#аналитика #на_рынке_говорят #IRAO
Интер РАО: Investor Day
На прошедшем вчера мероприятии для акционеров и аналитиков Менеджмент дал однозначно понять три важных момента:
1. Дивиденды: повышать pay-out ratio в будущем не планирует (текушее значение 25%). Будут поднимать дивиденды в абсолютном размере, т.е. увеличивая чистую прибыль Компании.
2. Казначейский пакет: погашать казначейский пакет тоже никто не планирует.
3. Кубышка: накопленный кэш на счетах долго залеживаться не будет. Планируют расти как органически (в первую очередь ДПМ 2), так и неорганически.
Еще было конечно много слов про готовящуюся стратегию, но пока это больше разговоры. Конкретика станет понятна позднее - ближе к релизу.
Да, кстати в тему будущих прибылей и дивидендов, Менеджмент заявил что в 2020 году планирует заработать 140 млрд руб. EBITDA. А вот согласно консенсус Bloomberg'a EBITDA в 2020 году будет 134 млрд руб. (см. график ниже). Очевидно, что многие Банки и Инвест.дома после вчерашнего мероприятия будут сейчас пересматривать свои прогнозы, обновлять модели. Там парни не быстрые сидят. И вопрос тут лишь в том, кому ты больше веришь: аналитикам из инвест.банков или инсайдерам-менеджерам? ;)
Интер РАО: Investor Day
На прошедшем вчера мероприятии для акционеров и аналитиков Менеджмент дал однозначно понять три важных момента:
1. Дивиденды: повышать pay-out ratio в будущем не планирует (текушее значение 25%). Будут поднимать дивиденды в абсолютном размере, т.е. увеличивая чистую прибыль Компании.
2. Казначейский пакет: погашать казначейский пакет тоже никто не планирует.
3. Кубышка: накопленный кэш на счетах долго залеживаться не будет. Планируют расти как органически (в первую очередь ДПМ 2), так и неорганически.
Еще было конечно много слов про готовящуюся стратегию, но пока это больше разговоры. Конкретика станет понятна позднее - ближе к релизу.
Да, кстати в тему будущих прибылей и дивидендов, Менеджмент заявил что в 2020 году планирует заработать 140 млрд руб. EBITDA. А вот согласно консенсус Bloomberg'a EBITDA в 2020 году будет 134 млрд руб. (см. график ниже). Очевидно, что многие Банки и Инвест.дома после вчерашнего мероприятия будут сейчас пересматривать свои прогнозы, обновлять модели. Там парни не быстрые сидят. И вопрос тут лишь в том, кому ты больше веришь: аналитикам из инвест.банков или инсайдерам-менеджерам? ;)
#inside #OGKB #IRAO #TGKA
Электроэнергетика: сокращение выработки электроэнергии
Наши сейлзы с деска на днях делали ZOOM-звонок с несколькими клиентами из электроэнергетики - неприятные новости, о которых мы писали ранее, подтвердились из первых уст. Генерирующие компании оптового рынка резко сократили объемы выработки:
1. Причина 1: гидроэлектростанции в 1кв увеличили производство электроэнергии из-за пиковых значений водности, тем самым фактически вытесняя тепловую электрогенерацию с рынка
2. Причина 2: спрос на электроэнергию упал на 3% с момента ввода карантина в стране
По нашей информации, ОГК-2 и ТГК-1 сократили выработку на 25% и 19% соответственно. В Интер РАО также упали объемы, но цифры нам не раскрыли.
В любом случае, понятно почему insider Рогов (член СД ОГК-2) распродает свой пакет акций.
Электроэнергетика: сокращение выработки электроэнергии
Наши сейлзы с деска на днях делали ZOOM-звонок с несколькими клиентами из электроэнергетики - неприятные новости, о которых мы писали ранее, подтвердились из первых уст. Генерирующие компании оптового рынка резко сократили объемы выработки:
1. Причина 1: гидроэлектростанции в 1кв увеличили производство электроэнергии из-за пиковых значений водности, тем самым фактически вытесняя тепловую электрогенерацию с рынка
2. Причина 2: спрос на электроэнергию упал на 3% с момента ввода карантина в стране
По нашей информации, ОГК-2 и ТГК-1 сократили выработку на 25% и 19% соответственно. В Интер РАО также упали объемы, но цифры нам не раскрыли.
В любом случае, понятно почему insider Рогов (член СД ОГК-2) распродает свой пакет акций.
#аналитика #IRAO
Интер РАО: результаты 1кв'20 и оценка компании
На днях Компания отчиталась по 1кв'20. И, вопреки ожиданиям, результаты были приятным сюрпризом, т.к доход по курсовым разницам составил +9 млрд руб., а фин. результат оказался одним из лучших в секторе.
Мы подготовили краткую аналитику по Компании (см. слайд ниже):
▫️Рентабельность: общее падение рентабельности было обусловлено снижением цен на РСВ, сокращением выработки и снижением экспорта-импорта.
▫️Финансовая устойчивость: у Компании нет потребности в гос. поддержке, т.к. финансовая устойчивость крайне высокая - на балансе кэша на 223 млрд руб.
▫️Дивиденды: менеджмент уверяет, что коэффициент дивидендных выплат снижать не будут - оставят 25%. В текущем рынке это очень актуально.
▫️Относительная оценка: Компания торгуется существенно ниже медианного EV/EBITDA'20 по отрасли - 2,2x против 3,5x соответственно. Консенсус-прогноз банков по цене - 8 руб./акц.
И да, кстати, в августе-сентябре будет представлена долгожданная стратегия развития Компании - основной драйвер роста для акций.
Интер РАО: результаты 1кв'20 и оценка компании
На днях Компания отчиталась по 1кв'20. И, вопреки ожиданиям, результаты были приятным сюрпризом, т.к доход по курсовым разницам составил +9 млрд руб., а фин. результат оказался одним из лучших в секторе.
Мы подготовили краткую аналитику по Компании (см. слайд ниже):
▫️Рентабельность: общее падение рентабельности было обусловлено снижением цен на РСВ, сокращением выработки и снижением экспорта-импорта.
▫️Финансовая устойчивость: у Компании нет потребности в гос. поддержке, т.к. финансовая устойчивость крайне высокая - на балансе кэша на 223 млрд руб.
▫️Дивиденды: менеджмент уверяет, что коэффициент дивидендных выплат снижать не будут - оставят 25%. В текущем рынке это очень актуально.
▫️Относительная оценка: Компания торгуется существенно ниже медианного EV/EBITDA'20 по отрасли - 2,2x против 3,5x соответственно. Консенсус-прогноз банков по цене - 8 руб./акц.
И да, кстати, в августе-сентябре будет представлена долгожданная стратегия развития Компании - основной драйвер роста для акций.
#inside #IRAO
Интер РАО: распределение кэша на балансе
У Интер РАО на балансе д#хуя кэша, прям реально д#хуя - 287 млрд руб. И во многих телеграм-каналах часто можно встретить, что-то типа "если Интер РАО направит весь свой кэш на выкуп/дивиденды, то...". А прикол тут в другом...
Компания сейчас работает над 10-ти летней стратегией, в которой как-раз будет и про дивиденды, и про кэш на балансе и про мотивацию менеджмента. Нам попал на глаза драфт этого документы и говоря про кэш, там есть чуть другие планы на него:
1. Покупка активов Юнипро: Интер РАО давно уже смотрит на актив Сургутская ГРЭС-2, который они планируют конолидировать в свой периметр
2. Joint Venture с GE: здесь бабки нужны на разработку высокоэффективных газовых турбин, которые будут соответствовать критериям локального производства и станут частью программы модернизации мощностей до 2030 года
3. Проекты Роснефти: Игорю Ивановичу Сечину (Председатель СД в Интер РАО) нужны деньги на проекты в Арктике. В частности, Интер РАО там будет строить энергетическую инфраструктуру. Деталей пока нет.
Поэтому не надо думать, что Компания начнет разбрасываться имеющимися на балансе деньгами на выплату дивидендов и байбеки - эти деньги уже +/- распределены.
Интер РАО: распределение кэша на балансе
У Интер РАО на балансе д#хуя кэша, прям реально д#хуя - 287 млрд руб. И во многих телеграм-каналах часто можно встретить, что-то типа "если Интер РАО направит весь свой кэш на выкуп/дивиденды, то...". А прикол тут в другом...
Компания сейчас работает над 10-ти летней стратегией, в которой как-раз будет и про дивиденды, и про кэш на балансе и про мотивацию менеджмента. Нам попал на глаза драфт этого документы и говоря про кэш, там есть чуть другие планы на него:
1. Покупка активов Юнипро: Интер РАО давно уже смотрит на актив Сургутская ГРЭС-2, который они планируют конолидировать в свой периметр
2. Joint Venture с GE: здесь бабки нужны на разработку высокоэффективных газовых турбин, которые будут соответствовать критериям локального производства и станут частью программы модернизации мощностей до 2030 года
3. Проекты Роснефти: Игорю Ивановичу Сечину (Председатель СД в Интер РАО) нужны деньги на проекты в Арктике. В частности, Интер РАО там будет строить энергетическую инфраструктуру. Деталей пока нет.
Поэтому не надо думать, что Компания начнет разбрасываться имеющимися на балансе деньгами на выплату дивидендов и байбеки - эти деньги уже +/- распределены.
#market_update #IRAO
Интер РАО: распределение кэша на балансе
Ты Комерсантъ читаешь? Посмотри, у них там сегодня интересная статья вышла про Интер РАО и их досгосрочную стратегию.
Если кратко, то свободный кэш на балансе (почти 300 млрд руб.) планируют распределять на масштабную CAPEX программу до 2030 года - то, о чем мы писали еще месяц назад вот здесь.
Что? Не очень похоже на те обещания о золотом дожде из дивидендов, которые давали тебе попсовые телеграм-гуру?))
Интер РАО: распределение кэша на балансе
Ты Комерсантъ читаешь? Посмотри, у них там сегодня интересная статья вышла про Интер РАО и их досгосрочную стратегию.
Если кратко, то свободный кэш на балансе (почти 300 млрд руб.) планируют распределять на масштабную CAPEX программу до 2030 года - то, о чем мы писали еще месяц назад вот здесь.
Что? Не очень похоже на те обещания о золотом дожде из дивидендов, которые давали тебе попсовые телеграм-гуру?))
#market_update
Российский рынок. К каким бумагам присмотреться после праздников?
Рынок в пятницу закрылся ростом, и его снижения на майских не ожидается. А это значит, что на открытии торгов пора пополнить свой портвель свежими перспективными активами. Если у вас их ещё нет - берите на заметку. Особенно, если вы инвестируете в долгосрок
Алроса (#ALRS)
Доля компании на мировом рынке алмазов составляет около 30%. Компанию тяжело вытеснить с мирового рынка, высокая чистая рентабельность сохранялась даже в 2020м году (14.8%). Долгосрочные перспективы у копании хорошие, даже в условиях санкций.
Сбербанк (#SBER #SBERP)
Государственный банк с эффективным риск-менеджментом, банкротство которого не допустят с 99,99% вероятностью. Даже текущая ситуация предполагает лишь временные убытки и отмену дивидендов на 1-2 года. В долгосрочной перспективе компания всё равно будет обеспечивать высокую доходность акционерам (особенно учитывая прямой интерес государства).
ИнтерРАО (#IRAO)
Компания коммерческая и относительно эффективная. Чистая денежная позиция и защитный сектор экономики, в котором работает компания, делают её долгосрочные перспективы интересными и позволят выплачивать дивиденды 25% от прибыли, даже в трудные времена.
Черкизово (#GCHE)
Мнение о компании позитивное. Компания, работающая в продовольственном секторе, защищена от инфляции, имеет эффективных акционеров, выводящих прибыль через дивиденды и относительно высокорентабельный мясной бизнес. Серьезных проблем в долгосроке для компании возникать не должно.
Сургутнефтегаз (#SNGS #SNGSP)
Во много компании обеспечивает стабильность финансовая подушка (примерно в 2 раза больше капитализации). Даже с учетом возможных отрицательных переоценок, компания в худшие времена сможет соблюдать див. политику и обеспечивать хорошую дивидендную доходность акционерам.
Газпромнефть (#SIBN)
Одна из немногих нефтегазовых компаний, которая заточена на внутренний рынок. Рентабельность компании одна из лучших в РФ. + Стабильная дивидендная политика делает долгосрочные перспективы компании позитивными.
ММК (#MAGN)
Высокорентабельный бизнес, экспорт ориентирован на Азию и Ближний Восток. Рентабельности ММК уступает Северстали и НЛМК, но ситуация может измениться, если последних двух лишат зарубежных рынков. Перспективы у бизнеса хорошие.
X5 (#FIVE) и Магнит (#MGNT)
Одни из самых защищенных компаний с адекватной дивидендной политикой. Показатели компании будут расти вместе с инфляцией, из негатива только чистые долги, которые возможно свести к незначительным размерам, отменив дивиденды на 1-2 года. Долгосрочно выглядит интересно.
В этот список не вошли компании, на которых скорее всего отразится геополитическая обстановка, но для держателей бумаг они все равно останутся прибыльными:
Роснефть (#ROSN)
Здесь под вопросом реализация Восток Ойл и последствия сокращения добычи
Лукойл (#LKOH)
Высокая доля экспорта в продажах, на перенаправление потоков уйдет время и это может снизить рентабельность
Газпром (#GAZP)
В долгосроке скорее всего будет потерян премиальный европейский рынок, компенсировать его в обозримом будущем нечем. Уже пошла речь и планах по строительству заводов СПГ.
Российский рынок. К каким бумагам присмотреться после праздников?
Рынок в пятницу закрылся ростом, и его снижения на майских не ожидается. А это значит, что на открытии торгов пора пополнить свой портвель свежими перспективными активами. Если у вас их ещё нет - берите на заметку. Особенно, если вы инвестируете в долгосрок
Алроса (#ALRS)
Доля компании на мировом рынке алмазов составляет около 30%. Компанию тяжело вытеснить с мирового рынка, высокая чистая рентабельность сохранялась даже в 2020м году (14.8%). Долгосрочные перспективы у копании хорошие, даже в условиях санкций.
Сбербанк (#SBER #SBERP)
Государственный банк с эффективным риск-менеджментом, банкротство которого не допустят с 99,99% вероятностью. Даже текущая ситуация предполагает лишь временные убытки и отмену дивидендов на 1-2 года. В долгосрочной перспективе компания всё равно будет обеспечивать высокую доходность акционерам (особенно учитывая прямой интерес государства).
ИнтерРАО (#IRAO)
Компания коммерческая и относительно эффективная. Чистая денежная позиция и защитный сектор экономики, в котором работает компания, делают её долгосрочные перспективы интересными и позволят выплачивать дивиденды 25% от прибыли, даже в трудные времена.
Черкизово (#GCHE)
Мнение о компании позитивное. Компания, работающая в продовольственном секторе, защищена от инфляции, имеет эффективных акционеров, выводящих прибыль через дивиденды и относительно высокорентабельный мясной бизнес. Серьезных проблем в долгосроке для компании возникать не должно.
Сургутнефтегаз (#SNGS #SNGSP)
Во много компании обеспечивает стабильность финансовая подушка (примерно в 2 раза больше капитализации). Даже с учетом возможных отрицательных переоценок, компания в худшие времена сможет соблюдать див. политику и обеспечивать хорошую дивидендную доходность акционерам.
Газпромнефть (#SIBN)
Одна из немногих нефтегазовых компаний, которая заточена на внутренний рынок. Рентабельность компании одна из лучших в РФ. + Стабильная дивидендная политика делает долгосрочные перспективы компании позитивными.
ММК (#MAGN)
Высокорентабельный бизнес, экспорт ориентирован на Азию и Ближний Восток. Рентабельности ММК уступает Северстали и НЛМК, но ситуация может измениться, если последних двух лишат зарубежных рынков. Перспективы у бизнеса хорошие.
X5 (#FIVE) и Магнит (#MGNT)
Одни из самых защищенных компаний с адекватной дивидендной политикой. Показатели компании будут расти вместе с инфляцией, из негатива только чистые долги, которые возможно свести к незначительным размерам, отменив дивиденды на 1-2 года. Долгосрочно выглядит интересно.
В этот список не вошли компании, на которых скорее всего отразится геополитическая обстановка, но для держателей бумаг они все равно останутся прибыльными:
Роснефть (#ROSN)
Здесь под вопросом реализация Восток Ойл и последствия сокращения добычи
Лукойл (#LKOH)
Высокая доля экспорта в продажах, на перенаправление потоков уйдет время и это может снизить рентабельность
Газпром (#GAZP)
В долгосроке скорее всего будет потерян премиальный европейский рынок, компенсировать его в обозримом будущем нечем. Уже пошла речь и планах по строительству заводов СПГ.
#IRAO #LKOH #MGNT #MTSS #TATN #market_update
На какие акции РФ стоит обратить внимание
На фоне высокой неопределенности сохраняется повышенная нервозность торгов, акции приближаются к минимумам февраля. Но есть факторы инвестиционной привлекательности бумаг, за которые можно уцепиться.
Оценивая риски, связанные с геополитической эскалацией, введением экспортных пошлин, повышением налогов и снижением инвестиционной активности, данные бумаги могут показать опережающую динамику к рынку:
Интер РАО (Среднесрочная цель: 5,70 руб./ +110%).
ЛУКОЙЛ (Среднесрочная цель: 5800 руб./ +40%).
Магнит (Среднесрочная цель: 6900 руб./ +40%).
МТС (Среднесрочная цель: 310 руб./ +55%).
Татнефть (Среднесрочная цель: 500 руб./ +40%).
На среднесрочном горизонте факторы, такие как высокие сырьевые цены, низкие кредитные ставки, укрепляющаяся инвалюта, дивиденды корпораций и отсутствие инфраструктурных санкций, сыграют наверняка — и сам индекс МосБиржи, и акции большинства компаний могут оказаться значительно выше текущих отметок.
На какие акции РФ стоит обратить внимание
На фоне высокой неопределенности сохраняется повышенная нервозность торгов, акции приближаются к минимумам февраля. Но есть факторы инвестиционной привлекательности бумаг, за которые можно уцепиться.
Оценивая риски, связанные с геополитической эскалацией, введением экспортных пошлин, повышением налогов и снижением инвестиционной активности, данные бумаги могут показать опережающую динамику к рынку:
Интер РАО (Среднесрочная цель: 5,70 руб./ +110%).
ЛУКОЙЛ (Среднесрочная цель: 5800 руб./ +40%).
Магнит (Среднесрочная цель: 6900 руб./ +40%).
МТС (Среднесрочная цель: 310 руб./ +55%).
Татнефть (Среднесрочная цель: 500 руб./ +40%).
На среднесрочном горизонте факторы, такие как высокие сырьевые цены, низкие кредитные ставки, укрепляющаяся инвалюта, дивиденды корпораций и отсутствие инфраструктурных санкций, сыграют наверняка — и сам индекс МосБиржи, и акции большинства компаний могут оказаться значительно выше текущих отметок.
#market_update
Акции с заметным движением за неделю в индексе MOEX
Акции с наибольшим ростом за неделю в индексе MOEX
•Globaltrans гдр (#GLTR) — +6.06%
•Аэрофлот (#AFLT) — +3.50%
•Fix Price гдр (#FIXP) — +3.38%
•Интер РАО (#IRAO) — +3.21%
•Полюс (#PLZL) — +2.78%
Акции с наибольшим снижением за неделю в индексе MOEX
•НЛМК (#NLMK) — -5.42%
•НОВАТЭК (#NVTK) — -2.39%
•Северсталь (#CHMF) — -2.17%
•ВТБ (#VTBR) — -1.04%
•Сбербанк ап (#SBERP) — -0.62%
Акции с заметным движением за неделю в индексе MOEX
Акции с наибольшим ростом за неделю в индексе MOEX
•Globaltrans гдр (#GLTR) — +6.06%
•Аэрофлот (#AFLT) — +3.50%
•Fix Price гдр (#FIXP) — +3.38%
•Интер РАО (#IRAO) — +3.21%
•Полюс (#PLZL) — +2.78%
Акции с наибольшим снижением за неделю в индексе MOEX
•НЛМК (#NLMK) — -5.42%
•НОВАТЭК (#NVTK) — -2.39%
•Северсталь (#CHMF) — -2.17%
•ВТБ (#VTBR) — -1.04%
•Сбербанк ап (#SBERP) — -0.62%
#GLTR #AFLT #IRAO #VKCO #TCSG #market_update
5 сильных акций 2023
Фондовый год только стартовал, но уже есть бумаги, показавшие сильный рост относительно рынка. Кто они, какие перспективы и удержат ли лидерство?
Globaltrans
В прошлом году акции вошли в рейтинг аутсайдеров с потерями 58%, да и от исторического дна далеко уйти пока не удалось. Акция малоликвидная, поэтому отклонения за короткий период могут быть значительные. Накопленные с начала 2023 г. 7% пока мало что значат.
Ключевые факторы стоимости: индексация тарифов, капзатраты корпорации, дивидендный вопрос на фоне депозитарных ограничений по бумаге из-за иностранной прописки. Тем не менее целевой уровень на год вперед предполагает апсайд почти в 30% от текущих, что сохраняет за бумагой рекомендацию «Держать». Акция может проигрывать в темпах подъема индексу МосБиржи, где годовым ориентиром служит уровень 2800 п.
Аэрофлот
Компания испытывает давление от санкций, отсюда и провал стоимости за 2022 г. на 58%. Факторы поддержки — субсидии государства, переход на отечественную инфраструктуру, развитие внутреннего трафика, способного частично компенсировать провал по международному направлению.
В начале этого года пробит вверх нисходящий тренд от пика апрельского отскока, что может вселять осторожный оптимизм. Технический ориентир в 30 руб. на среднесрочном горизонте совпадает с фундаментальной долгосрочной оценкой, что предполагает +15% от текущих с рекомендацией «Держать».
Интер РАО
С начала этого года акции прибавили 5%, спекулятивно есть риск отката. На горизонте 12 месяцев видится, что потенциал далеко не исчерпан. Бумага входит в рейтинг наиболее привлекательных акций на покупку в 2023 г. Целевой уровень — 5,7 руб. или около +60% от текущих.
Волатильность валютного рынка сейчас не оказывает существенного влияния на стоимость корпорации, эффективность капзатрат относительно высокая, а свободный денежный поток положительный. Однако инвестиции в акцию следуют рассматривать именно с позиции долгосрочного вложения, когда временной фактор позволит более полно раскрыть внутреннюю стоимость актива.
VK
Недельное изменение цены в 3% для данной высоковолатильной бумаги ничего не значит — месячная амплитуда колебаний инструмента превышает 20%. Технически акция пока удержалась в русле локального восходящего тренда и может направиться к 500 руб. На этапе подъема всего рынка ИТ-сектор обычно идет с опережением.
Стратегическим ориентиром на фоне положительных изменений финпоказателей корпорации из-за ухода международных конкурентов с нашего рынка значится область 630 руб. или +40% от текущих.
TCS Group
Лидер биржевой волатильности всего российского рынка в прошлом году лишился 58% стоимости. Депозитарная расписка, неоднозначные корпоративные изменения, «компания роста» и банковская акция стали основными факторами давления на цену бумаги.
Однако компания все же прибыльная, и по мере дальнейшей нормализации обстановки в финансовой системе России акции могут показывать даже опережающий темп подъема. Так, перспективным уровнем служит 3700 руб. или свыше 40% от текущих. Технически импульс вверх может последовать после закрепления над 2600 руб., тогда и небольшой прирост начала года может значительно увеличиться.
5 сильных акций 2023
Фондовый год только стартовал, но уже есть бумаги, показавшие сильный рост относительно рынка. Кто они, какие перспективы и удержат ли лидерство?
Globaltrans
В прошлом году акции вошли в рейтинг аутсайдеров с потерями 58%, да и от исторического дна далеко уйти пока не удалось. Акция малоликвидная, поэтому отклонения за короткий период могут быть значительные. Накопленные с начала 2023 г. 7% пока мало что значат.
Ключевые факторы стоимости: индексация тарифов, капзатраты корпорации, дивидендный вопрос на фоне депозитарных ограничений по бумаге из-за иностранной прописки. Тем не менее целевой уровень на год вперед предполагает апсайд почти в 30% от текущих, что сохраняет за бумагой рекомендацию «Держать». Акция может проигрывать в темпах подъема индексу МосБиржи, где годовым ориентиром служит уровень 2800 п.
Аэрофлот
Компания испытывает давление от санкций, отсюда и провал стоимости за 2022 г. на 58%. Факторы поддержки — субсидии государства, переход на отечественную инфраструктуру, развитие внутреннего трафика, способного частично компенсировать провал по международному направлению.
В начале этого года пробит вверх нисходящий тренд от пика апрельского отскока, что может вселять осторожный оптимизм. Технический ориентир в 30 руб. на среднесрочном горизонте совпадает с фундаментальной долгосрочной оценкой, что предполагает +15% от текущих с рекомендацией «Держать».
Интер РАО
С начала этого года акции прибавили 5%, спекулятивно есть риск отката. На горизонте 12 месяцев видится, что потенциал далеко не исчерпан. Бумага входит в рейтинг наиболее привлекательных акций на покупку в 2023 г. Целевой уровень — 5,7 руб. или около +60% от текущих.
Волатильность валютного рынка сейчас не оказывает существенного влияния на стоимость корпорации, эффективность капзатрат относительно высокая, а свободный денежный поток положительный. Однако инвестиции в акцию следуют рассматривать именно с позиции долгосрочного вложения, когда временной фактор позволит более полно раскрыть внутреннюю стоимость актива.
VK
Недельное изменение цены в 3% для данной высоковолатильной бумаги ничего не значит — месячная амплитуда колебаний инструмента превышает 20%. Технически акция пока удержалась в русле локального восходящего тренда и может направиться к 500 руб. На этапе подъема всего рынка ИТ-сектор обычно идет с опережением.
Стратегическим ориентиром на фоне положительных изменений финпоказателей корпорации из-за ухода международных конкурентов с нашего рынка значится область 630 руб. или +40% от текущих.
TCS Group
Лидер биржевой волатильности всего российского рынка в прошлом году лишился 58% стоимости. Депозитарная расписка, неоднозначные корпоративные изменения, «компания роста» и банковская акция стали основными факторами давления на цену бумаги.
Однако компания все же прибыльная, и по мере дальнейшей нормализации обстановки в финансовой системе России акции могут показывать даже опережающий темп подъема. Так, перспективным уровнем служит 3700 руб. или свыше 40% от текущих. Технически импульс вверх может последовать после закрепления над 2600 руб., тогда и небольшой прирост начала года может значительно увеличиться.
#FIVE #TCSG #IRAO #market_update
Кто скоро выйдет из боковика?
ГДР X5 RetailGroup
Депозитарные расписки лидера в продуктовом ритейле с начала года стоят в боковике, по большей части игнорируя рост рынка. Эта ситуация может быть временной. При сохранении позитивного сентимента коридор 1490–1570 руб. может быть пробит в верхнем направлении. Цели первой волны роста могут быть в районе 1610 руб.
Торговый план: покупка в районе 1512–1525 руб. с потенциалом роста к 1610 руб.
TCS Group
Судя по результатам других банков, в том числе Сбера, сектор успешно прошел тяжелый период и чувствует себя неплохо.
Это значит, что и Тинькофф Банк может показывать хорошие результаты в 2023 г. Улучшение прогнозов пока не нашло отражения в котировках. Бумаги несколько месяцев торгуются в коридоре 2400–2850 руб. и могут выйти из этого диапазона вверх в ближайшее время. Первой целью роста может стать сентябрьский максимум в районе 3240 руб.
Торговый план: покупка в районе 2700–2800 с потенциалом роста к 3240 руб.
Интер РАО ЕЭС
Акции компании уже месяц торгуются в боковике, в то время как индекс МосБиржи и индекс сектора электроэнергетики прибавили более 4%. В ближайшее время акции Интер РАО могут покинуть этот коридор и показать скачок котировок.
Торговый план: покупка в районе 3,46–3,49 с потенциалом роста в район 3,59 руб.
___________
Коллеги, мы собрали список ВАЖНЫХ акций февраля. Ознакомиться можно в этом посте
Кто скоро выйдет из боковика?
ГДР X5 RetailGroup
Депозитарные расписки лидера в продуктовом ритейле с начала года стоят в боковике, по большей части игнорируя рост рынка. Эта ситуация может быть временной. При сохранении позитивного сентимента коридор 1490–1570 руб. может быть пробит в верхнем направлении. Цели первой волны роста могут быть в районе 1610 руб.
Торговый план: покупка в районе 1512–1525 руб. с потенциалом роста к 1610 руб.
TCS Group
Судя по результатам других банков, в том числе Сбера, сектор успешно прошел тяжелый период и чувствует себя неплохо.
Это значит, что и Тинькофф Банк может показывать хорошие результаты в 2023 г. Улучшение прогнозов пока не нашло отражения в котировках. Бумаги несколько месяцев торгуются в коридоре 2400–2850 руб. и могут выйти из этого диапазона вверх в ближайшее время. Первой целью роста может стать сентябрьский максимум в районе 3240 руб.
Торговый план: покупка в районе 2700–2800 с потенциалом роста к 3240 руб.
Интер РАО ЕЭС
Акции компании уже месяц торгуются в боковике, в то время как индекс МосБиржи и индекс сектора электроэнергетики прибавили более 4%. В ближайшее время акции Интер РАО могут покинуть этот коридор и показать скачок котировок.
Торговый план: покупка в районе 3,46–3,49 с потенциалом роста в район 3,59 руб.
___________
Коллеги, мы собрали список ВАЖНЫХ акций февраля. Ознакомиться можно в этом посте
#IRAO #новости #market_update
Интер РАО определилась с дивидендами за 2022
Что произошло
0,28365531801897 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Интер РАО в качестве дивидендов по результатам 2022 г.
Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 30 мая 2023 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 26 мая.
Что это значит
По текущим котировкам акций Интер РАО (3,52 руб.) дивидендная доходность может составить почти 8,1%.
Итог
Интер РАО планирует выплату дивидендов (29,6 млрд руб.) которые вырастут на 20% год-к-году. Компания по-прежнему не раскрывает МСФО отчетность, поэтому у рынка есть вот только такие косвенные признаки по финансовому состоянию компании.
Выплата дивидендов — это хорошая новость. Больших ожиданий у рынка по дивидендам Интер РАО не было в связи с исторически небольшим уровнем выплат (компания раньше платила 25% свой прибыли по МСФО). Однако дивидендная доходность 8% сейчас уже не воспринимается как маленькая.
Интер РАО определилась с дивидендами за 2022
Что произошло
0,28365531801897 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Интер РАО в качестве дивидендов по результатам 2022 г.
Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 30 мая 2023 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 26 мая.
Что это значит
По текущим котировкам акций Интер РАО (3,52 руб.) дивидендная доходность может составить почти 8,1%.
Итог
Интер РАО планирует выплату дивидендов (29,6 млрд руб.) которые вырастут на 20% год-к-году. Компания по-прежнему не раскрывает МСФО отчетность, поэтому у рынка есть вот только такие косвенные признаки по финансовому состоянию компании.
Выплата дивидендов — это хорошая новость. Больших ожиданий у рынка по дивидендам Интер РАО не было в связи с исторически небольшим уровнем выплат (компания раньше платила 25% свой прибыли по МСФО). Однако дивидендная доходность 8% сейчас уже не воспринимается как маленькая.
#ROSN #GMKN #IRAO #MGNT #MTSS #market_update
Какие акции защитят ваш портфель от падения?
Наиболее ликвидные акции с низкой бетой это, как правило, тяжеловесы из нефтегазовой индустрии, крупные металлурги, а также электроэнергетики, операторы связи и представители торговых сетей.
Базовая защитная подборка может выглядеть так:
Роснефть
Норникель
Интер РАО
Магнит
МТС
Какие акции защитят ваш портфель от падения?
Наиболее ликвидные акции с низкой бетой это, как правило, тяжеловесы из нефтегазовой индустрии, крупные металлурги, а также электроэнергетики, операторы связи и представители торговых сетей.
Базовая защитная подборка может выглядеть так:
Роснефть
Норникель
Интер РАО
Магнит
МТС
#IRAO #TRNFP #MGNT #ETLN #AFKS #market_update
5 акций, которым не вредит укрепление рубля
Собрали список акций, на которые стоит обратить внимание из-за укрепления рубля
Интер РАО
Интер РАО работает на внутреннем рынке, основная выручка рублевая. Компания поставляет электроэнергию на экспорт, в частности в Китай, однако доля таких поставок незначительная.
Кроме того, чистый долг Интер РАО на конец I полугодия был отрицательным и составлял -345,8 млрд руб. при текущей капитализации в 474,6 млрд руб. Наличие свободного кеша предполагает, что компания может разместить его на депозиты. Процентные ставки сейчас высокие, за счет этого Интер РАО может неплохо заработать.
Транснефть-ап
Транснефть относится к нефтегазовому сектору, но сильно отличается от представителей отрасли. Если для нефтяников укрепление рубля — выраженный негативный момент, то финансовые результаты Транснефти слабо зависят от динамики валютных курсов, ведь компания получает рублевую выручку.
В кейсе Транснефти есть актуальный среднесрочный драйвер — сплит акций. Дробление должно сделать бумаги более доступными для частных инвесторов, которые сейчас генерируют более 80% торгового оборота на рынке акций. Кроме того, акции компании интересны в качестве дивидендной фишки: по итогам 2023 г. выплаты могут достичь 18 900 руб. на акцию, что соответствует 13% дивдоходности.
Магнит
Бизнес Магнита ориентирован на внутренний рынок, валютный фактор не столь значим. Более того, за счет небольшой доли импортной продукции для компании сильный рубль даже выгоден.
Драйверами для акций Магнита в среднесрочной перспективе могли бы стать новости о результатах второго раунда выкупа акций у нерезидентов с 50%-ым дисконтом. Также в подвешенном состоянии остается вопрос дивидендов: у компании есть финансовые возможности для этого, однако выплаты не поступают с 2021 г.
Эталон
Для строителей укрепление рубля — позитивный момент, так как становятся дешевле закупки импортного оборудования. Эффект не столь значимый в масштабах финансовых результатов, однако это приятный бонус.
В кейсе Эталона наиболее важный момент сейчас — редомициляция. Компания пока не сообщала о намерении перерегистрироваться с Кипра в другую страну, однако ряд шагов Эталона в последние месяцы можно расценивать как подготовку к переезду. Редомициляция в РФ позволила бы снизить для компании риски, связанные с зарубежной пропиской, а также возобновить выплату дивидендов.
АФК Система
АФК Система — диверсифицированный холдинг. Некоторые бизнесы, которые контролирует Система, страдают от укрепления рубля, другие — нет. Однако для большинства крупных активов — МТС, Ozon, Медси — укрепление нацвалюты является нейтральным моментом.
Основной драйвер для акций Системы — IPO непубличных «дочек». В ближайшие годы на публичные торги могли бы выйти Медси, МТС Банк, Агрохолдинг Степь, Биннофарм Групп. Фактор особенно значим в свете того, что в последние месяцы многие компании сообщили о намерении провести первичное размещение.
Текущая конъюнктура и высокое влияние на рынок частных инвесторов позволяют выходить на биржу по интересной цене. IPO «дочек» АФК позволяет раскрывать рыночную стоимость активов корпорации, тем самым способствуя переоценке бумаг материнской компании.
5 акций, которым не вредит укрепление рубля
Собрали список акций, на которые стоит обратить внимание из-за укрепления рубля
Интер РАО
Интер РАО работает на внутреннем рынке, основная выручка рублевая. Компания поставляет электроэнергию на экспорт, в частности в Китай, однако доля таких поставок незначительная.
Кроме того, чистый долг Интер РАО на конец I полугодия был отрицательным и составлял -345,8 млрд руб. при текущей капитализации в 474,6 млрд руб. Наличие свободного кеша предполагает, что компания может разместить его на депозиты. Процентные ставки сейчас высокие, за счет этого Интер РАО может неплохо заработать.
Транснефть-ап
Транснефть относится к нефтегазовому сектору, но сильно отличается от представителей отрасли. Если для нефтяников укрепление рубля — выраженный негативный момент, то финансовые результаты Транснефти слабо зависят от динамики валютных курсов, ведь компания получает рублевую выручку.
В кейсе Транснефти есть актуальный среднесрочный драйвер — сплит акций. Дробление должно сделать бумаги более доступными для частных инвесторов, которые сейчас генерируют более 80% торгового оборота на рынке акций. Кроме того, акции компании интересны в качестве дивидендной фишки: по итогам 2023 г. выплаты могут достичь 18 900 руб. на акцию, что соответствует 13% дивдоходности.
Магнит
Бизнес Магнита ориентирован на внутренний рынок, валютный фактор не столь значим. Более того, за счет небольшой доли импортной продукции для компании сильный рубль даже выгоден.
Драйверами для акций Магнита в среднесрочной перспективе могли бы стать новости о результатах второго раунда выкупа акций у нерезидентов с 50%-ым дисконтом. Также в подвешенном состоянии остается вопрос дивидендов: у компании есть финансовые возможности для этого, однако выплаты не поступают с 2021 г.
Эталон
Для строителей укрепление рубля — позитивный момент, так как становятся дешевле закупки импортного оборудования. Эффект не столь значимый в масштабах финансовых результатов, однако это приятный бонус.
В кейсе Эталона наиболее важный момент сейчас — редомициляция. Компания пока не сообщала о намерении перерегистрироваться с Кипра в другую страну, однако ряд шагов Эталона в последние месяцы можно расценивать как подготовку к переезду. Редомициляция в РФ позволила бы снизить для компании риски, связанные с зарубежной пропиской, а также возобновить выплату дивидендов.
АФК Система
АФК Система — диверсифицированный холдинг. Некоторые бизнесы, которые контролирует Система, страдают от укрепления рубля, другие — нет. Однако для большинства крупных активов — МТС, Ozon, Медси — укрепление нацвалюты является нейтральным моментом.
Основной драйвер для акций Системы — IPO непубличных «дочек». В ближайшие годы на публичные торги могли бы выйти Медси, МТС Банк, Агрохолдинг Степь, Биннофарм Групп. Фактор особенно значим в свете того, что в последние месяцы многие компании сообщили о намерении провести первичное размещение.
Текущая конъюнктура и высокое влияние на рынок частных инвесторов позволяют выходить на биржу по интересной цене. IPO «дочек» АФК позволяет раскрывать рыночную стоимость активов корпорации, тем самым способствуя переоценке бумаг материнской компании.
#YNDX #POLY #IRAO #TCSG #FIXP #market_update
Какие акции вырастут сильнее других — прогнозы инвестдомов
Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы и рекомендации по бумагам российских компаний. Посмотрим, о чем сейчас говорит консенсус: выбрали пять акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других.
Чем привлекают
Яндекс: потенциал — 61%, целевая цена — 3619,78 руб.
В кейсе компании самый важный момент — разделение компании. На текущий момент нет полного понимания по структуре сделки, это обуславливает крупный дисконт к справедливым уровням. Как только градус неопределенности снизится, смогут раскрыться фундаментальные драйверы — компания быстро наращивает выручку, при этом можно сказать, что развитие бизнеса в 2022–2023 гг. было проигнорировано рынком.
Polymetal: потенциал — 58%, целевая цена — 797,75 руб.
В случае с Polymetal важны перспективы разделения бизнеса и продажи российских активов. Многое будет зависеть от цены сделки, конкретики здесь пока нет. Разделение позволит казахстанскому бизнесу раскрыть свою рыночную оценку — сейчас бумаги торгуются с дисконтом из-за «токсичности» российского бизнеса для иностранных инвесторов. Кроме того, котировки компании может поддержать ожидаемый подъем в ценах на золото в 2024 г.
Важный момент: дивиденды по бумагам Polymetal на Мосбирже пока не ожидаются. Возможность их получать может быть у инвесторов, которые обменяют или купят акции на бирже в Казахстане (МФЦ — AIX).
Интер РАО: потенциал — 49%, целевая цена — 5,95 руб.
Хронически недооцененная компания, одна из самых дешевых на российском рынке в секторе электроэнергетики. Интер РАО скопила на счетах крупные запасы кеша, а также солидный пакет квазиказначейских акций.
Компания стабильно платит дивиденды, но в 2024 г. они ожидаются ниже ключевой ставки. Недооценка может сохраняться довольно долго.
TCS Group: потенциал — 48%, целевая цена — 4481,6 руб.
Важные моменты в кейсе компании — рост бизнеса и его высокая рентабельность. На текущий момент банк показывает уверенные темпы органического роста. Высокая доля небанковского бизнеса обеспечивает высокую маржинальность, а также делает менее чувствительным эффект от роста процентных ставок в экономике.
Fix Price: потенциал — 48%, целевая цена — 408,84 руб.
В текущем году темпы роста бизнеса ритейлера замедлились. Компания позиционируется как «история роста», это обуславливало премию относительно сектора, наблюдавшуюся ранее. Нет гарантий, что ситуация с Fix Price существенно улучшится в 2024 г., но, если компания сможет ускорить темпы роста выручки, возобновит выплату дивидендов, тогда произойдет позитивная переоценка.
Какие акции вырастут сильнее других — прогнозы инвестдомов
Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы и рекомендации по бумагам российских компаний. Посмотрим, о чем сейчас говорит консенсус: выбрали пять акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других.
Чем привлекают
Яндекс: потенциал — 61%, целевая цена — 3619,78 руб.
В кейсе компании самый важный момент — разделение компании. На текущий момент нет полного понимания по структуре сделки, это обуславливает крупный дисконт к справедливым уровням. Как только градус неопределенности снизится, смогут раскрыться фундаментальные драйверы — компания быстро наращивает выручку, при этом можно сказать, что развитие бизнеса в 2022–2023 гг. было проигнорировано рынком.
Polymetal: потенциал — 58%, целевая цена — 797,75 руб.
В случае с Polymetal важны перспективы разделения бизнеса и продажи российских активов. Многое будет зависеть от цены сделки, конкретики здесь пока нет. Разделение позволит казахстанскому бизнесу раскрыть свою рыночную оценку — сейчас бумаги торгуются с дисконтом из-за «токсичности» российского бизнеса для иностранных инвесторов. Кроме того, котировки компании может поддержать ожидаемый подъем в ценах на золото в 2024 г.
Важный момент: дивиденды по бумагам Polymetal на Мосбирже пока не ожидаются. Возможность их получать может быть у инвесторов, которые обменяют или купят акции на бирже в Казахстане (МФЦ — AIX).
Интер РАО: потенциал — 49%, целевая цена — 5,95 руб.
Хронически недооцененная компания, одна из самых дешевых на российском рынке в секторе электроэнергетики. Интер РАО скопила на счетах крупные запасы кеша, а также солидный пакет квазиказначейских акций.
Компания стабильно платит дивиденды, но в 2024 г. они ожидаются ниже ключевой ставки. Недооценка может сохраняться довольно долго.
TCS Group: потенциал — 48%, целевая цена — 4481,6 руб.
Важные моменты в кейсе компании — рост бизнеса и его высокая рентабельность. На текущий момент банк показывает уверенные темпы органического роста. Высокая доля небанковского бизнеса обеспечивает высокую маржинальность, а также делает менее чувствительным эффект от роста процентных ставок в экономике.
Fix Price: потенциал — 48%, целевая цена — 408,84 руб.
В текущем году темпы роста бизнеса ритейлера замедлились. Компания позиционируется как «история роста», это обуславливало премию относительно сектора, наблюдавшуюся ранее. Нет гарантий, что ситуация с Fix Price существенно улучшится в 2024 г., но, если компания сможет ускорить темпы роста выручки, возобновит выплату дивидендов, тогда произойдет позитивная переоценка.
#MGNT #IRAO #AFKS #ETLN #market_update
Какие акции не пострадают от укрепления рубля?
В свете последнего укрепления рубля к доллару в течение последних пяти торговых сессий, что привело к потере доллара более 4% и его падению ниже отметки 94, рассмотрим 5 акций, которые могут не пострадать от укрепления рубля
Магнит
Бизнес Магнита ориентирован на внутренний рынок, и валютный фактор не имеет такого значительного влияния на компанию. Кроме того, из-за небольшой доли импортной продукции сильный рубль выгоден для компании. Поэтому предлагаемая цель ставит акции Магнита в выгодное положение.
Интер РАО
Интер РАО работает главным образом на внутреннем рынке, основная выручка осуществляется в рублях. Компания также экспортирует электроэнергию, но это составляет незначительную долю. Наличие негативного чистого долга и свободного кэша позволяет компании проводить удачные инвестиции.
АФК Система
АФК Система представляет собой диверсифицированный холдинг, и хотя некоторые бизнесы, контролируемые АФК, могут пострадать от укрепления рубля, большинству крупных активов компании, таких как МТС, Ozon, и Медси, укрепление рубля не повредит. Также стоит обратить внимание на планы проведения IPO непубличных дочерних компаний.
Эталон
Для компаний в сфере строительства укрепление рубля является положительным моментом, так как делает импортное оборудование более доступным. Для Эталона важным аспектом является редомициляция, которая может привести к уменьшению рисков, связанных с зарубежной пропиской.
Кроме упомянутых выше компаний, стоит отметить, что укрепление рубля также может оказать нейтральное или положительное влияние на компании, такие как Ozon, М.Видео, X5 Group, ЛСР, ПИК, Самолет, Лента, HeadHunter, Яндекс, ВК и Novabev Group.
Какие акции не пострадают от укрепления рубля?
В свете последнего укрепления рубля к доллару в течение последних пяти торговых сессий, что привело к потере доллара более 4% и его падению ниже отметки 94, рассмотрим 5 акций, которые могут не пострадать от укрепления рубля
Магнит
Бизнес Магнита ориентирован на внутренний рынок, и валютный фактор не имеет такого значительного влияния на компанию. Кроме того, из-за небольшой доли импортной продукции сильный рубль выгоден для компании. Поэтому предлагаемая цель ставит акции Магнита в выгодное положение.
Интер РАО
Интер РАО работает главным образом на внутреннем рынке, основная выручка осуществляется в рублях. Компания также экспортирует электроэнергию, но это составляет незначительную долю. Наличие негативного чистого долга и свободного кэша позволяет компании проводить удачные инвестиции.
АФК Система
АФК Система представляет собой диверсифицированный холдинг, и хотя некоторые бизнесы, контролируемые АФК, могут пострадать от укрепления рубля, большинству крупных активов компании, таких как МТС, Ozon, и Медси, укрепление рубля не повредит. Также стоит обратить внимание на планы проведения IPO непубличных дочерних компаний.
Эталон
Для компаний в сфере строительства укрепление рубля является положительным моментом, так как делает импортное оборудование более доступным. Для Эталона важным аспектом является редомициляция, которая может привести к уменьшению рисков, связанных с зарубежной пропиской.
Кроме упомянутых выше компаний, стоит отметить, что укрепление рубля также может оказать нейтральное или положительное влияние на компании, такие как Ozon, М.Видео, X5 Group, ЛСР, ПИК, Самолет, Лента, HeadHunter, Яндекс, ВК и Novabev Group.
#IRAO #UPRO #аналитика #market_update
Интер РАО против Юнипро. К чему присмотреться сейчас
Какие из российских энергетиков заслуживают внимания? Давайте оценим акции двух крупных компаний сферы генерации. Речь идет об Интер РАО и Юнипро.
Интер РАО — дивиденды и новые проекты
На финансовые результаты генерирующего подразделения негативно влияет снижение платежей по договору о предоставлении мощности (истекает срок действия), сбытовое направление чувствует себя хорошо. Регулирование — пока имеет позитивное воздействие на регулирование. Значимыми для компании выглядят подразделения инжиниринга и энергомашиностроение.
Санкционные риски довольно низкие. Стоит обратить внимание на риски, связанные с корпоративным управлением. Недавно Интер РАО сообщило о планах по реализации нового проекта. На него может потребоваться 257 руб. млрд, то есть более половины всех денежных средств, находящихся на балансе. Рост инвестиционных расходов связан с проектами — Новоленская ТЭС и Каширская. В III квартале EBITDA выросла на 27% (г/г), до 38,9 млрд руб. Аналогично I полугодию сильные показатели продемонстрировало сбытовое подразделение, которое стал бенефициаром индексации тарифов и добавления в тариф расходов на умные счетчики.
Юнипро — внешнее госуправление и много «кэша»
В 2023 г. предприятие перешло под «эффективное» государственное управление. Негатив в отношении акций связан с приостановкой выплаты дивидендов в 2022 г. При этом на балансе находится рекордная сумма денежных средств — 45 млрд руб. Стоит обратить внимание на относительно низкие затраты. Переход под внешнее госуправление может улучшить увеличить себестоимость производства.
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии на 4,8%. Производство тепловой энергии в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2%, это связано с погодными факторами. 19 февраля компания представит отчетность по МСФО, которая позволит узнать объем денежных средств на балансе.
Какие бумаги интересней
Акции Интер РАО интересны в качестве дивидендной истории. Дивдоходность за последний период выплат — 6,5%. Рентабельность чистой прибыли за 2023 г. равна 9%. У Юнипро речь идет 25%. Мультипликатор P/E Интер РАО заметно ниже, чем у Юнипро — 2,7 против 4,7. Показатель EV/EBITDA равен 0,6 против 2,1. Общие факторы риска — регуляторные.
Долгосрочные цели
•Интер РАО (Взгляд: позитивный. Цель на год — 6 руб. / +50%)
•Юнипро (Взгляд: позитивный. Цель на год — 3 руб. / +43%)
По совокупности факторов акции Интер РАО (IRAO) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление при позитивном сценарии — 4,37 руб. (+8,2% от уровня пятницы).
Интер РАО против Юнипро. К чему присмотреться сейчас
Какие из российских энергетиков заслуживают внимания? Давайте оценим акции двух крупных компаний сферы генерации. Речь идет об Интер РАО и Юнипро.
Интер РАО — дивиденды и новые проекты
На финансовые результаты генерирующего подразделения негативно влияет снижение платежей по договору о предоставлении мощности (истекает срок действия), сбытовое направление чувствует себя хорошо. Регулирование — пока имеет позитивное воздействие на регулирование. Значимыми для компании выглядят подразделения инжиниринга и энергомашиностроение.
Санкционные риски довольно низкие. Стоит обратить внимание на риски, связанные с корпоративным управлением. Недавно Интер РАО сообщило о планах по реализации нового проекта. На него может потребоваться 257 руб. млрд, то есть более половины всех денежных средств, находящихся на балансе. Рост инвестиционных расходов связан с проектами — Новоленская ТЭС и Каширская. В III квартале EBITDA выросла на 27% (г/г), до 38,9 млрд руб. Аналогично I полугодию сильные показатели продемонстрировало сбытовое подразделение, которое стал бенефициаром индексации тарифов и добавления в тариф расходов на умные счетчики.
Юнипро — внешнее госуправление и много «кэша»
В 2023 г. предприятие перешло под «эффективное» государственное управление. Негатив в отношении акций связан с приостановкой выплаты дивидендов в 2022 г. При этом на балансе находится рекордная сумма денежных средств — 45 млрд руб. Стоит обратить внимание на относительно низкие затраты. Переход под внешнее госуправление может улучшить увеличить себестоимость производства.
В 2023 г. электростанции Юнипро увеличили выработку электроэнергии на 4,8%. Производство тепловой энергии в сравнении с 2022 г. уменьшилось на 1,2%, это связано с погодными факторами. 19 февраля компания представит отчетность по МСФО, которая позволит узнать объем денежных средств на балансе.
Какие бумаги интересней
Акции Интер РАО интересны в качестве дивидендной истории. Дивдоходность за последний период выплат — 6,5%. Рентабельность чистой прибыли за 2023 г. равна 9%. У Юнипро речь идет 25%. Мультипликатор P/E Интер РАО заметно ниже, чем у Юнипро — 2,7 против 4,7. Показатель EV/EBITDA равен 0,6 против 2,1. Общие факторы риска — регуляторные.
Долгосрочные цели
•Интер РАО (Взгляд: позитивный. Цель на год — 6 руб. / +50%)
•Юнипро (Взгляд: позитивный. Цель на год — 3 руб. / +43%)
По совокупности факторов акции Интер РАО (IRAO) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление при позитивном сценарии — 4,37 руб. (+8,2% от уровня пятницы).
#IRAO #аналитика
Интер РАО. Уверенное обновление четырехмесячного максимума
Вчера акции Интер РАО подорожали на 1,8%, до 4,2805 руб. Объем торгов составил 1,8 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Вчерашнее повышение стоимости бумаг Интер РАО сопровождалось сильным увеличением торгового оборота. Днем ранее они вышли из затянувшегося состояния консолидации и обновили четырехмесячный максимум. Двухдневный прирост носит скорее технический характер. Cтимулом для первоначальной активизации покупок могло стать сообщение о том, что дочерняя структура эмитента приобрела Уральский турбинный завод.
•В результате двухдневного взлета акции Интер РАО прочно закрепились выше 200-часовой скользящей средней цены. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них существенно улучшилась.
•В ближайшие дни наиболее вероятным сценарием выглядят попытки пробоя ближайших технических сопротивлений на уровнях 4,33 руб., 4,35 руб. С учетом повышенного уровня волатильности этих бумаг преодоление указанных значений может состояться не с первой попытки.
Уровни сопротивления: 4,33 / 4,35 / 4,40
Уровни поддержки: 4,25 / 4,20 / 4,13
Долгосрочная картина
•В конце 2023 г. в акциях Интер РАО наметился коррекционный спад стоимости. Позднее они нашли поддержку около нижней границы полуторагодового восходящего канала. Теперь бумаги готовы к возобновлению роста.
•Для начала среднесрочного повышения акциям Интер РАО не хватало поддержки со стороны фундаментальных факторов. Они ее получили по факту публикации в целом позитивной отчетности эмитента за 2023 г. по МСФО. Благоприятную роль должны сыграть и ожидания выплаты годовых дивидендов, величина которых составляет порядка 7,6% от текущей стоимости.
•Вчера акции Интер РАО сдвинулись заметно выше 200-дневной скользящей средней цены. Это стоит трактовать как признак улучшения долгосрочной технической картины.
•С учетом фундаментальной составляющей перспективы бумаг Интер РАО выглядят позитивными. Целевая цена на горизонте года составляет 6 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости в пределах 40% от текущего уровня.
Интер РАО. Уверенное обновление четырехмесячного максимума
Вчера акции Интер РАО подорожали на 1,8%, до 4,2805 руб. Объем торгов составил 1,8 млрд руб.
Краткосрочная картина
•Вчерашнее повышение стоимости бумаг Интер РАО сопровождалось сильным увеличением торгового оборота. Днем ранее они вышли из затянувшегося состояния консолидации и обновили четырехмесячный максимум. Двухдневный прирост носит скорее технический характер. Cтимулом для первоначальной активизации покупок могло стать сообщение о том, что дочерняя структура эмитента приобрела Уральский турбинный завод.
•В результате двухдневного взлета акции Интер РАО прочно закрепились выше 200-часовой скользящей средней цены. Таким образом, краткосрочная техническая картина в них существенно улучшилась.
•В ближайшие дни наиболее вероятным сценарием выглядят попытки пробоя ближайших технических сопротивлений на уровнях 4,33 руб., 4,35 руб. С учетом повышенного уровня волатильности этих бумаг преодоление указанных значений может состояться не с первой попытки.
Уровни сопротивления: 4,33 / 4,35 / 4,40
Уровни поддержки: 4,25 / 4,20 / 4,13
Долгосрочная картина
•В конце 2023 г. в акциях Интер РАО наметился коррекционный спад стоимости. Позднее они нашли поддержку около нижней границы полуторагодового восходящего канала. Теперь бумаги готовы к возобновлению роста.
•Для начала среднесрочного повышения акциям Интер РАО не хватало поддержки со стороны фундаментальных факторов. Они ее получили по факту публикации в целом позитивной отчетности эмитента за 2023 г. по МСФО. Благоприятную роль должны сыграть и ожидания выплаты годовых дивидендов, величина которых составляет порядка 7,6% от текущей стоимости.
•Вчера акции Интер РАО сдвинулись заметно выше 200-дневной скользящей средней цены. Это стоит трактовать как признак улучшения долгосрочной технической картины.
•С учетом фундаментальной составляющей перспективы бумаг Интер РАО выглядят позитивными. Целевая цена на горизонте года составляет 6 руб. Это подразумевает вероятный прирост стоимости в пределах 40% от текущего уровня.
