Инвестируйте на платформе Токеон от группы ПСБ 📈

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — новая форма инвестиций. Активы выпускаются и обращаются в цифровом формате.

Платформа Токеон — это надёжная площадка от группы ПСБ, где вы можете безопасно и удобно инвестировать в ЦФА и получать доход.

👍 Сейчас открыт выпуск ЦФА компании «Уралэнерготел» — одного из крупнейших интеграторов в сфере энергоучёта и автоматизации.

Условия выпуска:
• Доходность — 26% годовых.
• Объем — до 50 млн ₽.
• Номинал — 1 000 ₽ за 1 ЦФА.
• Срок — 5 месяцев.
• Доход — фиксированные ежемесячные выплаты и полный возврат номинала в дату погашения.

Два простых шага, чтобы начать инвестировать в цифровые активы:
1. Зарегистрируйтесь на Токеоне.
2. Пополните кошелёк с карты любого банка.

💥 Успейте подать заявку на выпуск активов до 28 июля, 15:00 мск.

Все подробности — по ссылке.

✨ Кто вы в мире инвестиций? У каждого свой путь: кто-то действует по интуиции, кто-то всё просчитывает, а кто-то откладывает решения на потом.

Чтобы лучше понять свой подход к деньгам, мы подготовили короткий интерактивный квиз «Финансовая карта личности». Подписчики нашего канала получают доступ первыми.

Пройдите 7 вопросов и получите инвестиционный портрет — с описанием ваших финансовых привычек, отношения к риску и стратегий, на которые вы можете обратить внимание

Займёт около 3 минут 👉 Пройти квиз

После прохождение квиза возвращайтесь сюда и отметьте, кто вы:

🔥 — инвестор
❤️ — хранитель
💯 — экспериментатор
⚡️ — импульс

ПСБ | Благосостояние

#инвестиции

Малый и средний бизнес отметили ухудшение платежной дисциплины контрагентов

👍 Об ухудшении опыта взаимодействия с контрагентами рассказали 15% респондентов, что сравнимо лишь с 2020 годом, в разгар пандемии
👍 МСП в основном сталкивались с нарушениями платежных договоренностей, частота которых за год ощутимо возросла. Так, с начала года 79% компаний, имевших дело с недобросовестными контрагентами, столкнулись с сильной задержкой оплат, а 58% не получили их вовсе.
👍 Обострение проблем платежной дисциплины может быть не столько связано с намеренным уходом от выполнения обязательств контрагентами, сколько с возникшими финансовыми проблемами.

Подробнее о результатах RSBI в июне. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и Аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ

👇Акции Аэрофлота сегодня теряют чуть больше 3% в связи с новостями о сбое в работе информационной системы.

Наше мнение:
Пока нет понимания, сколько времени понадобится на устранение проблем, но в любом случае, учитывая недавний аналогичный кейс Новабев, ситуация негативная для авиаперевозчика. Тем не менее, сохраняем нейтральный взгляд на перспективы Аэрофлота — основной инвестиционный потенциал бумаг связан с потеплением в геополитике и налаживанием авиасообщения между РФ и США, но это пока отложено во времени. В текущем году опасаемся роста расходов и способности компании переложить их на конечного потребителя.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

👇 В последние торговые сессии рубль находится под давлением. И если в конце прошлой недели продажи национальной валюты поддерживали ожидания смягчения денежно-кредитной политики, то сейчас добавился геополитический фактор. В результате юань вышел за пределы нашего целевого диапазона 10,8-11,3 и установил максимумы с мая в районе 11,5 рублей.

Наше мнение:
Пока рано говорить о формировании тренда на ослабление рубля. Текущая динамика является эмоциональной реакцией на рост геополитических рисков после вчерашних заявлений Трампа. С фундаментальной точки зрения и с учетом расширения геополитической премии в краткосрочной перспективе остаются предпосылки для стабилизации юаня в диапазоне 11-11,5 рублей. Это связано с профицитом юаневой ликвидности, медленным восстановлением импорта на фоне слабого внутреннего спроса и сохранением интереса к рублевым долговым инструментам.

До конца года, на наш взгляд, рубль может умеренно ослабнуть по отношению к основным мировым валютам. Давление на него будут оказывать смягчение ДКП и активизация импорта. Учитывая эти факторы, к концу года ожидаем рост курса доллара до 87 рублей, а юаня — до 12 рублей.

#БогданЗварич
#псбрынки #CNYRUB
Аналитический центр ПСБ

Яндекс отчитался по МСФО за II кв. 2025 года.

Ключевые показатели:
Выручка: 332,5 млрд руб. (+33% г/г);
Скорр. EBITDA: 66 млрд руб. (+39% г/г);
Рентабельность cкорр. EBITDA: 19,9% против 19,1% годом ранее;
Скорр.чистая прибыль во II кв.: 30,4 млрд руб. (+34% г/г);

☝️Показатели по выручке и скорр. EBITDA оказались лучше консенсус-прогноза Интерфакса. По бизнес-сегментам основным драйвером роста выручки остается активно развивающийся e-com, райдтех и доставка (вклад 55%), темп роста — 36% г/г, а поиск и портал нарастили выручку всего на 12% г/г, что связано в основном с корректировкой бюджетов рекламодателей, естественной в условиях высокой ключевой ставки. Но зато поиск и портал генерируют большую EBITDA — 58,9 млрд руб. (вклад 89% в общую EBITDA группы) и рентабельность 51,1% (у e-com, райдтеха и доставки всего 7%).

Наше мнение:
Положительно оцениваем результаты Яндекса. Несмотря на уязвимость рекламного бизнеса к ставке, компания выигрывает за счет диверсификации направлений и удерживает низкую долговую нагрузку (скорр. чистый долг/EBITDA LTM — 0,5х). Кроме того, Яндекс сохраняет приверженность таргетам на этот год: рост выручки более чем на 30% и скорр.EBITDA свыше 250 млрд руб. (рост более чем в 1,3 раза). Наш таргет по бумагам компании на 12 мес. - 5750 руб.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #YNDX
Аналитический центр ПСБ

За год востребованность лизинга сократилась почти в 2,5 раза, факторинга – в 5 раз

👍В июне только 32% МСП (-25 п.п. за год) сообщили, что привлекали финансирование за последний год. Спрос снизился почти на все виды финансирования, которые зависят от уровня ключевой ставки.

👍Стандартные банковские кредиты брали 16% МСП (-4 п.п. за год). А вот востребованность лизинга сократилась почти в 2,5 раза (привлекали 8% МСП), в 5 раз снизился спрос на факторинг (привлекали 1% МСП).

👍Более крепким спрос оказался на кредиты по программам господдержки, в частности, активнее за ними обращались компании в сфере производства, и займы на инвестиционных платформах – оба инструмента позволяют привлечь финансирование «в обход» высоких ставок.

👍Вместе с тем достаточно актуальным инструментом оказались инвестиции от действующих акционеров (4%).

Подробнее о результатах RSBI в июне. Следите за #rsbi

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и Аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ

⛽️ НОВАТЭК опубликовал отчет по МСФО за первое полугодие 2025 г.

Ключевые результаты:
Выручка: 804,3 млрд руб. (+6,9%);
Нормализованная EBITDA (с учетом доли совместных предприятий): 471,8 млрд руб. (-1,8% г/г);
Рентабельность EBITDA: 58,7% против 63,8% год назад;
Чистая прибыль: 225,7 млрд руб. (-34% г/г);

Наше мнение:
Результаты НОВАТЭКа не оправдали ожидания рынка по прибыли, но превысили по выручке и нормализованной EBITDA. В плюс сыграли высокие рублевые цены на газ и наращивание объемов реализации. Негативный эффект привнесли низкие рублевые цены на нефть, к которым у компании привязаны долгосрочные контракты. Опережающие темпы роста операционных расходов оказали давление на рентабельность, а курсовые разницы - на чистую прибыль. Но в целом, несмотря на нахождение под санкциями, компания работает стабильно (за счет Ямал СПГ) и даже ввела в эксплуатацию вторую очередь Арктик СПГ-2. Чистый долг сократился до 108,4 млрд руб. (-22%), долговая нагрузка составляет всего 0,1х, что очень комфортно, а свободный денежный поток стал положительным. Текущая оценка НОВАТЭКа совсем не учитывает перспективы проекта Арктик СПГ-2, но именно старт полноценных отгрузок с него будет мощным триггером для акций компании. Наш таргет на 12 месяцев - 1393 руб.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #NVTK
Аналитический центр ПСБ

Август считается одним из самых турбулентных месяцев на финансовых рынках. Скорее всего, этот год не станет исключением. На котировки российских акций будут давить геополитические факторы, общее торможение экономики из-за долгого периода жесткой ДКП, а также неопределенность в отношении дальнейших шагов ЦБ. Предлагаем обратить внимание на акции, которые могут оказаться лучше рынка:

🏦 Сбербанк
Банк остается одной из самых качественных идей на рынке. Развитая экосистема позволяет ему оставаться высокоэффективным и формирует потенциал долгосрочного роста бизнеса. Сбер имеет все шансы достичь в этом году рекордной прибыли в ~1,64 трлн руб., что позволяет ожидать дивидендов на уровне 35,5-36,5 руб.
Наш таргет на 12 мес.: 383 руб.

🥇 Полюс
Исключительно благоприятная ситуация на рынке золота выступает ключевым триггером роста котировок акций золотодобытчика. В случае ожидаемого нами снижения курса рубля компания может показать хорошие результаты. Ждем неплохих дивидендов по итогам 2025 года, которые, по нашим оценкам, составят ~155-165 руб. на акцию.
Наш таргет на 12 мес.: 2390 руб.

💿 Норникель
Акции компании — хорошая ставка на дальнейший рост цен на основные металлы, реализуемые компанией. На мировых рынках наблюдается достаточно устойчивая тенденция на ослабление доллара и стабильный промышленный спрос на платину и медь. Благоприятная ценовая конъюнктура и наш прогноз по динамике рубля во втором полугодии позволяют ожидать резкого роста финпоказателей Норникеля по итогам года.
Наш таргет на 12 мес.: 165 руб.

🛒 Лента
Ретейлер делает ставку на собственное производство и доступные цены, что привело к росту трафика и продаж. Компания активно развивается в регионах за счет сделок M&A, укрепляя свое лидерство в сегменте. Считаем, что Лента сможет выполнить таргет по выручке в 1 трлн руб., фокусируясь на магазинах у дома и дрогери, а также сохраняя хорошо оправдавшую себя стратегию развития супермаркетов.
Наш таргет на 12 мес.: 1890 руб.

Не является инвестиционной рекомендацией

Аналитический Центр ПСБ

⚠️Ozon Holdings Limited получил согласие Департамента регистрации компаний и интеллектуальной собственности Кипра на редомициляцию в Россию. В конце декабря прошлого года акционеры компании утвердили решение о ее "переезде" в САР Калининградской области, там она продолжит деятельность как МКПАО "Озон". Ранее сообщалось, что процесс переезда должен завершиться до конца 2025 года, по итогам акции МКПАО будут торговаться на Мосбирже.

👇Цена расписок вчера упала на 4,7%. Связываем это с тем, что многие инвесторы не готовы держать бумаги, пока торги не возобновятся (стандартная пауза около месяца), и потом они опасаются навеса предложения, который закономерно возникает после процедуры переезда компаний. Но в целом, новость ожидаемая. Редомициляция позволит покупать акции Озона всем инвесторам (сейчас могут только квалифицированные).

Наше мнение:
Озон как компания нам импонирует, она эффективно выстраивает стратегию развития в текущих условиях, противостоит давлению процентных расходов, постепенно сокращает убыток, растит EBITDA и рентабельность. Полагаем, что планы по росту GMV в этом году на 30—40%, а скорр. EBITDA до 70-90 млрд руб. выполнимы.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #OZON
Аналитический центр ПСБ

Лента отчиталась за II кв. 2025 г.

Ключевые результаты:
• Выручка: 265,2 млрд руб. (+25,3% г/г)
• Чистая прибыль: 9,8 млрд руб. (+33% г/г)
• EBITDA: 22,2 млрд руб. (+32,9% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 8,4% (7,9% годом ранее)
• Долговая нагрузка: 1,1х (0,9х в конце прошлого года).

LFL-выручка (по сопоставимым магазинам) выросла на 12,3% за счет повышения среднего чека на 10,7% и трафика на 1,5%. В отчетном периоде открыто 294 магазина "у дома", 78 дрогери-магазинов, 34 супермаркета и 5 гипермаркетов. Общая торговая площадь выросла на 18,2% и составила 2,79 млн кв. м.

Наше мнение:
☝️Лента остается успешным кейсом в потребсекторе. Компания сохраняет двузначные темпы роста по всем форматам, активно развивается органически и за счет сделок M&A, усиливая региональное присутствие, сохраняет невысокую долговую нагрузку. Мы включили ее акции в список интересных на август. На 12 мес. наш таргет составляет 1890 руб.

#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #LENT
Аналитический центр ПСБ