🏪 Macy’s — одна из крупнейших и старейших сетей розничной торговли в США. Компания ведет свою деятельность под тремя брендами: Macy’s, Bloomingdale's и Bluemercury и насчитывает более 700 торговых точек по результатам 2 кв 2020.
👡 Выручка по категориям товаров
- Женские аксессуары, нижнее белье, обувь и косметика - 38,5%
- Женская одежда - 22%
- Товары для мужчин и детей - 23%
- Товары для дома - 16,5%
💰 Финансовые результаты за 6М2020
- Выручка - 6 576 млн. против 11 050 млн. в 2019 (-40% г/г)
- Чистый убыток - 4 012 млн. против прибыли 223 млн. в 2019
- Общий долг - 8 659 млн.
- Кэш и эквиваленты - 1 395 млн.
🤔 Вероятность банкротства
Чистый долг составляет $7,26 млрд. До пандемии компания ежегодно генерировала $500 млн. - $1,5 млрд. чистой прибыли. Даже после восстановления доходов, этот долг будет более 7 годовых прибылей. Пока что запас наличности позволяет Macy’s выплачивать купоны по бондам.
✅ За
- Очень низкая оценка компании по мультипликаторам.
- “Ударный” 4-й квартал (благодаря рождественским праздникам) компенсирует часть потерь Macy’s.
❌ Против
- С 2007 года прослеживается устойчивый тренд на закрытие физических магазинов. Ритейл уходит в онлайн, и Macy’s не успевает за тенденцией.
- Низкая рентабельность бизнеса. Незначительное снижение выручки ведет к убыткам.
- Высокая долговая нагрузка. Пока что компания в состоянии обслуживать долг, но риски банкротства остаются.
🎬 Смотреть видео!
#IF_акции_США #IF_обзор #M
👡 Выручка по категориям товаров
- Женские аксессуары, нижнее белье, обувь и косметика - 38,5%
- Женская одежда - 22%
- Товары для мужчин и детей - 23%
- Товары для дома - 16,5%
💰 Финансовые результаты за 6М2020
- Выручка - 6 576 млн. против 11 050 млн. в 2019 (-40% г/г)
- Чистый убыток - 4 012 млн. против прибыли 223 млн. в 2019
- Общий долг - 8 659 млн.
- Кэш и эквиваленты - 1 395 млн.
🤔 Вероятность банкротства
Чистый долг составляет $7,26 млрд. До пандемии компания ежегодно генерировала $500 млн. - $1,5 млрд. чистой прибыли. Даже после восстановления доходов, этот долг будет более 7 годовых прибылей. Пока что запас наличности позволяет Macy’s выплачивать купоны по бондам.
✅ За
- Очень низкая оценка компании по мультипликаторам.
- “Ударный” 4-й квартал (благодаря рождественским праздникам) компенсирует часть потерь Macy’s.
❌ Против
- С 2007 года прослеживается устойчивый тренд на закрытие физических магазинов. Ритейл уходит в онлайн, и Macy’s не успевает за тенденцией.
- Низкая рентабельность бизнеса. Незначительное снижение выручки ведет к убыткам.
- Высокая долговая нагрузка. Пока что компания в состоянии обслуживать долг, но риски банкротства остаются.
🎬 Смотреть видео!
#IF_акции_США #IF_обзор #M
📃 Nvidia, Macy’s – отчеты за 3 кв. 2020
💻 Nvidia (#NVDA) – 532,15 (-1,32%)
•Выручка – $4,72 млрд. (+57% г/г)
•Операционная прибыль – $1,99 млрд. (+72% г/г)
•Чистая прибыль – $1,83 млрд. (+66% г/г)
•Прибыль на акцию $2,91 – лучше прогноза $2,70
Новый графический процессор линейки NVIDIA GeForce RTX пользуется огромным спросом. Более того, технология трассировки лучей, реализованная в RTX, стала новым стандартом в играх.
Компания анонсировала новый программируемый процессор NVIDIA DPU для центров обработки данных и планы по приобретению Arm (создатель самого популярного в мире процессора)
NVIDIA объявила об окончательном соглашении о приобретении Arm Limited у SoftBank и SVF Holdco в рамках сделки на сумму $40 миллиардов.
Ожидается, что сделка будет закрыта в первом квартале 2022 календарного года.
🔍 Прогноз от компании на 4 кв. 2020: Выручка – $4,8 млрд; Gross margin – 65,5%
🛒 Macy’s (#M) – 8,7 (-3,23%)
•Выручка – $3,9 млрд. (-23%)
•Операционный убыток – $127 млн. (прибыль 52 млн. годом ранее)
•Чистый убыток – $91 млн. (прибыль 2 млн. годом ранее)
•Прибыль на акцию (-$0,19) – лучше прогноза (-$0,50)
Денежные средства и эквиваленты за 9 мес. выросли до $1,5 млрд. (+127%). Краткосрочные кредиты составляют $536 млн. (-0,5%), долгосрочные $4,8 млрд. (+33%)
Компания надеется, что до новогодних праздников не будет серьезных локдаунов и Macy’s сможет сохранить продажи на текущем уровне.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 2021 год: EPS = -$0,5
#IF_акции_США #IF_отчеты
💻 Nvidia (#NVDA) – 532,15 (-1,32%)
•Выручка – $4,72 млрд. (+57% г/г)
•Операционная прибыль – $1,99 млрд. (+72% г/г)
•Чистая прибыль – $1,83 млрд. (+66% г/г)
•Прибыль на акцию $2,91 – лучше прогноза $2,70
Новый графический процессор линейки NVIDIA GeForce RTX пользуется огромным спросом. Более того, технология трассировки лучей, реализованная в RTX, стала новым стандартом в играх.
Компания анонсировала новый программируемый процессор NVIDIA DPU для центров обработки данных и планы по приобретению Arm (создатель самого популярного в мире процессора)
NVIDIA объявила об окончательном соглашении о приобретении Arm Limited у SoftBank и SVF Holdco в рамках сделки на сумму $40 миллиардов.
Ожидается, что сделка будет закрыта в первом квартале 2022 календарного года.
🔍 Прогноз от компании на 4 кв. 2020: Выручка – $4,8 млрд; Gross margin – 65,5%
🛒 Macy’s (#M) – 8,7 (-3,23%)
•Выручка – $3,9 млрд. (-23%)
•Операционный убыток – $127 млн. (прибыль 52 млн. годом ранее)
•Чистый убыток – $91 млн. (прибыль 2 млн. годом ранее)
•Прибыль на акцию (-$0,19) – лучше прогноза (-$0,50)
Денежные средства и эквиваленты за 9 мес. выросли до $1,5 млрд. (+127%). Краткосрочные кредиты составляют $536 млн. (-0,5%), долгосрочные $4,8 млрд. (+33%)
Компания надеется, что до новогодних праздников не будет серьезных локдаунов и Macy’s сможет сохранить продажи на текущем уровне.
🔍 Консенсус-прогноз аналитиков на 2021 год: EPS = -$0,5
#IF_акции_США #IF_отчеты
💰 Почему взлетели акции американских ритейлеров?
За последние несколько дней акции Macy's #M прибавили +17%, Nordstrom #JWN и Kohl's #KSS +3%, GAP #GAP +5%.
Причина этого — планы ритейлера Saks Fifth Avenue, провести в первой половине 2022 года IPO своего онлайн-подразделения. Saks хочет получить оценку в $6 млрд — это втрое больше, чем предполагалось в марте.
Ну а при чем тут остальные ритейлеры?
Все очень просто. Инвесторы бросились переоценивать онлайн бизнес всех представителей отрасли, и их акции взлетели в цене.
6 октября инвестиционная компания Jana Partners заявила, что только онлайн-бизнес Macy's может стоить $14 млрд, при общей капитализации компании в $7 млрд. Если это действительно так, то после выделения онлайн-сегмента акции Macy's могут удвоиться в цене.
Будут ли расти акции Macy's?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Примерно половина аналитиков советует держать акции, еще треть — продавать. Средняя целевая цена, по мнению Wall Street — $24,27. Но эти прогнозы, скорее всего, еще не закладывают в оценку возможное отделение онлайн-бизнеса.
📍 По результатам 2 квартала этого года онлайн-продажи Macy's составили 32% от общего объема продаж. При оценке в 14 млрд, P/S онлайн-бизнеса получается около 2. Это вполне адекватно для растущего сегмента.
📍 Показатели Macy's восстановились до уровня докризисных и уже превзошли их. Со 2 квартала 2019 года выручка выросла на 2%, валовая маржинальность на 1,8%, а расходы снизились на 13%. Скорректированная EBITDA выросла вдвое, скорректированная EPS – в 4,5 раза.
📍 Глобальных прорывов в бизнесе компании не произошло, однако она хорошо поработала над оптимизацией и снижением расходов. Но в долгосрочной перспективе Macy's имеет проблемы в виде нерастущей выручки и высокой конкуренции со стороны Amazon.
В настоящий момент покупка акций Macy's не выглядит надежным решением, поскольку точных данных о каких-либо сделках пока нет.
Подробный разбор ритейлеров от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_сектор #IF_анализ #IF_акции_США
За последние несколько дней акции Macy's #M прибавили +17%, Nordstrom #JWN и Kohl's #KSS +3%, GAP #GAP +5%.
Причина этого — планы ритейлера Saks Fifth Avenue, провести в первой половине 2022 года IPO своего онлайн-подразделения. Saks хочет получить оценку в $6 млрд — это втрое больше, чем предполагалось в марте.
Ну а при чем тут остальные ритейлеры?
Все очень просто. Инвесторы бросились переоценивать онлайн бизнес всех представителей отрасли, и их акции взлетели в цене.
6 октября инвестиционная компания Jana Partners заявила, что только онлайн-бизнес Macy's может стоить $14 млрд, при общей капитализации компании в $7 млрд. Если это действительно так, то после выделения онлайн-сегмента акции Macy's могут удвоиться в цене.
Будут ли расти акции Macy's?
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Примерно половина аналитиков советует держать акции, еще треть — продавать. Средняя целевая цена, по мнению Wall Street — $24,27. Но эти прогнозы, скорее всего, еще не закладывают в оценку возможное отделение онлайн-бизнеса.
📍 По результатам 2 квартала этого года онлайн-продажи Macy's составили 32% от общего объема продаж. При оценке в 14 млрд, P/S онлайн-бизнеса получается около 2. Это вполне адекватно для растущего сегмента.
📍 Показатели Macy's восстановились до уровня докризисных и уже превзошли их. Со 2 квартала 2019 года выручка выросла на 2%, валовая маржинальность на 1,8%, а расходы снизились на 13%. Скорректированная EBITDA выросла вдвое, скорректированная EPS – в 4,5 раза.
📍 Глобальных прорывов в бизнесе компании не произошло, однако она хорошо поработала над оптимизацией и снижением расходов. Но в долгосрочной перспективе Macy's имеет проблемы в виде нерастущей выручки и высокой конкуренции со стороны Amazon.
В настоящий момент покупка акций Macy's не выглядит надежным решением, поскольку точных данных о каких-либо сделках пока нет.
Подробный разбор ритейлеров от аналитиков InvestFuture читайте по ссылке
#IF_сектор #IF_анализ #IF_акции_США
🚀 Акции Kohl’s взлетели на 35%. Разбираемся, в чем дело
Акции сети универмагов Kohl’s #KSS взлетели на 35%. Рост последовал за новостями о том, что сразу два инвестфонда выступили с предложением о покупке компании с премией к рынку.
Немного фактов
На прошлой неделе сеть получила предложение о покупке наличными по $64 за акцию от группы инвесторов во главе с Acacia Research. Это почти 40% премии к рыночной цене на тот момент. А уже в понедельник фонд Sycamore предложил сети купить ее еще дороже — по $65 за акцию.
Наценка в 40%... А не жирно будет?
Такая высокая премия связана с перспективами выделения онлайн-направления Kohl’s в отдельный бизнес и продажи части недвижимости компании для оптимизации ее расходов. Все это должно позитивно повлиять на ее прибыльность.
На новостях о покупке Kohl’s на 18% взлетели акции… ритейлера Macy’s. Впрочем, ничего удивительного. История с Kohl’s заставила инвесторов по-новому взглянуть на перспективы #M. Кстати, ранее мы уже рассчитывали примерную стоимость онлайн-сегмента Macy’s.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Скорее всего, подобная сделка — не последняя в отрасли розничной торговли. Cтоит присмотреться к таким компаниям: если среди их акционеров есть инвесторы-активисты, то, как показывает пример Kohl’s, их акции однажды могут показать хороший рост. Но такая сделка больше похоже на спекуляции, нежели долгосрочное инвестирование.
📍 О «недооценке» недвижимости на балансе многих ритейлеров США говорят уже не первый год, но возникает риторический вопрос - а почему же рынок до сих пор не оценит ее по справедливости?
#IF_акции_США
Акции сети универмагов Kohl’s #KSS взлетели на 35%. Рост последовал за новостями о том, что сразу два инвестфонда выступили с предложением о покупке компании с премией к рынку.
Немного фактов
На прошлой неделе сеть получила предложение о покупке наличными по $64 за акцию от группы инвесторов во главе с Acacia Research. Это почти 40% премии к рыночной цене на тот момент. А уже в понедельник фонд Sycamore предложил сети купить ее еще дороже — по $65 за акцию.
Наценка в 40%... А не жирно будет?
Такая высокая премия связана с перспективами выделения онлайн-направления Kohl’s в отдельный бизнес и продажи части недвижимости компании для оптимизации ее расходов. Все это должно позитивно повлиять на ее прибыльность.
На новостях о покупке Kohl’s на 18% взлетели акции… ритейлера Macy’s. Впрочем, ничего удивительного. История с Kohl’s заставила инвесторов по-новому взглянуть на перспективы #M. Кстати, ранее мы уже рассчитывали примерную стоимость онлайн-сегмента Macy’s.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Скорее всего, подобная сделка — не последняя в отрасли розничной торговли. Cтоит присмотреться к таким компаниям: если среди их акционеров есть инвесторы-активисты, то, как показывает пример Kohl’s, их акции однажды могут показать хороший рост. Но такая сделка больше похоже на спекуляции, нежели долгосрочное инвестирование.
📍 О «недооценке» недвижимости на балансе многих ритейлеров США говорят уже не первый год, но возникает риторический вопрос - а почему же рынок до сих пор не оценит ее по справедливости?
#IF_акции_США
