🎄🎁 Конкурс - когда подбирать #BABA?

Шумиха вокруг компании не утихает, с октябрьских максимумов котировки опустились ~ на 28%.

Если вы все еще не в курсе, что происходит с "китайским Amazon" серия постов для вас:

• Провал крупнейшего IPO
• Причины падения
• Историческая динамика "техов"
• Перед чем стоит компания? (часть 1 / часть 2)

🤔 Но вот вопрос, когда же "дно" и когда же подбирать? Однозначного ответа дать не можем, но предлагаем принять участие в новогоднем конкурсе!

Задача - угадать, сколько будет стоить #BABA на NYSE по итогам торгов 15.01.2021. Тот, кто окажется максимально близок к истине, заберет свой приз.

ОТВЕТЫ ПРИНИМАЕМ В КОММЕНТАРИЯХ ПОД ЭТИМ ПОСТОМ ДО КОНЦА ГОДА.

А приз выбирайте сами👇

​​🔬🐾 Открываем сезон охоты на" кибербезопасников".

С переходом людей на удаленную работу услуги компаний в сфере интернет-безопасности стали еще более востребованными. Многие компании США и ЕС высказывают серьезные опасения по поводу безопасности своих сетей и баз данных.

🪓 Количество кибер-атак в США увеличилось со 157 млн в 2005 году до 1,47 млрд в 2019 году, количество взломанных аккаунтов - с 67 млн до 165 млн за тот же период времени.

Мировой рынок кибербезопасности безопасности продолжит быстро расти с текущих $11 млрд долларов до ~250 млрд долларов уже к концу 2023 г., что дает апсайд >1000% за 3 года.

🌐 Сегмент кибербезопасности отличается насыщенной конкуренцией:

• Пять ведущих игроков, с совокупной долей рынка примерно в 30%: Cisco, Palo Alto Networks, Fortinet, Check Point Software и старичок Norton LifeLock)

• Активно растущие кибербезопасники с пока еще небольшой долей рынка: Cloudflare, CrowdStrike Holdings, Commvault, Qualys, Rapid7, Tenable, Zscaler.

💥 В продолжение темы хакерской атаки на США и падения акций Solarwinds, эксперты стали прогнозировать значительное увеличение расходов Пентагона и прочих госорганов США на услуги этих компаний.

Что спровоцировало “взрывной” рост акций главных представителей индустрии от ~ 15% до 50% за последний месяц.

📍Если хотите увидеть обзоры ключевых компаний, ждем ваши 👍🏻

#IF_сектор #IF_акции_США

​​🌞 Благофель: 29.12.2020

Приступаем к реализации задуманного. Сегодня совершили первые покупки в наш фонд:

• 16 акций #T по $28,8
• 13 акций #PFE по $36,9
• 3 акции #IBM по $125,7

Доля акций в портфеле - 98,34%
Доля кэша - 1,66%

💼 Смотреть публичный портфель!

#Blagofel `

​​1️⃣ Pfizer #PFE
Одна из крупнейших фармкомпаний в мире с фундаментально устойчивым и “вечным” бизнесом. Победа в вакцинной гонке может увеличить выручку в 2021 году до ~ $70 млрд (+44% к текущей).

В pipeline компании 6 новых потенциальных блокбастеров для лечения лимфомы, артритов, кожных заболеваний и инфекций, с ожидаемым утверждением FDA в 2021 г.

• Почему падает Pfizer?
• Вакцина и выручка компании

💰 Дивидендная доходность - 4,24%

2️⃣ International Business Machines #IBM
Де-факто, IBM - уже на треть “облачная” ИИ-компания, которая по всем мультипликаторам оценена дешевле ларька с мороженным.

Покупка всей компании полностью окупится за ~8,7 годовых FCF, а дальнейший рост доходов от облака станет триггером переоценки IBM.

• Инвест-идея: IBM

💰 Дивидендная доходность - 5,22%.

3️⃣ AT&T #T
Чем больше инвесторов не верят в будущее компании, тем жирнее становятся дивы, доходность которых до неприличия большая.

Мы верим что компания сможет пройти трудный путь трансформации, а фундаментально устойчивый OCF позволит реализовать программу делевериджа и увеличить размер дивидендов, что необходимо для членства в индексе дивидендных аристократов.

• Инвест-идея: AT&T
• AT&T - возможный делеверидж

💰 Дивидендная доходность - 7,29%

#Blagofel `

🕵🏻‍♂️ Ретроспективное искажение

Ранее мы провели опрос, по результатам которого почти 60% респондентов посчитали реакцию котировок бенефициаров пандемии очевидной, однако в следующем опросе мы выяснили, что лишь 26% инвестировали в эти компании.

🌚 Раз для большинства бенефициары были очевидны - почему не покупали?

Ошибка хайндсайта - склонность воспринимать уже установленный исход, как очевидный и предсказуемый, несмотря на отсутствие первоначальной информации для его предсказания.

🔸 В инвестициях и трейдинге эта ошибка очень распространена. Строится она на трех феноменах:

• Эффект неизбежности. Знание исхода события увеличивает ощущение, что исход был самым очевидным.

• Эффект предсказуемости. Фразу "так и знал" говорил каждый, причем совершив ранее противоположное действие (для себя мы всегда самые умные).

• Искажения памяти. Мозг начинает подстраивать всю информацию в голове под полученный результат.

Полностью преодолеть ретроспективное искажение невозможно, однако можно его снизить путём поиска альтернативных объяснений и смены углов обзора.

📍 Исследования показывают, что человек склонен совершать ошибку хайндсайта даже в том случае, когда он осведомлён о существовании этого эффекта и хочет его преодолеть.

#IF_образование #психология

​​🌚 29 декабря. Итоги дня РФ.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3274,67 (+0,5%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1398,48 (+0,5%)
🛢 Нефть Brent: $51,38 (+0,9%)
💵 USD/RUB: 73,80 (+0,0%)
💶 EUR/RUB: 90,44 (+0,4%)

🇷🇺 Главные события РФ:

• Ретроспективное искажение.
• Акционеры ММК одобрили дивиденды выплату 2,391 руб на акцию за 3 кв 2020г.
• Группа ВТБ объявила финансовые результаты по МСФО за ноябрь и 11 месяцев 2020 года.
• GLOBALTRANS подтвердил цель по дивидендам за второе полугодие 2020 в 28 рублей.
• Mail Group консолидировала 100% онлайн-сервиса GeekBrains.

🌞 Благофель: новые покупки.

#итогидня

​​🌝 29 декабря. Ход торгов США.

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 742,04 (+0,18%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 901,26 (+0,01%)
💵 DXY: 90.06 (-0,3%)
🥇 Золото ($): 1878.85 (+0,34%)

🇺🇸 Главные события США:

• Открываем сезон охоты на" кибербезопасников".
• American Airlines возобновили эксплуатацию самолетов Boeing 737 MAX, прерванную полтора года назад после двух авиакатастроф.
• Apple обновляет исторический максимум.

🎁 Конкурс - когда подбирать Alibaba?

#итогидня

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 30 декабря (среда)

Новости российских компаний

💼 ФСК ЕЭС, Ленэнерго, МРСК Сибири, МРСК Волги и Газпром нефть проведут заседания советов директоров

🗣 КТК, НКХП, Росгосстрах и ЧТПЗ проведут собрания акционеров

Новости американских компаний

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Bristol-Myers Squibb, Air Products & Chemicals и Realty Income

Экономические события

📊 В 9:00 мы узнаем PMI в России за декабрь

📊 В 18:00 станет известен индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости США за ноябрь (прогноз 0,2% м/м)

🛢 В 18:30 США опубликуют запасы сырой нефти по данным EIA (прогноз -2,1 млн)
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях

☀️ 30 декабря: открытие

Рынки продолжают торговаться на пониженных объемах вблизи исторических максимумов. В США мусолят тему стимулов, а по Alibaba начинают появляться подробности. Акции отскакивают от локальных минимумов.

Доллар дешевеет по отношению к основным валютам. Восстановление экономики и стимулирующая политика центробанков создает благоприятный фон для рискованных активов.

🤜 Главные новости экономики
👉 Главные корпоративные новости

• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки - 615,4K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 82 352,3K (график)

Мировые индексы

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3727,0 (-0,22%)
🇺🇸 Фьючерс на S&P 500: 3731,8 (+0,32%)
🇨🇳 Индекс Shanghai Composite: 3414,5 (+1,05%)
🇯🇵 Индекс Nikkei 225: 27444,1 (-0,45%)

Россия: главные индикаторы

🛢 Нефть Brent: $51,4 (+0,51%)
🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3285,7 (+0,34%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1403,4 (+0,35%)
💵 USD/RUB: 73,8 (-0,20%)
💶 EUR/RUB: 90,6 (+0,09%)

#открытие

🌐 О статистике и технологиях современных "хантеров".

📌 Несмотря на экспоненциальный рост хакерских атак с 2005 по 2019 г., текущий год побил все рекорды: рост активности eCrime (киберпреступность) с начала года составил > 330%.

Согласно отчету CrowdStrike о состоянии кибербезопасности в АТР и Японии, из числа 2017 опрошенных глав компаний:

• 74% намерены больше инвестировать в организацию удаленной работы
• 82% назвали усиление мер кибербезопасности приоритетом, поскольку COVID-19 привел к значительному росту киберугроз
• 65% намерены увеличить бюджеты на цифровые технологии
• 44% заявили, что пандемия ускорила их переход на облачные решения

☁️ Эти результаты указывают на значительные трансформации в кибербезопасности: переход от локальных решений безопасности к облачным решениям нового поколения.

❗️ При выборе компании по безопасности в портфель, разумнее отдать предпочтение передовым облачным “хантерам” на основе ИИ.

На базе облака такие компании обеспечивает защиту и прозрачность в реальном времени в масштабе всего предприятия, предотвращая атаки во всех элементах киберпространства (e-mail, data, cloud, соцсети, конечные устройства и т.д.)

♻️ Технологии некоторых “хантеров”, например Cloudflare, направляют весь веб-трафик клиентов через интеллектуальную глобальную сеть, что помимо киберзащиты, ускоряет работу любого интернет-приложения в сети.

#IF_сектор

🏢 Офисные REITs: отстающий сектор

Большинство REIT значительно восстановились за последние месяцы, благодаря вакцинам, стимулам и нулевым процентным ставкам.

🏋️‍♂️ Но офисные REIT по-прежнему находятся под давлением: рынок убежден, что тренд на удаленную работу приведет к упадку офисных REIT.

В результате, рынок сегодня их оценивает с большим дисконтом по сравнению к докризисными уровням.

💡 Мы считаем, что миграция бизнеса на “удаленку” — неоспорима, но наступит далеко не завтра и затронет, в большей степени, офисы низкого класса C и D, используемые для размещения основной массы офисного “планктона”.

🏙 Офисы класса A и B в мировых бизнес центрах будут востребованы еще не одно десятилетие: трудно представить, что боссы крупных компаний захотят и смогут отказаться от физической локации своих центров управления.

Скорее всего рынок офисной недвижимости начнет восстановление в 2021 г., некоторые представители которого отстали с начала года более чем на:
• 62% от S&P 500
• 25% от ETF на REITs VNQ

#IF_сектор #IF_обзор #IF_акции_США #рейты

​​🏢 Офисный REIT, который можно купить до его восстановления в 2021 году

SL Green (#SLG) — крупнейший владелец офисных площадей класса А на Манхэттене, что дает ему множество конкурентных преимуществ.

Нулевые процентные ставки вынуждают инвесторов покупать доходную недвижимость взамен трежерис и бондам в портфелях.

SL Green знает и пользуется этим: продает низкорентабельную недвижимость в портфеле и использует вырученные средства для снижения долга и активного выкупа акций с 48%-ным дисконтом к NAV.

🤟 Недавно Совет Директоров увеличил объем buyback до $3,5 млрд, что является огромным выкупом для компании с рыночной капитализацией в $4,47 млрд.

Пока мы ждем buyback-boosts и восстановления New York City от пандемии, #SLG ежемесячно выплачивает нам 6,24% дивидендной доходности.

Мультипликаторы — дешевле шиномонтажки:
• P/FFO (FWD): 8.24х
• NAV: $8 564,5 млн
• Дисконт к NAV: 48%
• 5-ти летний темп роста дивидендов 10,34% г/г
• Непрерывный рост дивидендов: 9 лет.

🤜 Что такое FFO и как его оценить

А Short Interest 13.94% — намекает, что шорт селлерам скоро что-то прищемят …..

One Vanderbilt, самый высокий небоскреб в Среднем Манхэттене, принадлежащий SLG

#IF_акции_США #IF_обзор #рейты #IF_идея

🔍 Взгляд на ФСК ЕЭС #FEES

Крупнейшая в мире по протяженности эл/линий и по трансформаторной мощности публичная электросетевая компания пребывает в операционном застое:

• С 2015 г. существенно не добавив ни эл/сетей, ни трансформаторной мощности,
• С 2016 г. стагнация выручки, которая не выросла даже в ответ на инфляцию,
• С 2018 г. снижение прибыли с 92,845 → 74,721 млрд руб (ТТМ)

Единственное достоинство ФСК — высокая операционная и чистая рентабельность: 38% и 30% соотв.

🔹 Дивполитика — непредсказуемая, поскольку предусматривает выплату 25% ЧП по МСФО, но за исключением ряда бумажных и не бумажных доходов.

🔹 Это дает менеджменту “козырный туз в рукаве” — возможность манипулировать итоговым размером дивидендной базы. Однако, с 2015 г. дивиденды выросли с 1,33 до 1,83 копейки на акцию в 2019 г.

По мультипликаторам (P/E 3.9х; EV / EBITDA 3,75х) ФСК оценена дешевле всех МРСК, хотя уровень ее чистой рентабельности — наивысший в отрасли.

⁉️ Если ФСК повысит коэфф.выплаты до 50%, то дивдоходность будет ~16% к текущим ценам. Однако когда это произойдет - неизвестно.

У ФСК крепкий фундамент: долг небольшой, запас наличности $25 млрд и низкое отношение обязательств к активам.

🚼 Из-за операционной стагнации, единственный вариант для роста выручки — рост тарифов. Но с этим проблема — ФАС не дает поднять тарифы.

В числе как неконтролируемых рисков, так и возможных преимуществ — обсуждаемое объединение ФСК с Россетями:
• Россети получат контроль над всеми денежными потоками ФСК
• Есть вероятность, что объединение произойдет с премией к рыночной цене ФСК, и миноритарии получат оферту на выкуп их акций с премией

🎬 Смотреть распаковку!

#IF_обзор #IF_акции_РФ

🎄🐂 От кого получать рублевые дивы в новом году?

• ГМК Норильский Никель #GMKN
Норникель годами выплачивает щедрые дивиденды — 60% EBITDA (если чистый долг / EBITDA < 1,8x). Исключением стали дивы за 9М20 г.: 623,35 руб/акц, вместо положенных ~1300 руб. Это обусловлено разовым фактором — разливом топлива на Норильской ТЭЦ. Драйверы роста: рост цен на дефицитный палладий; возможное IPO Быстринского ГОКа; выплата летом 2021 г. дивидендов за полный 2020 г. согласно дивполитике.

Капитализация 3,712 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,85%

• Полюс Золото #PLZL
Так же как и Норникель - валютный экспортер с рублевыми затратами, направляет на дивиденды 30% от EBITDA. Макроэкономическая ситуация говорит о продолжении роста цен на золото. Полюс - отличное сочетание хеджа портфеля, в совокупности со стабильными дивидендами и потенциалом роста.

Капитализация 2,039 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 4,74%

• РусАгро #AGRO
Действующая дивполитика предусматривает 25%, но де-факто AGRO распределила 35% за 2018 г. и 47% за 2019 г. и намерена перейти на 50% от ЧП по МСФО. Драйверы роста: рост дивидендов в сочетании с выгодой от роста цен на товарную корзину AGRO и увеличением производственных мощностей.

Капитализация 112,8 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,1% при Payout 25% /14,5% при Payout 40% / 18,1% при 50%.

• Сбер #SBER
На дне инвестора Сбер задекларировал намерение направлять на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО: уровень достаточности капитала позволяет и является одним из лучших среди банков в стране. Дивиденд за полный 2020 г. может составить ~ 18,245 руб. на акцию, что в сочетании с перспективами роста за счет IT-трансформации (в штате > 40 тысяч IT-специалистов), активным развитием нефинансовых сервисов и их возможным IPO - говорит о целесообразности SBER HOLD в портфеле.

Капитализация 6,11 трлн руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 6,7%(об.); 7,54% (прив.)

• МТС #MTSS
Экономические циклы не сильно влияют на бизнес МТС. Акции компании являются квазиоблигацией с заранее известной доходностью: не менее 28,0 руб. дивидендов в год / акц. + buy back. Драйверы роста: снижение операционных затрат за счет закрытия 5.600 физических салонов продаж и переход в онлайн.

Капитализация 657,4 млрд руб., прогнозная дивдоходность в следующие 12 мес: 9,0%

#IF_дивиденды #IF_акции_РФ

​​🌚 30 декабря. Итоги дня РФ.

🇷🇺 Индекс Мосбиржи: 3289,02 (+0,4%)
🇷🇺 Индекс РТС: 1387,46 (-0,8%)
🛢 Нефть Brent: $51,62 (+1%)
💵 USD/RUB: 74,67 (+0,8%)
💶 EUR/RUB: 91,82 (+1,3%)

🇷🇺 Главные события РФ:

• От кого получать рублевые дивиденды в 2021 году?
• Взгляд на ФСК ЕЭС и распаковка.
• Сбер выходит на рынок ЖКХ и создаст единое платформенное решение по управлению жилым фондом.
• Газпром привлек финансирование в размере 2,27 трлн рублей от группы банков для проекта Амурского ГПЗ

#итогидня

​​🌝 30 декабря. Ход торгов США.

🇺🇸 Индекс S&P 500: 3 740,24 (+0,35%)
🇺🇸 NASDAQ Composite: 12 892,76 (+0,33%)
💵 DXY: 89.62 (-0,41%)
🥇 Золото ($): 1885.13 (+0,38%)

🇺🇸 Главные события США:

• О статистике и технологиях современных "хантеров".
• Офисные REITs: отстающий сектор. Что можно прикупить до восстановления?
• Сегодня сенат начнет процесс голосования, чтобы отменить вето Трампа.
• Запасы сырой нефти по данным EIA почти в 2,5 раза ниже ожиданий.

#итогидня

💥 Что повлияет на рынки сегодня? / 31 декабря (четверг)

Новости российских компаний

💼 МКБ проведет заседания советов директоров

💵 Сургутнефтегаз зафиксирует курс доллара для расчета прибыли и дивидендов

Новости американских компаний

🛒 Последний день для покупки с дивидендом акций Cisco и Dollar General

Экономические события

🎄 Канун Нового Года: выходной в Европе и России. СПБ биржа работает в сокращенном режиме.

📊 Китай опубликовал PMI в производственном (прогноз 52 / факт 51,9 и непроизводственном (факт 55,7) секторах за декабрь

📊 В 9:00 Россия опубликует PMI в секторе услуг за декабрь

📊 В 16:30 мы узнаем число первичных заявок на получение пособий по безработице
—————
🤜 Узнать больше о макропоказателях

​​🎄 Новый год: что нужно знать инвестору.

Врываемся в новый год с комплексным пониманием ситуации на рынках и готовой стратегией.

🔍 Что было в уходящем:
• Бенефициары пандемии - крупняк
• Бенефициары пандемии - "smallcap"
• Что будет с экономикой - мнения экспертов
• Причины падения DXY
• Почему рынки продолжат рост?
• Почему не работает индикатор Баффета?

🔬 Куда инвестировать в 2021?
• Ради рублевых дивов
• Ради долларовых дивов
• Ради роста капитала
• Сектора будущего

🎄🎁 Новогодний конкурс! Принимаем ответы еще 12 часов!

#IF_библиотека