDA снизился до 2.99x. Учитывая перспективы генерации FCF задача по сокращению долга до $128 млрд к концу года, поставленная менеджментом, выглядит тривиальной. AT&T продолжает придерживаться цели по сокращению net debt/EBITDA до 2.5x к 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и сектор в целом. Отчетность подтвердила, что AT&T продолжает эффективно снижать долговую нагрузку и развивать бизнес, несмотря на рост процентных ставок и макроэкономическую нестабильность. На текущий момент выпуск, на который мы смотрим, предлагает зафиксировать доходность в 4.8% до 2029 года. Бонды позволят диверсифицировать портфель и ощутимо снизить риск.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. **Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке**.
#инвестиционная_идея #облигации #США #коммуникационные_услуги #T
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5424
Покупка IG облигаций AT&T после отчетности
💡 На прошлой неделе компания представила впечатляющую отчетность, которая укрепила нашу уверенность в перспективах бизнеса AT&T и улучшения кредитных метрик. Считаем, что текущая коррекция на широком облигационном рынке позволяет отличную возможность для формирования позиций в надежном эмитенте с композитным рейтингом BBB.
AT&T #T - один из крупнейших поставщиков телекоммуникационных услуг. Компания является лидером в сферах сотовой связи и проводного интернета. При этом, AT&T активно развивает более маржинальные сети 5G и сегмент оптоволоконного интернета.
Основные моменты в отчетности
Выручка за 3-й квартал выросла на 1% г/г до $30.4 млрд, а прибыль на акцию составила $0.64, что выше ожиданий на уровне $0.62. Скорректированная EBITDA выросла на 4.6% г/г до $11.2 млрд - выше прогноза $10.97 млрд. Все основные сегменты показали улучшение рентабельности, благодаря сокращению затрат, росту выручки на одного клиента и стабильному увеличению количества абонентов.
Что более важно, свободный денежный поток (FCF) за квартал составил $5.18 млрд, против $3.8 млрд в 3-м квартале прошлого года. Всего за 9 месяцев 2023 года компания сгенерировала $10.4 млрд (+30% г/г), что выше ожиданий.
На этом фоне менеджмент повысил цель по FCF на конец года на $500 млн до $16.5 млрд. Помимо этого, AT&T улучшила прогнозы по росту EBITDA c 3% до 4%. Руководство подчеркнуло, что ожидает стабильного увеличения обоих показателей и в 2024 году
За квартал AT&T сократила чистый долг на $3.3 млрд до $128.3 млрд. Net debt/EBITDA снизился до 2.99x. Учитывая перспективы генерации FCF задача по сокращению долга до $128 млрд к концу года, поставленная менеджментом, выглядит тривиальной. AT&T продолжает придерживаться цели по сокращению net debt/EBITDA до 2.5x к 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию и сектор в целом. Отчетность подтвердила, что AT&T продолжает эффективно снижать долговую нагрузку и развивать бизнес, несмотря на рост процентных ставок и макроэкономическую нестабильность. На текущий момент выпуск, на который мы смотрим, предлагает зафиксировать доходность в 4.8% до 2029 года. Бонды позволят диверсифицировать портфель и ощутимо снизить риск.
🎙 Если Вы заинтересовались покупкой бондов и сумма Вашего капитала свыше $1м - свяжитесь с нами. **Заполните форму обратной связи или запишитесь на бесплатный Zoom звонок по ссылке**.
#инвестиционная_идея #облигации #США #коммуникационные_услуги #T
@aabeta
⚠️Не является инвестиционной рекомендацией
Источник: t.iss.one/aabeta/5424
👍1