​​Привет! 💋

Сегодня исполню твое желание. Мой еженедельный #SWOT по компании Новатэк.

🔸Сильные стороны:
Новатэк — российская частная газовая компания, вторая по объемам добычи газа в РФ после «Газпрома;
Компания в Топ-5 по капитализации на Московской бирже (выше 4 трлн руб);
Нефтегазовая отрасль — это ведущая отрасль России и основа для формирования её бюджета;
Маржинальность по EBITDA самая высокая в секторе👍🏻
Основные финансовые показатели компании (прибыль, выручка и капитал) в динамике 5 лет показывают рост;
По основным мультипликаторам компания эффективна в управлении (ROA =39,53%, ROE = 51,54%);
У компании хорошие финансовые показатели в 2019 г. (выручка выросла на 11,6% в годовом выражении, показатель EBITDA вырос на 14,3%, операционная прибыль увеличилась на 2%, чистая прибыль увеличилась в 2,1 раза);
Большинство всех инвестиционных компаний страны сохраняют оптимизм в отношении компании Новатэк.

🔸Слабые стороны:
Цены на газ имеют сильную волатильность и зависят от множества факторов (в т.ч. не рыночных);
Компания уже сейчас стоит очень дорого на рынке (P/Е – на максимальных значениях в секторе);
Бумаги имеют маленькую дивдоходность (не больше 2% годовых);
Компания включена США в санкционный список.

🔹Возможности:
Компания занимает около 5% мирового рынка сжиженного природного газа (СПГ) и имеет перспективы увеличить свою долю до 20% к 2024 г.;
Новатэк является классической акцией роста;
Ямал СПГ в ближайшей перспективе выйдет на проектные мощности;
Компания стоит немногим дешевле Газпрома, при этом годовая добыча газа меньше примерно в 7-8 раз;
Цены на газ в Европе на многолетних минимумах;

🔹Угрозы:
На рынке Новатэк конкурирует с такими серьёзными компаниями как Газпром, Роснефть и Лукойл;
Риск того, что активная фаза роста компании подходит к концу.

🔥Если тебе понравился пост, посоветуй мой канал @fund_ka Делай перепосты, подписывайся!

#NVTK #инвестиции #дивиденды #финансы #прибыль

​​Привет! 💋

Утром в ведомостях прочила новость о том, что Михельсон продал по репо акции Новатэка на сумму в 4,6 млн EUR. Ты меня в личке спрашиваешь – «Что значит продать по репо акции?»

Разбираемся в нюансах. Сделка репо – это сделка кредитования под залог ценных бумаг. В отличие от кредита под залог сделка репо подразумевает переход права собственности на ценную бумагу от одной стороны сделки к другой. В случае кредита ценная бумага принадлежит заёмщику, а в случае репо – кредитору. Важно, в основе репо лежит соглашение о выкупе – одна сторона сделки берёт на себя обязательство выкупа ценной бумаги по оговоренной цене в конце срока репо.

При неполучении от заёмщика суммы долга по кредиту включается сложный механизм взыскания залога, а при выполнении сделки репо кредитор сразу становится собственником ценной бумаги, чем снижает свои риски возврата суммы займа.

Думаю, Михельсон тем самым повышает ликвидность бумаги Новатэка и, конечно, эффективно управляет своим собственным портфелем в это неспокойное время на рынке.

#основы #инвестиции #репо #капитал #NVTK

✔️Пока рано выкупать «просадку» в цене Новатэка?

Привет! 💋

Новатэк — второй по объёмам добычи производитель природного газа в России.

Одни с основных месторождений Новатэк расположены на Ямало-Ненецком автономном округе и территории Красноярского края. Компания владеет 50,1%-ной долей Ямале СПГ. ⚠️ При этом Ямало-Ненецкий автономный округ сейчас один из крупнейших в мире регионов по запасам и добыче природного газа, на долю которого приходится около 80% российской и приблизительно 15% мировой добычи газа.

▫️Во втором квартале и за шесть месяцев 2020 года объем реализации природного газа составил 16,9 млрд и 37,6 млрд куб. м, показатели уменьшились на 9,9% и 8,2% по сравнению с 2019 годом, причиной тому стало плановые ремонтные работы на двух линиях завода Ямал СПГ. Помимо этого, экономическую напряженность вызвал COVID-19, что привело к снижению спроса на нефть, нефтепродукты и природный газ.

Компания так же ведет торговлю природным газом за рубежом по долгосрочным и краткосрочным контрактам на покупку и продажу газа и за свою операционную деятельность #Новатэк скопила достаточный объем денежных средств для финансирования в нужном объеме своей нефтегазовой деятельности, и финансирование программ капитального строительства дочерних обществ и их обслуживания.

Так компания планирует запуск первой линии "Арктик СПГ-2" в I квартале 2023 г., а второй через год, а третью линию запланировали на 2026 год. Арктик СПГ-2 и британская компания TechnipFMC подписали контракт на закупку, поставку проектирование, строительство и ввод в эксплуатацию завода по сжижению природного газа мощностью 19,8 миллиона тонн в г. Для запуска сопутствующего проекта понадобится ориентировочно 21,3 миллиарда долларов.

Котировки цены тут

Чуть не забыла, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#NVTK #MCX #инвестиции #доход #нефть

Какие перспективы на газовом рынке?

Привет! 💋

С фундаментальной точки зрения газовый рынок остается устойчивым. Спрос на газ оказался довольно неэластичным – его снижение в 2020 связано скорее с погодными условиями, чем глобальными локдаунами. Спрос на СПГ с начала года вырос на 4% г/г, при этом большая часть роста приходится на Китай и Индию (Китай +9% г/г, Индия +20% г/г).

▫️Прогнозы? Основные мировые производители скорректировали свои объемы производства, существенный спад наблюдался в производстве СПГ (примерно 200 млн куб. м/сут. с начала года). При благоприятных погодных условиях цены могут достичь $5-6,5/млн БТЕ уже этой зимой, при этом рост будет ограничен возвращением на рынок объемов СПГ по мере возврата цен к уровням, превышающим затраты на СПГ в США.

В долгосрочной перспективе ожидается рост цен ⚠️ поддерживаемый увеличивающимся спросом и снижением объемов нового производства на рынке (с начала 2020 не было принято ни одного FID по СПГ; инвестиционный цикл составляет 4-5 лет). Равновесные цены оцениваются в районе $6-7/млн БТЕ.

▫️Представители. Согласно последним новостям, можно быть уверенными что #Новатэк теряет меньше других как от соглашений ОПЕК+ (рост добычи газового конденсата полностью компенсировал сокращение нефтедобычи), так и от предстоящих изменений налогообложения компаний (снижение налоговых льгот по НДПИ, корректировка НДД и др.). При этом #Газпром почувствует негативный эффект от изменения налогообложения нефтяных компаний за счет участия в «Газпром нефти».

✔️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#MCX #GAZP #NVTK #инвестор #нефть #капитал

Зачем НОВАТЭК в портфеле? 🔥

🔸Справка. #NVTK - крупнейший в РФ независимый производитель природного газа. Центром инвестиционной истории компании является развитие в рамках растущего рынка сжиженного природного газа (СПГ). В ближайшие 10 лет компания планирует стать одним из лидеров мировой индустрии СПГ.

🔹Рынок СПГ - наиболее растущий среди рынков ископаемого топлива. Ожидается, что потребление СПГ к 2040 году увеличится в 1,75–2 раза. Компания планирует нарастить производство СПГ в 2,9–3,6 раза к 2030 году, до 57–70 млн тонн в год.

При этом важно понимать, что рост производства СПГ "НОВАТЭКом" является стратегическим направлением развития не только для самой компании, но и для всей РФ. На текущий момент в планы Минэнерго входит рост производства СПГ в России до 125,4 млн тонн в год к 2035 году, и "НОВАТЭК" является одной из центральных фигур в обеспечении данного роста.

НОВАТЭК - один из лидеров по себестоимости СПГ. Его проекты являются прибыльными (включая капитальные затраты) при ценах на СПГ в диапазоне $ 5–6 за mmbtu против $ 6–7 за mmbtu у большинства конкурентов. Стабильный бизнес по продаже газа внутри РФ защищает компанию в периоды мировых коррекций цен на энергоносители.

✔️Важно, что "НОВАТЭК" самостоятельно не занимается производством СПГ. Весь СПГ, который виден в операционных результатах компании, покупается у совместного предприятия по производству СПГ - Ямал СПГ, а затем перепродается на международных рынках. Порядка 95% СПГ, производимого на Ямал СПГ, законтрактовано по долгосрочным контрактам с привязкой к ценам на нефть, что делает проект слабо зависящим от мировых цен на газ. Фактически по долгосрочным контрактам в конце 2020 года продавалось около 84% всего производимого СПГ. Остальное продавалось по спотовым ценам с помощью перепродажи через акционеров проекта.

🔺Интересно отметить, что рынок СПГ слабо пострадал от пандемии. Заметное снижение можно было наблюдать только летом 2020 года, когда импорт в Европу снизился из-за приближающихся к полному заполнению газохранилищ. В тот момент на рынке даже были опасения насчет возможности отрицательных цен на газ, аналогично отрицательным ценам на нефть в апреле 2020 года.

✅"НОВАТЭК" всю свою историю повышает #дивиденды, а также регулярно проводит обратный выкуп акций в случае коррекций. На наш взгляд, компания выплатит в виде финальных дивидендов 20,51 руб. на акцию - немного больше, чем 50% скорр. прибыли по МСФО по итогам 2-й половины 2020 года, чтобы не уменьшать уровень дивидендов по итогам года. Всего за следующие 12 месяцев мы ожидаем выплаты около 43,8 руб. дивидендов на акцию, что соответствует доходности 2,8%. 💼 ❗️Мультипликаторы. "НОВАТЭК" всегда торгуется по мультипликаторам дороже обычных нефтегазовых компаний и даже международных мейджоров, имеющих проекты в сфере СПГ, и это часто пугает инвесторов. Однако дело в том, что "НОВАТЭК", во-первых, является растущей компанией и значительная часть его текущей стоимости соответствует будущим проектам, которые еще не генерируют денежные потоки. Во-вторых, мультипликатор EV/EBITDA дает искаженный результат, так как в нем используются параметры только головной компании без учета доли в Ямал СПГ, "Арктикгаз" и прочих СП. В связи с этим высокие мультипликаторы - нормальное явление для "НОВАТЭКА", так как обычная оценка по мультипликаторам просто не подходит для данной компании.

#MCX #инвестиции #прибыль #нефть

Лукойл vs Новатэк / Что взять в портфель?

Привет! 💋

Сегодня будем разбирать нефтегазовый сектор России, а именно попытаемся сравнить двух гигантов рынка в РФ - Лукойл и Новатэк. Компании отчитались за 2020 год, и на основе этих данных мы попробуем определить акции какой компании из сектора лучше на данный момент.

💡 Кратко о компаниях:

Лукойл #LKOH одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в России и мире. Специализируется на добыче, производстве, транспортировке и продаже нефти, природного газа и нефтепродуктов. Производственные активы компании расположены во многих странах мира. Более половины запасов нефти сконцентрировано в Западной Сибири. Головной офис находится в Москве.

Новатэк #NVTK - российская газовая компания, основанная в Новокуйбышевске Самарской области в 1994 году. Является одним из крупнейших по объему добычи производителем природного газа в России. Основные месторождения и лицензионные участки расположены в Ямало-Ненецком Автономном Округе в Западной Сибири.

📊 Сравнение финансовых показателей:

Начнем с того, что размеры компаний совершенно разные. Например, за 2020 года компания Новатэк заработала 711 млрд руб., много? Но эта выручка составляет лишь 1/8 выручки Лукойла. Лукойл в свою очередь заработал немного немало - 5,6 трлн руб. Однако с темпами роста этой самой выручки не все так однозначно.
Средний рост выручки у Новатэк за последние 5 лет - 8,41%, Лукойл же за последние 5 лет не только не увеличил выручку, а даже сократил ее на 0,38%.

По итогам 2020 года Лукойл умудрился заработать даже меньше чем Новатэк, связано это конечно в первую очередь с коронавирусом и давлением цен на нефть. Прибыль Лукойл по итогам 2020 года составила 16 млрд руб. против 79 млрд руб. у Новатэка, фактически Новатэк получил в 4 раза больше прибыли при той же выручке равной 1/8 выручки Лукойла. Справедливости ради стоит заметить, что в предыдущие года средняя прибыль у Лукойла превышала прибыль Новатэка в 2-3 раза, посмотрим что будет в следующем году.

Мультипликаторы компаний:

1️⃣ Лукойл

Оценка стоимости
P/E - 249,92
P/B - 1,01
P/S - 0,74
Рентабельность
ROA - 0,28 %
ROE - 0,42 %
ROS - 0,29 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 0,46. Net Profit Margin - 0,29%.

2️⃣ Новатэк

Оценка стоимости
P/E - 55,78
P/B - 2,68
P/S - 6,16

Рентабельность
ROA - 3,86 %
ROE - 4,71 %
ROS - 11,04 %

Отношение чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) - 0,13. Net Profit Margin - 11,04 %.

💸 Дивиденды

В 2020 году дивидендная доходность компании Новатэк составила 2,5% - не самая большая доходность на отечественном рынке. Дивидендная же доходность Лукойл составила 6,72%. Средний дивидендный доход за последние 5 лет у компании Новатэк - 2,4%, у Лукойл ~ 5,4%.

✅ Подводим итоги
Как видим у обеих компаний наблюдается сильное снижение финансовых показателей за 2020 год. Однако Новатэку в этой борьбе пришлось легче, ведь цены на газ были более стабильными, чем на нефть и не уходили в отрицательные значения. Тем не менее однозначно обе компании сейчас стоят дорого и покупать их сломя голову не стоит. Новатэк - типичная компания роста, с растущими показателями выручки и прибыли. Лукойл - взрослая стабильная компания для получения дивидендов и небольшого роста котировок. Вопрос лишь в том, во что вы верите? Нефть будет нужна и в будущем? И еще долго альтернативные источники не смогут с ней тягаться - покупайте Лукойл. Если сомневаетесь - лучше взять Новатэк, т.к. природный газ экологически более чистый и уже нашел себе применение в качестве автомобильного топлива и неплохо распространяется по всему миру за счет своей дешевизны.

⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!

Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#новатэк #лукойл #нефтегаз

Соотношение сил в паре Газпром vs Новатэк / Инвесторы изменили своё мнение в долгосрочной перспективе?
Часть 1

Привет! 💋

Сегодня сравним 2 крупнейшие газовые компании на российском рынке. Казалось бы все очевидно - Новатэк растущая история, СПГ-перспективное направление бизнеса в сравнении с неоднозначными вложениями Газпрома. Однако уже сейчас мы видим что Газпром вырос практически до 300 рублей за акцию, в процентном отношении на 42% с начала года, тогда как Новатэк показал результат в два раза меньше - рост 24% с начала года. Так что же произошло? К акциям какой компании интересней присмотреться в долгосрочной перспективе? Давайте разбираться.

🔸 Новатэк #NVTK - российская газовая компания, основанная в Новокуйбышевске Самарской области в 1994 году. Является одним из крупнейших по объему добычи производителем природного газа в России. Основные месторождения и лицензионные участки расположены в Ямало-Ненецком Автономном Округе в Западной Сибири.

📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
Выручка у Новатэк в целом растущая. Однако последствия коронакризиса все-таки дают о себе знать. По итогам 2020 года компания заработала около 711,8 млрд руб, что примерно на 16% хуже результатов предыдущего года. Прибыли же компании заработала около 78,6 млрд руб, против средних показателей от года к году в 180 млрд руб.

Оценка стоимости
P/E - 26,53
P/B - 2,74
P/S - 6,05

Рентабельность
ROA - 8,46 %
ROE - 10,73 %
ROS - 22,79 %

Debt/Equity (Долг / Капитал) - 11,01 % Рентабельность по EBITDA - 56,38 %

💸 Дивиденды
Компания платит дивиденды. Новатэк старается повышать дивиденды каждый год и у него это получается делать. Дивидендная политика Новатэка: не менее 30% от консолидированной чистой прибыли по МСФО. Дивиденды выплачиваются два раза в год. Текущая дивидендная доходность - 4,52%.

продолжение следует..

Соотношение сил в паре Газпром vs Новатэк / Инвесторы изменили своё мнение в долгосрочной перспективе?
Часть 2

🔹Газпром #GAZP - российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству. Является холдинговой компанией Группы «Газпром». ПАО «Газпром» же осуществляет только продажу природного газа и сдаёт в аренду свою газотранспортную систему. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.

📊 Мультипликаторы и Финансовые показатели компании:
В сравнении с Новатэк видим похожую картину, однако не все так однозначно. Дело в том что выручка компании по итогам 2019 года была ниже 2018, напомню это было еще до коронавируса, то есть в свободные для компании времена - она не смогла нарастить прибыль. Газпром нельзя считать компанией роста. Выручка по итогам 2020 года составила 6,3 трлн руб. - ниже показателей 2019 года на 17%. За 2020 год компания показала прибыль в 162 млрд руб., что больше показателей Новатэк в 2 раза, однако выручка у того же Новатэка меньше почти в 10 раз!

Оценка стоимости
P/E - 8,99
P/B - 0,43
P/S - 0,96

Рентабельность
ROA - 3,11 %
ROE - 4,97 %
ROS - 10,72 %

Debt/Equity (Долг / Капитал) - 35,23 % Рентабельность по EBITDA - 32,93 %

💸 Дивиденды
Компания платит солидные дивиденды - в среднем они приносят своим акционерам 6-8% годовых. Дивидендная политика Газпрома предусматривает выплату дивидендов в целевом размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Текущая дивидендная доходность - 10,58%.

✅ Подводим итоги
В целом это две немного разные компании. Растущая компания Новатэк и вечно "недооцененный" Газпром, который может стрелять на общих тенденциях (повышение цен на газ), а также на окончании какой-либо из строек, хотя многие аналитики признают их нерентабельными, и по их расчетам окупаться они будут десятилетиями. В данном случае сыграли все факторы: Газпром был сильно недооценен, инвесторы ждут окончания стройки "Северный поток - 2" (готовность 98%), а также цены на газ сильно повысились. Однако в целом смотря на показатели компаний и оценивая их с фундаментальной точки зрения - Новатэк однозначно смотрится лучше. Выше рентабельность, растущий бизнес, понятный бизнес, частная компания - все эти факторы говорят в пользу газовой компании Новатэк.

⚠️ Если пост был полезен, посоветуй мой канал Фундаменталка Делай репосты, подписывайся!

Чуть не забыла: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#NVTK #GAZP #oilandgassector