#AMD #аналитика
Анализ эмитента. AMD — потенциал роста еще не исчерпан, минимум +10%
С начала года акции AMD в минусе на 29%. На бумаги давит дефицит полупроводников. С начала июля акции выросли на 42%.
Финансовые показатели
По итогам II квартала компания рапортовала о чистой прибыли в $447 млн (-37% г/г). Cкорректированная EPS составила $1,05 (+67% г/г). Показатели растут с 2020 г. Валовая маржа: 46%, операционная маржа — 8%, снижение произошло как на годовой, так и на квартальной основе.
Выручка относительно аналогичного периода годом ранее увеличилась на 70% и составила $6,55 млрд. Доходы растут 8-й квартал подряд. Генеральный директор Лиза Су заявила, что продажи графических чипов, использующихся геймерами, упали во II квартале, отражая давление на потребительские расходы из-за текущего экономического спада.
Свободные денежные потоки (FCF, операционный поток минус капзатраты) растут двузначными темпами со II квартала 2020 г. В минувшем квартале FCF составил $924 млн (+26%) за счет увеличения операционного потока.
Компания ухудшила прогноз на III квартал. Причина — инфляция, ослабление экономики и рынок ПК. В отличие от Intel, прогноз на год был расширен, принимая во внимание сильные позиции на других рынках, где спрос на фоне дефицита остается высоким.
Вывод 1.
Доходы AMD улучшаются c 2020 г. Базовый прогноз по увеличению EPS на 12 мес. — позитивный — +16,2% по сравнению с +11,5%. В долгосрочном периоде предполагается увеличение прибыли на акцию на 91,5% среднем в год за 3-5 лет (прогноз CNBC).
Финансовая устойчивость и байбеки
Запас «кэша» и эквивалентов на балансе предприятия составляет $6 млрд при общем объеме активов в $67,5 млрд. Долговая нагрузка низкая — соотношение долг / собственный капитал равно 5% при условно пограничном уровне 70%. На 2022 гг. речь идет примерно о $320 млн погашений облигаций.
Кредитный рейтинг — инвестиционный — «A-» по версии агентства S&P (ранее был увеличен). Это означает умеренно высокую способность выполнять финансовые обязательства, однако, большую чувствительность к воздействию неблагоприятной экономической конъюнктуры. Прогноз агентства по рейтингу — «стабильный».
Компания не выплачивает дивиденды. В феврале AMD объявила о программе обратного выкупа на $8 млрд.
Вывод 2.
Балансовые показатели AMD — сильные. При этом кредитный рейтинг достаточно низкий. Программа buyback поддержит котировки.
Мультипликаторы
Согласно рыночным мультипликаторам, AMD торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний. Форвардный P/E (капитализация / чистая прибыль с учетом ожиданий по доходам) равен 3 при медиане 13,5. Показатель PEG равен умеренные 1,16.
Чтобы подтвердить справедливость выводов, посмотрим на финансовые метрики компании. Показатель рентабельности собственного капитала (ROE, чистая прибыль/собственный капитал) составляет 10% при медиане в 20,5% по группе сопоставимых компаний. Это нормальный показатель, учитывая умеренное значение долга.
Согласно прогнозу CNBC, на ближайшую пятилетку (3-5 лет) предполагается 91,5% увеличение прибыли на акцию среднем в год. Это выше медианы в +33,4% по конкурентам.
Вывод 3.
Мультипликаторы AMD указывают на «дешевизну» бумаг. При этом фундаментальные показатели в среднем сопоставимы с медианными значениями по группе конкурентов. Показатель PEG равен 1,16. При прочих равных условиях, в пользу покупки акций свидетельствует PEG ниже 1.
Покупать или продавать акции
Медианный таргет аналитиков по AMD составляет $121 при текущей котировке $102 (данные на пятницу, 07.08.2022). Это предполагает примерно 19%-й потенциал роста от текущих уровней на 12 месяцев.
В июле бумаги нарисовали разворотную фигуру. Был пробит уровень сопротивления $100,6. Локально акции могут двинуться в 50-недельной скользящей средней $111.
Анализ эмитента. AMD — потенциал роста еще не исчерпан, минимум +10%
С начала года акции AMD в минусе на 29%. На бумаги давит дефицит полупроводников. С начала июля акции выросли на 42%.
Финансовые показатели
По итогам II квартала компания рапортовала о чистой прибыли в $447 млн (-37% г/г). Cкорректированная EPS составила $1,05 (+67% г/г). Показатели растут с 2020 г. Валовая маржа: 46%, операционная маржа — 8%, снижение произошло как на годовой, так и на квартальной основе.
Выручка относительно аналогичного периода годом ранее увеличилась на 70% и составила $6,55 млрд. Доходы растут 8-й квартал подряд. Генеральный директор Лиза Су заявила, что продажи графических чипов, использующихся геймерами, упали во II квартале, отражая давление на потребительские расходы из-за текущего экономического спада.
Свободные денежные потоки (FCF, операционный поток минус капзатраты) растут двузначными темпами со II квартала 2020 г. В минувшем квартале FCF составил $924 млн (+26%) за счет увеличения операционного потока.
Компания ухудшила прогноз на III квартал. Причина — инфляция, ослабление экономики и рынок ПК. В отличие от Intel, прогноз на год был расширен, принимая во внимание сильные позиции на других рынках, где спрос на фоне дефицита остается высоким.
Вывод 1.
Доходы AMD улучшаются c 2020 г. Базовый прогноз по увеличению EPS на 12 мес. — позитивный — +16,2% по сравнению с +11,5%. В долгосрочном периоде предполагается увеличение прибыли на акцию на 91,5% среднем в год за 3-5 лет (прогноз CNBC).
Финансовая устойчивость и байбеки
Запас «кэша» и эквивалентов на балансе предприятия составляет $6 млрд при общем объеме активов в $67,5 млрд. Долговая нагрузка низкая — соотношение долг / собственный капитал равно 5% при условно пограничном уровне 70%. На 2022 гг. речь идет примерно о $320 млн погашений облигаций.
Кредитный рейтинг — инвестиционный — «A-» по версии агентства S&P (ранее был увеличен). Это означает умеренно высокую способность выполнять финансовые обязательства, однако, большую чувствительность к воздействию неблагоприятной экономической конъюнктуры. Прогноз агентства по рейтингу — «стабильный».
Компания не выплачивает дивиденды. В феврале AMD объявила о программе обратного выкупа на $8 млрд.
Вывод 2.
Балансовые показатели AMD — сильные. При этом кредитный рейтинг достаточно низкий. Программа buyback поддержит котировки.
Мультипликаторы
Согласно рыночным мультипликаторам, AMD торгуется «дешевле» медианных значений по группе сопоставимых компаний. Форвардный P/E (капитализация / чистая прибыль с учетом ожиданий по доходам) равен 3 при медиане 13,5. Показатель PEG равен умеренные 1,16.
Чтобы подтвердить справедливость выводов, посмотрим на финансовые метрики компании. Показатель рентабельности собственного капитала (ROE, чистая прибыль/собственный капитал) составляет 10% при медиане в 20,5% по группе сопоставимых компаний. Это нормальный показатель, учитывая умеренное значение долга.
Согласно прогнозу CNBC, на ближайшую пятилетку (3-5 лет) предполагается 91,5% увеличение прибыли на акцию среднем в год. Это выше медианы в +33,4% по конкурентам.
Вывод 3.
Мультипликаторы AMD указывают на «дешевизну» бумаг. При этом фундаментальные показатели в среднем сопоставимы с медианными значениями по группе конкурентов. Показатель PEG равен 1,16. При прочих равных условиях, в пользу покупки акций свидетельствует PEG ниже 1.
Покупать или продавать акции
Медианный таргет аналитиков по AMD составляет $121 при текущей котировке $102 (данные на пятницу, 07.08.2022). Это предполагает примерно 19%-й потенциал роста от текущих уровней на 12 месяцев.
В июле бумаги нарисовали разворотную фигуру. Был пробит уровень сопротивления $100,6. Локально акции могут двинуться в 50-недельной скользящей средней $111.
#BABA #T #MSFT #NVDA #AMD #market_update
Аутсайдеры рынка. Кто просел за 2022 сильней всех?
Alibaba
Бумаги лидера электронной коммерции Поднебесной оказались между двумя регуляторами: американского, требующего в соответствии с правилами раскрывать отчетность от торгующихся на биржах США компаний, и национального, оказывающего прессинг на крупный бизнес технологического сектора.
Геополитическая напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, вероятно, продолжит оказывать негативное давление на котировки Alibaba. В том числе пока не будет урегулирован вопрос вокруг острова Тайвань, бумагам вряд ли удастся достичь существенного восстановления.
Просадка компании в 2022: -36%
AT&T
Обвал в акциях мирового лидера в области телекоммуникаций AT&T произошел после релиза отчетности за II квартал, в котором был снижен прогноз по свободному денежному потоку с $16 до $14 млрд. Клиенты телекома начали откладывать оплату телефонных счетов.
В случае выравнивания ситуации с абонентами в III квартале акции телекома, которые консолидируются возле уровня поддержки на $14,8, могут быстро сбросить груз излишней перепроданности.
Просадка компании в 2022: -20%
Microsoft
Остается одной из устойчивых IT-компаний, учитывая экспозицию на долгосрочные тренды: облачные (SaaS, PaaS), системные и программные решения (Office, Windows). Все это позволит компании расти по 10–13% в год. Устойчивая FCF маржа (30%+) и сильная балансовая позиция способствуют возврату средств акционерам.
Инвесторы будут пристально изучать динамику этих параметров в отчетности Microsoft. Акции MSFT в текущий момент выглядят менее перепроданными по сравнению с другими технологическими гигантами, что дает потенциал дальнейшего падения.
Просадка компании в 2022: -32%
Nvidia и Advanced Micro Devices
Существенную просадку американские гиганты-чипмейкеры — Nvidia и AMD — получили после ввода ограничений на поставки полупроводниковой продукции в Китай на фоне геополитической конфронтации с США.
Негативное влияние геополитического противостояния крупнейших экономик уже в большой степени отразилось в ценах Nvidia и AMD. Негативная динамика котировок может получить существенный отскок в случае восстановления общего рынка. Поддержкой акций выступает повсеместный большой спрос на чипы нового поколения.
Просадка компаний в 2022: -60%
Что делать, если ваш портфель просел вместе с этими компаниями?
Есть несколько вариантов:
•Дождаться отчётности в следующем квартале и усреднить позиции
•Выйти из бумаг, избавившись от просевших активов
•Оставить все, как есть: перспективы у данных акций неплохие.
Мы рекомендуем усредняться, пока бумаги торгуются по выгодным ценам. Ведь в стоимости тех же NVIDIA и AMD уже заложены риски. Решать, конечно, вам. Надеемся, что ваше решение будет верным
Аутсайдеры рынка. Кто просел за 2022 сильней всех?
Alibaba
Бумаги лидера электронной коммерции Поднебесной оказались между двумя регуляторами: американского, требующего в соответствии с правилами раскрывать отчетность от торгующихся на биржах США компаний, и национального, оказывающего прессинг на крупный бизнес технологического сектора.
Геополитическая напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, вероятно, продолжит оказывать негативное давление на котировки Alibaba. В том числе пока не будет урегулирован вопрос вокруг острова Тайвань, бумагам вряд ли удастся достичь существенного восстановления.
Просадка компании в 2022: -36%
AT&T
Обвал в акциях мирового лидера в области телекоммуникаций AT&T произошел после релиза отчетности за II квартал, в котором был снижен прогноз по свободному денежному потоку с $16 до $14 млрд. Клиенты телекома начали откладывать оплату телефонных счетов.
В случае выравнивания ситуации с абонентами в III квартале акции телекома, которые консолидируются возле уровня поддержки на $14,8, могут быстро сбросить груз излишней перепроданности.
Просадка компании в 2022: -20%
Microsoft
Остается одной из устойчивых IT-компаний, учитывая экспозицию на долгосрочные тренды: облачные (SaaS, PaaS), системные и программные решения (Office, Windows). Все это позволит компании расти по 10–13% в год. Устойчивая FCF маржа (30%+) и сильная балансовая позиция способствуют возврату средств акционерам.
Инвесторы будут пристально изучать динамику этих параметров в отчетности Microsoft. Акции MSFT в текущий момент выглядят менее перепроданными по сравнению с другими технологическими гигантами, что дает потенциал дальнейшего падения.
Просадка компании в 2022: -32%
Nvidia и Advanced Micro Devices
Существенную просадку американские гиганты-чипмейкеры — Nvidia и AMD — получили после ввода ограничений на поставки полупроводниковой продукции в Китай на фоне геополитической конфронтации с США.
Негативное влияние геополитического противостояния крупнейших экономик уже в большой степени отразилось в ценах Nvidia и AMD. Негативная динамика котировок может получить существенный отскок в случае восстановления общего рынка. Поддержкой акций выступает повсеместный большой спрос на чипы нового поколения.
Просадка компаний в 2022: -60%
Что делать, если ваш портфель просел вместе с этими компаниями?
Есть несколько вариантов:
•Дождаться отчётности в следующем квартале и усреднить позиции
•Выйти из бумаг, избавившись от просевших активов
•Оставить все, как есть: перспективы у данных акций неплохие.
Мы рекомендуем усредняться, пока бумаги торгуются по выгодным ценам. Ведь в стоимости тех же NVIDIA и AMD уже заложены риски. Решать, конечно, вам. Надеемся, что ваше решение будет верным
#PFE #AMD #EA #market_update
3 американские бумаги на неделю
Рынок США рос всю неделю. S&P 500 прибавил более 4%. Котировка на пятницу — 3870 п. Локальный тренд наверх.
В этом обзоре мы рассмотрим бумаги трех американских компаний, на которые стоит обратить внимание в ближайшие дни. Предприятия представят отчетность за III квартал. Возможны сюрпризы — отличие фактических данных по доходам от консенсус-оценки аналитиков. Это может привести к сильным движениям в акциях.
Pfizer
Фармкомпания представит квартальную отчетность во вторник, до открытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $15,52 по сравнению с $12,12 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было три позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 26,6%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $18,74, а потом сократилась.
В пятницу бумаги росли на 3,3%. Котировка — $47,3. Акции растут и прорвали 200-дневную скользящую среднюю. Ближайшая цель — 50-дневная средняя — $48-49.
AMD
Чипмейкер представит квартальную отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $0,68 по сравнению с $0,73 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было четыре позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 24,2%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $1,1, а потом сократилась.
В пятницу бумаги росли на 5,8%. Котировка — $62. Бумаги двигаются от уровня поддержки $58. При позитивном сюрпризе после публикации отчетности цель — $70, где проходит 200-дневная скользящая средняя.
Electronic Arts
Производитель видеоигр представит квартальную отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $1,37 по сравнению с $1,58 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было три позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 67,9%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $1,49, а потом сократилась.
В пятницу бумаги увеличились на 0,6%. Котировка — $128,5. Акции закрепились выше 50-дневной скользящей средней. Локальная цель — $134.
3 американские бумаги на неделю
Рынок США рос всю неделю. S&P 500 прибавил более 4%. Котировка на пятницу — 3870 п. Локальный тренд наверх.
В этом обзоре мы рассмотрим бумаги трех американских компаний, на которые стоит обратить внимание в ближайшие дни. Предприятия представят отчетность за III квартал. Возможны сюрпризы — отличие фактических данных по доходам от консенсус-оценки аналитиков. Это может привести к сильным движениям в акциях.
Pfizer
Фармкомпания представит квартальную отчетность во вторник, до открытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $15,52 по сравнению с $12,12 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было три позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 26,6%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $18,74, а потом сократилась.
В пятницу бумаги росли на 3,3%. Котировка — $47,3. Акции растут и прорвали 200-дневную скользящую среднюю. Ближайшая цель — 50-дневная средняя — $48-49.
AMD
Чипмейкер представит квартальную отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $0,68 по сравнению с $0,73 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было четыре позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 24,2%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $1,1, а потом сократилась.
В пятницу бумаги росли на 5,8%. Котировка — $62. Бумаги двигаются от уровня поддержки $58. При позитивном сюрпризе после публикации отчетности цель — $70, где проходит 200-дневная скользящая средняя.
Electronic Arts
Производитель видеоигр представит квартальную отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, в III квартале прибыль на акцию (EPS) составила $1,37 по сравнению с $1,58 за аналогичный период прошлого года. За четыре квартала было три позитивных сюрприза по EPS, максимальный — 67,9%. Три месяца назад EPS оценивалась на уровне $1,49, а потом сократилась.
В пятницу бумаги увеличились на 0,6%. Котировка — $128,5. Акции закрепились выше 50-дневной скользящей средней. Локальная цель — $134.
#NVDA #AMD #TSLA #ALB #DVN #ENPH #market_update
Американские акции для активных трейдеров
На волне биржевой эйфории по ставке ФРС рынок акций США в феврале успел обновить максимумы с осени 2022. Затем последовало разочарование от инфляции, индекс S&P 500 упал на критическую глубину.
Топ-10 самых турбулентных бумаг
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в феврале 2023 г. было 19 торговых сессий.
В рейтинг вошли бумаги с максимальным показателем волатильности, при этом отличающиеся и максимальной ликвидностью, что для активных трейдеров наиболее предпочтительно. Средняя волатильность по выборке почти в четыре раза выше сигма-параметра самого S&P 500.
Не все эти акции войдут в следующий рейтинг — ряд из них показывают скачки лишь на фоне сильных корпоративных событий, но тенденциозность поведения отдельных бумаг из списка явно прослеживается. Так, на регулярной основе в топе помесячной волатильности видим NVIDIA, AMD, Tesla, Albemarle, Devon Energy и Enphase Energy. И здесь спекулянты могут быть почти уверены — исторически высокая турбулентность данных бумаг сохранится и далее.
Американские акции для активных трейдеров
На волне биржевой эйфории по ставке ФРС рынок акций США в феврале успел обновить максимумы с осени 2022. Затем последовало разочарование от инфляции, индекс S&P 500 упал на критическую глубину.
Топ-10 самых турбулентных бумаг
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения — в феврале 2023 г. было 19 торговых сессий.
В рейтинг вошли бумаги с максимальным показателем волатильности, при этом отличающиеся и максимальной ликвидностью, что для активных трейдеров наиболее предпочтительно. Средняя волатильность по выборке почти в четыре раза выше сигма-параметра самого S&P 500.
Не все эти акции войдут в следующий рейтинг — ряд из них показывают скачки лишь на фоне сильных корпоративных событий, но тенденциозность поведения отдельных бумаг из списка явно прослеживается. Так, на регулярной основе в топе помесячной волатильности видим NVIDIA, AMD, Tesla, Albemarle, Devon Energy и Enphase Energy. И здесь спекулянты могут быть почти уверены — исторически высокая турбулентность данных бумаг сохранится и далее.
#AMD #аналитика
Одна бумага — один показатель: во что инвестируют институционалы
За месяц S&P 500 вырос на 7%, несмотря на кризис региональных банков. Потенциал для роста еще есть.
Стоит обратить внимание на акции компаний с сильной бизнес-моделью. В такие бумаги вкладываются институциональные инвесторы.
Чем интересны институциональные инвесторы
Эти инвесторы — инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации, банки. Они покупают крупные пакеты ценных бумаг для стратегических целей. Речь идет о долгосрочных инвестициях. Возможно продвижение инициатив, связанных с реорганизацией бизнеса, выплатой дивидендов и байбэками.
Один из простых способов выбрать такие акции — самые просматриваемые страницы компаний с крупными институциональными вложениями на сайте биржи NASDAQ.
Бумага месяца — AMD
Часть дуополии на рынке микропроцессоров. Крупнейший конкурент компании — Intel. Во IV квартале доля AMD на рынке процессоров составила 35,2%.
Бизнес-сегменты:
•«Компьютеры и графика» (Computating and Graphics; 64%)
•«Решения для предприятий» (Enterprise, Embedded and Semi-Custom; 36%)
Ключевые продукты: микропроцессоры x86, чипсеты, дискретные графические процессоры (GPU), профессиональные графические решения, серверные и встроенные процессоры. Основные рынки сбыта — США, Китай, Япония, Европа.
В IV квартале AMD увеличил выручку на 16%, благодаря сильным результатам подразделения в сфере чипов для дата-центров. Выручка в подразделении по выпуску чипов для персональных компьютеров упала на 51%, до $903 млн. Причина — сокращение спроса на ПК и коррекция запасов в цепочках поставок этих устройств.
___________
Коллеги, мы собрали список ВАЖНЫХ акций апреля. Ознакомиться можно в этом посте
Одна бумага — один показатель: во что инвестируют институционалы
За месяц S&P 500 вырос на 7%, несмотря на кризис региональных банков. Потенциал для роста еще есть.
Стоит обратить внимание на акции компаний с сильной бизнес-моделью. В такие бумаги вкладываются институциональные инвесторы.
Чем интересны институциональные инвесторы
Эти инвесторы — инвестиционные и пенсионные фонды, страховые организации, банки. Они покупают крупные пакеты ценных бумаг для стратегических целей. Речь идет о долгосрочных инвестициях. Возможно продвижение инициатив, связанных с реорганизацией бизнеса, выплатой дивидендов и байбэками.
Один из простых способов выбрать такие акции — самые просматриваемые страницы компаний с крупными институциональными вложениями на сайте биржи NASDAQ.
Бумага месяца — AMD
Часть дуополии на рынке микропроцессоров. Крупнейший конкурент компании — Intel. Во IV квартале доля AMD на рынке процессоров составила 35,2%.
Бизнес-сегменты:
•«Компьютеры и графика» (Computating and Graphics; 64%)
•«Решения для предприятий» (Enterprise, Embedded and Semi-Custom; 36%)
Ключевые продукты: микропроцессоры x86, чипсеты, дискретные графические процессоры (GPU), профессиональные графические решения, серверные и встроенные процессоры. Основные рынки сбыта — США, Китай, Япония, Европа.
В IV квартале AMD увеличил выручку на 16%, благодаря сильным результатам подразделения в сфере чипов для дата-центров. Выручка в подразделении по выпуску чипов для персональных компьютеров упала на 51%, до $903 млн. Причина — сокращение спроса на ПК и коррекция запасов в цепочках поставок этих устройств.
___________
Коллеги, мы собрали список ВАЖНЫХ акций апреля. Ознакомиться можно в этом посте
#PFE #CAT #AMD #market_update
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций двигался нейтрально. За пять дней S&P 500 прибавил 1,2%. Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов.
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представят отчетность на следующей неделе. Уже отчиталось 95% компаний индекса S&P 500. 75% представили позитивный прогноз по EPS, 61% — по выручке. В лидерах по приросту EPS — финансовый сектор (+8,1%), производители товаров вторичной необходимости (+7,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-28,7%), материалы (-10,4%).
Pfizer
Фармкомпания представит отчетность во вторник, перед открытием торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $0,57 после $2,04 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было четыре позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 28,1%. Исходя из этого, ожидания могут быть довольно завышенными, создавая почву для негативных сюрпризов. Стоит обратить внимание на продажи отдельных препаратов по категориям. Падение выручки в I квартале связано с резким сокращением продаж вакцины от коронавируса Comirnaty и препарата от коронавируса Paxlovid. Без учета этих препаратов квартальная выручка Pfizer увеличилась на 5%.
В пятницу бумаги прибавили 0,1%, котировка — $36,2. Ближайшая поддержка — $35,5. Есть риски спуска бумаг в район $34. Акции недооценены по мультипликатору P/E — 5,8 по сравнению с 34,2 по фарминдустрии.
Caterpillar
Производитель тяжелой техники представит отчетность во вторник, перед открытием торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $4,58 после $3,18 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было четыре позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 29,9%. Стоит обратить внимание на оценку ситуации в экономике. По итогам прошедшего на этой неделе заседания Джером Пауэлл указал на отсутствие рисков наступления рецессии в США в среднесрочной перспективе.
Пятница обернулась ростом акций на 1%, котировка — $261. Бумаги нацелены на рост. Ближайший ориентир — $270. При пробое возможен выброс бумаг наверх.
AMD
Чипмейкер представит отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $0,52 после $1,05 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было три позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 7,1%. Факторы риска — усиление конкуренции и ситуация в Китае. AMD соперничает с Intel в сегменте CPU, c NVIDIA — в сегменте GPU. В случае обострения ситуации между КНР и Тайванем AMD может не достичь прогнозных показателей бизнеса. Компания зависит от производственных мощностей TSMC.
В пятницу AMD растут на 2,4%, котировка — $113,8. Акции уперлись в 50-дневную скользящую среднюю. При пробое $116 бумаги могут взлететь к $130.
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций двигался нейтрально. За пять дней S&P 500 прибавил 1,2%. Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов.
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представят отчетность на следующей неделе. Уже отчиталось 95% компаний индекса S&P 500. 75% представили позитивный прогноз по EPS, 61% — по выручке. В лидерах по приросту EPS — финансовый сектор (+8,1%), производители товаров вторичной необходимости (+7,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-28,7%), материалы (-10,4%).
Pfizer
Фармкомпания представит отчетность во вторник, перед открытием торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $0,57 после $2,04 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было четыре позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 28,1%. Исходя из этого, ожидания могут быть довольно завышенными, создавая почву для негативных сюрпризов. Стоит обратить внимание на продажи отдельных препаратов по категориям. Падение выручки в I квартале связано с резким сокращением продаж вакцины от коронавируса Comirnaty и препарата от коронавируса Paxlovid. Без учета этих препаратов квартальная выручка Pfizer увеличилась на 5%.
В пятницу бумаги прибавили 0,1%, котировка — $36,2. Ближайшая поддержка — $35,5. Есть риски спуска бумаг в район $34. Акции недооценены по мультипликатору P/E — 5,8 по сравнению с 34,2 по фарминдустрии.
Caterpillar
Производитель тяжелой техники представит отчетность во вторник, перед открытием торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $4,58 после $3,18 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было четыре позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 29,9%. Стоит обратить внимание на оценку ситуации в экономике. По итогам прошедшего на этой неделе заседания Джером Пауэлл указал на отсутствие рисков наступления рецессии в США в среднесрочной перспективе.
Пятница обернулась ростом акций на 1%, котировка — $261. Бумаги нацелены на рост. Ближайший ориентир — $270. При пробое возможен выброс бумаг наверх.
AMD
Чипмейкер представит отчетность во вторник, после закрытия торгов в США. Согласно консенсус-оценке аналитиков, прибыль на акцию может составить $0,52 после $1,05 за аналогичный период годом ранее. За последние четыре периода было три позитивных сюрприза по EPS. Максимальный — 7,1%. Факторы риска — усиление конкуренции и ситуация в Китае. AMD соперничает с Intel в сегменте CPU, c NVIDIA — в сегменте GPU. В случае обострения ситуации между КНР и Тайванем AMD может не достичь прогнозных показателей бизнеса. Компания зависит от производственных мощностей TSMC.
В пятницу AMD растут на 2,4%, котировка — $113,8. Акции уперлись в 50-дневную скользящую среднюю. При пробое $116 бумаги могут взлететь к $130.
#AMZN #MRNA #AMD #market_update
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций выглядел волатильным. За пять дней S&P 500 потерял 1,1%. Коррекция назрела, но еще не поздно присоединиться к позитивному движению 2023 г.
Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов. Речь идет о квартальных релизах. Успели отчитаться 84% компаний индекса S&P 500. 79% предприятий превысили консенсус-прогноз аналитиков по EPS, 65% по выручке. По данным исследовательской организации FactSet, сводная прибыль на акцию индекса S&P 500 во II квартале могла сократиться на 5,2% (г/г). В лидерах — производители товаров вторичной необходимости (+52,1%), коммуникационные услуги (+18,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-51,4%), материалы (-28,7%).
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представили отчетность на уходящей неделе.
Amazon
Крупнейший в США интернет-ритейлер опубликовал отчетность в четверг, после закрытия американских бирж. Финансовые показатели оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков. Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% (г/г). Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд.
В пятницу AMZN выросли на 10,7%, котировка — $139,6. Акции отскочили от 200-дневной скользящей средней. Бумаги уперлись в сопротивление $144. При пробое этой отметки бумаги могут ускориться и сделать еще один рывок наверх.
Moderna
Биотехнологическая компания Moderna завершила II квартал с убытком меньше и выручкой выше консенсуса. Выручка за год сократилась с $4,75 млрд до $344 млрд. Основная причина — сокращение продаж вакцин от COVID-19, составивших $300 млн. Прогноз компании на год по доходу от вакцин против коронавируса: $6-8 млрд. Долгосрочный прогноз по прибыли компании в целом сейчас отсутствует из-за узкого фокуса на COVID-19 (данные CNBC).
В пятницу акции сократились на 1,6%, котировка — $108,2. Бумаги планомерно снижаются. Для выброса акций наверх нужна разворотная фигура на дневном графике. Осциллятор RSI(14) ушел в зону перекупленности — это косвенный сигнал готовящегося отскока, однако, падение не слишком резкое.
AMD
Акции AMD отыграли отчетность в негативном формате в среду, бумаги потеряли около 7%. Чипмейкер неожиданно завершил II квартал с чистой прибылью, выручка уменьшилась на 18% — до $5,36 млрд. Показатели лучше консенсус-прогноза аналитиков. Доход подразделения по производству чипов для персональных компьютеров упал на 54%, в игровом сегменте — на 4%, в рамках направления по выпуску чипов для дата-центров сократилась на 11%. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 31,9% в ближайший год, на 64,1% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Мультипликатор PEG равен 0,9. При прочих равных условиях, это свидетельствует в пользу покупки бумаг.
В пятницу бумаги прибавили 2,4%, котировка — $115,8. Ближайшая поддержка — $107,5. Акции от нее отскакивают, при пробое $122 бумаги могут взлететь к $130.
Три американских бумаги на неделю
На этой неделе американский рынок акций выглядел волатильным. За пять дней S&P 500 потерял 1,1%. Коррекция назрела, но еще не поздно присоединиться к позитивному движению 2023 г.
Наблюдались движения в акциях отдельных эмитентов. Речь идет о квартальных релизах. Успели отчитаться 84% компаний индекса S&P 500. 79% предприятий превысили консенсус-прогноз аналитиков по EPS, 65% по выручке. По данным исследовательской организации FactSet, сводная прибыль на акцию индекса S&P 500 во II квартале могла сократиться на 5,2% (г/г). В лидерах — производители товаров вторичной необходимости (+52,1%), коммуникационные услуги (+18,7%). В аутсайдерах — нефть и газ (-51,4%), материалы (-28,7%).
Давайте обратим внимание на акции трех компаний, которые представили отчетность на уходящей неделе.
Amazon
Крупнейший в США интернет-ритейлер опубликовал отчетность в четверг, после закрытия американских бирж. Финансовые показатели оказались лучше консенсус-прогноза аналитиков. Amazon вернулся к чистой прибыли, выручка выросла на 11% (г/г). Бизнес в сфере онлайн-торговли в Северной Америке заработал операционную прибыль в размере $3,2 млрд против убытка в $627 млн годом ранее. Выручка облачного сервиса Amazon Web Services (AWS) выросла на 12%, до $22,1 млрд. Рекламный бизнес увеличил выручку с $8,8 млрд до $10,7 млрд.
В пятницу AMZN выросли на 10,7%, котировка — $139,6. Акции отскочили от 200-дневной скользящей средней. Бумаги уперлись в сопротивление $144. При пробое этой отметки бумаги могут ускориться и сделать еще один рывок наверх.
Moderna
Биотехнологическая компания Moderna завершила II квартал с убытком меньше и выручкой выше консенсуса. Выручка за год сократилась с $4,75 млрд до $344 млрд. Основная причина — сокращение продаж вакцин от COVID-19, составивших $300 млн. Прогноз компании на год по доходу от вакцин против коронавируса: $6-8 млрд. Долгосрочный прогноз по прибыли компании в целом сейчас отсутствует из-за узкого фокуса на COVID-19 (данные CNBC).
В пятницу акции сократились на 1,6%, котировка — $108,2. Бумаги планомерно снижаются. Для выброса акций наверх нужна разворотная фигура на дневном графике. Осциллятор RSI(14) ушел в зону перекупленности — это косвенный сигнал готовящегося отскока, однако, падение не слишком резкое.
AMD
Акции AMD отыграли отчетность в негативном формате в среду, бумаги потеряли около 7%. Чипмейкер неожиданно завершил II квартал с чистой прибылью, выручка уменьшилась на 18% — до $5,36 млрд. Показатели лучше консенсус-прогноза аналитиков. Доход подразделения по производству чипов для персональных компьютеров упал на 54%, в игровом сегменте — на 4%, в рамках направления по выпуску чипов для дата-центров сократилась на 11%. Прогноз CNBC предполагает рост EPS на 31,9% в ближайший год, на 64,1% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Мультипликатор PEG равен 0,9. При прочих равных условиях, это свидетельствует в пользу покупки бумаг.
В пятницу бумаги прибавили 2,4%, котировка — $115,8. Ближайшая поддержка — $107,5. Акции от нее отскакивают, при пробое $122 бумаги могут взлететь к $130.
#AMD #аналитика
AMD опубликовала отчетность за III квартал 2023
Компания Advanced Micro Devices, разработчик графических процессоров, представила отчетность за III квартал 2023 г.
Главное
Выручка в III квартале выросла на 4% г/г и составила $5,8 млрд — результат превысил консенсус на 1,7%. Прибыль на акцию EPS увеличилась на 20% г/г, что выше консенсуса на 3,5%. Бумаги компании вчера после закрытия основной сессии торгов снизились на 2,5% из-за умеренных прогнозов менеджмента на следующий квартал.
Выручку поддержало восстановление спроса на рынке центральных процессоров (CPU). Из 4 сегментов бизнеса AMD доходы выше консенсуса в III квартале 2023 г. показал только один — сегмент центральных процессоров для ПК и серверов, успешно продавался Ryzen 7000. Выручка данного бизнеса — четверть всех доходов AMD — в III квартале 2023 г. выросла на 42% г/г и достигла $1,5 млрд, превысив ожидания инвесторов на 18%. Выручка остальных сегментов не дотянула до консенсуса.
Особое внимание инвесторов было обращено на продажи продуктов для дата-центров — 28% выручки AMD, — которые в III квартале 2023 г. снизились на 0,7% г/г, до $1,6 млрд. Игровой сегмент — видеокарты для ПК и консолей занимают 26% выручки — показал снижение продаж на 8% г/г, его доходы оказались ниже консенсуса на 2%. Продажи прочих решений — 21% выручки — в III квартале 2023 г. снизились на 4,6% г/г и были ниже консенсуса на 6%.
Операционная рентабельность стабильна. Скорректированная валовая маржа в III квартале 2023 г. увеличилась на 1 п.п. г/г, операционная рентабельность упала на 1 п.п. г/г и составила 22% EBITDA. Снижение рентабельности в сегменте дата центров на 12 п.п. г/г было компенсировано ростом на 12 п.п. г/г в сегменте процессоров для ПК и увеличением рентабельности игрового сегмента на 5 п.п. Скорректированная EBITDA маржа снизилась на 2 п.п. г/г и выросла на 2 п.п. к/к, до 18,6%.
Итог
Результаты нейтральные, прогнозы менеджмента на IV квартал 2023 г. оказали негативное влияние на акции. Разворот спроса в сторону подъема на рынке ПК позволил AMD показать существенный рост выручки в данном сегменте — это стало основным позитивным моментом отчетности.
Давление на бумаги компании оказывают умеренные результаты других сегментов, в особенности продаж продукции для дата-центров — наименее подверженного цикличности сегмента AMD, который компенсировал падение спроса на ПК в предыдущие кварталы.
Прогнозы менеджмента AMD на текущий квартал ниже ожиданий из-за слабого спроса в игровом сегменте и сегменте прочих решений (47% выручки в III квартале 2023 г.). Новым драйвером роста может стать разработка MI300 для дата-центров, продажи которой могут достичь $2 млрд в следующем году — около 10% прогнозной выручки.
AMD опубликовала отчетность за III квартал 2023
Компания Advanced Micro Devices, разработчик графических процессоров, представила отчетность за III квартал 2023 г.
Главное
Выручка в III квартале выросла на 4% г/г и составила $5,8 млрд — результат превысил консенсус на 1,7%. Прибыль на акцию EPS увеличилась на 20% г/г, что выше консенсуса на 3,5%. Бумаги компании вчера после закрытия основной сессии торгов снизились на 2,5% из-за умеренных прогнозов менеджмента на следующий квартал.
Выручку поддержало восстановление спроса на рынке центральных процессоров (CPU). Из 4 сегментов бизнеса AMD доходы выше консенсуса в III квартале 2023 г. показал только один — сегмент центральных процессоров для ПК и серверов, успешно продавался Ryzen 7000. Выручка данного бизнеса — четверть всех доходов AMD — в III квартале 2023 г. выросла на 42% г/г и достигла $1,5 млрд, превысив ожидания инвесторов на 18%. Выручка остальных сегментов не дотянула до консенсуса.
Особое внимание инвесторов было обращено на продажи продуктов для дата-центров — 28% выручки AMD, — которые в III квартале 2023 г. снизились на 0,7% г/г, до $1,6 млрд. Игровой сегмент — видеокарты для ПК и консолей занимают 26% выручки — показал снижение продаж на 8% г/г, его доходы оказались ниже консенсуса на 2%. Продажи прочих решений — 21% выручки — в III квартале 2023 г. снизились на 4,6% г/г и были ниже консенсуса на 6%.
Операционная рентабельность стабильна. Скорректированная валовая маржа в III квартале 2023 г. увеличилась на 1 п.п. г/г, операционная рентабельность упала на 1 п.п. г/г и составила 22% EBITDA. Снижение рентабельности в сегменте дата центров на 12 п.п. г/г было компенсировано ростом на 12 п.п. г/г в сегменте процессоров для ПК и увеличением рентабельности игрового сегмента на 5 п.п. Скорректированная EBITDA маржа снизилась на 2 п.п. г/г и выросла на 2 п.п. к/к, до 18,6%.
Итог
Результаты нейтральные, прогнозы менеджмента на IV квартал 2023 г. оказали негативное влияние на акции. Разворот спроса в сторону подъема на рынке ПК позволил AMD показать существенный рост выручки в данном сегменте — это стало основным позитивным моментом отчетности.
Давление на бумаги компании оказывают умеренные результаты других сегментов, в особенности продаж продукции для дата-центров — наименее подверженного цикличности сегмента AMD, который компенсировал падение спроса на ПК в предыдущие кварталы.
Прогнозы менеджмента AMD на текущий квартал ниже ожиданий из-за слабого спроса в игровом сегменте и сегменте прочих решений (47% выручки в III квартале 2023 г.). Новым драйвером роста может стать разработка MI300 для дата-центров, продажи которой могут достичь $2 млрд в следующем году — около 10% прогнозной выручки.