🤑Понедельник сулит распродажи
Напоминаем, что уже 15 августа дружественные нерезиденты получат доступ на рынок облигаций. Чего ждать российским инвесторам? К чему это приведет? Разбираемся с аналитиками Market Power

🔹Как мы уже говорили, велика вероятность, что "нерезы" начнут с продаж. Логика проста: иноинвесторы, скорее всего, при разморозке своих активов постараются их репатриировать. Ведь смысла держать деньги в "рискованных" по их мнению бумагах немного: потенциал для роста ОФЗ во многом исчерпан, к тому же есть большой соблазн продать рублевые бонды, а рубли конвертировать по текущему выгодному курсу.

🔹Доля нерезидентов в рублевых бондах вряд ли велика, основная концентрация – ОФЗ. Корпоративные рублевые выпуски на Мосбирже нерезиденты практически не покупают. Но если ОФЗ будут падать в цене, то потянут за собой и корпоративные облигации.

🔹Может произойти следующее: в ситуации малой ликвидности выход даже небольшого объема нерезидентов может приводить к снижению котировок и, соответственно, росту доходностей как по ОФЗ, так и по корпоративным облигациям.

🚀Однако мы все прекрасно знаем, что на кредитоспособности крупных российских эмитентов это не отразится. А значит, в случае падения котировок облигаций, их смело можно докупать в свой портфель на долгосрок.

#МР_Облигации #Нерезиденты #Биржа #МР_Никонов #Аналитика

Обмен пленными облигациями
Наверняка вы слышали про замещающие облигации, которые выпускают крупные компании. Но что это такое? Как они работают? В чем преимущество? Попробуем разобраться


Как они появились?
Когда ввели санкции в отношении НРД и прекратился обмен данным между российским депозитарием и Euroclear, компании из РФ потеряли возможность выплачивать инвесторам купоны по еврооблигациям.

— В результате был принят указ, который позволяет предприятиям выпускать те самые замещающие облигации.


В чем суть?
Название говорит само за себя: новые бонды замещают еврооблигации. График выплаты купонов, дата погашения, ставка купона и номинал – те же самые.

— Но есть два отличия. Эти бумаги находятся внутри российской инфраструктуры, все платежи по ним проводятся в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты.

— Главный плюс: инвестирование без риска блокировки со стороны зарубежного депозитария. Ведь тебя не могут заблокировать, если ты проводишь операции вне их юрисдикции.

— Стоимость минимального лота для покупки – 1000 у.е. (долларов или другой валюты, в которой исходная бумага была номинирована).


Как и где купить?
Получить такие облигации можно, если обменять на них евробонды с учетом в российском депозитарии. Или же просто купить на Мосбирже.

— Замещающие облигации уже выпустили Газпром, Лукойл, Металлоинвест, ПИК и Совкомфлот. Этот инструмент является достаточно привлекательным для консервативных инвесторов.


Небольшая хитрость
Все расчеты по еврооблигациям проходят через российскую платежную инфраструктуру — в рублях по курсу Банка России на дату сделки.

— А как известно, курс ЦБ следует за биржевым с лагом, ведь курс доллара на завтра ЦБ объявит сегодня. А завтра может случиться все, что угодно…

— К примеру, вы владеете замещающими облигациями, и курс доллара рухнул на пять рублей. Вы все равно продадите бумаги по курсу ЦБ. Приятно!

#МР_Облигации #Замещающие #Разбор #МР_Тюрин #МР_Инвестликбез

📜Новый инструмент для долгосрочных накоплений людей с невысокими доходами прорабатывается в России

😳Имя этому инструменту - бескупонные облигации федерального займа ОФЗ. Да, все верно, привычная всем облигация, но без купонных выплат.

🧐Предполагается, что он станет частью программы долгосрочных сбережений, которую готовят Минфин и ЦБ. В этот инструмент можно будет вкладываться в том числе и через пенсионные накопления.

🚀Как поясняют аналитики Market Power, у облигации есть три вида доходности:
- разница цены и номинала;
- купон;
- реинвестированные купоны.

🔸И у бескупонных ОФЗ, как вы могли догадаться, есть только первый вид. Для государства это выгодно, так как не надо платить купон - только номинал в конце срока.

🔸Согласны, для незнакомых с темой звучит как полная дичь. В чем же профит инвестора? В цене покупки! Разница между ней и номиналом, который эмитент выплатит при погашении, в большинстве случаев шире, чем у бондов с купонами.

🔸Для инвестора отсутствие выплаты по купонам - это и плюс, и минус.
- Минус в том, что это в любом случае чуть более рискованный инструмент, чем обычные облигации. Никаких тебе промежуточных выплат, не пореинвестируешь…
- А плюс в том, что из-за этого риска и особенностей бумаги доходность, соответственно, тоже чуть более высокая.

🔸Поэтому покупать бескупонные ОФЗ или нет - смотрите сами. Инструмент потенциально надежный, но с особенностями.

🔸Сейчас на вторичном рынке торгуются корпоративные бескупонные облигации. Вот, например, бескупонный бонд Сбера RU000A103KG4, который сегодня стоит около 84% от номинала. Вот эта разница между 100% и 84% и есть доход инвестора (100/84=19%) за 2 года и полтора месяца.
▫️Можете сравнить ее с похожей по дюрации купонной облигацией RU000A1040J7 того же эмитента и решить, надо ли оно вам.

👉 А тут про облигации простыми словами рассказывает Роман Пантюхин

#МР_Облигации #Бескупонные #МР_Тюрин #Аналитика