​​#market_trends #аналитика
Ожидания по рынку на неделю

Мы подвели итоги голосования "Ожидания по рынку на предстоящую неделю"

После небольшой коррекции рынка на прошлой неделе доля оптимистично настроенных подписчиков резко выросла до 35% (против 16% на прошлой неделе). Т.е. буквально каждый третий верит в рост рынка. Насколько устойчивы эти настроения и можно ли считать это разворотом рынка - посмотрим ;)

От нас добавим, что по-видимому на мнения участников опроса влияет новостной фон вокруг замедляющихся темпов роста числа новых заболевших и ожидания снятия карантина в большинстве стран Европы в ближайшее время.

​​#trade_ideas #AFLT #LHAG #RYA #ICAG
АЭРОФЛОТ: краткосрочная торговая идея от ВТБ Капитал

Сразу предупреждаем, торговая идея технически сложная в исполнении, но потенциально может быть очень интересной. Во всяком случае так обещали своим VIP'ам банкиры из ВТБ Кэпа

Парная торговая идея (горизонт - 1 месяц) - Short по Аэрофлоту и Long по корзине Lufthansa, Ryanair, IAG

▫️Сейчас все авиаперевозчики мира находятся в +/- одинаковом положении - полная заморозка работы. Вопрос лишь в том, кто быстрее выйдет из режима карантина и начнет работу. И, судя по текущей динамике распространения вируса, Европа откроется быстрее России

▫️Аэрофлот на текущий момент стоит в среднем на 20% выше своих европейских peers'ов - авиаперевозчиков из списка выше

▫️Если анализировать историческую динамику этих акций, то такой существенный спред в ценах нестабилен и имеет тенденцию к схлопыванию. И банкиры из ВТБ считают, что этот спред сузится в течение следующего месяца, когда начнут снимать первые карантин-ограничения в Европе

▫️ Важно, что для реализации торговой идеи вам потребуется перекрыть FX-риск (опционы/фьючи - up to you)

Да, кстати, сделка со Сбером, о которой мы писали ранее, немного затягивается, но информация уже по большей части просочилась в рынок и вряд ли теперь будет иметь сильный эффект на цену.

#прочее
Inside и асимметрия информации на рынке

Теория говорит, что фондовые рынки бывают эффективные и неэффективные. Эффективный рынок - это рынок который учитывает всю имеющуюся информацию об акциях и компании. Но когда возникает асимметрия информации (кто-то знает чуть больше) рынок становится неэффективным.

Россия - это очень неэффективный рынок. Тут зарабатывают insider'ы, которые узнают о важных новостях первыми. Как правило, это менеджмент компаний, банкиры, управляющие фондами и т.п.

Вот вам пару примеров асимметричности информации из недавнего:

1. МРСК Центра и МСРК Центра и Приволжья: вчера СД принял, как написали многие телеграм-каналы, "неожиданное решение" не выплачивать дивиденды за 4кв 2020 года. Но для тех, кто читал Insider это не стало новостью - мы писали об этом ровно месяц назад. Кстати, обе акции сильно потеряли против рынка за эти пару дней и вы могли избежать этих убытков

2. Яндекс: на днях компания объявила о росте выручки за 1 квартал на треть. Это то, о чем мы писали еще две недели назад. И за эти два дня, с момента публикации отчетности, бумага отросла выше рынка - возможность заработать

Наша цель - устранить эту асимметрию и дать вам доступ к той информации, которая есть только у закрытого круга людей.

Откуда у нас эта информация? Все просто - мы и есть те самые банкиры и управляющие фондами. Мы - insider'ы. Добро пожаловать в наши ряды.

#inside #LSRG
ЛСР: программа обратного выкупа акций

У нас на следующую неделю запланирован звонок с ЛСР по поводу buy-back программы. Как появятся детали - сообщим дополнительно.

А пока просто напомним, что ранее менеджмент компании принял решение сократить дивиденды с 78 руб. до 30 руб. на акцию , но взамен объявил о планах запуска обратного выкупа на сумму до 5 млрд руб . На этих новостях акции тогда сильно обвалились.

Кроме ЛСР сейчас свой сток байбечит с рынка еще Эталон (400 млн грином или 10% акций) . Фактически, там программа объявлена, но пока не реализуется.

​​#inside #DSKY
Детский Мир: активность insider'ов

Че, как там природа и шашлыки?) Отвлекись, пора про деньги поговорить - мы же здесь для этого.

Володя Чирахов, который экс-гендиректор Детского Мира и ныне глава АФК Система, на прошлой неделе, до публикации отчетности за 1кв2020, продал акций Детского Мира на 109 млн руб. Это примерно 10% его совокупного пакета (да-да, его доля в компании оценивается примерно в 1 х@лиард рублей)

Как мы уже сказали, на днях Компания отчиталась по 1кв - в целом все неплохо. Но вот уже в апреле продажи у компании начали падать на треть. У нас на деске говорят, что выручка за 2кв может упасть на 30%, а во втором полугодии на 10%.

Возможно, Чирахов знает что-то чего пока еще не знает рынок? ;)

​​#market_trends
Рыночные тренды: 31.03.2019 - 30.04.2020

Только не говори, что ты сегодня отдыхаешь и у тебя выходной - деньги никогда не спят, wake up! Сейчас обсудим, что случилось за прошлый месяц и посмотрим на те рыночные тренды, которые превалировали в апреле (см. график ниже):

1. Широкий индекc iMOEX за месяц вырос на 5,7%: после того как ФРС, ЕЦБ и прочие центробанки включили печатные станки, панические распродажи прекратились и на всех рынках сейчас царит абсолютная эйфория

2. Финансовый сектор +10,4%: в прошлом месяце это был сектор который падал быстрее прочих (-20,5%), а в этом напротив - абсолютный лидер по росту (+10%). Весь сектор сейчас тащит Московская Биржа (+24%), которая из-за роста волатильности и объемов торгов является ключевым бенефициаром текущей ситуации. Кстати, на наш взгляд, MOEX - реально качественная и рыночная история

3. Химия +4,0%: этот сектор в лузерах в этом месяце - всего 4% роста. И то, все движение тут только за счет двух бумаг Казаньоргсинтез (+16%) и ФосАгро (+11%). Первая история - неликвид из периметра Минниханова, которую выкупали хомяки-инвесторы на ожиданиях высоких дивидендов. Как и следовало ожидать, всех прокатили. Вторая история - ФосАгро - актив Андрея Гурьева, которая очень неплохо отчиталась по первому кварталу. Модернизация производственных узлов на заводах в Череповце и Балаково позволила им нарастить производство на 9%.

Прочие сектора в целом также очень неплохо подросли за месяц.

Держите руку на пульсе и смотрите за рыночными трендами - только так можно научиться понимать, что действительно творится во взрослом мире денег.

​​#аналитика #MOEX
Московская Биржа: главный бенефициар текущей ситуации

Продолжая пост выше, поясним почему акции Московской Биржи так стремительно росли последние дни и почему это компания которая реально выигрывает от текущей ситуации.

▫️На чем компания зарабатывает: для начала важно понять, что у компании есть два ключевых бизнес-стрима - это комиссионный бизнес (зависит от объемов торгов) и процентных доход (зависит от клиентских остатков на счетах)

▫️Комиссионный бизнес: тут все просто, чем больше объемы торгов, тем выше комиссия для компании. Во время кризиса волатильность резко растет - растут и объемы торгов. Поэтому Московская Биржа фактически зарабатывает на любом кризисе и росте волатильности.

▫️Процентный доход: тут менее очевидно, но по факту компания зарабатывает процент на клиентских остатках (те деньги что вы уже завели на счет, но еще не успели разместить + гарант.обеспечение). Прямая аналогия с банковским депозитом. И тут вновь, когда волатильность на рынке повышается и начинается п@здец, MOEX поднимает требования к ГО, и тем самым увеличивает свой будущий процентный доход.

▫️Мнение аналитиков: эту логику прекрасно понимает большинство инвест.банкиров. Именно поэтому из 11 аналитиков нет ни одного, кто бы сейчас рекомендовал акции MOEX к продаже! Смотри график ниже - все buy! Шортить сейчас MOEX - это как плевать против ветра.

​​#аналитика #dividend_watch #ROSN #SIBN #TATN #GAZP #LKOH #NVTK
Нефтегазовый сектор: дивидендная доходность

Итак, что мы сейчас тут видим: сделка ОПЕК+++ вступила в действие, Brent уже закрепился на уровне 30 баксов за бочку, а рубль ниже 75

Этот макро апдейт наши аналитики заложили в свои финансовые модели по нефтяным компаниям. Вот что получилось из интересного:

1. Снижение EBITDA на треть: из-за падения цен и объемов добычи EBITDA в секторе снизится на 30% от 2019 года

2. Влияние на денежный поток (FCF): компании режут CAPEX программы, т.е. не палят сейчас деньги. Поэтому FCF упадет по нашим оценкам немного меньше - на 20%

3. Снижение дивидендов: т.к. в большинстве случаев дивы у компаний привязаны к FCF или чистой прибыли, то ждем снижения дивидендов на 20-25% от уровней прошлого года

Таким образом, реально на что можно рассчитывать в 2020 году - это 7% дивидендной доходности от российской нефтянки. Наши подробные оценки - на графике ниже.

Абсолютный лидер тут Роснефть, т.к. там помимо дивидендов еще идет полным ходом buyback. Также по нашей информации скоро будет запущен выкуп акций и у Лукойла, что может дать еще +3% доходности в 2020 году (пока это не включали в прогноз)

​​#inside #DSKY
Детский мир: активность insider'ов

Володя Чирахов (экс-СЕО Детского Мира) продолжает распродавать свой пакет акций в Компании. Причем бл@ льет как из ведра:

▫️ 22 апреля: продал акций на 109 млн руб. (писали уже об этом тут)

▫️ 30 апреля: продал акций еще на 304 млн руб.

Еще раз, просто вдумайся за неделю Володя слил в рынок стока на 0,4 млрд руб. Что это значит мы также писали ранее тут.

​​#market_trends #GLTR
Globaltrans: программа buy-back

От одного из наших коллег-подписчиков подъехала история про Globaltrans. Это актив Кости Николаева (10,8%), Никиты Мишина (11,5%) и Андрея Филатова (11,5%).

12 мая Совет директоров компании созывает внеочередное собрание акционеров для принятия решения по buy-back программе в размере 5% от УК.

У Компании высокий денежный поток и рентабельность бизнеса (ROE +40%), но вот перспективы расширения парка подвижного состава под большим вопросом. Поэтому менеджмент стабильно выплачивает п@здец какие высокие дивиденды - доходность +20%

Учитывая, что контролирующие акционеры держут порядка 35% голосов, то очень вероятно, что buy-back программу согласуют 12 мая, это даст дополнительную поддержку стоку. Держите руку на пульсе. ;)

Спасибо нашему подписчику за наводку

​​#inside #OGKB
ОГК-2: продажи акций insider'ами

Тема с Сашей Роговом (Член Совета Директоров ОГК-2) продолжается. Нам тут коллега подсказывает, что вчера Рогов продал акций ОГК-2 еще на 1,4 млн руб.

Вот тут мы подробно писали об активности Рогова ранее. Кажется, что Член Совета Директоров решил полностью выйти из бумаги. Видимо ах@енные перспективы ждут компанию в будущем...

Коллегам - спасибо за инфо

#прочее
Уважаемые подписчики канала Insider, важное объявление!

Мы, администраторы канала Insider, работая в финансовой сфере на private side, подвергаем себя соответствующим административным и репутационным рискам, в том числе в части ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком".

В связи с этим, по нашему решению из канала за текущую неделю было удалено 29 подписчиков, а также 2 поста с sensitive информацией. Данное действие было необходимо, чтобы сохранить конфиденциальность команды Insider.

В дальнейшем мы сохраняем за собой безусловное право удалять отдельные посты и/или подписчиков канала - подробнее тут.

Мы надеемся на ваше понимание, и очень благодарны вам, что вы нас читаете!

С уважением,
Команда Insider

​​#inside #NVTK
Новатэк: активность insider'ов

Так, давайте коротко - Соловьев Сергей (зампред правления НОВАТЭК), который курирует всю геологию в компании, купил акций на 20,5 млн руб.

​​#на_рынке_говорят #SNGS
Сургутнефтегаз: результаты за 1кв 2020

По деску пошел слух по Сургуту. В частности есть информация, что EBITDA у компании за 1кв 2020 сложилась практически пополам - на 40%.

В принципе, другого и не следовало ожидать при текущей цене на нефть...