#нефть ФОРВАРДНАЯ КРИВАЯ WTI
▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг вернулись к текущим минимумам — это нанесено бирюзовой областью с синей окантовкой. Еще есть куда снижаться, ориентир – уровни 2018 года.
▪️Фьючерсная кривая, которая нанесена рыжей линией, углубила бэквордацию, но значительно выше годовых минимумов.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, который на прошлой неделе немного снизился.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис остается выше ноля, т.е. цены на физическом рынке выше цен на финансовом рынке, что говорит о дефиците физического рынка, который мы и наблюдаем.
ВЫВОД
Рынок нефти в США остается в состоянии дефицита, что отображается на метриках финансового рынка. Также уверенный спрос на нефтепродукты наблюдается по всем направлениям. Крайне важным будет первая половина октября, т.к. Западный мир входит в низкий автомобильный сезон.
У быков еще есть время доиграть свои цели, но время тикает.
@khtrader
▪️На прошлой неделе запасы на хабе Кушинг вернулись к текущим минимумам — это нанесено бирюзовой областью с синей окантовкой. Еще есть куда снижаться, ориентир – уровни 2018 года.
▪️Фьючерсная кривая, которая нанесена рыжей линией, углубила бэквордацию, но значительно выше годовых минимумов.
▪️Красной гистограммой нанесен фронтальный спред, который на прошлой неделе немного снизился.
▪️Белая гистограмма отображает базис, т.е. связь спот-фьючерс. Базис остается выше ноля, т.е. цены на физическом рынке выше цен на финансовом рынке, что говорит о дефиците физического рынка, который мы и наблюдаем.
ВЫВОД
Рынок нефти в США остается в состоянии дефицита, что отображается на метриках финансового рынка. Также уверенный спрос на нефтепродукты наблюдается по всем направлениям. Крайне важным будет первая половина октября, т.к. Западный мир входит в низкий автомобильный сезон.
У быков еще есть время доиграть свои цели, но время тикает.
@khtrader
#экономика ПОЛИТИКА ФРС
На мой взгляд, вчера прошло значимое заседание ФРС
▪️На картинке прогнозы ФРС относительно основных метрик экономики, как видим средние значения существенно ухудшены по всем направлениям, а средний уровень ставки на следующий год поднялся до 0,3%, т.е. голоса в пользу повышения в следующем году распределяются 50/50. Я бы сказал, что ФРС возвращается на землю.
▪️Также ФРС повысил объемы обратных РЕПО от одного контрагента с 80 до 160 млрд долларов, что еще больше сократит избыточную ликвидность.
Из пресс-конференции:
▪️ФРС почти достигла целей по инфляции и безработице. Если не произойдет форс-мажора (дельта), то ФРС готова завершить сворачивание QE к средине следующего года, о начале же могут объявить на следующем заседании, а приступить к сворачиванию с ноября месяца.
▪️Пауэлл намекнул, что уровень создания новых рабочих мест в 755 тыс. человек (NFP) на протяжении трех месяцев соответствует оценкам ФРС в 600-800 тыс. человек, для того, чтобы перейти к сворачиванию QE. Также отметил позитивное состояние на рынке труда в целом.
▪️Дельта вызывает наибольшие риски для корректировки планов ФРС.
ВЫВОД
Очень интересная тактика со стороны ФРС, сначала объявить о примерном завершении сворачивании QE, а начало привязать к экономической ситуации - возможного форс-мажора по дельте и рынку труда. Но в октябре точно узнаем начало "ТАПЕРИНГ", уверен - это будет ноябрь, и до лета 2022 года свернут выкуп активов, конечно на первых этапах упор будет на ипотечные бумаги. Это более быстрый сценарий, чем был в 2014-2015 годах, тогда понадобился год для сворачивания QE.
Идея о бычьей осени для доллара укрепилась.
@khtrader
На мой взгляд, вчера прошло значимое заседание ФРС
▪️На картинке прогнозы ФРС относительно основных метрик экономики, как видим средние значения существенно ухудшены по всем направлениям, а средний уровень ставки на следующий год поднялся до 0,3%, т.е. голоса в пользу повышения в следующем году распределяются 50/50. Я бы сказал, что ФРС возвращается на землю.
▪️Также ФРС повысил объемы обратных РЕПО от одного контрагента с 80 до 160 млрд долларов, что еще больше сократит избыточную ликвидность.
Из пресс-конференции:
▪️ФРС почти достигла целей по инфляции и безработице. Если не произойдет форс-мажора (дельта), то ФРС готова завершить сворачивание QE к средине следующего года, о начале же могут объявить на следующем заседании, а приступить к сворачиванию с ноября месяца.
▪️Пауэлл намекнул, что уровень создания новых рабочих мест в 755 тыс. человек (NFP) на протяжении трех месяцев соответствует оценкам ФРС в 600-800 тыс. человек, для того, чтобы перейти к сворачиванию QE. Также отметил позитивное состояние на рынке труда в целом.
▪️Дельта вызывает наибольшие риски для корректировки планов ФРС.
ВЫВОД
Очень интересная тактика со стороны ФРС, сначала объявить о примерном завершении сворачивании QE, а начало привязать к экономической ситуации - возможного форс-мажора по дельте и рынку труда. Но в октябре точно узнаем начало "ТАПЕРИНГ", уверен - это будет ноябрь, и до лета 2022 года свернут выкуп активов, конечно на первых этапах упор будет на ипотечные бумаги. Это более быстрый сценарий, чем был в 2014-2015 годах, тогда понадобился год для сворачивания QE.
Идея о бычьей осени для доллара укрепилась.
@khtrader
#экономика НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА ПО США
Ситуация в экономике США на прошлой неделе была скорее негативной
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице. Кол-во новых обращений на прошлой неделе выросло до 351 тыс. заявок, ожидания были на снижение до 320 тыс. штук.
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook, которые на прошлой неделе подросли, и выше прошлого года на 17,5%.
ВЫВОД
Данные по труду вышли негативные, вместо снижения новых заявок на пособия, получили рост. Но рынок почему-то не обратил внимание на эти данные, так же, как и вчерашние намеки ФРС. Пока позитив со стороны Китая убаюкал прагматичные инвестиционные умы.
@khtrader
Ситуация в экономике США на прошлой неделе была скорее негативной
1️⃣На первой картинке новые заявки на пособия по безработице. Кол-во новых обращений на прошлой неделе выросло до 351 тыс. заявок, ожидания были на снижение до 320 тыс. штук.
2️⃣ На второй картинке - розничные продажи индекс Redbook, которые на прошлой неделе подросли, и выше прошлого года на 17,5%.
ВЫВОД
Данные по труду вышли негативные, вместо снижения новых заявок на пособия, получили рост. Но рынок почему-то не обратил внимание на эти данные, так же, как и вчерашние намеки ФРС. Пока позитив со стороны Китая убаюкал прагматичные инвестиционные умы.
@khtrader
#трежерис ПОТОКИ В ГОСДОЛГ США
Приток иностранного капитала, если смотреть кумулятивно, держится на высоких уровнях
На картинке:
▪️Столбики - торговый баланс, показатель нанесен инверсионно для наглядности обратной корреляции между долгом, ставкой и притоком иностранного капитала.
▪️Синяя линия - чистый приток иностранного капитала, показатель рассчитан кумулятивно, т.е. с эффектом накопления.
▪️Красная линия - годовая динамика доходности 10-летних ставок.
ВЫВОД
1️⃣Конечно, реальная доходность длинных трежерис остается вблизи исторических минимумов, и это явно не в пользу притока капитала. Но такое состояние по доходности наблюдается во всех развитых странах. Важный момент для притока иностранного капитала - это финансирование торговых дефицитов, за счет госсектора, не даром Байден печется об инфраструктурных проектах и расширении соцобеспечения.
2️⃣Для того, что бы планы Байдена реализовались мало сокращать военные расходы (вывод войск из Афганистана) и повышать налоги, необходима еще положительная реальная ставка, для приков капитала извне.
3️⃣В этих целях, на мой взгляд, действие Минфина и ФРС приведет к смещению баланса на рынке трежерис в сторону профицита, что создаст условия для роста доходности длинных трежерис.
@khtrader
Приток иностранного капитала, если смотреть кумулятивно, держится на высоких уровнях
На картинке:
▪️Столбики - торговый баланс, показатель нанесен инверсионно для наглядности обратной корреляции между долгом, ставкой и притоком иностранного капитала.
▪️Синяя линия - чистый приток иностранного капитала, показатель рассчитан кумулятивно, т.е. с эффектом накопления.
▪️Красная линия - годовая динамика доходности 10-летних ставок.
ВЫВОД
1️⃣Конечно, реальная доходность длинных трежерис остается вблизи исторических минимумов, и это явно не в пользу притока капитала. Но такое состояние по доходности наблюдается во всех развитых странах. Важный момент для притока иностранного капитала - это финансирование торговых дефицитов, за счет госсектора, не даром Байден печется об инфраструктурных проектах и расширении соцобеспечения.
2️⃣Для того, что бы планы Байдена реализовались мало сокращать военные расходы (вывод войск из Афганистана) и повышать налоги, необходима еще положительная реальная ставка, для приков капитала извне.
3️⃣В этих целях, на мой взгляд, действие Минфина и ФРС приведет к смещению баланса на рынке трежерис в сторону профицита, что создаст условия для роста доходности длинных трежерис.
@khtrader
#экономика ДЕЛОВОЙ ЦИКЛ
Согласно предварительным данным в сентябре, деловой цикл в развитых странах продолжает снижаться
На картинке:
▪️Бежевая линия - показатель PMI Composite в ЕС;
▪️Зеленая линия - показатель в Великобритании;
▪️Бирюзовая линия - показатель в США;
▪️Красная пунктирная – показатель в Японии.
☑️Мы наблюдаем спад деловой активности в рассматриваемых странах, хуже всех ситуация остается в Японии, показатели в ЕС и США в сентябре сровнялись.
ВЫВОД
1️⃣Хоть данные ФРБ штата Нью-Йорк и Филадельфии показатели рост делового цикла в сентябре, но фаза охлаждения делового цикла в США продолжается, вполне возможно, что агентство ISM выдаст более позитивные данные. Замедление делового цикла, ввиду глобализации распространяется на весь развитый мир.
2️⃣Напомню, что спад деловой активности, не означает сокращение ВВП, а всего лишь, замедление роста экономики, но это угрожает сократить доходы компаний.
@khtrader
Согласно предварительным данным в сентябре, деловой цикл в развитых странах продолжает снижаться
На картинке:
▪️Бежевая линия - показатель PMI Composite в ЕС;
▪️Зеленая линия - показатель в Великобритании;
▪️Бирюзовая линия - показатель в США;
▪️Красная пунктирная – показатель в Японии.
☑️Мы наблюдаем спад деловой активности в рассматриваемых странах, хуже всех ситуация остается в Японии, показатели в ЕС и США в сентябре сровнялись.
ВЫВОД
1️⃣Хоть данные ФРБ штата Нью-Йорк и Филадельфии показатели рост делового цикла в сентябре, но фаза охлаждения делового цикла в США продолжается, вполне возможно, что агентство ISM выдаст более позитивные данные. Замедление делового цикла, ввиду глобализации распространяется на весь развитый мир.
2️⃣Напомню, что спад деловой активности, не означает сокращение ВВП, а всего лишь, замедление роста экономики, но это угрожает сократить доходы компаний.
@khtrader
#газ НЕДЕЛЬНАЯ СВОДКА
▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки натурального газа вырос на 0,2% и составили 97,4 млрд куб.фут\д, добыча газа выросла на 0,3%, чистый экспорт из Канады снизился на 0,2%. Показатель совокупного предложения нанесен рыжей линией.
▪️Общее потребление газа снизилось на 0,7% относительно предыдущей недели, до 84,8 млрд куб.фут\д. Спрос на газ со стороны электростанций снизился на 3,1%, потребление в жилищном секторе выросло на 5,1%, а экспорт в Мексику снизился на 6,9%. Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 76 млрд куб.фут, что на 35% выше, чем на прошлой неделе. Совокупный спрос (экспорт + внутренний спрос) нанесен синей линией.
▪️Запасы выросли на 76 млрд куб. футов, что на 13% медленнее, чем в среднем за 5 лет, в сезон пополнения запасов.
ВЫВОД
1️⃣Мы видим, что ситуация на рынке газа в США достаточно стабильная, есть момент в более медленной закачке, но бывало и хуже. Если так продержится до начала зимнего сезона, то хранилища пополнятся.
2️⃣В Европе ситуацию за возможным дефицитом продолжают раскачивать СМИ, из-за чего цены без малого не переписали максимумы. Видимо этот ажиотаж будет продолжаться, пока СМИ акцентируют на этом внимание.
@khtrader
▪️Согласно данным Минэнерго США, на прошлой неделе поставки натурального газа вырос на 0,2% и составили 97,4 млрд куб.фут\д, добыча газа выросла на 0,3%, чистый экспорт из Канады снизился на 0,2%. Показатель совокупного предложения нанесен рыжей линией.
▪️Общее потребление газа снизилось на 0,7% относительно предыдущей недели, до 84,8 млрд куб.фут\д. Спрос на газ со стороны электростанций снизился на 3,1%, потребление в жилищном секторе выросло на 5,1%, а экспорт в Мексику снизился на 6,9%. Совокупный экспорт на прошлой неделе составил 76 млрд куб.фут, что на 35% выше, чем на прошлой неделе. Совокупный спрос (экспорт + внутренний спрос) нанесен синей линией.
▪️Запасы выросли на 76 млрд куб. футов, что на 13% медленнее, чем в среднем за 5 лет, в сезон пополнения запасов.
ВЫВОД
1️⃣Мы видим, что ситуация на рынке газа в США достаточно стабильная, есть момент в более медленной закачке, но бывало и хуже. Если так продержится до начала зимнего сезона, то хранилища пополнятся.
2️⃣В Европе ситуацию за возможным дефицитом продолжают раскачивать СМИ, из-за чего цены без малого не переписали максимумы. Видимо этот ажиотаж будет продолжаться, пока СМИ акцентируют на этом внимание.
@khtrader
#экономика ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК США
▪️Для доллара продолжает формироваться бычий фон, весьма вероятно, что к ноябрю мы увидим ралли с продолжением. Пока же рынок играет технические моменты, при этом ставки уже начали закладывать сворачивание QE. На превью доллар (нанесен инверсионно) и ожидаемая инфляция, как ведущий индикатор ожиданий вектора политики ФРС.
▪️Локально же, денег остается много, но некие процессы дрейфа в состояние сбережений начали наблюдаться, что является результатом расширения кредитования. Пока эти процессы на начальной стадии, но выглядит многообещающе.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
▪️Для доллара продолжает формироваться бычий фон, весьма вероятно, что к ноябрю мы увидим ралли с продолжением. Пока же рынок играет технические моменты, при этом ставки уже начали закладывать сворачивание QE. На превью доллар (нанесен инверсионно) и ожидаемая инфляция, как ведущий индикатор ожиданий вектора политики ФРС.
▪️Локально же, денег остается много, но некие процессы дрейфа в состояние сбережений начали наблюдаться, что является результатом расширения кредитования. Пока эти процессы на начальной стадии, но выглядит многообещающе.
ЧИТАТЬ СТАТЬЮ 👇
#валюты РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ
Ведущей теорией ценообразования валютного рынка в современном мире выступает оценка реальной доходности
На картинке визуально нанесены соотношения реальной доходности долларовых активов рассматриваемых валют (взята доходность 3-месячных векселей), и курсы валют.
По часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – в августе реальная доходность в этой паре вернулась к многолетним максимумам;
▪️GBP/USD – здесь отступили от максимумов;
▪️CAD/USD – рост к 10-летним максимумам в августе;
▪️JPY/USD – также рост показателя, и показатель максимумы 20-и лет.
ВЫВОД
1️⃣Так же, как и в случае оценки валютного курса через сравнение монетарных политик, оценка через доходность активов показывает, что доллар остается в медвежьем тренде. Укрепление доллара было обусловлено именно ожиданиями смены вектора политики ФРС, что мы и услышали позавчера. Больше чем уверен – осенью ситуация на рынке доллара качнется в бычью сторону.
2️⃣Что любопытно, продолжающаяся дефляция в Японии, создает уникальные условия для йены, которые почему-то не играются. Я обратил внимание, что йена сейчас коррелирует с долларом, поэтому, вполне возможно, что на рынке йены копится импульс.
@khtrader
Ведущей теорией ценообразования валютного рынка в современном мире выступает оценка реальной доходности
На картинке визуально нанесены соотношения реальной доходности долларовых активов рассматриваемых валют (взята доходность 3-месячных векселей), и курсы валют.
По часовой стрелке с верхнего левого угла:
▪️EUR/USD – в августе реальная доходность в этой паре вернулась к многолетним максимумам;
▪️GBP/USD – здесь отступили от максимумов;
▪️CAD/USD – рост к 10-летним максимумам в августе;
▪️JPY/USD – также рост показателя, и показатель максимумы 20-и лет.
ВЫВОД
1️⃣Так же, как и в случае оценки валютного курса через сравнение монетарных политик, оценка через доходность активов показывает, что доллар остается в медвежьем тренде. Укрепление доллара было обусловлено именно ожиданиями смены вектора политики ФРС, что мы и услышали позавчера. Больше чем уверен – осенью ситуация на рынке доллара качнется в бычью сторону.
2️⃣Что любопытно, продолжающаяся дефляция в Японии, создает уникальные условия для йены, которые почему-то не играются. Я обратил внимание, что йена сейчас коррелирует с долларом, поэтому, вполне возможно, что на рынке йены копится импульс.
@khtrader
Уважаемые подписчики, 16-17 октября 2021 года в Москве и онлайн по всему миру пройдет практический форум PRIVATE MONEY 2021
Форум решает практическую задачу для частного инвестора: “Как сделать так, чтобы деньги работали на вас, а не наоборот”.
На Private Money Forum 2021 вас ждет:
✅ Обзор тенденций, напрямую влияющих на экономику, фондовый рынок, рынок недвижимости, инвестиционные стратегии, которые необходимо знать инвестору, чтобы принимать взвешенные решения в области личных финансов.
✅ Рабочие стратегии для формирования собственного инвестиционного портфеля из самых актуальных инструментов: акции, облигации, ETF, IPO, SPAC, REIT, доходная недвижимость и др.
✅ 10 практических мастер-классов с конкретными кейсами и стратегиями создания и приумножения капитала с горизонтом 3,6,12 и 36 месяцев.
✅ Нетворкинг с участниками и экспертами форума, с которыми можно обменяться опытом, наладить личные связи и приумножать свои сбережения.
✅ Супермаркет финансовых решений от надежных игроков рынка, брокеров, банков, инвестиционных компаний, владельцев объектов недвижимости и бизнесменов.
❗️Для подписчиков канала действует скидка 10%, действует по промокоду OCT21 на все категории билетов.
Доступна онлайн-трансляция.
До встречи на PRIVATE MONEY 2021!
Переходите по ссылке и регистрируйтесь👇
Форум решает практическую задачу для частного инвестора: “Как сделать так, чтобы деньги работали на вас, а не наоборот”.
На Private Money Forum 2021 вас ждет:
✅ Обзор тенденций, напрямую влияющих на экономику, фондовый рынок, рынок недвижимости, инвестиционные стратегии, которые необходимо знать инвестору, чтобы принимать взвешенные решения в области личных финансов.
✅ Рабочие стратегии для формирования собственного инвестиционного портфеля из самых актуальных инструментов: акции, облигации, ETF, IPO, SPAC, REIT, доходная недвижимость и др.
✅ 10 практических мастер-классов с конкретными кейсами и стратегиями создания и приумножения капитала с горизонтом 3,6,12 и 36 месяцев.
✅ Нетворкинг с участниками и экспертами форума, с которыми можно обменяться опытом, наладить личные связи и приумножать свои сбережения.
✅ Супермаркет финансовых решений от надежных игроков рынка, брокеров, банков, инвестиционных компаний, владельцев объектов недвижимости и бизнесменов.
❗️Для подписчиков канала действует скидка 10%, действует по промокоду OCT21 на все категории билетов.
Доступна онлайн-трансляция.
До встречи на PRIVATE MONEY 2021!
Переходите по ссылке и регистрируйтесь👇
#экономика ИНФЛЯЦИЯ
На картинке ниже годовые темпы потребительской инфляции по развитым странам
▪️В августе годовые темпы инфляции в развитых странах разошлись в динамике: продолжается рост в ЕС (бежевая линия), Швейцарии (сиреневая), Канаде (бордовая пунктирная) и Великобритании (зеленая лини). В США (синяя линия) замедление темпов роста, а в Японии дефляция.
▪️Но в среднем, годовые темпы инфляции продолжают нарастать, что нанесено белой линией, это обусловлено ценами на энергетику и сбоями в поставках.
ВЫВОД
1️⃣Мы наблюдаем сильнейшие в истории инфляционное давление со стороны цен на энергоносители по всему миру, последний раз такое было в средине 70-х. Больше чем уверен, что проблема с ценами на газ, нефть, топливо должна быть решена на политическом уровне, поэтому переговоры вокруг Ирана упорно продолжаются.
2️⃣Уже сейчас мы наблюдаем сворачивание объемов выкупа от ЕЦБ, Банка Канады, Банка Н. Зеландии, активные разговоры об осени ведутся ФРС и Банком Англии. Картина осложнена фазой охлаждения делового цикла и плохими потребительскими настроениями, что связывает руки мировым ЦБ.
@khtrader
На картинке ниже годовые темпы потребительской инфляции по развитым странам
▪️В августе годовые темпы инфляции в развитых странах разошлись в динамике: продолжается рост в ЕС (бежевая линия), Швейцарии (сиреневая), Канаде (бордовая пунктирная) и Великобритании (зеленая лини). В США (синяя линия) замедление темпов роста, а в Японии дефляция.
▪️Но в среднем, годовые темпы инфляции продолжают нарастать, что нанесено белой линией, это обусловлено ценами на энергетику и сбоями в поставках.
ВЫВОД
1️⃣Мы наблюдаем сильнейшие в истории инфляционное давление со стороны цен на энергоносители по всему миру, последний раз такое было в средине 70-х. Больше чем уверен, что проблема с ценами на газ, нефть, топливо должна быть решена на политическом уровне, поэтому переговоры вокруг Ирана упорно продолжаются.
2️⃣Уже сейчас мы наблюдаем сворачивание объемов выкупа от ЕЦБ, Банка Канады, Банка Н. Зеландии, активные разговоры об осени ведутся ФРС и Банком Англии. Картина осложнена фазой охлаждения делового цикла и плохими потребительскими настроениями, что связывает руки мировым ЦБ.
@khtrader
#нефть ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ НЕФТИ
▪️На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На неделе объёмы в нефтяных фондах искажены короткой неделей в странах Азии, поэтому не стоит на них обращать внимание. Отмечаю, что спекулятивная позиция начала расти, правда, продолжает копится дивергенция: Брент переписал хай, а позиция ниже начала года.
ВЫВОД
С натяжкой можно сказать, что спекулянты оживились, но накопленная дивергенция говорит о сомнениях. Стоит еще отметить, что в американских нефтяных фондах нет оживления объёмов, т.е. приток капитала скудный, что говорит о негативном отношении инвесторов, и инфляционные ожидания больше не хеджируются с помощью данного актива.
@khtrader
▪️На нижней картинке синяя гистограмма — это изменение объемов от недели к неделе в крупных взаимных фондах, инвестирующие в финансовый рынок нефти; красная линия - динамика котировок нефти от квартала к кварталу.
▪️На верхней картинке синяя линия - совокупная чистая позиция спекулянтов по фьючерсам на Brent и WTI торгуемых на ICE и СМЕ соответственно (отчеты СОТ).
✔️На неделе объёмы в нефтяных фондах искажены короткой неделей в странах Азии, поэтому не стоит на них обращать внимание. Отмечаю, что спекулятивная позиция начала расти, правда, продолжает копится дивергенция: Брент переписал хай, а позиция ниже начала года.
ВЫВОД
С натяжкой можно сказать, что спекулянты оживились, но накопленная дивергенция говорит о сомнениях. Стоит еще отметить, что в американских нефтяных фондах нет оживления объёмов, т.е. приток капитала скудный, что говорит о негативном отношении инвесторов, и инфляционные ожидания больше не хеджируются с помощью данного актива.
@khtrader
#нефть ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ
На следующую неделю мой скоринг в бычьей зоне - это отображено столбиками на картинке. На уходящей неделе прогноз с натяжкой сбылся, т.к. средняя недельная цена немного выросла, а скоринг был в бычьей зоне.
Информационный фон:
▪️Рынок подогревают ведущие СМИ и инвестиционные банки, заявляя, что дефицит газа в Европе приведет к росту цен на топочный мазут. Уде появились цифры в 100 долларов за баррель;
▪️Энергетический кризис затронул также и Китай;
▪️Вылезла проблема с наймом водителей бензовозов, что также поддерживает ажиотаж вокруг топливного рынка;
▪️Запасы нефтепродуктов в Японии, США, ОАЭ продолжают снижаться, а вот в Сингапуре резкий рост;
ВЫВОД
На мой взгляд, рынок нефти имеет все шансы продолжить бычий тренд, к прогнозных с начала года 80-и долларам по Брент осталось жалких пара долларов, если Брент в понедельник выйдет выше пика пятницу, то откроется оперативное пространство с прицелом к 80-82.
@khtrader
На следующую неделю мой скоринг в бычьей зоне - это отображено столбиками на картинке. На уходящей неделе прогноз с натяжкой сбылся, т.к. средняя недельная цена немного выросла, а скоринг был в бычьей зоне.
Информационный фон:
▪️Рынок подогревают ведущие СМИ и инвестиционные банки, заявляя, что дефицит газа в Европе приведет к росту цен на топочный мазут. Уде появились цифры в 100 долларов за баррель;
▪️Энергетический кризис затронул также и Китай;
▪️Вылезла проблема с наймом водителей бензовозов, что также поддерживает ажиотаж вокруг топливного рынка;
▪️Запасы нефтепродуктов в Японии, США, ОАЭ продолжают снижаться, а вот в Сингапуре резкий рост;
ВЫВОД
На мой взгляд, рынок нефти имеет все шансы продолжить бычий тренд, к прогнозных с начала года 80-и долларам по Брент осталось жалких пара долларов, если Брент в понедельник выйдет выше пика пятницу, то откроется оперативное пространство с прицелом к 80-82.
@khtrader
#золото ПОЗИЦИИ НА ФИНРЫНКЕ ЗОЛОТА
▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на уходящей неделе были искажены короткой рабочей неделей в странах Азии, поэтому на них внимание обращать не стоит. Спекулятивная позиция остается ниже годовой средней.
ВЫВОД
Сворачивание QE ведущими мировыми ЦБ приведет к давлению на котировки золота, поэтому поводов для продолжения роста я не вижу. Идея с локальным ростом на фоне смягчения ФРС в ответ на проблемы в Китае – провалилась, и для золотых быков наступают смутные времена.
@khtrader
▪️На верхней картинке синей линией, нанесена чистая спекулятивная позиция по фьючерсам на золото; красная линия - это котировка фронтального фьючерса на золото.
▪️На нижней картинке объемы от недели к неделе во взаимных фондах инвестирующие в золото, как финансовое, так и физическое; красная линия – это динамика фьючерса на золото от квартала к кварталу.
▪️Объемы потоков во взаимные фонды на уходящей неделе были искажены короткой рабочей неделей в странах Азии, поэтому на них внимание обращать не стоит. Спекулятивная позиция остается ниже годовой средней.
ВЫВОД
Сворачивание QE ведущими мировыми ЦБ приведет к давлению на котировки золота, поэтому поводов для продолжения роста я не вижу. Идея с локальным ростом на фоне смягчения ФРС в ответ на проблемы в Китае – провалилась, и для золотых быков наступают смутные времена.
@khtrader
#валюты ИНДЕКС ДОЛЛАРА
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе минимально, но выше ноля, осциллятор сократился, но также выше ноля (черная гистограмма).
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты на прошлой неделе незначительно сократили длинную позицию и остались на максимумах.
ВЫВОД
Продолжает формироваться бычий фон по индексу доллара, рынок пока не решается поставить на рост. Как технический, так и я моя модель, пока уверенно не перешагнули на бычью территорию, но на грани.
@khtrader
▪️На верхней картинке голубой областью нанесена авторская модель оценки индекса доллара. Модель на прошлой неделе минимально, но выше ноля, осциллятор сократился, но также выше ноля (черная гистограмма).
▪️На нижней картинке, серая область — это чистая спекулятивная позиция, а красная - динамика DX в процентном отклонении от квартальной средней. Спекулянты на прошлой неделе незначительно сократили длинную позицию и остались на максимумах.
ВЫВОД
Продолжает формироваться бычий фон по индексу доллара, рынок пока не решается поставить на рост. Как технический, так и я моя модель, пока уверенно не перешагнули на бычью территорию, но на грани.
@khtrader
#валюты ПОЗИЦИИ СОТ
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
🇦🇺Чистая спекулятивная позиция по кенгуру (AUD - сиреневая линия) остановилась в снижении, но осталась на трехлетних минимумах. Похоже народ переживает из-за Китая;
🇯🇵Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) остается в боковике в медвежьей зоне;
🇨🇭 Позиция во франке (бордовая линия) показатель уплощается на двухлетних минимумах;
🇪🇺Позиция по евро (бежевая линия) остается в плоской тенденции в бычьей зоне;
🇬🇧По фунту (красная линия) позиция резко снизилась, но все еще в бычьей зоне;
🇳🇿По новозеландцу (красная пунктирная) показатель немного отступил от максимумов, но расположился вблизи уровней 2018 года;
🇨🇦По канадцу (зеленая линия) позиция спекулянтов на прошлой неделе еще немного сократилась и уже вот-вот подойдет к нолю.
ВЫВОД
1️⃣ Дисбаланс в спекулятивных настроениях продолжается, но в целом, хеджеры начали ставить на рост доллара, что нанесено черной линией. На мой взгляд, новозеландец может показать худший результат осенью, т.к. топлива для снижения «полные баки» (уровни 2018 года).
2️⃣ Продолжаю считать, что йена имеет шансы укрепится на среднесрочном горизонте.
@khtrader
Распределение позиций СОТ на валютных фьючерсах, торгуемых на СМЕ, на прошлой неделе выглядели следующим образом:
🇦🇺Чистая спекулятивная позиция по кенгуру (AUD - сиреневая линия) остановилась в снижении, но осталась на трехлетних минимумах. Похоже народ переживает из-за Китая;
🇯🇵Чистая спекулятивная позиция по йене (синяя линия) остается в боковике в медвежьей зоне;
🇨🇭 Позиция во франке (бордовая линия) показатель уплощается на двухлетних минимумах;
🇪🇺Позиция по евро (бежевая линия) остается в плоской тенденции в бычьей зоне;
🇬🇧По фунту (красная линия) позиция резко снизилась, но все еще в бычьей зоне;
🇳🇿По новозеландцу (красная пунктирная) показатель немного отступил от максимумов, но расположился вблизи уровней 2018 года;
🇨🇦По канадцу (зеленая линия) позиция спекулянтов на прошлой неделе еще немного сократилась и уже вот-вот подойдет к нолю.
ВЫВОД
1️⃣ Дисбаланс в спекулятивных настроениях продолжается, но в целом, хеджеры начали ставить на рост доллара, что нанесено черной линией. На мой взгляд, новозеландец может показать худший результат осенью, т.к. топлива для снижения «полные баки» (уровни 2018 года).
2️⃣ Продолжаю считать, что йена имеет шансы укрепится на среднесрочном горизонте.
@khtrader
#риски ПРЕМИИ ЗА РИСК
На прошлой неделе кривые доходности продолжили расширятся
Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе еще подросла – это нанесено желтый пунктирной линией, внутри корзины наблюдается синхронный рост, даже в Японии.
ВЫВОД
1️⃣Ситуация на рынке премий за риск улучшается, за счет роста доходности длинного края, и в целом, премии за временной риск выглядят стабильно, инвесторы пока не переживают.
2️⃣На текущей неделе пройдет много выступлений членов ЦБ (ЕЦБ, ФРС, Банк Англии, Японии) в том числе Пауэлла и Легард. Китай выпустит данные по деловому циклу в сентябре, а в пятницу выйдут предварительные данные по инфляции в ЕС за сентябрь (ожидается дальнейший рост).
3️⃣В США выйдут данные по новым заявкам на товары за август, потребительские доходы/расходы.
В общем, неделя будет достаточно новостная!
@khtrader
На прошлой неделе кривые доходности продолжили расширятся
Средняя по рынку премий за риск (разница между ставками рынка капитала и денежного рынка) на прошлой неделе еще подросла – это нанесено желтый пунктирной линией, внутри корзины наблюдается синхронный рост, даже в Японии.
ВЫВОД
1️⃣Ситуация на рынке премий за риск улучшается, за счет роста доходности длинного края, и в целом, премии за временной риск выглядят стабильно, инвесторы пока не переживают.
2️⃣На текущей неделе пройдет много выступлений членов ЦБ (ЕЦБ, ФРС, Банк Англии, Японии) в том числе Пауэлла и Легард. Китай выпустит данные по деловому циклу в сентябре, а в пятницу выйдут предварительные данные по инфляции в ЕС за сентябрь (ожидается дальнейший рост).
3️⃣В США выйдут данные по новым заявкам на товары за август, потребительские доходы/расходы.
В общем, неделя будет достаточно новостная!
@khtrader
#нефть НЕДЕЛЬНЫЙ ДИАПАЗОН ПО WTI
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 75,56 – 72,59;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 77,24, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 70,6 метрики вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений или за их пределами уже вероятность поинтересней. Стрелочки – это направления, т.е. определены возвраты, необязательно движение цены по стрелкам, еще раз – это просто направления.
2️⃣Еще раз о способе применения, я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу, когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений, для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
Вашему вниманию недельные уровни, рассчитанные по стохастической математике (статистика)
Уровни на текущую торговую неделю по WTI (СМЕ):
▪️Торговый диапазон – 75,56 – 72,59;
▪️1-е ст. отклонение сверху – 77,24, вероятность коррекции 87% (т.е. риск продолжения тренда 13%);
▪️1-е ст. отклонение снизу – 70,6 метрики вероятности те же.
====================================================
1️⃣Брать контртрендовые сделки можно от границ торгового диапазона, но вероятность возврата не надежная, а вот от первых ст. отклонений или за их пределами уже вероятность поинтересней. Стрелочки – это направления, т.е. определены возвраты, необязательно движение цены по стрелкам, еще раз – это просто направления.
2️⃣Еще раз о способе применения, я использую эти уровни в дополнение к ТА и фундаментальному анализу, когда цена подходит или выходит за пределы 1 ст. отклонений, для меня вероятность коррекции повышается.
@khtrader
#sp500 ДОЛГИ И S&P500
В августе объемы маржинальных росли дальше, что весьма настораживает
▪️Рыжая линия – годовая динамика маржинальных счетов в США;
▪️Синяя линия – годовая динамика капитализации фондового рынка США (5000 акций);
▪️Серая линия – объёмы маржинальных счетов в миллионах долларов (правая шкала);
▪️Черная линия – индекс Wilshire5000.
ВЫВОД
Обратите внимание на экспоненту потоков на счета, что отразилось на индексе фондового рынка – это взаимоусиливающая связь: цены растут – больше народа хотят заработать. Конечно, основной причиной этому накачка ликвидностью через ковидные чеки и QE от ФРС. Но если мы ждем сворачивание QE, а Минфин малого того, что не выплачивает «ковидные», так еще и будет изымать ликвидность после поднятия потолка госдолга, что тогда...
Ох и не простая осень нас ждет, ох и не простая!
@khtrader
В августе объемы маржинальных росли дальше, что весьма настораживает
▪️Рыжая линия – годовая динамика маржинальных счетов в США;
▪️Синяя линия – годовая динамика капитализации фондового рынка США (5000 акций);
▪️Серая линия – объёмы маржинальных счетов в миллионах долларов (правая шкала);
▪️Черная линия – индекс Wilshire5000.
ВЫВОД
Обратите внимание на экспоненту потоков на счета, что отразилось на индексе фондового рынка – это взаимоусиливающая связь: цены растут – больше народа хотят заработать. Конечно, основной причиной этому накачка ликвидностью через ковидные чеки и QE от ФРС. Но если мы ждем сворачивание QE, а Минфин малого того, что не выплачивает «ковидные», так еще и будет изымать ликвидность после поднятия потолка госдолга, что тогда...
Ох и не простая осень нас ждет, ох и не простая!
@khtrader
#экономика НОВЫЕ ЗАЯВКИ И ЗАПАСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Вышли данные за август по новым заявкам, товарно-материальным запасам и невыполненным заявкам
▪️Синяя линия — это новые заказы на долгосрочные товары гражданского назначения (без оборонки и авто), которые в августе подросли и даже переписали исторический максимум.
▪️Красная линия - невыполненные заказы на гражданские товары, в августе небольшой рост показателя. Но все еще низко. Это говорит о недозагрузке производственных мощностей, до кризиса загрузка была 77%, а в июле 76,4%.
▪️Зеленая линия - запасы долгосрочных товаров гражданского назначения, в августе продолжили рост, в общем и целом, запасы накапливаются.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам, в июле показатель почти незаметно снизился, но уверенно ниже предкризисных уровней.
ВЫВОД
1️⃣Производственный сектор продолжает расширяться, конечно, к докризисным уровням по загрузке мощностей недошли, но новые заявки на товары длительного потребление продолжают расти.
2️⃣Растущие запасы сигнализируют о слабом спросе, мы помним, что происходит с потребительскими настроениями – это немного омрачает экономические перспективы, но выводы пока делать рано.
@khtrader
Вышли данные за август по новым заявкам, товарно-материальным запасам и невыполненным заявкам
▪️Синяя линия — это новые заказы на долгосрочные товары гражданского назначения (без оборонки и авто), которые в августе подросли и даже переписали исторический максимум.
▪️Красная линия - невыполненные заказы на гражданские товары, в августе небольшой рост показателя. Но все еще низко. Это говорит о недозагрузке производственных мощностей, до кризиса загрузка была 77%, а в июле 76,4%.
▪️Зеленая линия - запасы долгосрочных товаров гражданского назначения, в августе продолжили рост, в общем и целом, запасы накапливаются.
❗️Гистограмма — это соотношение запасов к продажам, в июле показатель почти незаметно снизился, но уверенно ниже предкризисных уровней.
ВЫВОД
1️⃣Производственный сектор продолжает расширяться, конечно, к докризисным уровням по загрузке мощностей недошли, но новые заявки на товары длительного потребление продолжают расти.
2️⃣Растущие запасы сигнализируют о слабом спросе, мы помним, что происходит с потребительскими настроениями – это немного омрачает экономические перспективы, но выводы пока делать рано.
@khtrader
