#inflation #commodities #copper #fertilizers
С учетом рисков по инфляции усиливаем покрытие компаний, которые получают от нее benefit. Сегодня опубликовали обзор по (на наш взгляд сильно неодоцененному) производителю меди, правда доступному только через Interactive Brokers; (сегодня же прикупил ее акций в свой портфель)
Пару дней назад опубликовали обзор по перспективному американскому производителю удобрений (доступен и для неквалов на СПБ бирже); кстати цены на удобрения пошли в сильный рост, но в отличии от многих других сырьевых ресурсов еще очень далеки от максимумов 2008 г. и сохраняют потенциал роста на наш взгляд (но даже даже на текущих уровнях многие производители "в золоте")
В РФ портфеле еще неделю назад несколько усилили exposure на этот сектор через покупку новой идеи
В целом тема еды и удобрений, на наш взгляд, имеет большое будущее (если есть английский, см например этот подкаст с довольно крутом инвестором-миллидардером)
P.S. традиционное напоминание, что доступ к идеям можно получить по полезнейшей подписке
С учетом рисков по инфляции усиливаем покрытие компаний, которые получают от нее benefit. Сегодня опубликовали обзор по (на наш взгляд сильно неодоцененному) производителю меди, правда доступному только через Interactive Brokers; (сегодня же прикупил ее акций в свой портфель)
Пару дней назад опубликовали обзор по перспективному американскому производителю удобрений (доступен и для неквалов на СПБ бирже); кстати цены на удобрения пошли в сильный рост, но в отличии от многих других сырьевых ресурсов еще очень далеки от максимумов 2008 г. и сохраняют потенциал роста на наш взгляд (но даже даже на текущих уровнях многие производители "в золоте")
В РФ портфеле еще неделю назад несколько усилили exposure на этот сектор через покупку новой идеи
В целом тема еды и удобрений, на наш взгляд, имеет большое будущее (если есть английский, см например этот подкаст с довольно крутом инвестором-миллидардером)
P.S. традиционное напоминание, что доступ к идеям можно получить по полезнейшей подписке
#news #commodities
В последние дни рынок снижается на фоне следующих факторов:
- Переговоры глав МИД России и Украины прошли безрезультатно
- Цена на нефть находится вблизи исторических максимумов. В истории было только 3 скачка нефти, подобных текущему - два в 1970-х и один в 2008 - и за всеми последовала рецессия (источник).
- Нефть — один из главных компонентов инфляции в США, которая в феврале выросла до 7.9% г/г, против 7.5% в предыдущем месяце (максимум за 40 лет). Рынок закладывает цену на нефть уже более $200 на фоне отсутствия прогресса в переговорах между Россией и Украиной; разработанного законопроекта о запрете импорта нефти в США из Венесуэлы и Ирана, которая теоретически могла заменить российскую
- Проблема дефицита полупроводников, вероятно, не решится даже до 2024 года, ранее предполагалось до 2023
По-прежнему позитивно смотрим на международные сырьевые компании - цены на сырье остаются ультравысокими.
Даже сегодня стратегия Global Commodities растет на 1.5%, несмотря на общерыночное снижение. Также пошли в активный рост последние идеи в международных производителях леса
Думаем, что и дальше себя будет позитивно показывать золото, которое, помимо общей напряженности, растет на том, что аппетит центральных банков разных стран (того же Китая) к покупке евро и доллара снизился после блокировки резервов ЦБ РФ со стороны США и Европы; также снизился интерес других инвесторов к международным вложениям — все это позитив для золота и крипто
В последние дни рынок снижается на фоне следующих факторов:
- Переговоры глав МИД России и Украины прошли безрезультатно
- Цена на нефть находится вблизи исторических максимумов. В истории было только 3 скачка нефти, подобных текущему - два в 1970-х и один в 2008 - и за всеми последовала рецессия (источник).
- Нефть — один из главных компонентов инфляции в США, которая в феврале выросла до 7.9% г/г, против 7.5% в предыдущем месяце (максимум за 40 лет). Рынок закладывает цену на нефть уже более $200 на фоне отсутствия прогресса в переговорах между Россией и Украиной; разработанного законопроекта о запрете импорта нефти в США из Венесуэлы и Ирана, которая теоретически могла заменить российскую
- Проблема дефицита полупроводников, вероятно, не решится даже до 2024 года, ранее предполагалось до 2023
По-прежнему позитивно смотрим на международные сырьевые компании - цены на сырье остаются ультравысокими.
Даже сегодня стратегия Global Commodities растет на 1.5%, несмотря на общерыночное снижение. Также пошли в активный рост последние идеи в международных производителях леса
Думаем, что и дальше себя будет позитивно показывать золото, которое, помимо общей напряженности, растет на том, что аппетит центральных банков разных стран (того же Китая) к покупке евро и доллара снизился после блокировки резервов ЦБ РФ со стороны США и Европы; также снизился интерес других инвесторов к международным вложениям — все это позитив для золота и крипто
👍1
#oil #commodities #copper #macro
Еще пара мыслей из свежих интервью с Лин Алден (раз), (два)
Среднесрочно на взгляд Лин Алден при таком уровне долга не получится ужесточать денежную политику, т.к. что-то должно сломаться - например пропадет ликвидность на рынке долга, т.к. никто не будет покупать его по возросшим ценам
(кроме того, ужесточение политики толкает доллар наверх, а иностранные государства менее склонны покупать активы в долларах по более дорогому курсу)
Когда это произойдет, то политика может поменяться - либо ставка перестанет подниматься в сторону смягчения, либо поменяют норматив SLR для банков США, по сути разрешив им покупать больше гос. облигаций (де факто тоже смягчение), либо снова могут запустить количественное смягчение (последнее правда менее вероятно, т.к. будет выглядеть не очень)
В этом плане Лин Алден среднесрочно скорее bullish на тему нефти (хотя в моменте она и может опускаться хоть даже до 70-80 - в т.ч. на фоне локдаунов в Китае и продажи нефти из стратгических резервов США), в которой был долгий период недоинвестирования - не только в части добычи, но и в части переработки, транспортной инфраструктуры, LNG терминалов и т.п.
Золотодобытчики находятся под давлением в связи с ростом ставок/реальным ростом доллара, а также ростом затрат на электроэнергию, но по золоту краткосрочно скорее более позитивна по золоту чем по меди
С точки зрения меди у Лин долгосрочно (условно 10 лет) позитивный взгляд, но медь скорее более отражает индекс уверенности производителей, и краткосрочно/среднесрочно (6 месяцев) может и дальше падать по мере погружения в рецессию. Медь это скорее металл, нужный для инвестиций (нежели нефть, которая нужна всегда), в этом плане она будет восстанавливаться уже когда начнет нормализовываться экономическая активность / расти PMI
В целом, Лин считает, что (несмотря на разные возможности в моменте) среднесрочно ситуация в американской экономике скорее пойдет по пути стагфляции, нежели по пути жесткой рецессии и дефляционного шока
Еще пара мыслей из свежих интервью с Лин Алден (раз), (два)
Среднесрочно на взгляд Лин Алден при таком уровне долга не получится ужесточать денежную политику, т.к. что-то должно сломаться - например пропадет ликвидность на рынке долга, т.к. никто не будет покупать его по возросшим ценам
(кроме того, ужесточение политики толкает доллар наверх, а иностранные государства менее склонны покупать активы в долларах по более дорогому курсу)
Когда это произойдет, то политика может поменяться - либо ставка перестанет подниматься в сторону смягчения, либо поменяют норматив SLR для банков США, по сути разрешив им покупать больше гос. облигаций (де факто тоже смягчение), либо снова могут запустить количественное смягчение (последнее правда менее вероятно, т.к. будет выглядеть не очень)
В этом плане Лин Алден среднесрочно скорее bullish на тему нефти (хотя в моменте она и может опускаться хоть даже до 70-80 - в т.ч. на фоне локдаунов в Китае и продажи нефти из стратгических резервов США), в которой был долгий период недоинвестирования - не только в части добычи, но и в части переработки, транспортной инфраструктуры, LNG терминалов и т.п.
Золотодобытчики находятся под давлением в связи с ростом ставок/реальным ростом доллара, а также ростом затрат на электроэнергию, но по золоту краткосрочно скорее более позитивна по золоту чем по меди
С точки зрения меди у Лин долгосрочно (условно 10 лет) позитивный взгляд, но медь скорее более отражает индекс уверенности производителей, и краткосрочно/среднесрочно (6 месяцев) может и дальше падать по мере погружения в рецессию. Медь это скорее металл, нужный для инвестиций (нежели нефть, которая нужна всегда), в этом плане она будет восстанавливаться уже когда начнет нормализовываться экономическая активность / расти PMI
В целом, Лин считает, что (несмотря на разные возможности в моменте) среднесрочно ситуация в американской экономике скорее пойдет по пути стагфляции, нежели по пути жесткой рецессии и дефляционного шока
👍2😢1